医药连锁药店项目财务模型-(普华永道)

融资性现金流量
01年~05年直营店投资额
01年~05年配送中心投资额
01年~05年 999直营店发展数量
01年~05年
01年~05年
配送中心建设速度 单个配送中心投资
机密
© 2001 PricewaterhouseCoopers
2 财务模型的数据基础
机密
10
关于单店销售规模的预测数据
2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年
益
表
01年~05年
收
加盟店加盟费和管理费收入
01年~05年 加盟店配送差价收入
01年~05年 999直营店营业额
01年~05年 直营店广告收入
入
01年~05年 集中配送额
01年~05年 配送单价
01年~05年 折旧成本
01年~05年 集中采购比重
01年~05年 采购单价
01年~05年
01年~05年
01年~05年 01年~05年
01年~05年
零售医药市场份额和容量 连锁医药市场份额和容量
01年~05年 独立医药市场份额和容量
01年~05年 零售药店数量和增长率
01年~05年 连锁药店数量和增长率
01年~05年 独立药店数量和增长率
外部市场
01年~05年 零售药店单店销售规模
01年~05年 连锁药店单店销售规模
01年~05年 独立药店单店销售规模
医药消费市场增长率
12.5%
12.3%
12.2%
12.0%
12.0%
医药消费市场容量(亿)
1,316
1,481
1,663
1,865
2,089
2,340
说明：预期2001年至2005年医药消费市场按年递增12% 的发展速度成长
参见公司整体发展战略研讨会第4页
零售医药市场份额
30.0%
34.5%
39.0%
01年~05年 999单店租用房屋%
01年~05 年
999单店 房屋租
金
总
01年~05年 999加盟店发展数量
部
管
01年~05年
理
999直营店发展数量
支
出
01年~05年
999系统配置计划
01年~05 年
999单店 人工成
本
01年~05年 单店人均经营杂费
01年~05年 单店人均工资福利
01年~05年 999每百平方米人员配置
的抗风险能力，即预测的不确定因素对经营成果、现金流量和投资回报率的影响；二是
战略的优势组合
*兼与成本有关
*兼与融资有关
预测
连锁药店的市场 份额、药店数量 的发展趋势
战略
直营店和加盟店 的单店销售规模 的定位
收入/现金流入
*兼与成本有关
战略
直营店和加盟 店的风险衡量 以及直营店的 最小店量
预测
零售药店的市场 份额、药店数量 的发展趋势
01年~05年
01年~05年 01年~05年
成
配送成本 总部管理支出 直营店经营成本 利息支出 999期权激励计划 采购成本
所得税
本
01年~05年 存货周转天数、供应商结算周期
01年~05年 999直营单店销售额
01年~05年
投
直营店投资额对销售额的比重
资
经营性现金流量
投资性现金流量
01年~05年 最低现金持有量
6
单 店 销 售 规 模
01年~05年 999药店销售规模定位
01年~05年 999直营单店销售规模
01年~05年 999加盟单店销售规模
01年~05年
01年~05年
配
999加盟店发展数量
999直营店发展数量
送 与
01年~05年 999药店改造速度、集中采购和配送的整合
采
模式和速度、配送中心的配套建设
01年~05年 999加盟店营业额
01年~05年 999直营店营业额
购
单 价
01年~05年 999药店集中配送额和集中采购比重
01年~05年单位配送成本
01年~05年采购价格
机密
© 2001 PricewaterhouseCoopers
财务模型的结构(续1)
01年~05年 999单店营业面积
01年~05年 999每百平方米租金
置、经营面积、
直营店和加盟店
人工、租金和经
预测
的管理模式(比
营费用
扣除物流成本后 如：财务管理)
战略
直营店的资本结 构和出资方式
的成本优势：集 中采购的价格降 幅
*兼与融资有关
机密
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财务模型的结构
01年~05年 医药消费市场容量
01年~05年
43.5%
Leabharlann Baidu48.0%
52.5%
零售医药市场容量(亿)
395
511
648
811
1,003
1,229
说明：预期医院和药店的市场份额将从目前的7:3发展为2005年的1:1
参见公司整体发展战略研讨会第5页
入
率、净现金流量、净现值
出
战略选择 市场预测 拓展现状分析 经营现状分析
敏感性分析 单店模拟分析 现金流入和流出分析 收入和成本构成分析 投资和融资分析
机密
© 2001 PricewaterhouseCoopers
5
财务模型的预测和战略
在市场份额和净资产规模的目标命题下，财务模型探讨的内容有两方面：一是投资项目
预测
药品消费市场容 量、药品价格政 策的发展趋势
战略
内部转移价格、 以及加盟店收费 计划
预测
利率和还款条款
投资/融资
战略
直营店和加盟店
预测
总部的管理人员 配置、系统配置 计划、培训计划 和市场推广计划
的单店改造模式 和物流整合模式
战略
内部转移价格 和期权补偿计 划
成本/现金流出
预测
直营店的人员配
战略
01年~05 年
999单店 经营杂
费
01年~05 年
系统配 置支出
01年~05年 单店员工人数
01年~05年 组织结构设计
01年~05年 总部、合资子公司、片区等管理后勤等人员配置
01年~05年 管理人员人均工资福利
01年~05年 人均培训支出
01年~05年 管理人工支出
01年~05年 培训支出
7
单 店 经 营 成 本
三九医药连锁药店项目
财务模型
2010年 深圳
机密
内容提要
一、财务模型的结构 二、财务模型的数据基础 三、三九连锁的投资评价
2
机密
© 2001 PricewaterhouseCoopers
1 财务模型的结构
机密
4
财务模型的基本框架
目标：市场份额、净资产规模
收入预测
投
融
资
资
预
预
测
测
成本预测
输
衡量指标：投资回收期、投资回报 输
01年~05年 人均其他管理支出
01年~05年 培训计划
01年~05年 其他管理支出
机密
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8
财务模型的结构(续2)
01年~05年
01年~05年
01年~05年
01年~05年
损
999加盟店营业额 999加盟店收费计划 999内部配送价计划
原单店采购价格和利润水平