第二章外汇与汇率制度
国际金融习题集
第二章 汇率和汇率制度一、单选题1、动态的外汇是指（ ）A、国际汇兑B、经济活动C、经营行为D、货币交换2、国际金本位制条件下，两国货币汇率的决定基础是（ ）A、黄金输出点B、黄金输入点C、黄金输送点D、铸币平价3、在间接标价法下，外币数量的增加，说明（ ）A、本币升值B、外币升值C、本币贬值D、外币汇率上升4、人民币汇率基本上属于（ ）A、固定汇率B、浮动汇率C、法定汇率5、当一国发生相对较低的通货膨胀时，则（ ）A、该国货币会相对贬值B、该国货币会相对升值C、该国货币会趋于疲软D、外国货币相对升值6、在布雷顿森林体系下的固定汇率制（ ）A、降低国际贸易和融资的风险B、保证货币对内外价值的一致性C、促使国际收支服从国内经济发展目标D、增强各国货币政策的自主性7、记帐外汇（ ）A、可以用于多边贸易结算B、可引起外汇的实际转移与流动C、只能在双方银行开立专门帐户记载使用D、可以汇兑成自由外汇8、将汇率划分为基本汇率和套算汇率是根据（ ）A、外汇交易交割期限B、制定汇率的方法C、限制性不同D、外汇的管理宽严不同9、购买力平价说是（ ）创立的。
A、英国的葛逊B、瑞典的卡塞尔C、法国的阿夫达.里昂D、美国的托宾二、多选题1、我国《外汇管理条例》中所规定的外汇是指（ ）A、外国货币B、外币支付凭证C、外币有价证券D、特别提款权E、其他外汇资产2、一国货币成为自由外汇必须具备的条件是（ ）A、对本国国际收支中的经常项目不加限制B、对资本的国际流动限制较少C、不实行复汇率制D、不采取歧视性货币措施E、完全取消外汇管制3、在直接标价法下，本币数量的减少说明（ ）A、外币的升值B、外币的贬值C、本币的升值D、本币的贬值E、本币汇率的上升4、根据银行划付外汇的方式的不同，可将汇率分为（ ）A、电汇汇率B、同业汇率C、信汇汇率D、商业汇率E、票汇汇率5、浮动汇率条件下，决定和影响一国货币汇率高低的因素有（ ）A、货币法定含金量B、货币的供求状况C、货币实际所能代表的价值D、货币的名义价值E、货币的购买力6、浮动汇率制（ ）A、增强了各国货币政策的自主性B、降低国际贸易与融资的风险C、相对减少了国际储备的数量D、助长了国际资本的投机E、使一国货币的对外对内价值趋于一致7、现钞买入价一般较低的原因在于（ ）A、买入成本高B、持有现钞无收益C、需要支付相应的保管费D、可增加买入行的外汇收益E、可减少买入行的费用支出8、直接标价法的特点有（ ）A、汇率波动所表现的货币是本币B、汇率波动所表现的货币是外币C、世界上绝大多数国家采用这种方法D、买入价在前E、卖出价在后三、填空1、人民币汇率采用的是 标价法。
第二章：汇率与汇率制度
一、汇率标价方法
标价法中的基准货币和标价货币：
通常将汇率标价中数量固定不变的货币叫做基 准 货 币 （ Based Currency ） 或 被 报 价 货 币 （Reference Currency），把数量变化的货币叫做 报价货币或标价货币（Quoted Currency）。
二、汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的角度，分为买入汇率、卖出汇 率和中间汇率
买入汇率（Buying Rate），也称买入价 （the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外 汇时所使用的汇率。
卖 出 汇 率 （ Selling Rate ） ， 也 称 卖 出 价 （the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出 外汇时所使用的汇率。
（1）2个汇率等式的标价方法相同
伦敦： GBP1=USD1.8550/60 （间接） 澳大利亚：AUD1=USD0.7810/20 （间接） Bid Rate: 银行买进1GBP支付给客户多少AUD?
