市盈率与市净率
财务管理市盈率和市净率的计算例题
财务管理市盈率和市净率的计算例题
1.什么是市盈率？
市盈率，英文全称Price earnings ratio，英文简称PE，市盈率是指上市公司的二级市场股价与每股收益（年）之间的比率，市盈率分为静态市盈率与动态市盈率，用“倍” 作为衡量单位，市盈率的计算公式如下：
市盈率=股价÷每股收益
举个例子，A 上市公司的股价是12 元，每股收益是 4 元，那么，A 上市公司的市盈率就是12÷3=3 倍，其实，市盈率并不用我们自行计算，因为在券商行情软件的个股界面的右侧窗口就直接有市盈率的数值，显示的是“PE（动）”，指的是动态市盈率，后面的数值就是多少倍市盈率。
2.什么是市净率？
市净率，英文全称Price to book ratio，英文简称PB，市净率是指每股股价与每股净资产的比率，市净率是评估一家上市公司的是否具备投资安全系数的核心财务指标，市净率与市盈率一样都是用“倍” 作为衡量单位，市净率的计算公式如下：
市净率=每股市价÷每股净资产
继续以 A 上市公司为例，A 上市公司的股价是12 元，每股净资产是 6 元，那么，A 上市公司的市净率就是12÷6=2 倍。
3.市盈率与市净率应该如何衡量？
一般来说，市盈率与市净率都是越低越好，但是并非低到极限了，而是还会有一定的数值范围，国际金融市场对于市盈率的衡量范围是在15 倍以内，股神巴菲特所选择的的低市盈率范围一般就是在15 倍以内，他的师傅“华尔街教父” 本杰明·格雷厄姆定义的市盈率安全范围则是在10 倍以内。
在 A 股市场之中，一般在20 倍以内，甚至是30 倍以内都算是比较安全的市盈率范围，当然，能够在10 倍以内还是更好一些。
市盈率、市净率、市销率的区别
市盈率、市净率、市销率的区别
市盈率＝每股市价/每股收益，每股收益＝普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数。
市盈率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格。
计算普通股股东净利润时要从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利。
市净率＝每股市价/每股净资产，每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股股数。
市净率反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格。
计算普通股股东权益时，要从股东权益总额中减去优先股的权益（包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利）。
市销率＝每股市价/每股销售收入，每股销售收入＝销售收入/流通在外普通股加权平均股数。
市销率反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。
市盈率、市净率和市销率主要用于企业价值评估。
计算每股收益和每股销售收入时分母是流通在外普通股加权平均股数，而每股净资产的分母是流通在外普通股股数。
这是因为每股收益和每股销售收入这两个指标的分子普通股股东净利润和销售收入都是时期数据，所以分母的股数也应该用加权平均股数。
而每股净资产的分子是年末普通股股东权益，它是时点数，所以分母的股数用年末时点的数据，不需要用加权平均数。
一文讲明白市盈率和市净率的关系
一文讲明白市盈率和市净率的关系一、什么是市盈率市盈率（PE）是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，用每股市价除以每股盈余（EPS）得出，他反映的是市场对某只标的资产给与的估值与其自身经营能力的反映。
简单的说就是，标的资产的价格与其价值的比例。
PE越高，表示标的资产价格偏离价值越大，因此常常认为存在价格泡沫；PE越低，表示价格与价值越相吻合。
从这个意义上，PE也代表了投资标的资产的成本和回报率。
但是，凡事都有两面性，PE高的股票有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景，市场对其未来充满信心，从而给予高估值。
那么，PE高好还是低好？市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个指标，其高低标准并非绝对的。
PE既然能够反映标的资产的价格与价值的关系，那么一定就能反映投资回报率。
实际上，给市盈率取倒数就是投资回报率。
从这个角度来看，PE过高代表了投资回报率过低。
那么问题就来了，既然投资回报率过低，那么为什么还有人追逐高市盈率的标的资产呢？因为市盈率是通过会计数据计算得来，反应的是标的资产的历史，并不能反映未来，甚至连现在也反映不了。
但是市场会通过历史来预测未来，市场的估值是给予企业未来的而不是历史的，是市场和投资者对标的资产未来的新任。
因此，投资者面向未来的投资决策和会计数据反映历史之间的矛盾，就体现在了尽管市盈率高企，还是有人会投资的现象。
在新动能产业、互联网+经济产业、新业态模式和充满故事、噱头的行业，市盈率普遍偏高。
这就是为什么上市公司都愿意讲故事、玩概念的原因。
那么，低市盈率就一定好吗？当然不是，低市盈率很明显的一个问题就是价格与价值相近。
什么东西价格与价值相近而没有议价呢？大家首先想到的是低档产品、附加值小的产品、完全竞争的产品等等。
实际上，低市盈率也往往代表了标的资产未来发展潜力有限。
事实上，市盈率高低的标准和货币存款利率水平是有联系的。
