2020年证券行业分析报告

2020年证券行业分析

报告

2020年3月

目录

一、我国证券市场概况 (4)

1、市场发展概况 (4)

2、市场规模情况 (6)

二、我国证券行业监管情况 (7)

1、行业监管体制 (7)

（1）中国证监会的集中统一监管 (8)

（2）证券业协会和证券交易所的自律管理 (8)

2、行业主要法律法规和政策 (9)

（1）法律 (9)

（2）行政法规 (10)

（3）部门规章和规范性文件 (10)

三、我国证券行业的主要壁垒 (11)

1、准入壁垒 (11)

2、资本壁垒 (12)

3、人才壁垒 (13)

四、我国证券行业竞争形势 (14)

1、证券行业总体竞争格局 (14)

（1）盈利模式相对单一，同质化竞争程度较高 (14)

（2）行业集中度正在快速提升 (14)

（3）国际化竞争日趋激烈 (15)

2、证券行业主要企业 (15)

五、我国证券行业利润水平的变动趋势及变动原因 (16)

六、影响我国证券行业发展的主要因素 (17)

1、有利因素 (17)

（1）产业结构的不断优化 (17)

（2）明确的产业政策导向 (18)

（3）直接融资比重不断提升 (19)

（4）证券市场制度不断完善 (20)

2、不利因素 (20)

（1）资本规模偏小，综合实力较弱 (20)

（2）经营模式趋同，业务结构单一 (21)

（3）国际化布局协同效应有待提高 (21)

七、我国证券行业经营模式、周期性特征 (22)

1、我国证券行业经营模式 (22)

2、我国证券行业的周期性特征 (22)

八、我国证券行业发展趋势 (23)

1、行业发展规模化 (23)

2、管理日趋规范化 (23)

3、收入结构多元化 (24)

4、业务运营数字化 (24)

5、证券服务国际化 (25)

一、我国证券市场概况

1、市场发展概况

20世纪70年代末开始的经济体制改革，推动了我国证券市场的萌生与发展。1990年12月上海证券交易所的成立和1991年7月深圳证券交易所的诞生，标志着我国全国性证券市场的初步形成。

1992年10月，国务院证券委员会和中国证监会成立，标志着中国资本市场逐步纳入全国统一监管框架，中国证券市场在监管部门的推动下，建立了一系列的规章制度，初步形成了证券市场的法规体系。

1996年，我国开始实行银证分离，规定了分业经营的模式。1998年，国务院证券委员会撤销，中国证监会成为中国证券期货市场的监管部门，并在全国设立了派出机构，建立了集中统一的证券期货市场监管框架，证券市场由局部地区试点试验转向全国性市场发展阶段。1999年7月《证券法》实施，以法律形式确认了证券市场的地位，奠定了我国证券市场基本的法律框架，使我国证券市场的法制建设进入了一个新的历史阶段。

2004年8月，按照党中央、国务院的决策，中国证监会启动了为期3年的证券公司综合治理，有效化解了行业多年积累的风险，逐步建立了以净资本为核心的风险监控、客户资金第三方存管、公司合规管理等基础性制度，相关监管法规和监管制度渐成体系，证券公司合规管理和风险控制能力明显提高。2005年4月，中国证监会启动股权分置改革工作，至2007年初步完成，实现了大小股东利益的一致性，

解决了证券市场的基础性问题。

2009年10月，首批创业板企业正式上市，成为中国多层次资本市场建设的重要里程碑。

2012年，随着多层次资本市场建设的加快推进和新股发行、信用债券、金融期货等方面的改革创新深入开展，中国证券市场的广度和深度正在拓展。2012年5月，证券公司创新发展研讨会的召开标志着中国证券行业正式进入以创新发展为主导的阶段，监管部门和自律组织将从提高证券公司理财类产品创新能力、加快新业务新产品创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、扩大证券公司代销金融产品范围、支持跨境业务发展、推动营业部组织创新、鼓励证券公司发行上市和并购重组、鼓励证券公司积极参与场外市场建设和中小微企业私募债券试点、改革证券公司风险控制指标体系、探索长效激励机制、以及积极改善证券公司改革开放、创新发展的社会环境这十一个方面出台措施，推进证券公司改革开放、创新发展。

2015年股票市场出现剧烈波动，为了证券市场的长远健康发展，中国证监会及相关监管部门进一步加强对证券行业的监管，证券市场随后进入了依法从严全面监管阶段。在“依法监管、从严监管、全面监管”的理念下，坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，呈现稳中有进、稳中有新的特点，多层次资本市场体系日趋完善，对实体经济特别是供给侧改革的支持力度不断增强。

2019年1月，中央全面深化改革委员会审议通过了设立科创板并试点注册制总体实施方案和实施意见，在此基础上中国证监会颁布