国轩高科2020年上半年财务指标报告
国轩高科 2019 第三季度财报
国轩高科股份有限公司2019年第三季度报告2019年10月第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
公司负责人李缜、主管会计工作负责人钱海权及会计机构负责人(会计主管人员)钱海权声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：人民币元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是√否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
2、公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√适用□不适用二、重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明□适用√不适用股份回购的实施进展情况□适用√不适用采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况□适用√不适用三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项□适用√不适用公司报告期不存在公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项。
动力电池重点企业成本分析亿纬锂能孚能科技国轩高科
动力电池重点企业成本分析亿纬锂能孚能科技国轩高科动力电池是电动汽车的核心部件，其成本分析对于企业来说至关重要。
本文将着重分析2024年亿纬锂能、孚能科技和国轩高科这三家重点动力电池企业的成本。
首先，亿纬锂能作为全球领先的动力电池生产企业之一，在成本方面具有一定优势。
其采用了规模化生产和垂直一体化的生产模式，通过降低原材料采购成本和提高生产效率来降低成本。
该公司拥有完整的产业链，从正极材料到电池组件的生产都能够自产自销，减少了中间环节的成本。
同时，亿纬锂能还投入了大量资金用于研发和创新，不断提高产品性能和降低成本。
因此，该公司在动力电池的成本控制方面具有一定优势。
其次，孚能科技是一家专注于高性能动力电池技术研发和生产的新能源企业。
该公司通过技术创新和优质服务来提升产品附加值，进而降低成本。
孚能科技在原材料采购方面注重与供应商的合作，通过长期合作建立互信关系，获得更优惠的价格和稳定的供应。
此外，该公司还注重生产过程的优化和自动化，提高生产效率和降低人工成本。
孚能科技还专注于提升电池的能量密度和循环寿命，减少电池的使用成本。
综上所述，孚能科技在动力电池成本控制方面具有一定优势。
最后，国轩高科是国内领先的动力电池企业之一，其成本分析也非常重要。
国轩高科通过规模化生产和产业链整合来降低成本。
该公司在原材料采购方面注重效益和品质的平衡，通过与供应商的合作获得更好的价格和质量保证。
同时，国轩高科注重研发和创新，不断提高产品的性能和降低成本。
该公司还注重生产过程的优化，提高生产效率和降低成本。
国轩高科还注重电池的回收和再利用，减少资源浪费和环境污染，降低整体成本。
因此，国轩高科在动力电池成本控制方面具有一定优势。
总的来说，亿纬锂能、孚能科技和国轩高科这三家重点动力电池企业在成本控制方面都具有一定优势。
它们通过规模化生产、垂直一体化和产业链整合来降低成本。
此外，它们还注重研发和创新，提高产品性能和降低成本。
通过与供应商的合作和优化生产过程，它们能够获得更好的价格和质量保证。
汽车行业周报：铁锂乘用车渗透提速，技术变革趋势渐显
疫情影响铁锂乘用车渗透提速，技术变革趋势渐显证券研究报告所属部门 । 行业公司部 报告类别। 行业周报 所属行业 । 制造/汽车 报告时间 । 2020/10/17分析师黄博证书编号：S1100519090001 ****************张天楠 证书编号： S1100520070001*********************川财研究所北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041——汽车行业周报（20201017）❖ 川财周观点据中汽协，9月，新能源汽车销售完成13.8万辆，同比增长67.7%。
其中纯电动乘用车销售完成10.0万辆，同比增长70.2%；插电式混合动力乘用车销售完成2.5万辆，同比增长55.7%。
从车型来看，五菱宏光MINI 销量20150辆，超过特斯拉Model3成为新能源汽车销量榜首；特斯拉model 3虽然环比有所回落，但依旧牢牢占据第二，国庆期间官方宣布未来国产标准续航版全部使用铁锂电池，9月已经开始批量出货，未来铁锂电池将占据model 3超过70%的销售量；比亚迪汉EV 产量环比增长200%，出货量超4000台。
通过对上述三款走量车型的分析，我们认为铁锂在乘用车的渗透率快速提升，从去年的5%已经提升至三季度的18%，而更重要的是提升的趋势依旧持续，相信未来将会有更多车型采用该技术路线。
因此我们建议关注铁锂正极企业：德方纳米、湘潭电化、富临精工等，铁锂电池企业：比亚迪、宁德时代、鹏辉能源、国轩高科等。
❖ 市场表现本周，川财汽车家电指数涨3.09%，收于18097.45点。
沪深300指数涨2.36%，收于4791.676点。
汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化分别为2.49%、1.68%、2.22%、0.10%。
