百年趋势详解美国道琼斯指数波浪走势
道琼斯指数pe-概述说明以及解释
道琼斯指数pe-概述说明以及解释1.引言1.1 概述引言部分是文章的开端,用来引起读者的兴趣并提供背景信息。
在本篇文章中,引言的主要目的是概述道琼斯指数PE的重要性和相关问题。
因此,我们可以这样写概述部分的内容:概述:道琼斯指数PE是衡量美国股市估值水平的重要指标。
在投资者中广泛使用,并被认为是评估市场风险和预测股票收益的关键工具。
PE比率是指股票价格与每股收益之比,通过计算公司股价与年度收益之间的关系,可以帮助投资者评估股票的相对便宜或昂贵程度。
本文将首先介绍道琼斯指数的基本概念和历史背景,然后着重讨论PE 比率的定义和计算方法。
接着,我们将探讨PE比率对投资决策的影响,以及分析道琼斯指数PE比率的趋势。
通过深入研究这些问题,希望读者能够更好地理解道琼斯指数PE的意义,并在实际投资中做出更精确的决策。
通过对道琼斯指数PE的研究,我们可以更好地理解市场估值的趋势和变化,从而把握投资的时机和风险。
无论是专业投资者还是普通投资者,了解PE比率的概念和计算方法都可以帮助我们更加科学地进行投资决策。
在接下来的章节中,我们将对这些内容进行详细介绍和分析。
这就是概述部分的内容,它向读者介绍了道琼斯指数PE的重要性,并说明了本文的篇章结构和目的。
接下来的章节将深入探讨更多细节,以全面理解道琼斯指数PE的意义和应用。
1.2 文章结构:本文主要分为引言、正文和结论三个部分。
下面将对每个部分的内容进行详细介绍。
引言部分包括概述、文章结构和目的三个小节。
在概述中,将简要介绍道琼斯指数PE并说明其在投资领域的重要性。
在文章结构中,将对整篇文章的结构和各个部分的内容进行提要性介绍,以帮助读者了解文章的框架。
最后,在目的部分,将明确阐明本文撰写的目的和意义,即为读者提供关于道琼斯指数PE的相关知识和信息,以帮助他们做出更明智的投资决策。
正文部分将分为道琼斯指数的简介和PE比率的定义和计算两个小节。
在道琼斯指数的简介中,将详细介绍道琼斯指数的历史背景、计算方法和代表意义,以帮助读者对其有一个全面的了解。
美国百年金融史之十大最恐怖股灾
美国百年金融史之十大最恐怖股灾,熊市如何结束(指数跌幅超过40%为基准):这里我们将精选实战对比美股过去十大熊市的底部形态和时间,以及与其对比的中国A股已经发生过熊市的底部状况。
美股的熊市次序是按照其恐怖程度大小来排列:美股最近一次大崩盘(图1):这是美股过去100多年中仅次于1929年的大股灾。
开始日:2000年3月7日结束日:2002年10月8日熊市历经:950天左右(31个月)纳斯达克指数终极顶点:5,133纳斯达克指数终极低点:1,108百分比跌幅:-78%美股历史大崩盘股灾倒数之十:大萧条的后遗症1932~1933年作为1929年美股超级牛市大崩盘触底后第一个实质性的反弹开始后的再次下跌,是熊市转牛后的一个恐慌,与其说是恐慌,还不如说是大萧条的后遗症在继续干扰大众的信心。
当时道指由1932年的40点反弹到1933年的80点,指数反弹了100%,只历经了3个月,再次大幅度下跌到50点左右回稳向上。
图2,1933年所构筑的底部的消耗了3个月,但是如果从1929~1932年这个大熊市来看,不算其下跌过程的时间,只采用到最低点后从新开始主升通道确认开始,也就是终极底部的构筑是消耗了整整10个月的时间,道指才从新进入了一个长期的安全区域内。
如果以1929年终极顶点的熊市开始到结束,跌幅达近90%;耗时33个月,而最终确认牛市开始还要再等13个月。
美股历史大崩盘股灾倒数之九:一战结束前夕开始日:1916年11月21日结束日:1917年12月19日熊市历经:393天左右(13个月)道琼斯指数终极顶点:110道琼斯指数终极低点:66百分比跌幅:-40%如果二十世纪三十年代听上去是一个很远时代的故事,那我们还要再看看恐怖系数排名美股大崩盘史上第九的1917年,这还是在第一次世界大战的前夕。
正如我们所看到的,当时道指的跌幅高达40%,如果1916年你买入1,000美元单位的指数基金,到1917年它只有600美元了。
美国证券市场发展的历史
美国证券市场发展的历史摘要:美国证券市场历史悠久,它萌芽于独立战争时期。
第一次和第二次产业革命使股份制得到迅猛发展,企业纷纷借助证券市场筹集大量资金,1929年经济大危机后美国政府加强对证券市场的立法监管和控制,整个市场进入规范发展阶段,美国的证券市场也因此而快速地发展成为世界最大的证券市场。
关键词:美国证券交易、道琼斯指数、纽约证券交易所一、引言美国华尔街上的一头牛气冲天的黄金牛雕像,就寄寓着对证券市场的牛劲期望。
美国作为移民国家, 其证券市场的起步稍晚于英国。
但19世纪末以来, 随着美国经济迅速崛起并登上世界霸主地位, 美国证券市场也发展成为世界上规模最大的证券市场。
特别是2 0 世纪80 年代以后, 在以信息通讯为核心的科技命和经济全球化的推动下, 美国证券市场更是发展为自动化和国际化程度最高、流动性最强的世界证券市场的中心。
