宏观经济学之投资和储蓄 Investment and saving(精品PPT课件共68页)

Financial capital
• The funds that firms use to buy and oprate physical capital
investment
Investment
• Is the purchase of new capital goods and additions to inventories(存货).
SS
实际利率下降
均衡
ID
储蓄短缺—— 实际利率上升
0
4
6
8
10
世界储蓄与世界投资（1992年万亿美元）
/
解释实际利率的变动
学习目标（续）
解释政府如何影响实际利率、储蓄 解释如何决定国际借贷
政府的作用
部分资本存量来自政府投资。 投资由总储蓄而筹资，总储蓄包括私人
储蓄和政府储蓄。 因此，政府行为影响投资、储蓄和实际
世界经济的均衡
如果两个风险相同的国家利率不同，人 们就会在利率较低的国家借款，并贷给 利率较高的国家。 两个国家的利率会很快变得相等。
世界资本市场的均衡
实际利率
(百分比/年)
a
4
b
6
c
8
投资
储蓄
(1992年万亿美元)
8
5
6
6
4
7
世界资本市场的均衡
12
实 际
10
利率8（ຫໍສະໝຸດ 百 分6比
年4
）
2
储蓄过剩——
What people owns ≠ what they earn People earn an income,which is the amount
they receive during a given time period from supplying the services of the resources they own.
Net investment
• Equals gross investment minus depreciation
投资和资本存量：1970~1998 年
投资和资本存量：1970~1998 年
美国和世界各国的投资： 1970~1998年
Practice problem 1
Michael is an Internet svervice provider. On
Capital
Physical capital
Investment and depreciation（折旧） change the quantity of
cpital
• Is the tools,instruments,machines,buildings and the other constructions that have been produced in the past and that are used to produce goods and services.
0 $800,00
C. What was Michael’s net investment during 2006? 0
D. What was Michael’s capital at the end of 2006?
Wealth and saving
Wealth
A person’s wealth is the value of all the things that the person owns.
Define and explain the relationship among capital,investment,wealth,and saving
Explain how investment and saving decisions are made
Explain how government influences the real interest rate,investment,and saving.
投资决策
投资需求
阐述投资与实际利率之间的关系。
投资需求
实际利率
(百分比/年)
a4 b6 c8
投资
(1992年万亿美元)
预期利润率
低
平均
高
1.0 1.2 1.4
0.8 1.0 1.2
0.6 0.8 1.0
投资需求
/
实 12
际
利 率
10
（
百8
分
比
年6
）
4
2
0
实际利率上升 而减少投资
c
b
实际利率下降
December 31,2005,he bought an existing business
with servers and a building worth $400,000. During
his first year of operation,hes business grew and he
bought new servers for $500,000. The market value
学习目标
描述投资和资本存量的增长和波动 描述实际利率的波动 解释如何做出投资决策
学习目标（续）
解释家庭如何做出储蓄决策 解释投资和储蓄如何相互作用以决定实
际利率
学习目标（续）
解释政府如何影响实际利率、储蓄和投 资
解释如何决定国际信贷
5.1 capital ,investment
可支配收入
家庭的可支配收入越大，其储蓄就越多。
储蓄决策
净资产购买力
净资产是资产减负债 一个家庭的净资产的购买力越大，其储蓄就
越少。
储蓄决策
预期的未来收入
一个家庭预期的未来收入越低，其储蓄就越 多。
储蓄供给
表示储蓄与实际利率之间的关系。
储蓄供给
实际利率
储蓄
(百分比/年)
(1992年万亿美元)
a
而增加投资
ID
0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6
投资（1992年万亿美元）
投资需求
/
实 12
际
利 率
10
（
百8
分
比
年6
）
预期利润率 的上升增加了 投资需求
4
预期利润率
2
的下降减少了 投资需求
ID2 ID0ID1
0 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6
投资（1992年万亿美元）
美国的投资需求
学习目标（续）
解释家庭如何做出储蓄决策 解释投资和储蓄如何相互作用以决定实
际利率
储蓄决策
国民储蓄
私人储蓄和政府储蓄之和
储蓄决策
影响家庭储蓄的主要因素是：
实际利率 可支配收入 净资产购买力 预期的未来收入
储蓄决策
实际利率
实际利率越低，则储蓄量就越少，而消费量 就越多。
What was Lari’s wealth at the end of 2006?
