投资项目评估与管理 第九章 项目融资方案
项目投融资方案
项目投融资方案在当今竞争激烈的市场环境下，项目投融资是企业发展的关键一环。
通过有效的投融资方案，企业能够筹集资金、支持项目实施，并获得收益。
本文将探讨如何制定一个高质量的项目投融资方案，以促进企业的持续增长。
一、项目概述在制定投融资方案之前，首先需要对项目进行概述。
项目概述应包括项目的背景、目标、执行计划和预期收益。
背景描述项目的市场需求和竞争情况，目标明确项目实施的目的和预期成果，执行计划详细说明项目的实施步骤和时间节点，预期收益列举项目投资后可能获得的收益。
二、投资需求与来源投资需求是指项目实施所需的资金。
在制定投资需求时，需要考虑项目的规模、时间和风险等因素。
投资来源是指项目资金的筹集渠道，可以包括银行贷款、股权融资、债券发行等方式。
在选择投资来源时，应综合考虑成本、风险和可行性等因素。
三、投资回报与风险评估投资回报是项目投资获得的收益。
在制定投资回报计划时，需要详细考虑项目的盈利模式、市场前景和竞争优势等因素。
风险评估是指对项目投资可能面临的风险进行评估和管理。
在进行风险评估时，应注意市场风险、技术风险和财务风险等方面的因素，并制定相应的风险管理措施。
四、投资结构与融资方案投资结构是指资金在项目中的使用方式和比例。
在制定投资结构时，需要根据项目需求和投资来源来合理配置资金。
融资方案是指通过不同方式融集资金的计划。
例如，可以通过股权融资吸引投资者参与项目，或者通过债券发行筹集资金。
在制定融资方案时，应选择适合项目需求和投资来源的方式。
五、项目管理与监督机制项目管理是保证项目顺利实施的关键一环。
在制定项目管理方案时，需要明确项目组织结构、工作分配和责任制，并制定相应的项目进度和成本控制措施。
监督机制是指对项目进展进行监督和评估。
在制定监督机制时，需要明确监督的内容和频率，并建立相应的监督和评估体系。
六、退出机制退出机制是指投资者如何从项目中退出以获得投资回报。
在制定退出机制时，需要考虑投资期限、回报预期和市场流动性等因素。
模块4 工程项目融资--工程项目融资风险及其管理
9.3.3 项目融资中的风险评价指标
对于依赖某种自然资源（如煤矿、石油、天然气等）的生产型项目，一般要求已
经证实的可供项目开采的资源总储量，是项目融资期间计划开采资源量的两倍以
上，而且还要求任何年份的资源收益覆盖率都要大于2。
RCRt PVNPt / ODt
其中：
RCRi——第t年资源收益覆盖率
工程项目本身的风险是工程项目融资风险的主要组成部分
工程项目本身的风险不是工程项目融资风险的全部
有一些风险因素是工程项目本身和工程项目融资共同面对的风险
9.1.4 项目融资风险管理
问题：什么是项目融资风险管理？项目融资风险管理具有什么特点？
项目融资风险管理是通过对项目融资的风险识别及风险评估，采用合理的经济与
险进行系统、
彻底的研究
市场风险的防范
做好国内外市场
调研分析
通过签订或取或
付的产品购买合
同、或供或付的
长期供货合同锁
定产品的价格
政府或其公共部
门保证
建立独立账户
金融风险的防范
利用金融衍生
工具消除或对
冲风险，包括：
利率期货、期
权、掉期、远
期利率协议等
不可抗力的防范
投保
有政府参与的
和经验
9.1.3 工程项目风险与工程项目融资风险
问题：工程项目风险与工程项目融资风险之间的区别和联系？
VS
工程项目风险是指工程项目本身存在的收益的不确定性或损失的可能性，而不管
其是否运用工程项目融资这一方式获取资金。
工程项目融资风险是指项目融资这一过程给项目融资参与各方带来的损失可能性
投资项目评估练习题
投资项目评估练习题第一章导论一、填空题1、（直接投资）指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。
2、投资运动过程本质上是（价值运动）过程。
3、本课程讨论的投资项目一般指（工程建设类）项目。
4、投资项目按产品属性不同分为：（公共项目），（非公共项目）5、项目周期可分为七个工作阶段，即：项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目资产经营和项目总结评价。
其中，生产时期包括（项目资产经营和项目总结评价两个）工作阶段6、我国政府对于企业不使用政府投资建设的投资项目的管理制度为：视不同情况实行（核准制）和（备案制）。
7、机会研究工作比较粗略，对项目投资和生产成本估算的精确度约控制在（±30％左右）。
8、一般机会研究通常是由（国家机构）和（公共部门）进行，研究结论作为制定国家、地区和部门经济发展计划的基础和依据。
9、项目建议书又称（立项申请）。
10、可行性研究阶段成果是（可行性研究报告）。
11、投资项目评估可分为：（项目前期评估），（项目中期评估）和（项目后评估）。
二、单项选择题1、投资项目评估中的“投资”指（D）。
A、宏观投资B、中观投资C、间接投资D、直接投资2、工业投资项目和非工业投资项目的划分标准是（A）。
A、内容B、用途C、主体D、性质3、可行性研究和项目评估工作均处于项目投资的（A）。
A、建设前期B、建设初期C、建设时期D、建设后期4、详细可行性研究研究估算精度为（D）。
A、± 40%B、± 30%C、± 20%D、± 10%5、投资鉴定指的是（A）。
A、投资机会研究B、初步可行性研究C、预可行性研究D、详细可行性研究6、可行性研究报告一般由（B）组织委托。
A、中介机构B、投资者C、主管部门D、银行等金融机构7、我国投资项目决策程序中，提出项目后，应该（C）。
A、编制可行性研究报告B、决策部门提出审批意见C、提出项目建议书D、编制项目申请报告三、多项选择题1、项目按投资性质分为（BC）。
项目融资方案三篇
项目融资方案三篇篇一：项目融资方案第一部分项目介绍一、项目简介：发起成立“XX”(以下简称“诚信联盟”)，并独家授权XXXX企业管理有限公司作为联盟运营中心，负责联盟的所有商业运营、二、项目背景：1、诚信联盟发起缘由：保健服务作为健康服务业领域的重要组成部分，从90年代发展至今20多年，已经由原来的个体经济发展为今天投资上千万的诸多连锁品牌企业，目前全国保健服务业已拥有涵盖调理保健、美容美体保健、专项技术保健、康体保健等四大类型的保健服务企业140万家，从业人员20XX多万，年服务对象达70多亿人次，行业创造产值约6000亿，约占GDP的2.3%，预计到20XX年，我国保健服务业年平均增长率有望保持在20%以上（中共中央党校、中国保健协会编辑《中国保健服务蓝皮书》数据）、然而快速发展的过程中存在着企业之间无序竞争，服务环境及卫生设施不规范；行业鱼目混珠、缺乏公信力，在技术、服务与管理等方面，缺乏规范、科学标准的质量管理体系等问题、这些都严重影响和制约了行业的健康发展，造成市场失去公平竞争的氛围，也使消费者的合法消费权益缺乏保障、为加强行业自律和诚信建设，切实保障民众身心健康和生命安全，维护保健服务企业的社会形象，促进保健服务产业稳步健康发展，提升健康产业在广大消费者心目中的信誉度，全国保健服务标准化技术委员会提议成立《中国保健服务企业诚信联盟》、2、诚信联盟发起背景：20XX年9月，由国家中医药管理局领导牵头、全国保健服务标准化技术委员会组织、中国国家认证认可监督管理委员会作为监管单位、联合全国范围内经过“全国保健服务标准化技术委员会达标认证中心”达标认证的保健服务行业企业以及专家学者、科研机构、职业培训学院共同发起成立全国性非营利性商业联盟组织“XX”，并由国家中医药管理局副局长、全国保健服务标准化技术委员会主任李大宁担任联盟主席，由全国保健服务标准化技术委员会副主任刘玲担任常务副主席、3、诚信联盟发起的意义和作用（诚信联盟功能）：中国保健服务企业诚信联盟是全国保健服务标准化技术委员会与国家认监委独家授权的保健服务认证中心提议、由达到《保健服务通用要求》国家标准或通过《保健服务组织认证要求》认证的保健服务企业为主体，联合保健服务行业的专家学者、科研机构、职业培训机构以及保健服务用品生产企业等共同组成的一体化综合服务组织、诚信联盟致力于保健服务行业的诚信体系建设，弘扬传播诚信文化、规范和提升保健服务水平、创建和宣传诚信企业品牌，整合行业优质资源，搭建“康乐通”电子商务平台，向消费者推荐安全、专业、舒适、诚信的保健服务机构和便捷、经济实惠的保健服务项目、三、项目商业模式：诚信联盟商业运营模式包括：1、垂直类电子商务门户平台：搭建休闲保健行业垂直类电商门户平台，通过电商平台实现盈利、全国保健服务标准化技术委员会制订了行业认证和分级评审的国家标准以后，通过保健服务认证中心，对休闲保健行业全国140多万家（中国保健服务蓝皮书数据）企业开展相关的达标评审和认证、通过达标和认证的企业才能作为诚信平台的会员单位，以此打造我国休闲养生保健行业最专业、最权威的垂直类电商门户平台、预计2~3年，该平台将创造年销售数十亿的电商业绩、2、一卡通服务：2.1 