浙江舟山大宗商品交易所

浙江舟山大宗商品交易所白银产品手册目录第一章白银商品概述 (1)1.1白银的概述 (1)1.2白银的国家标准 (1)1.3白银分类 (1)第二章白银供给和需求 (3)2.1白银的供给情况 (3)2.2白银的需求情况 (3)第三章白银进出口 (9)第四章白银价格分析 (10)4.1供求关系 (10)4.2进出口政策 (10)4.3国际国内政治经济形势 (10)4.4世界主要货币汇率及黄金价格走势 (11)4.5基金投资方向 (11)第一章白银商品概述1.1白银的概述白银，化学元素周期表中的第47号元素，符号为Ag，原子量为107.87。

白银的密度为10.5克/厘米3，熔点为961.93℃，沸点为2213℃，硬度为摩氏硬度2.7，反射率可达到91%。

物理属性：导电性和导热性最好的金属，有良好的柔韧性和延展性，常温下，不与水和空气中的氧发生作用。

与大多数金属相同，银可回收再利用。

化学属性：化学性质比较稳定，纯银不易氧化，但若含有少量杂质时，其抗氧化性能将大大减弱，氧化后生成黑色的氧化银。

常温下白银在稀硫酸或稀盐酸中不易被腐蚀，但在加热情况下，白银易被腐蚀。

白银易吸收水银。

1.2白银的国家标准白银符合中华人民共和国国家标准 GB/T4135—2002。

国标一号银GB/T4135-2002 IC-Ag99.99规定，其中银含量不低于99.99%；国标二号银GB/T4135-2002 IC-Ag99.95规定，其中银含量不低于99.95%；国标三号银GB/T4135-2002 IC-Ag99.90规定，其中银含量不低于99.90%。

1.3白银分类1.银矿石：银矿资源为独立银矿和伴生银矿。

银的矿物主要以硫化物的形式存在，银的工业矿物主要有自然银矿、辉银矿、硫铜银矿、锑银矿等。

2.银精矿：有色金属工业生产过程中的中间产品。

3.粗银：主要指含量为30%-99.9%的银矿、冶炼初级银产品以及回收银。

4.纯银：指有各种含银原料生产的、含银量在99.9%-99.99%的银。

第二章白银供给和需求2.1白银的供给情况图1：白银的供给来源（1）白银供给结构全球白银供应主要来自铅锌铜副产品，约占白银总供应的70%左右，其中铜矿副产白银占比29%；铅锌矿副产白银占比32%；金矿副产白银占比10%。

独立银矿矿产白银占总供应的27%，其它白银约占2%。

图2：白银的供给结构（2）全球和中国储量及分布目前全球白银资源储量和储量基础约为27万吨和57万吨，主要分布在波兰、墨西哥、秘鲁、美国、澳大利亚、中国及加拿大，以上七个国家约占全球白银资源储量的82%。

波兰的储量和储量基础列世界首位，分别为5.1万吨和14万吨，占世界银储量和储量基础的18.8%和24.6%。

中国黄金协会公布中国目前拥有11.65万吨白银储量，排名在美国、加拿大、墨西哥、澳大利亚、和秘鲁之后位居全球第六位。

中国国内拥有569座银矿，其中江西省白银储量在国内位居首位，占全国白银储量的15.3%。

其他主要银矿分布于云南11.3%、广东9.3%、广西7.6%、内蒙古7.3%、湖北5.8%。

（3）全球和中国的供给分析图3：白银的供给量（4）世界主要独立银矿山世界最大银矿山：澳大利亚坎宁顿铅锌银矿世界第二大银矿山：墨西哥普罗阿诺银矿世界第三大银矿山：俄罗斯杜卡特银矿世界第四大银矿山：秘鲁乌丘查库银铅锌矿世界第五大银矿山：美国格林·克里克铅锌银矿（5）中国主要银矿山我国虽然拥有相当数量的银矿储量（储量基础），但我国并不能算是世界上银矿资源丰富的国家，在已探明的银矿储量中，大矿小，小矿多；富矿少，贫矿多；单一银矿少，伴生矿多；开发利用存在难度，我国银矿资源没有明显优势。

