企业并购的决策分析
企业并购决策中的价值评估问题分析
目的和结束 ， 并购后新老产品、新旧业务以及新旧市场营销所开阔的 市场份额间的联系如何处理应是长期发展必须考虑的问题 ， 由于企业 在 匕 述内容 普遍存在着资源共享 性， 如果能够最大限度的发挥系统 效应 ， 则可以取长补短 ， 互相促进。通常来说， 协同效应的评估方法主 要有 以下几种表现形式： １ ， 成本节约。这是最容易预测到的—种协 同 效应， 两个企业合并后可以缩减不必要的岗位 ， 合用相同的机械设备 以及相关开支等， 如果目标企业和并购企业行业相同， 那么无疑会带 来较大的成本节约。２ ， 收入提升。部分 隋况下， 并购企业和 目标企业 合并后会获得超过单个企业的销售收入， 但是由于这部分收 入 普遍存 在着无法控制的外生变量 ， 因而在估算 匕 较困难 ， 比如竞争对手降价， 合并客户群不接受新的价格 。３ ， 工艺改进。合并后的企业通过引用 先进的运营方式和杨 技术可以大幅度提高工艺 ， 进而达到节约成本 提高收入的目的 ， 工艺改进可以是双 向的， 并购方可以因为 目标企业 先进的工艺而对其进行并购， 并购方也可以通过某项核 技术带动 目 标企业的工艺水平。４ ， 税收优惠。通常 情况下税后优惠主要表现在 ，
所谓价值评估及时指并购企业和 目 标企业双方对于股权或者资 产等标价值的一种判断 ， 实质上就是对 目标企业未来收益大小和时间 的预期。价值评估是企业并购行为的杨 内容 ， 也是评估行为能否成 功的基础和双方谈判的焦点。我国企业并购 目前仍然处于快速 Ｅ 升 期， 在未来一段时间内国有企业、民营企业以及外资企业等多类型企 业间的兼并和收购业必然会成为经济热点。但是大量的实践表明， 并 购的成功率并不高， 大量企业在并购 中不仅没有达到预期的 目标， 反 而损害了收购方股东的价值 ， 究其原因 ， 未能做好科学 、准确的价值 评估是关键原因。 海外并购是 中国企业 “ 走出去”的主要形式， 随着经济全球化程 度越来越高 ， 中国企业整合全球产业链网络的商业需求 日益强烈 ， 中 国企业海外并购快速增长。２ ０ １ ２ 年， 仅中国企业对美国公司的收购，
并购可行性分析
并购可行性分析在当今竞争激烈的商业世界中，企业为了实现快速发展、扩大市场份额、获取新的技术和资源等目标，常常会考虑通过并购来实现战略转型和升级。
然而，并购并非一件简单的事情，需要进行全面、深入的可行性分析，以评估并购的潜在风险和收益，确保决策的合理性和科学性。
一、并购的动机和目标首先，我们需要明确企业进行并购的动机和目标。
这可能包括以下几个方面：1、扩大市场份额：通过并购竞争对手或相关企业，迅速进入新的市场领域，增加销售额和市场占有率。
2、实现协同效应：整合双方的资源、技术、人才和渠道，实现成本降低、效率提高、创新能力增强等协同效果。
3、获取关键技术和知识产权：收购拥有先进技术或专利的企业，提升自身的技术水平和竞争力。
4、多元化经营：降低企业对单一业务的依赖，分散风险，进入新的行业和领域。
明确了并购的动机和目标，我们才能有针对性地进行后续的分析和评估。
二、行业和市场分析对目标企业所在的行业和市场进行深入分析是并购可行性研究的重要环节。
这包括：1、行业发展趋势：了解行业的增长潜力、市场规模、技术创新趋势等，判断并购是否符合行业发展的大方向。
2、市场竞争格局：分析市场上主要竞争对手的情况，评估目标企业在市场中的地位和竞争力。
3、市场需求和消费者行为：研究市场需求的变化趋势、消费者的偏好和购买行为，以确定并购后产品或服务的市场前景。
例如，如果目标企业所在的行业处于衰退期，或者市场竞争过于激烈，那么并购的风险可能就会相应增加。
三、目标企业评估对目标企业的全面评估是并购可行性分析的核心内容。
这包括：1、财务状况：审查目标企业的财务报表，分析其盈利能力、偿债能力、资产质量等财务指标，评估其财务健康状况。
2、经营状况：了解目标企业的主营业务、市场份额、产品或服务的竞争力、营销策略等经营情况，判断其未来的发展潜力。
3、管理团队：考察目标企业的管理团队的素质、经验和能力，评估其是否能够带领企业持续发展。
4、企业文化：企业文化的兼容性是并购成功的重要因素之一。
企业并购的可行性分析
企业并购的可行性分析企业并购是当今经济中常见的一种企业战略，它通过收购或合并其他企业来扩大经营规模，增加市场份额，实现竞争优势。
但是，企业并购并不是一项轻松的任务。
在决策并购之前，需要进行可行性分析，以评估并购是否可行，实现预期目标。
本文将阐述企业并购的可行性分析。
一、市场分析在进行企业并购之前，应当对所选目标公司进行市场分析。
市场分析要对市场的需求定位、竞争情况、市场趋势、市场规模等方面进行评估。
市场趋势和规模决定了收购公司的价值和风险程度。
而竞争情况则可以帮助企业了解其在市场中的地位和市场的未来发展潜力。
企业需要了解竞争对手的产品价格、品质、地位、市场占有率以及营销策略等，并基于此决定是否进行并购。
二、财务分析财务分析是企业并购可行性分析的重要环节。
财务指标是企业并购的关键，其中包括收入、成本、利润、现金流、资产负债表等。
需要评估目标公司的经营状况，包括财务健康状况、财务风险和未来潜力等，以确定其是否有盈利能力。
此外，还需要对收购后的财务状况进行预测，即预测合并后的企业是否能盈利，以及收购后的建设成本和运营成本等情况。
三、法律风险分析法律风险是企业并购的又一重要环节。
主要包括以下方面：合并和收购的法律程序、税务和财务税务等。
需要对目标公司进行法律调查，以评估其是否存在合法性问题。
法律风险通常包括合同协议、专利和版权、债务风险以及工作人员的权利等。
企业在进行并购之前，需要了解目标公司的法律状况以及合法性问题，以避免日后法律诉讼和其他不良后果。
四、技术创新分析技术创新是企业长期发展的中心，也是并购的核心。
在判断技术创新时，需要评估目标公司的科技创新能力和创新状况，了解其产品或服务创新能力和市场占有情况。
