近期国际资本流动的特点与发展趋势
当前国际资本流动的特点与原因
国际资本流动的特点1、国际资金流量增长迅速，不依赖于实物经济而独立增长。
20世纪90年代以来，世界经济发展迅速，国际资本流动的增长速度远远快于世界贸易的增长，例如印尼、马来西亚、菲律宾和泰国在1990-1994年间，资本流入量是其同期经常账户赤字的两倍。
1996年，泰国资本流入占其国内生产总值的比例高达13%。
而且，国际资本流量的增长是持续性的，不受世界经济周期波动的影响。
比如，世界出口贸易量曾因世界经济的周期性衰退在1979-1982年及1990-1993这两个阶段中出现下降或徘徊，而国际资本流动却在上述两个时期未受影响，保持了持续高增长的势头。
另外，一大批在国际资本流动中居于突出地位的离岸金融中心都出现在经济和贸易不太发达的国家和地区，诸如巴哈马、巴林、开曼群岛、新加坡、阿联酋等。
国际资本流动的以上这些特征都说明它已经摆脱了对实物经济的依赖。
2、发达国家在国际资本中仍占主导地位，发展中国家比重逐步增加。
二战后发达国家不仅保持着资本输出主体国家的地位，而且成为最大的受资国，国际直接投资主要发生在发达国家之间。
OECD国家近年来对外直接投资占国际直接投资的80%左右，其成员国对外直接投资的70%左右也被其他OECD成员国所吸收。
在国际资本市场上，发达国家扮演着双重角色，既是最大资本输出国，又是最大资本输入国，对外大量投资与大规模吸收外资往往结合于一身。
而发达国家在国际直接投资中的支配地位，决定了其在国际直接投资法律规则的制定方面有着极大的影响力。
但又有迹象表明，发展中国家通过国际资本流动参与世界经济的程度普遍加大。
如表14.1，1997年，国际资本流动流向OECD国家的比重与1995年相比下降了约4.4%，流向发展中国家的比重则上升了50.7%。
表14.1 1993-1997年国际资本流向分布单位%资料来源：经合组织，《金融市场趋势》1998.2流向发展中国家的资本主要集中在发展水平较高，能带来较高收益且法律制度比较健全的国家，如巴西、新加坡、墨西哥、韩国、泰国和中国等十多个国家。
从中美国际收支状况看资本流动
从中美国际收支状况看资本流动1. 引言1.1 背景介绍随着全球化进程的加速和经济全球化的深化，资本流动在中美两国之间扮演着至关重要的角色。
中美两国作为世界上最大的两个经济体之一，其国际收支状况和资本流动情况备受关注。
中美之间的资本流动不仅影响着两国经济发展的走势，也对全球经济格局产生着深远的影响。
本文将从中美两国国际收支状况的角度出发，详细分析中美资本流动的现状和发展趋势，探讨影响资本流动的各种因素，并就未来中美资本流动的发展方向提出展望。
中美两国之间的资本流动不仅仅是经济领域的交流，更是政治、社会等多方面的综合体现。
通过对中美国际收支状况的详细研究，可以更好地了解两国之间的经济联系，掌握投资方向，有效应对风险挑战，实现互利共赢。
本文旨在通过对中美资本流动的分析，探讨双方关系的深度和广度，挖掘其中蕴含的商机和合作机会，为中美经济合作注入新的活力。
1.2 研究目的本文旨在通过对中美国际收支状况及资本流动情况的深入分析，探讨资本在中美两国之间的流动特点、影响因素以及趋势展望，以期为中美经济发展和国际经济合作提供参考和建议。
我们将通过研究资本流动对中美国际收支状况的影响，揭示其中存在的关键问题，并分析资本流动所带来的挑战和机遇。
本文将探讨未来中美资本流动的发展方向，为中美两国在经济领域的合作与发展提供理论支持和政策建议。
通过深入分析中美资本流动的现状和发展趋势，我们希望能够发现其中的规律和特点，为促进中美两国经济的健康发展和合作提供有益参考，推动双边关系在经济领域取得更多共赢成果。
2. 正文2.1 中美国际收支状况概述中美国际收支状况是指中美两国在一定时期内的国际经济交易产生的收支情况。
中美两国之间的经济联系密切，双方在贸易、投资等方面有着广泛的合作和往来。
中国作为世界第二大经济体，美国作为世界第一大经济体，两国之间的经济关系对全球经济格局具有重要影响。
在中美国际收支中，贸易占据着重要地位。
中国是美国最大的贸易伙伴之一，双方在商品贸易方面交流频繁。
国际FDI流动的特点及影响因素.