国轩高科年度总结
一、公司简介国轩高科股份有限公司（以下简称“国轩高科”）成立于2001年，是一家专业从事新能源汽车动力电池、储能电池研发、生产和销售的高新技术企业。
公司秉承“创新驱动、绿色低碳”的理念，致力于为全球客户提供高性能、高品质的动力电池和储能电池产品，推动全球新能源汽车和储能产业的可持续发展。
二、2023年业绩回顾1. 营业收入与利润增长2023年，国轩高科实现营业收入316.05亿人民币，同比增长37.11%；净利润达到9.39亿人民币，同比增长201.28%。
在营业收入和利润方面，公司均实现了显著增长。
2. 动力电池装机量持续增长2023年，国轩高科动力电池装机量为15.91GWh，同比增长19.35%，市占率4.10%。
其中，三元动力电池装机量为1.20GWh，市占率0.95%，磷酸铁锂动力电池装机量为14.71GWh。
3. 储能业务收入高速增长2023年，国轩高科储能业务收入达到69.32亿人民币，同比增长97.61%。
在储能领域，公司积极拓展市场，为客户提供优质的储能解决方案。
4. 海外市场取得突破2023年，国轩高科海外市场营收达到64.28亿人民币，同比增长115.69%。
公司产品出口到泰国、印尼、越南、印度、新加坡、美国、加拿大、欧盟等全球多个国家和地区。
5. 生产基地建设稳步推进2023年，国轩高科在德国、印尼、泰国、美国硅谷等地设立了生产基地，进一步优化了全球供应链布局。
三、2023年主要工作及亮点1. 技术创新国轩高科始终坚持技术创新，加大研发投入，不断提升产品性能和品质。
2023年，公司成功研发了全固态金石电池和5C超快充G刻电池等新产品，为行业提供了新的技术解决方案。
2. 市场拓展公司积极拓展国内外市场，与多家知名企业建立了合作关系，包括吉利、奇瑞等，优化了客户结构，提升了市场份额。
3. 全球化布局国轩高科加快推进全球化布局，在海外市场设立生产基地，输出高端产能，优化客户结构，提升全球竞争力。
002074国轩高科2022年财务分析报告-银行版
国轩高科2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，国轩高科的资产总计持续快速增长。
2022年资产总计为7,262,736.53万元，比2021年增长66.53%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明资产总计的增长是有基础的。
从这三期来看，国轩高科的负债总计持续快速增长。
2022年负债总计为4,812,959.11万元，比2021年增长98.56%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明负债总计的增长是有基础的。
从这三期来看，国轩高科的营业收入持续快速增长。
2022年营业收入为2,305,170.15万元，比2021年增长122.59%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明营业收入的增长是有基础的。
国轩高科2022年净利润为36,564.02万元，比2021年增长375.31%。
但这一增长速度是在上一期净利润下降的情况下取得的，本期已经恢复并超过了2020年的水平。
三期资产负债率分别为60.21%、55.58%、66.27%。
经营性现金净流量三期分别为68,495.38万元、105,821万元、80,127.08万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产增长66.53%,负债增长98.56%。
收入与资产变化不匹配，收入增长122.59%,资产增长66.53%。
净利润与资产变化不匹配，净利润增长375.31%,资产增长66.53%。
负债增长过快。
资产总额和营业收入均大幅度增长，净利润也在增加。
公司在大幅度增产增收的同时也带来净利润的增加。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为1,675,928.67万元、2,423,900.85万元、4,812,959.11万元，2022年较2021年增长了98.56%，主要是由于应付票据及应付账款等科目增加所至。
宁德时代财务分析
《合作经济与科技》No.5s20202017年7月欧盟执行最严碳排放的规定，随着新能源趋势的来临，国内外政策倒逼车企集体转型下注新能源，各大厂商纷纷加码动力锂电池业务，行业结构性产能过剩问题逐渐显现。
宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称宁德时代）作为动力锂电池生产企业的典型代表，作为中国和全球锂电池生产链条的核心公司之一，受益的可能性最大。
但随着日趋激烈的竞争环境下，未来也面临严峻的内外部形势。
基于此，本文利用哈佛分析框架这一财务分析工具，围绕动力锂电池业务，从战略、会计、财务、前景四个方面剖析宁德时代财务状况。
一、哈佛分析框架哈佛分析框架从战略的角度分析企业的财务状况，主要分为战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。
通过哈佛分析框架，可以全面回顾公司在宁德时代发展战略的优缺点、整体财务状况和经营成果，以及未来的发展方向，并提出改进意见，促进公司更好的发展。
