第十一章_外汇业务管理精品资料

单一汇率与复汇率
• 单一汇率（Single Exchange Rate）是指 在一个国家内，在所有的国际经济活动之中 两种货币之间只有一个比价，即汇率。
• 复汇率（Multiple Exchange Rate）是外 汇管制的产物，曾被很多国家采用过。我国 在1981年－1993年实行的外汇双轨制就是 复汇率的一种主要形式。
◆ 一种外币成为外汇的前提条件： 可以自由兑换；被普遍接受；可偿性
外币现钞与现汇一样吗？
不一样。现钞通常指外币的钞票和硬 币或以钞票、硬币存入银行所生成的 存款。现汇主要是指以支票、汇款、 托收等国际结算方式取得并形成的银 行存款。外币现钞只能运关到国外才 能起到支付作用，而运送现钞银行需 承担运费、保费、利息等费用，所以 银行一般要在个人外汇买卖价格上予 以一定的区别。
马克和瑞士法郎之间的汇率： DEM1=CHF（1.5182/1.7720）=CHF 0.8568
买入汇率、卖出汇率和现钞汇率
◆买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时所 使用的汇率。 ◆卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇时 所使用的汇率。 ◆中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银 行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。 中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 ◆现钞汇率（Bank Notes Rate），即银行买卖外 国钞票的价格,一般低于现汇汇率
二、即期外汇交易的基本程序
询价（Asking） （自报家门，不要透露出自己是想买进还
是想卖出）
报价（Quotation） （要报出买价和卖价，只报出交易汇率的
最后两位数。一言为定）
例如，英镑兑美元汇率为
1、6765/1、6795，银行只需报“65/95”
成交（Done） 询价方要立即作出答复，是买进或卖出， 及金额，若不满意报价，询价方可回答 “Thanks Nothing” 证实（Confirmation） “Ok,Done”还应将买卖的货币、汇率、金额， 起息日期，以及结算方法等交易细节再相互 证实或确认一遍。 交割：将卖出的货币划入对方指定的银行帐户
远期汇率（Forward Rate），也称期汇汇 率，是指买卖双方成交时，约定在未 来某一时间进行交割所使用的汇率。 一般而言，期汇的买卖差价要大于现 汇的买卖差价。
第二节 传统的外汇业务
即期外汇交易 远期外汇交易 套汇交易 掉期交易 套利
一、即期外汇交易
(一) 概念p325 即期外汇交易的交割日有三种情况： （1）“T+0”交割：外汇买卖双方在成交的当 天进行交割 （2）“T＋1”交割 （3）“T＋2”交割 （4）“T＋3”交割 （5）“T＋5”交割
• 在直接标价法下，一定单位的外国货币 折算的本国货币的数额增大，说明外国 货币币值上升，或本国货币币值下降， 称为外币升值（Appreciation），或称 本币贬值（Depreciation）
• 在直接标价法下，外币币值的上升或下 跌的方向和汇率值的增加或减少的方向 正好相同。
• 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 7.5014 月末：USD1=CNY 7.5200
基本汇率与套算汇率
• 套算汇率（Cross Rate），又称为交叉汇率。 有两种含义：
◆各国在制定出基本汇率后，再参考主要外 汇市场行情，推算出的本国货币与非关键货币 之间的汇率
例如：我国某日制定的人民币与美元的基本汇率 是：
USD1=CNY 8.2270 而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为：
GBP1=USD 1.7816
3、解:B公司要用英镑兑加拿大元，应以 加元的卖出价2、6860计 100×2、6860＝268、6（万加拿大元） 所以，B公司将兑到268、6万加拿大元。
二、远期外汇交易 (Forward Exchange Transaction)
（一）含义p326 注意： 1、交易双方必须订立远期合约 2、远期期限 3、交割日的确定
• 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010
美元汇率上升，英镑汇率下跌
美元标价法(U.S. Dollar Quotation)
• 指以美元和其他国家的货币来表示各国 货币汇率的方法。目的是为了简化报价 并广泛地比较各种货币的汇价
• 例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的 询价，报出的各种货币汇价为：
买入汇率、卖出汇率和现钞汇 率
◆某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报 价如下：
巴黎 USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890
★从银行还是客户的角度;考虑哪种货币?