然而, 美国证券市场的发展也不是一帆风顺的, 2 0 多年的跌宕起伏,既曾对美国经济增长发挥了重大的促进作用, 也曾使经济和社会生活付出沉重代价。
本文将追溯美国证券市场发展的历史轨迹。
二、美国证券市场的萌芽和初步发展有一些美国学者认为, 美国最早的证券交易可以迫溯到1725年的商品拍卖市场, 因为当时夹杂在小麦、烟草甚至奴隶的买卖中,还有零星的带自欧洲的证券被拍卖( Dav id Co 比e rt , 20 1 ) 。
尽管如此, 在美国独立前后还没有专业化的金融市场和证券组织机构, 也没有专业化的证券交易经纪人。
美国证券交易的初次繁荣始于联邦政府成立时发行的战争债券。
1789年, 首任总统华盛顿决定签发价值8000万美元的政府债券, 用以支付战争带来的费用。
1790年政府债券发行,此前的所有战争债券都因缺乏承兑信用而发生严重贬值, 此时, 政府的承诺下, 战争债券价格回升, 很多人从倒买倒卖中牟利。
与此同时, 银行因持有大量有政府承诺的战争债券而使银行股票也成为追捧对象。
国际上主要股票指数历史走势及成因分析
国际上主要股票指数历史走势及成因分析一、道·琼斯股票价格指数道·琼斯指数是迄今为止历史最悠久、影响范围最广的股票指数,从开始编制至今 100 多年来从无间断。
1884 年 6 月 3 日,道·琼斯公司创始人查尔斯·道开始编制一种股票价格指数,并刊登在《每日通讯》上。
今天的道·琼斯指数发表在《华尔街日报》上,共分四个分类指数:工业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数和综合股票价格指数。
其中,工业股票价格指数应用范围最广。
在这四类指数下又有若干的细分指数,总量达到 300 多种。
道·琼斯工业、运输业和公用事业股票指数都是平均系列指数,综合指数是由以上三个指数的 65 只成份股组成的平均指数,可以综合反映纽约证券交易所所有上市股票的价格总体走势。
道·琼斯平均指数采用算术平均法计算,遇到拆股、换牌等非交易情况时用除数修正法予以调整。
美国道琼斯指数历史走势道琼斯 30 种工业股票平均价格指数于 1896 年 5 月 26 日问世,百年来趋势分析如下:1 、 1920 年一战后,商品泡沫破灭,通货紧缩开始,迎来了股市大牛市场。
到1929 年 9 月 3 日 , 道·琼斯股票指数达到 20 年代的高峰。
1929 年 9 月至 1932 年 6 月 , 美国经济危机,道·琼斯指数下跌了 89% ,1929 年 10 月 28 日,美国股灾,日跌幅达 13% 。
美国 1929-1932 年经济危机的起因是房地产泡沫,按揭庞大,无力偿还,发生了银行金融危机。
2 、 1932 年 7 月至 1937 年 2 月,道·琼斯指数回升,整个这一时期的升幅为 337% 。
当时,罗斯福新政,美国经济开始复苏。
1949 年 6 月至 1966 年 1 月,该指数在二战后上升了 487% 。
二战后商品及通胀泡沫破灭, 1950 年,制止通货膨胀跟至,艾森豪威尔股市牛市开始。
从百年道琼斯指数看中国股市
从百年道琼斯指数看中国股市之所以把美国股市而不是日本、英国、法国、德国股市等,和中国股市放在一起来比较,主要基于以下三点:1、美国是19世纪末20世纪初崛起的新兴大国,而中国是20世纪末21世纪初崛起的新兴大国。
时间不同,但发展轨迹似曾相识。
2、美国和中国无论从经济规模、人口规模、资源总量还是领土面积上,都具有一定的相似性,经济和社会发展阶段不同而已。
3、中国当前的经济政策,尤其是金融政策,无疑都在向西方尤其是美国靠拢。
所以美国资本市场的发展路径对中国有一定的参考意义。
道琼斯指数从1900年至今,跌幅超过30%的熊市有12次,其中1900年至1945年8次,1945年至今4次。
下图是道琼斯指数1929年初以来至今的走势,其中有几个典型的阶段值得我们注意。
一、1929年到1942年美国股市1929年9月开始崩塌,整个大熊市时间跨度非常长,而且经历了好几个阶段。
首先是1929年9月到1932年6月(历时近三年),道琼斯指数从381点暴跌至41点,跌幅89%。
然后在经历了1932年至1937年(历时五年)的一轮强劲反弹后,道琼斯指数再次下跌,从1937年3月的196点大跌至1942年4月的93点(又历时五年),跌幅53%。
此后,道琼斯指数缓步上升,一直到1954年才重新突破1929年9月的高点(历时25年)。
整个熊市周期无论是下跌还是反弹,时间都很漫长,而且波动剧烈,下跌幅度巨大,杀伤力极强。
很多公司尤其是钢铁和铁路公司从此再也没有起来了。
如果我们仔细看下道琼斯指数1929年到1942年的走势,可以发现什么?上证指数2007年至今的走势是不是与之很相似,只是相对波动幅度小了些、波动时间缩短了些呢?二、1942年到1965年1929年大萧条以后,美国经济花了很长时间才得以恢复元气。
从1942年开始,美国股市开启了一轮慢涨长牛的走势,一直到1965年末才形成顶部。
整个牛市周期历时23年,期间指数虽然也有下跌,但跌幅较小,都在30%的范围内。
美国股市17年不涨,到底发生了什么?
