经济危机对中国的影响

经济危机对中国的影响从2007年上半年开始，美国抵押贷款风险开始浮出水面，随后，次贷危机全面爆发，并迅速席卷整个世界，成为全球性金融危机。

主要影响：第一，次贷危机主要影响我国出口。

次贷危机引起美国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容忽视，而这其中最主要是对出口的影响。

2007年，由于美国和欧洲的进口需求疲软，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。

美国次贷危机造成我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。

其次，我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。

我国已经截止到目前我国CPI已连续两个月低于4% ，分别为10月4.0% ，11月2.4% ，而PPI为10月3.2% ，11月2% ，经济形势非常严峻，第三季度的GDP增长率只有9% ，11月份的工业企业的利润率只有4.9%，实体经济尤其是工业面临巨大压力。

而大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧了失业的严峻形势，现在我们国家头等的经济大事就是保增长，促就业。

最后，次贷危机将加大我国的汇率风险和资本市场风险。

为应对次贷危机造成的负面影响，美国采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策。

美元大幅贬值给中国带来了巨大的汇率风险。

目前中国的外汇储备已经从超过1.9万亿美元减少到1.89万亿美元,美元贬值10%—20%的存量损失是非常巨大的。

在发达国家经济放缓、我国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下，国际资本加速流向我国寻找避风港，将加剧我国资本市场的风险。

这些影响具体表现在：一、更多企业会倒闭。

特别是一些外贸企业，受国外金融危机影响，出口亏损，当企业资不抵债的时候，就会倒闭，而企业倒闭自然会殃及百姓。

二、企业再掀裁员潮。

企业生意难做，就会想办法压缩成本，减少生产，就会在裁减员工上打主意，而一个家庭如果有一位成员被裁员，就会影响到家庭生活。

三、工作越来越难找。

企业都在倒闭，在裁员，哪里还会想到增加新员工啊？所以大学毕业生找工作会更难，不行的话就到农村去种地吧！四、工资别想再提高。

在全球金融危机中，加薪会逐渐变成很难的事情，你的工资收入可能会降低，奖金会越来越少甚至想都别想了。

所以你如果是靠工资的消费人群那就要注意减少开支了。

五、百业萧条钱是宝。

包括投资，消费，贸易都会变冷。

人们会越来越重视现金。

现金会越来越珍贵，钱会越来越觉得是钱了。

六、商品价格会下降。

随着需求减少，各类商品价格会下降，想买房子的别急，有人估计国内的房子价格会在未来一到三年左右的时间会跌去50%。

七、捂紧钱袋别“烧包”。

即使你是有钱人，即使你是大款，也别再“烧包”了，别再“斗富”了，别再“潇洒”了，还是把好日子当作苦日子过得好！八、“量入为出”为上招。

一个“美国老太”和一个“中国老太”的故事几乎是尽人皆知。

媒体的渲染和引导，让不少中国百姓尤其是年轻一代，十分羡慕美国人“潇洒一挥”的消费模式，贷款消费、提前消费的观念几乎深入人心，“卡奴”、“房奴”、“车奴”大量涌现。

现在是这些“奴隶”们反省的时候了！九、股市别想轻松解套。

股市大量缩水，曾经想到股市上淘金的希望破灭了，连机构都叫苦不迭，咱们这些散户还有什么盼头？只当是把这些投入到股市上的钱支持国家建设了吧！十、穷人日子最难熬。

中国尚有许多的穷人，在这场金融危机到来的时候，本来捉襟见肘的日子就更难熬了，好在大家过去都有过苦日子的经历，好在现在的政府会关心弱势群体，因此挺一挺也就过去了三、全球金融危机对我们的启示（一）金融深化、金融创新不能脱离实体经济西方的金融深化理论认为，金融深化能够促进经济发展，西方发达国家之所以经济发展快，就是它们金融深化程度高，货币资金流动迅速所致。