中国有骨干八大银矿（业内简称“八大银矿”），河南桐柏破山银矿陕西银矿（陕西柞水银硐子银铅多金属矿）湖北银矿（湖北竹山银洞沟银金矿）河北丰宁银矿廉江银矿（广东庞西洞银矿）江西万年银矿吉林四平银矿贵溪银矿2.2白银的需求情况（1）白银的用途感光材料白银是最主要的感光材料，在数码相机出现以前，为了冲洗每一张照片，都必须用到氯化银、溴化银等由白银生产的感光材料，极高纯度的白银还应用于摄影胶卷、相纸、医用X－光胶片、工业用X－光胶片、微缩胶片、荧光信息记录片、电子显微镜照相软片和印刷尖胶片，当然还包括有人们最爱看的胶片电影等。

在20世纪90年代的高峰时期，世界照相业每年消耗的白银大约在6000～6500t，约合2亿盎司。

进入21世纪以来，电子成像、数字化成像、无接触印刷等技术的发展，使传统的“曝光”成像技术受到冲击，这个行当白银的需求量持续下降，不过只要电影业、感光材料的需求存在，就意味着白银的需求一直存在。

电子电器电子电器行业是当前白银消耗的大户，由于白银的导热性和导电性在金属中比铜要好得多，在电器行业中，白银被用来制作灵敏度极高的物理仪器、镀层和焊点接触材料。

例如，我们今天无所不在的无线电系统，其中重要的元件在焊接时要用银作焊料。

各种自动化装置、火箭、潜水艇、计算机、核装置以及通讯系统，所有这些设备中都有大量的接触点，接触点一般必须用白银制造，如果在银中加入稀土元素，白银的性能常常更加优良。

太阳能太阳能是当前白银应用最有潜力的一个行业了，“海绵银”，也就是极高纯度的白银，最主要的应用行业就是太阳能电池板，此外的手机电池、液晶板等，都必须要用到白银。

化学化工在化学工业和化工材料中，和贵金属铂一样，白银常常被用作重要的催化剂，你身上穿着的毛衣、围巾、外套、披肩和其它流行的衣料，除了天然的羊毛、鸭毛和兔毛之外，基本都是由氧化乙烯所制造聚脂纤维，而这个过程必须用到白银做催化剂。

此外，甲醛、丁二烯、冰醋酸、尼龙、乙醛、蒽醌，甚至包括你日常用到的牙膏、工业香料、口香糖和香烟的香味，生产的过程中，大都需要经过白银来“催化”一下。

医药在医学领域，白银一样占据了重要地位，针灸用银针，银线用来缝合伤骨和结缔组织，用银来做引流管不会引起发炎，银可用在胎儿畸形生前诊断和病态监测、致病生理的变化、遗传病染色体的诊断、荷尔蒙的评估。

银在医学上的另外一个用途就是抗菌材料，银系列抗菌材料是一类无机抗菌材料。

无机载银抗菌材料具有持续性、持久性、广谱性，耐热性好、安全性高、不易产生耐药性等特点。

银器、珠宝白银拥有与黄金类似的特性，具有很好的反射率，较其他任何金属都能达到很好的抛光效果。

因此，银匠的目标一直是将白银本已光亮的表面抛得更光。

纯银不易失去光泽，但为使首饰耐磨，通常会在其中掺入少量的铜制成合金。

白银也与基本金属一起用于金合金中。

自十四世纪以来，纯度为92.5%的纯银就是制作银器的标准材料，尤其是作为制造餐具的材料。

银币历史上，白银比黄金更广泛的用于造币，因白银的供应量更大，价值更低，因此在日常的支付中非常实用。

十九世纪以前，绝大多数国家都建立了银本位制，银币是主要流通货币。

但在“淘金热”后，银本位制快速让位于黄金。

白银逐步从正规的造币中退出，但仍存于部分流通银币中，尤其在美国、澳大利亚、加拿大和墨西哥，仍用银币作投资。

（2）白银的需求分析——工业和消费图4：2001—2010白银需求占比由于数码技术的进步，白银最传统的工业应用——感光材料中白银的消费逐年减少；而随着电子工业的不断发展，白银深加工行业发展迅速。

