制造业上市公司盈余质量——盈余成长性与结构性状况考察
企业财务分析中的盈余质量评估
企业财务分析中的盈余质量评估作为企业发展的一个重要方面,财务分析在企业经营管理中有着非常重要的地位。
财务分析主要以财务报表为基础,通过对企业财务信息的分析和比较,揭示企业财务状况、经营绩效及风险等方面的信息,为企业管理者提供科学决策依据。
财务分析的重要内容之一就是盈余质量评估,本文将从企业盈余质量的含义、盈余质量分析的方法和所需注意的事项三个方面探讨企业财务分析中的盈余质量评估相关内容。
盈余质量的含义盈余质量是指企业在会计准则的基础上,实际所取得的盈余,使得投资者对企业真实财务状况的认识更加清晰和准确。
在财务分析中,盈余质量评估主要体现在财务报表中的应付账款、预收账款、坏账准备、资产减值等方面,这些因素不仅会对企业盈余的质量产生影响,还会直接关系到企业的偿债能力和信用度。
盈余质量分析的方法在进行盈余质量评估时,分析人员需要综合考虑多个因素,结合企业实际情况进行分析。
具体分析方法如下:1.利润质量分析:对企业盈余构成进行分析,突出考虑经营利润、非经营利润、持股权益投资、金融投资收益等因素,以确定企业的经营质量和盈利情况。
2.现金流量分析:将企业的综合财务报表中的经营活动现金流量和投资活动现金流量进行比较,掌握企业经营现金流量的原因和情况,进而评估企业盈余的质量。
3.比率分析:主要包括财务杠杆比率、偿债能力比率和盈利能力比率等多个指标。
财务杠杆比率反映企业债务的承受能力,偿债能力比率反映企业偿还债务的能力,盈利能力比率反映企业集资盈利的水平,通过这些比率的分析从多个角度研究企业的盈余质量。
所需注意的事项在进行盈余质量评估时,需要注意以下几个方面:1.准确把握企业实际情况:盈余质量评估是针对企业实际情况的评估,因此需要了解企业的核心业务和财务数据,理解企业盈余产生的原因和情况。
2.科学合理的分析方法:在进行盈余质量评估时,需要科学地运用各种分析方法,从多个角度分析企业的财务状况,避免单一评估方法导致评估结果出现偏差。
《我国食品制造业上市公司盈利水平分析文献综述》
我国食品制造业上市公司盈利水平分析文献综述文献综述一、国外研究现状Alexander Wole(2009)指出,沃尔比重分析体系在分析过程中是在企业盈利能力、企业偿债能力以及企业发展能力中选定部分财务比率利用线性关系结合起来,通过分配权重指标确定企业总体得分的分析体系。
Donaldson Brown(2010)表示,杜邦分析体系盈利能力分析是目前应用较为广泛的分析体系,在该体系中被分析企业的净资产收益率是衡量企业盈利能力的核心指标,分析过程中通过将净资产收益率层层分解,逐步分析影响企业盈利能力的相关因素。
Kim(2017)认为衡量企业的经营业绩可以使用新的财务指标进行,净资产收益率可以体现企业的盈利能力,净资产收益率的下降引起企业盈利能力的下降。
Jason Stephen Kasozi(2018)通过对非银行融资企业进行研究得出结论:企业资本结构与盈利能力呈负相关关系。
Zulkifflee Bin Mohamed与Samuel Jebaraj Benjamin(2019)对资产周转率与利润率在企业经营中的作用进行分析。
其实验结果指出,资产周转率与利润率这两个因素可以反映于企业同期的股利政策,还可以对企业的股利发放趋势进行合理的预测。
二、国内研究现状曹晓丽(2014)提出企业经营管理水平的高低与企业的盈利水平息息相关,因此,可以从根本上切实提升相关财务工作人员的财务意识以及工作水平,从而实现企业盈利能力的提高与进步。
任风莲(2017)认为通过分析企业的盈利能力,可以很好展现出企业经营状况的好坏,同时有利于分析其所存在的问题进而提出相应的对策,也就是通过提高企业的经营管理水平,从而获取更多的利益。
谢海娟(2018)通过研究发现可以将企业的盈利能力划分为盈利质量评价和盈利质量影响两个方面,盈利质量主要以企业经营周期内净利润为评价指标,盈利质量主要以每股市价为衡量指标。
孟健.2018)在分析某个企业盈利能力时,对该企业的期间费用进行重点研究,指出企业应该降低销售费用,并将其稳固在合理的区间之内,利用此种方式来提高企业的盈利能力。
上市公司年报披露时滞与盈余质量——基于2003年深市制造业数据的实证研究
、
文献 回顾
预约披露制度是我 国为均衡披露 , 防止 以往上市公司( 尤其是亏损公 司) 年度报告集 中在法定披 露1 3 前集中释放的问题 而采取 的特有政策 , 具有 中国特色 。国外研究 大都 以对 比当年报告时滞 J ( 年度结束 1至年报披露 日) 3 与期望报告时滞而 区分提早披露或推迟披露。期望报告时滞一般采用 随机游走模型或移动平均模型。随机游走模型假定上年度的报告时滞为本年度的期望报告时滞 。移 动平均模型考虑以前年度报告时滞的变动趋势, 从而消除了这种对期望报告时滞 的偏离 , 国外在这方
利 润 与利 润 总额 比指标 反 映的盈 余 质 量越 低 、 收 账款 周转 率越低 的公 司倾 向 应 于晚披 露 年报 , 收益 稳 定性指 标反 映的低 质 量公 司倾 向 于 比预 约披 露 日延 迟披
露 年报 。
关 键词 : 市年 披
摘要: 预约披露制度是我国特有的经济现象。在 实践 中, 上市公 司的预约披
露时间并不必然是 实际披露时间, 这就 出现 了披露时滞 问题。当上市公 司盈利