企业还需要了解目标公司的技术研发能力、市场需求和技术适应能力等，以判断是否有助于企业的持续发展。
综述可知，企业并购可行性分析的目标是确定并购是否有利于企业的发展和增长。
除了以上分析，企业还需考虑合并后的组织架构和公司文化、客户关系和员工文化等方面。
并购可行性分析报告
并购可行性分析报告一、背景介绍近年来，并购已成为现代企业发展的一种重要方式。
本报告旨在对某公司进行并购可行性分析，从而为相关决策提供依据。
二、目标公司介绍目标公司A是一家在汽车零配件行业颇有声誉和市场份额的公司，拥有先进的生产技术和雄厚的研发能力，是行业内的领导者。
其产品涵盖了发动机零部件、制动系统、悬挂系统等，具有广泛的市场需求。
三、并购动机1. 增强市场竞争力：通过并购目标公司，本公司能够迅速扩大市场份额，提高品牌知名度和竞争力，从而在市场竞争中处于有利地位。
2. 资源整合：两公司的产品线互补性强，通过并购可以实现资源整合，提高生产效率，降低成本，从而优化经营状况。
3. 拓展新业务领域：目标公司的研发能力与本公司的市场渠道相结合，将有助于本公司进军新的业务领域，开拓更多的市场机会。
四、市场分析1. 行业发展趋势：当前汽车零配件行业发展迅猛，市场需求逐渐扩大，特别是针对高端市场的产品需求增长明显。
2. 竞争对手分析：目标公司A在行业内是知名的领导者，虽然存在其他竞争对手，但公司实力相对较强，对市场具备较强的控制力。
3. 市场前景：通过并购目标公司，本公司能够进一步扩大市场份额，提供更多的产品选择，满足消费者日益增长的需求，从而获得更大的利润空间。
五、技术与研发能力分析1. 目标公司A拥有领先的技术和研发能力，持续进行创新，并在产品质量和性能上具有竞争优势。
2. 通过并购，本公司能够进一步借鉴和吸收目标公司的技术和研发能力，提升自身的产品竞争力，延伸产业链。
六、财务分析1. 目标公司A的财务状况良好，连续多年实现稳定增长。
2. 通过并购，本公司能够分享目标公司的利润，进一步提升财务状况，并实现资本的最大化利用。
七、风险分析1. 并购过程中的整合风险：并购需要对两公司进行资源整合和文化融合，如果整合不当，可能导致冲突和矛盾，影响并购的效果。
2. 市场风险：汽车行业竞争激烈，市场需求变化不稳定，未来市场发展存在一定不确定性。
企业跨国并购决策因素分析与策略研究
企业跨国并购决策因素分析与策略研究随着全球化进程的推进和市场竞争的加剧，跨国并购已经成为企业拓展国际市场、实现快速发展的重要手段之一。
企业之间通过并购，可以获取资源、技术和市场份额，提高竞争力和经济规模，以及实现战略布局的调整和优化。
然而，企业进行跨国并购决策涉及到众多因素，包括市场环境、企业战略、风险评估等，需要进行综合分析和科学研究。
本文将围绕企业跨国并购的决策因素展开研究，并探讨相关的策略。
一、市场环境因素市场环境是企业进行跨国并购决策的基本因素之一。
企业应该以国际市场需求和竞争格局为基准，判断目标市场的潜力和可行性。
首先，企业需要评估目标市场的消费者需求、市场规模和增长潜力等。
其次，企业应该了解目标市场的竞争格局和市场准入壁垒，评估自身在目标市场的竞争优势和定位。
最后，企业还需要考虑目标市场的法律法规、政治环境等因素对并购过程的影响。
二、企业战略因素企业的战略和发展目标是影响跨国并购决策的重要因素。
企业应该在并购过程中明确自身的战略目标和定位，并结合目标市场的需求和竞争格局，确定合适的并购策略。
首先，企业可以通过并购来扩大自身的业务范围和覆盖面，提高市场占有率和品牌影响力。
其次，企业可以通过并购来弥补自身的短板，获取新的技术、研发能力和创新资源。
最后，企业还可以通过并购来实现战略布局的调整和优化，提高整体规模效益和经济效果。
三、风险评估因素跨国并购决策涉及到众多风险，企业必须进行科学的风险评估和控制。
首先，企业应该评估目标公司的财务状况和商业模式，确定其价值和成长潜力。
其次，企业还需要评估并购过程中的交易成本、整合风险和文化差异等因素。
最后，企业还需要关注政策风险、法律法规风险以及外汇风险等与跨国并购相关的宏观风险。
四、并购策略在进行跨国并购决策之前，企业需要制定相应的并购策略，以确保并购的顺利进行和收益最大化。
首先，择时是企业制定并购策略的关键。
企业应该密切关注目标市场的发展趋势和竞争格局，选择适合的时机进行并购。
并购财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言随着全球经济一体化的不断深入，企业间的并购活动日益频繁。
并购作为一种重要的企业发展战略，不仅可以扩大企业规模、优化资源配置，还可以实现产业链的整合和市场竞争力的提升。
本报告旨在通过对某并购案例的财务分析，评估其经济效益和风险，为相关决策提供参考。
二、并购概述1. 并购双方基本情况（1）并购方：XX科技有限公司（以下简称“XX科技”），成立于2005年，主要从事智能设备研发、生产和销售，拥有多项自主知识产权。
（2）被并购方：YY电子有限公司（以下简称“YY电子”），成立于2008年，主要从事电子产品研发、生产和销售，拥有稳定的客户群体。
2. 并购背景XX科技在智能设备领域具有较强的研发实力和市场竞争力，但产品线相对单一。
YY电子在电子产品领域具有丰富的市场经验和品牌影响力，但技术实力相对较弱。
为拓展产品线、增强市场竞争力，XX科技决定并购YY电子。
三、并购财务分析1. 并购成本分析（1）并购价格：XX科技以现金方式收购YY电子100%的股权，并购价格为5亿元。
（2）并购费用：包括律师费、审计费、评估费等，共计1000万元。
2. 并购收益分析（1）营业收入：并购后，XX科技的产品线得到丰富，市场竞争力显著提升。
预计并购后第一年营业收入增长20%，第二年增长30%，第三年增长40%。
（2）净利润：并购后，XX科技通过优化资源配置、降低生产成本，预计净利润增长15%。
