再谈寿险费率市场化改革20页

保单假设的每年 收益率。通俗地
说就是保险公司
预定利率与保险价格：预定利率越高，消费者投保该产品时所缴纳提的供保给费消则费越者少的。 回报率。
普通型人身险占比低 影响有限
此次改革主要针对传统险，例如定期寿险、终身寿险、重大疾病险等，至于 分红险、万能险最低利率依然不能高于2.5% 。
普通人身险不足10%
万能型人身险费率改革
2015年2月，保监会启动万能险费率改革。 放开万能型人身保险的最低保证利率是在人身保险费率政策的基本思路和框 架下推进的。此次改革的主要内容包括3个方面： 一是放开前端。取消万能保险不超过2.5%的最低保证利率限制。最低保证利 率由保险公司根据产品特性、风险程度自主确定。 二是管住后端。集中强化准备金、偿付能力等监管。产品最低保证利率越高， 需要计提的准备金越高，偿付能力要求就越高。 三是提高风险保障责任要求。最低风险保额与保单账户价值的比例提高3倍， 体现回归保障的监管导向,保护消费者权益。
变化前政策
对于投保时被保险人的年龄满18周岁的， 个人万能保险在保单签发时的死亡风险保 额不低于保单账户价值的20%
个人万能险在保单签发时的死亡风险保额不 得低于保单账户价值的5%
5万元及以下部分5%，5万元以上部分3% 5万元及以下部分10%，5万元以上部分5%
退保费用比例上限 第1-5年分别为5%、4%、3%、2%、1% 第1-5年分别为10%、8%、6%、4%、2%
预定利率放开是市场的共同需求
• 推动保险业前进，拉动经济发展 国家 • 完善居民保障，维护社会稳定
预定利率：是指保险 公司在产品定价
• 加强产品竞争力，完善产品结构 保险公司 • 保险资金压抑，渴求更大投资空间
时，根据公司对 未来资金运用收 益率的预测而为
• 保险价格降下来 人民 • 保险意识提升，对保障型产品需求日益旺盛
2010年 2013年 13年至今
• 保监会发出传统险定价利率市场化的征求意见稿,但遭到各寿险公司反对而搁浅。
• 3月7日，保监会再次下发关于征求对《关于开展人身保险费率政策改革试点的 意见》及具体实施办法等四个文件意见的函，费率改革重新提上议程。
• 保监会先后下发《关于普通型人身保险费率政策改革有关事项的通知》及《关于 万能型人身保险费率政策改革有关事项的通知》
再谈寿险费率市场化改革
概述
2013年保监会《关于普通型 人身保险费率政策改革有关事项的 通知》标志着人身险真正进入了自 主定价时代。
为了推动人身险费率市场化改 革，保监会制定了普通险、万能险 与分红险三步走的改革方向，截止 目前普通险、万能险的费改新政都 已落地实施。而人身险行业占比最 重的分红险，也有望于年底前启动。
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分红险、万能险、
投连险超90%
此次保险利率市场化改革属于渐进式 ，仅针对普通人生险，分红险、万能险预 定利率依然维持不变，不会破整体业务结 构。
目录
1 人身险费率改革发展历程 2 普通型人身险费率改革（已实施） 3 万能型人身险费率改革（已实施） 4 分红型人身险费率改革（征求意见）
目录
1 人身险费率改革发展历程 2 普通型人身险费率改革（已实施） 3 万能型人身险费率改革（已实施） 4 分红型人身险费率改革（征求意见）
普通型人身险费率改革
2013年8月5日，普通型人身保险新的费率政策正式实施。
这次费率改革的基本思路是放开前端,管住后端。前端的保险产品预定利率由 保险公司根据市场供求关系自主确定,后端的准备金评估利率由监管部门根据‘一 篮子资产’的收益率和长期国债到期收益率等因素综合确定,通过后端影响和调控 前端的定价。
最低利率的放开 机遇挑战共存
取消万能保险不超过2.5%的最低保证利率限制，定价利率的放开一方面有助于 提升产品的竞争力，提升对消费者的吸引力；而从另外一个方面来看，保险公 司同时需要考虑万能业务对公司偿付能力和新业务价值的影响。
万能型人身险费改思路
保底利率放开，万能型人身保险的评估利率上限为年复利3.5%，提高产品市场 竞争力；
进一步强调了万能险的“保障”功能，在“回归保障”的监管引导之下，新规 将最低风险保额的最低比例提高了3倍。新规要求，7月1日后不符合新规的万能 险产品不得销售。
科目 风险保额 趸缴费用
费改意见
这次国务院批复的普通型人身保险费率政策,放开了普通型人身保险的预定利 率,将定价权交给市场,由保险公司按照审慎原则自行决定。
这是一项基础性改革,将直接影响保险公司的新产品费率调整,间接影响保险资 金在投资端的策略。
普通型人身险告别2.5%时代
1999年，保监会颁布精算规定，我国人寿保险产品预定利率不能超过2.5%。 之后，由于预定利率过低，投资收益不佳，人身险产品相对而言吸引力降低。 根据保监会的人身保险费率政策改革试点的征求意见稿，人身险预定利率市 场化改革将实行“四步走”的步骤进行。其中第一阶段即为开展普通型人身保 险和项目挂钩保险产品的费率政策改革试点。 2013年，寿险费率市场化改革方案获国务院同意。基本思路：普通型人身保 险产品费率形成机制实行政企分开，前端的产品预订利率由保险公司根据市场 供求关系自主确定，后端的准备金评估利率由监管部门根据我国长期国债到期 收益率曲线等因素进行调整。
普通型
寿险费率 市场化改革
万能型
分红型ຫໍສະໝຸດ Baidu
目录
1 人身险费率改革发展历程 2 普通型人身险费率改革（已实施） 3 万能型人身险费率改革（已实施） 4 分红型人身险费率改革（征求意见）
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人身险费率改革发展历程
1995年前
• 寿险公司自行定价。
95-99年
• 《保险法》出台,价格管理起步。
1999年
• 央行大幅降息,保监会紧急将定价利率上限调整为2.5并沿用至今。
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