国际FDI 流动的特点及影响因素20 世纪90年代是国际资本活动最为活跃的时期。
这一时期，经济全球化和区域经济一体化趋势显著加快。
资本要素的跨境流动既是全球化和一体化趋势带来的最重要成果之一，同时又进一步推动了全球化和一体化的进程，跨国公司在其中扮演了十分重要的角色。
应该说，凡是积极参与这一进程的国家和地区、不论是发达国家还是发展中国家、尽管也会付出成本、甚至可能承受很多痛苦、但毕竟都从国际资本流动中获益，促进了本国的经济增长和对外贸易。
这也是为什么国际资本、尤其是FDI 流动能够长期活跃的原因之一。
2001年，世界经济形势恶化和恐怖事件的影响，导致国际FDI 流动明显降温。
但是，由于跨国公司的利益所在，他们在全球范围内进行资源配置的长期战略仍将发挥主导作用，经济全球化的强劲势头不会因此而结束。
随着美国等发达国家经济的逐步恢复，国际FDI 流动有望重新进入快速增长阶段。
为此，我们需要总结并分析90年代以来国际FDI 的基本特点及其影响因素，为我国今后制定吸收外商直接投资的长期战略提供参考。
、国际FDI 流动的主要特点( 一) 跨国购并是国际FDI 流动的主导方式国际直接投资(FDI) 的方式一般有两种：一种是采取新建(Greenfield) 的办法；另一种是通过对多数股权的兼并和收购实现扩张( Mergers and Acquisitions,Majority Owned)。
国际直接投资是经济全球化的一个重要纽带，其载体就是跨国公司( TNC)。
90 年代后期，特别是1997年以后，跨国并购成为TNC对外扩张的主要方式，其交易额急剧增长，在世界FDI 流出和流入总额中的比例迅速上升。
根据联合国贸发会议《世界投资报告》的统计数字：1997年以后FDI 的流出和流入的增幅比1996年陡然升高，1996年流出总额增幅为59%，1997、1998和1999 分别为25.1%、36.6%和16.4%。
而令人瞩目的是跨国并购(多数股权)部分的增幅远高于FDI 的增长，1996 年的增幅仅为15.5%，1997、1998、1999 和2000 年则分别跃升为45.2%、74.4%、35.4%和52.8%，跨国并购的增幅是1996 年的2倍以上，从而使它在世界FDI 中的比重也由1996年的40%上升到了2000 年的84.6%。
当代经济全球化的主要特征和趋势
当代经济全球化的主要特征和趋势一、引言经济全球化是指国际分工与贸易、跨国生产、国际资本流动等多方面因素的相互作用下，全球经济体系不断发展和演化的过程。
经济全球化的加速度日益加快，其影响已经超越了全球经济领域，涉及到了社会、文化、政治等各个领域。
在这个时代的背景下，当代经济全球化呈现出许多特征和趋势。
二、主要特征1.生产国际化当代经济全球化的一个主要特征是生产国际化的加强。
随着科技的进步和交通运输的发展，产品的生产过程逐渐国际化，企业不再局限于本国范围内的生产，而是通过建立全球化的生产网络来实现效率的提高和成本的降低。
许多跨国公司在全球范围内建立了生产基地和供应链，进行多地分工和协作。
这种全球化的生产方式不仅增加了企业的竞争力，也使得世界各国的经济联系更加紧密。
2.资本国际流动资本国际流动是当代经济全球化的另一个显著特征。
在经济全球化的背景下，资本市场的开放和发展使得资本可以自由地在全球范围内流动。
跨国公司的兴起和跨国并购的增加，使得资本在全球范围内得以配置和流动，加剧了全球资本市场的整合程度。
同时，国际投资的自由化也促进了跨国公司的发展和全球产业链的形成。
3.跨国公司的崛起跨国公司的崛起是当代经济全球化的另一个明显特征。
通过跨国并购、国际扩张等方式，跨国公司在当今世界经济中发挥着越来越重要的角色。
跨国公司通过建立全球供应链和生产网络，充分发挥各国的资源和优势，实现规模经济的效应。
它们不仅参与和影响了全球贸易，也对全球金融市场、技术创新和全球劳动力市场等产生了深远的影响。
4.信息技术的快速发展信息技术的快速发展是当代经济全球化的重要推动力。
互联网、移动通信和智能设备的普及，使得信息的传递和交流变得更加便捷和全球化。
信息技术的发展使得距离不再是阻碍经济交流和合作的因素，实现了更加紧密的全球经济联系。
同时，信息技术也加速了全球产业链和价值链的整合，推动全球经济活动的跨境化和数字化。
三、主要趋势1.区域经济一体化的推动区域经济一体化是当代经济全球化的主要趋势之一。
国际资本流动与经济形势分析
国际资本流动与经济形势分析近年来，随着经济全球化的加速推进和资本市场的不断膨胀，国际资本流动已经成为当今世界经济的一个重要现象。
国际资本流动作为一种由投资者向不同国家投资的现象，既有其积极的一面，也有其负面影响。
因此，我们有必要深入探讨这一现象，了解其影响和发展趋势，以及对当今全球经济形势的影响。
一、国际资本流动的形式和特点国际资本流动的形式有很多，包括外国直接投资、国际证券交易、跨境信贷、货币市场和外币储备等。
外国直接投资是指企业或个人在一个国家购买或兼并另一个国家的企业或进行新的投资，这是国际资本流动的最主要形式。
国际证券交易则是通过国际金融市场进行股票、债券和外汇的投资和交易。
跨境信贷是指银行向其他国家的借款人提供贷款。
货币市场指外国货币交易中心，是指国际金融市场上的短期借贷和投资。
外币储备是指中央银行和政府持有外国货币资产的总和。
国际资本流动的特点是快速、资金量大、规模广泛和依赖于金融市场的稳定性。
国际资本流动的快速性表现在交易的速度和资金的大规模调动，资金量大和规模广泛则表现在跨越国家、跨越货币和跨越不同产业领域投资，而流动的依赖性则体现在对金融市场的高度依赖，金融市场的动荡和调整会对国际资本流动产生巨大影响。
二、国际资本流动的影响国际资本流动对经济的影响是多方面的，包括贡献经济增长、扩大国际贸易、提高国际竞争力，但也会带来金融稳定性下降、本国产业和劳动力市场受到影响等问题。
国际资本流动可以促进经济增长，因为它可以使得那些缺乏投资的国家得到资金的流入来进行经济建设。
在全球化的环境下，越来越多的国家通过吸引外国资本来升级和扩大其产业。
同时，国际资本流动也可以促进国际贸易，因为它可以为贸易提供资金，促进贸易的繁荣。
