财务分析：现金流量表实例

现金流量表分析实例

我们从现金流量表的内容出发，假设数值为已知就是这张报表（下表），通过这张报表，往往能看出一些问题以及这个问题是好是坏、发展趋势。

下面做一些现金流量分析。现金流量分析主要有以下几方面的分析：现金流量的结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、财务弹性分析、收益质量分析。

先来看现金流量的结构分析。现金流量包括三方面的结构：1．流入结构分析2．流出结构分析3．流入／流出分析。我们来看这张××企业现金流量表。这个企业经营活动现金流量净额是经营活动流入小计减去经营活动流出小计得来的。投资活动现金流量净额负1042也是它的流入小计3468减去流出小计4510得出的。同样，筹资活动现金流量净额负8625是流入4000减去流出的12625得出的。最后合计这三种活动的总流入、总流出、总净流量。

第一、结构分析

结构分析是把每一个数值用百分比的形式表现出来，可以以此看出内部结构中的问题。先看经营活动，它包括了流入内部结构和流出内部结构，其中的每一项活动的流入除以流入小计的值就是该项的内部结构，每一项活动的流出除以流出小计的值就是该项的内部结构。如用销售商品劳务的值1 1810除以经营活动收入小计13425就得出88％。同样，投资活动、筹资活动的内部结构也是这样算。我们再来看整个的流入结构，经营活动的64％是怎样算出来的？三种活动的流入是1 00％，三种流入分别除以总流入就是每一种流入占总流入的百分比。如经营活动收入小计13425除以总流入20893得出64％。经营活动的流出流入比1.4是经营活动的现金流入13425除以经营活动的现金流出9614得出的。投资、筹资活动的流入流出比的算法也是同样的。通过这个表我们来分析一下，能看出什么问题？在整个现金流量里，来自经营的流入占64％，来自投资的占1 7％，来自筹资的占19％。有些“不务正业”的企业投资和筹资的流入占的比重就相对较大。来自经营的流出占36％，来自投资的占1 7％，来自筹资的占47％。再结合流入流出比来看。

××公司的现金流量表分析

一、经营活动流入流出净流量内部结构流入结构流出结构流入流出比

销售商品劳务 11810 88％

收到增值税 1615 12％

收入小计 13425 100％ 64％

购买商品劳务 3498 36％

支付给职工 3000 31％

支付增值税 1425 15％

支付所得税 971 10％

其他税费 20 0％

其他现金支出 700 8％

流出小计 9614 100％ 36％ 1.4

净额 3811

二、投资活动

投资收回 165 5％

分得股利 300 9％

处置固定资产 3003 86％

现金流入小计 3468 100％ 17％

购置固定资产 4510

现金流出小计 4510 17％ 0.77

净额 -1042

三、筹资活动

借款 4000

流入小计 4000 19％

偿还债务 12500 99％

支付利息 125 1％

流出小计 12625 100％ 47％ 0.32

合计 20893 26749 -5856 100％

由以上看出，经营活动的流入是整个现金流入的主要源泉。筹资、投资加一起才占总现金流入的36％也占有不小的比重。分着来看，在投资活动中，分得股利占9％，处置固定资产和投资收回占91％，这就很说明问题。所以在这项活动中是在回收资金而非获利。从总的流出可看出，经营活动占了36％，投资活动占了17％，筹资活动占了47％，说明该公司现阶段现金流通中偿还债务占了很大比重，公司偿还了大量的债务。所以说，这个结论还是积极的。我们关键要看最能说明问题的流入流出比，表中的经营活动的流入流出比1.4说明企业一元的流出可换回1.4元的现金流入，这个比越高越好。投资的流入流出比0.77，来自投资的流入除以流出量小于1表明企业处于扩张时期。在企业快速成长时期该比值比较小；在衰退或缺少投资机会时该比值较大。筹资活动的流入流出比为0.32表明还款明显大于借款。对于一个健康成长的企业来讲，经营活动的净现金流量为正数；投资活动的净现金流量为负数；筹资活动的净现金流量正负相间。分析的目的在于预测，用于

以后各项活动的参考。

我们来做一道题说明怎样做预测。怎样通过历史上的现金流量表来看应怎样做。假设公司今年销售收入为12500万元，预计明年可增长8％，经营现金流量结构百分比不变，预测明年的现金流量。

1．销售收现比=销售收现／销售收入

=11 81 0/12500=94.49％

2预计现金销售收入

=今年现金销售收入（1+8％）?销售收现比

=12500（1+8％）?94.49％

=12756

3预计现金流出=预计销售现金流入／流入流出比

=12756／1.4=91 1 1

第二、流动性分析

1．现金到期债务比=经营现金净流入／本期到期债务

2．现金流动负债比=经营现金净流入／流动负债

3．现金债务总额比=经营现金净流入／负债总额

假设债务总额为27057，营现金净流入为381 1，现金债务总额比=381 1／27057=14％说明企业最大付息能力为14％，就是说利息率为14％时，仍能按时还息。只要能不断地还息就可以不断地借新债、还旧债，在债务规模不变的条件下，只要我能保持利息率不超过这个数值，债务多大我都不害怕。如果市场利率为1 0％，经营现金净流入不变，最大负债总额就是381 1除以1 0％得38110。

第三、获取现金能力分析

1 销售现金比率=经营现金净流入／销售收入

2．每股营业现金流量=经营净现金流量／普通股股数

3．全部资产现金回收率=经营净现金流量／总资产

这三个指标中，销售现金比率说明每元的销售收入得到的现金；每股营业现金流量说明企业最大的分派股利能力；全部资产现金回收率说明企业用资产产生现金的能力。