（3）投资回报率：根据并购后的营业收入和净利润，预计投资回报率为20%。
3. 财务风险分析（1）市场风险：并购后，XX科技面临市场竞争加剧的风险。
为应对市场风险，XX 科技将加大研发投入，提升产品竞争力。
（2）财务风险：并购后，XX科技负债率可能上升。
为降低财务风险，XX科技将优化财务结构，加强现金流管理。
（3）法律风险：并购过程中可能存在法律纠纷。
为降低法律风险，XX科技将聘请专业律师团队进行法律审查。
四、并购财务总结XX科技并购YY电子的财务分析结果表明，该并购项目具有较高的经济效益。
公司并购重组的财务分析
公司并购重组的财务分析公司并购重组是指两个或多个公司为了实现经济利益而进行的合并或合作。
这种行为既可以发生在同行业企业之间，也可以跨行业进行。
而财务分析则是对公司财务状况和经营绩效进行全面的评估和评价。
本文将从目标选择、合并方式、财务分析指标以及风险和解决措施这几个方面来论述公司并购重组的财务分析。
一、目标选择在公司并购重组过程中，目标选择是非常重要的一步。
选择适合的目标公司能够帮助实现合并后的经济利益最大化。
在目标选择过程中，可以通过财务分析来评估目标公司的财务状况和经营绩效。
例如，通过对目标公司的财务报表进行分析，可以了解其盈利能力、偿债能力、经营效率等方面的情况，从而判断其是否符合合并要求。
二、合并方式公司并购重组有多种不同的合并方式，包括股权收购、资产收购、合资合作等。
在选择合并方式时，需要进行综合性的分析比较，考虑到财务状况、企业文化等因素。
通过财务分析可以评估出不同合并方式的优劣势，并为后续的整合和经营管理提供参考依据。
三、财务分析指标财务分析指标是对公司财务状况和经营绩效进行评价的重要工具。
常用的财务分析指标包括盈利能力指标、偿债能力指标、运营能力指标和成长能力指标等。
通过这些指标的分析，可以对目标公司的财务状况有一个全面的了解，进而判断其是否适合进行并购重组。
1. 盈利能力指标盈利能力指标主要包括净利润率、毛利率和营业利润率等。
这些指标可以反映公司的盈利能力强弱，并帮助判断公司在未来是否能够产生足够的利润。
2. 偿债能力指标偿债能力指标主要包括资产负债率、流动比率和速动比率等。
这些指标可以帮助评估公司的债务风险和偿债能力，了解公司是否有足够的资金来偿还债务。
3. 运营能力指标运营能力指标主要包括应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率等。
这些指标可以衡量公司运营效率的高低，了解公司资产的利用效率和运营效果。
4. 成长能力指标成长能力指标主要包括销售增长率、净利润增长率和资产增长率等。
并购动因及财务分析报告(3篇)
第1篇一、摘要随着全球经济的不断发展和企业竞争的加剧，并购已成为企业实现战略目标、优化资源配置、提升核心竞争力的重要手段。
本报告旨在分析并购的动因，并对并购案例进行财务分析，为企业决策提供参考。
二、并购动因分析1. 市场需求（1）市场扩大：并购可以帮助企业迅速扩大市场份额，提高市场占有率，增强市场竞争力。
（2）市场需求变化：随着消费者需求的变化，企业需要通过并购来调整产品结构，满足市场需求。
2. 技术进步（1）技术领先：并购可以帮助企业获取先进技术，提高产品竞争力。
（2）技术整合：并购可以实现技术资源的优化配置，提高企业整体技术水平。
3. 产业政策（1）产业政策支持：国家产业政策鼓励企业通过并购进行产业升级和结构调整。
（2）产业整合：并购有助于推动产业集中，提高产业集中度。
4. 资源配置（1）优化资源配置：并购可以实现资源整合，提高资源利用效率。
（2）降低成本：通过并购，企业可以降低生产成本，提高盈利能力。
5. 企业战略（1）多元化经营：并购可以帮助企业实现多元化经营，降低经营风险。
（2）产业链整合：并购有助于企业实现产业链上下游整合，提高产业链整体竞争力。
三、并购案例财务分析1. 案例背景某A公司是一家主要从事电子产品研发、生产和销售的企业，近年来，随着市场竞争的加剧，A公司面临销售增长乏力、盈利能力下降等问题。
为应对市场竞争，A 公司决定通过并购来拓展业务领域，提高盈利能力。
2. 并购动因（1）市场需求：A公司希望通过并购进入新的市场领域，满足消费者需求。
（2）技术进步：A公司希望通过并购获取先进技术，提高产品竞争力。
（3）产业政策：国家产业政策鼓励企业通过并购进行产业升级。
3. 并购方案（1）目标企业：B公司是一家主要从事智能家居产品研发、生产和销售的企业。
（2）并购方式：A公司以现金方式收购B公司全部股权。
（3）并购价格：A公司支付给B公司股东的总对价为5亿元。
4. 财务分析（1）并购前后盈利能力分析并购前，A公司营业收入为10亿元，净利润为1亿元；并购后，A公司营业收入为15亿元，净利润为2亿元。
企业并购决策的财务指标影响分析
企业并购决策的财务指标影响分析企业并购是一种重要的战略决策，旨在通过合并、收购或其他形式的业务组合，实现规模扩大、资源整合和风险分散等目标。
在这个过程中，财务指标是一个重要的考量因素。
本文将通过对企业并购决策中的财务指标影响分析来探讨该主题。
1. 企业价值（市值）指标企业的市值是企业并购决策中一个重要的财务指标。
对于首次公开募股（IPO）的企业，其市值通常基于公开市场上的投资者对其未来收入和利润的预期。
在并购决策中，企业价值的提升是企业增加市场份额、增加品牌知名度、降低成本等因素的结果。
通过并购增加企业价值，可以吸引更多的投资者，降低融资成本，进一步扩大企业规模。
2. 财务比率指标财务比率是评估企业财务状况的重要工具，对于并购决策具有重要的影响。
常见的财务比率包括利润率、资产负债率、流动比率、现金流量比率等。
利润率是评估企业盈利能力的指标，对于并购决策至关重要。
并购目标企业的盈利能力决定了是否能够为母公司带来增长和利润贡献。
一般来说，高利润率的企业更受市场瞩目，更容易被其他企业收购。
资产负债率是评估企业财务风险的指标。