状 况 比较 好 时 , 往往 倾 向 于提 前披 露 ; 盈利 状 况 不好 时 , 往 倾 向 于 滞后 披 露。 往
以往的研究大多探讨 了盈余水平 的高低及每股净资产的大小, 或盈余变化的大 小和方向与披露时滞的关系, 没有考虑盈余质量 问题。本文以盈余质量 为切入 点 , 究盈余 质量 与年 度报 告披 露 时滞 之 间的 关 系。本 文研 究发现 由主 营业务 研
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衙 ;双 f 新乡(月4 己 )
26第 期总 2 ) 0年 3 (第2 0 期
上市公 司年报披露时滞 与 盈余 质量
— —
盈余质量分析报告
盈余质量分析报告盈余质量分析报告一、引言盈余质量是指企业所报告的盈余是否真实、可靠和可持续。
通过对企业的盈余质量进行分析,可以帮助投资者评估企业的经营状况和财务健康,并作出投资决策。
本报告将针对某企业的盈余质量进行分析,并提供相关建议。
二、盈余质量分析1. 盈余质量指标(1)盈余稳定性:通过对企业过去几年的盈余情况进行分析,可以评估企业盈余的稳定性。
如果企业的盈余变动幅度较小,则说明企业具有较好的盈余稳定性。
(2)盈余质量:盈余质量可以通过净利润与现金流量的关系来衡量。
如果企业的净利润大部分可以转化为现金流量,则说明企业的盈余质量较高。
(3)财务透明度:财务透明度是指企业披露的财务信息是否充分、准确和透明。
如果企业披露的财务信息具有较高的可理解性和可比性,则说明企业具有较高的财务透明度。
2. 盈余质量分析方法(1)对比分析:通过对企业过去几年的财务数据进行对比分析,可以发现盈余变动的趋势和原因。
(2)现金流量分析:通过分析企业的现金流量表,可以评估企业的盈余质量。
如果企业的盈余能够转化为现金流入,则说明企业的盈余质量较高。
(3)财务报表分析:通过对企业的财务报表进行综合分析,可以发现盈余操纵的迹象,从而进一步评估盈余质量。
三、盈余质量分析结果通过对某企业的盈余质量进行分析,得出以下结论:1. 盈余稳定性较差:某企业的过去几年的盈余波动较大,没有明显的趋势。
这可能是由于企业所在行业的竞争激烈,导致盈余的不稳定。
2. 盈余质量较低:某企业的净利润与现金流量的关系较弱,大部分盈余不能转化为现金流入。
这可能是由于企业存在较多的坏账、存货堆积等问题,导致盈余质量较低。
3. 财务透明度较高:某企业披露的财务信息具有较高的可理解性和可比性,企业的财务透明度较高。
四、建议针对以上盈余质量分析结果,本报告提出以下建议:1. 提高盈余稳定性:某企业应加强内部控制,降低经营风险,提高盈余的稳定性。
例如,加强供应链管理,降低原材料成本,提高产品质量,提升客户满意度。
上市公司盈余质量分析——以云南白药为例
等 问题。二是部分房地产企业存在销售收入不实 、 多计成
本 费用 、 少 缴或 迟 缴 税 款 等 问 题 。三 是 部 分 国 有及 国有 控
股企业 出于业绩考核 达标 、 获取银行贷款 等 目的 , 有意粉
饰 财 务 报 表 。 四是 部 分企 业 内部 控 制 不 够 健 全 , 存 在 随意
调节利润 、 以假发票报账 、 私设 “ 小金库” 、 侵 占国有资产等
违 规 问题 。 因此 , 如 何 评价 并 提 高 上 市 公 司盈 余 质量 是 值 得 思 考 的 问题 。本 文 选取 具 有代 表 性 的评 价 上市 公 司盈 余 质 量 的 指标 , 并 以云 南 白药 集 团股 份 有 限 公 司 为例 , 定性 、
方 法 及 管 理层 决 策 决 定 , 管 理 层 可 能 基 于 自身利 益 进 行 盈 余管理 , 而过度盈余管理会 影响会计信息质量 , 甚 至 使 会
计信息严重背离企业的真实价值 。从财政部会计信息质量 解释盈余 质量 , 通过分析盈余与现金流量 的匹配程度评价 检查公告 ( 第2 1 号) 公布的结果来看 , 尽 管我国上市公 司 会 计信息质量有所提高 , 但仍存在诸多问题 。一是部分上
长安大学经济管理学院 王 环
摘要 : 国 内外 学者 从 不 同 角度 阐述 了盈 余 质 量 的定 义和 特 征 , 在 借 鉴 已有 研 究 的基 础上 , 本文
提 出盈余质量主要取 决于四个方面的属性 : 应计利润、 可持 续性、 平稳性和可靠性。本文选取相 关指
标 对 四项 属性 进 行衡 量 并 分析 和 评价 云 南 白药集 团股 份 有 限公 司 的盈 余 质量 , 发 现 云 南 白 药盈余 质 量 状 况 总体 良好 , 但应 计 利 润过 高, 现金 流 量得 不 到保 障 。
公司成长性与盈余质量——来自我国A股上市公司的经验数据
v是控 制 变量 。由于 2 0 0 5年后 公
E ) ; ( 2 ) 托 宾 Q值 ; ( 3 ) 固 定 资 产 增 长
所示 。
业 务收 入增 长率 ; ( 6 )净利 润增 长 率 。 企业 在 成长 期 ,由于费用 支 出 的不确
定性 ,所 以净 利 润 的增长 性很 难 合理
传统线 性 模 型未 能确认 会 计应 计程 序
的非 线性 属 性 ,因此 在 D D模 型基 础
上 加 人 了 变 量 DC F以 及 D C F和 C F
率; ( 4 ) 净 资 产收 益率 增 长率 ; ( 5 ) 主 营
司 内 的 审 计 委 员 会 的 设 立 已经 成 为 上