如果市盈率过高，投资不如存款，大家就会放弃投资而把钱存在银行吃利息；反之，如果市盈率过低，大家就会把存款取出来进行投资以取得比存款利息高的投资收益。
估值基础PE和PB介绍
估值基础PE和PB介绍在投资领域，估值是评定一项资产价值的过程。
对于股票投资而言，评估一家上市公司的价值至关重要。
目前常用的估值方法包括基本面分析、技术分析和相对估值法等。
其中，市盈率（PE）和市净率（PB）是相对估值法中最常用的方法之一市盈率（PE）是指股票当前市价与每股盈利之比。
计算公式为：PE=市值/净利润。
市盈率反映了市场对于公司未来盈利能力的预期。
一般来说，市盈率越高，表示市场对该公司未来盈利的预期越高，投资者需支付更高的价格购买每一份盈利。
市盈率的计算方法多种多样，可分为静态市盈率和动态市盈率。
静态市盈率以公司最新披露的净利润为基础进行计算，反映了当前的市场价格与过去一段时间内的平均盈利能力之比。
而动态市盈率则以公司预计的未来净利润为基础进行计算，反映了市场对未来盈利能力的预期。
市盈率的高低与股票价格的波动密切相关。
一般而言，市盈率高的股票则意味着市场对该公司有较高的预期，投资者需承担较高的投资风险；而市盈率低的股票则可能对应着较为低估的投资机会。
市净率（PB）则是指股票当前市价与每股净资产之比。
计算公式为：PB=市值/净资产。
市净率反映了市场对公司净资产的估值情况。
一般来说，市净率越高，表示市场对公司净资产的估值越高，投资者需支付更高的价格购买每一份净资产。
市净率的高低与公司净资产的估值密切相关。
一般而言，市净率高的股票表示市场对公司净资产的估值非常高，投资者需承担较高的投资风险；而市净率低的股票可能对应着较为低估的投资机会。
需要注意的是，由于不同行业、不同发展阶段的公司在净资产结构和利润能力上存在较大差异，所以市净率仅用来参考不同公司之间的估值情况，而不能单纯地对比市净率大小。
虽然PE和PB是股票估值中最常用的指标之一，但仅靠这两个指标是远远不够的。
单一的估值指标无法全面评估一家公司的价值，投资者还需结合公司的财务状况、行业竞争情况、管理层能力等多个因素进行全面分析。
除了上述两个指标外，投资者还可以结合其他相对估值方法，如PEG （市盈率增长率）和PS（市销率）等进行综合评估。
投资者如何利用市盈率、市净率、市销率评估股票投资价值
投资者如何利用市盈率、市净率、市销率评估股票投
资价值
市盈率、市净率、市销率等指标是投资者常用的股票估值工具，它们可以帮助投资者评估股票的投资价值。
市盈率是股票价格与每股收益的比率，它可以反映投资者需要多少年才能收回投资的成本。
市盈率越高，说明投资者对该公司的未来增长潜力越有信心，愿意为该股票支付更高的价格。
但同时需要注意，过高的市盈率也可能意味着股票价格被高估。
市净率是股票每股市价与每股净资产的比率，用于评估股票相对于其账面价值是否被低估或高估。
市净率较低的股票可能存在投资机会，但同时也需要注意公司的经营状况和盈利能力。
市销率是股票市值与公司营业收入的比率，用于评估公司市值与其营业收入之间的匹配程度。
市销率越低，说明公司的营业收入相对较高，股票价值可能被低估。
在使用这些指标时，需要综合考虑行业、公司基本面和市场环境等因素，以更准确地评估股票的投资价值。
同时，还需要注意不同指标之间的关联性和局限性，以及各种因素可能对股票价格产生的风险和不确定性。
了解市场的市盈率和市净率
了解市场的市盈率和市净率市盈率和市净率是衡量股票市场估值的两个重要指标。
了解这两个指标对于投资者来说至关重要，可以帮助他们做出明智的投资决策。
本文将介绍市盈率和市净率的基本概念、计算方法以及分析的应用。
一、市盈率的概念和计算方法市盈率是指股票市场上某只股票的市价与每股盈利的比率。
市盈率可以帮助投资者了解股票的估值水平，辅助他们判断该股票是被低估还是被高估。
市盈率的计算方法为：市盈率 = 股票的市价 / 每股盈利。
二、市净率的概念和计算方法市净率是指股票的市价与每股净资产的比率。
市净率可以帮助投资者了解股票的净资产价值，从而判断股票是否被低估或高估。
市净率的计算方法为：市净率 = 股票的市价 / 每股净资产。
三、市盈率和市净率的分析应用1. 利用市盈率和市净率比较不同股票的估值水平。
一般来说，市盈率和市净率越低，说明股票的估值越低，投资价值越大。
投资者可以通过比较不同股票的市盈率和市净率来选择投资目标。
2. 利用市盈率和市净率判断股票的增长潜力。
较低的市盈率可能意味着该股票的盈利能力较强，有更大的增长空间。
较低的市净率则表明股票的净资产价值较高，有较高的投资价值。
3. 考虑市盈率和市净率的行业差异。
不同行业的公司盈利能力和资产结构可能存在差异，因此市盈率和市净率的参考标准也会有所不同。
投资者需要考虑特定行业的市盈率和市净率水平，综合行业发展情况来做出投资决策。
4. 注意市盈率和市净率的动态变化。
市盈率和市净率并非固定不变，会随着公司盈利和资产状况的变化而变动。
因此，投资者需要不断关注股票的财务情况，及时调整投资策略。
综上所述，市盈率和市净率是衡量股票市场估值的重要工具，投资者可以通过分析这两个指标来辅助自己做出明智的投资决策。
然而，市盈率和市净率只是估值参考指标，投资者还需要综合考虑其他因素，如公司财务状况、行业发展趋势等，从多个角度进行全面的分析。
只有在全面了解股票的基本情况和市场环境的基础上，才能做出更准确的投资决策，避免风险，获得更好的回报。
市盈率和市净率是什么意思
市盈率和市净率是什么意思市盈率和市净率是什么意思市盈率也称PE，是指投资者愿意为每一元净利润所支付的价格，股票的市盈率=股票价格/每股净利润，或者用公司当前总市值/公司去年银总净利润。