在并购决策中，母公司需要考虑目标公司的财务稳定性和偿债能力。
高资产负债率可能会导致风险增加，从而对并购决策产生负面影响。
流动比率和现金流量比率是评估企业流动性的指标。
在并购决策中，流动比率和现金流量比率的高低决定了目标公司的现金流稳定性和偿债能力。
高流动比率和现金流量比率的企业更有能力应对突发情况，更具吸引力，从而对并购决策产生积极影响。
3. 盈利能力和增长指标并购决策的一个重要目标是实现增长。
因此，盈利能力和增长指标对并购决策的影响非常重要。
盈利能力是衡量企业经营效益的指标，包括净利润、ROE等。
在并购决策中，母公司需要考虑目标公司的盈利能力是否稳定和持续增长，以确保并购后的整体盈利能力实现增长。
增长指标包括销售增长率、市场份额增长等。
在并购决策中，母公司需要考虑目标公司的增长潜力和市场发展空间。
企业并购重组中的财务分析与决策支持
企业并购重组中的财务分析与决策支持企业并购重组是现代企业发展的一种必要手段，它既可以实现企业快速扩张，增强市场竞争力，又能够实现资源优化配置，提升企业绩效和效益。
但是，由于并购重组的过程涉及到大量的资金和资源调配，所以必须进行全面的财务分析和决策支持，以确保并购重组方案的可行性和实施效果。
一、财务分析在企业并购重组中的作用财务分析是企业并购重组过程中最基础和最重要的环节。
只有通过对被并购企业的财务状况、财务报表、经营状况、风险状况等进行透彻和准确的分析，才能帮助企业制定出科学、合理、可行的并购重组方案，才能避免因财务风险带来的重大损失。
具体来说，财务分析在企业并购重组中主要发挥以下作用：1. 控制交易风险。
财务分析可以帮助企业了解被并购企业的财务状况和风险，确定交易的风险和可行性，并随时关注交易的执行情况。
2. 制定并购价格。
在确定并购价格时，财务分析可以帮助企业了解被并购企业的真实价值，并根据被并购企业的财务状况、市场份额、品牌价值等情况确定合理的价格。
3. 优化资产组合。
财务分析可以帮助企业了解被并购企业的资产和负债结构，优化企业的资产组合，实现资产效益的最大化。
4. 计算投资回报率。
财务分析可以通过计算投资回报率，帮助企业了解并购重组的收益和风险，为企业制定并购重组策略提供参考。
二、财务分析的方法与过程企业进行财务分析的方法和过程多种多样，但是基础都是一样的，主要包括以下几个方面：1. 收集并分析财务报表。
收集被并购企业的财务报表，包括利润表、资产负债表和现金流量表等，并对这些报表进行横向比较和纵向分析，了解企业的财务状况和经营效果。
2. 了解企业的财务指标。
财务分析过程中，需要了解企业的各项财务指标，包括资产负债率、流动比率、速动比率、净资产收益率、总资产收益率等指标，以突出反映企业各方面的财务状况。
3. 分析企业经营状况。
通过分析企业的盈利能力、营业收入、利益率和市场份额等指标，了解企业的市场竞争力和经营状况。
企业如何决策并购重组等策略
企业如何决策并购重组等策略在市场竞争日益激烈的当下，企业的发展需要不断地进行调整与策略的优化。
当企业发展遇到瓶颈时，很多时候都会选择并购重组等策略来实现提升。
然而，在做出并购重组等决策之前，企业需要考虑多方面因素。
本文将从三个方面探讨企业如何决策并购重组等策略。
一、市场状况的分析企业进行并购重组等决策，首先要对市场状况进行分析。
市场状况是指企业所处行业的市场环境、市场规模、竞争对手数量等信息。
通过对市场状况的分析，企业可以了解自身的位置以及能否承受并购重组等策略带来的风险和成本。
首先，企业需要了解自身所处的行业市场环境。
行业市场环境是指供求关系、竞争情况、政策环境等对行业整体经济活动的影响。
了解行业市场环境，可以帮助企业预测行业未来的发展态势、市场走势等信息，从而做出合理决策。
其次，企业需要了解市场规模。
市场规模不仅指市场的总量，还包括市场细分的情况。
了解市场规模，可以帮助企业判断人口消费趋势、产品销售市场和市场占有率。
此外，竞争对手数量也是衡量市场状况的重要指标之一。
了解竞争对手数量，可以衡量市场的竞争程度，从而帮助企业制定出相应的并购重组策略。
二、经营状况的分析企业的经营情况直接关系到是否进行并购重组等策略。
经营情况是指公司的财务状况、生产经营能力、管理水平等方面。
利用经营情况进行分析，企业可以找到风险点和机会点，对自身发展做出更为明确的判断。
首先，财务状况是一项重要的考虑因素。
企业在进行并购重组等策略之前，需要考虑到自身的财务状况，如营收、利润、资产负债表等信息。
只有财务状况良好的企业才有资格考虑并购重组策略。
其次，企业的生产经营能力也是一项重要的考虑因素。
企业在并购重组等策略下需要增加生产能力，提高生产效率，降低生产成本等方面的努力，以保持并购重组后的新企业的生产经营能力。
最后，企业的管理水平也是衡量经营情况的重要指标之一。
企业的管理水平和企业的生产经营能力同样重要，其质量影响到企业内部融合、企业文化传承和企业效益的提高。
企业并购决策分析模型研究与应用
企业并购决策分析模型研究与应用随着经济的发展和全球化的进程，企业并购日益成为企业扩张战略的重要手段。
企业并购决策是一个复杂的过程，需要综合考虑多个因素。
本文将探讨企业并购决策分析模型的研究与应用。
一、背景介绍企业并购是指两个或多个独立的企业通过合并或收购，形成一个新的企业实体。
并购能够实现规模效应，提高市场份额，增强核心竞争力，获取战略资源等优势。
然而，并购也存在一定的风险和挑战。
因此，企业在进行并购决策时需要全面评估潜在的收益和风险。
二、企业并购决策分析模型企业并购决策分析模型是一种用来评估并购项目的潜力和可行性的数学模型。
这些模型基于实证数据和理论假设，帮助企业管理层做出理性的并购决策。
1. 财务模型财务模型是最常用的并购决策分析模型之一。
通过对并购项目的财务数据进行分析，可以判断并购的财务可行性和潜在的经济效益。
常用的财务指标包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、资产负债率等。