(银行卖美元买英镑) GBP1=USD1.8550 客户把USD卖回给银行，换取AUD (银行买美元支付澳大 利亚元) 1.8550/0.7820 银行买进1GBP支付给客户USD
远期汇率＝即期汇率＋升水点数 远期汇率＝即期汇率－贴水点数
间接标价法下：按“小/大”排列为贴水，按“大∕ 小” 排列为升水；
远期汇率＝即期汇率－升水点数
C.升(贴)水年率：
按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以
分析远期汇率
基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇
率-即期汇率）÷ 即期汇率] ×（12÷远期月 数）×100% 报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率 -远期汇率）÷ 远期汇率] ×（12÷远期月数） ×100%
国际金融学考研讲义 第二章 外汇与汇率
第二章外汇与汇率第一节外汇与汇率概述第二节汇率的决定与变动第三节汇率变动对经济的影响第四节汇率的决定理论第一节外汇与汇率概述一、外汇（一）外汇的概念外汇（Foreign exchanges）的概念有动态和静态之分。
1．动态的外汇是一种汇兑行为，指把一个国家货币兑换为另一个国家的货币以清偿国际间的债权债务的金融活动。
2．静态的外汇国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
（1）广义的外汇（2）狭义的外汇2008年《中华人民共和国外汇管理条例》规定我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外币现钞，包括纸币、铸币；②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；③外币有价证券，包括债券、股票等；④特别提款权（SDR）；⑤其他外汇资产。
货币成为外汇应具备三个条件：普遍接受性可偿付性自由兑换性（二）外汇的种类按外汇的来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇按外汇是否可以自由兑换，可分为自由外汇和记帐外汇按外汇交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇二、汇率（一）汇率的概念汇率（Exchange Rate）是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，它反映了一个国家货币的对外价值。
也称汇价、外汇行市、外汇牌价或外汇兑换率。
USD1=CNY￥6.230 0USD1=JPY￥98.00（二）汇率的标价方法直接标价法（Direct Quotation）间接标价法（Indirect Quotation）美元标价法（US Dollar Quotation）1．直接标价法直接标价法是以一定单位（1个、100个、10 000个）的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示汇率，即以本国货币来表示外国货币的价格。
也称应付标价法。
USD 1＝CNY 6.2752外币是基准货币本币是报价货币在直接标价法下，数值增加，体现外汇汇率上升，数值减少，体现外汇汇率下降。
第二章外汇汇率与汇率制度课后习题练习国际金融课程
第二章外汇汇率与汇率制度一、名词解释汇率、直接标价法、间接标价法、买入汇率、卖出汇率、中间汇率、官定汇率、市场汇率、远期汇率、黄金输送点、绝对购买力平价、相对购买力平价、汇率制度、固定汇率制、浮动汇率制、清洁浮动、肮脏浮动、联系汇率制、联合干预二、单项选择1、在国际金融市场上，采用的统一的汇率报价(标价)法是( )。
A、直接标价法B、间接标价法C、美元标价法D、欧元标价法2、汇率采取直接标价法的国家和地区有( )A、美国和英国B、美国和香港C、英国和日本D、香港和日本3、近日，我国外汇市场上的汇价为1美元＝8.633人民币，则我国采用（）A、直接标价法B、间接标价法C、美元标价法D、以上都错4、假定外国价格水平不变，本国价格水平上升，在直接标价法下（）A、实际汇率大于名义汇率B、实际汇率小于名义汇率C、实际汇率等于名义汇率D、名义汇率改变，实际汇率始终不变5、在直接标价法下，实际汇率小于名义汇率说明本国竞争力（）A、提高B、减弱C、不变D、无法确定6、在直接标价法下汇率的数值变小说明（）A、本币升值B、本币贬值C、外币升值D、无法确定7、在间接标价法下汇率的数值变小说明（）A、本币升值B、外币贬值C、外币升值D、无法确定8、假定外国价格水平不变，本国价格水平上升，在直接标价法下（）A、实际汇率大于名义汇率B、实际汇率小于名义汇率C、实际汇率等于名义汇率D、名义汇率改变，实际汇率始终不变9、在直接标价法下，实际汇率小于名义汇率说明本国竞争力（）A、提高B、减弱C、不变D、无法确定10、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明( )A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降11、在其他条件不变的情况下，以下哪种情况会导致一国货币升值？( )A、通货膨胀B、国际收支顺差C、收入减少D、紧缩性政策12、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的远期汇率会（）A、升值B、贬值C、既不升值也不贬值D、无法确定13、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的即期汇率会（）A、升值B、贬值C、既不升值也不贬值D、无法确定14、购买力平价说有助于说明( )。
