国际投资学习题12及答案

《国际投资学》课程模拟题十二一、填空题（每题2分，共10分）1.国际投资除具有国内投资的一般特征外，还具有投资主体，投资客体，蕴含资产的，等方面的特征。

2.纳克斯认为，资本的国际流动是由国家间的差别所引起的。

3.夏普的模型，着重描述了证券组合的和的关系，对证券均衡价格的确定作出了系统性的解释。

4.国际直接投资法规，即通常所说的国际投资法，是指调整国际间私人直接投资的规范和规范的综合。

5.对外直接投资的方式分为：、。

4.世界性经贸组织作用的不断加强使国际市场呈现的特征、全球经济一体化趋势使国际市场呈现特征，区域经济一体化进程使国际市场呈现特征。

二、单选题（每题1分，共10分）1.二次世界大战前，国际投资是以（）为主。

A 证券投资B 实业投资C 直接投资D 私人投资2.被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。

A 纳克斯B 海默C 邓宁D 小岛清3.下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一（）。

A 厂商所有权优势B 内部化优势C 垄断优势D 区位优势4根据折衷理论，三种优势都具备时，厂商应选择的经济活动形式是（）。

A 出口B 许可证交易C 战略联盟D 直接投资5.最保守的观点认为，在（）个国家或地区以上拥有从事生产和经营的分支机构才算是跨国公司。

A 2个B 3个C 4个D 6个6.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（）。

A 独立子公司战略B 多国战略C 区域战略D 全球战略7.代理行功能接近的跨国银行海外分支机构是（）。

A 代表处B 经理处C 分行D 联属行8.下面不属于对冲基金特点的是（）。

A 私募B 受严格管制C 高杠杠性D 分配机制更灵活和更富激励性9.以下对官方国际投资特点的描述不正确的是（）。

A 深刻的政治内涵B 追求货币盈利C 中长期性D 具有直接投资和间接投资的双重性10.下面描述不属于国外子公司特点的是（）。

A 独立法人地位B 独立公司名称C 独立公司章程D 与母公司合并纳税三、是非题（每题2分，共10分）1.证券组合有效边界上的点是可行集中同等收益情况下风险最大的点。

（）2.国际租赁既是非股权参与直接投资方式，同时也是国际融资的重要途径。

（）3.H股公司的注册地在中国境外，但公司的主要业务资产在内地。

（）4.国际投资环境评价往往只采取专家实地考察的方式。

（）5.跨国公司对外投资对投资国会发生显著的贸易替代作用，因此一定会降低投资国的出口。

（）四、名词解释（每题4分，共20分）1.国际直接投资2.产品生命周期3.资本化率4.Black－Scholes期权定价模型5.国际财团银行制五、简答题（每题5分，共25分）1.简述政府贷款的特点。

2.简述跨国购并的最新趋势。

3.简述跨国公司研发战略联盟发展的动因。

4.简述国际投资环境的评价原则。

5.简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。

六、论述题（每题8分，共16分）1.试述推动国际投资发展的主要因素。

2.试述跨国公司研发活动全球化的主要特征和动因。

七、案例分析（每题10分，共10分）1984年，美国的沃特·迪斯尼集团在美国加州和佛罗里达州迪斯尼乐园经营成功的基础上，通过许可转让技术的方式，开设了东京迪斯尼乐园，获得了巨大的成功。

东京迪斯尼的成功，大大增强了迪斯尼集团对于跨国经营的自信心，决定继续向国外市场努力，再在欧洲开办一个迪斯尼乐园。

在巴黎开设的欧洲迪斯尼乐园与东京迪斯尼乐园不同，迪斯尼集团采取的是直接投资方式，投资了18亿美元，在巴黎郊外开办了占地4800公顷的大型游乐场。

但奇怪的是，虽然有了东京的经验，又有了由于占有49%股权所带来的经营管理上的相当大的控制力，欧洲迪斯尼乐园的经营至今仍不理想，该乐园第一年的经营亏损就达到了9亿美元，迫使关闭了一家旅馆，并解雇了950名雇员，全面推迟第二线工程项目的开发，欧洲迪斯尼乐园的股票价格也从164法郎跌到84法郎，欧洲舆论界戏称欧洲迪斯尼乐园为“欧洲倒霉地”。

试用邓宁的OIL理论的有关原理分析欧洲迪斯尼乐园失败的原因。

参考答案一、填空题模拟题二参考答案一、填空题1.多元化、多样化、跨国运营过程。

2.利息率3.资本资产定价（CAPM）、预期收益、预期风险4.国内法、国际法5.股权投资非股权投资二单选题1、A2、B3、C4、D5、D6、C7、B8、B9、B10、A三、是非题1、╳2、√3、╳4、╳5、╳四、名词解释1.国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。