不仅如此。

还认为金融创新的速度要高于经济增长速度，才能带动经济发展。

认为发展中国家经济发展缓慢与金融压抑是分不开的。

有一种典型的理论叫倒三角理论，倒三角理论是什么呢？一个三角形下边是物质生产，上面第二层是一般的商品贸易，第三层是一些一般金融产品，第四层是衍生金融产品。

所谓“倒三角形”是说衍生金融产品应该是最发达的，其次是一般金融产品，然后是商品贸易，最后是物质生产。

这种理论是说首先必须有发达的金融市场尤其是金融衍生工具市场，有发达的金融交易，才能促进经济发展。

倒三角的理论就是鼓励人们无限制的去创造金融、创造金融衍生产品。

美国华尔街老板们每天在考虑如何创造出更多的金融衍生产品，他们好赚钱。

他们不仅创造了ABS、MBS，还创造出了CDO，后来又创造出了CDS（公平地说CDS不是美国人发明的）。

他们创造出来的金融衍生产品，可能格林斯潘都不知道是什么东西了，如何谈得上监管？他们创造出的衍生产品交易量已经超过世界实体经济的总量，完全脱离实体经济去疯狂地创造、交易和赚钱！所以这次金融危机从某种意义上说是一种过度金融创新的危机，是一种疯狂的金融衍生工具创新的危机！这里面涉及到的问题是，金融衍生产品是不是可以脱离实体经济而无限地去创造呢？实践告诉我们，金融衍生产品是不可以脱离实体经济而无限和随意地去创造。

金融衍生产品的创造必须要和实体经济相结合，适应实体经济的发展。

过度的、无限制的、脱离实体经济需求来造创造金融衍生产品，反过来可能对实体经济产生很大负面影响。

此次金融危机就是一个证明。

有人说中国与美国有很大的不同，如果说美国是金融创新过度的话，中国则是创新不足。

毫无疑问，中国需要金融深化、需要金融创新。

改革开放30年，中国就是走了金融深化和金融创新的路。

没有金融创新，没有中国金融体系的改革，没有银行体系和资本市场体系的支撑，包括货币供应量的大幅度增加，绝没有中国经济的高速发展。

就资本市场来说，我们至今尚未形成一个多层次的资本市场体系。

我们就是股票市场发展较快，但还不够稳定，企业债公司债市场也未发展起来，商品期货市场规模很小，金融衍生工具市场几乎不存在。

我们当然需要继续金融创新。

有人说，股指期货为什么现在还不推出？我是一直主张推出股指期货的，但在何时推出，在什么合适的时机推出的问题上我还拿不准。

就股指期货的理论功能来说，它具有发行价格、套息保值、规避风险等功能。

如果推出来对活跃市场甚至稳定市场都可能有好处。

但是不要忘记金融衍生工具还有一种功能，就是投机功能。

如果股指期货的其他功能都发挥不出来，只是投机功能得到发挥，而且出现过度投机、非法投机，可能会对现货市场产生破坏力。

90年代初我们曾推出“国债期货”，最后因为出现非法投机事件而被迫停掉。

股制期货交易是一种零和游戏，以小博大，如果估错方向，投资者损失要比股票现货交易损失大得多。

因此，股指期货推出应当慎重，应当在现货市场稳定和交易制度完善的情况下推出。

（二）必须加强对金融的监管，金融不能完全自由化金融自由化是近些年来的一个思潮。

认为对金融不要管得太多，一管就失去效率了，所以说金融应当自由化，要相信市场的力量，市场会自动调节的。

当然市场有自我调节功能，价值规律肯定会发挥作用的。

但是市场并不是万能的，由于种种原因，包括道德原因、贪婪的原因，市场本身可能失灵。

这就需要金融监管，政府在一定条件下要发挥作用。

在自由主义思潮下，政府对金融监管的作用越来越小。

美联储前主席格林斯潘本身就是一个自由主义者。

美国应该说是监管体系最完善的，但是恰恰在金融监管体系完善的国家里首先出了问题。

在相当长的时间里，国际对商业银行的管理还是比较严格的，包括有巴塞尔协议、有新巴塞尔协议制约，这两个协议规定银行的资本充足率至少达到8%，这个谁也不能突破，这是国际法律，所以我银行必须考虑资本充足率问题。