国金第二章《外汇汇率与汇率制度》课件
第一节
汇率及其标价方法
一、汇率及其标价方法
（一）外汇汇率的概念 一个国家货币折算成另一个国家货币的 比率； 或者，用一国货币单位表示的另一国货币 单位的价格； 简言之，汇率就是两种不同货币之间的比 价。
汇率＝A货币／B货币； 或；汇率 = B货币／A货币
例如，1美元＝8.2775元人民币，表示美 元对人民币的汇率。 左端的单位货币称为标准货币或基准货币， 右端的货币称为标价货币。 ·
（三）按银行汇兑方式划分有 1. 电汇汇率（T/T）： 以电汇方式买卖外汇时使用的汇率。 2. 票汇汇率（D/D）： 以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。 3. 信汇汇率（M/T）： 以信汇方式买卖外汇时使用的汇率。
（四）根据制定汇率的方法分类
关键货币 （Key Currency），是指本国国际收 支中使用最多、外汇储备中占比重大、且可以自由 兑换和世界上普遍接受的货币。
二、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
1. 买入汇率：银行向同业或客户买入外汇 所标明的汇率，即买入价。
2. 卖出汇率：银行向同业或客户卖出外汇 所标明的汇率，即卖出价。
买入价和卖出价的差额一般为1~5‰，它是银行 承担风险的报酬，称为汇兑收益。
3. 中间汇率：银行买入汇率与卖出汇率的 平均值。即； 中间汇率 ＝ （买入汇率+卖出汇率）/ 2
间接标价法的特点
1）本币的数量固定不变。 2）汇率的涨跌以外币数额的变化来表示。 （本币不变，外币变，其汇率的升降与 本国货币对外价值的高低成正比。） 目前，仅美国和英国等个别国家采用间 接标价法
其实两种汇率标价法只是基准货币 不同，直接标价法与间接标价法的关系 是互为倒数关系。
第二章汇率制度与外汇管理
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二、浮动汇率制度
(一)浮动汇率制度的概念 (二) 浮动汇率制度的类型
1、 按政府是否干预来划分：自由浮动、管
理浮动
2、 以汇率浮动的方式来划分，可分为： ---单独浮动 ---联合浮动 单一货币 ---钉住浮动 复合货币 一套指标体系
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（三）浮动汇率制度的作用
1. 浮动汇率制度对经济的有利影响
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四．香港联系汇率制度 （一）香港联系汇率制的内容 （二）香港联系汇率制的自我调节机制 1.美元流动均衡机制 2.套利机制 （三）香港联系汇率制的利弊
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金融管理局 外汇基金
＄ 1=HK7.8
汇丰 渣打 中银
外
汇
＄1=HK7.9
市
场
存在两个内在 的自动调节机 制：
1、套利和竞 争机制
2、国际收支 自动调节机制
实上取消了结算价
33
5.官方与市场汇率并存(1985-1993)
1979年，实行外汇留成;1986年起开办调剂 业务;1988年先后设立调剂中心，形成调剂 价格 这一时期，官方汇率经历了几次较大幅度的 贬值。外汇调剂价在贬值趋势中时高时低， 最低 5.5元，最高突破10元。1993年为本 1：8.7
7
7、不事先宣布汇率轨迹的管理浮动汇 率制度（Managed floating with no
preannounced path for exchange rate） 一国货币当局在外汇市场进行积极干预以
影响汇率，但不事先承诺或宣布汇率的轨迹。
8
8、独立浮动汇率制度
（Independent floating） 本国货币汇率由市场决定。货币当局偶尔进
（4）国际协调困难。
外汇与汇率——精选推荐
外汇与汇率第⼆章外汇与汇率本章主要学习内容国与国之间的商品交易及其他经济往来必然会引起货币收付，这种国际间的⽀付必须以⼀定的货币、按⼀定的汇率进⾏，这样就产⽣了外汇与汇率的问题。
外汇是以外币表⽰的⽤以进⾏国际间结算的⽀付⼿段，汇率则是两种不同货币之间的折算⽐价。
汇率的标价⽅法有直接与间接标价法两类。
在⾦本位下，决定汇率的基础是铸币平价；在纸币本位下，决定汇率的基础应为两种货币所具有的购买⼒之⽐。
汇率变动是受诸多因素影响的，其中既有国内的，也有国外的；既有经济的因素，也有政治的，乃⾄社会的、⼼理的因素。
这些因素相互交织在⼀起，使汇率变动具有很⼤的不确定性。
同时，汇率的变动⼜会对⼀国的物价⽔平、进出⼝贸易、经济结构，对世界经济、国际资本流动等产⽣重⼤的影响。
汇率问题既是⼀个重要的实践问题，也是⼀个重⼤的理论问题。
在汇率决定的基础和变动的因素问题上，由于经济学家所处的时代不同、信仰的理论不同、分析问题的⾓度与论证⽅法不同，因⽽形成了各种各样的汇率理论。
国际借贷说、购买⼒平价说、汇兑⼼理说、资产市场说、利率平价说、资产组合说、流动资产选择说是主流的有关汇率⽅⾯的理论。
它们分别从货币因素、宏观基本⾯因素和实际市场因素等各个⾓度对均衡汇率的决定和汇率的变动进⾏了研究，它们各有优劣，可以相互补充。
名词解释1、外汇2、⾃由外汇3、记账外汇4、贸易外汇5、⾮贸易外汇6、即期外汇7、远期外汇8、汇率9、直接标价法10、间接标价法11、美元标价法12、基本汇率13、套算汇率14、买⼊汇率15、卖出汇率16、中间价17、电汇汇率18、信汇汇率19、票汇汇率20、固定汇率21、浮动汇率22、官⽅汇率23、市场汇率24、单⼀汇率25、复汇率26、贸易汇率27、⾦融汇率28、开盘汇率29、收盘汇率30、名义汇率31、实际汇率32、有效汇率33、即期汇率34、远期汇率35、升⽔36、贴⽔37、黄⾦输送点38、平价39、黄⾦平价40、铸币平价简答题1、什么是外汇，构成外汇的基本条件有哪些？2、外汇的主要作⽤是什么？3、什么是汇率，汇率的标价⽅法有哪些？4、汇率上浮、下跌和升值、贬值的主要区别是什么？5、不同货币本位制下决定汇率的基础分别是什么？6、国际借贷说的基本观点是什么？7、简析购买⼒平价说的基本观点和主要内容。