2.产品生命周期是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。

3.资本化率是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为：K=C/I，这里K为资本化率，C为资产价值，I为资产收益流量。

4.Black－Scholes期权定价模型以无风险对冲概念为基础，为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础，它已成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论，不仅应用于金融交易实践，还广泛应用于企业债务定价和企业投资决策分析。

5.国际财团银行制是指由来自不同国家或地区的银行以参股合资或合作的方式组成一个机构或团体来从事特定国际银行业务的组织方式。

五、简答题1、答：政府贷款的特点有：（1）立法性；（2）政治性；（3）优惠性。

2、答：跨国购并的最新趋势是：（1）跨国购并高度集中在发达国家；（2）跨国购并的个案金额屡创新高，这些大型跨国购并多属业内兼并（横向兼并），并且主3、要发生在一些市场集中度本来就较高的行业；（3）金融创新推动了跨国购并的发展；（4）横向购并仍是主要形式；（5）大多数跨国并购是非敌意的。

4、答：跨国公司研发战略联盟发展的动因是：（1）消费者需要和偏好的趋同；（2）技术进步和技术扩散速度的加快，使多数大公司不再能在所有技术领域都保持尖端优势；（3）全球化的各种力量彻底颠覆了完全击败竞争对手的纯粹竞争逻辑，跨国公司日益发现实现全球经营，在全球舞台上竞争，要面临巨大的成本压力。

答：国际投资环境的评价原则是：（1）坚持从投资者实际要求出发的原则；（2）坚持实事求是的原则；（3）坚持突出重点的原则；（4）坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则。

5、答：外国直接投资对投资国产业结构的影响有两种不同的观点：（1）产业结构优化说：这种观点认为，通过对外直接，投资国可以将本国已经失去或即将失去国际竞争力的产业转移到其他国家，从而实现国内产业结构的优化，弗农的生命周期理论、小岛清的边际产业扩张理论和赤松要的雁型理论是这种观点的典型代表；（2）产业“空心化”说：这种观点认为，这种产业转移有可能造成投资国的产业“空心化”，不利于投资国产业结构的优化与成长。

六、论述题1、答：（1）第一产业(初级产品部门)的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，初级产品部门在国际直接投资行业格局中的地位明显降低了。

（2）第二产业(制造业)的趋势：近年来，制造业部门的国际直接投资出现了三个变化：a.投资流向由原来的资源、劳动密集行业转向资本、技术密集行业；b.投资形式上出现了低股权、非股权安排和跨国公司间的战略联盟；c.制造业的国际投资中还出现了带有区域性色彩的公司网络。

（3）第三产业(服务业)的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，服务业部门在国际直接投资行业格局中的地位有了显著的提高其原因有四：a.许多服务性行业投资与贸易的自由化，以及由于许多服务产品的不可贸易性使向国外市场提供服务的企业必须到国外直接投资；b.微电子技术的迅速发展使跨国提供各种新型服务成为可能；c.金融服务业（银行、保险、证券和其他金融机构）始终是最近10年吸收FDI最多的行业。

2、答：（1）近年来，跨国公司R&D全球化发展的特征是：①跨国公司海外R&D支出占总R&D支出的比例不断上升；②跨国公司海外R&D分支机构数量不断增加；③跨国公司海外R&D分支机构的专利日益增多。

（2）跨国公司R&D全球化的主要动因是：①技术进步速度日益加快②研发的成本压力日益加大③竞争的形势日益严峻④发展中国家教育和科技进步显著七、案例分析邓宁OIL理论为跨国经营中出口、许可贸易和国际投资三种方式的选择提供了一种解释。

在本案例中，欧洲迪斯尼经营失败的原因主要是进入模式的选择错误，关键是未仔细考虑在区位优势是否具备的情况下，就贸然通过直接投资方式进入。

在欧洲迪斯尼开办的1992年，欧洲大多数国家收入已经很高，闲暇时间的支配方式和娱乐习惯已经形成，因此，不管是游客人数还是人均游乐开支均低于预计水平，在此种情况，根本不具备国际直接投资所必需的区位优势，贸然进入终将导致失败。

如果欧洲迪斯尼采取的是东京迪斯尼的技术转让方式，迪斯尼集团的损失也不会这么大。

可惜的是，迪斯尼集团在高客流高支出的日本采取了低风险低收入的技术转让方式，而在低客流低支出的欧洲采取了高投资高回收高风险的直接投资方式，恰好是张冠李戴，南辕北辙。