国际资本流动也可以提高国际竞争力。
国际资本流动给企业提供了更多的机会来寻找其最适合的资源和市场，以及其最有利的投资环境。
由于资金流入可以提高技术水平和改善产品质量，因此企业可以更加有效地利用资源和劳动力，提高其产品的市场竞争力。
国际资本流动特点探析
为这 些 国家的 民族 企业提 供 资金补 充 血液 的 同时也 埋 下了大 大小 小 的隐 患 。ｌ ９ ９ ７年亚 洲金 融危 机 的爆 发就 是 由于 外 资的流 动 、 经 济结 构 的畸形 和 资本市 场 的泡沫 造 成 。
洪水 铺天 盖地 地涌来 时它 可 以蓄水 ， 象现 在 ； 当中 国大地 久早 就 而 无雨 时又 能开 闸放 水 。而在 这样 的历 史阶 段 ，中 国政府 为 了维持 局部 经济 、 定 出口 ， 采取 了一般 均衡 的 政策 手段 ， 稳定 的人 稳 却 即 民 币汇 率政 策一 导致央 行 为维持汇 率 稳定 不 断购入 绝大 部分 外汇 ， 由于 外汇 占款 的投放 被 动发 行大 量人 民币 ，逐渐 形成 外 部失衡 的 两 个不 良后 果 ： 是央 行被 动积 累 巨额外 汇 储 备， 临管 理贬值 和 一 面 限制财 富流 失 的巨大压 力 ； 而是 国 内外汇 占 国家主 导 国 际资本 市场 流动 ． ． 发 欧美 等 发达 国家 由于其 经济 实力 较其 他经 济体 强 大， 其在 资 本 市场 上扮 演着 主导 的角 色 ， 其重 要性 有所 下 降。 国、 罗斯 、 但 中 俄 中 东等 新兴 资本 充 裕 国家其 影 响也越 来越 大 。 国 是全球 最火 的 美 对外 直接 投 资输 出国 ， 是资本 流 入 的最大 输入 国 。但 由于美 国 也 经济 实 力的 下 降和 美 元不 负责任 的滥 发 导致 美 元的 吸引 力大幅 下 降 ， 来 越 多 的国家 考虑 将美 国债 券卖 掉 。 洲 由于经 济一 体化 、 越 欧 贸 易投 资壁 垒较 少及 资 本市 场 的成熟 和发 达 ， 资本 流入 和流 出 其 都很 大 。而 日本 是 贸易顺 差 国和 零息 国 ， 贸易市 场 是流 入围 而 其
国际资本流动的原因与特点
国际资本流动的原因与特点引言国际资本流动是指资金从一个国家流向另一个国家的过程。
随着全球化的加速发展，国际资本流动日益频繁，对全球经济产生了深远影响。
本文将探讨国际资本流动的原因与特点，并分析其对经济和金融体系的影响。
国际资本流动的原因1. 利率差异利率差异是国际资本流动的主要驱动因素之一。
当一个国家的利率较高时，投资者倾向于将资金从低息国家转移到高息国家以获取更高的回报。
因此，国际资本将会流向利率较高的国家。
2. 经济增长预期预期经济增长也是国际资本流动的重要原因。
当一个国家的经济增长预期较高时，投资者会将资金投入该国，以获得更高的投资回报。
因此，国际资本流向经济增长潜力大的国家和地区。
3. 政治和经济稳定性政治和经济稳定性对国际资本流动起着重要影响。
在政治稳定、经济发展良好的国家，投资者更愿意将资金投入，因为他们认为这些国家的投资环境更为可靠。
相反，政治不稳定和经济不发达的国家会导致资本外流。
4. 存量资产配置调整国际资本流动还与存量资产的配置调整有关。
当某一资产的价值出现波动时，投资者可能会调整其在不同国家和地区的资产配置，以获取更好的投资回报。
这种调整将导致国际资本流动。
国际资本流动的特点1. 跨国性国际资本流动是跨越国家和地区的，资金可以在不同国家之间自由流动。
投资者可以通过购买国外的股票、债券或其他金融工具来实现资本流动。
2. 流动性高国际资本流动具有较高的流动性，资金可以在短时间内从一个国家流向另一个国家。
这种高流动性使得国际资本流动成为对全球金融市场产生迅速影响的重要因素。
3. 高度风险敏感国际资本流动对风险具有高度敏感性。
当市场风险上升时，投资者往往会减少对高风险国家和地区的投资，而增加对低风险国家和地区的投资。
这种风险敏感性可能引发国际资本的大规模流动。
4. 可逆性国际资本流动具有可逆性，资金可以在不同国家之间流动，也可以流入或流出一个国家。
投资者可以根据市场发展和经济环境的变化，自由决定资金的流向。
《国际金融理论与实务(修订版)》第八章国际资本流动与国际融资概要
2. 经营租赁 经营租赁(Operation Lease)，也称服务性租赁(Service Lease)， 是—种不完全支付租赁，规定出租人除提供融资外，通常也提供特别 服务，如保险和维修等。经营租赁有下列特点。 第一，不完全支付。基本租期内，出租人只能从租金中收回设备的部 分垫付资本，需通过该项设备以后多次出租给多个承租人使用，才能 补充未收回的那部分投资和其应获利润。因此，租期较短，短于设备 有效寿命。 第二，可撤销。在租赁期满之前，承租人预先通知出租人就可中止合 同，退回设备，以租赁更先进的设备。 第三，租赁物由出租人批量采购，这些物件多为具有高度专门技术， 需要专门保养管理，技术更新快，购买金额大，且通用性较强并有较 好二手货市场，垄断性强的设备，需要有特别服务的厂商。出租人提 供维修管理、保养等专门服务并承担过时风险，负责购买保险，因此， 租金较金融租赁高得多。 第四，在经营租赁方式下，承租人账务上仅作为费用处理，而资产仍 在出租人的账簿上。这种租赁业务一般由制造厂商租赁部或专业租赁 公司经营。
(二) 短期资本流动 短期资本流动主要有以下几种类型 1. 贸易资金流动 2. 银行资金流动 3. 保值性资本流动 4. 投机性资本流动 投机者一般是利用以下几种市场行情的变动进行投机活动 (1) 利用外汇市场汇率的变动进行投机性的外汇买卖 (2) 利用利率的变动或国别利差，将资本从利率低的国家调往 利率高的国家，以取得较高的利息收益 (3) 利用国际证券市场价格的变动，调动短期外汇资金买卖不 同国家的证券，以牟取投机利润。
