《证券投资学》期末课程论文报告
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
目前以80、90后为主的消费群体对品质、健康生活的追求，尤其是在智能化风潮愈演愈烈的当下，售价在4000——5000元之间，更高端、更智能、更美观的产品则受到了消费者最多的关注。预计未来高端厨电的需求将会扩大，厨电行业将从各大家电中脱颖而出。
近年来，随着互联网的发展以及消费者的需求升级，追求更高端的体验，厨电向智能高端化发展。有报告显示，在计划购买高端家电的人群中，出于追求生活品质和家电更新换代需要的消费者分别占65%和64%，消费者在购买高端家电时优先考虑的三个因素分 别是产品质量、智能化和技术含量。乔布斯曾经预言，未来是“触控的智能时代”！现在看来，这个未来并不远，因为华帝已经大胆地向前迈了一步。
（三）管理层能力和道德水平：
董事长：潘叶江，男，1977年出生，硕士学历，历任中山市优加电器有限公司董事长、总经理、监事；中山市百得燃气用具有限公司监事，广东百得集团有限公司董事长、总经理，中山市盈大房地产投资有限公司监事、公司副总裁、第五届董事会副董事长。现任公司第五届董事会董事长，石河子奋进股权投资普通合伙企业执行事务合伙人，中山百得厨卫有限公司董事，广东德乾投资管理有限公司董事长、广东华帝能源投资管理有限公司董事长、上海粤华厨卫有限公司董事长。
证 券 投 资 学
讨 论 课 题 研 究 报 告
讨论课题名称：中国股票市场能进行价值投资吗？
请选择一只股票，分别按照买入持有策略和等额分期投资策略进行长期投资价值估算。具体要求如下：
一、从公司业务、长期核心竞争力和盈利能力、管理层能力和道德水平、买入点价格水平等方面阐明你选择这只股票原因。
（一）公司简介
华帝股份有限公司成立于2001年11月28日，其前身中山华帝燃具有限公司成立于1992年4月。股份公司主要从事生产和销售燃气用具、厨房用具、家用电器及企业自有资产投资、进出口经营业务。其控股公司有中山百得厨卫有限公司、中山市华帝集成厨房有限公司、中山市华帝生活电器有限公司、杭州华盈厨卫有限公司、上海华帝厨卫有限公司、北京华盈多厨卫销售有限公司、中山华帝铸造有限公司等。
其实际控制人具有硕士学历并且拥有丰富的领导经验。华帝在经历了2015年的一系列变革和调整优化之后，公司内部经营管理各个板块的工作效率和效果均有不同程度的提升，经营业绩稳定增长。报告期内，公司实现营业收入2,077,027,668.74元，同比增长17.65%；归属于母公司所有者的净利润154,492,541.72元，同比增长38.91%。2016年1-6月厨卫产品零售规模为866亿元，同比增长12.6%。行业产品整体呈现的特点是传统厨电稳步增长，新兴品类持续放量，整体高端趋势不变。可见再潘叶江董事长的领导下华帝公司正在稳步的发展。
华帝产品已形成燃气灶具、热水器（电热水器、燃气热水器和太阳能热水器）、抽油烟机、消毒柜、橱柜等系列产品为主的 500多个品种，燃气灶具连续十一年中国产销量第一，成为中国灶具第一品牌，燃气热水器、抽油烟机分别进入全国行业三强。
产品服务：
运营业务数据：ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
主营构成：
（二）行业分析：
2015年，面对宏观经济下行、房地产市场依旧疲软等不利的外部环境，家电行业的发展不容乐观。但在此背景下，厨电产品则以10.5%的高增长率，成为家电行业新的增长点。2015年，中国家电行业整体规模为15300亿元。其中，冰箱、彩电、空调等个别品类出现负增长，但厨电行业市场规模却达到了690亿，同比增长10.5%。根据中怡康数据，2016年1-6月厨卫产品零售规模为866亿元，同比增长12.6%。
2016年5月12日，由中国品牌研究院联合多家全国主流媒体主办的“第十届中国品牌价值500强榜单”对外揭晓结果。华帝以140.05亿元的品牌价值跃居第257强，同比去年品牌价值增加17.56亿元。