外汇管理与汇率风险控制制度
外汇管理与汇率风险掌控制度第一章总则第一条【目的】为了规范企业外汇管理行为，有效掌控汇率风险，维护企业资金安全和经营稳定，订立本制度。
第二条【适用范围】本制度适用于本企业及其下属子公司的外汇管理和汇率风险掌控工作。
第三条【基本原则】本制度的订立、执行及监督必需遵从以下基本原则： 1. 合法合规原则：遵守国家有关外汇管理的法律法规，保证外汇业务合法合规进行。
2. 责任与权限原则：明确各部门和人员的责任和权限，确保外汇管理工作的高效运行。
3. 风险掌控原则：订立科学合理的风险掌控策略和措施，降低汇率风险带来的损失。
4. 信息公开原则：及时准确地向相关部门报告外汇情况和汇率风险掌控情况。
第二章外汇管理第四条【外汇结算】1.外汇结算业务必需符合国家有关的法规和规定。
2.外汇结算业务需通过外汇管理部门进行，由专人负责，确保结算安全和准确性。
第五条【外汇收付汇】1.外汇收付汇业务必需符合国家有关的法规和规定。
2.企业外汇收入必需及时办理核销手续，避开资金滞留和汇率风险。
第六条【外汇资金管理】1.外汇资金必需专款专用，不得挪作他用。
2.对外汇资金进行投资时，必需进行风险评估和审慎分析，并遵守相关法律法规。
第七条【外汇结算账户】1.企业应设立外汇结算账户，并将外汇结算款项及时转入该账户。
2.外汇结算账户的开立、使用和注销必需符合国家和银行的规定。
第八条【外汇交易】1.企业外汇交易必需遵守国家有关外汇管理的法规和规定。
2.外汇交易需由外汇交易员专人负责，确保交易合规和及时执行。
第三章汇率风险掌控第九条【汇率风险评估】1.企业应依据外汇资金规模和外汇交易需求，定期评估汇率风险的大小和影响。
2.汇率风险评估应当科学合理，准确推断风险程度和风险敞口。
第十条【汇率风险防范】1.企业应订立汇率风险防范策略和措施，依据实际情况选择合适的对冲工具。
2.汇率风险防范包含但不限于锁定汇率、使用远期合约、购买期权等。
第十一条【汇率风险管理】1.企业应设立特地的汇率风险管理部门，负责监控和管理汇率风险。
汇率与汇率制度ppt87页
第1节 外汇与汇率
LOGO
动态意义 上的外汇
国际汇兑
外
广义上说
汇
静态意义 上的外汇
狭义上说
外国货币 存款凭证 定期存款 股票 政府公债 国库券 公司债券和息票
国外银行的外币存 款，以及包括银行 汇票、支票等在内 的外币票据
第1节 外汇与汇率
LOGO
3、外汇的特征
❖ 可偿付性 ▪ 外汇买卖是债权的转移 ▪ 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
第1节 外汇与汇率
LOGO
❖ 银行报出的远期差价值在实务中常用点数表示，每点（ point）为万分之一，即0.0001。
❖ 例：在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为 USD1=FRF5.1000
三个月美元升水500点，六个月期美元贴水450点 在直接标价法下: 三月期美元汇率为
USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500 六月期美元汇率为
方法：两种汇率基准货币不同时，将竖号左右的相应数字同
边相乘。即： GBP 1 = CHF1.6550 × 1.7320 = 2.8665 GBP 1 = CHF1.7330 × 1.6560 = 2.8698
即： GBP 1 = CHF2.8665/98
第1节 外汇与汇率
❖按外汇买卖的交割期分： ☻即期汇率：现汇汇率
国内物价水平 产业结构调整 经济增长和就业
对国际经济关系：“货币战”
争夺销售市场 储备货币的地位作用 金融市场动荡
第3节 汇率的变动
1、汇率变动对一国国际收支的影响 （1）对贸易收支的影响
❖ 影响进出口
本 币
出口品外币价格下降→需求增加 (或)出口商利润增加→供给增加
第二章 外汇与汇率 案例
第二章外汇与汇率案例1、韩国退出钉住汇率制度的原因、过程和教训1997年12月，韩国爆发严重的金融危机，在这次危机中，韩国被迫退出实行了30多年的钉住汇率制度。
韩国金融危机的标志是韩元的大幅贬值：1997年1月韩元对美元的汇价为844：1，11月中旬下跌到1100：1，12月底又下跌到2060：1，跌幅高达59％。
韩国金融危机的导火索是外债偿付危机：1997年12月24日，韩国的外债总额高达2000亿美元，其中短期外债660亿美元，还有200——300亿美元的债务须在1997年底偿还，而当时韩国中央银行可用于偿付外债的外汇储备只有300亿美元。
当韩国无法偿还到期债务时，外债偿付危机爆发，并引起货币危机。
韩国汇率制度的演变过程可分为五个阶段。
第一阶段：固定汇率制度（1956——1964年）；第二阶段：单一钉住美元制度（1964——1980年）；第三阶段：钉住一篮子货币制度（1980——1990年）；第四阶段：市场平均汇率制度（1990年——1997年）；第五阶段：自由浮动汇率（1997年至今）。
韩国金融危机的标志是货币危机，导火索是外债危机。
也就是说，韩国的外债偿付危机是韩国货币危机、从而韩元退出钉住制度的直接原因。
因此，要分析韩国退出的机理，需要首先说明韩国外债危机的起源。
韩国外债危机主要起源于韩国经济金融对外债的严重依赖，这一依赖主要是通过以下路径产生的：一是政府主导型金融体制下企业的高负债经营，大量的企业亏损和银行坏账，造成了金融和企业部门的外债依赖。