首先,定义什么是“投资”。巴菲特认为,投资就是用今天的钱去换取未来更多的钱,在将通货膨胀因素扣除掉以后。请记住这句话,这是巴菲特对于投资的定义。
我们再来看看在1982年开始的大牛市中,美国GDP的增长在什么水平。事实上,这17年美国GDP的增长,并不如第一个17年那么强劲。经济增速是放缓的,但是股票市场出现了大涨。
不过巴菲特指出,还有一个指标出现了大幅改善:企业税后利率占GDP的比重。在1981年底的时候,美国企业税后利润占GDP的比重为3.5%。到了1998年底,美国企业的税后利率占GDP的比重接近了6%。从1951年之后,美国企业税后利率占GDP的比重基本上在4%到6.5%之间波动。
这个13%的年化回报率很高,但是如果你在1981年11月16日买入道琼斯指数,并且同样将分红再次投入进去,你持有到1998年12月31日,100万的初始投资会变成1972万美元,年化回报率达到19%。
这个17年是美国股票历史上回报率最高的17年。你在第一个17年买入道琼斯指数,持有17年是原地踏步。但是如果你错失了这第二个17年,就将错过美国历史上最大的牛市。这个17年股票市场回报率,甚至超过了你在1932年7月8日,大萧条底部买入41.22点的道琼斯指数,然后持有17年的回报率!
关于公司,巴菲特也说了一个很关键的看法:预测这个行业的发展,没有什么意义。你知道汽车行业会发展很好,但依然很难找出让你赚钱的企业。相反,行业格局才是最重要的。行业格局的清晰,会让你更容易赚钱!
来自巴菲特的启示
巴菲特的这一次演讲,从另一个角度解释了股票市场和经济之间的关系。在一个超长的周期(比如100年),股票市场的回报率应该和GDP增长向匹配。过去100年美国股票市场的年化回报率为6.6%,基本上和美国经济的名义GDP增速一样。但是用凯恩斯的话说,长期看,我们都死了。
道琼斯指数百年走势
道指百年走势1910-1920道指1910-1920十年走势图交易所1914年停盘在过去一百余年的时间当中,道琼斯工业平均指数几乎每个交易日都会发布其读数。
唯一一次重大的例外是在第一次世界大战期间,当时纽约证券交易所足足关闭了四个半月的时间。
1914年7月战争甫一爆发,纽约证交所就追随欧陆交易所的脚步宣布停盘。
这一举措非同小可,因为交易所历史上还鲜有停盘超过一天的时候。
自一战之后直至九一一事件,虽然经历了多次战争、自然灾害和经济危机,但是纽约证交所再没有过停盘的时候。
即便为在易变性较高的交易日中控制市场跌幅推出的跌停板(trading collars)措施,虽然受到许多交易者的白眼,但是也很少实行超过一个小时时间的。
历史学家认为,证交所之所以会在1914年作出这种非常的决定,主要是英国经济学家安杰尔(Norman Angell)的理论使然。
此前一年,安杰尔曾经撰写“大幻景”(The Great Illusion)一书,预言一场世界大战将导致全球金融系统的崩溃。
他的理论依据是:当这种情况出现的时候,企业和政府必将清算所有投资,购买黄金以求保护自己的财产。
当年7月31日,管理层正式作出了关闭交易所的决定。
证交所直到年底的12月15日才重新开盘,但是股票的最低价格还受到非常详尽的规定。
至于完全自由的交易则是1915年4月才重新回到证交所。
停盘当然不会令股票交易者感到快活。
在证交所关门的日子里,交易者和投机者就在交易所华尔街的总部外面进行他们自己的交易。
虽然交易所方面以报复相威胁,但是这一公开黑市中的生意来往却从未停止。
当交易于十二月部分恢复之后,股票价格很快超越了七月下旬的水平。
海外投资者确实在证交所进行了股票倾销,但是美国投资者却来者不拒,照单全收了。
世界大战的爆发和美国政府后来的参战固然对美国经济产生了戏剧性的影响,但是这种影响却并非悲观主义者的预期。
虽然战争爆发的最初五个月间,黄金确实流向了国外,但是伴随战事的迅速扩大,愈来愈多的海外投资者开始认识到美国实在是一个安全的避风港,黄金又开始回流了。
波浪理论简介
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4.双三形和三三形
为两个或三个简单形态的组合。 类似于矩形整理。
b X b b X b X b
a c a
c
a c a
c a c
