投资基础理论知识

= {(1+R1)(1+R2)…(1+Rn)-1
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（三）投资收益的计算
2、预期收益率 3、真实无风险收益率与名义无风险收益率 4、必要收益率 5、到期收益率 6、当期收益率 7、贴现收益率
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二 投资组合理论
一、单项资产的风险与报酬 [例]
(一)预期报酬率：
N
K (Pi Ki) i1
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（三）投资收益的计算
1、持有期收益率
r(Dt Pt Pt1)10% 0 Pt1
持有期收益率描述的是以现在价格买进某种
金融工具持有一段时间，然后以某个价格卖
出，在整个持有期该金融工具所提供的平均
回报率。
www.hzdiyan.com www.sysmk120.co m http://sj.39.net/dx/150710/4654031.ht ml http://sj.39.net/dx/150710/4654032.ht ml http://sj.39.net/dx/150710/4654036.ht ml http://sj.39.net/dx/150710/4654039.ht ml http://sj.39.net/dx/150710/4654072.ht ml http://sj.39.net/dx/150710/4654077.ht ml http://sj.39.net/dx/150711/4654617.ht ml http://sj.39.net/dx/150711/4654618.ht ml http://sj.39.net/dx/150711/4654619.ht ml http://sj.39.net/dx/150712/4654757.ht ml http://sj.39.net/dx/150712/4654758.ht ml http://sj.39.net/dx/150712/4654759.ht ml http://sj.39.net/dx/150712/4654760.ht ml http://sj.39.net/dx/150712/4654761.ht ml http://sj.39.net/dx/150712/4654762.ht ml http://sj.39.net/dx/150712/4654776.ht ml http://sj.39.net/dx/150713/4655289.ht ml http://sj.39.net/dx/150713/4655302.ht ml http://sj.39.net/dx/150713/4655314.ht ml http://sj.39.net/dx/150713/4655320.ht ml
KA 15%
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KB 15%
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二 投资组合理论
(二)标准差 (Standard Deviation) 衡量离散程度衡量单项资产的风险程度：
标准 差 ： N Ki K2Pi i1
N
方差2：
Ki K2Pi
i1
项目A： =58.09% 项目B: ＝3.87%
缺点：不适合比较不同预期报酬率的单项资产。
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二 投资组合理论
给定一个置信区间，求置信概率？ [例]
www.qcxgqt.com www.tcsac.com
http://sj.39.net/dx http://www.tuloutours.com/
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6百度文库
(1) 简单算术平均收益率 =(R1+R2+…+Rn)/n (2) 几何平均收益 = { (1+R1)(1+R2)…(1+Rn)}1/n-1 (3)多期持有期收益率
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二 投资组合理论
[例]
(三)变化系数（CV, Coefficient of Variation)
CV
K
标准差 预期报酬率
CV A35%15%2.33 CV B 38%18%2.11
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二 投资组合理论
(四)置信概率与置信区间
标准正态分布： =1
3 2
2 3
K
K 2
K 3
如：经济周期风险、利率风险、购买力风险
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（2）公司特有风险：非系统风险
公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件 造成的风险，如罢工、产品变质、诉讼失败等。 公司特有险为某一行业或某一企业所特有，它 通常是由某一特殊因素引起，只对个别或少数 证券的收益产生影响，而与整个证券市场的价 格没有系统、全面的联系。 这类风险是随机发生的，可以通过多元化投资 来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被 其它公司的有利事件所抵销，企业的收益不会 受到更大的影响。又称为可分散风险或非系统 风险。 非系统风险主要有经营风险、财务风险、违约 风险、流动性风险与再投资风险等
2.3 投资基础理论知识
一、风险概述 二、投资组合理论 三、资本资产定价模型 四、投资工具概览
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险 概 述
（一）风险的概念 风险是预期结果的不确定性。
风险与收益相对应
风险是指投资收益率的不确定性
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（二）风险的类别
1、按风险来源分（Sources of Risk）： （1）违约风险(Default Risk) （2）利率风险(Interest Risk) （3）市场风险(Market Risk: Bull or Bear) （4）管理风险(Management Risk) （5）购买力风险(Purchasing Power Risk) （6）流动性风险(Liquidity Risk) （7）汇率风险(Foreign Exchange Risk) （8）政治风险(Political Risk) （9）转换风险(Convertibility Risk) （10）回购风险(Callability Risk)
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2、按照投资主体
（1）市场风险：系统风险
市场风险是指那些对所有的公司都产生影响 的因素引起的风险，如战争、国家政策调整、 利率变化、经济衰退、通货膨胀等。
系统风险源于公司之外，在其发生时，所有 公司都受影响，表现为整个证券市场平均收益 率的变化。由于这类风险涉及所有的投资对象， 不能通过分散投资来加以分散，一般称之为不 可分散风险或系统风险。