2. 战略模型战略模型考虑了并购对企业战略目标的影响。
它评估并购对企业市场份额、品牌价值和核心竞争力的影响。
战略模型通常使用市场份额、品牌声誉和战略关键成功因素等指标。
3. 风险模型风险模型旨在评估并购项目可能面临的风险和不确定性。
这些风险包括市场风险、法律风险、财务风险等。
风险模型帮助企业识别潜在的风险，并制定相应的风险管理策略。
三、企业并购决策模型的应用企业并购决策模型在实际应用中具有重要的作用。
它可以帮助企业管理层决策者更好地理解并购项目的潜力和风险，从而做出明智的决策。
1. 提供决策依据企业并购决策模型提供了决策依据和评估标准。
它通过定量分析和模拟实验，帮助决策者了解并购项目对企业价值的影响，从而让企业管理层能够基于客观事实做出决策。
2. 优化决策过程企业并购决策模型可以优化决策过程。
它提供了一个系统化的方法和框架，帮助决策者从多个角度综合考虑各种因素，减少主观偏见和决策错误。
3. 辅助谈判和合同签订企业并购涉及到多方的谈判和合同签订。
案例分析国际企业并购案例分析与经验总结
案例分析国际企业并购案例分析与经验总结案例分析：国际企业并购在全球化时代，企业并购已成为各个行业中常见的战略选择。
通过并购，企业可以快速扩大规模、获得资源优势、进入新市场，实现战略目标。
然而，并购活动也存在风险和挑战，因此，对国际企业并购进行案例分析与经验总结，对于其他企业在进行类似决策时具有重要的参考价值。
一、案例分析：福特汽车收购沃尔沃福特汽车公司是世界知名的汽车制造商，而沃尔沃是瑞典著名的汽车品牌。
在1999年，福特汽车以约50亿美元的价格收购了沃尔沃。
这次并购案例是一个典型的国际企业并购案例，为我们提供了宝贵的经验教训。
首先，福特汽车收购沃尔沃的动机主要是为了扩大其在欧洲市场的份额，并提高其在豪华汽车市场的竞争力。
然而，由于福特汽车未能充分了解沃尔沃的本土市场特点和管理文化，导致了一系列困难和挑战。
比如，福特汽车对沃尔沃品牌的定位理解有偏差，未能充分发挥沃尔沃在豪华汽车市场的优势。
此外，福特汽车的管理风格与沃尔沃的工作文化并不相符，导致员工士气下降和团队协作问题。
从这个案例中我们可以得出经验教训，进行企业并购时，必须充分了解目标企业的本土市场情况、管理文化和核心竞争力。
只有通过深入了解，才能更好地实现资源的整合和优势的发挥。
二、案例分析：耐克收购乔丹品牌耐克是全球最大的体育用品生产商之一，而乔丹品牌则是篮球名将迈克尔·乔丹的个人品牌。
在1997年，耐克以约30亿美元的价格收购了乔丹品牌，并成功将其打造成全球顶级的运动鞋和服装品牌之一。
这个案例给我们提供了关于品牌整合的案例分析与经验总结。
耐克收购乔丹品牌后，充分发挥了耐克在全球市场的销售渠道和品牌影响力，以及乔丹品牌在篮球领域的高度认可，成功将乔丹品牌打造成为了一个全球知名的运动品牌。
对于企业并购而言，充分发挥各自品牌的优势，并进行有效整合，是一个关键的成功因素。
在整合过程中，企业需要重视品牌价值和市场定位的一致性，合理规划品牌推广和市场营销策略，确保整合后的品牌能够在新的战略定位下取得成功。
企业并购决策影响因素分析
企业并购决策影响因素分析企业并购决策是一个复杂而重要的过程，它需要综合考虑许多因素。
在这篇文章中，我们将讨论企业并购决策的各种影响因素，并分析它们对决策结果的影响。
首先，市场条件是企业并购决策的关键因素之一。
市场对于并购中的企业估值、资金筹集和并购机会的可行性起着重要作用。
企业需要评估当前市场的竞争水平、行业趋势和市场需求，以确定是否适合进行并购。
此外，市场的波动性和不确定性也会对并购决策产生重要影响。
一个良好的市场环境可能会为企业提供更多有利的机会，而不稳定的市场环境可能会增加风险并影响并购的决策。
财务状况是另一个重要的因素。
企业需要评估其自身的财务健康状况，包括资产负债表、利润和现金流等。
财务稳定性对并购决策至关重要，因为并购通常需要大量的资金投入。
企业必须确定其能否承担并购所需的财务风险，并确定能否通过并购获得回报。
此外，一个健康的财务状况还可以增强企业的谈判地位，使其能够获得更好的交易条件。
战略一致性也是企业并购决策的关键考虑因素之一。
企业在并购中通常会追求某种程度的战略协同效应。
这意味着并购应与企业的战略目标和利益相一致。
企业需要评估并购目标与自身业务的互补性，并确定并购对于实现战略目标的贡献。
同时，企业还需要评估并购目标的文化适应性，以确保并购过程中的顺利整合。
行业和法律环境是企业并购决策的另外两个重要因素。
企业需要考虑所处行业的竞争程度、潜在的增长机会和监管限制。
行业的特点对并购中的企业定价和盈利能力产生重要影响。
此外，法律环境的限制和要求也会对并购决策产生直接影响。
企业必须评估法律法规对于并购的影响，并确保并购过程合规。
管理团队和人才是企业并购决策的另一个重要考虑因素。
管理团队的能力和经验对于并购的成功与否具有至关重要的影响。
企业必须评估并购目标的管理团队，并确定他们是否具有适当的能力和经验来实现预定的目标。
此外，企业还需要考虑并购后的人才整合，确保组织能够有效地整合人员和才能。
企业并购的投资分析和筹资规划
企业并购的投资分析和筹资规划企业并购是指一家公司通过购买或合并其他公司的股权或资产来实现扩张或增加市场份额的战略举措。
投资分析和筹资规划是企业进行并购时必不可少的环节，能够帮助企业评估并购目标的价值和可行性，并确保资金的充足和有效利用。
本文将从投资分析和筹资规划两个方面进行探讨。
一、投资分析在进行并购投资分析时，企业需要对并购目标进行全面评估，包括财务状况、市场地位、竞争环境、技术实力等方面的考量。
以下是一些常用的投资分析工具和方法。
1.财务分析：通过对并购目标的财务报表进行分析，评估其盈利能力、偿债能力、现金流量等情况。
常用的财务指标包括净利润率、资产负债率、经营性现金流等。
2.估值方法：常用的估值方法包括市盈率法、市净率法、现金流折现法等。