市公 司的强 制义务 .独 立董 事 制度 也 早 于 审计 委 员 会 制度 得 到 普 遍 执 行 . 且 由于信 息相 对难 以取得 ,故本 文 不 加 以考 虑 。本 文所 选 取 的变 量 如表 1
和t + l期 的 经 营 现 金 流 量 ,并 经 过 相
I D A I
g r owt h
以操控性应计项 的绝对值作为盈余质量 的替代变量
主 营 业 务 收 入 增 长 率
规 模
资 产 负债 率 l e v
公 司 总 资 产 的 自然 对 数
公司总负债, 公 司 总 资 产
含 义 及 指 标 选 取
的交叉 项来 反 映这 种非 线性 属 性 。修 正的 D D模型 如下 :
科创板上市公司盈余质量分析
科创板上市公司盈余质量分析作者:陈鑫来源:《商场现代化》2021年第18期摘要:本文以R公司为例来分析其盈余质量,首先从定性的角度分析了R公司目前宏观环境与微观环境,发现其未来盈余前景良好,有较为广阔的产品市场与有利的政策支持;其次,再从定量的角度出发分析了2017年-2020年R公司的盈余质量,利用财务指标从营运方面、盈利方面和获现能力方面分析后发现其整体盈余质量一般。
关键词:盈余质量;科创板;评价一、引言盈余是一个企业在一段时间经营业绩优劣与否的重要反映指标,一般情况下它能通过对财务报表所提供的的信息进行深入分析后,给信息使用者传达公司的经营状况,以及企业管理者个人素质的影响,企业盈余往往是人为“操作”的重灾区。
喻均林(2020)通过对2012年-2017年深沪两市A股上市公司样本进行实证研究后发现,公司真实的盈余管理和综合盈余管理在一定程度上会受到企业独立财务董事的压制。
正是人为因素的过多干预,使得企业对外披露的盈余信息质量下降,往往会给投资者传达出错误的企业信息。
因此,投资者等信息使用者在根据企业披露的盈余信息进行投资决策时,不仅需要关注公司盈余的优劣,同时还需要关注盈余质量水平的高低。
二、盈余质量的含义及其评价方法1.含义无论是从实务届还是从学术界,学者们对盈余质量一直都没有一个准确明晰的表达。
目前学术界比较认可的是站在决策有用观的视角去定义盈余质量。
从决策有用观视角出发,盈余质量指的是盈余信息的投资者决策相关性,即当期或历史盈余预测未来的能力。
还有一部分學者对盈余质量的定义是通过对盈余质量进行定性描述后展开的,比如学者岳彩虹(2021)认为盈余质量是企业盈余信息的优劣程度,通过当期或历史盈余信息来预测未来现金流的能力,可以反映企业的价值。
2.评价方法通过梳理阅读文献,发现对公司盈余质量的评价方法很多,但是具体细分下来主要是两种方法:一种是直接评价。
使用这种评价法时一般都是从公司的财务数据出发,选取一定的财务指标,进行计算处理后来直接评价;另一种是间接评价。
上市公司盈利质量分析
上市公司盈利质量分析摘要:在我国经济更新迭代加快发展的今天,上市公司在现代经济中正扮演着越来越重要的角色,而我国上市公司的盈利质量并没有跟上时代的步伐,仍然是一种偏低的状态。
盈利质量信息无外乎是利益相关者最重视的信息,不仅如此,对上市公司盈利能力也能体现出来。
因而,上市公司的盈利质量状况正受到各行各业的重视,对于增强上市公司盈利质量,具有研究意义和现实意义。
本文研究分析了我国上市公司盈利质量的现状及其盈利质量不高的原因,并从多个角度提出了更易实行的解决方法。
关键词:上市公司;盈利质量;评价指标一、盈利质量分析的理论基础1.盈利质量的含义盈利质量(profit quality)就是收益质量,能反映企业经济各种价值信息的可靠程度。
盈利质量的概念内容丰富且不局限于某一部分,企业真正获得的收入和利得也可以是盈利质量,在企业会计报表中披露的收入数据可以是盈利质量。
收益质量的高质量是指对企业过去、现在和未来的会计收益的描述是可信赖的。
相反的,低收益就是对企业过去、现在经营成果和经济前景的说法具有错误指导,那么该收益会被认为是不可信赖的。
2.盈利质量指标的评价持续稳定性指标、成长性指标、获利性指标和现金保障性指标四大指标,从各个角度全面正确认识企业盈利能力的高低。
其中结构稳定性指标主要是指主营业务利润比重、非经常性损益后的净利润比率;成长性指标主要是指营业收入同比增长率、利润总额同比增长率;获利性指标主要是指销售净利率、期末每股摊薄收益;现金保障性指标主要是指营业利润现金比率、销售现金比率。
(1)结构稳定性指标从盈利的营业利润、经常性损益、投资净收益的情况等来看稳定性。
盈利质量与盈利的稳定性是相辅相成的。
要提升结构稳定性指标,提升盈利质量的能力,就要提升主营业务利润和经常性损益所占比重。
相反,主营业务利润和经常性损益比率值出现下降的情况,说明企业的经营正在走下坡路。
(2)成长性指标公司预期盈利能够逐步上升就是具有成长性的表现。
资产结构和企业盈利能力——基于制造业上市公司的实证分析
Financial View| 金融视线110资产结构和企业盈利能力——基于制造业上市公司的实证分析李明睿南京信息工程大学江苏南京211800摘要:本文以中国A股制造业上市公司的2007年~2016年财务数据为基础,对资产结构与盈利能力的相关性进行理论分析和实证分析。
研究表明:现金类资产,应收类资产,无形资产和企业盈利能力均存在正相关关系,改善资产结构适当增加此类资产;固定资产和盈利能力的相关性不显著,要注意把握固定资产数量,防止过剩。
本文为我国装备制造业上市企业提升盈利能力,改善资产结构提供了有益借鉴。
