流动比率速动比率

流动比率速动比率

流动比率与速动比率是反映企业短期偿债能力的财务指标，财务信息

需求者可以通过这两个指标了解企业流动资产的经营状况，判断企业

有无能力立即偿还到期债务。传统观念认为，流动比率为2，速动比率为1较合适，如果低于标准值，就表明企业的短期偿债能力和流动性

不足，企业容易出现破产、财务困境和债务违约等现象。但是，因为

企业规模和性质的不同。以及指标内涵的复杂性，指标数值相当的不

同时期或不同企业，短期偿债能力也未必相同。常规计算下，这两个

指标能否真实地说明企业的偿债能力?会不会误导财务信息需求者的判断?又该如何避免流动比率与速动比率分析陷阱?鉴于此，作者提出了

自己的观点。

一、流动比率与速动比率的含义

流动比率和速动比率是判断公司短期偿债能力最常用的两个财务分析

指标。前者是指企业流动资产与流动负债的比；后者是指企业速动资

产与流动负债的比。其中，速动资产是指企业持有的现金、银行存款

和有价证券等变现能力强的那部分资产，它等于企业的流动资产减去

存货、应收账款、预付账款、待摊费用和待处理财产损溢后的余额。

流动比率和速动比率分别反映企业流动资产和速动资产在企业负债到

期以前可以变相作为偿还流动负债的能力水平。一般情况下，流动比

率和速动比率指标值越高，说明企业的短期偿债能力越强；反之，流

动比率和速动比率越低，说明企业短期偿债能力越弱。流动比率和速

动比率作为判断企业财务状况的重要指标，应当保持在一个适当的幅度。如果这两个指标过高，企业的短期偿债能力虽然有了充足的保障，但是因为大量占用资金，减缓了流动资产和速动资产的周转速度，资

金也不能充分发挥有效的使用效益，进而影响企业的长期生产经营效果。如果这两个指标过低，表明企业负债过高，短期偿债能力没有保障，经营风险增大，投资者投资信心不足，也会影响企业的生产经营

效果。传统观念认为，流动比率为2、速动比率为1较为合适，如果低于标准值，就表明企业的短期偿债能力和流动性不足。

但是，实际上很多业绩不错的公司，流动比率经常保持在低于1的水

平上。于是。作者在进行财务分析的时候，产生了疑问，流动比率小

于1一定表明短期偿债能力和流动性不足吗?在何种情况下会产生误区?

二、流动比率与速动比率分析的陷阱

陷阱一：假设在销售毛利率不为0的情况下，对ABC公司进行短期偿

债能力分析。作者搜集到的相关数据为：

流动比率=0.76

销售毛利率=47％

存货÷流动资产=55％

是否可以根据ABC公司流动比率低于1断定该公司的短期偿债能力有

问题呢?

正常情况下，流动负债是用企业的现金来偿还的，而不是用流动资产，但是。因为存货的存有，1元的流动资产，变现后会得到超过1元的现金。财务分析中通常使用的流动比率分析公式，分子是流动资产，使

用流动资产变现更接近于现实，毕竟企业不是直接用流动资产偿付流

动负债的，而是用流动资产变现。考虑到这个影响因素，流动比率公

式的分子就应该由原来的流动资产变为非存货流动资产变现与存货变

现之和。ABC公司流动的比率=0.76×(1—55％)+0.76×55％

×1.89=1.13202。计算结果表明，公司1元的流动资产，经过变现，

可以偿还1.13202元的流动负债，企业短期偿债能力和流动性并没有

问题，这样计算流动比率更加真实、可靠。

在流动资产中，存货占据了相当一部分比例，因此流动比率的高低必

然受存货数量多少的影响。当流动负债为一定量时，在其他流动资产

变化较小的情况下，存货数量越多，流动比率越高，而流动比率高并

不能绝对说明公司偿还短期债务能力越强。这是因为在计算流动比率时，所运用的流动资产指标包含了全部存货，因为存货受市场供求影

响最大，市场中一些不确定因素很难把握，必然会形成一些采购、生

产的商品长期积压，这些商品变现的希望非常小，大都只能降价出售，或是以非常低的价格与其他企业进行资产置换，即便不考虑通货膨胀

因素，这些存货变现后的价值也根本无力再重新购置同样的存货。还

有一些存货根本不具备变现能力，这些商品只能作为废品处理。公司

管理者在分析流动比率时，可以按照存货变现时间的长短将存货划分

为短期存货、中期存货及长期存货。变现时间在一年以下的为短期存货，变现时间在一年以上三年以下的为中期存货，长期存货应属于公

司不良资产。在计算流动比率时要将不良资产从流动资产中剔除。要

用具备一定增值能力并能够为公司发展作出贡献的经营资产作为流动

资产，这样计算出的流动比率具有一定的说服力。

陷阱二：如果销售毛利率为0，再对ABC公司进行短期偿债能力分析。作者搜集到的相关数据：

流动比率=0.76

流动资产周转率=4.7

是否可以根据ABC公司流动比率低于1断定该公司的短期偿债能力有

问题呢?

流动资产的变现能力不仅与销售毛利率和存货比重相关，还与周转率

相关，周转速度越快，变现能力越强。在日常财务分析中，决策者往

往只注重考核公司的存货周转率，而忽略了商品存货周转速度与变现

质量。存货周转率是营业成本与平均存货的比值，比值大，说明存货

周转速度快，可以为公司贡献更多的收入和利润，而存货周转速度的

快慢与公司赊销政策紧密相关。当公司本期赊销商品数量增多时，则

会导致营业成本加大，存货周转速度与全部采用现销时相比就会加快，说明存货周转率指标中的营业成本对存货周转速度快慢起着很重要的

作用，在分析公司流动比率时不仅要结合存货周转速度，而且还要分