关于一卡通服务---“康乐通”卡“康乐通”卡包含储值卡和打折卡；➢储值卡：是与银行联合发行的具有储值功能、同时享受“康乐通”的优惠和VIP专项服务的银行卡、➢打折卡：是由诚信联盟发行的、直接面向消费者的打折优惠卡、2.2 “康乐通”卡的市场推广及服务利用诚信联盟企业会员的数据库、银行客户资源和联盟组织的相关活动，向消费者发行“康乐通”卡、➢持卡会员在所有诚信联盟会员企业消费都能享受优惠和VIP会员服务；➢联盟成员单位通过“康乐通”卡，快速实现市场拓展和销售业绩的双提升、2.3 “康乐通”卡的收益➢通过平台项目推荐服务企业返点➢通过银行储值卡消费实现返点➢通过康乐通打折卡储值实现储值沉淀资金投融资盈利➢通过销售会员卡盈利3、培训服务：按照全国保健服务标准化技术委员会的相关国家标准和认证要求，所有达标和参与认证的企业服务人员必须持证上岗，据调查，目前的持证上岗比例不到10%，因此，保健服务技能培训市场将是该项目最直接最快速的盈利项目之一、4、保健服务业发展基金：为诚信联盟的会员企业提供投融资和并购居间服务，获取居间收益；利用诚信联盟会员保证金、一卡通储值资金等资金池沉淀资金，以及公司通过其他渠道融资的资金，直接为诚信联盟的会员企业提供投融资和并购服务，获取投融资和并购收益、5、其它相关市场活动：为诚信联盟的会员企业开展行业年会、高峰论坛、行业展会、国内外交流、网站广告、联盟平台合作等活动，获取服务收益、第二部分项目运营中心介绍一、公司简介：XXXX企业管理有限公司注册于20XX年7月17日、成立以来，一直致力于企业健康管理的研究和实施；20XX年作为全国保健服务标准化技术委员会秘书处承担单位，组织完成了国家质量监督检验检疫总局委托的《旅游休闲质量安全关键技术标准研究》和《残疾人康复服务通用标准研究》的子课题《康复和保健服务基本要求研究》；卫生部政策法规司委托的《保健服务行业公共用品消毒卫生》标准体系；分别参与组建“保健服务通用要求”、“母婴保健服务”、“体重控制”、“保健按摩器械”四个国家标准工作组；同时参与制订了GB/T 30443—20XX《保健服务通用要求》和GB/T 30444—20XX《保健服务业分类》两项国家标准，并于20XX年7月1日起正式实施，该标准填补了我国保健服务业在标准化领域的空白、另外，公司参与正在制定的《保健按摩器具安全使用服务规范》、《保健按摩器具售后服务规范》两项国家标准初稿也基本完成、为了规范康体、养老、眼保健等服务行业，公司将继续参与成立相关工作组，共同研究和制定相应的国家标准，并负责所有参与制定的相关标准的培训工作、“XX”成立以后，XXXX企业管理有限公司作为“XX”的秘书处机构和运营中心，负责联盟的管理执行和整体运营四、公司发展战略：（一）20XX年诚信联盟会员企业不低于1000家，电商平台完成试运营，一卡通发卡量不低于18万张，年销售收入不低于1500万元，公司开始制定企业上市计划、（二）20XX年诚信联盟会员企业不低于3000家，电商平台实现盈利，一卡通发卡量不低于30万张，年销售收入不低于5000万元，投融项目不低于2个，公司开始进入上市倒计时、（三）20XX年诚信联盟会员企业不低于8000家，电商平台成为行业垂直门户平台，一卡通发卡量不低于80万张，年销售收入不低于30000万元，投融项目不低于5个，成功打造或者孵化行业企业1个，公司完成上市前的所有准备、（四）20XX年年销售收入不低于100000万元，投融项目不低于5个，成功打造或者孵化行业企业3—5个，公司成功上市，企业市值超过百亿、（五）20XX年年销售收入不低于500000万元，成为国际性保健产业集团，并且旗下多家分公司准备或者完成上市准备，企业市值超过三百亿、第三部分项目分析一、竞争分析：“XX”由全国保健服务标准化技术委员会发起，目前，和益生联合（XX）保健服务认证中心建立了长期的独家的战略合作关系，保健服务认证中心是全国唯一一家从事保健服务行业的认证机构，由国家认监委独家授权，具有较高的权威性和完全排他性，而健标委是保健服务行业唯一的国家标准制定机构，两家机构的背景和行业地位特性，说明项目目前不存在竞争、二、项目优势：1、诚信优势加入诚信联盟的保健服务类企业都通过GB/T30443-20XX《保健服务通用要求》达标评审或通过《保健服务组织认证要求》等级认证，企业的基本诚信有了良好的保证；2、资源优势在多年的发展中，中国保健服务业大部分大中型企业均成为全国保健服务标准化技术委员会与中国保健协会休闲保健专业委员会的委员、观察员、会员，部分大型企业还参与了保健服务通用要求国家标准的制定工作，多年的会员资源积累，为诚信联盟提供了良好的诚信企业资源；3、技术优势全国保健服务标准化技术委员会作为全国保健服务行业国家标准的唯一技术归口管理单位，拥有强大的专家团队、负责保健服务国家标准的修制定工作；与国家认监委认证认可技术研究所、XX中医药大学、益生联合（XX）保健服务认证中心等机构签订了战略合作协议，为诚信联盟提供了强有力的技术支撑；4、政策优势20XX年10月，国务院印发了《关于促进健康服务业发展的若干意见》，《意见》指出发展健康服务业对调结构、稳增长、转变经济发展方式的重大意义，提出要大力发展健康服务业；20XX年，加快发展健康服务的议题再次由国务院提出，保健服务作为健康服务业的重要组成部分，迎来了空前的大好发展机遇、5、社会需求优势健康是人全面发展的基础，是经济社会发展的必要保障和重要目标，也是人民群众生活质量改善的重要标志、进入二十一世纪以来，休闲、养生与保健，不仅仅是作为有效预防和消除“亚健康”的主要手段，更是一种人们崇尚健康、提升生活品质的一种生活方式，巨大的社会需求注定保健服务业将是一个新型的朝阳产业、第四部分融资说明一、融资金额：XXXX企业管理有限公司作为“XX”的秘书处机构和运营中心，独家负责联盟的管理执行和整体运营,为保证公司业务顺利开展，计划融资￥20XX万元、二、融资方式：1.方式一：采用众筹模式，面向协会和联盟发起会员单位、副主席单位、行业主席和副主席单位，发起股权融资，众筹份额为五份，每份出资额为￥500万元，可获得XX5%的股权、2.方法二：面向社会进行股权融资，投资方出资￥20XX万元，获得XX20%的股权、3.方法三：采用众筹模式，面向联盟副主席单位、行业主席和副主席单位，招募不具有表决权的股东，众筹名额为20人，每人出资额为￥100万元，可获得XX1%的股权、三、资金用途：资金用途分为两部分：1.部分资金用于对现有股东股权转让的补偿资金；2.另外一部分用于补充企业的运营资金、四、投资回报：1、公司未来3至5年的收入预期：（单位：万元）1.第一年：1000家会员企业，每家会员发行180张卡，每张卡带来￥50元收入，合计一卡通收入￥900万元；每个企业培训15个人，每个人收费￥290元，合计￥435万元；年度合计盈利大于￥1500万元，A股平均市盈率为20，非生产型企业利润率50%，按照这个标准计算，预计企业市值为￥1.5亿元、2.第二年：3000家会员企业，每家会员发行100张卡，每张卡带来￥100元收入，合计一卡通收入￥3000万元；每个企业培训10个人，每个人收费￥290元，合计￥870万元、3.