关键词:制造业;资产结构;盈利能力;相关性中图分类号:F831 文献识别码:A 文章编号:1673-5889(2020)30-0110-03一、引言制造业在我国经济发展中一直扮演重要角色。
2019年,我国制造业总产值达26.92万亿元,占国内生产总值的27%以上,与2016年相比增长25.62%。
此外,中国制造业逐渐增强其海外影响力。
早在2010年,我国制造业总产值在世界制造业总产值中就占比19.8%,超过美国的19.4%成为世界第一制造业大国。
2015年中国制造业于世界占比已达22%,稳居世界第一位置。
然而当前中国制造业“大而不强”的情况比较突出。
主要表现为核心技术缺乏,80%以上高端技术依靠从国外进口;产品附加值不高,利润低下;劳动生产率较低。
资产作为企业生产的源头,对企业盈利能力的影响程度不可小觑,不同资产所占比例的不同,会对企业的盈利能力产生巨大的影响。
关于企业盈利能力影响因素的相关性研究,我国学者有两种观点。
一种认为资产结构可以提高企业盈利能力,比如徐丹等(2018)认为流动比率与公司的盈利能力呈正相关关系;高建来等(2019)交通运输、仓储业的货币资金、应收款项的比重明显正向相关于公司价值。
另一种观点是资产结构对企业盈利能力的影响不明显,比如陈翊(2017)研究得出企业的固定资产比率对企业绩效的影响不甚明显;杨远霞等(2012)认为流动资产比率、固定资产比率、无形资产比率与盈利能力的关系不显著。
我国上市公司盈利质量影响因素分析
我国上市公司盈利质量影响因素分析2019-08-25[摘要]上市公司的盈利质量被越来越多的会计信息使⽤者所重视。
本⽂根据盈利质量的影响因素分析盈利质量的核⼼要素:盈利的可靠性、获现性和成长性。
然后,分析了上市公司盈利质量的衡量指标。
[关键词]盈利质量;可靠性;获现性;成长性[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.34.0611 对盈利质量的理解盈利质量与现⾦流⼊密切相关,主要看盈利是否同时伴随着现⾦的流⼊,盈利质量定义为“在谨慎、⼀致的财务基础上,⼀家持续经营公司在某⼀时期创造稳定⾃由现⾦流量的能⼒”[1]。
换句话说,收益可以从两个⾓度来理解:⼀⽅⾯,从信息⾓度看,收益主要是指会计报表上揭⽰的收益信息,是由企业提供并⽤来满⾜使⽤者需要的。
因此,可以将其看作⼀种信息产品,并且这种产品会随着需要的变化⽽变化。
另⼀⽅⾯,从经济⾓度看,收益是指会计期间内经济利益的增加,反映了企业的盈利能⼒,⽽报表使⽤者利⽤收益信息的主要⽬的也是评价企业的收益状况,预测企业获得收益的前景。
既然收益是指经济利益的增加,那么就有收益多少之分,相应地企业的盈利能⼒也有强弱之别,因此也存在质量问题。
所以,收益质量也应该包含收益在经济层⾯上的含义,此时收益质量是反映企业收益⽔平和收益能⼒的尺度。
2 分析上市公司盈利质量的核⼼要素根据盈利质量的基本内涵,可总结出衡量盈利质量的三⼤核⼼要素,即盈利的可靠性,获现性和成长性。
(1)上市公司盈利的可靠性。
所谓成长性,指在⼀个阶段中,企业盈利变动有逐年加强的趋势,表现为公司盈利逐年增长,或者现⾦流⼊增加,有助于企业资本扩张和发展,因此成长性⾼的企业盈利质量也会得到保障。
(2)上市公司盈利的获现性。
盈利的获现性,是指盈利的变现能⼒,这是预测未来现⾦净流量的基础。
⼀般认为,盈利的变现能⼒越强,其未来不确定性越低,盈利质量也就越⾼。
确认会计盈利的基础是权责发⽣制,会计盈利是某⼀会计时期的收⼊与费⽤配⽐的结果,并不代表⼀定有先进的净流⼊;只有会计盈利有相应的现⾦净流⼊时才表明盈利的真正实现,上市公司才能在盈利的基础上偿付利息、⽀付股利或安排资⾦⽤于其未来发展[2]。
次贷危机后的企业盈余质量分析——以上市公司罗牛山为例
2
隆 平 高 科 .13壹 桥 苗业 .4 9江北 大 荒 . 3 210 1 4 1 02 7 天津 松 江 44 1 5 - .9 7 华 英 农 业 .12 1 5 罗 牛 山 1 5 2东 方 园林 .34 新 赛 股 份 74 2 9 . 4 0 O13 一. 8 7
一
、
文 献 综 述
价盈余质量 。
二 、 合 评 价 指 标 体 系的 构 建 综
Bo n和 B l 16 ) 纽 约 证 券 交 易 所 上 市 的 2 1 rw a (9 8 以 l 6
家公司为研究对象 , 研究 了其在 14 - 1 6 年年度 会审 96 95
计 报 告 披 露 前 1 月 到披 露 后 6个 月 之 间 的 未 预 期 盈 2个
21 0 1年第 1 期 1 总第 2 6期 7
南德
NO.1.01 1 2 1 S ra . 6 e ilNo27
HAI NAN NANCE FI
次贷 危机 后 的企业盈 余质量分析
以 上 市 公 司 罗 牛 山 为 例
罗声 明 : 莉 莉 王
(. 南 师 范 大 学 经 济 - 理 学 院 , 南 海 口 5 15 ;.中准会 计 师 事 务所 海 南分 所 , 南 海 口 5 00 ) 1海 9管 海 7 17 2 海 70 0
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VkV/ V (- ,) C k = k k1 2
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从 而 最 终 形 成 会 计 盈 余 综 合 评 价 指 数 E I Q=
