预期性通货膨胀的原因分析及其对策

预期性通货膨胀的原因分析及其对策

中山大学10保险黎兆倡

[摘要] 预期型通货膨胀是指在经济生活中,人们预计将要发生通货膨胀,为避免经济损失,在各种交易、合同投资中将未来的通货膨胀预先计算进去。众所周知，通胀会给债权人、百姓生活、社会稳定等带来诸多不利的影响。因此，政府很有必要采取灵活的货币、财政政策、贸易政策来应对预期型通胀，努力消除民众对通货膨胀的恐惧心理和通胀的预期，以有效防止通胀的到来，保证经济的良好稳定发展。

[关键词]预期型通货膨胀原因分析对策

[正文]

一直以来经济学家对我国是否出现了通货膨胀有高度的关注。但关于通货膨胀的定义，还没有一个为大家普遍接受的定义。综合大多数学者对通货膨胀的定义，可归纳为：第一，通货膨胀从本质上说是一种货币现象，它在实体经济中的根源是总供给对总需求的偏离，或现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离；第二，通货膨胀是一种实体经济现象，是经济增长在价格上的一种反映。它通常与经济过热相伴随，表现为过度的需求，与经济的增长速度有密切关系；第三，通货膨胀的特征表现在于物价总水平的持续并普遍地上涨，这个物价水平一般是通过全国居民消费价格总水平指数(CPI)来描述。在成熟的市场经济国家，通货膨胀率界定在3％，在3％以下就是“温和通胀”，当CPl超过5％就是一个宏观经济过热的信号，它不会对经济造成负面影响，一旦超过这限度并迅速上涨就值得担忧：一般5％是我国温和通货膨胀上限，居民消费物价控制在5％以内是可以承受的，存在一定的通胀压力；持续超过5％，属于中度通货膨胀；若达到两位数，持续时间在6个月以上，趋势不可逆转，就可界

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定为典型的通货膨胀。

而预期型通货膨胀则与上述的通货膨胀的定义有所区别。

预期型通货膨胀是指当消费者根据以往经验或者对未来作出一定的预测以后，预计到通货膨胀的到来，基于一种消费者理性的经济人的心理预期，预先打算做好准备要避免通胀对自己造成经济上的伤害，于是在各种交易、合同投资中将未来的通货膨胀预先计算进去，这使得物价上升，从而加快真正的通胀的到来。

消费者的预期心理加快通货膨胀到来的作用主要表现在三个方面。

一是货币的流通速度会加快。当消费者产生对通货膨胀的预期之后，由于通胀时货币会贬值，而实物资产的价值却不会像现金那样快速贬值，所以消费者倾向于把手上持有的现金拿去购置实物资产。因此，货币的流通速度自然会加快，产生的效应相当于增加了货币的流通数量，从而引起通货膨胀。

二是名义利率会提高。当储户对通货膨胀有了预期以后，为了防止存在银行里面的现金价值贬值太多，名义利率一般会相应提高，提高的幅度一般跟预期通货膨胀的幅度相近。而由于利率的提高，生产者或者企业经营者从银行贷款时应付利息也增加。生产者往往会将这种成本的提高体现在产品的价格上，以填补由于利率上升给他们带来的损失和维持原有的利润水平，从而导致了通货膨胀。

1通货膨胀概念，摘自谢红——《目前我国出现通货膨胀压力的成因及对策研究》 2005

三是对货币工资的要求会提高。在通货膨胀的预期心理作用之下，企业里面的劳动要素的提供者会认为如果当前的工资水平如果不提高，自身购买力会下降，相当于自己的收入下降。于是他们会向企业主提出提高工资水平，或者是改善其他福利待遇、工作环境的要求，这就使得企业的生产成本上升。同样地，商家或者企业会把这种成本的上升体现在商品价格上面，以维持原有的利润水平，从而引发通货膨胀。

另外，除了市场里的消费者以外，政府也会产生对通货膨胀的预期。因此，这个时期政府在制定货币跟财政政策的时候，也会考虑到预期而做出一些调整，从而会加强市场上的消费者对通胀的预期，使得通货膨胀产生惯性。

下面我们来看一下1993—1994年中国的通货膨胀的例子。

1993年正值我国价格改革迈出一大步之际，政府对计划经济中不合理的定价方式作出一些调整。例如把主要农产品的收购价格、石油、煤炭等生产资料的价格提高，可是这样一来，不仅增加了企业的生产成本，而且还给消费者一个暗示：物价将要提高。随后，中央又出台了税制改革和汇率并轨，以及对企业的工资套改，都明显加重了企业的成本负担。于是，消费者对通货膨胀的预期更加强烈，最终物价果然上涨了，通货膨胀也到来了。

1991—2010年各种价格指数的变化趋势

数据来源：中经网统计数据库

众所周知，通货膨胀会对一国经济造成极大的影响，不仅降低了经济体系的运行效率，而且还会阻碍经济的正常发展，使得百姓的生活水平下降。

在下面两幅图可以看到，在1994年通货膨胀期间，城乡居民的恩格尔系数不仅没有下降趋势，而且是停滞甚至上升的。这说明了在那段时期，百姓的生活水平不仅没有提高，甚至是降低的。而国民生产总值的增速也迅速降低，并且持续到2000年才逐步回升。可见，

通货膨胀对国家的经济运行也是有很大的阻碍作用的。

1990—2000年城镇恩格尔系数变化趋势

数据来源：中经网统计数据库

1990—2000年GDP增速变化趋势

数据来源：中经网统计数据库

通货膨胀是经济周期里面出现的对于经济发展影响很大的一种经济现象。而往往人们的通货膨胀预期能加速甚至引发通货膨胀的到来。

既然如此，我们又应该采取什么措施去降低人们的通胀预期，从而有效地防止通货膨胀的到来呢？

针对预期型通货膨胀产生的原因，我们可以采取以下步骤：

首先，政府需要控制货币的发行量。可以想象，如果货币的发行量过多，货币就会贬值，物价就会上涨；而如果发行量不足，又会阻碍消费者的需求，影响经济的发展。因此发行量要定在一个合适的水平，这个水平需要满足的条件是，既要保证市场上有足够的货币流通，又要符合人们的通胀预期水平。只有这样，人们才不至于过渡消费，导致经济过热。

同时，政府应该适当采取紧缩的财政政策，如削减财政支出。政府的财政支出是社会总需求的重要组成部分，减少财政支出，可以明显减少社会需求，从而抑制和放缓经济过热。另外也可以提高税率，抑制投资和需求。通过政府有力的宏观调控，通货膨胀将会得到一定控制。

其次，还需要保证商品的持续供给。根据市场供求理论，当需求增加，如果供给不变，商品的价格将会上升。当通胀预期出现，人们会趋向于消费掉手上的现金，因此对商品的需求会增加，这时候如果我们能保证充足的供给，使得供求达到平衡，物价水平才不至于迅速上涨引发通胀。

另外，也可以采取增加进口的办法来维持物价的稳定。之前提到过，由于原料价格提高，生产商的生产成本也会提高，这使得生产商提高商品价格去维持利润水平。这个时候如果生产商选择从国外进口更加便宜的生产原料，即可维持较低成本，保证商品价格稳定。同时，