3. 国际贷款 (1) 政府贷款(2) 国际金融机构贷款(3) 国际银行贷 款 4. 出口信贷 (1) 出口信贷的利率，一般低于相同条件资金贷放市 场利率，利差由国家补贴。 (2) 出口信贷的发放与信贷保险紧密结合。 (3) 国家成立发放出口信贷的机构，制定政策，管理 与分配国际信贷资金，以弥补私人商业银行资金的不 足，改善本国的出口信贷条件，加强本国出口商夺取 国外销售市场的能力。 卖方信贷和买方信贷
中国的短期国际资本流动：现状、流动途径和影响因素
中国的短期国际资本流动：现状、流动途径和影响因素王世华何帆1内容提要：东亚金融危机提醒了发展中国家关注短期资本流动逆转对一国宏观经济稳定的冲击。
尽管中国实行了较为严格的资本管制政策，但是很多迹象表明，资本仍然有可能绕开资本管制，大规模的流入和流出中国。
尤其是2003年之后，由于人民币升值预期和国内的房地产市场、股票市场价格高涨，大量热钱通过各种渠道进入中国，引起了政府和学术界的关注。
中国短期资本流动的规模究竟有多大，影响资本流入和流出中国的主要因素是什么？本文通过计量分析，认为在长期内利差和人民币预期升值率都是影响中国短期资本流动的主要因素，但是人民币升值预期的影响要更加重要。
中国需要进一步加快汇率改革，同时要在开放之中提高资本管制的有效性。
关键词：短期资本流动利差人民币升值预期一、问题的提出10年前爆发的东亚金融危机至今仍令人心存余悸。
这次危机也激发了经济学家们对金融危机的研究。
经济学家过去总是强调基本面因素是导致金融危机爆发的根源，比如以Krugman（1979）为代表的第一代货币危机理论强调政府的扩张性宏观经济政策和维持固定汇率之间存在着矛盾并导致了危机爆发。
但是，东亚金融危机的经验告诉我们，新兴市场所爆发的金融危机并不完全是由于宏观基本面出现了严重的失衡，而是短期之内国际资本流动的突然逆转导致的“资本账户危机”。
泰国和韩国之所以爆发金融危机，一个重要的原因在于其过早的开放国内的金融体系，导致国内经济部门盲目对外借债，信贷过分扩张而且潜在1王世华中国社会科学院研究生院世界经济与政治系博士生，电子邮箱：wsh1@；何帆中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员，电子邮箱：hefancass@。
作者感谢余永定、张宇燕、张平等同志提出的修改建议。
本课题受到中国银行和三星集团中国研究院的资助。
的风险提高。
当金融危机肆虐整个东亚地区的时候，中国可能是唯一一个没有受到严重冲击的东亚国家，中国和其他爆发危机的国家最大的不同是实行了较为严格的资本管制。
全球化背景下的国际资本流动探究
全球化背景下的国际资本流动探究随着全球化进程的不断推进，国际资本流动在世界范围内呈现出日益活跃的态势。
国际间的资本流动不再受限于国界，而是通过跨国公司、国际金融市场等渠道迅速传递和交流。
这种现象对国际经济格局的重塑、经济全球化的深入发展产生了广泛而深远的影响。
在全球化的背景下，国际资本流动呈现出了一定的特点。
首先，资本跨国流动的速度和规模大幅提升。
随着技术进步和通讯网络的发展，国际间的资本流动迅速加速。
投资者可以通过电子交易平台实时交易，资金在全球范围内几乎可以瞬间到达任何地方。
其次，全球资本市场的一体化程度增强。
国际间的金融市场日益紧密联系，资本可以自由流动，金融工具的国际化程度不断提高。
再次，国际资本流动具有高度的流动性和灵活性。
资本可以根据市场情况迅速进出，资本的配置与流动对经济发展起到了重要的促进作用。
国际资本流动对世界各国经济产生了重要影响。
首先，它促进了资源的高效配置和国际分工。
国际资本流动使得各国可以充分利用自身的优势资源，通过各种形式的投资和交易，实现最优资源配置。
其次，资本流动对经济增长和就业产生了积极作用。
国际资本流动可以带来外资投资和技术转移，促进国内投资和创新，推动经济发展。
此外，资本流动还为各国提供了更广阔的融资渠道，提升了国家实力和市场竞争力。
然而，全球化背景下的国际资本流动也面临一些挑战和问题。
首先，资本流动可能引发金融风险。
资本流动的频繁和规模的扩大，使得国际金融市场变得更加复杂和不稳定。
金融危机的爆发可能对全球经济造成严重影响。
其次，国际资本流动可能加剧贫富差距。
一些发展中国家可能无法吸引足够的国际资本进入，从而导致经济发展不平衡。
此外，资本流动还可能引发政治和社会问题，例如跨国公司所带来的环境破坏和劳工问题。
为了更好地应对全球化背景下的国际资本流动，各国政府和国际组织可以采取一系列措施。
首先，加强国际金融监管，控制金融风险的传播和扩散。
建立有效的金融监管机制和制度，提高金融市场的透明度和稳定性。
国际投资之全球资本流动的新趋势
国际投资之全球资本流动的新趋势全球资本流动的新趋势近年来，随着全球化的加速推进和信息技术的飞速发展，国际投资活动成为了各国经济发展的重要推动力。
全球资本流动的新趋势逐渐展现，各国纷纷调整政策，以吸引更多的资本流入，并加快自身的经济转型升级。
本文将通过讨论全球资本流动的新趋势，分析其带来的挑战和机遇。
1. 跨国投资的增长趋势近年来，跨国投资持续增长，并呈现出一些新的特点。
首先，发展中经济体的跨国投资呈现出高速增长的态势。
随着中国和印度等新兴市场经济体的快速崛起，这些国家的企业开始积极投资海外市场，推动全球资本流动的新趋势。
其次，科技创新和新兴产业的兴起，也成为吸引跨国投资的重要因素。
例如，人工智能、云计算和生物技术等领域的创新企业受到全球投资者的青睐。
最后，跨国并购活动也成为全球资本流动的重要驱动力。
大型企业通过收购海外企业，以扩大市场份额和获取核心技术，进一步推动了全球资本流动的新趋势。
2. 投资方向的新变化全球资本流动的新趋势中，投资方向也发生了一些变化。
过去，发达经济体是主要的投资目的地，但随着新兴市场经济体的崛起，资本流向也开始发生转移。
例如，中国、印度和巴西等国家成为了受欢迎的投资目的地，吸引了大量外国资本。
此外，投资者对非传统领域的兴趣也在增加，特别是可持续能源、环境保护和创新科技等领域。
这种变化不仅反映了全球经济结构的调整，也为各国提供了更多的投资机会。
3. 政策调整与挑战随着全球资本流动的变化，各国纷纷进行政策调整，以更好地适应新趋势。
首先，吸引外资的政策逐渐放宽。
许多国家对外资企业提供了更多的便利和优惠政策，以吸引资本流入并促进本国经济发展。