浅议我国创业板上市公司IPO盈余管理
浅议我国创业板上市公司IPO盈余管理【摘要】在我国创业板上市公司中,盈余管理是一项至关重要的工作。
本文首先从盈余管理对创业板上市公司的重要性开始探讨,接着详细介绍了盈余管理的定义和内容。
然后分析了我国创业板上市公司IPO盈余管理的现状,探讨了影响其盈余管理的因素,并提出了提升盈余管理的对策。
在结论部分浅议了我国创业板上市公司IPO盈余管理的重要性,并展望了其未来发展,同时总结了现状与问题。
通过本文的研究,可以更好地了解我国创业板上市公司IPO盈余管理的现状与问题,为未来的发展提供参考。
【关键词】"浅议我国创业板上市公司IPO盈余管理, 盈余管理重要性, 盈余管理定义, 盈余管理内容, 现状分析, 影响因素, 对策, 重要性讨论, 未来发展展望, 现状与问题总结"1. 引言1.1 我国创业板上市公司IPO盈余管理概述我国创业板上市公司IPO盈余管理是指公司在首次公开发行(IPO)之后,对财务报表中的盈余进行管理和调节的行为。
盈余管理是上市公司在经营活动中常见的一种现象,其目的是为了使公司的盈余趋于稳定或增长,从而提高公司的财务表现和股价表现。
在创业板上市公司中,盈余管理更是一项关键的管理活动,直接关系到公司的经营稳定性和投资者的利益保障。
我国创业板上市公司IPO盈余管理与传统上市公司有所不同,因为创业板公司往往具有较高的成长性和风险性,需要更加谨慎地管理盈余,避免因盈余管理不当而引发的财务丑闻和投资者信任危机。
我国创业板上市公司在进行盈余管理时需要加强内部控制,规范财务披露,确保信息透明度和财务良好运作,维护市场秩序和投资者权益。
盈余管理不仅仅是公司内部管理的重要环节,也是公司和投资者之间信任关系的基石,对于创业板上市公司的可持续发展具有重要意义。
2. 正文2.1 盈余管理对创业板上市公司的重要性盈余管理对创业板上市公司的重要性不可忽视。
盈余是公司财务状况的重要指标之一,直接关系到公司的稳定发展和投资者的预期收益。
上市公司盈利质量问题研究
上市公司盈利质量问题研究1. 引言1.1 研究背景在当今经济环境下,上市公司盈利质量问题日益受到投资者、监管机构和学术界的广泛关注。
盈利质量是评价一家上市公司财务报表的真实性和可靠性的重要指标,直接关系到投资者的利益保护和市场秩序的稳定。
近年来频发的财务丑闻事件表明,一些上市公司存在着盈利数据的操纵和虚增,严重影响了市场的信心和稳定。
对上市公司盈利质量问题进行深入研究,既可以帮助投资者识别潜在风险,也可以促进公司更加规范的财务披露和经营管理。
在这样的背景下,研究上市公司盈利质量问题变得尤为重要。
本文将探讨上市公司盈利质量的定义和评价指标,分析影响盈利质量问题的因素,并提出相应的解决对策和监管建议。
通过深入研究盈利质量问题的现状和未来发展趋势,旨在为投资者、公司管理者和监管部门提供参考,促进我国上市公司盈利质量的持续提升。
1.2 研究意义。
上市公司盈利质量问题一直是财务学领域的研究热点之一。
盈利质量问题不仅直接关系到公司的经营持续性和投资者的收益,也会对市场稳定和经济发展产生深远影响。
在当前经济环境下,随着我国经济的快速发展和金融市场的不断完善,上市公司盈利质量问题日益凸显,投资者和监管部门对上市公司盈利质量问题的关注度也在不断提升。
研究上市公司盈利质量问题的意义在于,通过深入分析盈利质量的定义、评价指标、影响因素和解决对策,可以更好地揭示上市公司盈利质量问题存在的原因和特点,为投资者提供更有力的决策参考,促进市场的透明和稳定。
对盈利质量问题的研究还可以为监管部门提供有效的监督建议,帮助监管部门更好地规范市场秩序,保护投资者权益,促进经济的可持续发展和金融市场的健康发展。
研究上市公司盈利质量问题具有重要的理论和实践价值。
2. 正文2.1 上市公司盈利质量定义上市公司的盈利质量是指公司在经营活动中所实现的利润的真实性、稳定性和可持续性。
盈利质量反映了一个公司的盈利水平和经济实力,是投资者评价公司价值的重要指标之一。
基本财务信息、盈利质量与可持续发展能力——我国制造业上市公司的经验证据
持续。可持续发展作为一种发展 目标和战略思想已被 社会普 遍 接受 。 同样 , 企业 的发 展 也 不 能 以损 害企 业
持 续发展 能力为代 价 , 是说 , 业 必须 依赖 所 需 资 也就 企
金、 管理、 技术和环境 , 走可持续发展的道路。
当然 , 响企业可 持续 发 展 的因 素 有很 多 , 映企 影 反 业可 持续发 展能力 的 内容 也 有 多方 面 , 财 务能 力 、 如 企
盈利质 量相对较 差 ; 是 IO上 市公 司发行 年度非 经常 二 P
公 司的可持 续发展 能力。
中图分类号 : 24 4 F 3 . 文献标识码 : A 文章编 号 :6 2— 7 5 2 0 )3 0 2 —0 1 7 4 5 (0 6 0 — 10 4 二 、 究现状 研
一
、
研 究 目的
自 2 世 纪 8 年 代 开 始 , 持 续 发 展 成 为理 论 研 0 0 可 究的重点 方 向 , 成 为 各 国政 府 施 政 的重 要 内 容。可 也
ห้องสมุดไป่ตู้
作者简 介 : 刚(97 符 17-
)四川成都人 , , 士研究生 , , 讲师 博 研究方向为会计理论。
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上市公司盈利质量研究