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四、波浪之间的比率
1.菲波纳奇数列 波浪理论中所用到的数字都来自这个数列。 菲波纳奇数列是数学上很著名的一个数列, 它是由13世纪意大利伟大的数学家菲波纳 奇(Leonardo Fibonacci)发现的,最初是 作为关于兔子繁殖的数学问题解答而写出 来的。
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如果本浪是上升,上一级别的浪是上升, 则分成5浪; 如果本浪是上升,上一级别的浪是下降, 则分成3浪; 如果本浪是下降,上一级别的浪是上升, 则分成3浪; 如果本浪是下降,上一级别的浪是下降, 则分成5浪。
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3.各个波浪的特性
不论波浪层次(级别)的高低,每一类波浪 都有类似的特性。 第1浪: 通常只是由一小部分交易者参与的微弱的 波动。 一旦浪1结束,交易者们将在浪2卖出。
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第2浪: 浪2卖出是十分凶恶的。 最后浪2在不创新低的情况下,市场开始转 向启动下一浪(浪3)。
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第3浪: 浪3刚启动时,交易者并不确信这是一次向 上的趋势,而是利用这次波动增加空头, 因而有大量的停损单将在浪1顶部上方出 现。
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在浪1顶部被突破的同时,那些停损单被触 及了。根据停损量的大小,将在浪3上产生 一个跳空缺口。在浪3上升的过程中,出现 跳空缺口是一个好的现象。
具体又分常规的、扩散的和收缩的三种。 在常规的平台型调整中,每一浪的长度都 是相同的,形态结构为3-3-5。
波浪理论
• 2浪:第2浪是下跌浪,由于投资者误以为 熊市尚未结束,其调整下跌的幅度相当大, 几乎吃掉第1浪的升幅,当价格在此浪中跌 至接近底部(第1浪起点)时,市场出现惜售 心理,抛售压力逐渐衰竭,成交量也逐渐 缩小,第2浪调整才会宣告结束。
• 3浪:第3浪往往是最大,最有爆发力(价格往往出 现很大的波幅)的上升浪,这段行情持续的时间与 幅度,经常是最长的,投资者信心恢复,成交量 大幅上升,常出现传统图表中的突破讯号,这段 行情走势非常激烈,一些图形上的阻力位,非常 轻易地被穿破,尤其在突破第1浪的高点时,是最 强烈的买进讯号,此外,由于第3浪涨势激烈,经 常出现“延长浪”的现象 。
波浪理论的不足之处
• 1,数浪难度大; 2,结论的多样性与易变 性; 3,忽视成交量; 4,更适用于事后验 证。
• 数浪时应注意的问题: 1,数得清就数, 数不清就不数。没法数时,采用其它的分 析方法。 2,坚持铁律。不要凭主观心情数, 认为是牛市就非得数出个5浪。 3,注意波 浪的级别。最初可能有几种数法,经过多 次的验证,就知道如何数是正确的了。
• C浪:是一段破坏力较强的下跌浪,跌势较 为强劲,跌幅大,持续的时间较长久,而 且出现全面性下跌。
一个完整的八浪
3 4
1 2
3浪对应的 动量指标 出现峰值
5 b
a
c
5浪对应的 动量指标 出现的峰 值较低
波浪之间的比例
• 波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金 分割率和神秘数字去计算。一个上升浪可 以是上一次高点的1.618,另一个高 点又再乘以1.618,以此类推。
• 延长规则: 1,3,5浪中只有一浪延长,其它两 浪长度和运行时间相似。
• 浪2绝不超过浪1的起点; • 浪3一定超过浪1的终点; • 浪3绝不是最短的浪; • 浪4绝不超过浪1的终点; • 1、3、5浪绝不全部延伸。
艾略特波浪理论混沌中不断重复的混沌
内容摘要
艾略特波浪理论是一种具有实用价值的金融分析工具,它揭示了市场中的一种自然秩序和规律。 通过学习和理解这种理论,投资者可以更好地理解和预测市场的动态,从而提高他们的投资回报。 尽管这种理论并非完美无缺,但它的混沌和动态特性使得它成为一种具有高度适应性和实用性的 工具,能够在不断变化的市场中发挥重要的作用。