The wealth at the start of 2006 ($6,000) plus her
saving during 2006 9$5,000)----$11,000
National wealth and national saving work just like this personal example
worth of books,CDs,and golf clubs and she had
$5,000 in a savings account at the bank. During
2006, the interest on her savings account was $300
and she spent a total of $15,300 on consumption
goods and services. There was no change in the
market values of her books, CDs,and golf clubs.
How much did Lori save in 2006?
Income after tax minus the consumption, $5,000
资本和投资
利率
实际利率，或资本收益是根据通货膨胀率而 调整的名义利率。 • 名义利率是用货币表示的利率。 • 实际利率近似地等于名义利率减去通货膨
胀率。
实际利率
变动实际利率水平偏低是中国经济发展的硬伤
学习目标
描述投资和资本存量的增长和波动 描述实际利率的波动 解释如何做出投资决策
芝加哥大学经济学教授罗格·迈尔森（Roger B. Myerson）
因为机制设计理论(Mechanism design)研究上 的贡献而共同获得2007年诺贝尔经济学奖。
诺贝尔奖颁奖典礼总能吸引全世界的目光
checklist
When you have completed the chapter,you will be able to
Wealth and saving
Saving
Is the amount of income that is not paid in taxes or spent on comsumption goods and services.
Wealth changes when
Saving adds to wealth The value of assets rises--- called capital
Chapter 5: Investment and saving
美国3名经济学家分享2007年诺贝 尔经济学奖
赫尔维茨
埃里克·马斯金
罗格·迈尔森
据诺贝尔官方网站消息，瑞典皇家科学院15日 宣布，
美国明尼苏达大学经济学教授赫尔维茨 (Leonid Hurwicz)
新泽西普林斯顿高等研究院讲座教授的埃里克 ·马斯金(Eric S. Maskin)
利率。
政府的作用
大多数政府（对资本市场的影响）是微 不足道的，但是，政府在总量上却是很 大的。
世界所有政府的净储蓄接近20%。 世界政府的总储蓄是负数。
a
4
0.9
b
6
1.0
c
8
1.1
储蓄供给
实 12
际
利 率
10
（
百 分
8
比
年6
）
4
2
SS
实际利率的 上升增加储蓄
c
b
实际利率的下降
a
减少储蓄
/
0 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3
投资（1992年万亿美元）
储蓄供给
实 12
际
利 率
10
（
百8
分
比
年6
）
4
2
储蓄供给的 减少
/
SS2 SS0 SS1
gains
Practice problem 2
Lori is a student who teaches golf on the weekend
and in a year earns $20,000 in fees after paying her
taxes. At the beginning of 2006,Lori owned $1,000
of some of his older servers fell by $100,000.
$500,00 0
$100,00
0
A.what was Michael’s gross investment during 2006 ? $400,00
B. What was Michael’s deprciation during 2006?
储蓄供给的 增加
0 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3
投资（1992年万亿美元）
美国的储蓄供给：1970~1998 年
学习目标（续）
解释家庭如何做出储蓄决策 解释投资和储蓄如何相互作用以决定实
际利率
世界经济的均衡
因为一些国家的风险比另一些国家高， 所以，每一个国家的实际利率是不相同 的。
投资决策
影响企业投资决策的因素是： 1 预期的利润率 2 实际利率
投资决策
预期利润率
新资本的预期利润率越高，投资的数量就越 大。
投资决策
预期资本利润率
投资建厂的净收益等于销售的总收益减去劳 动和原料的成本
预期利润是净收益减去工厂的成本。 预期利润率是预期利润除以工厂的成本。
投资决策
预期利润率
影响预期利润率的主要因素
1 经济周期的阶段 2 技术进步 3 税收
投资决策
实际利率
实际利率越低，投资量就越大。 资金的机会成本就是实际利率。
投资决策
实际利率（续）
如果实际利率高于预期利润率，企业就不应 该进行新资本的投资，这是因为它们可以通 过贷款给其他企业而获取更高收入。
在低利率水平下，增加投资是有利可图的， 而在高利率水平下则减少投资是有利的。
Depreciation
• Is the decrease in the value of capital that results from its use（磨损） and from obsolescence（过 时）
Gross investment
• The total amount spent on new capital goods