通过对并购目标的估值，可以判断其是否被低估或高估，从而决定是否进行并购。
3.市场分析：通过对市场地位和竞争环境的分析，评估并购目标在行业中的地位和潜力。
可以通过市场份额、市场增长率、竞争对手等指标进行分析。
4.尽职调查：对并购目标进行详细的尽职调查，了解其商业模式、管理团队、社会责任等方面的情况。
尽职调查是确保并购决策的重要环节。
二、筹资规划并购需要大量的资金支持，因此筹资规划是进行并购前必要的准备工作。
企业可以通过不同的方式进行筹资，包括债务融资、股权融资、内部筹资等。
1.债务融资：企业可以通过发行债券、贷款等方式筹集资金。
债务融资具有成本低、灵活度高等优点，但也面临着偿债压力和利息支付等风险。
2.股权融资：企业可以通过发行股票、吸引投资者等方式筹集资金。
股权融资可以增加企业的净资产，但也必须承担股东权益分散、股权稀释等问题。
3.内部筹资：企业可以通过内部盈利、减少股权回购等方式筹集资金。
内部筹资相对较为稳定，但也受限于企业的盈利能力和分配政策等因素。
筹资规划的关键在于确保资金的充足和合理利用。
企业需要根据自身的情况和并购的规模来确定筹资比例和方式，以平衡资金成本和风险。
并购的可行性分析
并购的可行性分析合并与收购（M&A）是企业战略中常见的手段之一，通过合并或收购目标公司，可以实现市场份额的扩大、资源整合、降低成本等效果。
然而，并购决策涉及到多个因素，如财务状况、市场竞争、公司文化等，需要进行可行性分析来评估潜在的风险和回报。
本文将对并购的可行性进行分析。
一、市场分析在进行并购之前，进行市场分析是非常重要的。
首先，需评估目标公司所处行业的发展前景和竞争态势。
如果行业增长迅猛，并且目标公司有较强的市场地位，那么并购的可行性较高。
其次，要分析目标公司与企业的市场定位和产品结构是否相互补充，以找到合作的潜在机会。
二、财务分析财务分析是评估并购可行性的重要一环。
首先，需要分析目标公司的财务状况，包括负债情况、盈利能力、现金流状况等。
如果目标公司财务稳定、盈利能力强，并且能够带来良好的现金流，那么并购的可行性较高。
其次，要评估并购对于企业财务状况的影响，包括资金需求、风险承担等。
三、风险评估进行风险评估是分析并购可行性的重要一环。
首先，需要评估目标公司的风险状况，包括法律纠纷、业务风险等。
如果目标公司存在较大的风险，那么并购的可行性较低。
其次，要评估并购过程中的风险，包括整合风险、员工流失等。
对于并购中的风险，企业需要制定相应的风险管理措施，以降低并购的风险。
四、文化适应性评估在并购中，文化适应性也是一个重要的因素。
企业需要评估自身文化和目标公司文化之间的差异，以确定并购是否可行。
如果企业文化差异很大，可能会导致整合困难，影响并购的效果。
因此，在并购决策中要考虑到文化适应性，通过有效的管理措施来促进文化融合。
五、管理能力评估并购可行性分析还需要评估企业的管理能力。
并购过程中，需要进行资源整合、工作分配等管理工作，需要具备一定的管理能力。
如果企业管理能力较强，能够有效地进行资源整合和决策执行，那么并购的可行性较高。
否则，可能会导致并购失败。
综上所述，进行并购可行性分析是评估并购决策的重要手段。
企业收购并购可行性分析
企业收购并购可行性分析一、引言企业收购并购（M&A）是指一个企业通过购买另一个企业的股权或资产，从而实现经营范围扩大、市场份额提升、资源整合等战略目标的行为。
对于许多企业来说，M&A是一个重要的战略选择。
然而，M&A并非没有风险，需要进行可行性分析来评估是否值得进行，本文将探讨企业收购并购的可行性分析方法。
二、市场规模分析在进行收购并购之前，需要对目标企业所在市场的规模进行分析。
市场规模的扩大意味着更大的潜在收益和机会。
分析市场规模时，可以参考市场容量、增长率、市场份额等指标，结合行业发展趋势，评估目标企业所在市场的吸引力和发展潜力。
三、目标企业资产评估在进行收购并购前，准确评估目标企业的资产价值至关重要。
资产评估可以分为财务评估和非财务评估两个方面。
1. 财务评估财务评估主要通过查看目标企业的财务报表，分析其资产负债表、利润表、现金流量表等来评估企业的财务状况。
这包括评估目标企业的净资产、收入和利润等关键指标，以了解企业的盈利能力和财务健康状况。
2. 非财务评估非财务评估主要关注目标企业的非财务因素，如品牌价值、技术能力、知识产权、员工素质等。
这些因素对企业的长期发展和竞争优势起着重要作用。
通过对目标企业的竞争力和战略优势进行评估，可以更准确地确定目标企业的价值。
四、法律风险分析进行收购并购时，需要考虑到潜在的法律风险。
法律风险包括但不限于合同纠纷、知识产权纠纷、反垄断法问题等。
在进行可行性分析时，需要进行尽职调查，了解目标企业的法律状况，并评估其潜在法律风险。
五、财务风险分析财务风险是指进行收购并购时可能面临的潜在风险，如债务过高、现金流问题、经营亏损等。
通过对目标企业的财务状况进行风险评估，可以确定收购并购是否对自身企业的财务状况造成不利影响。
六、文化适应性分析在进行收购并购时，企业文化的融合是一个重要的考虑因素。
企业文化的不一致可能导致管理冲突、员工流失等问题。
通过对目标企业和自身企业的文化进行评估，可以预测是否存在文化适应性问题。
《企业收购并购评估》分析报告范本
《企业收购并购评估》分析报告范本企业收购并购评估分析报告范本一、引言企业收购并购在当今商业领域中扮演着重要的角色。
本报告旨在对企业收购并购的评估进行全面分析，并提供相关建议和策略。
通过对目标企业的财务状况、市场及竞争环境、法律风险等方面的评估，帮助企业在做出决策之前全面了解潜在收购并购交易的风险和机会。
二、背景在本节中，我们将提供收购并购交易的背景信息，包括双方企业的基本情况，以及收购方的动机和目标。
1. 双方企业概况在这一部分中，我们将介绍收购方和目标企业的基本信息。
包括企业名称、行业分类、规模、地理位置等。