FRF/USD的买入价是:
1 0.1736 5.7615
FRF/USD的卖出价是:
USD1=CHF 5.5540
GBP1=USD 1.8332
USD1=CAD 1.1860
汇率的种类
基本汇率与套算汇率 买入汇率与卖出汇率 现钞汇率与现汇汇率
汇率种类
即期汇率与远期汇率 固定汇率与浮动汇率 单一汇率与复汇率
实际汇率与有效汇率
实际操作汇率 汇率制度安排
基本汇率与套算汇率
• 基本汇率（Basic Rate）：选择出一种 与本国对外往来关系最为紧密的货币即 关键货币（Key Currency），并制订或 报出汇率;本币与关键货币间的汇率称为 基本汇率。大多数国家都把美元当作关 键货币，把本币与美元之间的汇率作为 基本汇率
2、解：瑞典公司以瑞典克朗兑美元，应以美 元卖出价6、3600计 1000÷6、3600＝157、2327（万美元） 所以，该公司将兑到157、2327万美元。
B公司欲到加拿大投资，他得到的银行报 价为1英镑=2、6860/2、6875加拿大元，该 公司欲投资100万英镑，他将兑多少加拿 大元？
(二)远期汇率
1、报价方法
（1）直接报价法 即由外汇银行直接报出远期汇率
瑞士和日本等国采用这种办法。 如：东京外汇市场上美元兑日元1个月的远期 汇率为130、47/57
（2）远期差价报价法
银行仅报出远期汇率和即期汇率 的差价 ①当某种货币远期汇率大于即期汇率，称之为 “升水”或“溢价”(At Premium)； ②当某种货币远期汇率低于即期汇率， ，称 为“贴水”或“折价”(At Discount)； ③当某种货币远期汇率与即期汇率相同时， 则称为平价(At Par)。 远期差价报价法与前面一种报价法不同，银行首 先报出即期汇率，在即期汇率的基础上再报出 点数(即差价)，客户把点数加到或从即期汇 率中减掉点数而得到远期汇率。
英美货币小知识
• （一）美国货币 美国货币由美元dollar和美分cent组成，one dollar等 于100 cents。其纸币bill有一、二、五、十、二十、 五十和一百美元等面值；硬币（coin）有一美分（或a penny）、五美分（或a nickel）、十美分（或a dime） 和二十五美分（或a quarter）等。在数字前加$表示 美元，如：$500表示五百美元；在数字后加C表示美 分，如：50C表示50美分；表示由美元和美分组成的 钱数时，常用$表示，如：$6．50。
USD/DEM
• 货币符号表示汇率
DM/＄
以上三种方法均表示每 1美元等于若干数
额马克。三字母货币代码表示汇率时字母之间 斜线表示“兑”，斜线前的货币是基准货币；
货币符号表示汇率时斜线表示“每一”，斜线 后货币是基准货币。
直接标价法(Direct
Quotation)
• 它是指以一定单位（1个或100、10000 等）的外国货币作为标准，折成若干数 量的本国货币来表示汇率的方法， 即以 本国货币表示外国货币的价格。
• 浮动汇率（Float Exchange Rate）是指汇率完全 由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为 目标经常干预汇率的波动。
– 管理浮动汇率（Managed Floating Exchange Rate）是 指在汇率的形成由市场决定的基础上，货币当局通过不时 的干预以保证汇率在一个狭窄的范围内波动。
•
（二）英国货币
英国货币由英镑（pound）和便士（pence）组成，
也分为纸币notes和硬币coins。纸币有面值五镑、十镑、 二十镑和五十镑；而硬币，即金属货币有一便士、二
便士、五便士、十便士、二十便士、五十便士和一镑 等。若指一定数额的硬币，通常用piece，如2P （pieces）；随身带的硬币可用change表示。100 pence等于1 pound。在数字前加￡表示多少英镑，如： ￡800为800英镑；在数字后加P表示多少便士，如： 5P表示五便士（penny的复数）；表示由英镑和便士 组成的钱数时通常不说出pence，如3镑50便士可说成 ￡3．50或three pounds and fifty。