但是投资银行没有这一要求，没有规定资本充足率必须达到多少。

投资银行可以帮助企业上市、帮企业重组，甚至直接投资参与重组，自己买卖证券，资金哪里来呢？最起码的得要过桥贷款，拆借。

投资银行的收购主要是杠杆收购，就是自己拿10%、20%的钱然后去收购，向银行拆借，在市场上也可以拆借，所以他完全是要多少资金拆多少资金。

谁来管？没人管。

在混业经营的情况下，投资银行做了很多商业银行的业务，商业银行又做了很多投资银行的业务。

包括花旗这样传统的商业银行也都做了很多的投资银行业务。

而美国现在基本上还是分业管理的金融监管体制，出问题就不足为怪了。

二战以后凯恩斯主义是占上风的，凯恩斯主义是国家干预主义，财政政策也好是国家干预，后来说凯恩斯不行了，造成资本主义滞胀，所以又回到自由主义那里去了。

现在看来，自由主义也不灵光了。

金融不能完全自由化。

必须有管理地发展。

政府在金融市场发展中的作用是不可或缺的。

市场肯定要发挥市场的作用，政府该发挥作用的时候要发挥作用。

市场肯定有失灵的时候，而且市场失灵以后市场本身是不能解决问题时就得靠政府。

当然，政府应当按市场规律办事。

中国现在处在金融自由化和国际化的过程当中，包括利率市场化、汇率自由化。

中国的利率到现在没有完全放开，人民币资本项下的自由兑换也未完全放开，就是考虑这是一个渐进的过程。

在金融自由化的过程中，加强金融监管是十分必要的。

我们承接了教育部的重大项目，题目就是“金融市场全球化下的中国金融监管体系研究”。

我们正在研究中国金融监管体系的改革与完善问题。

（三）金融对外开放必须循序渐进金融对外开放的问题是我们一直在思考的一个非常重要的问题，肯定是要对外开放，包括金融市场、银行、保险、金融机构，都要对外快放，就是我们也可以走出去，更重要的人家进来。

国际化肯定是一个潮流，但是不是汇率和金融市场马上全部放开，要循序渐进。

早在80年代，拉美国家发生债务和货币危机，其中有一个很重要的原因就是它们的外汇管制很快都放开了，所以资本流入流出没法限制，企业借了很多的债，国家都不知道，大部分是借发达国家的，最后发达国家逼债，造成巴西、墨西哥金融危机。

东南亚金融危机也是由于一些国家的外汇管制放开过早而造成的。

在金融监管体系也不健全的情况下，金融市场对外开放应当慎重。

这里给我们一个启示，就是中国金融市场对外开放应当是渐进的。

根据我们的情况，有步骤地逐步放开。

包括人民币资本项下可兑换的问题，包括资本市场开放问题，包括外资银行机构和金融机构进入问题，必须有计划、有步骤、有控制、有管理地进行。

（四）必须防范金融国际化、金融全球化带来的风险我们必须防范金融国际化、金融全球化带来的风险。

金融国际化、金融全球化和经济一体化，是世界的潮流，毫无疑问，对整个世界经济的发展起了很大的促进作用。

但是反过来看，金融全球化、金融国际化，实际上又把所有的风险都扩大到国际上，就是说一国的金融风险，已经不是一国的问题了，而变成了国际风险。

这次全球金融危机就是如此。

美国80年代的银行危机是国内的危机。

而现在美国的次贷危机是国际危机，是欧洲的危机、亚洲的危机，甚至是中国的危机。