目前我国白银消费结构大致为：电子电气37%、银基合金及钎焊料23%、银质工艺品、首饰银币31%，感光材料4%、抗菌等其它领域5%。

（3）白银的需求分析——投资图5：2001—2010白银投资占比第三章白银进出口2000年1月1日白银市场开放后，我国白银行业的政策主要体现在贸易流通领域，具体政策就是进出口贸易政策。

目前白银进口放开，对进口银精矿、白银产品等征收17%增值税。

白银出口执行配额管理，2007年7月1日起，白银及其相关制品出口退税率从13%下调至5%，2008年8月1日起取消5%白银出口退税。

我国主要进口白银加工产品，出口白银初级产品，如银锭等。

由于铅锌铜产业快速发展导致副产白银产量大幅增长，富余白银需要出口。

2001年-2009年，银锭（未锻造银）出口量由1199吨增长到2009年的3554吨，增幅196%，中国成为国际上最重要的白银供应国之一。

2008年白银出口退税政策取消后，白银出口呈现下降趋势。

2010年出口银锭1422吨，同比下降60%，进口半制成银3174吨，下降8.79%。

图6：白银进出口数据图第四章白银价格分析4.1供求关系供求关系是影响白银价格的根本因素。

通常供大于求，价格下跌；供不应求，价格上升。

价格波动反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应将增加而需求减少；反之则需求上升供给减少。

新矿藏的发现与开采、新技术的应用、生产企业检修及罢工、进出口政策等将影响产量及供应；白银应用领域发展趋势、白银投资偏好变化等则将影响白银的需求。

4.2进出口政策进出口政策是影响供求关系的重要方面。

如我国于2007年7月1日起将白银及其相关制品出口退税率从13%下调至5%，及2008年8月1日起进一步取消5%的白银出口退税等，直接影响了白银的出口量，进而对国内外市场的供应及价格产生影响。

4.3国际国内政治经济形势白银是重要的工业原材料，又可作为避险资产，其需求量与经济形势、政治局势密切相关。

经济增长时，白银需求增长从而带动银价上涨；经济萧条时，白银需求萎缩从而促使银价下跌。

近年来，各国为应对金融危机纷纷出台了宽松的货币政策和积极的财政政策，向市场注入巨大的流动性，白银作为抵御通胀的资产之一，在投资需求的推动下价格持续上涨。

当前欧元区主权债务危机尚未得到有效解决、新兴经济体普遍面临较高通胀压力、日本地震和海啸引发的核泄漏事故、以及西亚北非地区局势动荡等给全球经济增添了诸多不确定性，这些变数都将对白银价格产生直接或间接的影响。

4.4世界主要货币汇率及黄金价格走势国际上白银交易一般都以美元计价，而目前几种主要货币均实行浮动汇率制。

根据经验，美元对主要货币汇率的变化将导致白银价格短期内的一些波动，但不会改变白银市场的大趋势。

白银和黄金在历史上都曾作为货币使用，二者有着相似的金融属性，因此白银价格与黄金价格在一定程度上具有正相关性，但这只是长期趋势上的一致。

短期看，白银价格与黄金价格的正相关性并不十分突出，通常白银价格波动较黄金价格波动剧烈。

4.5基金投资方向随着基金参与商品期货交易程度的大幅提高，基金在白银价格波动中起到了推波助澜的作用。

基金具有信息以及技术上的优势，因此他们在一定程度上具有先知先觉性与前瞻性。

白银ETF基金（Exchange Traded Fund）近几年规模迅速扩大，持仓量较高，该基金与其他基金的交易方向成为影响白银价格波动因素之一。

分析基金净寸头变化，有助于判断白银价格走势。