A公司欲购入10万英镑，它得到的银行报 价为1英镑=1、6710/1、6750美元，则A公司 需要为这笔外汇交易支付多少美元？
1、解：A公司购入英镑，应以英镑卖出 价1、6750计10×1、6750＝16、75（万美元） 所以，A公司需支付17、75万美元
某瑞典公司欲在美国投资，它得到的银 行报价为1美元=6、3550/6、3600瑞典法 郎，则该公司投资额1000万瑞典克郎需 兑多少美元？
二、汇率(Exchange Rate)的概念
★ 汇率是一个国家（或地区）的货币用另一 个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是 两国货币的兑换比率。
三、汇率标价法
1. 直接标价法 2. 间接标价法 3. 美元标价法
汇率的三种表述方式一致性
• 中文文字表示汇率
美元兑马克
• 三字母货币代码表示汇率
1 0.1739 5.7505
现汇与现币
• 现汇：个人在金融机构的外汇存款 • 现钞：外币钞票
◆现钞价格低于现汇价格
- 由于现钞不能直接用于国际结算，必须运
输到所在国，或者其他金融市场，存入当 地银行才能成为现汇
中国银行人民币外汇牌价（06.03.11）
固定汇率与浮动汇率
• 固定汇率（Fixed Exchange Rate）是指一国货币 当局选择本国货币钉住某基准国际货币或者某一货 币指数，在一定的时期内通过直接的外汇管理措施 或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变。
名义汇率与实际汇率
• 名义汇率是指官方公布的本外币之间的 汇率
• 实际汇率(Real Exchange Rate)＝名义 汇率±财政补贴和税收减免
– 实际汇率反映了真实的外贸汇率水平 – 我国的出口退税、出口补贴等政策
即期汇率与远期汇率
即期汇率（Spot Rate），也称现汇汇率， 是指买卖双方成交后，在两个营业日 （Working Day）以内办理交割所使用 的汇率。
美元币值上升，人民币币值下跌
间接标价法(Indirect Quotation)
• 指以一定单位的本国货币为标准，折算 成若干数额的外国货币来表示汇率的方 法， 即以外国货币表示本国货币的价格
• 在间接标价法下，一定单位的本国货币 折算的外国货币数量增多，称为外币贬 值，或本币升值
• 在间接标价法下，外币币值的上升或下 跌的方向和汇率值的增加或减少的方向 相反。
第十一章_外汇业务管理精品资料
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第十一章 外汇业务
第一节 基本概念
一、外汇(பைடு நூலகம்oreign Exchange)的概念
动态意义 上的外汇
指人们为了清偿国际间的债 权债务关系，将一种货币兑
国际换汇成兑另一种货币的行为
外汇
静态意义 上的外汇
广义上说 狭义上说
泛指外可国以货清币偿对外债务 的一外切币以支外付国凭货币证表示
GBP1=CNY（1.7816×8.2270）=CNY 14.6572
基本汇率与套算汇率
◆由于西方外汇银行报价时采用美元标价法，为 了换算出各种货币间的汇率，必须通过各种货 币对美元的汇率进行套算 例如香港某外汇银行的外汇买卖报价是： USD1=DEM 1.7720 USD1=CHF 1.5182
外的币资有产价或证债权券 特别提款权 其它货币资产
不的指 的包外以 用外于括币币国广有表际义价示结外证汇券中
算的支付手段
我国《外汇管理条例》对外汇的 定义
我国《外汇管理条例》第三条规定：
“本条例所称外汇，是指下列以外币表示 的可以用作国际清偿的支付手段和资产：
㈠外国货币，包括纸币、铸币； ㈡外币支付凭证，包括票据、银行存款凭 证、邮政储蓄凭证等； ㈢外币有价证券，包括政府债券、公司债 券、股票等； ㈣特别提款权； ㈤其它外汇资产。”