其次，加强投资保护，确保投资者利益得到有效保护，也成为各国政策的重要内容。
此外，加强投资合作和经济交流，促进国际投资的互惠共赢也是各国共同努力的目标。
然而，全球资本流动的新趋势也带来了一些挑战。
首先，金融风险的增加成为全球资本流动的重要制约因素。
国际资本流动与国际贸易
须如期归还；贷款一般专款专用；贷款一般只提供项 目所需外汇资金，约占项目总投资得35-50%；贷款的 期限较长，最长可达30年，利率一般低于市场利率。25
（2）国际货币基金组织贷款
• 国际货币基金组织是政府间的国际金融组织， 其贷款对象是成员国政府，贷款用途只限于解 决短期性国际收支不平衡问题，用于贸易与非 贸易保护主义经常项目的支付。贷款利率较低， 此外还需要支付少量的手续费。
• 贷款期限一般为35~40年,宽限期平均为10年。
• 国际开发协会主要向低收入的发展中国家提供长期无 息贷款，习惯上称为“世界银行的软贷款”。国际复 兴开发银行主要向发展中国家提供低于市场利率的中 长期贷款，习惯上称为“世界银行硬贷款”。
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（4）国际金融公司贷款
• 国际金融公司是世界银行的另一个附属机构， 专门从事对成员国私营部门的贷款业务。向 发展中国家的私营部门提供中、长期贷款是 公司的主要任务。
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（五）跨国公司包括跨国银行和区域性金 融投资机构的迅速兴起和发展
(六)世界各国经济的发展不平衡和各国货 币汇率的频繁波动促进和加快了国际资本 的流动
（七）发展中国家和地区的开放和经济实 力的增强促进了这些国家和地区的资本流 动
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• 三、国际投资的动因和考虑的主要因素 • （一）对外直接投资的动因 • （二）对外投资时考虑的主要因素
2.科技进步和新技术革命的兴起，推动了交 通、通讯和信息网络的现代化，为国际资本 的流动提供了良好的环境和管理手段
（续）
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（三）国际市场竞争的加剧
1.为了绕过贸易壁垒,加强竞争力,占领更 多的别国或地区市场,向国外直接投资 2.区域经济集团内部竞争的激化也促使个成员 向其他成员方扩大投资
国际资本流动与货币危机概述
国际资本流动与货币危机概述在当今全球化的时代背景下，国际资本流动成为世界经济中不可忽视的重要因素。
然而，国际资本流动也带来了一系列的经济风险，其中最为突出的就是货币危机。
货币危机的爆发对于国家经济的稳定和发展造成了极大的威胁。
本文将概述国际资本流动与货币危机之间的关系，并探讨其中的原因和对策。
一、国际资本流动的特点国际资本流动是指资本在国家之间的跨境流动过程。
它包括直接投资、证券投资、跨国借贷等方式。
国际资本流动的特点如下：1. 规模巨大：随着全球经济的一体化，国际资本流动的规模日益庞大。
资本主义国家之间的直接投资和证券投资规模不断扩大，新兴市场国家的资本吸引力也逐渐增强。
2. 跨境性强：国际资本流动无国界限制，资本可以在不同国家之间自由转移。
这种跨境性使得资本流动成为国际资本市场的重要组成部分。
3. 波动性大：由于国际资本流动受到政策、经济环境等多种因素的影响，因此其波动性较大。
当经济出现不确定性和变化时，国际资本流动可能会出现大规模的波动。
二、国际资本流动与货币危机的关系国际资本流动和货币危机之间存在着密切的联系。
国际资本流动的不稳定性和过度波动可能引发货币危机的爆发。
1. 短期资本流动导致的危机：短期资本流动通常指投机性的资本流动，投资者在追求高收益的同时，也面临着更高的风险。
当市场信心受到动摇，投资者可能会纷纷撤离，导致货币危机的爆发。
1997年的亚洲金融危机就是由于资本外逃引发的。
2. 货币贬值引发的危机：当国家货币贬值过快，国际投资者对该国经济的信心下降，资本外流增加，进而引发货币危机。
例如，阿根廷在2001年爆发的货币危机就是由于货币贬值引发的。
三、国际资本流动与货币危机的原因国际资本流动引发货币危机的原因有多方面，主要包括以下几点：1. 经济基本面的恶化：当国家经济面临困境时，例如经济增长放缓或债务危机，投资者对该国经济的信心下降，资本外流增加，货币危机随之而来。
2. 外部冲击：国际贸易条件的恶化、国际金融市场的动荡以及其他国家经济政策的变化都可能影响国际资本流动，从而引发货币危机。
当今世界经济发展的突出特点
当今世界经济发展的突出特点(一)经济全球化浪潮风起云涌,成为当今世界经济发展不可逆转的趋势1.经济全球化的概念经济全球化是指在不断发展的科技革命中和生产国际化的推动下,各国经济相互依赖,相互渗透正日益加深,各生产要素逐渐摆脱各种障碍、壁垒在全球范围内实现自由流动,形成牵一发而动全身的有机整体,所有国家、地区和国家集团的所有经济部门和经济环节都成为这一过程的不可分割的整体。
正确理解全球化我们应该认识到:(1)经济全球化是世界经济发展的客观趋势,具有必然性。
是社会生产力和科技发展的客观要求和必然结果。
世界各国不可能离开这一进程而孤立的发展,(2)经济全球化是生产力超越国界,生产要素在全球范围内自由流动和优化配制,促进全球经济不断增长的进程。
经济全球化的形成是一个客观过程。
世界各国不管意愿如何,都被深深卷入了这一进程。
2.经济全球化的表现当今经济全球化最明显地表现为国际贸易,国际投资、国际货币和跨国公司等领域的发展上。
第一,国际贸易已成为各国经济发展中不可缺少的组成部分,国际交往中最活跃的一环,仅在1989年至1996年商品和服务的贸易额就以平均每年6.2%的速度增长,几乎是同期全世界国内生产总值的两倍。
第二,国际投资特别是发达国家间的相互投资越来越频繁,资本流动已经国际化,早在80年代末,发达国家的资本输出额超过3万亿美元,其中四分之三是发达国家间的相互投资,国际投资迅速增长,带来了资本国际化。