董事、总裁：潘垣枝，男,1961年出生，大专学历，历任中山市百得燃气用具有限公司董事长，中山华创投资有限公司董事，现任石河子奋进股权投资普通合伙企业合伙人，华帝股份有限公司总裁,中山百得厨卫有限公司董事长、总经理，中山正盟厨卫有限公司总经理、执行董事，中山市华帝集成厨房有限公司董事，公司第五届董事会董事。
家电产品作为人们住房的必需品，其行业也随着房地产的火热而飞速发展着，但近几年一线城市资产泡沫严重，二三线城市房产供给过剩，房地产行业开始降温，家电行业也随之进入寒冬。但由于最近厨具行业技术改革，产品发生了较大的变化，高端嵌入式厨电开始出现并迅速抢占市场。2015年企业和消费者同时对高端厨电的关注度提升。从市场销量上来看，2015年1-11月，高端嵌入式厨电（嵌入式电烤箱、嵌入式洗碗机、嵌入式微波炉）的零售额和零售量同比均出现明显提升，同比增长达到93.6%。同时还包括企业在智能化产品上的探索。
2015 年，华帝抓住消费者痛点，契合用户使用习惯，推出了行业首款智能语音控制魔镜烟机和全触摸式程控灶等高端智能厨电产品，其中魔镜烟机的惊艳和智能化功能， 更成为华帝产品体系内以致烟机行业的高端代表。2016年，华帝的高端品牌气质更是逐渐全面显露，从品牌的风格、产品的技术、设计、用材用料，直到终端的 风格、体验、服务等多方面都将有所体现。
（四）华帝股份有限公司核心竞争力：
品牌：品牌包含着商品的各种属性，如名称、认知质量、价格定位、品牌文化与历史、信誉、广告等。品牌是包含商品各种属性的一种象征，通过一系列的实质性产品给消费者带来的一种感觉、形象认知度、品牌认知度、质量认知度，从而形成了一定的客户群体和客户忠诚度，进而形成了一种无形的资产。与品牌形成息息相关的是品牌所蕴含的文化积淀和品牌所属的企业与客户消费群体的产品共鸣，这赐予了一个品牌以文化内涵。
董事：杨建辉，中国国籍,男,广东中山人，1955 年2 月出生，经济师职称。历任中山华帝燃具有限公司生产部经理、生产部副总经理，杭州华盈厨卫有限公司法定代表人，中山取暖电器有限公司法定代表人，公司第二届董事会董事，中山市华帝取暖电器有限公司总经理。现任公司第三届监事会监事，广东华帝经贸发展有限公司董事长、法定代表人，兼任中山九洲实业有限公司董事。
近年来，随着互联网的发展以及消费者的需求升级，追求更高端的体验，厨电向智能高端化发展。有报告显示，在计划购买高端家电的人群中，出于追求生活品质和家电更新换代需要的消费者分别占65%和64%，消费者在购买高端家电时优先考虑的三个因素分 别是产品质量、智能化和技术含量。乔布斯曾经预言，未来是“触控的智能时代”！现在看来，这个未来并不远，因为华帝已经大胆地向前迈了一步。
（三）管理层能力和道德水平：
董事长：潘叶江，男，1977年出生，硕士学历，历任中山市优加电器有限公司董事长、总经理、监事；中山市百得燃气用具有限公司监事，广东百得集团有限公司董事长、总经理，中山市盈大房地产投资有限公司监事、公司副总裁、第五届董事会副董事长。现任公司第五届董事会董事长，石河子奋进股权投资普通合伙企业执行事务合伙人，中山百得厨卫有限公司董事，广东德乾投资管理有限公司董事长、广东华帝能源投资管理有限公司董事长、上海粤华厨卫有限公司董事长。
证 券 投 资 学
讨 论 课 题 研 究 报 告
讨论课题名称：中国股票市场能进行价值投资吗？
请选择一只股票，分别按照买入持有策略和等额分期投资策略进行长期投资价值估算。具体要求如下：
一、从公司业务、长期核心竞争力和盈利能力、管理层能力和道德水平、买入点价格水平等方面阐明你选择这只股票原因。
（一）公司简介
华帝股份有限公司成立于2001年11月28日，其前身中山华帝燃具有限公司成立于1992年4月。股份公司主要从事生产和销售燃气用具、厨房用具、家用电器及企业自有资产投资、进出口经营业务。其控股公司有中山百得厨卫有限公司、中山市华帝集成厨房有限公司、中山市华帝生活电器有限公司、杭州华盈厨卫有限公司、上海华帝厨卫有限公司、北京华盈多厨卫销售有限公司、中山华帝铸造有限公司等。