二、基于哈佛分析框架的宁德时代财务分析（一）战略分析。
新能源是人类社会未来能源的基石，是化石能源的替代能源。
新能源产业的战略地位决定了动力电池产业的竞争力和盈利能力，决定了产业的风险和机遇，最终决定了无数从事这一产业的企业的命运。
宁德时代坚持以中国文化为基础，顺应全球文化，成为世界一流的创新科技公司的宗旨。
专注于新能源汽车动力电池系统和储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流的解决方案。
目前，公司与上汽集团的合资工厂已经投产，同时，与其他公司的合资合作项目也在逐步实施，并将与行业龙头企业共同发展。
公司与优质供应商结成技术联盟，采取联合开发模式，确保技术领先和成本领先，并达成战略合作关系，确保供应链的完整性和效率。
根据业务发展的地域需求，启动海外生产基地建设，部署全球业务。
在从海外OEM获得多个定点项目的基础上，进一步深化与欧美、日本OEM的合作，为发展全球业务奠定坚实的基础。
在动力电池领域，实现了规模快速发展，取得了行业领先的业绩和市场领先的行业份额。
锂电池电解液龙头天赐材料研究报告
锂电池电解液龙头天赐材料研究报告1.聚焦电解液，打造产业链一体化1.1转入锂电材料快车道，全球电解液龙头持续成长起于日化，聚焦六氟及电解液。
1）发展历程：2000年公司通过日化起家，主要产品为硅油、表面活性剂等个护材料。
2004年开始进入锂电电解液领域，2007年布局核心原材LiPF6，实现电解液量产，于2015年通过收购东莞凯欣后进入宁德时代供应链，2017年底天赐材料供应CATL，发展步入快车道。
锂盐方面，公司在生产难度高的溶质锂盐两次实现领先（LiFP6和LiFSI），于2011年研发晶体六氟磷酸锂，2018年与日本中央硝子合作研发液体六氟磷酸锂，2019年投产新式锂盐LiFSI。
2）布局：经过多年收购及增资，公司形成了LiPF6、LiFSI、溶剂、添加剂、电解液等产业链一体化布局。
3）产能：2020年电解液产能为10.6万吨，国内出货量市占率为29%。
4）客户：宁德时代、比亚迪、国轩高科、LG等电池厂商。
公司股权结构较集中，高管行业经验丰富。
1）公司实控人为董事长徐金富，持股比例为36.55%，股权架构较为集中。
公司旗下有多个子公司，业务涵盖电解液、六氟磷酸锂、添加剂、磷酸铁锂正极、上游材料、日化产品等业务。
2）公司创始人及董事长徐金富为中科院化学硕士，曾任广州市道明化学有限公司经理；公司核心管理团队成员多具备化学专业学位，产业经验丰富，如公司副总徐三善曾就职于浙江巨化氟聚厂。
发布股权激励方案，彰显公司发展信心。
2021年12月15日，公司发布股权激励方案，向612名激励对象授予602.8万份股票，占当时总股本0.63%，其中股票期权激励24.3万份，限制性股票激励457.37万份。
此次股票激励方案的解锁调价为22-24年净利润分别不低于38、48、58亿元。
1.2盈利能力回升，控费得当营业收入及净利润高速增长。
1）2015年后公司通过收购东莞凯欣进入ATL/CATL供应链，2016年营业收入同比增长94.3%至18.4亿元，2017、2018年受电解液大幅降价影响，营收增速较慢。
国轩高科：进入宇通和吉利配套体系
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股 东的净利润 ４ ９ ． ２ ７ 亿元， 同比下降 ６ ． ０ １ ％。券 商 招 商蛇 口 ０ ０ １ ９ ７ ９ ２ ０ 。 ７ Ｏ ２ Ｄ ｌ １ ６ － ２ ． ６ ｌ ３ １ ２ ， ５ ２ ６ ６ ， ３ ０ ０ ， ５ ３ ３ ６ ． Ｏ ８ 是今年金融子板块 中表现相对差的 ， 保险今年 以来
宏 观・ 策略 Ｉ
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进入 宇通 和吉利配套体 系
股市动态分析 、 南方汇金
本期股市 动态 ３ ０ 指 数收于 １ ０ ５ ７点 ， 较 上 期 下 跌
荪 宁云商 （ ０ ０ ２ ０ ２ ４ ） ： 近期公 司股价有所 回落 ， 主要受
开支 ， ２ ０ １ ７ 年 迎 来 盈 利 拐 点 。苏 宁 当前 已 布 局 了 ５ ８ ０ 万 平
电池合 同金 额已达 ２ ８ ． ２ Ｏ亿 元。进入 吉利帝豪 纯 电动乘 用车配套 ， 是公司实现三元 电池高端客户的重要突破 ， 此
前 公 司 已 经 公 告 的 三 元 电池 整 车 客 户 有 北 汽 新 能 源 和 江
商银 行 （ ３ ． ０ ９ ％） 涨幅靠前 ： 应流股份 （ 一 ６ ． ５ １ ％） 、 苏 宁云商 于中国企业 ， 当它们接盘俱乐部 ， 也就意味着身 陷财务亏
（ 一 ５ ． ６ ２ ％） 、 东 方 国信 （ 一 ５ ． ０ ４ ％） 涨 幅 靠后 。
损泥潭 ， 以苏宁集 团出资 ２ ． ７ 亿欧元控股国际米兰俱乐部 为例 ， 这个 著名的俱乐部已经连续Байду номын сангаас５ 年亏损 ， 总亏损额达
国轩高科借壳上市案例研究
国轩高科借壳上市案例研究
随着社会经济的发展,企业在市场中面临的竞争力加剧,为了寻求更好地发展,企业管理者们希望通过并购重组拓宽企业的发展领域,改变企业组织结构,且通过市场融资使企业更好的发展。
其实,企业并购对人们来说并不陌生,而借壳上市又是我国资本市场近几年来老生常谈的话题。
就企业而言,在短时间内快速获取资金的方法就是通过上市进入证券市场。