精彩摘录
精彩摘录
在混沌的金融市场中,艾略特波浪理论犹如一盏明灯,照亮了投资者的道路。尽管距离该理论的 创立已经过去超过90年,但在今日的技术分析领域,它仍然被视为一种全面且精准的交易方法, 以及预测金融市场动态的最佳理论之一。
拉尔夫·纳尔逊·艾略特于1930 年开始创建的。他以道琼斯工业平均指数(DJIA)作为研究工具,根据股市的走势,建立了这个 以他名字命名的理论。艾略特认为,市场是人类行为的总和,他的理论主要描述了市场中价格变 动的性质以及大众心理作为所有价格行为的潜在推动力。
阅读感受
虽然艾略特波浪理论提供了一种理解市场波动的途径,但市场的混沌性质使得我们无法精确预测 市场的每一个细节。尽管如此,这并不意味着我们无法把握市场的大趋势。通过充分理解和运用 艾略特波浪理论,我们可以更好地理解和预测市场的整体走向。 这本书还强调了金融市场中的心理因素。在金融市场的波动中,投资者的心理和情绪往往扮演着 重要的角色。艾略特波浪理论提醒我们,在分析市场的也要投资者的心理状态。在某种程度上, 投资者的心理和情绪可以作为判断市场走向的重要参考因素。 《艾略特波浪理论混沌中不断重复的混沌》这本书以简洁的语言和生动的例子揭示了金融市场的 复杂性和混沌性,以及艾略特波浪理论的深层次含义和应用价值。尽管这一理论并非完美无缺, 但其独特的视角和深刻的见解仍为我们提供了一种全新的理解金融市场的工具。对于想要深入理 解金融市场的读者来说,这本书无疑是一本宝贵的财富。
波浪理论详解
波浪理论(Wave Principle)——道氏理论告诉人们何谓大海,而波浪理论指导你如何在大海上冲浪。
艾略特波浪理论是最常用的趋势分析工具之一。
群体心理是该理论的重要依据,不活跃或流通性差的交易市场难以发挥它的作用。
波浪理论是技术分析大师拉尔夫•.纳尔逊•.艾略特(R.N.Elliott)发明的一种分析工具,与其他追随趋势的技术方法不同,波浪理论可以在趋势确立之时预测趋势何时结束,是现存最好的一种预测工具。
美国证券分析家拉尔夫•.纳尔逊•.艾略特(R.N.Elliott)利用道琼斯工业指数平均(Dow Jones Industrial Average,DJIA)作为研究工具,发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美。
根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论,精炼出市场的13种型态(Pattern)或波浪(Waves),在市场上这些型态重覆出现,但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。
尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大图形。
这样提出了一系列权威性的演译法则用来解释市场的行为,并特别强调波动原理的预测价值,这就是久负盛名的艾略特波浪理论,又称波浪理论。
波浪理论是一种具有特殊价值的工具,具体表现在其普遍性及精确性。
说它具普遍性,是指我们可在许多有关人类活动的领域中运用到它,且许多时候有令人难以置信的效果;说它具有精确性,是指在确认以及预测走势的变化上,其准确性令人叹为观止。
这是其他分析方法所难望其项背的。
当时,准确地说在美股见底之前的半个小时,艾略特就预言,在未来的几十年将会出现一个超级牛市。
他的这项预言,与仍然瀰漫着熊气的市场截然相反。
其时大部分人都不敢想象道·琼斯工业平均指数会超越它在1929年所创下的最高点(386点)。
但是,事实证明波浪理论是对的!什么是波浪波浪是指股票价格的波动,都与大自然的潮汐,波浪一样,一浪跟着一浪,周而复始,具有相当程度的规律性,以一种"可识别的模式"前进和反转,这些模式在形态上不断重覆(不一定在时间和幅度上重覆)。
趋势理论-道氏理论
趋势理论—道氏理论(Dow Theory)分类:价值投资理论2009-07-09 09:25道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖,至今虽然已经有近百年的历史,但是在当今这个频繁波动的市场里面,道氏理论的基本精神依然有效。