二是出口导向型经济增长模式，为了扩大出口，韩国实行钉住汇率制度，20世纪90年代上半期，由于美元持续升值，韩元不得不随美元走高，经常项目逆差进一步扩大，为了弥补这一逆差，产生了外贸易部门的外债依赖。
金融部门和外贸部门双重外债依赖，酿成外债偿付危机，最后演化为货币危机。
（一）金融和企业部门的外债依赖1、企业的高负债经营二次世界大战后，韩国政府选择了以重工业为主的发展战略。
汇率和汇率制度
第一节 外汇与汇率
8．名义汇率、实际汇率和有效汇率 从货币价值的角度考察，汇率可以分为名义汇率、实际汇率 和有效汇率。名义汇率是指由官方公布的或市场上通行的没有 剔除价格因素的汇率。一般由各种媒体所披露的汇率都是名义 汇率。实际汇率又称为真实汇率，是指在名义汇率的基础上剔 除物价因素后的汇率。它与购买力平价有相似之处。有效汇率 又称为汇率指数，是指一种货币相对于其他多种货币双边汇率 的加权平均数。有效汇率与双边汇率的关系类似于价格指数与 各种商品价格的关系。
市场汇率是指在自由外汇市场上买卖外汇所使用的外汇。在 外汇管制较松的国家，官方汇率往往只是一种形式，有行无市， 实际的外汇买卖均按市场汇率进行。
第一节 外汇与汇率
7．固定汇率和浮动汇率 从国际汇率制度角度考察，汇率可以分为固定汇率和浮动汇率。 固定汇率是基本固定的、波动幅度在一定范围内的不同货币之 间的汇率。这是金本位制度下（布雷顿森林体系下）通行的汇 率制度。浮动汇率是指完全由外汇市场供求关系决定的、政府 不加任何干预的不同货币之间的汇率。这是布雷顿森林体系解 体后，西方国家普遍实行的汇率制度。
第一节 外汇与汇率
（二）汇率的分类
1．基本汇率和套算汇率
从汇率制定的角度考察，汇率可以被划分为基本汇率和套算 汇率。基本汇率是一国货币与关键货币的汇率。由于世界各国 的货币种类繁多，一国若要制定出本国货币与各种外国货币间 的汇率是非常麻烦的。为了方便起见，各国往往选择一种在国 际经济交往中最为常用的主要货币作为关键货币，制定出本国 货币与关键货币之间的汇率，这一汇率即为基本汇率。它是确 定本币与其他各种货币汇率的基础。套算汇率又称为交叉汇率， 是在基本汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。 如果本币与美元之间的汇率是基本汇率，那么本币与非美元货 币之间的汇率即为套算汇率，它是通过它们各自与美元之间的 基本汇率套算出来的。
第二章 汇率与汇率决定理论
美元
682.55
681.18
683.92
675.72
说明
C=(A +B)/2 银行买入 官方公布 客户卖出 的汇率
需要耗费运费 银行卖出 和保险费 客户买入 比现汇买入价 低2%～3%
招商银行2012/4/26
（三）按照外汇买卖的交割时间分 1、即期汇率（Spot Rate） 即期汇率又称现汇汇率，买卖双方成交后，于当 天或两个工作日内办理交割所使用的汇率。 2、远期汇率（Forward Rate） 远期汇率又称期汇汇率，买卖双方成交后，约定
间接标价法又称应收标价法，是指以一定单位 （1，100，10000等）的本国货币为标准，折算 成若干单位的外国货币的标价方法。 4月26日 GBP 1=USD 1.5439 4月27日 GBP 1=USD 1.5451
英镑汇率上升或升值，美元汇率下浮或贬值
报价时，所 有的基准货 币都是美元
3、美元标价法 美元标价法是指以一定单位的美元为标准，折 算成若干单位的其他货币的标价方法。 瑞士某银行挂出的外汇牌价: USD1=CHF1.2415 USD1=HKD7.7820 USD1=CAD1.3030
美元/港元的即期汇率是 USD1=HKD7.7770/90 套算JPY100=HKD?
题目：USD1=JPY142.60/70
USD1=HKD7.7770/90
交叉汇率： JPY1=HKD（7.7770/142.70）/ （7.7790/142.60）
两种汇率的标价方法相同时， 要将竖号左右两边的相应数字交叉相除
1）本国国际收支中使用最多的货币；
2）外汇储备中比重最大的货币；
3）可自由兑换和普遍接受的货币。
2、套算汇率（Cross Rate） 套算汇率又称“交叉汇率”，是在基本汇率的 基
第二章外汇与汇率(1)
2、假定：USD/CHF=1.6030/40 GBP/USD=1.4600/10
求：GBP/CHF = ?
（1.4600×1.6030-1.4610×1.6040）
2020/4/26
20
中间汇率 (Middle Rate)—是买入价和卖出价的算术平均数。 现钞汇率(Bank Notes Rate)—又称现钞买卖价，是指银行 买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。
1.你应给客户什么汇价？ 7.8067
2.如果客户以你的上述报价购买了500万美元卖给 你港元，随后你打电话给经济行想买回美元平仓，几家 经济行的报价为：
经济行A: 7.8058/65
经济行B: 7.8062/70
经济行C: 7.8054/60
经济行D: 7.8053/63
你该同哪家经济行交易，对你最为有利？汇价是多
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国 货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国 货币币值下降，称为外币升值（Appreciation）， 或称本币贬值（Depreciation）。
2020/4/26
7
• 在直接标价法下，外币币值的上升或下 跌的方向和汇率值的增加或减少的方向 正好 相同 。
2020（/4/2银6 行卖出美元价） （银行买进美元价）
16
课堂练习1： 如果您以电话向中国银行询问英镑兑美元 的汇价中