第三,国际金融活动规模空前,大大超过了全世界生产和商品贸易。
近年来,国际金融市场出现了多中心和一体化、债权人与股东的国际化以及国际金融与服务领域和业务量越来越大等特点,从而使国际金融越来越活跃,越来越复杂。
第四,跨国公司遍布全球,产品的国际化水平愈来愈高,它已经成为当代经济生产国际化的主要承担者和体现者,它们的活动涉及世界经济生活的一切领域。
总之,21世纪我们将迎来贸易、金融、投资、信息、技术全球化综合发展的新时期,在本世纪初的一二十年中,WTO框架内的新一轮多边贸易谈判将启动和得到初步的成果,并且谈判涵盖的内容将更为广泛,参加的国家也更多,它毕竟会极大地推进经济全球化的进程。
国际资本流动
近年来我国短期国际资本流动变化
•国际金融危机爆发以来，我国短期国际资本流动 较为平稳，总体呈现双向波动特征，波动程度并不 剧烈。由此看来，市场流传的所谓外资“抄底”或 “做空”中国的种种说法，确有夸大之嫌。
2007年以来我国短期国际资本流动可以分成四个阶段。
•第一阶段：2007年至2008年第三季度，短期国际资本呈现净流入 状态。该时间段正值美国次贷危机爆发之后和国际金融危机爆发前 夕，我国经济经历了多年快速增长，人民币长期升值预期形成，房 地产和股票市场等人民币资产价格持续上涨或居高不下。受此影响， 短期国际资本纷纷涌入，出现了一波较强的国际热钱流入潮。
国际资本市场迅速膨胀
国际资本市场的规模主要指国际借贷(中长期)和国际证券投资的数量。 至80年代末，该市场规模约5万亿美元，为1970年的34倍。整个80年代， 金融市场资本量每年递增16.5%，远超过世界商品贸易每年5%的增长，进 入90年代所，该市场进一步扩大。据资料显示，截至1997年7月底，国际 银行放款总额达99698亿美元，放款净额达52350亿美元。而至1997年12 月，国际证券发行总量高达35314亿美元。这里的证券发行包括国际债券、 货币市场工具、欧洲票据等。如果再计算股票市场，则国际资本市场的 规模将进-步膨胀。1997年多数发达国家股票市场达到了或接近创记录的 水平。美国道·琼斯指数在1992-1996年间翻了一番，1998年又突破9000 点大关。目前更高达11000点以上。债券、股市及银团放款市场的兴旺发 达是1997年以来国际资本市场发展的一个显著特点。
2007年以来我国短期国际资本流动可以分成四个阶 段。
•第三阶段：2011年第二季度至2012年底，由净流出转为净流入。 从2011年第二季度开始表现为净流出，且有逐渐扩大趋势。从 2012年初开始出现反转，净流出规模逐渐减小，2012年底出现 短暂平衡。2011年下半年以来，我国经济坚持“稳中求进”总 基调，宏观经济环境良好，加上汇率政策放开及市场条件变化， 吸引了短期国际资本流入。
资本发展趋势
资本发展趋势资本发展趋势指的是当今社会经济中资本的发展和变化趋势。
随着社会的不断进步和经济的发展，资本作为一种生产要素和经济力量，在经济活动中发挥着日益重要的作用。
下面从全球化、创新技术和可持续发展三个方面来探讨资本发展趋势。
首先，全球化是当前资本发展的重要趋势之一。
随着信息技术和交通运输的快速发展，国际间的交流和联系日益频繁，全球市场逐渐形成。
国际跨界投资和资本流动也日益增加，跨国公司和跨国资本成为世界经济的主导力量。
全球化使得资本可以在不同国家和地区之间进行投资和流动，促进了国际间的经济合作与发展。
同时，全球化也使得资本在全球范围内更容易受到市场风险和金融危机的影响，需要更加关注风险管理和国际间合作。
其次，创新技术是当今资本发展的重要驱动力。
随着科技的不断进步，新兴技术不断涌现，如人工智能、大数据、物联网等，这些创新技术改变着经济生产和社会生活的方式。
创新技术为资本提供了新的投资机会和发展空间，推动了新的产业和市场的形成。
资本对于创新技术的需求也促进了科技研发和创新的加速，形成了资本和科技的良性循环。
创新技术的应用也提高了经济效率和生产力水平，促进了经济的快速增长。
最后，可持续发展是资本发展的重要方向之一。
随着社会对环境和社会责任的日益重视，可持续发展成为资本发展的重要理念和目标。
资本发展需要考虑社会和环境的长期利益，不能只追求短期的经济利益。
可持续发展要求资本在投资和经营中更加注重环境保护、社会公益和道德伦理，通过投资和经营活动为社会和环境带来积极的影响。
可持续发展也给资本提供了新的投资领域和机会，如新能源、环保科技和社会企业等，这些领域具有较高的增长潜力和投资回报。
总之，资本发展趋势在全球化、创新技术和可持续发展等方面呈现出多样化和变化的特点。
全球化使得资本在国际间更加流动和自由，创新技术为资本提供了新的投资机会和发展空间，可持续发展要求资本更加注重社会和环境的长期利益。
在这些趋势的推动下，资本将继续发挥重要的作用，推动经济的健康发展和社会的进步。
国际资本流动的近期特点与发展趋势
进 入 新 世 纪 之 后 ， 国 际社 会 发 ｔ 了一 系 列 重 － Ｉ ＝
包括 国际直接 投 资 、 接 投 资（ 券投 资 ） 国际 间 证 和
一
资 本 流 动 等 项 目。 长 短 期 资 本 流 动 划 分 的 期 限 标
准 通 常 为 一 年 。 显 然 ， 两 类 资 本 流 动 的 动 机 、目 这 的 以及 对 一 国 国 际 收 支 平 衡 乃 至 整 个 世 界 金 融 经 济 稳 定 与 发 展 的影 响 是 不 尽 相 同 的 ，就 是 对 其 监
地 位 不 断 加 强
Байду номын сангаас
国际 资本 流 动 从 性 质 或 主 体 结 构 看 ，大 致 可