第三年：核心营收板块集中在网站电商收入、一卡通收入和金融服务收入，其中电商收入包括会员企业的产品销售收入、企业开发的自有品牌产品销售收入、代理产品销售收入等；一卡通收入包括8000家会员企业，每家会员发行100张卡，每张卡带来￥200元收入，合计一卡通收入￥16000万元；金融服务包括投融资服务收入、企业孵化收入和投资并购收入、4.第四年：核心营收板块集中在网站电商收入、一卡通收入和金融服务收入，其中电商收入包括会员企业的产品销售收入、企业开发的自有品牌产品销售收入、代理产品销售收入等；一卡通收入包括10000家会员企业，每家会员发行100张卡，每张卡带来￥300元收入，合计一卡通收入￥30000万元；金融服务包括企业上市收入、投融资服务收入、企业孵化收入和企业产业化投资并购收入、5.第五年：核心营收板块集中在网站电商收入、一卡通收入和金融服务收入，其中电商收入主要是行业垂直类电商门户的销售收入；金融服务包括分公司企业上市收入、投融资服务收入、企业孵化收入和企业产业化投资并购和运营收入、2、投资方收回投资的方式和时间：A.投资回报方式：➢投资增值回报：企业预计评估市值为￥1.5亿元，20%股份价值￥3000万元；投资方出资￥20XX万元获得20%的股份，投资增值金额为￥1000万元、➢公司股权分红：非生产型企业，毛利润按照50%计算，投资方可获得的分红为第一年￥150万元、第二年￥500万元、第三年￥3000万元；三年投资期股权分红收益率超过180%、➢投资方的股权出让：第三年公司的销售收入￥30000万元，即便按照15倍市盈率，公司市值也是￥300000万元，投资方20%的股权市值￥60000万元，投资增值30倍、B.投资回报期：不超过三年、第五部分投资方的介入和退出一、投资方在公司经营管理中的地位和作用：1.如果是通过“股权转让+增资扩股”的方式融资的：A.公司董事会采取“3＋2”或“2＋1”模式，即：➢“3＋2”模式：3个普通股股东+2个投资人=5个董事会成员；➢“2＋1”模式：2个普通股股东+1个投资人=3个董事会成员、B.同时，公司CEO由普通股东指派、2.如果是采用股权众筹或者内部众筹方式融资的:出资方为不具备表决权的股东，不参与企业的经营管理、二、资本退出：1、并购退出并购退出是指通过其他企业兼并或收购风险企业从而使风险资本退出、由于股票上市及股票升值需要一定的时间,或者风险企业难以达到首次公开上市的标准,许多风险资本家就会采用股权转让的方式退出投资、虽然并购的收益不及首次公开上市,但是风险资金能够很快从所投资的风险企业中退出,进入下一轮投资、因此并购也是风险资本退出的重要方式、特别是近年来与国际新一轮兼并高潮相对应,采用并购方式退出的风险资本正在逐年增加、从事风险企业并购的主体有两大类:一类是一般的公司,另一类是其他风险投资公司、2、回购退出回购退出是指通过风险企业家或风险企业的管理层购回风险资本家手中的股份,使风险资本退出、就其实质来说,回购退出方式也属于并购的一种,只不过收购的行为人是风险企业的内部人员、回购的最大优点是风险企业被完整的保存下来了,风险企业家可以掌握更多的主动权和决策权,因此回购对风险企业更为有利、3、首次公开上市退出（IPO）首次公开上市退出是指通过风险企业挂牌上市使风险资本退出、首次公开上市可以分为主板上市和二板上市、首次公开上市（IPO）是指风险投资企业在证券市场上第一次向社会公众发行风险企业的股票，风险投资者通过被投资企业股份的上市，将拥有的私人权益转化成公共股权，在市场认同后获得投资收益，实现资本增值、一般风险企业达不到主板上市的标准，多是在创业板市场上市，例如美国的NASDAQ市场，我国的香港也建立了自己的创业板市场、根据美国的调查资料显示，有三分之一的风险企业选择通过股票公开上市退出，最高投资回报率达700%左右、因此，首次公开上市退出被认为是最佳的退出方式、但是首次公开上市退出方式受到资本市场成熟度的限制比较大,我国目前大多数风险投资中中小企业就不符合我国公司上市的相关要求、4、股权转让退出股权转让退出是私募股权基金的重要退出途径，是通过股权转让的方式使风险资本退出、股权转让是指公司股东依法将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事法律行为、数据显示，通过股权转让退出给私募股权基金带来的收益约为3.5倍，仅次于IPO退出、5、清算退出清算退出是针对投资失败项目的一种退出方式、风险投资是一种风险很高的投资行为,失败率相当高、据统计,美国由风险投资支持的风险企业大约有20%~30%完全失败,60%左右受到挫折,只有5%~10%的风险企业可以获得成功、对于风险资本家来说,一旦所投资的风险企业经营失败,就不得不采用此种方式退出、尽管采用清算退出损失是不可避免的(一般只能收回原投资的64%),但是毕竟还能收回一部分投资,以用于下一个投资循环、因此,清算退出虽然是迫不得已,但却是避免深陷泥潭的最佳选择、清算退出主要有两种方式:一是破产清算，即公司因不能清偿到期债务，被依法宣告破产的，由法院依照有关法律规定组织清算组对公司进行清算、二是解散清算，即启动清算程序来解散风险企业、这种方式不但清算成本高，而且需要的时间也比较长，因而不是所有的投资失败项目都会采用这种方式、对于风险投资家而言，一旦确认了风险企业失去了发展的可能性和成长速度太过缓慢，不能实现预期的回报时，果断地退出是明智的选择，这样可以尽可能地减少损失，收回资金用于新一轮的投资、篇二：项目融资方案项目的融资方案研究，需要充分调查项目的运行和投融资环境基础，需要向政府、各种可能的投资方、融资方征询意见，不断地修改完善项目的融资方案，最终拟定出一套或几套可行的融资方案、最终提出的融资方案应当是能够保证公平性、融资效率、风险可接受、可行的融资方案、一、编制项目的资金筹措计划方案项目融资研究的成果最终归结为编制一套完整的资金筹措方案、这一方案应当以分年投资计划为基础、项目的投资计划应涵盖项目的建设期及建成后的投产试运行和正式的生产经营、项目建设期安排决定了建设投资的资金使用需求，项目的设计、施工、设备订货的付款均需要按照商业惯例安排、项目的资金筹措需要满足项目投资资金使用的要求、新组建公司的项目，资金筹措计划通常应当先安排使用资本金，后安排使用负债融资、这样一方面可以降低项目建设期间的财务费用，更主要的可以有利于建立资信，取得债务融资、一个完整的项目资金筹措方案，主要由两部分内容构成、其一，项目资本金及债务融资资金来源的构成，每一项资金来源条件的详尽描述，以文字和表格加以说明、其二，编制分年投资计划与资金筹措表，使资金的需求与筹措在时序、数量两方面都能平衡、1、编制项目资金来源计划表2、编制投资使用与资金筹措计划表投资计划与资金筹措表是投资估算、融资方案两部份的衔接处，用于平衡投资使用及资金筹措计划、二、资金结构分析现代项目的融资是多渠道的，将多渠道的资金按照一定的资金结构结合起来、是项目融资方案制订的主要任务、项目融资方案的设计及优化中，资金结构的分析是一项重要内容、项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的占比、资金的来源、包括项目资本金与负债融资比例、资本金结构、债务资金结构、资金结构的合理性和优化由公平性、风险性、资金成本等多方因素决定、融资方案的资金结构分析应包括如下内容：总资金结构：无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例资本金结构：政府股本、商业投资股本占比、国内股本、国外股本占比负债结构：短期信用、中期借贷、长期借贷占比、内外资借贷占比三、融资风险分析项目融资方案的设计中需要考虑融资风险、项目的融资可能由于预定的投资人或贷款人没有按预定方案出资而使融资计划失败，这可能是因为预定的出资人没有足够的出资能力，也可能是对于预定的出资人来说，项目没有足够的吸引力或者风险过高、项目的融资方案中需要设计项目的补充融资计划，即在项目出现融资缺口时应当有及时取得补充融资的计划及能力、项目的融资风险分析主要包括：出资能力、出资吸引力、再融资能力、融资预算的松紧程度、利率及汇率风险、1、出资能力风险及出资吸引力2、项目的再融资能力项目实施过程种出现许多风险，将导致项目的融资方案变更，项目需要具备足够的再融资能力、考虑备用融资方案，主要包括：项目公司股东的追加投资承诺，贷款银团的追加贷款承诺，银行贷款承诺高于项目计划使用资金数额，以取得备用的贷款承诺、3、在项目融资预算的松紧程度上，项目的投资支出计划与融资计划的平衡应当匹配，必要时应当留有一定富余量、4、利率及汇率风险利率是不断变动的，资金成本的不确定性，无论采取浮动利率贷款或固定利率贷款都会存在利率风险、国际金融市场上，各国货币的比价在时刻变动，这种变动称为汇率变动、软货币的汇率风险低，但有较高利率、四、融资成本分析1、资本金的构成资金成本 = 资金占用成本 + 筹资费用资金占用成本：借款利息、债券利息、股息、红利筹资费用：律师费、资信评估费、公证费、发行手续费、担保费等2、名义利率与有效利率3、扣除所得税后的借贷资金成本4、扣除通货膨胀影响的资金成本5、加权平均资金成本五、融资方案的优化1、进行融资收益与成本的比较中小企业在进行融资之前，先不要把目光直接对着各式各样令人心动的融资方式，更不要草率地作出融资决策、首先应该考虑企业是不是必须融资、融资后的收益如何等问题、因为融资则意味着需要成本，融资成本既有资金的利息成。
第九章--融资方案与回报
第九章融资方案与回报9.1资金需求分析公司目前在长沙有一个生产基地，第一年在长沙的小区销售。
以后进一步扩大市场，立足于长株潭地区的长足发展，在此基础上扩展到经济特区和直辖市，最后推广到全国。
表1 资金需求分析9.2融资计划根据公司的现实情况，公司决定采用在发展中不断融资的方式。
首先，在创业初期，由飞马智能识别科技的成员自由集资200万元，吸引大学生创业投资基金200万元，像银行借入长期借款200万元，五年后归还本金，每年年末付息（年利率6%）。
图 9-1 第一年融资结构第二年，公司有了一定的发展基础，公司以25%的股权吸收风险投资200万元，由于是高新技术产品得到政府的投资支持500万元。
29%政府投资风险投资71%图 9-2 第二年融资结构9.3风险资本退出风险投资的发展前途及其运行能否长久取决于风险资本的最终兑现场所和撤出途径是否通畅。
风险资金退出的成功与否关键取决于公司的业绩和发展前景。
风险资本成功退出的过程也是风险企业第二次融资的过程。
公司将充分发挥自身的技术和人员优势，保持在市场中的领先地位，从而为风险投资的顺利退出铺平道路。
风险投资的退出方式一般有三种：IPO 上市、收购和兼并、整体转让。
为了顾全风险投资商和公司双方利益，IPO 上市是我们优先考虑的退出方式。
9.3.1 IPO(中小企业板上市)在本企业战略规划中，我们明确指出，公司创业初期风险投资和自筹资金是资金支持来源，但是随着企业规模不断壮大，其需要的巨额资金是靠以分散投资为原则的创业基金所不能胜任的。
公司自成立以后，会进行多轮融资方案，扩充资金链，扩大生产规模，预计在生产运营后第 5-6 年选择在国内中小企业板市场或创业板上市。
在这段时间内，公司的扩张速度较快，各方面的营运能力，盈利能力也最强。
此时上市可以获得很高的市盈率，投资商转手容易，回报丰厚，公司也能进一步扩大融资能和数量。
由于公司能快速成长，且所处行业是国家重点扶持行业，公司有较大可能性在第 5--6 年在国内中小板或创业板进行 IPO 上市，如能成功上市，根据目前资本市场情况，天使投资和二期风险投资分别可获得 60.8倍和 50倍以上的投资回报。
项目融资方案与资金使用计划分析教材
例：设某项目向银行借款的年利率为10%， 企业应缴所得税33%，筹资费率为2%，则 该项目向银行借款所需资金成本如下：
拟建项目是在既有法人的资产和信用的基础上进行的， 融资可以不依赖项目投资形成的资产，而依赖于已经存 在的公司本身的资信。
从既有法人的整体财务状况考察融资后的偿债能力，贷 款虽然用于项目，但由公司承担债务偿还责任。
新设项目法人融资形式（又称项目融资） ——新组建项目法人进行的融资活动
项目投资由新设项目法人筹集的资本金和债务资金构成 由新设项目法人承担投融资及运营责任和风险 从项目投产后的经济效益情况考察偿债能力。
项目融资与公司融资的区别
内容 融资主体 融资基础 追索权 风险承担 会计处理
项目融资
公司融资
项目公司
发起人
项目未来收益和资产 发起人和担保人的信誉
无追索或有限追索 全额追索或有限追索
项目参与各方
发起人
不进入项目发起人的资 进入项目发起人的资产
产负债表
负债表
ห้องสมุดไป่ตู้贷款技术、周期、融资 相对复杂、较长、较高 相对简单、较短、较低 成本
自有资本
长期购销合同
项目公司
产品购买者
贷款
提供贷款
还贷
项目融资简单示意图
有限追索：
贷款对象是具有独立法人地位的项目公司，日后偿还完全由 项目公司负责，项目发起人给项目公司注入一定股本，但并 不以自身的其它资产做抵押来保证贷款的清偿。还本付息完 全依赖项目收益，必须从项目拥有的资产中获取担保，项目 收益不能还贷时，贷款人无权向项目发起人追索。
企业项目融资方案
企业项目融资方案一、项目概述本融资方案旨在为企业的项目提供融资支持，以实现项目的顺利开展和成功推进。
二、项目背景（此部分可根据实际情况进行论述）三、项目目标（此部分可根据实际情况进行论述）四、融资需求1. 融资金额：根据项目的实际需求，确定融资金额为xxx万元。
2. 融资用途：将融资资金用于项目开展所需的设备采购、人力资源投入、市场推广等方面。
五、融资计划1. 融资方式：根据项目的具体情况，采用股权融资或债权融资的方式进行融资。
2. 融资时间：根据项目进度和融资市场的变化，灵活确定融资时间，以确保融资的顺利进行。
3. 融资条件：根据合作方的实力和经验，制定合理的融资条件，保证企业和投资方的共同利益。
4. 融资方案的风险控制措施：a. 双方签署风险控制协议，明确各自的责任和义务。
b. 根据项目进展情况，制定风险评估和应对措施，确保项目顺利进行。
c. 建立风险监测机制，定期对项目的风险进行评估和跟踪，及时采取相应措施。
d. 具备风险应对的紧急预案，以应对可能出现的意外情况。
六、融资方案的回报措施1. 制定合理的投资回报机制，确保投资方获得合理的回报。
2. 根据项目的盈利能力和市场状况，确定合理的投资回报周期和分配方式。
3. 定期与投资方进行沟通和交流，共同商讨项目的后续发展和退出机制。
七、项目推进计划（此部分可根据实际情况进行论述）八、风险分析与对策（此部分可根据实际情况进行论述）九、项目预期效益（此部分可根据实际情况进行论述）十、融资方案的可行性分析（此部分可根据实际情况进行论述）十一、总结本融资方案旨在为企业项目提供有效的融资支持，确保项目的顺利进行和成功推进。
我们将根据项目的具体情况和市场需求，制定合理的融资计划和回报措施，以实现双方的共同利益和长期合作。
工程项目投资与融资考试重点
工程项目投资与融资各章节复习要点考试题型一、单选题（20分）二、名词解释（20分）三、简述题（30分）四、计算题（30分）第一章概述1.工程项目建设程序2.工程项目投资的特点3.工程项目投资与项目全寿命费用的关系4.新设项目法人融资与既有项目法人融资的含义，最大的区别点第一章概述3.工程项目投资与项目全寿命费用的关系第一章概述3.工程项目投资与项目全寿命费用的关系（1）新设项目法人融资新设项目法人融资就是通常所说的项目融资，是指新组建项目法人进行的融资活动。
在这种融资方式下，由项目的发起人以及其他投资人出资，建立新的独立承担民事责任的公司法人或事业法人，承担项目的建设和运营活动。
新设项目法人融资就是指具有无追索或有限追索形式的融资活动。
（3）相对于传统公司融资（既有项目法人融资）形式，项目融资（新建项目法人融资）具有显著的不同特征：①项目导向②有限追索③非公司负债型融资④融资成本较高①项目导向项目融资主要是依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于项目发起人的资信来安排融资。
