汇率制度与外汇管理政策
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2．汇率目标区制 （1）泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度 （2）特点
货币当局对汇率波幅制定明确的界限 汇率在规定幅度内波动，货币当局可不干预 货币当局根据情况可采取必要措施，以维持汇率波动的界限 目标区内汇率允许变动的范围一般较大
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一、汇率制度的基本类型
（六）其他汇率制度
港元联系汇率制的主要内容： （1）发钞银行发行港钞 （2）发钞银行赎回美元 （3）众多商业银行等金融机构
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一、汇率制度的基本类型
（七）IMF对成员国汇率制度的分类
严格固定 的汇率制度
无独立法定货币的汇率制度 货币局制度
美元化 货币联盟
中间 汇率制度
传统固定汇率制度 钉住平行汇率带 爬行钉住制 爬行带内浮动
一、汇率制度的基本类型
（八）固定汇率制度与浮动汇率制度
汇率变动（自发、连续调整）对经济 冲击作用较小
优点
能够实行独立的财政货币政策 国际收支均衡得以自动实现
浮动汇率制
减少国际储备量，提高资源利用效率
缺点
容易产生投机活动，加剧汇率波动 不利国际贸易与投资的的发展 使一国更有通货膨胀倾向
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5
一、汇率制度的基本类型
（四）固定汇率制度（Fixed Exchange Rate ）
3.形式
两种固定汇率制对比
（2）布雷顿森林体系下的固定汇1.率共制同度点:
主要特点：
2. 存在平价或金平价
“双挂钩” “一固定” “上下限”
3. 汇率稳定 2.区别： • 形成 • 调节机制不同
“政府干预”
浮动
不事先宣布汇率路径的管理浮动
汇率制度
单独浮动
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一、汇率制度的基本类型
（八）固定汇率制度与浮动汇率制度
固定汇率制
优点
有利于国际经济交易的发展 有利于抑制国际货币投机 限制政府不负责任的宏观经济政策
缺点
丧失了货币政策的独立性 促进了通货膨胀的国际传播 容易造成汇率制度僵化
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3．货币局制
（1）概念： 指一国在法律中明确规定本国货币与某一外国货币 保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊 要求以保证履行这一法定的汇率制度。
（2）阿根廷和我国香港特别行政区
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港元联系汇率制
联系汇率制最主要特点 将汇率制度的确定与货币发行准备制度加以 结合，利用市场机制，互相牵制。
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一、汇率制度的基本类型
（六）其他汇率制度
1．爬行钉住制 （1）指短期内汇率钉住某平价，但根据一组选定的指标
经常的、小幅度调整所钉住的平价的汇率制度。 （2）特点： 实行国负有维持平价的义务 平价可以进行经常、小幅调整（如2%-3%）
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一、汇率制度的基本类型
（六）其他汇率制度
第三章 汇率制度与外汇管理政策
一、汇率制度的基本类型 二、汇率制度与政策有效性 三、人民币汇率制度 四、香港联系汇率制度
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一、汇率制度的基本类型
（一）汇率制度的定义
指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的 方式等问题所作的一系列规定或安排。
（二）汇率制度的内容 确定汇率的原则和依据。 维持与调整汇率的办法。 管理汇率的法令、体制和政策等。 制定、维持与管理汇率的机构。
➢ 钉住某种外币 ➢ 钉住某些外币组成的“一篮子货币”
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一、汇率制度的基本类型
（五）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate) 3. 浮动汇率制的主要特点 汇率浮动形式多样化（我国1994年） 大多采用管理的浮动 汇率波动频繁且幅度大 影响汇率变动的因素多元化 特别提款权等“一篮子”汇价成为汇率制度的组成部分
第一节汇率制度的基本类型
（九）影响一国汇率制度选择的主要因素：
固定汇率制
经
经济规模
小
济
经济开放程度
高
特
（外贸依存度）
征
贸易商品结构
单一
贸易商品地区分布
集中
国际金融市场一体化程度 国内金融市场发达程度
低 不发达
相对通货膨胀率
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一致
浮动汇率制 大 低
多样化 分散化
高 发达 不一致