2. 收购方的动机和目标在这一部分中，我们将对收购方进行分析，说明其进行收购并购的动机和目标。
这可能涉及到收购方寻求扩大市场份额、增加产品线、获得技术专长等。
三、目标企业评估在这一节中，我们将对目标企业进行全面的评估，包括财务状况、市场及竞争环境、法律风险等方面。
1. 财务状况评估在这一部分中，我们将对目标企业的财务状况进行详细评估。
这包括评估其财务报表、盈利能力、偿债能力、运营效率等。
2. 市场及竞争环境评估在这一部分中，我们将评估目标企业所处的市场和竞争环境。
这包括行业趋势和预测、市场份额、主要竞争对手等。
3. 法律风险评估在这一部分中，我们将分析目标企业可能面临的法律风险。
这可能涉及合规性问题、知识产权问题、劳动法问题等。
四、收购并购交易的风险和机会在这一节中，我们将综合分析目标企业的评估结果，提出收购并购交易的风险和机会。
这将帮助企业更好地了解可能的风险和机会，以便做出明智的决策。
1. 风险分析在这一部分中，我们将详细分析可能存在的风险，包括财务风险、市场风险、法律风险等。
我们将针对每一个风险因素提出相应的风险对策。
2. 机会分析在这一部分中，我们将分析可能存在的机会，包括市场扩展机会、业务整合机会、技术创新机会等。
我们将提出相应的策略和建议，以利用这些机会。
五、建议和策略在这一节中，我们将根据评估结果和风险机会分析，提出相应的建议和策略，以帮助企业做出决策。
存在竞争的企业并购决策分析
存在竞争的企业并购决策分析摘要：传统的企业并购决策理论逐渐暴露出其弊端，而实物期权理论正好弥补了其缺陷。
本文运用拍卖理论，研究了存在竞争的企业并购决策问题，建立了企业并购决策模型，得到了企业并购的最优时间，为我国存在竞争的企业并购提供了一种思路。
关键词：企业并购；竞争；最优时间；协同效应自19世纪以来，西方发达资本主义国家先后经历了五次大的并购浪潮，每次浪潮都推动了企业的迅速成长和经济的快速发展。
然而，我国真正意义的企业并购历史较短，但企业并购在我国的发展速度非常快。
随着如火如荼的企业并购浪潮，企业并购所依赖的传统并购决策理论暴露出其弊端-假设投资可逆性、忽略管理弹性和npv决策规则，而实物期权的出现弥补了上述不足。
本文旨在利用实物期权方法分析存在并购竞争条件下的企业并购决策问题。
一、相关文献综述国外关于企业并购决策实物期权的分析多集中在不存在并购竞争情况下的分析，只是他们研究的角度有所差别。
如，lambrecht （2004）[1]以柯布-道格拉斯生产函数为基础，分析了由规模经济驱动的企业并购的最优时间和最优条件；lambrecht，myers （2007）[2] 研究了衰退行业的企业并购与缩减投资，集中解决了企业经理人与股东之间的委托-代理问题；jacco thijssen （2008）[3]分析了一对一企业并购的两种不同的情况，一种是投标企业有能力并购目标企业，但目标企业没有能力并购投标企业，第二种是目标企业和投标企业双方都有能力进行相互并购。
企业并购过程中引入并购竞争的论文具有代表性的是betton，moran （2003）[4]和morellec，zhdanov（2005）[5]。
betton，moran （2003）引入了三阶段的竞争博弈，认为每个阶段企业的并购都可能成败，成功意味着并购结束，失败之后企业可以将原并购的资产剥离，最后运用逆向回归的方法建立了企业并购决策模型；morellec，zhdanov（2005）认为引入竞争的企业并购类似于两个相互独立的企业并购过程，但被并购方根据从并购中获得价值选择并购方。
中国企业跨国并购的绩效影响及其决策分析
中国企业跨国并购的绩效影响及其决策分析近年来，中国企业跨国并购成为了越来越热门的话题，许多企业也希望通过并购，加速海外市场的拓展，并提高企业的国际竞争力。
但是，跨国并购也面临着不少问题和挑战。
本文将就中国企业跨国并购的绩效影响及其决策分析展开讨论。
一、跨国并购对企业绩效的影响1.1 提高资源配置效率跨国并购可以让企业快速获得目标企业的资源，包括技术、品牌、人才、渠道等，从而提高企业的竞争力和市场份额。
通过并购，企业可以更好地利用自身的资源，提高资源配置效率，从而促进企业的发展。
1.2 降低研发和创新成本跨国并购可以帮助企业降低研发和创新成本，让企业更快速地在全球范围内获得领先技术和市场知识，从而提高企业的技术创新能力。
通过并购，企业可以获得目标企业的专利、技术秘密等知识产权，从而降低研发和创新成本，加速企业的技术创新过程。
1.3 提高企业品牌价值和形象跨国并购可以帮助企业提高品牌价值和形象。
通过并购获得的知名品牌可以为企业带来更高的品牌价值，提高企业在国内外市场的知名度和认可度。
1.4 拓展市场和增加营收跨国并购可以帮助企业拓展海外市场，提高企业在国际市场的市场份额和竞争力。
通过并购，企业可以获得目标企业的渠道和客户资源，从而更好地锁定目标市场和扩张业务规模，增加企业的营收和盈利能力。
二、跨国并购决策的分析2.1 评估目标企业在进行跨国并购决策前，企业需要对目标企业进行充分的评估，包括企业的财务状况、风险、市场地位和潜力等方面。
同时，还需要考虑企业文化和经营理念是否与自身相符，以及是否具备完善的管理和运营机制。
这些评估结果将对企业跨国并购决策起到至关重要的作用。
2.2 风险预警和应对跨国并购决策还需要考虑到外部风险因素，如汇率波动、政治风险和法律风险等。
企业需要对这些风险因素进行预警，并准备相应的应对措施，以避免在并购过程中出现不可预测的问题。
2.3 管理整合和文化融合在跨国并购后，企业需要进行管理整合和文化融合，以达到整合效益最大化。
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NCFt 代表第年的现金净流量 代表资金成本或必要报酬率
n
C
代表投资项目的使用年限
代表初始投资额
兰州大学管理学院财务管理与会计学研究所
7
（2）在通货膨胀时，假定现金净流量的增长率与通货膨胀率相同