第二章工程项目投资的构成1.建设项目总投资的构成2.建设期贷款利息的计算2.建设期贷款利息的计算建设期利息包括向国内银行和其他非银行金融机构贷款、出口信贷、外国政府贷款、国际商业银行贷款以及在境内外发行的债券等在建设期内应偿还的贷款利息。
在考虑资金时间价值的前提下，建设期利息实行复利计息。
当总贷款是分年均衡发放时，复利利息的计算公式为：［例］某建设项目的建设期为3年，第一年贷款额为400万元，第二年贷款额800万元，第三年贷款额500万元，贷款年利率为5％，计算建设期贷款利息。
第三章工程项目投资决策1.什么是可行性研究2.简单的资金等值换算第三章工程项目投资决策1.什么是可行性研究第三章工程项目投资决策2.简单的资金等值换算第四章项目经济与社会评价方法1.什么是财务评价2.什么是国民经济评价3.财务评价与国民经济评价的异同第四章项目经济与社会评价方法1.什么是财务评价财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，编制财务分析报表，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。
张少杰第二版 第九章 投资估算与资金筹措
第一节 投资构成
1、固定资产投资构成
3) 安装工程费用
各种需要安装的机械设备的装配、装置工程，与设备 相连的工作台、梯子等装置工程。 4) 工程建设其他费用 包括国家（地方政府）划拨的土地使用费、勘测设计 费、研究试验费、临时设施费、工程监理费等。
第一节 投资构成
4、预备费
不可预见费，在初步设计和概算中难以预料的工程费用，用 以处理是基于计划不相符而追加的费用，包括基本预备费和 涨价预备费两部分。 I. 基本预备费即工程建设不可预见费：可行性研究阶段难以预 料的费用，又称为工程建设不可预见费，主要是指设计变更 施工过程中可能增加工程量的费用。 基本预备费构成基数：建筑工程费、设备及工具购置费、安 装工程费及工程建设其他费用之和。（按行业部门规定的基 本预备费率进行计算） II. 涨价预备费即价格变动不可预见费，主要是项目建设期的投 入物价格上涨而需要增加的费用。
4.《个体工商户个人所得税计税办法(试行)》（国税发 〔1997〕43号）第三十三条：“个体户在生产经营过程 中使用的期限超过一年且单位价值在1000元以上的房屋 、建筑物、机器、设备、运输工具及其他与生产经营有 关的设备、工具等为固定资产。”
第一节 投资构成
1、固定资产投资构成
1) 建筑工程费用
CIF = FOB + 海运费 + 海运保险费 CIF = CFR + 海运保险费 海运费 = FOB x 海运费费率
海运保险费 = （FOB+运费） x 海运保险费费率
第二节 投资估算
进口设备关税
应纳关税 = 进口设备CIF价 x 人民币外汇牌价 x 进口 关税率
项目融资方案范本
项目融资方案范本1.项目融资方案怎么写项目投融资一般有两种情况，一种是只投入资金，不参与项目运作；此种融资方案比较简单，主要是考虑个投资方的投资比例，按照项目实现的经济效益，按股份提成。
这其中有参与项目运营的一方，应该根据协商，获得相应的项目运营报酬。
第二种是各融资方，不但投入资金并且投入精力，参与项目运营；这种投融资的方案较为复杂，在考虑到各投资方的投资比例的同时，要建立起独立的项目营运机构，各投资方分配运营责任，参与管理。
因此，在制定投融资方案时，应根据方式的不同，制定相应的投融资协议。
2.项目融资方案怎么写项目投融资一般有两种情况，一种是只投入资金，不参与项目运作；此种融资方案比较简单，主要是考虑个投资方的投资比例，按照项目实现的经济效益，按股份提成。
这其中有参与项目运营的一方，应该根据协商，获得相应的项目运营报酬。
第二种是各融资方，不但投入资金并且投入精力，参与项目运营；这种投融资的方案较为复杂，在考虑到各投资方的投资比例的同时，要建立起独立的项目营运机构，各投资方分配运营责任，参与管理。
因此，在制定投融资方案时，应根据方式的不同，制定相应的投融资协议。
3.如何做项目融资计划书项目融资计划书，那一定是要有比较好的项目优势，对方才会投资你。
投资者一般是从项目投资的收益，市场广阔性，风险大小，计划可行性等方面去综合评估你的项目。
所以你的项目融资计划书，首先要写出你的项目产品对比优势，你的项目比竞争对手强在哪里？这个竞争优势，是不是很容易被抄袭和学习？技术强在哪里？都要讲清楚。
其次，你要写出你的团队优势，很多美妙的梦想，因为没有好的团队都是变成了空中楼阁，你一定要有比较好的团队，能充分发挥项目优势，实施你项目的发展计划。
再次，你要写出具有实际可行性的发展计划，你今天才50万销售额，明天你说要做到5000万销售额，从这50万，怎么能到达那个5000万的，什么步骤，什么方法，具体的每一步的执行计划，要写出来，真实可信，光是狂想是不会有人投资给你的。
第九章项目融资
• 5、信用结构多样化 • 在项目融资中，用于支持贷款的信用结构的安 排是灵活的和多样化的，可以将贷款的信用支 持分配到与项目有关的各个关键方面。 • 6、融资成本高 • 融资成本包括：融资的前期费用和利息成本两 个组成部分。 • 长时间的评估 • 保险费用高 • 额外费用
三、项目融资的应用范围
第四节 ABS融资
• Asset-backed security，资产证券融资。以 目标项目所拥有的资产为基础，以该项 目资产的未来收益为保证，通过在国际 资本市场发行高档债券来筹集资金的一 种项目证券融资方式。
BOT与ABS融资方式的差异比较
• 1、运作的繁简程度及融资成本的差异 • BOT操作复杂，难度大；ABS融资方式 运作简单 • 2、投资风险差异 • 3、项目所有权、运营权的差异 • 4、项目资金来源方面的差异 • 5、适用范围的差异
项目融资主要由以下要素构成：
• 1、贷款对项目的发起人没有完全的追索 权，或仅有有限的追索权； • 2、贷款人要对项目的技术和经济效益、 项目发起人和经营者的实力进行评估， 并对正在建设或运营中的项目本身进行 监控。 • 3、贷款人因承担风向而要求较高的资金 回报和费用。
二、项目融资的基本特点
• 1、项目导向 • 项目融资是依赖项目的现金流量和资产而不是 依赖于项目的投资者或发起人的资信来安排融 资。 • 2、追索 • 项目融资是有限追索的融资。 • 3、风险分担 • 项目的风险，需要项目投资者与项目开发有直 接或间接的利益关系的其他参与者和贷款人之 间进行分担。
五、项目融资风险
• • • • • • • 1、系统风险 （1）政治风险 （2）法律风险与违约风险 （3）经济风险 市场风险 外汇风险 利率风险
• • • •
9_融资方案与资金筹措使用计划分析-文档资料
资本金与负债 结构 合理性 分析 资本金结构 债务期限配比 负债结构 境内外借贷占比 外汇币种选择 偿债顺序安排
风险降低
简要资产负债表
资产 流动资产： 货币资金 短期投资 应收票据 应收账款 预付账款 存货 长期投资： 股票投资 债券投资 固定资产： 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 在建工程 无形资产及其他资产： 无形资产 长期待摊费用 资产合计 年末数 1980 负债与所有者权益 流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资 应交税金 其他应付款 应付短期债券 长期负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 所有者权益： 股本（或实收资本） 资本公积 盈余公积 未分配利润 负债与所有者权益合计 年末数 1000
风险上升
180
1070
2300
2430
40
4500
4500
收益减少
成本降低
债务资金融资成本
融资成本 分析
资本金融资成本
综合资金成本
个别资本成本是选择筹资方式的依据； 综合资本成本是评价投资项目可行性 的主要经济标准。
资金供应风险 融资风险 分析
利率风险
汇率风险
第二节 投资使用与资金筹措计划
是否衔接 ?