道氏理论由查尔斯.道所创,在道去世后,威廉姆.汉密尔顿和罗伯特.雷亚继承了道氏理论并进一步将道氏理论组织归纳和发扬光大。
道氏理论阐述的不仅仅是技术分析方法和价格运动的形态,同时它也是一门关于市场的伟大哲学.道氏理告诉我们,今天的市场行为与100年前的市场行为其实没有什么不同。
尽管道氏理论经常因为“方应太迟”而受到批评,并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽(尤其是在熊市的早期),但只要对股市稍有经历的人都会对它有所听闻.道氏理论一直受到大多数人的敬重。
雷亚在其所有相关著述中都强调,“道氏理论"在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具,并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论.根据定义,“道氏理论”是一种技术理论。
换言之,它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法。
要了解道氏理论,首先要理解道氏理论的几个假设。
雷亚表示,要成功地运用道氏理论,必须首先毫无保留地接受这些假设。
假设1、主要趋势(primary trend)是不可能受人为操纵的。
汉密尔顿并不否认投机者、专业人士或者其它人士可能人为地干涉价格.指数或个股的日内走势或者数天、数星期的波动也可能受到人为操作,而次级折返走势(Secondary reactions)也可能会受到这方面有限的影响。
但是,主要趋势是不会受到人为操控的。
假设2、市场平均指数自身已经反映和包容了所有信息.市场价格的波动已经包容了市场上所有参与者的希望、恐惧和期望,也同时反映了利率变动、收益期望、总统选举、生产计划等所有的信息。
对于中国市场的每一位参与证券事务的人士,他所有的希望、失望与知识,也都会反映在“上证指数”与“深圳指数"或其他的什么指数每天的收盘价波动中;即使发生火灾、地震、战争等灾难等不能预料的事情,市场指数自身也会迅速地加以评估,在短期趋势内进行消化,长期趋势仍然不受影响。
艾略特波浪理论
艾略特波浪理论杨长汉1道氏理论是基于证券市场趋势的考虑,而波浪理论是基于证券市场周期的考虑。
波浪理论是美国学者艾略特发明和提出的,该理论把股票价格的上升与下降和不同时期的持续上升和下降看成波浪的上下起伏,同时认为股票价格的波动和遵循自然界基本规律的波浪是一样的。
一、波浪理论的产生和发展波浪理论是尼尔森.艾略特于1939年提出,该理论诞生于艾略特发表在《金融世界》的一系列文章中,同时艾略特也是《金融世界》杂志的编辑。
艾略特波浪理论是对道氏理论的继承和发展,1939年,艾略特共在《金融世界》杂志上发表了12篇文章,这些文章详细记载了艾略特关于波浪理论的观点。
在1946年,艾略特完成了关于波浪理论的著作《自然法则—宇宙的奥秘》,该书上记载了艾略特所有的关于波浪理论的观点,但这些研究成果并没有形成一个完整的逻辑体系,同时在艾略特逝世之前,他的波浪理论还没有得到社会各界的认可。
博尔顿从1953年期在每期的《银行信用分析家》中发表了《艾略特波浪附刊》,对波浪理论的推广和发展做出了贡献。
1960年博尔顿发表了《艾略特波浪理论—一份中肯的评价》一文中对波浪理论的基本体系进行了完善。
到20世纪70年代,柯斯林以艾略特的名义编写和出版了《波浪理论》一书,波浪理论才被正式采用。
艾略特的研究大多数以一些训练有素、奇妙的逻辑思维过程完成,其理论体系的准确性和完整性适合于对股票市场中平均价格的运动进行分析和研究。
在20世40年代,美国的道琼斯工业指数才到100点左右,许多投资者认为该指数很难达到1929年的水平,但艾略特认为在未来的数十年中将有一个很大的牛市出现,并且他的这一预测也得到了证实。
道氏理论的主要发展者汉密尔顿认为:当股票市场遇上一些很难预测的灾难,比如战争、经济萧条、战后重建以及经济过热等现象,波浪理论往往都能恰如其分的反应事态发展过程。
二、波浪理论的基本思想和原理21文章出处:《中国企业年金投资运营研究》杨长汉著杨长汉,笔名杨老金。
波浪个性的A浪到E浪分别是什么?