股票的市盈率分为动态市盈率和静态市盈率，动态市盈率可以预测公司未来发展前景。
市盈率也可以被用来计算一笔投资从开始到回本所用时间的长短。
例如一家上市公司的股票价格为20元，每股净利率为2元，那么股票的市盈率为20/2=10。
其底层逻辑就是，上市公司拿到投资者的20元钱，每年可以赚取两元的收入，也就是需要十年之后才可以回本。
市净率也称PB，是指投资者愿意为每一元净资产所支付的价格，股票的市净率=股票价格/每股净资产，或者公司总市值/公司净资产。
市净率是侧重于评价公司资产的质量，评估上市公司是否具备投资安全系数。
例如一家上市公司的股票价格为20元，每股的净资产为5元，那么股票的市净率为20/5=4。
市净率可以被用来评估一家公司的投资价值，市净率越低，则表示该公司被低估了，其上涨的空间就越大，反之就被高估了，其上涨的空间就越低。
一般来说市净率一般在3-10倍之间比较合理，市盈率一般在14-20倍比较合理。
市盈率和市净率都可以用来衡量股票被高估或被低估，一般来说，二者的倍数越低，说明股价被低估;倍数越高，则说明股价被高估。
市盈率在0-13 区间，股票价值被低估，14-20区间，股票正常水平，21-28区间，股票价值被高估，大于28，反映股市出现投机性泡沫。
当市盈率为负数的时候，则表示股票每股的净利润为负数，也就是上市公司出现了亏损，业绩方面比较差。
定向增发最多能增发多少股定向增发没有规定最多能发行多少股，发行的数量要根据上市公司的总股本计算，上市公司定向增发股票的发行数量不得高于总股本的30%。
例如公司总股本有100亿，那么最多只能发行30亿。
定向增发对股价的影响：定向增发对股价的影响是不确定的，定向增发可能提高上市公司的每股净资产，也可能降低上市公司的每股盈利。
上市公司比较法的参数和种类
上市公司比较法的参数和种类
上市公司比较法，又称股权比较法，是一种评估上市公司的价值的方法。
其参数和种类有以下几种：
1. 市盈率（PE Ratio）：市盈率是指公司股票的市场价格与每股收益之比。
市盈率越高，表示市场对公司的未来盈利预期越高。
2. 市净率（PB Ratio）：市净率是指公司股票的市场价格与每股净资产之比。
市净率越高，表示市场对公司的未来价值增值预期越高。
3. 市现率（PCF Ratio）：市现率是指公司股票的市场价格与每股现金流量之比。
市现率越高，表示市场对公司的现金流预期越高。
4. 市销率（PS Ratio）：市销率是指公司股票的市场价格与每股销售收入之比。
市销率越高，表示市场对公司的销售增长预期越高。
5. 企业价值与销售收入比率（EV/Sales Ratio）：企业价值是指公司股票的市场价值加上净债务，除以销售收入。
EV/Sales Ratio越高，表示市场对公司销售收入的评估越高。
不同的参数和种类适用于评估不同方面的价值，投资者和分析师可以根据公司的特点和行业的需要选择合适的参数进行比较分析。
什么是市净率和市盈率
什么是市净率和市盈率市净率和市盈率是投资者经常用来评估股票和公司的重要指标。
它们能够提供有关公司的财务状况和估值的信息，帮助投资者做出更明智的决策。
本文将详细介绍市净率和市盈率的概念、计算方法和应用场景。
市净率（Price-to-Book Ratio，简称P/B）是一种用来衡量公司净资产与市值之间关系的指标。
它的计算公式为市场价格除以每股净资产。
市净率可以帮助投资者了解股票的估值水平，特别是相对于公司的实际净资产而言。
一般来说，市净率越低，意味着投资者为每份净资产所支付的价格越低，股票越被低估。
市盈率（Price-to-Earnings Ratio，简称P/E）是用来衡量公司每股收益与股票价格之间关系的指标。
它的计算公式为市场价格除以每股盈利。
市盈率可以帮助投资者了解企业的盈利能力和投资回报情况。
一般来说，市盈率越高，意味着市场对公司未来的盈利表现有更高的预期，股票可能被高估。
市净率和市盈率的应用场景很广泛。
投资者可以使用这些指标来比较不同公司之间的估值情况。
例如，他们可以比较同行业的公司，看看哪家公司的市净率或市盈率较低，可能表示其相对便宜或低估，是个值得投资的机会。
此外，投资者还可以使用这些指标来评估自己的投资组合，并找到潜在的优质投资机会。
虽然市净率和市盈率是很有用的指标，但也存在一些限制。
首先，这些指标只是提供了公司财务状况和估值的一部分信息，不能完全代表公司的真正价值。
其次，这些指标可能受到市场情绪和预期的影响，因此在判断股票估值时需要慎重考虑。
此外，不同行业和公司之间的市净率和市盈率也可能存在差异。
一些行业可能具有更高的平均市盈率，因为它们具有更高的增长潜力或盈利能力。
因此，在使用这些指标时，投资者需要将其与行业平均值进行比较，以获得更准确的判断。
总结起来，市净率和市盈率是投资者评估股票和公司估值的重要指标。
虽然它们有一定的局限性，但与其他财务和经济指标结合使用，可以帮助投资者更好地了解企业的财务状况和估值，作出明智的投资决策。
市盈率和市净率计算公式
市盈率计算公式2015年04月07日市盈率计算公式：市盈率简单地讲，就是股票的市价与股票的每股税后收益（或称每股税后利润）的比率。
例如：某股票的股价是24元，每股年净收益为0.60元，则该股票的市盈率为24/0.6=40元。
其计算公式为：S=P/E。
其中，S表示市盈率，P表示股票价格，E表示股票的每股净收益。
很显然，股票的市盈率与股价成正比，与每股净收益成反比。
股票的价格越高，则市盈率越高；而每股净收益越高，市盈率则越低。
市盈率计算方法：利用不同的数据计出的市盈率，有不同的意义。