融资分析
1.既有法人内部融资的可 靠性分析 可靠性 分析 2.项目资本金的可靠性 分析ห้องสมุดไป่ตู้3.项目债务资金的可靠 性分析
如:发行债券的条件
资格
· 股份有限公司； · 国有独资公司； · 国有投资主体设立的有限责任公司
条件
股份有限公司的净资产不低于人民币3000 万元，有限责任公司不低于6000万元；累计债 券总额不超过公司净资产的40%；最近3年平均 可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集 的资金投向符合国家的产业政策；债券利率水 平不得超过国务院限定的利率水平；其他条件。 •发行可转换公司债券还应符合股票发行的条件 •前一次尚未募足；违约与延迟支付本息仍处于继 续状态的；改变用途，均不得再次发行公司债券
融资方案与资金使用计划分析
资本金比例越高，企业的经营风险和债权人的风险就 小，企业的财务风险小，企业获得债务资金就越容易且资 金的成本就低。反之，企业的经营风险和债权人的风险加 大，企业财务风险降低。 在可行性研究财务分析中，由于我国税法规定，企业 债务资金的利息可以在所得税前(计人成本)列支，因此， 在项目收益不变的情况下，当项目的投资财务内部收益率 高于债务资金利率时，债务资金具有财务杠杆作用，此时， 权益资金比例越低，资本金财务内部收益率就越高。一般 认为，当市场机会和企业投资收益率普遍偏好的情况下， 企业可以尽可能地利用债务资金扩大再生产，让有限的资 本金发挥更大的作用。
3融资方案分析来源结构成本风险31资金来源的可靠性分析资金来源的可靠性是指权益资金和债务资金以及资产投入等各类资本在币种数量和时间要求上能否满足项目建设的需1项目资本金的可靠性分析1对既有法人融资方式应分析原有股东增资扩股和吸收新股东投资的数额及其可靠性对原有股东的增资主要分析企业近期一般为近三年的经营和财务状况预测未来企业经营和财务状况
• 在新设法人融资方式下，应根据不同项目的行业特点、 盈利能力结合股东背景及其出资能力等因素来设计各 股东的出资比例。要考虑投资各方在资金、技术、资 源、市场等方面的优势，通过协商确定各方的出资比 例、出资形式和出资时间。 • 按照我国现行规定，有些行业和项目不允许国外资本 控股，操作时要注意按照国家有关法规执行。根据国 家投资体制改革精神，国家放宽社会资本的投资领域， 允许社会资本进入法律法规未禁人的基础设施、公用 事业及其其他行业和领域，化工行业已经基本向社会 资本开放。按照促进和引导民间投资(指个体、私营 经济以及他们之间的联营、合股等经济实体的投资) 的精神，除国家有特殊规定的以外，凡是鼓励和允许 外商投资进入的领域，均鼓励和允许民间投资进入。 在进行融资方案分析时，应关注出资人出资比例的合 法性。
项目融资与资金管理方案
03
预收款
企业向客户预收部分资金，作 为项目开发的支持。
银行贷款
信用贷款
企业凭借自身信用向银行申请贷 款。
抵押贷款
企业提供抵押物作为担保，从银行 获得贷款。
保证贷款
第三方为企业提供担保，企业从银 行获得贷款。
发行债券
01
02
03
公开发行
企业公开向投资者发行债 券，募集资金。
私募发行
企业向特定投资者发行债 券，募集资金。
持续改进
根据绩效评估结果，及时调整和完善项目资金管理方案，以实现更高的 资金使用效益和管理水平。同时，加强内部沟通与协作，确保项目资金 的合理配置和有效利用。
03
项目融资方式与选择
自筹资金
01
内部积累
企业通过自身盈利积累资金， 用于项目的启动和推进。
02
股东借款
股东向企业提供借款，作为项 目资金的一部分。
融资优缺点分析
优点
融资可以为企业或项目提供充足的资金支持，促进其快速发 展，提高经济效益。同时，合理的融资结构可以降低企业的 财务风险，提高其财务稳健性。
缺点
融资也存在一定的风险和成本。过度的融资可能导致企业的 负债过高，增加其财务风险；同时，融资的成本也会影响企 业的利润水平。因此，企业需要在考虑融资需求的同时，也 要考虑其风险和成本。
项目融资与资金管理方案
汇报人：张老师
汇报时间：2023-11-23
目录
• 项目融资概述 • 项目资金管理方案 • 项目融资方式与选择 • 项目资金风险管理与控制 • 项目融资案例分析 • 项目融资与资金管理的未来发展趋势
和挑战
01
项目融资概述
融资定义与目的
项目融资方案
融资方案设计项目的融资方案研究，需要充分调查项目的运行和投融资环境基础，需要向政府、各种可能的投资方、融资方征询意见，不断地修改完善项目的融资方案，最终拟定出一套或几套可行的融资方案。
最终提出的融资方案应当是能够保证公平性、融资效率、风险可接受、可行的融资方案。
一、编制项目的资金筹措计划方案项目融资研究的成果最终归结为编制一套完整的资金筹措方案。
这一方案应当以分年投资计划为基础。
项目的投资计划应涵盖项目的建设期及建成后的投产试运行和正式的生产经营。
项目建设期安排决定了建设投资的资金使用需求，项目的设计、施工、设备订货的付款均需要按照商业惯例安排。
项目的资金筹措需要满足项目投资资金使用的要求。
新组建公司的项目，资金筹措计划通常应当先安排使用资本金，后安排使用负债融资。
这样一方面可以降低项目建设期间的财务费用，更主要的可以有利于建立资信，取得债务融资。
一个完整的项目资金筹措方案，主要由两部分内容构成。
其一，项目资本金及债务融资资金来源的构成，每一项资金来源条件的详尽描述，以文字和表格加以说明。
其二，编制分年投资计划与资金筹措表，使资金的需求与筹措在时序、数量两方面都能平衡。
1、编制项目资金来源计划表2、编制投资使用与资金筹措计划表投资计划与资金筹措表是投资估算、融资方案两部份的衔接处，用于平衡投资使用及资金筹措计划。
二、资金结构分析现代项目的融资是多渠道的，将多渠道的资金按照一定的资金结构结合起来。
是项目融资方案制订的主要任务。
项目融资方案的设计及优化中，资金结构的分析是一项重要内容。
项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的占比、资金的来源。
包括项目资本金与负债融资比例、资本金结构、债务资金结构。
资金结构的合理性和优化由公平性、风险性、资金成本等多方因素决定。
融资方案的资金结构分析应包括如下内容：总资金结构：无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例资本金结构：政府股本、商业投资股本占比、国内股本、国外股本占比负债结构：短期信用、中期借贷、长期借贷占比、内外资借贷占比三、融资风险分析项目融资方案的设计中需要考虑融资风险。
工程项目投资与融资
工程项目投资与融资第一章工程项目投资与融资概述生产性建设工程总投资：建设投资、建设期利息和流动资产投资两部分.工程项目投资和工程项目的全寿命费用是两个完全不同的概念.工程项目投资是指工程所有相关活动中所发生的全部费用之和；全寿命费用是指工程项目一生所消耗的总费用,包括工程建设、运营和报废等各阶段额全部费用.具体来说,全寿命费用包括工程项目投资、工程交付使用后的经常性开支费用含经营费用、日常维护修理费用、使用期内大修理和局部更新费用等以及该工程使用期满后的报废拆除费用等.按融资主体的组织形式划分,可分为新设项目法人和既有项目法人.新设项目法人融资：是指新建项目法人进行的融资活动.在这种融资方式下,由项目的发起人以及其他投资人出资,建立新的独立承担民事责任的公司法人或事业法人,承担项目的建设的运营活动.既有项目法人融资：是指依托现有法人进行的融资活动.既有项目法人可以使企业,也可以是事业单位.当现有法人为公司制企业时,也成为公司融资.工程项目建设程序：①项目建议书阶段②可行性研究阶段③设计工作阶段④建设准备阶段⑤建设实施阶段⑥竣工验收交付使用阶段.工程项目投资的特点：大额性、单件性、层次性、阶段性工程项目投资管理的最终目标是实现项目预期的投资效益.投资、进度和质量形成工程项目投资的目标系统.