NPV2 =
n
n
NCFt(1+i)t/(1+K)t(1+i)t-C = NCFt/(1+K)t-C
t 1
13
一、并购的含义
（一）并购的概念 并购（Merger and Acquisition 简称M&A），就是兼并 和收购。 从广义上讲，并购是一个企业为取得另一个企业全部或 部分产权而进行的投资行为。
兼并也称为合并，包括吸收合并、创立合并和控股合并；
收购包括资产收购和股票收购。
14
（二）并购的主要分类
t 1
考虑以下四个方面的因素:
相同的； 一样； (3)如果按原始价值计提折旧,通货膨胀对折旧无影响； (4)通货膨胀还会影响到初始投资。
(1)通货膨胀对分子中的现金流量和对分母中的必要报酬率的影响是不
(2)通货膨胀对现金流量的构成—现金流入和现金流出的影响也不一定
8
4、营运资金管理
(1)对货币性资金管理采用净债务人法
(2)对实物性资金管理采用超额储备法
①物价稳定时期的经济批量模型 ②通货膨胀时期的经济批量模型
9
①物价稳定时期的经济批量模型
• Q代表订购批量 • A/Q代表订购批数 • P代表每批订货成本 • C代表每单位存货年储存成本 A代表全年需要量 Q代表经济订购批量
• T代表年订货成本与储存成本合计
• 则:T=（Q/2）C+（A/Q）P • 经推导得: Q=
2 6000 112.5 (1 10%) 0.6 (1 10%) 3 10%
12
第二节
企业并购中的财务管理
•
本节主要介绍了企业并购的内涵及其类型，分析了企
业并购的动因，介绍了企业并购的财务决策分析；并简要
介绍了企业并购的战略及策略选择。 • 通过本节的学习，使学生掌握并购的基本概念和并购 的财务分析, 并通过中外案例的教学使学生熟悉企业并购 中的财务管理。
某企业对甲材料年需要量6000件，每件单价为3元,每次订货 成本为112.5元，每件材料的年储存成本为0.6元,在没有通货膨胀
时,经济批量为:
• Q= =1500(件)
2 6000 112.5 / 0.6
• 设通货膨胀率10%,原材料储存成本、订货成本、材料单价同等速 度上涨时经济批量为: • Q= =2031(件)
18
四、企业并购的战略策略
（一）企业并购的战略选择 1、加强型战略 2、扩张型战略 3、防御型战略 （二）企业并购实施的策略 1、现金并购
2、换股并购
3、卖方融资 4、杠杆收购
19
第三节
国际财务管理
通过本节学习，了解国际财务管理的概念即产生背
景；掌握国际筹资、投资及营运资金管理；了解国际财
务管理模式；了解外汇风险管理的相关内容。
以及股利分配策略到会受到影响。
5
2、筹资活动 (1)发行债券时采用浮动利率
浮动利率债券的利息率随物价变动而变动,有效地保
护了投资人的利益在通货膨胀时不受损失。 (2)改变企业资金结构 通货膨胀时,利率的上涨有时赶不上物价的上涨速度, 造成实际利息率下降,因此,企业改变了传统的资金结构,
增加了负债的比例。
1、资产价值评估法
（1）账面价值法 （2）重置成本法 （3）清算价值法 2、市盈率模型
3、贴现现金流量法
17
（二）并购的成本分析
并购的完成成本、并购的机会成本、
整合与营运成本、并购的退出成本 （三）并购的风险分析 营运风险、信息风险、融资风险、反收购风险、法律风 险、体制风险
（四）并购的效益分析
1、企业并购对每股净收益的影响（现实影响和未来影响） 2、企业并购对股东收益的影响
财 务 管 理
1
第八章 财务管理的特殊业务
内容提要：
本章以财务管理的理财环境为起点，初步探讨了企 业财务管理中三项特殊业务的基本原理：通货膨胀环境 下的财务管理、企业并购中的财务管理和国际财务管理。
2
第一节
通货膨胀环境下的财务管理
本节主要介绍物价不稳定情况下的企业财务管理，其 基本思路是找出通货膨胀对企业的影响，进而贯彻到企业 的理财活动当中。
20
一、国际财务管理概述
国际财务管理是指遵循国际惯例和国际经济法规的有关 条款，根据国际企业从事国际经济业务或涉外经济业务中的 财务收支活动的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际 企业的财务关系的管理活动。
21
• 国际企业：超越国界从事商业活动的企业。其典型代表是
跨国公司。
• 跨国公司：一个在两个或更多的国家经营业务的工商企业， 它有一个反映企业全球战略经营政策的中央决策体系，其 内部的各个实体分享资源、信息，并分担责任。
3
一、通货膨胀对企业财务管理的影响 1、资金需求不断膨胀
2、资金供给持续短缺
3、货币性资金不断贬值，购买力降低 4、实物性资产相对升值 5、资金成本不断升高 6、实际报酬率降低
4
二、通货膨胀下的企业理财活动 1、企业应比正常情况下更加关注货币政策 通货膨胀时，政府为了加强对宏观经济的调控，会采
用货币政策调整利率，从而使企业的资本成本、投资收益、
(2)利用股票集资时采用高股利政策 在通货膨胀时,为了保证股东的实际报酬不致降低,必
须增加股利的发放才能保证普通股股票的吸引力,使企业
的股票顺利发行。
6
3、投资活动 以净现值为例说明通货膨胀对投资决策的影响。 （1）没有通货膨胀时,计算净现值的公式 NPV1= k
t NCF /( 1 K ) C t t 1 n
1、按并购的性质分：
横向并购、纵向并购和混合并购
2、按并购的程序和动机分：
善意并购和恶意并购
15
二、并购的主要动因
1、谋求管理上的协同效应 2、谋求经营上的协同效应
3、谋求财务上的协同效应
4、实现战略重组，开展多样化经营
5、获得特殊资产
6、降低代理成本
16
三、企业并购的决策分析
（一）并购目标企业价值分析
2 AP / C
10
②通货膨胀时期的经济批量模型:
g 代表原材料单价
i 代表材料的价格上涨率 r 代表单位储存成本上涨率
k代表批量订货成本上涨率
T=Q/2[C(1+r)-gi]+A/Q×P(1+k) •[C (1 r ) gi ]
11
③举例