国际金融学之欧洲货币体系讲解

亚洲区域货币合作的必然要求
从外因来看，在经济、金融全球化的发展形势 下，为避免金融动荡，区域性货币一体化将形 成新的潮流,亚洲不可能一直孤立于潮流之外。
危机中IMF资金援助的局限和错误。 从货币合作的成本和收益来看，由于统一货币
能够进一步发挥市场机制的作用，节约信息成 本和交易成本，促进商品、资本、人员的流动， 使得资源配置更加合理化。
亚元产生设想三：是亚元联盟
一些学者认为，亚洲地区可以仿效欧盟组成一个类 似欧元区的亚元区。但是，由于单一货币是货币联 盟的最高层次，它不仅要求各成员国在各项经济指 标上相近，还要求参与国主动放弃本国货币政策的 自主权，因此，单一货币通常认为是在区域内贸易、 投资、劳动力流动等一体化程度相当高，而且各成 员国在财政、金融和各项宏观经济指标差距很小， 合作带来的收益总体大于相应的成本等条件下，才 适合采用的一种合作形式。因此，尽管从各种理论 条件衡量亚洲地区已经存在进一步合作的现实基础， 但要建立一个亚元区，仍然是一个长远的目标。
欧洲货币体系取得的成就
1. 它在很大程度上削弱了美元的霸主地位； 2. 由于欧洲货币体系的平价网体系稳定了汇 率，对欧共体国家经济和贸易发展方面都有 不可估量的作用； 3. 欧洲货币单位的使用在各个范围内不断扩 大，已经成为仅次于美元和德国马克的最主 要的储备资产。
欧洲货币体系中存在的矛盾
1. 欧洲货币体系各主要成员国的经济 发展不平衡 2. 欧洲货币体系汇率机制存在局限性 3. 欧洲货币单位确定的本身就孕育着 矛盾 4. 欧洲货币基金未能建立
欧洲货币危机产生的主要原因
危机的直接原因——德国实力的增强 危机导火索——芬兰马克与德国马克 脱钩 欧洲货币体系比价的第一次调整 英意两国脱离欧洲货币体系
欧洲货币危机的教训
需要强调的是，在经济一 体化、全球化的今天，尽 管各国间各种经济矛盾日 益加剧，但任何国家都不 能一意孤行，各国只能在 合作与协调中才能求得稳 定的发展。
欧洲需要建立一个货币集团来与美国抗衡，摆脱 美国对欧洲国家的经济控制。
欧洲货币体系内容
创设欧洲货币单位（ECU） 它是一个“货币篮子”，由欧洲共同体12个成员国中的
12种货币组成。每种货币在货币篮子中的比重是由各国 在共同体内部贸易总额以及在国民生产总值中所占份额 加权平均计算得到。各种货币间汇价在“货币篮子”内 相互抵消，保持币值内在稳定。 创立欧洲货币基金 欧洲货币体系各成员国（自己20%的黄金，外汇储备）用 于加强干预外汇市场，稳定成员国间货币汇率，资助收 支有困难的成员国，加强成员国间货币合作。 创建双重中心汇率制度。 包含货币篮体系和评价网体系
元纸币也同样要采用“一看、二摸、三听、四测” 的方法。
欧元与石油
欧元对油价将有重大的影响。欧元区比美国进口更多的石 油用于消费，这意味着，欧元将要比美元更多的流入那些 并不只用美元标价石油的OPEC国家。欧佩克也经常讨论 用欧元标价石油，这就要求石油进口国将储备欧元而不是 现在使用的美元以用于石油进口。尽管委内瑞拉的大部分 石油出口美国，但是委内瑞拉总统查韦斯（Hugo Chávez） 已经声明支持这个计划。另一个支持此计划的是已故伊拉 克前总统萨达姆·侯赛因，而伊拉克拥有的石油储量为世 界第二。自2000年起，伊拉克在出口石油时已经开始使 用欧元，而在2002年，伊拉克将其美元储备转换为欧元， 而在几个月之后，美国决定对伊拉克开战并随后侵入其领 土。
3.也是很重要的一点，英国中央银行是属于私人银 行（由于历史原因），他们控制着英镑的货币发行 权，不允许别人瓜分他们的利益，他们也会向英国 政府施压。 4.英国曾与1990年加入欧洲汇率体系，使得英镑 也得看德国的脸色，使英镑失去了在金融市场的地 位；1992年欧盟12个成员国签订了（马斯特里赫 特条约》。这一条约使一些欧洲货币如英镑、意大 利里拉等显然被高估了，而各国由于经济实力的缘 故，很难保持一致。英国经济长期不景气，很难维 持高利率政策，而德国没有下调利率，英国单方面 下调利率就会削弱英镑；最终英国只得继续维持高 利率，最终由于经济衰退，不得不退出欧洲汇率体 系，这也是英国最终没有加入欧元区的原因之一。
新 基础上，针对成员国本着开放和自由竞争的市场
Байду номын сангаас