上市公司盈利质量研究上市公司盈利质量是指公司资产与利润质量、偿还能力和发展前景的稳定性。
在一个经济体系中,上市公司的盈利质量对于经济的稳定和健康发展起着重要作用。
盈利质量可以反映公司的经营能力和效益水平。
盈利质量好的公司意味着其经营活动产生的利润稳定可靠,并且与公司的真实盈利能力相符。
反之,盈利质量差的公司则可能存在虚增盈利、做假账等不合规的经营行为,这些行为会误导投资者和市场,对经济体系的稳定性产生不利影响。
盈利质量直接关系到公司的偿债能力和发展前景。
一个公司的利润来源和质量决定了其能否按时偿还债务,保持良好的信用状况。
盈利质量好的公司有更多的现金流入,可以用于偿还债务和投资业务扩张,从而保持持续发展。
盈利质量差的公司由于缺乏稳定的盈利来源,可能难以偿还债务或扩大规模,甚至面临破产的风险。
针对上市公司盈利质量的研究,可以从以下几个方面进行:可以通过财务指标分析来评估上市公司的盈利质量。
可以通过盈余质量模型来考察公司的盈利来源是否真实可靠、是否存在盈余操纵行为。
也可以通过现金流量分析来评估公司的现金流入流出情况,从而判断盈利质量的稳定性和可持续性。
可以通过财务报表的审计工作来评估上市公司的盈利质量。
审计人员可以对公司的财务报表进行核查,以确定是否存在虚增盈利、做假账等不合规现象,并提出相应的异议意见或书面报告。
还可以通过公司治理机制的分析来评估上市公司的盈利质量。
公司治理机制对于公司的财务信息披露、内部控制等方面有重要影响,优良的公司治理机制可以提高公司盈利质量和投资者的信任度,促进市场稳定。
可以通过与行业、同行业公司的比较来评估上市公司的盈利质量。
通过对同行业公司的盈利状况进行比较,可以了解公司的盈利水平和盈利质量是否与行业水平相符,进一步判断公司的竞争力和发展潜力。
对上市公司盈利质量的研究对于经济体系的稳定和健康发展具有重要意义。
通过财务指标、审计工作、公司治理机制和行业比较等多个角度进行研究,可以全面评估上市公司的盈利质量,提供参考意见和决策支持。
上市公司盈余质量及其影响因素分析_张瑞丽
上市公司盈余质量及其影响因素分析张瑞丽李少轩(江苏财经职业技术学院江苏淮安223003)摘要:本文根据对盈余质量的内涵及特征的界定,将盈余质量的影响因素归纳为会计规范、证券监管、公司治理结构的缺陷以及公司自身的经济收益能力,并对这些因素进行了分析。
关键词:盈余质量盈余管理财务舞弊影响因素作者简介:张瑞丽(1984-),女,河南焦作人,江苏财经职业技术学院讲师李少轩(1979-),男,河南漯河人,江苏财经职业技术学院讲师一、盈余质量的内涵与特征(一)盈余质量的内涵自20世纪60年代,美国财务分析专家O ’Glove 出版颇有影响的投资咨询报告《盈余质量》,盈余质量分析在证券业日益受到重视。
到了20世纪70年代末期,由于价值投资理念的兴起,公司的盈余质量更加受到重视。
市场上许多知名的刊物如Standard &Poor 、Wall Street Journal 等都对美国境内的股票进行盈余质量评级并定期公布,对市场具有相当的影响力。
但迄今为止,即使在美国,理论界和实务界也未能对盈余质量有统一的定义,但各方一致认为含有虚假信息的盈余是低质量的。
O ’Glove 在其《盈余质量》中将盈余的持续性作为盈余质量的主要问题。
Beaver 认为盈余数字的功用是向投资者传递某种有助于判断和估计经济收益的“信号”,可用盈余信息与股价的相关系数(即盈余反应系数,简称ERC )作为盈余质量的测度变量,市场对盈余信息的反应程度越高,即ERC 越大,说明其盈余质量越好。
2002年,在由美国会计学会(AAA )主办的关于盈余质量的研讨会上,盈余质量被定义为“随着时间流逝,由应计制所确认的盈余数额与公司流入的现金数额的弥合程度”。
Penman and Zhang (2002)[1]认为“公司披露的目前盈余如果能够较好地表明未来盈余水平,则该盈余是高质量的”。
Katherine Schipper ,Linda Vincent (2003)[2]认为公司对外披露盈余是为了向投资者提供决策相关的收益信息,他将盈余质量定义为盈余信息的决策相关性,即以当期或历史盈余来预测未来现金流的能力。
基于系统模糊优选模型的上市公司盈余质量评价——以河北省上市公司为例
盈余或利润是企业在一定会计期 间的经 营成果 , 是企业 股 东、 债权人 、 政府管 理部门及其他 利益关 系人 进行决 策的一个 重要依据 , 同时也是评价企业经营管理者业绩的一个重要指标 。 会计盈余是指企 业在 一定时期的经营成果 , 主要包括 营业 利润 、 资净 收益 和营业外收支净额 。这 是经过一定时期 的总 投 收入 和与之 相关的 费用支 出配 比而得来 的 , 近年来 , 国际 国内 出现 了许 多会计 造假 大案 , 如美国的“ 安然事件” 中国的“ 、 银广 厦” 事件等都使得人们对会计盈余数字 的真实性和可靠性产生 了怀疑。正是在这种 背景 下 , 研究与探讨盈余 质量成为会计学 界的一个研究焦点。从国内来 看 , 有关盈余 质量的研究散见于 各个期刊 , 但是没有形成系统的理论 。国内外 学术 界与实务界 至今对盈余 质量也未达成统一定义 。 目前 , 对盈余 质量 内涵 的 不 同理解可归 纳为 以下三类 :第一类 , 调盈余 的可靠性 , Ⅲ 强 认 为盈余 质量 的好坏就是看会计盈余是 否真实反映 了企业过去 、 现在 、 未来的状况。 现行 财务会计 的 目标是决策有用观 , 该类观