国银行答到“1.6920/38”，请问： 1、中国银行以什么汇价向你买进美元？ 1.6938 2、你以什么汇价从中国银行买进英镑？ 1.6938 3、如果你向中国银行卖出英镑汇率是多少？1.6920
= 即期汇率 – 贴水 在间接标价法下：外汇远期汇率= 即期汇率 – 升水
(2.2.25)--汇率与汇率制度：习题作业
模块二第2单元 汇率与汇率制度习题作业一、找出每个词的正确含义二、计算1．我国某企业在国际市场上，按10美元/1件的价格售出100万件某商品，该企业生产该商品的成本为人民币14元/1件。
假设结算当时的汇率是1美元兑换人民币6.78元，则该企业获得的利润以人民币衡量是多少？2．假定当前人民币对美元的汇率是6.82元人民币兑换1美元，美国年利率为0.25，人民币年利率为1.62。
根据利率平价理论，回答以下问题：（1）对人民币而言，三个月远期汇率是升值还是贬值？（2）三个月远期汇率是多少？3．根据中国国家外汇率管理局公布的汇价，2008年11月（期初）时，人民币对日元的名义汇率（以100为单位，NER0）为7.04，2010年11月（期末）时，对日元的名义汇率（NER1）为8.07；另据相关机构公布的数据，此期间我国物价（P）上涨5.62%，日本物价(P*)上涨-1.48%。
试分别估算此期间，以人民币作为本币，分别对日元的名义汇率（NER）、实际汇率（RER）的升值/贬值之幅度（%）？三、简答题1．述换汇成本说与购买力平价理论的关系。
2．简述汇率的影响范围及影响其发挥作用的条件。
3．汇率风险包括哪些方面，并简要列举一些规避汇率风险的措施。
四、论述题1．试述现代汇率决定理论并对其进行评价。
2．试述汇率制度演进的三个阶段。
3．固定汇率制和浮动汇率制各有哪些利弊。
4．试述对现阶段人民币汇率制度安排的理解。
5．试讨论人民币升值对国内房地产价格的影响。
作业答案一、找出每个词的正确含义1.d2.c3. i4.e5.b6. a7.g8. f9. j 10. h二、计算1．人民币表示的每件商品价格：10 × 6.78 =67.8元，该企业的生产总值为：67.8元/件× 100万件=6780万元以人民币表示的利润为：6708万元– 14元/件× 100万件 = 5308万元2．利率平价理论告诉我们，利率高的国家货币在远期外汇市场上贴水，利率低的国家货币在远期外汇市场上升水，并且升贴水率等于两国的利率差。
国际金融实务第二章 外汇与汇率
107.27 5
3.0
106.7
3.1 103.74 3.5
-
-
-
-
-
-
1.6543 1.0 1.6512 1.1 1.6313 1.5
31.641 2.1 31.501 2.5 30.881 2.6
相关网站
伦敦《金融时报》网站：/ 人民币汇率行情可以查阅： ▲外汇管理局网站： ▲中国银行网站： 有关汇市评论可以查阅： ▲和讯网： ▲国研网：
6、在法兰克福外汇市场，EUR1 ＝USD0. 9876/89用的是（ ）
A、间接标价法 B、直接标价法 C、市场标价法 D、美元标价法
第二节 决定汇率的基础及影响汇率变动的因素
一、决定汇率的基础
1. 金币本位制度下决定汇率的基础
——铸币平价
2. 金汇兑本位制度下决定汇率的基础
——黄金法定平价
（€） 1.2931 +0.0123 929-932 1.2937 1.2778 1.294 -0.8
- 0.66260
-
-
-
-
-
-
(C$) 1.2406 0.0016 403-409 1.2450 1.2403 1.2401 0.4
three months
Rate %PA
1.1933 2.4 1.8852 1.7
练习题：
1、如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的 汇价，中国银行答道：1.6900/10，请问：
（1）中国银行以什么汇价向你买进美元 （2）你以什么汇价从中国银行买进英镑 （3）如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇
率
2、如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳 元兑美元汇价，你答复道：0.7685/90，请问：
第2章 外汇与汇率制度
例三
有些外汇银行在报价时并不说明远期差价是 升水还是贴水。例如巴黎某外汇银行报价为 ：
即期汇率： USD1=DEM 1.8410～1.8420
三个月：
200～300
六个月：
300～100
例3：纽约外汇市场，即期汇率为1美元 =108.10/20日元；3个月日元对美元远期差价为： 贴水7/9。问 3个月远期汇率为多少？
六月期美元汇率为USD1=FRF（5.1000-0.0450 ）= FRF5.0550。
例二， 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为 GBP1=USD1.5500，
一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点 。
则在间接标价法下，一月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500-0.0300）=USD1.5200二月期 美元汇率为：
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货 币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币 币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本 币贬值（Depreciation）。外币币值的上升或下跌的 方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。
例如，我国人民币市场汇率为：