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三、人民币汇率制度
3
一、汇率制度的基本类型
（四）固定汇率制度（Fixed Exchange Rate ） 1.概念： 指一国货币与某种（几种）参照货币或贵金属之间 的比价受平价制约，只能围绕平价在很小的范围内 上下波动的汇率制度。 2.特点
存在平价或金平价 汇率稳定
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一、汇率制度的基本类型
（四）固定汇率制度（Fixed Exchange Rate ） 3.形式 （1）金本位制下的固定汇率制 主要特点： 汇率取决于两种货币的含金量之比（铸币平价） 自发形成的固定汇率制 汇率的波动不超过黄金输送点，基本稳定
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2
一、汇率制度的基本类型
（三）分类
汇率制度
固定汇率制度
浮动汇率制度
分类
金本位制下 布雷顿森林 自由浮动、管理浮动 体系下的固
的固定汇率制 定汇率制 单独浮动/ 钉住浮动/ 联合浮动
实施的大 19世纪初～ 致时间 1930s
1940s～ 1973
1973至今
货币制度 金本位制度
纸币制度
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（一）人民币汇率的演变
1）国民经济恢复时期（1949年初——1952年底） 人民币汇率变化频繁，经历先降后升的过程。
2）从我国开始社会主义建设时期到布雷顿森林体系崩 溃（1953年初——1971年初） 人民币汇率基本保持稳定
又称“清洁浮动”(Clean Floating)
管理浮动(Managed Floating Exchange Rate)
又称“肮脏浮动”(Dir精ty选PFPTloating)
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一、汇率制度的基本类型
（五）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate) （2）按汇率浮动的方式划分 单独浮动（Single Float）独立浮动 联合浮动（Joint Float）共同浮动、集体浮动 钉住浮动（Pegged Float）
• 稳定程度不同
“允许调整” 精选特PP里T 芬两难（Triffin Dilemm6 a）
一、汇率制度的基本类型
（五）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate)
1.概念
指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定，政 府不加以任何干预的汇率制度。
Leabharlann Baidu
2. 类型
（1）按政府是否干预划分
自由浮动(Free Floating Exchange Rate)
货币当局对汇率波幅制定明确的界限 汇率在规定幅度内波动，货币当局可不干预 货币当局根据情况可采取必要措施，以维持汇率波动的界限 目标区内汇率允许变动的范围一般较大
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一、汇率制度的基本类型
（六）其他汇率制度
港元联系汇率制的主要内容： （1）发钞银行发行港钞 （2）发钞银行赎回美元 （3）众多商业银行等金融机构
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一、汇率制度的基本类型
（七）IMF对成员国汇率制度的分类
严格固定 的汇率制度
无独立法定货币的汇率制度 货币局制度
美元化 货币联盟
中间 汇率制度
传统固定汇率制度 钉住平行汇率带 爬行钉住制 爬行带内浮动
一、汇率制度的基本类型
（八）固定汇率制度与浮动汇率制度
汇率变动（自发、连续调整）对经济 冲击作用较小
优点
能够实行独立的财政货币政策 国际收支均衡得以自动实现
浮动汇率制
减少国际储备量，提高资源利用效率
缺点
容易产生投机活动，加剧汇率波动 不利国际贸易与投资的的发展 使一国更有通货膨胀倾向
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一、汇率制度的基本类型
（四）固定汇率制度（Fixed Exchange Rate ）
3.形式
两种固定汇率制对比
（2）布雷顿森林体系下的固定汇1.率共制同度点:
主要特点：
2. 存在平价或金平价
“双挂钩” “一固定” “上下限”
3. 汇率稳定 2.区别： • 形成 • 调节机制不同
“政府干预”
浮动
不事先宣布汇率路径的管理浮动
汇率制度
单独浮动
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一、汇率制度的基本类型
（八）固定汇率制度与浮动汇率制度
固定汇率制
优点
有利于国际经济交易的发展 有利于抑制国际货币投机 限制政府不负责任的宏观经济政策
缺点
丧失了货币政策的独立性 促进了通货膨胀的国际传播 容易造成汇率制度僵化
精选PPT
15
3．货币局制
（1）概念： 指一国在法律中明确规定本国货币与某一外国货币 保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊 要求以保证履行这一法定的汇率制度。