现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算，而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算，也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。
相关概念市盈率的计算只包括普通股，不包含优先股。
从市盈率可引申出市盈增长率，此指标加入了盈利增长率的因素，多数用于高增长行业和新企业上。
市盈率（静态市盈率）=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。
市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。
每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净利润减去优先股股利之后除以总发行已售出股数。
假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。
该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。
投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。
理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。
比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。
比较同类股票的市盈率较有实用价值。
公式中的“普通股每年每股盈利”也叫每股收益，通常指每股净利润。
确定每股净利润的方法有：⒈全面摊薄法。
全面摊薄法就是用全年净利润除以发行后总股本，直接得出每股净利润。
⒉加权平均法。
在加权平均法下，每股净利润的计算公式为：每股净利润=全年净利润/（发行前总股本数+本次公开发行股本数* （12-发行月份）/ 12 + 回购股本数* （12-回购月份）/ 12）。
企业估值常用的四种方法
企业估值常用的四种方法一、市盈率法市盈率法是企业估值中最常用的方法之一。
它的计算方式是将企业的市值除以其年度净利润，得到一个倍数，这个倍数就是市盈率。
市盈率法的核心思想是通过比较企业的市盈率与同行业或者整个市场的平均市盈率来判断企业的估值水平。
如果企业的市盈率高于平均市盈率，说明市场对该企业的盈利能力持乐观态度，估值相对较高；反之，如果市盈率低于平均市盈率，则说明市场对该企业的盈利能力持悲观态度，估值相对较低。
二、市净率法市净率法是另一种常用的企业估值方法。
市净率的计算方式是将企业的市值除以其净资产，得到一个倍数。
市净率法的核心思想是通过比较企业的市净率与同行业或者整个市场的平均市净率来判断企业的估值水平。
如果企业的市净率高于平均市净率，说明市场对该企业的净资产价值持乐观态度，估值相对较高；反之，如果市净率低于平均市净率，则说明市场对该企业的净资产价值持悲观态度，估值相对较低。
三、现金流量折现法现金流量折现法是一种基于企业未来现金流量的估值方法。
它的核心思想是将企业未来的现金流量按照一定的折现率进行贴现，得到一个现值，然后将所有现值相加，得到企业的估值。
现金流量折现法的优势在于能够考虑企业未来的盈利能力和现金流量情况，更加准确地反映企业的价值。
但是，现金流量折现法的计算较为复杂，需要对企业的未来现金流量进行合理的预测，同时还需要确定合理的折现率，这对于估值者的经验和判断力提出了较高的要求。
四、相对估值法相对估值法是一种基于市场交易数据的估值方法。
它的核心思想是通过比较企业与同行业或者整个市场上其他企业的估值指标来判断企业的估值水平。
常用的相对估值指标包括市盈率、市净率、市销率等。
相对估值法的优势在于能够直接参考市场上的交易数据，更加客观和实时。
不过，相对估值法也存在一定的局限性，因为市场交易数据可能受到市场情绪和投资者行为的影响，不能完全反映企业的真实价值。
企业估值常用的四种方法分别是市盈率法、市净率法、现金流量折现法和相对估值法。
市盈率和市净率
市盈率和市净率市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时于间）内，股票的价格和每股收益的比率。
投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者参考该指标比较不同公司的股票。
“P／E”表示市盈率：P即Price，表示每股的股价；E即Earning，表示每股收益。
P／E 即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比该指标是衡量股票投资价值的一种动态指标，简称为“PE”。
市净率指每股股价与每股净资产的比率。
理论上讲，如果一家公司破产清算，那么清算或者重置的价值应该等于净资产。
“P／B”表示市净率；P即Price，表示每股的股价；B即Book value，表示每股净资产，市净率简称为“PB”。
P／B＝（P／E）×（E／B）E／B是净资产收益率，又称为“ROE＂，即：PB＝PE×ROE市净率＝市盈率x净资产收益率我的投资模型下面我们设计一个模型，分析在不同的市盈率和分红率的影响下，股东的长期投资回报率。
整个模型包含7个变量，如下所述（1）ROE：净资产收益率，参考中国上市公司ROF的历史平均值，此处假设上市公司平均R0E为10％。
（2）分红比例：是指上市公司将多少比例如公司每股收益1元，每股分红0．5元的净利润分则分红比例为5配给（3）PE：市盈率（4）PB：市净率，计算公式为市净率＝市盈率×RN30（5）每股净资产增速：是指扣除分红以后，第二年净资产和第一年的增幅。
