零售行业产业链结构及演变趋势(全渠道融合和信息化升级)

生产环节
流通环节
消费环节
趋势二：零售商通过向上游 延伸，从供应链、产品端延 伸至制造端，不断深化护城 河
超市
线
百货
下
专业连锁
趋势一：全渠道融合进入重塑 业务流程和组织架构阶段，零 售信息化进程空前深入
生产商
渠道商 产销一体
零售商
线 上
趋势四：建设新商业基础设施， 助力零售业效率提升
1
数字驱动 模式多元 业态融合
2%
2%
1%
1%
1%
率）
获客/团长费用
10%-20%
10%
5%
10-15%
7%
物流（供应链到城市大
店/大仓）
1.50% 4.00% 1.50%
2.00%
1.50%
1.5%
2.00%
1.5
利润
配送成本（大仓到门店/门店到家）
利润率
2%
3%
0%
11% ‘-12%到-3%
15%
3%
4%
3%
20%（扣除总
-11%
2.1.全渠道融合和信息化升级进入新阶段
社区团购：破局生鲜零售，拓展至日用杂货
菜市场、大卖场、生鲜到家和社区团购的渠道收入、成本对比（不含总部行政、管理及研发费用）
大卖场
菜市场 自卖菜
社区生 鲜
SKU数量
10000 \ 2000
门店/仓库 单店/仓面积（平方米） 3000-
基本信息
8000
\
600
业竞争现状及十三五投资策略研究 报告》）；多重因素下，中国货车 空载率仍相对较高，更强有力的产 业整合者有望进一步提升物流效 率。
2 、 生产制造：中国作为世界制造工 厂，供给端产能过剩，一些白牌 （没有品牌）商品长期存在库存问 题。更强有力的产业整合者有望利 用起制造业的资源。
2.全渠道融合和信息化升级进入新阶段
门店服务覆盖半径 3公里 3公里 500米
前臵仓 500-3000 100-500
3公里
盒马 6000 3000 3公里
兴盛优选上半 年成熟地区
兴盛优选当下
50-800
50-800
100-300
100-300
500米
500米
社区团购远期 50-800 100-300 500米
收入
客单价（元） 日单量 毛利率
部费用约3%- -7%到-10% 8.5%（扣除总部费用约3%-5%）
5%）
数据来源:兴盛优选、每日优鲜等公开资料、草根调研等
选取物流、采购等环节最为完善的兴盛优选作为社区团购模型，对比大卖场、菜市场、社区生鲜、前臵仓、 盒马等模式。 虽然当下社区团购再度进入亏损状态，但制约盈利的门4槛在同态竞争，毛利和团长费用长期有望显著改善， 而其他生鲜电商多存在与地租、雇佣薪酬等相关的成本，长期中较为刚性甚至会上升。
截止目前，中国零售业企业的全渠 道融合进度多以较轻的公众号展示 为主。不论是百货、超市还是便利 店，全渠道融合中“货”的信息化 和线上营销均是业务模式的重点。
物流，IT 成本等商 业基础设 施成本不 断下降
消费者行 为变迁， 新业务模 式具备更 好的满足
用户
新供需结构下出现新的业 务模式、突破盈利的关键
消费者
直营 平台 社交电商
趋势三：线上流量进一步崛 起，社交、内容等平台成为 流量聚集入口作用不断凸显
1.全渠道融合进入重塑业务流程和组织架构阶段，零售信息 化进程空前深入
全渠道融合与信息化进程：从业务信息的线上化到重塑业务模式与组织架构
按照全渠道融合与信息化进程模式深度，我们将其分为三个发展阶段。 以社区团购和万物到家模式的模式验证和推广为标志，我们认为当下的零售业全渠道融合与信息化进程正 在迈向重塑业务模式与组织架构阶段。
2.1.全渠道融合和信息化升级进入新阶段
社区团购市场空间预计有望达万亿级别
以湖南地区为例测算主要的参数，根据草根调研等的数据，估算全国社区团购市场在中性假设下达4608亿 ，乐观预期下市场空间达14965亿。（详见前期报告《社区团购：万亿赛道风云起，敢掷千金辟天地》） 采取湖南估算全国的空间，主要依据有二：一是湖南地区经营最久，对农村的渗透也最为成熟；二是当下 多个地区验证了跨区域扩张的能力。
节点并快速推广
2
新业态持续发展，逐渐对上下游生 态深度改造，进一步提升产业效 率，以物流和制造为例： 1 、 物流：规模化、集约化的第三方
物流可以降低物流成本的20%-25%， 但在第三方物流的渗透率上，美国 和日本分别达到了58%和80%，中国 的这一数字则仅为18%-19%。 （《2017-2022年中国第三方物流产
销售人员费用率
\
\ 25-50
\
\
22%
2530%
20%
Biblioteka Baidu
隐性成 8% 本不计 8%
60-100 750
25%
70-120 5000 25%
4%
15-25 35%
15-20 16%
15-30 20-30%
租金水电折旧等门店非
人员成本
8% 10% 8%
3%
3%
4%
4%
4%
生鲜损耗费用率（总收
成本与费用 入占比，非生鲜损耗比 2.5% 13% 2.5%
社区团购：贯通双线，以销定产；全流程的信息化与新的组织模式
1、一个典型的社区团购购物过程包含：①团长发起团购-②平台确认订单- ③平台向供应商发起采购- ④在当晚配送至中心仓、网 格仓，次日送达团长/门店处-⑤消费者自提。 2 、 参与者：①团购平台：创业公司兴盛优选等，互联网公司拼多多、美团、阿里巴巴等，承担货物流通、资金结算等；②供应 商，主要为生鲜流通商、标品经销商，也有直接对接制造商与品牌方；③团长，主要为社区店店长（主要）或者宝妈（少量）； ④中心仓与网格仓及运输等：早期自建多，当下快速推广期，多为当地物流设施租借改造；⑤消费者主要在二线城市到农村。 3、价值链相关：①上游供应商加价率难以测算，通常价格低于其他出货渠道，但无需稳定供应 。②社区团购环节毛利率通常在 15%-25%，由于上游货源价格不稳定，单次的的毛利率可在10%-40% 间波动 ③团长佣金率5%-15%，与竞争态势等有关。④分拣 物流环节合计成本在8%-25%，与客单价、订单密度等有关。3
零售行业产业链结构及演变趋势
零售连接消费者对商品的认知、购买行为和商品生产、流通过程，对成本、效率、体验的追求始终不变。 需求侧，代际更替、社会变迁等是消费行为模式改变背后的关键变量，疫情大大加速了这一过程；供给侧 ，新商业模式、信息化升级和基础设施建设提升了行业的供给效率和多元性。 展望2021年后的零售业变迁趋势，我们梳理了四条主线：
部分业务环节的 线上化
全渠道融合与信息化进程的三个阶段
业务模式突破式创新
业务流程与组织架 渐进改造提升效率 构的信息化适配
对上下游生态的 深度改造
2020样本零售企业线上渠道参与模式
公众号商场 小程序商场 自建网络销售平台 入驻第三方网络销售平台 第三方代运营
0% 20% 40% 60% 80%
数据来源:中国百货业协会