分 为 政 府 （ ７ ） 私人 两 大部 门 。 次 大 战 后 ， 官 ５ 和 － 二 政 府 部 门 的 流 动 （ 要 是 官 ７ ￣： 融 资 ） 在 整 个 国 主 ５ 展 － 曾 际 资 本 流 动 中 占 主 导 地 位 ，尤 其 是 战 后 欧 洲 的 恢 复 重 建 和 日本 经 济 的 崛 起 过 程 中 更 是 如 此 。 而 近 年 来 ， ７－ ｔ 融 资 逐 年 减 少 。 目前 ， 人 资 本 流 官 ５ ￣展 Ｉ 私 动 已 占 全 球 资 本 流 动 的 ３４以 上 。 国 际 私 人 资 本 ／ 扩 展 与 发 展 主要 得 益 于 科 技 进 步 和 世 界 经 济 一 体 化发 展。 技进步 提高 了企业 、 司盈利能力 和水 科 公 平 ， 增 加 资 本 积 聚 和 积 累 创 造 了 条 件 ， 而 出现 为 从 大 量 资 本 过 剩 ，而 世 界 经 济 一 体 化 发 展 则 为 过 剩 资 本 提 供 了新 的 跨 国投 资 和 盈 利 机 会 ，特 别 是 许
第7章 国际资本流动
第一节 国际资本流动概述
（四）金融衍生工具的应用日益广泛 目前，金融衍生产品的应用和影响越来越大，
金融衍生工具市场已经逐渐取代了现货市场的传统 优势地位，互换、远期合同、期货和期权交易额的 增加都极大的超过了现货交易额的增加。
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第一节 国际资本流动概述
四、国际资本流动的原因
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第一节 国际资本流动概述
国际资本流动主要包括： ➢ 资本流动方向：资本流入和资本流出 ➢ 资本流动规模：资本流动总额和资本流动净额 ➢ 资本流动种类：长期资本流动和短期资本流动 ➢ 资本流动性质：政府和私人 ➢ 资本流动方式：投资和贷款
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第一节 国际资本流动概述
国厂商对外直接投资行为。结论是：在国际市场范围
内，某产品所处的生命周期不同决定了其产地的不同，
而外国直接投资则是 生产过程或产地转移的必然结果。
➢ 1.产品导入期
➢ 2.产品成长期
➢ 3.产品成熟期
20 ➢ 4.产品衰退期
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第二节 国际资本流动理论概述
（三）寡头垄断行为学说 尼克博克在分析了多家美国跨国公司的投资
第七章 国际资本流动
本章要点：资本流动分为三个领域：国内资本的流动、
国内资本与国际资本的互相转化和国际资本的流动。国内
资本流动以信贷和财政收支两种方式进行；国内资本与国
际资本的互相转化主要表现为银行资本的输出、输入和产
业资本的直接投资；国际资本流动主要表现为欧洲货币市
场的资本转移。本章第一节主要对国际资本流动的概念类
第一节 国际资本流动概述
（二）国际商业资本、货币资本及生产资本流动
当前全球金融形势及未来趋势
当前全球金融形势及未来趋势关于当前全球金融形势及未来趋势一、全球经济面临的问题当前，全球经济陷入长期疲软状态，主要表现为经济增长乏力、失业率高企、收入分配不均、贫富差距扩大等问题。
经济发展需要资本和技术的支持，但财政困境以及技术水平的放缓，导致经济发展遇到瓶颈。
二、全球经济安全问题随着全球经济一体化程度不断加深，各国间的经济联系更加紧密，危机蔓延也更加快捷。
金融危机已经成为全球经济安全的重要问题之一。
三、全球经济体系转型问题随着全球经济体系日趋复杂，各国经济政策的协调性越来越弱，国际金融体系也必须面临转型和重构的问题。
四、全球资本流动与经济安全问题当前全球资本流动已经成为全球金融安全的热点话题，而资本流动的频繁发生也带来了诸多的经济安全问题。
五、全球发展分化问题全球发展的不平衡和不充分，尤其是在全球贫富差距和南北发展差距日益扩大的背景下，成为全球生态环境和资源问题的瓶颈，后发展国家与发达国家之间仍存在着巨大的差距。
针对以上问题，本文将逐一进行分析探讨。
一、全球经济面临的问题全球经济目前面临的困境是经济增长乏力，失业率高企，收入分配不均，贫富差距扩大等问题。
经济增长乏力是全球经济面临的最大问题。
长期疲软的经济增长状态导致公司投资减少，进而导致全球收入增长放缓。
缓慢的经济增长使得失业率持续居高不下，进而导致社会安全问题的加剧。
另外，贫富差距的不断扩大，也是全球经济面临的问题之一。
资本的掌握者们往往获得了高额的收入，而普通民众的收入虽然也在增长但增长速度却远远落后于资本拥有者的收入增长速度。
解决这些问题需要从以下几方面进行探讨：首先，需要加强国际合作和交流。
全球经济的复苏需要在多边的机制下获得支持和推进。
各国需加强共同监管和相互协调，共同解决经济增长与贫富差距扩大之间的问题。
其次，需要加大财政投入和发展产业。
开发新产业，增加新的经济增长点，寻找合适的制度改革模式，都是为了动员现有的资源和创造新的资源。
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近期国际资本流动的特点与发展趋势分析
一、国际资本流动趋势特点
1.1、官方发展融资比重下降，私人资本的主导地位不断加强
国际资本流动从性质或主体结构看，大致分为政府（官方）和私人两大部门。
二次大战后，政府部门的流动（主要是官方发展融资）曾在整个国际资本流动中占主导地位，尤其是战后欧洲的恢复重建和日本经济的崛起过程中更是如此。
而近年来，官方发展融资逐年减少。
目前，私人资本流动已占全球资本流动的3／4以上。
国际私人资本扩展与发展主要得益于科技进步和世界经济一体化发展。
科技进步提高了企业、公司盈利能力和水平，为增加资本积聚和积累创造了条件，从而出现大量资本过剩，而世界经济－体化发展则为过剩资本提供了新的跨国投资和盈利机会，特别是许多发展中国家实行市场经济改革和大规模私有化以及放松金融管制，对资本的需求，极大地激发了为资本的流入创造了前所未有的条件，从而使私人资本流动的主导地位进－步加强。
1.2、长短期资本互相快速转换，国际资本流动的期限结构日益模糊
国际资本流动，通常被划分为长期资本流动和短期资本流动来考
察，而且，人们往往着重考察其规模、方式和流向。
就长期资本流动而言，主要包括国际直接投资、间接投资（证券投资）和国际信贷等方式。
而短期资本流动则主要包括贸易资本流动、银行资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动等项目。