发 经济原则所拟定的共同目标，制定共同的经济政
展
策，规定各成员国的货币兑换率，以便实行单一 的货币——欧洲单位货币。制定并且实行单一货
币和统一的货币兑换率政策以保障价格稳定，建
立一个旨在制定和执行欧共体货币政策的欧洲中
央银行体系。
3.欧元的诞生
罗伯特·蒙代尔（Robert A. Mundell），美国哥伦 比亚大学(Columbia University）教授、世界品牌 实验室(World Brand Lab）主席、1999年诺贝尔经 济学奖获得者、“最优货币区理论”的奠基人，被 誉为“欧元之父”。从2001年1月1日起，欧洲中 央银行及其各国附属机构开始发行新货币——硬币 和纸币，各国原有货币和新货币的兑换工作也随之 开始。从2002年7月1日起，各国货币退出流通， 单一货币正式成为参加国的唯一法定货币。识别欧
德洛尔报告
欧 该报告正式提出建立经济与货币联盟的详细方案， 洲 指出货币与经济联盟是一个整体不可分割的两部
货 分，并建议以内部单一市场为基础，分三个阶段 币 一 体 2包.马建 阶括斯立 段欧特欧 的洲里洲 具政赫经 体治特济表联条与现盟约货。和币欧联洲盟经计济划与，货但币没联有盟规。定在每密一切 化 协调成员国经济政策和实现欧洲内部统一市场的
亚元产生设想一： 是以日元为核心的亚洲货币联盟。
日元寻求在亚洲货币合作中的核心作用早在20世 纪60年代就开始了。然而，无论是“日元区”设 想，还是“日元国际化”战略，基本上仅仅停留在 纸上谈兵，始终没有得到除了日本政府之外其它国 家和国际性机构的广泛重视。即便在1997年亚洲 国家爆发金融危机之后，日本大藏省外汇和其它交 易委员会以发表题为“面向21世纪的日元国际化： 全球经济和金融环境变化中日本的对策”的报告为 契机，
欧洲经济共同体建立了关税同盟，实行了共同农 业政策，为了巩固这两方面的成果，以及协调各国 的经济政策特别是货币政策，需要建立一体化货币 体系。
欧洲国家虽然实行联合浮动汇率制，但因缺乏共 同的基金，干预市场的机制不够健全，因此欧洲美 元泛滥，外汇投机猖獗，所以欧洲国家需要建立一 体化货币体系，抵御美元波动。
相册
国际金融学
目录
欧洲货币体系产生主要原因 欧洲货币体系内容 欧洲货币一体化新发展 欧元与石油 欧洲货币体系取得的成就 欧洲货币体系中存在的矛盾 欧洲货币危机产生的主要原因： 欧洲货币危机的教训 欧债危机 英国为什么不加入欧元区 亚洲区域货币合作的必然要求 非洲货币体系
欧洲货币体系产生主要原因
非洲货币体系
在非洲,目前存在着以法国法郎为基础的中非货币 联盟与西非货币联盟两个货币体系,法郎区形成了 世界上独一无二的货币、经济和文化区域,是世界 上惟一一个融合不同发展水平国家的真正的地区 性货币体系,是由原法属殖民地国家组合而成的统 一体。从技术层面上讲,法郎区是一个具有内、外 联系的货币体系;而从政治层面上讲,法郎区则是 各成员国政府所支持的合法组织形式。研究非洲 货币联盟的历史演变进程,考察其具体的运行机制 以及发展前景,对于正在进行中的亚洲货币合作具 有较为现实的参考意义。
欧债危机根本原因
第一种观点：认为财政危机为表，单一货币下不同 国家竞争力差异拉大才是导致欧元区“内爆” 的真正原因 。
第二种观点：欧元区制度缺陷，各国无法有效弥补 赤字
1、货币制度与财政制度不能统一，协调成本过高。 2、欧盟各国劳动力无法自由流动，各国不同的公
司税税率导致资本的流入，从而造成经济的泡 沫化。
再次重提日元国际化并提出了具体的政策建 议，仍然没有预想的那样引起其它国家，尤 其是亚洲国家的积极回应。在理论界，大量 的研究表明，日元国际化进程之所以作用受 到限制，存在各种经济的、政治的原因，这 些因素也对日元在亚洲货币合作中起核心货 币的作用形成制约。
亚元产生设想二： 是以人民币为核心的货币联盟
欧元区设计上没有退出机制，出现问题后协商成本 很高。
英国为什么不加入欧元区
1.英国的失业率和通胀率较低，而欧元区各国的经 济持续放缓，欧元区的经济状况容易引起英国国内 的经济衰退。 2.英国保守的经济政策与欧洲其他各国不相符，因 此会影响英国的经济发展方向。在英国人看来，如 果英国加入欧元区就证明自己的货币政策是失败的， 因此他们要极力捍卫英镑的地位（无论是政府还是 民间，反对加入欧元区的声音很强势）。