波浪个性的A浪到E浪分别是什么?1.A浪——在熊市的A浪期间,投资界通常确信这次反作用浪只是下一波升势前的退却。
尽管技术上个股形态正在出现裂纹,但大众仍蜂拥般地买入。
A浪为随之而来的B浪定下基调。
对于浪B来说。
一个五浪结构的浪A意味着锯齿型调整浪,而一个三浪结构的浪A意味着平台型或三角型调整浪。
2.B浪——B浪是假牛市。
它们是无知者的举动、牛市陷井、投机者的天堂、零股投资者心态的放纵,或投资机构愚蠢的骄傲自满情绪的显露(或后两者都有)。
它们通常只涉及少数股票,得不到其它平均指数的巩固(见第七章对道氏理论的讨论),技术上也极少是强势,而且注定要被浪C完全回撤。
如果分析人员可以毫不费力地对自己说,“市场出问题了”,那这时很可能是B浪。
X浪以及扩散三角型中的D浪都是上升的调整浪,它们与N浪有粉相同的性质。
以下是说明这一点的几个例子。
——1930年向上的调整,是1929年至1932年A-B-C锯齿型下跌调整浪中的浪B。
罗伯特·雷亚在他的巨著《平均指数史话》(The Story of theAverages, 1934年出版)中对那次情绪冲动的高峰刻划得淋消尽致:……许多观察者认为这是个牛市的信号。
我还记得,在① 道琼斯工业股平均指数以外的分数股票指数,如高技术板块指数,金融板块指数,以及银行板块指数等——译者。
1929年10月做空盈利后,12月初我仍在做空。
当1月至2月缓慢但稳步的攀升超越(首一个高点)的时候,我变得惊恐不安而且已损失不小。
……我那时忘记了,这次反弹高度可能是1929年暴跌幅度的66%或更高一些。
几乎所有的人都说这是个新的大牛市。
各种顾问机构的投资建议更是牛气冲天,不断放大的成交量甚至超过了1929年时的高峰。
——1961年至1962年的升市是(a)-(b)-(c)扩散平台型调整浪中的浪(b)。
在1962年初浪(b)的头部,股票卖到了空前绝后的市盈率。
而腾落指标早已在1959年第三浪的顶部达到离峰。
绝对经典!图解波浪理论!(收藏转发)
由此计算出常见的黄金分割率为(0.5和1.5外):
0.191、0.236、0.382、0.618、0.809、1.236、1.382、1.618、1.764、1.809
黄金分割比率对于股票市场运行的时间周期和价格幅度模型具有重要启示及应用价值。
黄金分割比率在时间周期模型上的应用
未来市场转折点=已知时间周期×分割比率
经常以较为复杂的形态出现,尤其以三角形较为多见。通常在第3浪中所衍生出来的较低 一级的第4浪底部范围内结束。
第4浪的底不会低于第1浪的顶。
第5浪:除非发生扩延的情况,第5浪的成交量及升幅均小于第3浪。
第5浪的上升经常是在指标出现顶背离或钝化的过程中完成。
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绝对经典!图解波浪理论!(收藏转发)
收藏人:一秒和一世p68y 2016-02-27 | 阅:1 转:1 | 审核中 | 来源
图解艾略特波段理论
美国证券分析家艾略特利用道琼斯工业指数平均作为研究工具,发现不断变化的股价结构 性形态反映了自然和谐之美。
1946年,艾略特完成了关于波浪理论的集大成之作,《自然法则——宇宙的秘密》。艾略 特坚信,他的波浪理论是制约人类一切活动的普遍自然法则的一部分。波浪理论的优点是,对 即将出现的顶部或底部能提前发出警示信号,而传统的技术分析方法只有事后才能验证。艾略 特波浪理论对市场运作具备了全方位的透视能力,从而有助于解释特定的形态为什么要出现, 在何处出现,以及它们为什么具备如此这般的预测意义等等问题。另外,它也有助于我们判明 当前的市场在其总体周期结构中所处的地位。波浪理论的数学基础,就是在13世纪发现的费氏 数列。
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道琼斯指数波浪走势运行时间中的一些比例关系
道琼斯指数波浪走势运行时间中的一些比例关系作者:朱凤林来源:《中外企业家》 2011年第12期道琼斯股票指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数。
本文应用艾略特波浪理论对其进行波浪划分,指出一些主要浪级在运行时间上存在明显的比例关系。
R.N.艾略特(1871—1948)曾当过会计师,就职于铁路公司、餐饮等多种行业。
1938年其波浪理论问世。
他的理论由于艰深难懂而被人们长期忽略。
1978年,他的思想的直接继承者帕彻特出版了与人合著的《波浪理论》一书,并在期权交易竞赛中取得四个月获得400%以上的骄人战绩,从而使波浪理论迅速传播。
根据艾略特波浪理论,在证劵市场中,价格运行应该满足五浪驱动、三浪调整的运行循环。
五浪模式中的三个浪,分别标以1、3和5,是真正影响价格的有向运动。
这三个浪被两个分别标成2和4的逆市调整浪所分隔。
三浪调整分别标以a、b和c。
所有的波浪都可以按相对规模或级数分类。