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基于系统模糊优选模型的上市公司盈余质量评价
以 河 北 省 上 市 公 司 为 例
臧 秀清 , 刘筠童 , 许
楠
( 燕山大学 经济管理学院, 河北 秦皇岛 06 0 ) 6 0 4
【 摘 要 】 文章在系统阐述盈余质量涵义 的基础上 , 多 目 系统模 糊优选理论 , 采用 标 构造 了盈余质量评价模型 , 以深
一
、
盈 余及 其质 量的 涵义
需 要说 明的是 ,在讨论盈余 质量时有几个相关的概念 , 即 盈余质量 、 盈利质量 、 利润 质量 等。本文认为 , 这些 概念 实质上 点强调 了报告盈余 的真实可靠性 , 却未考虑盈余信息 的决策相 是 对同一事 物的不 同表述 ,因此本文 未对其概 念进行严格 区 并在文章 中统一使用盈余质量来进行表述。 关性 , 因此不够全面。第二类 , 强调盈余 的现金保障性 , 为能 分 , 认 够带来现金流量 的盈余才是高质量的盈余 。 其典型代表是上海 二 、 余质 量评 价 的 多 目标 系统 模糊优 选 理论 盈 财经大学 的储一军 、 安武 , 王 他们认为 “ 盈利质量反 映盈 利的确 财政 部统计 司认为 , 价是为 了达到一定 的 目的 、 评 运用 特 认是否 同时伴随相应的现金流人” 这类观点暗含这样的假设 , 定 的指标 、 。 比较统一 的标 准 、 采取规 定的方法 , 对事物做 出价值 即认 为 企 业 是 按 照 会 计 核 算 的基 本 原 则 和 会 计 准 则 的 规 定 进 判 断的一种认 识活动 。 目前可选用 的评 价方法有多种 , 如加权 行 核算 的, 报表信 息是 真实可靠 的。而这一假设在现实 中并 不 平均法 、 糊综合评 价法 、 模 层次分析法等 。 本文采用一种 基于多 存 在。另外 , 影响盈余 的因素是多方面 的 , 如盈余 的来 源构 成 目标 系统模糊 优选理论 的方法对 上市公 司盈余 质量 进行评价 等, 但该类 观点并没有考虑 , 因此是不全面 的。第 三类 , 从两方 面来论 述盈余质量 : 一是盈余 是否伴有现 金流 ; 二是盈 余是 否 有持续发展能力 。 经常性业务带来 的盈余 具有持续性 并对未来 盈余有较强 的预测价值 , 而偶发交 易和事项带来的盈余则不具 研究 , 该方法可 以有效地 实现对上市公 司盈余质量 的相对优劣 评价 。 目标 系统模糊优选理论属于多 目标决策理论 的研究范 多 畴 ,其基本思想 是建立在决策集 中决策 相对 优属 度的基础上 , 采用一定 的决策优化准则 , 实现决策体 中各个决策在多 目标决
如何通过上市公司财务报表分析盈余质量
如何通过上市公司财务报表分析盈余质量内容价值投资如何通过上市公司财务报表来分析其盈余质量呢?(1)关注上市公司财务报表中不良资产的增长,资产质量与企业未来的经营能力息息相关。
目前,上市公司财务报表中的账面资产与资产的实际价值严重背离的现象较普遍,管理当局为了当期的收益水平而“贴现”未来的收益,从而降低了当期资产的质量,导致上市公司财务报表中渗透着大量的不良资产。
同时,企业还存在着可能产生潜亏的资产项目,比如,高龄应收款项、存货跌价和积压损失、未充分计提减值准备的资产等,它们将成为企业必须用未来盈利进行消化的“包袱”。
因此,在对那些存在高额不良资产的上市公司进行年报分析时,应对不良资产进行分析剔除。
在分析剔除不良资产时,可以将不良资产金额与净资产进行比较,如果不良资产总额接近或超过净资产,即说明上市公司的持续经营能力可能有问题。
在分析资产减值准备是否提足时,可以分析上市公司财务报表中这些资产(固定资产、无形资产等)的账面价值是否和其市场价值吻合,以判断其盈余质量。
同时还应主要关注存货的增长率是否与主营业务收入保持一致或略低于主营业务收入增长率,如果前者超过后者,说明上市公司当期的利润可能有水分。
通过不良资产剔除法,可以还上市公司当期经营成果和财务状况的真实面目。
(2)为了缩小实际盈余和预测盈余之间的差距,公司可能会进行非经常性损益的一次性业务,价值投资应重点关注一次性的收入来源,如利用资产重组、股权投资转让、资产评估、非生产性资产的销售所得调节盈余等,上市公司财务报表中可采用异常利润剔除法,将投资收益、补贴收入、营业外收入等从企业的利润总额中扣除,以分析企业利润来源的稳定性。
(3)注册会计师作为独立行使经济评价功能的“经济替察”,其出具的审计意见代表注册会计师对上市公司盈余质量的鉴证,是投资者判断报告盈余可靠性的重要依据,价值投资可以从注册会计师的审计意见中寻找反映公司持续经营能力、重大不确定风险等线索。
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量涵义的理解与表述可分为以下几种观点:① 强调盈余的现 金保障性。该观点认为能够给企业带来真实现金流入的利润 才是高质量的盈余。② 强调盈余的可靠性。该观点认为盈余 质量是指会计利润表达结果与企业经济价值有关信息的可靠 程度。高质量的盈余对企业的经营成果和未来经济前景的描 述是可靠和可信的;反之,则该盈余被认为是低质量。③ 强调 对盈余区分长短期评价。该观点认为从一个会计期间看盈余 表现为账面会计利润的变现能力,从长远看盈余表现为各期 利润持续发展的稳定程度。