月初：USD1=CNY 8.2014
三、外汇在国际经济贸易中的作用
1．促进国际经济合作 2．促进国际贸易的发展 3．调剂国际资金供需不平衡。 4．促进货币信用的国际化 5．衡量一国国际地位的重要标志
第二节 汇率的概念与分类 一、汇率的概念及其标价方法
1.汇率的概念：指一国货币兑换成另一国货币的 比例，即一国货币用另一国货币表示的价格。
在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外 国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。
在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向 和汇率值的增加或减少的方向相反。
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第二章外汇与汇率制度（一）单选题1.目前采用间接标价法的国家有（）。
A.法国B.德国C.日本D.澳大利亚2.影响汇率的根本因素是（）。
A.通货膨胀B.投机操纵C.政权更替D.利率高涨3.下列哪种标价法是当前绝大多数国家在银行柜台业务实行的标价（A）。
A.直接B.间接C.美元D.非美元4.银行买进现钞价格比买进外汇凭证的价格（B）。
A.高B.低C.相同D.高3‰5.银行买进外汇凭证的价格比买进现钞的价格（B）。
A.低B.高C.相同D.低3‰6.购买力平价学说的创始人是（）。
A.卡塞尔B.蒙代尔C.马歇尔D.勒纳7.易于招致国际游资冲击的汇率制度是（）汇率制度。
A.固定B.自由浮动C.联合浮动D.管理浮动8.达到外汇倾销目的一定是本币对外贬值幅度（）本币对内贬值幅度。
A.大于B.小于C.等于D.小于2%9.出口导向的发展中国家，在一定时期内实行的外汇政策是（）。
A.本币高估B.本币低估C.法定贬值D.法定升值10.实行进口导向的民展中国家在一定时期内实行的外汇政策是（）。
A.本币高估B.本币低估C.法定贬值D.法定升值11.按外汇资金的性质和用途来划分的汇率有（）。
A.官定和市场汇率B.贸易和金融汇率C.单一和多种汇率D.银行间和商业汇率（二）多选题1.实行间接标价法的国家有（）。
A.美国B.英国C.南非D.新西兰2.一国货币对外汇率上浮，一般（）。
A.有利于出口B.有利于进口C.不利于出口D.不利于进口3.一国货币对外汇率下浮，一般（）。
A.不利于出口B.有利于进口C.不利于出口D.不利于进口4.直接标价法下（）。
A.以1个或100个本币作为标准B.折合成一定数额外币C.以1个或100个外币作为标准D.折合成一定数额本币5.间接标价法下（）。
A.以1个或100个本币作为标准B.折合成一定数额外币C.以1个或100个外币作为标准D.折合成一定数额本币6.银行挂牌的买入汇率是指（）。
A.银行买入顾客外汇的价格B.顾客卖出外汇的价格C.银行卖出外汇的价格D.顾客买入外汇的价格7.利用外汇倾销政策达到扩大出口的前提是（）。
A.本国物价继续急剧上涨B.本国物价上涨相对缓慢C.出口商品结构相同国家采取对外贬值政策D.出口商品结构相同国家未采取对外贬值政策8.浮动汇率制（）。
A.有利于进出口企业成本核算B.不利于进出口企业成本核算C.有利于本国货币政策的执行D.不利于本国货币政策的执行9.固定汇率制（）。
A.有利于进出口企业成本核算B.不利于进出口企业成本核算C.有利于本国货币政策的执行D.不利于本国货币政策的执行10.当前实行直接标价法的国家有（）。
A.澳大利亚B.日本C.中国D.俄罗斯11.现行人民币汇率制度（）。
A.钉住一篮子货币B.参考一篮子货币C.以市场供求为基础D.进行调节(三）判断说明题1.其他条件不变，一国利息率水平提高，该国货币对外汇率将上浮（升值）。
2.一国利息率水平提高，该国货币对外汇率将上浮（升值）。
3.其他条件不变，一国国际收支状况改善，该国货币对外汇率将上浮（升值）。
4.一国国际收支状况恶化，该国货币对外汇率将下浮（贬值）。
5.当前发达国家均实行浮动汇率制。
6.当前只有发展中国家和实行固定汇率制的国家才对外汇市场进行干预。
7.实行进口替代战略的发展中国家常采取本币低估的外汇政策。
8.实行出口导向战略的国家常采取本币低估的外汇政策。
9.储备国家货币贬值，有利于以该货币计价的债务国减轻债务负担。
10.主要储备货币国家货币升值，一般会加重债务国的债务负担。
11.储备货币国家货币贬值会加重储备国家的债务负担。
12.现行人民币汇率制度是钉住一篮子货币的有管理浮动汇率制。
（四）名词解释1.固定汇率制2.浮动汇率制3.联合浮动汇率制4.汇率制度5.汇率政策6.外汇倾销7.法定贬值8. J曲线效应9.黄金输送点10.本币高估11.本币低估（五）简答题1.简述购买力平价理论的主要观点，合理与不合理之处。
2.简述利率平价理论的主要观点、合理与不合理之处。
3.浮动汇率制度下影响汇率变化的主要因素有哪些？4.制约汇率发挥作用的基本条件是什么？5.钞价低于汇价的原因是什么？6.简述汇率变化对一国经济的影响。
7.简述干预市场的概念、主要目的和方式。
8.一国贴现率提高，是否该国货币对外汇率上浮（升值）？为什么？9.一国通货膨胀减缓是否该国货币对外汇率上浮（升值）？为什么？10.一国国际收支状况恶化，是否该国货币对外汇率下浮（贬值）？为什么？11.简答现行人民币汇率形成的机制。
（六）联系对比题1.直接标价法与间接标价法2.固定汇率制度与浮动汇率制3.联合浮动与单独浮动4.法定贬值与法定升值5.本币高估与本币低估（七）论述题1.论固定汇率制与浮动汇率制的优缺点。
2.论国际收支、汇率与对外贸易的关系。
五、题库答案（一）单选题1.D2.A3.A4.B5.B6.A7.A8.A9.B10.A11.B（二）多选题1. A、B、C、D2. B、C3. A、D4. C、D5. A、B6. A、B7. B、D8. B、C9. A、D10. B、C、D11. B、C、D(三）判断说明题1. √。