但是我国对那些初次公开募集资金的企业有着严格的审核制度,使得很多有意图上市却达不到规定要求的企业只能望股轻叹,同时这些规定在某种水平上限制了很多有发展能力的企业今后的成长。
在这样的条件下,借壳上市呈现给借壳企业获取对被借壳企业控制权的时机,从而实现间接上市。
本文以国轩高科借壳东源电器上市案例为研究对象,采用案例分析法和财务指标分析法研究案例。
作者先研究借壳上市的研究背景、研究意义、以及国内外研究现状。
然后讨论借壳上市的概念,壳资源定义,借壳上市的动因及企业资产估价方法的概述等等。
其次则主要对国轩高科借壳东源电器案例进行研究,了解借壳的背景,买卖壳的原因,借壳上市的操作过程,以及上市的定价问题及支付的方式。
再者对国轩高科借壳上市前后企业的财务绩效和市场绩效情况展开详细解剖,主要涉及比较IPO和借壳上市的不同之处,上市定价的合理性分析,上市存在的风险分析和上
市前后的绩效对比。
最后通过以上章节的分析,提出本文研究的结论和启示。
本人认为今后中小企业在借壳上市时可以借鉴国轩高科的案例,选择像东源电器那样结构清楚,财务情况干净的壳资源;同时学习国轩高科借壳过程中怎样规避内部风险;如何做到借壳后的企业不管是盈利能力,还是偿债能力,营运能力及发展能力都得到了很大的提升。
002074国轩高科2022年财务指标报告
国轩高科2022年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2022年利润总额为25,896.39万元，与2021年的4,783.49万元相比成倍增长，增长4.41倍。
利润总额主要来自于对外投资所取得的收益。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)营业利润率 2.49 0.38 0.86成本费用利润率 2.75 0.46 1.13总资产报酬率 1.8 1.22 1.67净资产收益率 1.46 0.51 1.67国轩高科2022年的营业利润率为0.86%，总资产报酬率为1.67%，净资产收益率为1.67%，成本费用利润率为1.13%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为5,624,797.2万元，经营资产的收益率为0.35%，而对外投资的收益率为19.84%。
2022年营业利润为19,869.35万元，与2021年的3,916.23万元相比成倍增长，增长4.07倍。
以下项目的变动使营业利润增加：其他收益增加36,288.26万元，投资收益增加20,266.11万元，资产减值损失减少17,429.3万元，财务费用减少1,257.3万元，共计增加75,240.97万元；以下项目的变动使营业利润减少：信用减值损失减少14,571.35万元，公允价值变动收益减少13,969.82万元，资产处置收益减少1,669.29万元，营业成本增加1,052,045.1万元，研发费用增加114,929.09万元，管理费用增加74,152.97万元，销售费用增加14,057.06万元，营业税金及附加增加8,596.59万元，共计减少1,293,991.27万元。
各项科目变化引起营业利润增加15,953.12万元。
三、偿债能力分析偿债能力指标表2022年流动比率为1.09，与2021年的1.38相比有所下降，下降了0.29。
2022年流动比率比2021年下降的主要原因是：2022年流动资产为3,748,686.39万元，与2021年的2,528,044.05万元相比有较大增长，增长48.28%。
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-32.85
52,803.48
- 39,055.84
-26.04 3,873.23
-90.08
52,634.81
- 38,808.98
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5,544.17
- -915.99 -116.52 2,400.76
362.09
168.67
-
246.86
46.36 -338.69
5.37
0
-
0
-
0
-
二、盈利能力分析
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
盈利能力指标表(%)
2018年上半年
2019年上半年
33.14
29.13
20.19
10.76
23.67
12.94
6.2
4.86
11.05
8.09
2020年上半年 24.4 1.74 1.71 1.3 0.7
179.96
217.89
2020年上半年 1,936.94 413.47 1,137.07 463.91
国轩高科2020年上半年总资产周转次数为0.19次，比2019年上半年周 转速度放慢，周转天数从1079.16天延长到1936.94天。企业资产规模有较 大幅度的增长但营业收入却没有相应的增长，企业总资产的周转速度有较 大幅度的下降。
2018年上半年
2019年上半年
2020年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
260,671.77
100.00 360,656.91
100.00 242,184.36
100.00
172,793.72
66.29 254,218.76
70.49 181,481.11
74.94
国轩高科2020年上半年财务指标报告
一、实现利润分析
项目名称