由大到小依次是:千年浪、子千年浪、超级循环浪、大循环浪、循环浪、大浪、中浪、小浪、细浪、微浪、亚微浪(艾略特著《波浪原理》,1999;小罗伯特·鲁格劳特·普莱切特,阿尔弗雷德·约翰·弗罗斯特著《艾略特波浪理论—市场行为的关键》,2003;Poster, S. W.著《应用艾略特波浪理论获利》,2005)。
艾略特在1938年发表了一篇名为“波浪理论”的文章,他在那篇文章里写道:“大量有关一切人类活动的研究表明,社会、经济的发展进程遵循一定的法则,这一法则使得社会、经济总是以一系列相似的波浪序列模式反复演进,每次循环的波浪数量和模式都一样。
而且研究还表明,个浪的波动幅度和持续时间表现出一致的比率关系。
”这段话从总体上概括出了波浪理论的演进规律及适用范围。
波浪理论不仅适用股票市场,而且是适用于一切具有群体行为的人类活动。
这为后人研究道琼斯指数开启了思路。
由菲利普斯·布朗和希莉亚·霍普金斯教授编制,并经大卫·沃什进一步扩展的长期价格指数,是基于一种简单的从公元950年至1954年的“人类需求的市场篮子”。
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百年趋势详解美国道琼斯指数波浪走势
一、前言
近期,美国金融受到百年一遇的金融风暴影响,危机迅速向全美甚至全世界传导。
作为世界经济体一员的中国当然不能置身事外,受到美国次级债影响,中国从去年10月16日6124点开始,在短短11个月时间里已经累积下跌了75%以上。
这次美国金融风暴所产生的影响远远超出所有人的预期,美国道琼斯指数从去年见顶回落也超过35%,到目前为止还没见到明显的见底迹象。
为了了解美国股市到底处于一个什么阶段,我早在今年的春节期间就已经就美国股市走势做出过一次中长期波浪分析,见上图。
但当时由于没能找到更长期的美国道琼斯指数的趋势,只能找到从70年代开始的走势图形数据,所以在分析时存在一定的局限性,但即使如此,就当时的美股分析也是处于大型循环浪中的上升最后阶段,也就是说美股的回落只是迟早的事情。
近期有幸在网络中获得了一张美国道琼斯指数的百年走势图(来源于鼎砥论坛的一张帖子,由于一下子无法找到原贴,这里没给出连接,知道的告诉我一下,谢谢!),使得我能对道琼斯指数的长期走势有个清晰的了解,所以利用长假期间对美国股市
进行一次相近的中长期分析。
二、美国道琼斯指数百年波浪分析
见上图,这是一张道琼斯指数从1900年到现在的对数坐标图,图中已经对道琼斯指数长期波浪层级做出了分析,从图中能清晰的看到目前美股处于长期循环Ⅳ浪(即四浪)调整阶段,从这个波浪层级看,Ⅳ浪所运行的时间不会少于20-30年,不过要注意的是这并不代表美股就持续性下跌了,中间一样会有较大级别的上升趋势形成的。
上面是道琼斯指数的月线图,今天9月30日是结束9月月线的日子,美国政府能否及时通过7000亿救市方案将决定美股月线能否收回到89月线10700上方,如果方案得到通过,美股将得到近半年的喘息期,美股也会走出一波回升走势,如果不能即使通过救市方案,月线将击破89月线支撑,美股也会一步下滑。
89月线是美股从1994年开始形成的月线级别的上升支撑线,一旦击破,将继续下探到2000-2005年形成的大型平台支撑9600-9800附近。
这样一来对世界经济影响将是巨大的,很可能拖累世界经济进入大萧条。
三、美国道琼斯指数中短期走势分析
见上面的美国道琼斯指数周线图,从图中可清晰的看到,美股在08年1月跌破第一级头肩顶形态后,在08年5月完成了第一次的反抽颈线的动作,在08年6月再度跌破了二级复合头肩顶颈线,08年8月再次完成了对二级头肩顶颈线回抽后再度进入下跌寻底阶段,按照头肩顶颈线被跌破后的最少等量跌幅计算,此轮美股下跌的目标也是指向9600-9800区域。
目前从周线角度看,美股能否在本周坚守10400关口将成为关键所在。
见上图,这是美股的日线图收盘价线,从图形上看,目前美股处于Ⅳ-A-c-c浪阶段,这个波浪正形成一个下降三角型的形态,目前正运行在c-3浪中,预计今天(9月30日)将完成c-3浪,并反弹运行c-4浪。
当然这种运行模式是建立在救市方案得到通过的基础上的,如果救市方案不能及时得到通过,c-3浪将大破原来的下跌趋势继续加速下跌,下探9600-9800区间。
四、结论
上面的各级道琼斯指数图中都有详细的波浪层级标注,短期的微小波动不会改变整体的运行趋势,即使美股继续下跌测试9600-9800区域,都属于正常的调整过程。
美股快则在今年的11月期间见中期底部,晚则在明年的第一季度见底。
根据以上的这些分析,结合中国股市的运行模式非常吻合,但有一点是不同的,那就是中国管理层更早的采取了强力的救市措施,使得中国股市可能早于美股见中期底部,但底部不是一天筑成的,相信在未来的一段时间里,A股依然会经历大幅振荡筑底的过程,而这个过程也会与美股的走势息息相关。
目前的这个阶段,市场人心惶惶,但只要你认清当前的世界经济变化格局,就能以平常心态客观的看待市场的变化。
目前过度的看空是没有必要的,过度的乐观同样不足取,交易者的心态决定了你自己能否成为熊市里面的生存者,只有在熊市中坚强生存下来的人才有资格享受未来牛市的丰盛大餐。