工程项目投资有效控制应遵循以下原则：1.以设计阶段为重点进行建设全过程投资控制2.主动控制3.令人满意原则4.技术与经济相结合债务资金的筹措方式主要有信贷融资、债券融资、融资租凭.第二章工程项目投资的构成建设项目总投资：包括建设投资,建设期利息和流动资产投资三部分.其中,建设投资分为：设备工器具购置费用,建筑安装费用和工程建设其他费用,预备费.进口设备的原价：是指设备抵达买方边境港口或边境车站,且交完关税为止形成的价格,亦称进口设备抵岸价.建筑安装费用：包括直接费,间接费,利润和税金.预备费：包括基本预备费和涨价预备费.第三章工程项目投资决策项目投资分析与评价一般分为四个阶段：机会研究阶段、初步可行性研究阶段、可行性研究阶段和项目评估与决策阶段.由于资金具有时间价值,使得在不同时点上绝对数值不等的资金具有相等的价值,称为资金等值.资金等值变换有六个基本公式.P46投资回收期、净现值、净现值率、内部收益率是项目评价的基本指标.P48~53第四章项目经济和社会评价方法财务评价的主要内容与步骤：财务评价基础数据与参数选取；财务效益与费用估算；财务分析项目财务盈利能力分析：财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、总资产收益率、项目资本金净利润率等指标.项目偿债能力分析：利息备付率ICR、偿债备付率DSCR和资产负债率LOAR 等不确定分析：盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析方法.项目评估中的风险分析过程：风险识别、风险估计、风险评价和风险防范对策.第五章项目投资的合理估计与控制设计概算分为三级概算,即单位概算、单项工程综合概算和建设项目概算.建设工程承包合同的计价方式可分为总价合同、单价合同和成本价酬金合同.按索赔主体不同：索赔可分为承包商索赔和业主索赔.按索赔目的不同：工程索赔分为工期索赔和费用索赔.第六章工程项目融资模式——权益融资项目资本金：指由项目发起人、股权投资人以获得项目财产权和控制权的方式投入的资金.股票融资可以分为普通股融资和优先股融资,其中最普遍的是普通股融资.普通股：普通股是最基本、最常见的一种股票,其持有者享有股东的基本权利和义务.普通股的股利完全随公司盈利的高低而变化.在公司盈利较多时,普通股股东可以获得较高的股利收益,但是,在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股股东之后,所以承担的风险也较大.与优先股相比,普通股是标准的股票,也是风险较大的股票.优先股：优先股是一种特殊的股票,在其股东权利义务中附加了某些特别的条件.优先股的股息率是固定的,其持有者的股东权利受到了一定的限制,但是,在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股股东享有优先权.普通股融资支付股利灵活,一般不用偿还股本,融资风险小.由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响,因此,普通股筹资更容易吸收资金.第七章工程项目融资模式——债务融资债务融资的主要方式：项目贷款、债券融资和融资租凭.贷款人向某一特定项目提供的贷款叫做项目贷款.债券是政府、企业等向社会公众筹措资金而发行的一种固有收益的有价证券,是债务人承诺按一定利率和在一定日期支付利息,并在特定日期偿还本金的书面债务证书.租凭是指租人在承租人给与一定收益的条件下,授予承租人在约定期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为.分为经营租凭和融资租凭.融资租凭是指企业需要筹措资金、添置必要的设备时,可以通过租凭公司代其购入所选择额设备,并以租凭的方式将设备租给企业使用.项目贷款：商业银行贷款、出口信贷、政策性银行贷款、银团贷款等多种形式.可转换债券：是一种以公司债券或优先股为载体,允许持有人在规定的时间内按规定的价格转换为发行公司或其他公司普通股的金融工具.P218 例9-7 好像是重点看懂,会做.第九章项目融资方案的设计与优化融资风险：偿债能力风险、出资能力风险、再融资能力风险和金融风险利率风险、汇率风险等.项目融资的资金构成有三部分：股本资金、准股本资金亦称为从属性债务或触及债务资金、债务资金亦称为高级债务资金.项目资本金融资结构是指项目资本金的出资形式和各方面的出资比例.不同方案的优劣.资料不明确,第四节重点看.。
《投资项目评估》教学大纲
《投资项目评估》教学大纲前言本课程是为适应学院培养“宽口径”、“厚基础”、“重能力”的经济管理专门人才而开设的一门专业课程，是天津财经学金融系的核心课程之一。
本课程修读对象为全系各本科专业学生。
改革开放以来，我国投融资体制发生了深刻变化，项目评估在投资决策的投资管理中的作用越来越大。
为适应我国加入WTO 之后进一步深化改革、扩大开放的新形势，促进投资主体决策科学化，提高投资效率，需要进一步强化项目评估工作，规范评估的内容与深度，提高评估质量。
本课程将介绍各投资主体和决策者均应熟悉和掌握的项目评估程序和方法，突出评估中的具体操作技术，包括企业财务评估、国民经济评估、不确定性评估方法与方案选优工具。
第一章是导论，介绍投资的三个阶段的关系；第二——五章阐述项目建设必要性评估；第六——八章属于技术评估，故而从略；第九——十五章是课程的核心，重点介绍项目评估的方法和原理。
本课程的先导课程是：西方经济学、会计学、财务管理《投资项目评估》教学大纲目录教学内容 (1)第一章导论 (1)第二章企业资信评估 (3)第三章项目概况和建设的必要性评估 (6)第四章市场分析和销售研究 (8)第五章项目规模评估 (10)第六章投资估算与资金筹措方案 (11)第七章国民经济评估 (13)第八章不确定性和风险分析 (15)第九章投资方案比较 (16)重点章节 (重要问题) (17)参考书目 (18)课时分配 (20)教学内容第一章导论教学要求：介绍项目评估在投资周期中的地位。
内容结构：第一节项目周期与投资决策程序一、项目和投资项目1项目2投资项目——非金融资产获得活动3以盈利为目的的一组任务二、项目周期1投资前期、中期和后期的划分2评估属于投资前期与中期的衔接步骤3评估对象是可行性研究报告三、可行性研究的工作步骤1机会发现2初步可行性研究3可行性研究4项目评估决策四、项目投资决策程序——由简入繁、由浅入深的过程1初步分析与项目建议书2立项、贷款计划、工程咨询和可行性研究3可行性研究报告评估和评估报告4最终拍板决策第二节可行性研究一、可行性研究的概念和作用1可行性研究的概念2作用——６个方面的依据二、可行性研究的内容1总论——综述项目概况2产品市场和拟建规模3资源、原材料供应与分用设备情况4建厂条件与厂址方案5项目工程技术6环保与劳保7生产组织、定员与人员培训8项目实施进度9经济效果分析10结论和建议二、可行性研究工作程序1项目建议书2业主委托有资格的单位进行可行性研究3设计单位进行可行性研究4经济分析评估5可行性研究报告第三节项目评估一、项目评估的要求1符合法律、法令2符合宏观规划3技术先进、宏观和微观有效益二、项目评估内容1建设必要性2建设的生产条件3工艺技术的先进和适用性4经济效益评估5评估三、可行性研究评估报告大纲四、可行性研究与项目评估的异同1可行性研究与项目评估共同点2可行性研究与项目评估的区别本章重点（重要问题）：项目评估的要求项目评估内容可行性研究评估报告大纲可行性研究与项目评估的异同第二章企业资信评估教学要求：简介企业资信评估的内容和方法内容结构：第一节企业资信评估的目的和作用一、企业资信评估的概念和目的1.概念2.目的二、企业资信评估的意义和作用第二节企业资信评估的内容一、企业素质评估1.对企业领导群体和全体职工素质的评估2.产品素质评估3.技术装备素质评估4.资产素质评估5.管理素质评估6.企业行为评估二、企业信用评估1.企业信贷资金信用评估2.