计算公式为每股净资产增速＝ROE×（1－分红比例（6）分红率；是指分红金额与股价之间的比值。
分红金额＝每股净资产xRO）Ex分红比例PB＝股价＋每股净资产所以，分红率＝分红金额＋股价＝RO）Ex分红比例＋PB。
（7）分红再投净资产增速：是指投资者将分红所得继续买入股票，来计算第二年累计净资产相比第一年的增幅。
这个增速包括两部分，第一部分是每股净资产增速，第二部分是分红再投后多拿到的股票数量。
年分红再投净资产／（N速）X（1＋分红率）年净资产＝（1＋每股净资产增分红再投净资产增速＝（1＋每股净资产增速）×（1＋分红率）－1。
市盈率、市净率、市销率
市盈率：1、静态市盈率是指用现在的股价除以过去一年已经实现的每股收益,例如万科07年每股收益为0.73元(加权,未加权的每股收益为0.70元),4月18日收盘价为20.30,那幺静态市盈率为:20.30/0.73=27.80倍;2、动态市盈率是指用现在的股价除以未来一年可能会实现的每股收益,但顺便提醒一下,未来一年的每股收益是不能用一季度的业绩乘以4这样简单相乘的方法,因为不同公司不同行业,每季度的业绩波动往往很大,再以万科为例子:07年一季度每股收益为0.09元,如果简单的四个季度相加,一年的收益也就是0.36元,但实际年报披露出来的却是0.73元,这就是房地产行业特殊的年末结算准则造成的.市盈率是用来衡量投资者通过现在股价投资,如果每年的每股收益都不变的情况下,收回成本的时间,27.80倍,表示的是需时27.80年,倍数越低,需时越短,总的来说,市盈率是越低越好.但是要留意,静态市盈率代表的是过去,参考意义不是很大,关键还是要看成长性,也就是动态市盈率;还有,不同市场,不同行业,不同公司,是不能只靠用市盈率的高低来判断其投资价值高低的,就算是同一市场,同一行业,不同公司,由于公司的基本面不同,市盈率的高低也不会一样,这是不能一概而论的,所以前面才说它是用来判断公司价值的常用的方法之一,而不是唯一.市净率：市净率(P/B)也是用市场常用的估值方法,它是用股价除以每股净资产,低市净率的股票相对比高净率的股票具有更多的安全边际,但也是要分行业和公司的.还是以万科为例子,08年报中显示它的每股净资产为4.26元,对应的市净率为:20.30/4.26=4.76倍.而宝钢的年报显示每股净资产为:5.05元.以某日收盘价:9.88元来计算.对应的市净率为:9.88/5.05=1.95倍;宝钢的市净率要比万科的市净率要低很多,那是不是就表示宝钢的投资价值就要比万科高呢?其实不是的,因为万科是属于轻固定资产型的企业,它的净资产主要是存货,也就是土地和待竣工销售的楼盘,这些存货的流动性是很强的,价值也相对稳定(中国房价长期看涨).而宝钢的净资产主要是固定资产(生产设备)和存货(钢材),生产设备这东西一旦建成投入使用就已开始折旧减值,一旦公司破产清算,实际价值会远低于帐面价值.存货中的钢材受市场价格的影响很大,往往会急涨或急跌,当然了,它的流动性还是要比生产设备要好一些.所以在用市净率估值的时候用于同类公司的对比效果要好些.市净率表示你每股股票对应的公司的净资产的比，股价10元，市净率2.0就说你花了10元，买到该上市公司5元的净资产市销率：市销率 = 总市值/每股销售额市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。
市盈率和市净率的详细用法
市盈率和市净率的详细用法价值投资中有两个重要的指标就是市盈率和市净率，现在详细给大家介绍一下。
【市盈率PE】：股票价格除以每股收益，这个就是看公司的当前业绩的，这就是常说的估值。
数值越低越好。
【市净率PB】: 每股股价与每股净资产的比，就是看公司真正的资产有多少，也就是说的风险系数。
数值越低越好。
问题来了？一：怎样公司看市盈率？怎么样的公司看市净率？答：周期性行业看市净率，因为周期性行业的业绩不稳定，在行业景气的时候，业绩好市盈率低，在行业低迷的时候市盈率高，这样变化就较大，所以还是看市净率比较稳。
比如（证券行业，农业，煤炭）这些都是周期行情。
相反非周期性行业就看市盈率，行业没有所谓的周期性，比较稳定比如（消费，医药，银行）。
这时就看公司的成长性了，也就是可以看【动态市盈率】这个指标，一般情况动态市盈率比静态低，那么公司业绩的预期增长就高。
解释一下非周期性行业，就是不管社会出现了什么问题【疫情或自然灾害】，都不会有很大的影响。
二：市盈率或市净率在什么区间内才正常？这首先要看行业的特性，一般新兴行业会高于传统行业，成长性高的行业会高于成长性低的行业。
例举几个，银行业：市盈率6-10倍，市净率在0.6-1.2之间，当然一些龙头或高成长性的银行，比如宁波银行，招商银行，估值会高一些。
传统制造业：市盈率15-30，市净率在1-3。
当然其中的重资产行业的市盈率可以高，但是市净率一定不能过高。
高毛利的行业：市盈率30-50，市净率3-6。
这些公司盈利能力强，估值也高。
三：为什么有些公司的市盈率和市净率不是对等的。
正常情况下公司的市盈率高那对应的市净率也高，那么为什么有些公司市盈率是一百多，市净率才1倍左右。
1：可能因为公司是重资产企业，并且近些年的公司业绩较差。
2：可能很久之前这公司的被某个题材炒作的过高，然后近些年公司的股价一直是下跌的过程。
3：公司是周期性行业，目前属于弱周期。
4：公司短期业绩下降较大。
会计经验：市净率和市盈率有什么区别
市净率和市盈率有什么区别
一般在股票行情软件的右下角会有三个关于市盈率的数值,第一个是最近四个季度扣除非经常损益的静态市盈率,第二个是最近一个年度扣除非经常性损益的静态市盈率,第三个是根据机构预估来年业绩计算的动态市盈率.