其实际控制人具有硕士学历并且拥有丰富的领导经验。华帝在经历了2015年的一系列变革和调整优化之后，公司内部经营管理各个板块的工作效率和效果均有不同程度的提升，经营业绩稳定增长。报告期内，公司实现营业收入2,077,027,668.74元，同比增长17.65%；归属于母公司所有者的净利润154,492,541.72元，同比增长38.91%。2016年1-6月厨卫产品零售规模为866亿元，同比增长12.6%。行业产品整体呈现的特点是传统厨电稳步增长，新兴品类持续放量，整体高端趋势不变。可见再潘叶江董事长的领导下华帝公司正在稳步的发展。
华帝产品已形成燃气灶具、热水器（电热水器、燃气热水器和太阳能热水器）、抽油烟机、消毒柜、橱柜等系列产品为主的 500多个品种，燃气灶具连续十一年中国产销量第一，成为中国灶具第一品牌，燃气热水器、抽油烟机分别进入全国行业三强。
产品服务：
运营业务数据：ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
主营构成：
（二）行业分析：
2015年，面对宏观经济下行、房地产市场依旧疲软等不利的外部环境，家电行业的发展不容乐观。但在此背景下，厨电产品则以10.5%的高增长率，成为家电行业新的增长点。2015年，中国家电行业整体规模为15300亿元。其中，冰箱、彩电、空调等个别品类出现负增长，但厨电行业市场规模却达到了690亿，同比增长10.5%。根据中怡康数据，2016年1-6月厨卫产品零售规模为866亿元，同比增长12.6%。
2016年5月12日，由中国品牌研究院联合多家全国主流媒体主办的“第十届中国品牌价值500强榜单”对外揭晓结果。华帝以140.05亿元的品牌价值跃居第257强，同比去年品牌价值增加17.56亿元。
董事、总裁：潘垣枝，男,1961年出生，大专学历，历任中山市百得燃气用具有限公司董事长，中山华创投资有限公司董事，现任石河子奋进股权投资普通合伙企业合伙人，华帝股份有限公司总裁,中山百得厨卫有限公司董事长、总经理，中山正盟厨卫有限公司总经理、执行董事，中山市华帝集成厨房有限公司董事，公司第五届董事会董事。
家电产品作为人们住房的必需品，其行业也随着房地产的火热而飞速发展着，但近几年一线城市资产泡沫严重，二三线城市房产供给过剩，房地产行业开始降温，家电行业也随之进入寒冬。但由于最近厨具行业技术改革，产品发生了较大的变化，高端嵌入式厨电开始出现并迅速抢占市场。2015年企业和消费者同时对高端厨电的关注度提升。从市场销量上来看，2015年1-11月，高端嵌入式厨电（嵌入式电烤箱、嵌入式洗碗机、嵌入式微波炉）的零售额和零售量同比均出现明显提升，同比增长达到93.6%。同时还包括企业在智能化产品上的探索。
2015 年，华帝抓住消费者痛点，契合用户使用习惯，推出了行业首款智能语音控制魔镜烟机和全触摸式程控灶等高端智能厨电产品，其中魔镜烟机的惊艳和智能化功能， 更成为华帝产品体系内以致烟机行业的高端代表。2016年，华帝的高端品牌气质更是逐渐全面显露，从品牌的风格、产品的技术、设计、用材用料，直到终端的 风格、体验、服务等多方面都将有所体现。
（四）华帝股份有限公司核心竞争力：
品牌：品牌包含着商品的各种属性，如名称、认知质量、价格定位、品牌文化与历史、信誉、广告等。品牌是包含商品各种属性的一种象征，通过一系列的实质性产品给消费者带来的一种感觉、形象认知度、品牌认知度、质量认知度，从而形成了一定的客户群体和客户忠诚度，进而形成了一种无形的资产。与品牌形成息息相关的是品牌所蕴含的文化积淀和品牌所属的企业与客户消费群体的产品共鸣，这赐予了一个品牌以文化内涵。
董事：杨建辉，中国国籍,男,广东中山人，1955 年2 月出生，经济师职称。历任中山华帝燃具有限公司生产部经理、生产部副总经理，杭州华盈厨卫有限公司法定代表人，中山取暖电器有限公司法定代表人，公司第二届董事会董事，中山市华帝取暖电器有限公司总经理。现任公司第三届监事会监事，广东华帝经贸发展有限公司董事长、法定代表人，兼任中山九洲实业有限公司董事。