其他条件不变，一国利率提高，国际游资流向该国，追求较高的利息收入，外汇流入，外汇供应增加，以本币所表示的外币价格下降，本币对外汇率较利率未提高前上浮。
2. ×。
因影响一国汇率变化的因素有多种。
在其他条件不变的情况下，利率提高，本币汇率一般上浮，如果在利率提高的同时，该国国际收支逆差严重，或通货膨胀率加剧，该国对外汇率不一定上浮。
3. √。
其他条件没有变化，一国国际收支状况改善了，或者逆差减少，或者顺差增加，反映在外汇市场上，或对外汇需求减少，或外汇供应增加，这都会形成本币对外汇率较前上浮（升值）。
4. ×。
国际收支情况恶化，本币对外汇率会下浮，但其前提是其他条件没有变化。
如果国际收支情况恶化，其他影响汇率变化的因素同时改善了，如通货膨胀率降低，利率提高，则不一定本币对外汇率下浮。
5. √。
当前发达国家一般都实行浮动汇率制。
6. ×。
为保持汇率的稳定，在实行浮动汇率制的发达国家遇到市场发生本币对外汇率过硬或过软时，也采取干预活动。
7. ×。
应为采取高估外汇政策。
8. √。
本币低估，有利于扩大出口，符合出口导向战略要求。
9. √。
因计价货币贬值，债务国可以相对较少的本币还本付息，从而减轻债务负担。
10. √。
一般国际借贷均以主要储备国家的货币计价，主要储备货币国家货币升值了，债务国要以更多的本币购买储备货币以还本付息，故而加重债务国的债务负担。
11. ×。
储备货币国家的货币贬值，因其贬值而减少其债务承担。
12. ×。
是参考一篮子货币有管理的浮动汇率制。
（四）名词解释1.两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率浮动的界限规定在一定的幅度之内，这种汇率制度即为固定汇率制。
如金币本位下的汇率制度和第二次世界大战后的布雷顿森林体系下的汇率制度都属固定汇率制度。
2.两国货币比价不加固定也不规定上下浮动界限，而听任外汇市场供求状况自发加以决定的汇率制度。
如1973年春以后，主要发达国家实行的汇率制度均属浮动汇率制度。
3.也称共同浮动汇率制，它是指一些国家组成货币集团，集团内各国货币之间保持固定比价，而对集团外国家的货币则共同浮动，原欧洲共同体国家实行这种汇率制度。
4.也称汇率安排，指一国货币当局对本国货币汇率的确定的原则，变化的基本方式所做出的安排和规定。
5.一国货币当局为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价的确定或控制在适度水平而采取的政策手段。
6.所谓外汇倾销指一国货币当局使本币与外币比价上涨的幅度大于国内物价上涨的幅度，从而以低于世界市场的价格出口商品，削弱竞争对手，争夺销售市场的一个经济过程。
7.法定贬值指一国货币当局通过法令规定降低本国货币的金平价或提高以本币所表示的外币价格的外汇政策措施。
8.所谓J曲线效应是指一国实行法定贬值后，需求弹性较大的商品出口不会立即增加，只有经过一定时间后，弹性需求较大的商品出口才能增加，国际收支可能得到改善（即外汇收支呈J字形，先下降，一定时间后收入才增加）。
9.黄金输送点是金本位条件下汇率波动的上下界限，如超过这个界限，外汇收入或支出者就不购买或出卖外汇，而直接输出入黄金。
10.也称汇率高估，即一国政府为了实现其汇率政策目标，超过本币的实行价值或国内与国外通货膨胀率差异的幅度而人为地提高本币的对外汇率。
11.也称汇率低估，即一国政府为了实现其汇率政策目标，以低于本币实际价值或国内与国外通货膨胀率的差异幅度，而人为地低估本币，降低本币的对外汇率。
（五）简答题购买力平价学说的要点是两种货币在本国对总的商品和劳务的购买力的对比，即购买力平价决定两国货币的汇率。
在纸币流通制度下，用公式来表示两国货币的兑换率是：用甲国货币表示的乙国货币的汇率×（甲国物价指数/乙国物价指数）＝购买力平价这一理论表明，两国货币间的汇率趋向于同它们各自的物价水平保持相应的比例关系。
其合理性在于：它有助于说明通货膨胀与汇率变动之间的联系；从长期看，该理论与汇率的实际变动是相符的，可以用来预测实际汇率，在预测期内，如两国经济结构不变，两国货币间的汇率的变化便反映着两国物价指数的变化。
其不合理性在于：①它仅着眼于表面现象，而未触及本质。
纸币代表一定价值量是本质，纸处的购买力仅仅是现象，而汇率也是以两国纸币代表的价值量的比例为基础的，这就说明，卡塞尔的购买力平价理论是把现象当成本质来论述汇率的；②卡塞尔的购买力平价理论能够说明汇率的长期变化趋势，但就短期与中期汇率的变动趋势来说，是无能为力的，因为两国之间在国际收支、经济增长率、利息率水平等方面的差异，以及各种突发事件等，都会引起资本在国际间的流动和使市场上的外汇供求关系发生变化，从而使汇率发生变化。
购买力平价理论忽视这些影响汇率变化的因素，以偏概全，失之片面。
在当代，发达国家货币汇率变化，普遍脱离货币在国内购买力变化的事实，更是对购买力平价理论的否定。
③以统计学角度看，“为使购买力平价学说充分成立起见，除了各国物价指数的编制方法和范围要相同外，对基期的选择，亦需极为慎重，最理想的是选择一接近长期均衡的一年为基期的汇率。
但这些统计学的先决条件，在目前情况下几乎无实现的可能。
”要精确地以购买力平价预测汇率，是不可能的。
2.利率平价理论，亦称远期汇率理论（Forward Exchange Rate Theory）其主要内容是：各国间利率的差异，造成两国投资收益存在差异，形成了资本在国际的移动，从而导致两国货币的供求关系发生变化：在其他条件不变的情况下，利率高的货币，远期汇率将下降，利率低的货币，远期汇率将上升，远期汇率的升贴水率（Ft-St）St约等于两国间的利率差异（其中：Ft表示远期汇率，St表示即期汇率）。