长短期资本流动划分的期限标准通常为一年。
显然，这两类资本流动的动机、目的以及对一国国际收支平衡乃至整个世界金融经济稳定与发展的影响是不尽相同的，就是对其监管的要求和认知程度也不一样。
毋庸讳言，整个国际资本流动中，人们对长期资本流动基本上是肯定、支持、欢迎和鼓励的，而对短期资本流动则往往是关注、警惕甚至设法限制。
但是，随着近来全球金融与贸易管制的放松，金融创新层出不穷，尤其是金融产品创新和资产证券化，使得国际资本流动中长短期资本相互转化既方便迅速又极为频繁。
如大额定期存单、货币与利率互换、票据贴现与展期以及各种基金运作等，从而使国际资本流动的期限结构日趋模糊。
现实经济生活中，已经很难明确区分长期资本和短期资本流动。
同时，大量短期资本经常混杂在国际贸易或长期资本中一起流动，监管难度和成本也越来越高。
1.3、国际直接投资扩张趋缓，国际银行贷款比例不断上升
经验表明，无论是发达国家还是发展中国家，国际直接投资在加速－国经济发展方面都起了重大的积极作用。
因而－直以来，国际直接投资也就成了国际资本流动的重要方式。
尤其是进入上世纪九十年
代，随着全球第五次并购浪潮的兴起，迅猛增长并独占鳌头成了国际资本流动的主导趋势。
但是，新世纪以来，跨国企业并购明显降温，国际直接投资扩张趋缓，投资数额大幅下降，而且，在未来几年内，有能力从事大型跨国并购的公司数量呈明显不足之态，可供并购的企业资源也将减少，国际直接投资的增长必将受到影响，短期内难以回升。
然而，与此相对应的是传统的融资方式－－国际贷款，尤其是跨国银行贷款在国际资本流动中的地位和作用相对提高和加强。
随着全球金融市场波动加剧以及全球并购降温与直接投资缩减，跨国银行正在积极填补因股票市场萎缩所留出的融资空间，国际银行贷款的数量和比例还将继续攀升。
1.4、"逃往质量"战略主导国际资本流动的基本流向
美国的IT泡沫和经济逆转，尤其是"9·11"事件及随后的安然、环球电讯等事件，开始改变人们关于国际资本市场的传统认知和共识，越来越多的投资者已在正视和质疑美国金融市场的资产"质量"。
这在一定程度上动摇了美国作为国际资本流动主要目标国的地位，国际资本弃美外逃已显端倪。
相比之下，随着欧元现钞的发行成功和欧元对美元汇率的回升看涨，欧元区内资本、技术和人员的流动更加便利快捷、经济发展稳定性提高，欧元区以及欧盟对国际资本的吸引力逐渐增强，直接投资和债券组合投资总体呈现净流入。
东亚各国随着经济的逐步复苏，外资回流的现象也比较明显，尤其是中国入世以及
政治、经济的稳定与持续高速发展，对外资的吸引力空前增强，而且还有不断攀升的趋势。
这充分说明，国际资本流向的地区结构正在不断变化和调整，"逃往质量"战略正在逐步主导国际资本的基本流向。
二、我国吸引外资的战略思考
综上，国际资本流动对世界经济增长的贡献愈益增大，这主要是受经济全球化的影响。
从长期看，随着经济全球化的深入，国际资本流动对世界经济增长的贡献率将进一步提高。
但在世界经济特别是美国经济出现了持续1年的高速增长后，国际资本流动正在进入一定程度的调整，投资商放出资本进行投资更为谨慎。
在世界经济的调整过程中，国际资本流动的总量增长可能会进入一个波动幅度不大的调整。
但是，从国际资本流动的结构变化看，未来几年国际资本有可能增加对发展中经济和发展中地区流动，特别是向那些正在采取较大开放政策措施的国家和地区流动。
因此从总体上看，今后国际资本流动对发展中经济更为有利。
面对国际资本流动的格局变迁机遇及其发展趋势，我国引进和利用外资的相关政策需要进一步进行调整或重新安排。
就目前的总体情况看，这种新格局的形成与发展对我国的对外招商引资既是机遇又是挑战。
如何才能最大限度地把握机遇和有效应对挑战，关键就是要顺应这种格局变化，适时作出科学、理性的政策选择。
三、应对资本流动趋势的措施
3.1继续实施以跨国公司为主导的直接投资为重点的对外引资战略
继续实施自1992年以来，开始大规模以外商直接投资为重点的对外招商引资战略。
国际直接投资往往伴随着先进技术、设备和管理经验流入接收国，又不构成东道国的对外债务负担。
同时，它又可能给投资方以高收益率和高安全保障。
我国引进和利用FDI的主要内容是兴办"三资"企业，目的旨在扩大资本形成规模，增加国民收入和就业，扩大出口创汇和提高行业技术水平、产品质量以及管理经验等，也就是尽快提高中国产业的核心竞争能力。
因此大力吸引以跨国公司为主导的国际直接投资，理应成为我国对外引资战略的重中之重，尤其应把跨国公司来华进行跨国并购作为未来我国扩大利用外资规模，提高利用外资水平的先行模式。
3.2加大金融改革力度，充分发挥跨国银行系统在对外引资方面的积极作用
从根本上讲，要开创我国对外招商引资工作的新局面，实现规模、
水平和效率的全面提升，还有待于我们进一步改善国内的投资环境，这就需要进行一系列的配套改革，尤其是应加大金融改革的力度，建立和完善良好的信用制度和资本流动机制，使中国金融快速而稳健地与国际接轨。
下大力气推进诸如建立和完善资本市场和产权交易制度，改进人民币汇率形成机制，健全社会信用体系，提高银行等金融机构的经营管理水平与效率等金融改革以及国有资产重组与国有企业改革等现代企业制度建设。
因为，随着经济周期的演进和时间的推移，某些特定情况下的不确定因素是很可能被淡化和消除的，只有制度与机制优势以及经营管理效率才是对外招商引资永恒的竞争力。
3.3加强对国际资本流动的有效管理，防范短期资本冲击和资本外逃现象蔓延
加强金融监管，特别是对资本项目实行管制，是我国维系经济发展和产业安全，保持国际收支平衡和人民币汇率稳定最有效的手段。
要加强对国际资本流动的有效监管，只有进行分类管理，也即逐步放松对长期资本流动的管制，进－步强化对短期资本流动的监控，才是科学、理性的政策选择。
因为这既符合发展中国家开放过程中由国际贸易自由化→长期资本流动自由化→短期资本流动自由化的逻辑进程和资本国际化、自由化的大趋势，也是我国积极防范国际资本流动风险、保持经济金融稳定的现实要求。
此外，根据WTO原则和我国经济结构性调整的特殊需要，正确处
理好外资的国民待遇和"优惠政策"，也是我国对外招商引资中重要的政策选择和制度安排。