市盈率公式=股价/每股收益市盈率TTM（股价/最近四个季度摊薄每股收益之和）
市盈率LYR（股价/最近年度摊薄每股收益）
P/E是Price/Earnign的缩写,中文称之为市盈率,是用来判断公司价值的常用的方法之一,市盈率有静态和动态之分:静态市盈率是指用现在的股价除以过去一年已经实现的每股收益,例如万科07年每股收益为0.73元(加权,未加权的每股收益为0.70元),4月18日收盘价为20.30,那么静态市盈率为:
20.30/0.73=27.80倍;动态市盈率是指用现在的股价除以未来一年可能会实现的每股收益,但顺便提醒一下,未来一年的每股收益是不能用一季度的业绩乘以4这样简单相乘的方法,因为不同公司不同行业,每季度的业绩波动往往很大,再以万科为例子:07年一季度每股收益为0.09元,如果简单的四个季度相加,一年的收益也就是0.36元,但实际年报披露出来的却是0.73元,这就是房地产行业特殊的年末结算准则造成的.。
创业板指标公式
创业板指标公式
创业板指标是指用于衡量创业板市场走势的一些指标，主要包括市盈率、市净率、股息率、总市值、换手率等。
下面介绍一些创业板指标的具体公式。
1. 市盈率：市盈率是指公司的股票价格与每股盈利的比率。
计算公式如下：市盈率 = 股票价格÷每股收益。
其中，每股收益指的是公司每股普通股的净收益。
2. 市净率：市净率是指公司的股票价格与每股净资产的比率。
计算公式如下：市净率 = 股票价格÷每股净资产。
其中，每股净资产指的是公司所有者权益减去优先股股东权益后，除以普通股股本的净资产。
3. 股息率：股息率是指公司每股股利与股票价格的比率。
计算公式如下：股息率 = 每股股利÷股票价格。
其中，每股股利指的是公司按照股份比例向股东分配的股息。
4. 总市值：总市值是指公司所有股票的市值总和。
计算公式如下：总市值 = 股票价格×发行股本总数。
其中，发行股本总数指的是公司已经发行的普通股股本数量。
5. 换手率：换手率是指某个时间段内股票的成交量与流通股本的比率。
计算公式如下：换手率 = 成交量÷流通股本× 100%。
其中，流通股本指的是公司已经发行的股票中，除了固定股权不变的股份外，剩余的股份。
以上是创业板指标的一些常见公式，不同指标的变化可以反映出
市场的整体情况和公司的财务状况，对于投资者来说具有重要的参考价值。
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对股票的价格高低估值方法很多，有的很复杂、有的很花哨还稍稍有点酷，但我这人喜欢朴素的真实，不喜欢华丽的浮夸；对于股票更是如此，对价值投资而言估值是中心问题之一，市盈率这种最原始、最简单的估值方法虽有许多局限性，但并不妨碍其作为一种实用的估值方法，应该说其符合我的座右铭：简单实用就是好。
说到市盈率的局限性那非常之多了，比如对资产负债、现金注、应收账款、发展趋势这些通通没有考虑，但前面我们反复说过不要寄希望于一个指标反应所有问题，一个指标肯定只能说明一个方面的问题，就像一个人不可能对每个领域都精通一样；对于这点要有正确认识，市盈率是一个重要的指标，但永远不要希望能准确无误反应股票价格的高低，更反应不了公司资产质量的好坏。
当然市盈率不是股票估值的理想方法，但在你没有形成自己的估值方法之前，其非常具有参考意义。
市盈率亦称本益比，是一个反映投资收益与风险的重要指标，体现企业按现在的盈利水平需要累积多少年的利润才能相当目前的股价。
对投资者而言市盈率倍数越小越好，越小一般说明投资价值越高；倍数大一般则意味着股价虚高，投资风险大；市盈率倍数通常认为在10-30倍是较合理区间，视乎不同行业前景与企业发展趋势；如果以静态市盈率计算的话，大大超出这个范围的情况下一般都可确定为高估或低估了，反而不需要太过复杂的计算方法。
市盈率（P/E）指股票的价格与每股收益之间的比例，也可以是总市值与净利润之间的比例。
市盈率是以历史盈利为依据，故此所得出的结果从某种意义上说具有前溯性属；其本身暗含着一种假设，即以公司历史盈利记录为参考，认同这可作为分析未来盈利能力的依据。
市盈率可分为动态市盈率和静态市盈率，分子都一样以目前股价或总市值，动态与静态两者区别在于分母的不同，动态市盈率以近期的盈利为除数，一般可以有三种不同的算法，一是股票行情软件采用的即“当前盈利/当前季度*4”；二是以最近四个季度数据相加；三是以去年全年业绩为准。