（2）阿根廷和我国香港特别行政区
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12
港元联系汇率制
联系汇率制最主要特点 将汇率制度的确定与货币发行准备制度加以 结合，利用市场机制，互相牵制。
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一、汇率制度的基本类型
（六）其他汇率制度
1．爬行钉住制 （1）指短期内汇率钉住某平价，但根据一组选定的指标
经常的、小幅度调整所钉住的平价的汇率制度。 （2）特点： 实行国负有维持平价的义务 平价可以进行经常、小幅调整（如2%-3%）
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10
一、汇率制度的基本类型
（六）其他汇率制度
第三章 汇率制度与外汇管理政策
一、汇率制度的基本类型 二、汇率制度与政策有效性 三、人民币汇率制度 四、香港联系汇率制度
精选PPT
1
一、汇率制度的基本类型
（一）汇率制度的定义
指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的 方式等问题所作的一系列规定或安排。
（二）汇率制度的内容 确定汇率的原则和依据。 维持与调整汇率的办法。 管理汇率的法令、体制和政策等。 制定、维持与管理汇率的机构。
➢ 钉住某种外币 ➢ 钉住某些外币组成的“一篮子货币”
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一、汇率制度的基本类型
（五）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate) 3. 浮动汇率制的主要特点 汇率浮动形式多样化（我国1994年） 大多采用管理的浮动 汇率波动频繁且幅度大 影响汇率变动的因素多元化 特别提款权等“一篮子”汇价成为汇率制度的组成部分
第一节汇率制度的基本类型
（九）影响一国汇率制度选择的主要因素：
固定汇率制
经
经济规模
小
济
经济开放程度
高
特
（外贸依存度）
征
贸易商品结构
单一
贸易商品地区分布
集中
国际金融市场一体化程度 国内金融市场发达程度
低 不发达
相对通货膨胀率
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一致
浮动汇率制 大 低
多样化 分散化
高 发达 不一致
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三、人民币汇率制度
3
一、汇率制度的基本类型
（四）固定汇率制度（Fixed Exchange Rate ） 1.概念： 指一国货币与某种（几种）参照货币或贵金属之间 的比价受平价制约，只能围绕平价在很小的范围内 上下波动的汇率制度。 2.特点
存在平价或金平价 汇率稳定
精选PPT
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一、汇率制度的基本类型
（四）固定汇率制度（Fixed Exchange Rate ） 3.形式 （1）金本位制下的固定汇率制 主要特点： 汇率取决于两种货币的含金量之比（铸币平价） 自发形成的固定汇率制 汇率的波动不超过黄金输送点，基本稳定
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一、汇率制度的基本类型
（三）分类
汇率制度
固定汇率制度
浮动汇率制度
分类
金本位制下 布雷顿森林 自由浮动、管理浮动 体系下的固
的固定汇率制 定汇率制 单独浮动/ 钉住浮动/ 联合浮动
实施的大 19世纪初～ 致时间 1930s
1940s～ 1973
1973至今
货币制度 金本位制度
纸币制度
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（一）人民币汇率的演变
1）国民经济恢复时期（1949年初——1952年底） 人民币汇率变化频繁，经历先降后升的过程。
2）从我国开始社会主义建设时期到布雷顿森林体系崩 溃（1953年初——1971年初） 人民币汇率基本保持稳定
又称“清洁浮动”(Clean Floating)
管理浮动(Managed Floating Exchange Rate)
又称“肮脏浮动”(Dir精ty选PFPTloating)
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一、汇率制度的基本类型
（五）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate) （2）按汇率浮动的方式划分 单独浮动（Single Float）独立浮动 联合浮动（Joint Float）共同浮动、集体浮动 钉住浮动（Pegged Float）
• 稳定程度不同
“允许调整” 精选特PP里T 芬两难（Triffin Dilemm6 a）
一、汇率制度的基本类型
（五）浮动汇率制度（Floating Exchange Rate)
1.概念
指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定，政 府不加以任何干预的汇率制度。
Leabharlann Baidu
2. 类型
（1）按政府是否干预划分
自由浮动(Free Floating Exchange Rate)