基于保险费率市场化视角下保险监管分析

基于保险费率市场化视角下保险监管分析

查斯怡

摘要：费率市场化是我国保险业正在进行的一项重要改革，本质是将保险费率制定权由保险监管机构转交给保险公司，充分发挥保险公司在费率制定中的自主权。但是由于在费率市场化改革中，微观主体保险公司在市场定价中有了更大的权利，同时也面临了更大的风险，保险公司将会更容易出现因偿付能力不足而出现的破产情形。本文结合我国现行保险监管制度和政策，从宏观和微观两个视角提出费率市场化改革中现行保险监管可能存在的不足或漏洞，进一步提出相关保险监管政策建议。

关键词：费率市场化；偿付能力风险；保险

一、费率市场化背景下保险业系统性风险分析保险业系统性风险是宏观层面上的风险，指一家保险公司面临风险时，其他保险公司也会受到影响，最终将会对整个保险行业造成损害的风险。系统性风险可以理解为一家保险公司在面临风险时，会将这种风险“传染”给其他保险公司的一个过程。

（一）费率市场化视角下保险业系统性风险传导机制

1.系统性风险或危机源头

从系统性风险定义出发，我们可以得知，当单个保险公司面临风险时，这种单个机构面临的风险可能会传导或溢出，进而对其他保险公司产生影响，最终使得区域性或全局性保险公司面临风险而受到冲击，影响整个保险行业的发展。这也就使得，单个保险公司或几家保险公司自身风险暴露都将会成为系统性风险的诱因。那么偿付能力不足的风险、保险公司信用风险、操作风险等均会成为系统性风险产生的源头。

2.系统性风险的传导机制

系统性风险的一个重要特征就是“传染性”：一家保险公司风险是如何影响其他保险公司经营，最后引起保险行业系统性危机或风险。我国保险市场这种传染性主要体现在以下几个方面：

第一，市场被几家保险公司占据了较大的份额，这几家保险公司在整个保险市场具有很大的影响力。由于自身规模在整个保险行业中占据了非常大的份额，那么这些保险公司一旦出现问题，通过信息溢出效益，将必然引起市场恐慌和挤兑行为。

第二，同质化经营策略和保险产品的设计，增加系统性风险传导。我国保险市场中各家同类型的保险公司的保险产品的产品设计和定价等多个方面存在相同的定价和条款现象。高度

的同质性经营，使得保险公司在面临风险时，消费者必然将这种风险强加到其他经营同款产品的保险公司上。

第三，费率市场化使得保险公司更多开发衍生金融保险产品，在危机冲击时，将由流动性紧缩使得风险在保险公司之间传导。在危机时，由于投资者更偏向于持有流动性较高的金融资产，衍生化保险产品必然会受到投资者的抛售以求得到流动性，从保险公司视角来看必然会出现流动性紧缩甚至枯竭。

特别是在费率市场化时期，保险费率一旦放开管制，保险公司将不得不通过提高自身核心竞争力来获得利润。而开发新产品，特别是投连险、万能险的收益率，都将会对保险公司带来较好的效益。这必然增加保险公司对结构化产品的开发，增加资产衍生化。在费率市场化背景下，保险公司增加了衍生保险产品开发，使得系统流动性在危机时将引发流动性枯竭，增加了风险在不同保险公司之间传染，由此引发保险业系统性风险。

（二）保险业系统性风险及危机

保险业系统性风险及危机的主要表现在，保险公司的经营不善或破产倒闭，但这种破产风险并不因一个保险公司的倒闭而终止。保险公司破产清算时，即使不要求出售资产，但是实际上这家保险公司的风险暴露将会进一步加深整个保险市场恐慌和消费者的挤兑，将使得其他的保险公司风险暴露也增加。

这说明无论是已然破产的保险公司，还是尚未破产的保险公司都将会面临个体风险增加的局面。从客户的视角来看，破产的保险公司可能会损坏投保人的利益，而尚未破产的保险公司也会因为在危机时期保护自身利益而侵犯被保险人的利益，投保人利益受到侵害后，将会进一步恶化整个保险市场和保险经营环境。

从费率市场化改革的国际经验来看，费率市场化会使得保险公司破产成为可能，这也使得系统性风险传导成为现实。那么，一家保险公司破产就将会通过信息溢出、资产互持、业务往来等多途径向整个区域或系统的保险公司进行传导，增加了保险业全局性和系统性风险。所以，费率市场化背景下，保险行业的监管不仅仅应该停留在对保险公司层面，对整个保险行业的系统性风险的监管也是十分必要的，特别是系统性风险的监管直接关系保险行业稳定。

二、保险费率市场化下保险监管存在的问题

我国保险监管为政府主导型。也就是说保监会作为政府监管部门在维持保险市场稳定发展中占据了核心主导作用。本节将分析费率市场化背景下、以及复杂宏观经济环境下，探讨保监会在保险监管政策和监管措施方面可能存在的问题。

（一）保险监管现状与国际经验中以偿付能力的监管体系存在差距明显

从国际市场经验来看，费率市场化改革将会给保险公司带来较大冲击，由此引发保险公司因偿付能力不足而破产。那么，建立以偿付能力为核心的监管体系，将使得放松对市场行为、市场准入、保险资金运用和风险管理的限制的保险公司仍然可以满足偿付能力。所以，费率市场化改革中，保险监管仍应该以偿付能力监管为主导。然而，从我国的监管实际政策来看，笔者认为现行偿付能力监管政策仍存在以下几点的漏洞和不足之处：一是对保险公司的偿付能力风险评估体系建立尚不完善；二是监管指标体系的适用性值得商榷；三是动态偿付能力监管评估方法有待优化。

（二）破产保险公司的退出机制尚不完善

无论是我国的《保险法》还是《保险保障基金管理办法》对保险公司破产的概念都没有清晰的界定。结合国际保险市场经验，保险公司在费率市场化改革进程中将会面临较为常见的破产，我国尚未发生过保险公司的破产现象，缺乏处理保险公司破产的经验。

（三）宏观审慎监管力度不足

系统性风险管理的难点主要在于将整个保险行业乃至金融业作为一个整体或系统，从宏观层面来实施对保险行业的监管。虽然央行以及监管部门一直强调对保险业系统性风险的监管。但是截至目前，保险监管委员会尚未出台相关的宏观审慎

监管政策来防范和管理系统性风险。从危害性的视角来看，对系统性风险的防范在整个金融业都应该被视为重点。当前金融体系已然出现了“太大而不能倒”以及“太系统而不能倒”等问题，保险业也是一样，一旦危机爆发，必将危机整个行业，甚至波及金融市场稳定。

三、保险费率市场化保险监管政策建议

（一）微观保险监管政策

1.保险公司偿付能力监管

（1）从制度层面进一步优化偿付能力监管

保险监管机构根据保险行业自身特征，制定一套不同于其他行业的监管会计准则是实现有效偿付能力监管的前提。首先，参照美国在保险行业监管上的措施，在一般会计制度（GAAP）之上，另外设立了监管会计制度（SAP），以此满足对保险行业偿付能力的监管要求。其次，要进一步加强保险公司的信息披露，增加保险公司的社会透明度，保护好投保人和被保险人的合法权益，以及方便及时发现保险公司的风险行为。最后，建立一套完善的保险监管法律或者法规，对保险公司以及再保险公司进行明确的限制和监管。

（2）渐进式确立以风险评估为主线的资本评估法

我国现行的偿付能力监管在对偿付能力之外的风险评价较为薄弱，那么有必要依托《保险法》以及其他保险监管规定，