静态市盈率以多年的盈利为除数，可以是三年、五年、八年，这中间并没有一个统一的标准，没有说那一个数据最正确，人个认为三年太短也许一个经济周期还没完成，数据不能全面反应企业在各种环境下的表现，八年或以上又太长，那些数据已经代表不了现在企业的状况，建议以最近5年盈利为计算标准，这刚好也差不多跟一轮经济周期时间相当，比较合理、真实的反应企业的盈利情况；我个人从小就非常喜欢5这个字数，在周易中5代表中宫，在八卦里处于中心位置，故而在中国文化中也象征着中庸、和谐之义。
两种市盈率的计算方法分别如下：动态市盈率＝每股价格÷今年每股净利润＝总市值÷今年净利润静态市盈率＝每股价格÷五年平均每股净利润＝总市值÷五年平均净利润通常我们认为静态市盈率能更好的说明一家公司股价的高低，特别是对于周期性行业而言更是如此，动态市盈率说明不了问题，在盈利情况好的时候只有几倍，在盈利情况不好的时候可以有几百倍，只要静态市盈率把多年的利润平均化之后，才能比较客观公正的反应周期性行业真实盈利水平。
可这同样存在一个问题，静态市盈率反应比较迟钝，它不能很好表明企业当下所处环境与以往的变化，过去不能代表将来，就是现在已经有情况表明企业经营状况正在恶化，对静态市盈率而言也是事不关己。
还有另外一种情况需要注意，静态市盈率同样不能看出发展趋势，比如有两家企业，一家每年都盈利5000万，另一家近五年的盈利分别是：1000万、2000万、3000万、4000万、5000万，现在的市值都是5亿，对于第一家而言动态与静态市盈率都同样是10倍，对于第二家动态市盈率虽也是10倍，可静态市盈率却是16.67倍，单单从静态市盈率看每二家股价明显要比第一家贵，可事实上以发展的眼光看，第二家明显要比第一家值钱，因为其发展趋势比第一家强上许多，现在两家市值相当，即是说第二家现在要比第一家更便宜了。
例子：“中兴通讯”（000063）按今日收盘股价计算，股票行情软件显示中兴通讯动态市盈率为123.6倍，它没有理会一个事实，公司08年一季度净利润占全年比例3.67%，09年一季度净利润占全年比例3.2%，09年一季度净利润为7865.5元，今年一季度净利润为10986.4元，属于正常增长水平；即是说今年一季度不出意外恐怕净利润占全年比例也会在5%以下，用5%*4＝20%来代表100%明显是不妥当的，中间居然出现了80%以上的偏差，也就出现了123.6倍的动态市盈率了，从本质上而言这已经失去了其应该具有的参考意义。
现在以静态市盈率按5年为期计算，中兴通讯2009年-2005年净利润分别为2,458,121,000元、1,660,199,000元、1,252,158,000元、766,972,000元、1,194,343,000元，5年总共为7,331,793,000元，平均每年为1,466,358,600元，即大概等于14.66亿元；目前公司总市值为443.8亿元，443.8元/14.66元＝30.27倍，30倍的静态市盈率与123倍的动态市盈率之间的差距是4倍有余。
本来按道理公司在不断成长会使得净利润越来越多，动态市盈率应该不断下降才对，但按行情软件的算法，却出现这种有反常理的现象。
不过前面也说了静态市盈率本身也是有很多缺陷的，至少它不是一个理想的估值方法，但这不能否定其作为判断股价高低具有的重要参考意义。
－－－－－－－－－－－－－市盈率在上一篇已经讨论过就不再重复了，现在首先对市净率作一下介绍，然后再讨论市盈率与市净率之间的关系，市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，也可以是总市值与净资产的比率；市净率可作为股价高低的参考，一般来说市净率越低的股票投资价值越高。
市净率的计算方法是：市净率（P/B）=每股市价÷每股净资产；市盈率与市净率衡量股价高低的主要区别是前者以盈利为参照，后者以净资产为参照。
至于那个更重要，更具参考价值？这样的比较并没有多大的实际意义，如果一定要分出高低那我觉得市盈率相对更值得重视；前面说过无数次各指标之间是互补关系，而不是竞争关系，就是因为市盈率有不足之处才要参考市净率。
每股净资产是股票账面价值除以总股本得出的，账面价值中资产多以购置成本计量，当然也包括固定资产，前面我们已经讨论过，认为净资产并不能对投资安全提供有效保障，即是说PB提供的是一种投资标的价格的相对参照，而不能理解为对投资的保障程度；比如说PB等于2倍，就认为如果公司现在破产清算，那10元的投资可以拿回5元，这样理解在实践中肯定是不对的。