营业收入 利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润
实现利润增减变化表(万元)
2018年上半年
2019年上半年
2020年上半年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
260,671.77
- 360,656.91
38.36 242,184.36
1,491.06
0.57 1,380.15
0.38 1,617.33
0.67
16,015.28
6.14 14,659.03
Байду номын сангаас
4.06 11,797.48
4.87
29,668.6
11.38 18,016.68
5.00 18,335.87
7.57
3,093.4
1.19 13,452.55
3.73 13,010.74
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期
营运能力指标表
2018年上半年
2019年上半年
163.19
165.83
304.32
290.93
287.54
238.86
467.51
456.75
2020年上半年 404.64 488.52 429.25 893.16
国轩高科2020年上半年营业周期为893.16天，2019年上半年为456.75 天，2020年上半年比2019年上半年延长436.41天。
国轩高科2020年上半年的营业利润率为1.74%，总资产报酬率为1.30%，
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
净资产收益率为0.70%，成本费用利润率为1.71%。企业实际投入到企业自 身经营业务的资产为2,361,342.82万元，经营资产的收益率为0.36%，而对 外投资的收益率为6.29%。
2020年上半年营业利润为4,211.91万元，与2019年上半年的38,808.98 万元相比有较大幅度下降，下降89.15%。以下项目的变动使营业利润增加： 投资收益增加3,316.75万元，营业成本减少72,737.66万元，销售费用减少 2,861.55万元，财务费用减少441.8万元，共计增加79,357.77万元；以下 项目的变动使营业利润减少：资产减值损失减少17,440.13万元，营业税金 及附加增加237.18万元，管理费用增加319.19万元，共计减少17,996.5万 元。各项科目变化引起营业利润减少34,597.07万元。
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2020年上半年流动资产为1,529,886.48万元，与2019年上半年的 1,304,948.63万元相比有较大增长，增长17.24%。2020年上半年流动负债 为1,122,472.05万元，与2019年上半年的1,081,031.49万元相比有所增长， 增长3.83%。流动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率提 高。
-237.2
2020年上半年利润总额为3,873.23万元，与2019年上半年的39,055.84 万元相比有较大幅度下降，下降90.08%。利润总额主要来自于内部经营业 务，企业盈利基础比较可靠。
项目名称
营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
从这三中期来看国轩高科净利润持续快速下降。2019年上半年净利润 35,006.35万元，比2018年上半年下降24.86%，而2020年上半年又下降了 90.25%，使其净利润下降至3,413万元，应当引起重视，迅速查明原因。
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系 来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。
五、发展能力分析
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国轩高科2020年上半年营业收入为242,184.36万元，比2019年上半年 有较大幅度的下降，下降32.85%。而2019年上半年企业营业收入比2018年 上半年增长38.36%。从这三中期情况看，企业营业收入并不稳定。
三、偿债能力分析
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%)
偿债能力指标表
2018年上半年
2019年上半年
1.55
1.21
1.34
0.98
18.07
3.9
54.61
61.34
2020年上半年 1.36 1 1.3
62.33
2020年上半年流动比率为1.36，与2019年上半年的1.21相比有所增长， 增长了0.15。2020年上半年流动比率比2019年上半年提高的主要原因是：
从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为1.3倍。企业盈利能力 对利息的保障程度偏低。
四、营运能力分析
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数
资产周转速度表
2018年上半年
2019年上半年
1,245.72
1,079.16
227.89
231.89
796.65
634.99