一、文献综述 20 世纪 60 年代美国首先提出了盈余质量的概念,自此 盈余质 量 分 析 开 始 在 证 券 市 场 分 析 中 得 到 重 视 。Dechow (2002)以及 Bath、Beaver 和 Landsman(2001)提出盈余的高质 量应包含可靠性、相关性和可比性三大标准。 国内学者程小可(2006)运用大量数理统计方法就盈余确 认的及时有效性、盈余的时间序列特征、盈余反应系数等展开 实证研究分析,论证结果指出现金流量的及时披露有利于提 高盈余相关数据对未来现金流量的预测能力。胡延杰、李琳 (2008)利用盈余的持续性、价值相关性、同现金流的关联度以 及披露的及时性作为盈余质量研究指标,发现盈余持续增长 的公司同盈余非持续性增长的公司相比具备更高的质量水 平,主营业务收入与盈余同时保持持续性增长的公司盈余质 量水平更高。王秀丽、张新民(2005)提出高质量的利润结构需 要同企业发展战略符合、与资产结构匹配、与对应的现金流量 结构趋同,具备主营业务的核心性和利润自身结构的协调性。 李涛、周宁宁(2010)通过对现金利润与会计利润和自由现金 流的异同点进行分析,提出现金利润的优越性和应用价值具 体体现为现金利润能够全面评价传统会计利润的质量、企业 财务状况及经营成果。 二、理论基础 1. 盈余质量的基本内涵。企业盈余的理解可以是多维的, 所以不同学者对盈余质量的理解也不尽相同。目前对盈余质
【关键词】 盈余质量 成长性 结构性 现金利润 净利润
随着我国证券投资业的不断发展,资本市场上的投资者 对企业财务报告信息的关注度也逐年增强,盈余质量信息作 为评价上市公司财务状况和经营成果的重要指标也日益受到 重视。历史盈余对未来盈余及未来现金流量的预测具有重要 价值,而盈余的成长性和结构性是反映盈余质量的重要特征, 高质量的盈余必须具有良好的成长性与合理的结构性。基于 此,本文以上市公司样本数据为基础,对其盈余的成长性状况 和盈余结构性状况开展研究分析,为深入评价企业盈余质量 水平提供科学合理的途径。
□·16·2012. 6 下旬
全国中文核心期刊·财会月刊□
其盈余质量就越低。 4. 现金利润的基本内涵。现金利润的核心应用价值在于
其可用来评价会计利润的质量、财务状况以及经营成果。现金 利润以现金收益取得为前提,扣除必要的补偿性费用,包括以
式(4)反映累计增长速度,CPi,tn为第 i 个观测样本报告期现金 利润,CPi,t0为第 i 个观测样本基期现金利润。
3. 盈余应具有结构性。盈余结构性是指盈余的基本构 成,即盈余的收益项目组成情况以及每部分所占比例和份额。 按照目前我国上市公司年报披露准则的分类,利润由营业利 润、投资收益、补贴收入、营业外收支净额等组成。不同利润来 源对企业持续经营能力影响不同,不同利润有着不同的持续 性和价值。高质量的盈余必须具有合理的结构性,经常性发生 的交易事项所产生的持续性较强的收益占盈余的构成比例较 大,不经常发生的交易事项所产生的非经常性损益占盈余构 成比例较小,盈余的构成结构主次分明。显然经常性收益代表 着企业的长期盈利能力,是利润中最稳定和最可预期的部分; 而非经常性损益因其自身特点,无法据其对企业未来盈利能 力作出判断。因此,在盈余总额中营业利润占盈余比例高的企 业,其质量相对较好;非经常性损益占盈余比例越高的企业,
2. 盈余应具有成长性。盈余的成长性是指未来会计盈余 增长的能力,反映连续经营期间内利润指标的增长程度与获 利能力的变化状况。成长性是盈余质量的重要影响因素之一, 成长性越好则会计盈余质量水平越高。盈余的成长性的高低 主要是看盈余增长的来源和持续程度;对于企业而言,持续稳 定的盈余增长应该来源于具有较强持续性的盈利项目的增 长,比如公司的主营业务利润的增长。高质量的盈余使企业具 有持续发展能力,盈余的成长性分析主要关注的是企业当前 的获利能力以及未来获利能力的发展趋势,反映企业未来的 价值趋势。
□财会月刊·全国优秀经济期刊
制造业上市公司盈余质量分析
—— —盈余成长性与结构性状况考察
李 涛(教授)1 周宁宁 2 王 聪 1 龚 璇 1
(1.华北电力大学经济与管理学院 北京 102206 2.中国长江三峡集团公司 北京好的成长性与合理的结构性。本文选取 2001 ~ 2010 年度的沪深两市上市公司作为 研究样本,以现金利润和会计利润为主要度量维度和基础,设计指标体系分析样本企业的盈余成长性与结构性状况。研究 发现:盈余的成长性高低主要取决于盈余增长的来源和持续程度,成长性越好则盈余质量水平越高;而合理的盈余结构也 会带来企业持续经营的动力,盈余的构成结构主次分明则盈余质量较高。
权责制与收付制相结合的产物。其计算表达公式如下: 现金利润=经营活动的现金流量净额+取得投资收益收
到现金-财务费用-折旧及摊销 从计算表达式可知,经营活动产生的现金流量净额、分得
股利或利润所收到的现金、取得债券利息收入所收到的现金 以现金收付制为基础,是企业现金平衡的核心动力源;而财务
2. 盈余结构性状况统计分析设计。高质量的盈余不仅要 真实更应该合理,要具有良好的利润结构,持续性强的利润占
现金支付的当期费用及运用现金补偿和应计制补偿的费用, 有比例较大,盈余的构成结构主次分明。从现行企业利润表构 即现金利润是指现金收入与应予补偿的消耗之间的差额,是 成结构来看,营业利润是企业核心业务所带来的持续性最强