企业经济合同履约信用评估3.企业产品信誉评估三、经营管理评估四、企业经济效益评估五、企业发展前景评估第三节企业资信评估的度程序和方法一、企业资信评估的程序1.申请或委托企业资信评估2.收集和核查资料3.计算指标，编制报表4.综合评估，确定资信等级5.编写评估报告二、企业资信评估的方法1.定量分析和定性分析相结合2.静态分析和动态分析相结合3.综合分析评价法第四节企业资信评估指标的计算一、企业资产结构、素质评估指标1.资产负债率2.固定资产净值率3.流动比率4.速动比率5.长期资产与长期负债比率6.存货周转率7.应收账款周转率二、企业信用程度评估指标1.全部资金自有率2.定额量流动资金自有率3.流动资金贷款偿还率4.呆滞资金占压率5.贷款支付率6.贷款按期偿还率7.合同履约率三、企业经营管理评估指标1.产品销增长率2.一级品率3.新产品开发计划完成率4.产品销售率5.产品库存适销率6.全部流动资金周转加速率四、企业经济效益评估指标1.资金利税率2.销售收入利润率3.利润增长率4.资产报酬率5.资本收益率6.资本保值增值率7.社会贡献率8.社会积累率第五节企业资信等级的划分与评定一、企业资信等级表二、常用企业信誉级别及评定标准说明三、部分评定机构对企业信誉级别的设置与说明四、工业企业信用评级计分标准本章重点（重要问题）：企业资信评估的内容企业资信评估的方法企业资信评估指标的计算第三章项目概况和建设的必要性评估教学要求：本章重点讲授简介项目必要性评估的内容。
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项目融资方案与资金使用计划分析
9.1 项目融资方案分析
9.1.1 融资组织形式选择
项目融资组织形式主要有既有项目法人 融资和新设项目法人融资两种。
既有项目法人融资形式
——依托现有法人进行的融资活动
其特点主要有：
拟建项目不组建新的项目法人，由既有法人组织融资活 动并承担融资责任和风险。
拟建项目是在既有法人的资产和信用的基础上进行的， 融资可以不依赖项目投资形成的资产，而依赖于已经存 在的公司本身的资信。
➢ 项目发起人是项目所在国政府、政府机构或政府指定的公 司。
➢ 项目经营者从项目所在国政府获得建设和经营项目的特许 权，负责组织项目的建设和生产经营，并从项目投资和经 营中获得利润。项目经营者角色一般由一个专门组织起来 的项目公司承担。
从既有法人的整体财务状况考察融资后的偿债能力，贷 款融资形式（又称项目融资） ——新组建项目法人进行的融资活动
项目投资由新设项目法人筹集的资本金和债务资金构成 由新设项目法人承担投融资及运营责任和风险 从项目投产后的经济效益情况考察偿债能力。
利息成本——一般高于同等条件公司贷款的0.3-1.5%，其 增加幅度与贷款银行在融资结构中承担的风险以及对项目的 借款人的追索程度是密切相关的。
债务屏蔽
项目的债务不表现在项目实际借款人的公司资产负债表中。
对于项目的借款者而言，如果这种项目的贷款安排全部反 映在公司的资产负债表中，很可能造成公司的资产负债比失 衡，超出银行通常所能接受的安全警戒线，并且这种状况在 很长的一段时间内可能无法获得改善。公司将因此无法筹措 新的资金，影响未来的发展能力。
项目融资出现于20世纪60年代，70年代初被运用于建 矿融资，后来逐渐在一些大型基础设施建设项目中得到广 泛运用。
项目融资的基本特点
（1）有限追索 （2）项目导向 （3）风险分担 （4）融资成本高 （5）债务屏蔽。
项目融资会有众多的参与方，主要包括；项目公司和 贷款人（见图）。
项目发起人 贷款担保 贷款人
项目融资与公司融资的区别
内容 融资主体 融资基础 追索权 风险承担 会计处理
项目融资
公司融资
项目公司
发起人
项目未来收益和资产 发起人和担保人的信誉
无追索或有限追索 全额追索或有限追索
项目参与各方
发起人
不进入项目发起人的资 进入项目发起人的资产
产负债表
负债表
贷款技术、周期、融资 相对复杂、较长、较高 相对简单、较短、较低 成本
风险分担
为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险 要素，需要以某种形式在项目投资者(借款人)、与项目开发 有直接或间接利益关系的其它参与者和贷款人之间进行分担。
融资成本较高
融资的前期费用(融资顾问费，成功费，贷款的建立费，承 诺费，以及法律费用等)——与项目规模有直接关系，一般占 贷款金额的0.5—2％左右
第三，项目资金贷自世界银行，年利息率6.3%，用于偿债 的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。贷款及未来收 益不计入自来水公司的资产负债表及损益表中。如果项目失 败，贷款方除从清理新项目C厂的资产中收回贷款的补偿外， 差额部分由政府制定担保部门担保。
项目融资的内涵
项目融资（ Project Financing）是以项目公司为融资 主体，以项目未来收益为融资基础，由项目参与者各方分 担风险的具有有限追索权性质的特定融资方式。
（2）“设施使用协议”融资模式 适用于基础设施项目。
在项目融资过程中，以一个工业设施或者服务性设施的使 用协议为主体安排的融资形式称为“设施使用协议”融资模 式。其关键是项目设施的使用者能否提供一个强有力的具有 “无论提货(使用)与否均须付款”性质的承诺。
设施使用协议案例
（3）BOT融资模式
➢Build（建造）——Operate(营运)——Transfer（转让） ➢是由项目所在国政府或所属机构为项目的建设和经营提供一 种特许权协议作为项目融资的基础，由本国公司或者外国公 司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建 设项目并在约定的期限内经营项目回收投资，取得合理的回 报，最后根据协议将该项目转让给相应的政府机构。
某自来水公司已拥有A、B两个自来水厂，还将增建C厂。现 有三种筹资方案：
第一，项目资金贷自建设银行，年利息率5.8%，贷款及未 来收益计入自来水公司的资产负债表及损益表中。建成后可 以用A、B、C三个厂的收益偿还贷款。如果项目失败，该公 司将原来的A、B两个自来水厂的收益作为赔偿的担保。
第二，项目资金贷自世界银行，年利息率6.3%，用于偿债 的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。贷款未来收益 不计入自来水公司的资产负债表及损益表中。如果项目失败， 贷款方只能从清理新项目C厂的资产中收回贷款的补偿，不 能从别的的资金来源，包括A、B两个自来水厂的收入索取 补偿。
自有资本
长期购销合同
项目公司
产品购买者
贷款
提供贷款
还贷
项目融资简单示意图
有限追索：
贷款对象是具有独立法人地位的项目公司，日后偿还完全由 项目公司负责，项目发起人给项目公司注入一定股本，但并 不以自身的其它资产做抵押来保证贷款的清偿。还本付息完 全依赖项目收益，必须从项目拥有的资产中获取担保，项目 收益不能还贷时，贷款人无权向项目发起人追索。
项目导向
以项目为主体安排的融资，主要是依赖于项目的现金流量和 资产而不是依赖于项目发起人的资信来安排融资。采用项目 融资与传统融资方式相比较一般可以获得较高的贷款比例， 根据项目经济强度的状况可以为项目提供60一70%的资本需 求量，在某些项目中甚至可以做到l00％的融资。进一步， 项目融资的贷款期限可以根据项目的具体需要和经济生命期 来安排设计，做到比一般商业贷款期限长，有的项目贷款期 限可以长达20年之久。
债务比例
一般负债比率很高
自有资金的比例为 30%~40%
项目融资模式
（1）生产支付融资模式 适用于稀有资源和矿产开发项目。 贷款银行购买某一特定矿产资源储量的全部或部分未来销
售收入。提供融资的贷款银行从项目中购买到一个特定份额的 生产量，这部分生产量的收益也就成为项目融资的主要偿债资 金来源。
生产支付融资模式案例