2020年中科曙光深度报告：数据驱动下的高性能计算市场,国产服务器芯片实现突破

1.1 高性能计算领军企业
• 中科曙光是中国科学院大力推动下组建的高新技术企业，2014年在上海证券交易所上市。 • 国内高性能计算领域的领军企业,亚洲最大高性能计算机厂商。根据2009-2019年《中国高性能计算机
性能TOP100排行榜》，公司共计10次获得数量份额第一名。 • 公司提供从高性能计算机、通用服务器、存储、安全到数据中心等ICT基础设施产品,并大力发展云计算、
100%
北京思科智 控股中心
4.41%
历军 3.72%
聂华 2.07%
香港中央结算有 限公司(陆股通)
1.46%
杜梅 1.3%
海光信息技 术有限公司
中科曙光
36.44%
中科曙光国际 信息产业有限
公司
曙光云计算 集团有限公
司
香港领新 科技有限
公司
曙光网络 科技有限
公司
Sugon US Systems Inc.
• 危：我国信息技术产业链不够完善，在产业 链多个环节，国产厂商还处于发展阶段，短 期内难以进行较大规模的研发投入和研发环 境建设。目前我国高性能计算产业链对海外 供应商仍有依赖度。
• 2019年，中科曙光、天津海光、成都海光 集成电路、成都海光微电子技术、无锡江南 计算技术研究所被美国商务部工业与安全局 列入《出口管制条例》实体清单，公司供应 链遭受挑战。
实现海量数据流量的安全可靠的处理与分析
大数据
大数据智能引擎系列、数据工程服务系列、 视频智能分析系列、大数据与人工智能训练平台
在智慧城市、智慧医疗、智能视频广泛应用
云计算 云计算操作系统、超融合一体机、云桌面、云容灾
提供基础架构、构建云服务软硬件生态
基础设施 微模块产品、液冷基础设施产品
解决高功率芯片散热需求，实现精确制冷
表1：公司产品线及特点介绍
产品分类
产品细分
特点
高性能计算机
通用/专用高性能计算机、高性能计算机系统组件、 高性能计算机服务支持
目前主要采用Intel/AMD处理器， 为海光芯片未来优先替换领域
通用服务器 服务器
机架式服务器、高密度服务器、 刀片服务器、核心应用服务器
L620-G30双路服务器、L820-G30四路服
• 高端计算机在数据处理上具有高性能、大存储、高 可靠、可扩展、可管理、高安全等特征，是数字 化、信息化发展的基础技术产品，是IT系统的底层 支撑，数据规模爆发式增长将带动高性能计算需求 快速提升。
图3：全球数据年增长规模（ZB）
200
180
来自百度文库
175
160
140
130
120
100
100
79
80
63
60 40 33
史新东 0.81%
资料来源：wind、招商证券
5
1.3 从计算硬件商向数据综合服务商迈进
凭借多年在高端计算领域的技术积累,曙光公司正在逐步从“硬件与解决方案提供商”向“数据综合服务商”迈 进,并提出“数据中国”品牌战略，通过布局城市云计算中心和大数据业务，以实现覆盖中国的百城百行云数 据网络，让全社会共享数据价值。目前公司产品主要包括高性能计算机、服务器、存储产品等。
务器采用龙芯处理器； 其余均采用Intel或AMD处理器；
智能计算服务器
深度学习训练服务器、智能应用推理服务器
采用异构设计：X86架构CPU+英伟达GPU。 支持定制。
存储产品
分布式统一存储、多控统一存储、 高密度存储服务器、备份一体机
在气象、能源、金融等领域提供高性能储存 基础设施和方案
安全产品
数据中心安全产品、汇聚分流设备、智能加速卡、 网络内容识别分析系统、网络态势感知系统
• 公司参股海光信息技术有限公司（36.44%）。海光信息技术有限公司成立于2014年10月，致力于国产芯 片的研发，为中科曙光参股公司，截至报告日，曙光持股比例为36.44%。
图2：公司股权结构
中国科学院计算 技术研究所
临沂经济开发区 科技开发中心）
100%
北京中科算源资 产管理有限公司
21.32%
大数据、人工智能、边缘计算等先进计算业务,为用户提供全方位的信息系统服务解决方案。
图1：公司发展历程
资料来源：公司官网、招商证券
4
1.2 中科院实控，公司参股海光
• 公司控股股东为中科算源，实际控制人为中国科学院计算技术研究所 （21.32%），公司作为中科院控股 的企业，将高效嫁接中科院资源作为公司的重要战略之一。由公司牵头与中科院成立了“先进计算技术创 新与产业化联盟”，旨在垂直打通研发、软件、硬件、应用等产业链的各个环节。
—中科曙光深度报告
数据驱动下的高性能计算市场，国产服务器芯片实现突破
公司基本情况
• 高性能计算领军 • 中科院实控，参股海光 • 从计算硬件向数据综合服务商迈进
数据驱动下的高性能计算市场 国产服务器芯片实现突破 盈利预测与估值
3
eUgXoNrPsPpNqO7NdN7NnPrRoMrReRrRrMeRnMwP7NmNtRMYmPwOvPmQuM
40
50
20
0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
• 根据IDC的预测，到2023年，全球计算产业投资
图4：我国高性能计算机市场规模（亿元）
空间为1.14万亿美元，中国投资空间为1,043亿 美元，接近全球的10%，是全球计算发展的主要推 动力和增长引擎。其中，我国高性能计算市场规模 在2025年将达到582亿元，过去5年复合增速达到 13%。
资料来源：公司官网、招商证券
6
公司基本情况 数据驱动下的高性能计算市场
• 海量数据拉动高性能计算需求爆发 • 核心部件掣肘，中科曙光面临的危与机 • 竞争优势突出，国产超算“三足鼎立”
国产服务器芯片实现突破 盈利预测与估值
7
2.1 大数据带动高性能计算市场快速提升
• 全球数据将从2018年的33ZB快速增长到2025年 的175ZB，CAGR为27.2%，数据资产成为国家和 企业的战略性资产，对数据处理的需求大幅提升。
700
600
582
515
500
456
403
400
357
300 282
316
200
100
0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
资料来源：IDC、观研天下数据中心整理、招商证券
8
2.2 行业的危与机
行业上下游分析：行业的危与机
• 公司所处行业的上游行业包括芯片，存储等 硬件设备制造及软件行业。上游具有较大影 响力的制造商主要是Intel、AMD、希捷、 三星等国外知名企业。