虽然PB并不能代表盈利能力，也不能代表投资安全保障程度，可这不妨碍该指标对投资的参考意义。
上篇说到动态市盈率很容易出现波动，因为盈利很难有稳定的表现，特别是对于中小型企业和周期性行业更是如此，所以会出现如“中兴通讯”（000063）这样的现象；净资产除了资本运作外一般不会有突然间的大幅变化，所以市净率表现得要相对稳定得；短期变化主要由于股价因素导致的，不会出现如利润本期大幅增长而PE变得很低或大幅下降PE变得很高的现象，因此更能反应股价高低变化情况。
由于市净率只计净资产而不考虑资产盈利能力，如果长期市净率很低而市盈率很高，说明该部分资产达不到正常盈利能力水平，则基本失去了经营的意义。
这种企业在光景好的时候还可以勉强经营，如果宏观经济或行业一旦有什么风吹草动，这类公司就如操场上的糠一样，不知道会被风吹往那个地方。
如果A股不是有借壳上市这招，也会有很多公司常年PB小于1的，可如今这些公司的股价比谁都贵，不是因为业绩有爆发增长的可能，而是因为有资产重组这样的预期，这种现象很不健康，对市场的长远发展不利。
市盈率与市净率之间有着微妙的关系，我们先思考这样一个问题：在同样市盈率的情况下，是高市净率好还是低市净率好？一般人都会回答当然低市净率好，因为PB越低说明股价越便宜，投资就越安全。
真的是这样吗，那就展开来分析一下吧。
假设现在有两家公司，市盈率（PE）都是20倍，第一家市净率（PB）是2倍，第二家市净率（PB）是4倍，其它情况安全一致，包括资产负债率、所属行业、所在地区、品牌优势等等。
现在把这两家公司的数据具体化看看，假设两家公司总市值都是2亿元，那么20倍PE说明去年盈利都是1000万元，第一家PB等于2倍的净资产是1亿元，第二家PB等于4倍的净资产是5000万元。
一般人的理解是用2亿买1亿的净资产总比买5000万的强吧，可从这个事实可以看出第二家5000万资产是第一家1亿资产盈利能力的两倍，认清了这个事实看来起第二家公司就比第一家公司更有吸引力了。
经过以上分析是否可以得出一家公司的PB越高越好这样的结论，这与一般常识有悖，确实不能这样绝对化的看问题。
现在的中国人最不讲是非只看实力的，但中国人的思维方法全以是非模式来，非黑即白的觉得不是坏人就是好人，一方对另一方就一定错，戏剧中一定要有十恶不赦的大反派，不适用就一定要革命而没有改良的余地，这样的思维很肤浅，奇怪的是《周易》的“相对论”正是这个民族提出的，反正如果想深入去分析问题，则非改变这样非黑即白的思考模式不可。
如果一家公司PE是8倍、PB也是8倍，那要严重怀疑这样的盈利水平是否有可持续性，不要太相信人定能胜天，投资最应该依赖的就是常识，它的作用不可替代，所以看到这种情形很自然就会想到公司本期有很多一次性收入，而目前的股价已经远远高估了。
当然估值简单的靠PE、PB是不理想的，但它们所发挥的就是“常识”作用，很多的忽悠其实都经不住常识的考验，我已经有自己一套符合我投资思想的估值方法，但若有一家公司得出的估值结果与PE、PB常识大相径庭，我会首先毫不犹豫的选择相信常识，而查找为什么我的估值结果与常识不符合。
在考虑过动态与静态市盈率之后，再用市净率加以判断可以比较客观的反应股价是否严重泡沫，只是没有办法得出具体估值；巴菲特说：“极少数情况下可以明显看出股价过于低估还是过于高估，但90%的时间我并不知道。
”而要看出这样的情况PE、PB 完全可以胜任。
万丈高楼从地起，也许你现在不应该去盲目追求如巴菲特一样的估值能力，而应该从简单、实用的PE、PB深入学习和运用开始，至于将来能对投资领悟到那个层次，那除了天分和眼光之外，有时候还要靠机缘巧合，强求也不会有什么好的结果。
前面无数次提到价值投资的性格，其实跟性格一样重要的还有眼光，为什么有意回避眼光的重要性呢，因为性格从某种程度上是可以学习的，但眼光几乎没办法学习，对于没办法改变的事就不提出来打击有志成为价值投资者的同道了，也不是说没有很好的眼光就成不了价值投资者，只是最后能达到的高度不同而已。
例子：“沙河股份”（000014）、“南方航空”（600029）沙河股份股票行情软件显示目前动态市盈率7.7倍，单单从这个字数上看股价应该是低估了，可市净率却是3.96倍，对房地产行业而言又说明股价并不低，再仔细看看其一季度盈利情况，去年、前年同期还是亏损的，去年全年净利润才8022.68万元，而今年一季度就净赚6846.2万，主要原因系房地产项目进入结算期所致，也即是说这样的业绩并没有可持续性，显然这个动态市盈率会误导一些“不明真相的群众”。