项目经济评价理论与方法共72页文档
项目经济评价方法
10
注意:计算中，累计净现金流量等于零可能出现在非 整数年份，即累计净现金流量表中不出现等于零 的情况，这时引用线性插值法计算静态投资回收 期，其计算公式为：
【例4-3】
11
3、评价 1）优点 概念明确，简单易用； 该指标不但在一定程度上反映项目的经济性，而且反 映项目风险的大小。 2）缺点 它没有考虑资金时间价值； 它仅以投资的回收快慢作为决策依据，没有考虑回收 期以后的情况，也没有考虑方案在整个计算期内的总 收益和获利能力，因而它是一个短期指标； 未考虑方案在经济寿命期内费用、收益的变化情况， 未考虑各方案经济寿命差异对经济效果的影响。
第一节 概述 第二节 时间性评价指标 第三节 价值性评价指标 第四节 比率性指标 第五节 经济评价指标的比较
第四章 经济效益评价的基本方法 1
一、概念 1、建设项目经济评价是指在对影响项目的各项技 术经济因素预测、分析和计算的基础上，评价投 资项目的直接经济效益和间接经济效益，为投资 决策提供依据的活动。 项目经济评价是投资项目可行性研究的有机组成部 分和重要内容，是投资项目决策的重要手段。
第四章 经济效益评价的基本方法
25
【例4-8】
利率：10%
年份
单位：万元
方案 A B
0
-100 -120
1～8
40 45
8（净残值）
8 9
计算净现值 NPVA 100 40P / A,10%,8 8P / F ,10%,8 117.1万元 .比较方案： NPVA 0, NPVB 0, 且NPVA NPVB B方案为优选方案
20 25 0 1 2 20
图4—6 常规投资项目的现金流量图
第四章 经济效益评价的基本方法
工程项目经济评价方法-经济效益评价的基本方法
基准折现率
净现
值
n
NPV CI COt 1i0 t
t0
n
CI COt P/ F,i0,t
t0
第t年的净现值
h
17
一、净现值（NPV）法（续3）
3.判别准则
⑴单一方案
NP V0 项目可接受 NP V0 项目不可接受
⑵多方案优
满足 maNxPj V 0的方案为最
h
18
一、净现值（NPV）法（续4）
甚至减小到零或负值，意味着可
0
接受方案减少。
➢必然存在 i 的某一数值 i* ，
使 NPV（ i* ） = 0。 h
i*
i NPV函数曲线
25
3、净现值对折现率的敏感性问题
年份 方案
0
1
2
3
4
NPV
5
（10%）
A
-230 100 100 100 50 50
83.91
B
-100 30 30 60 60 60
h
37
思考问题：
假如某学校在公路两侧各有一个校区，为了保障 同学的安全，学校准备实施一个“过街”项目，拟 采用修建人行天桥或者过街通道的方式，利用技 术经济评价方法，请分析这两种方式哪个更好？
这类问题无法使用NPV方法，因为我 们无法计算项目的收益！
h
38
三、费用现值（PC）法
用费用现值指标对投资方案进行比选的 经济分析评价的方法。
如果正常生产年份的各年息税前利润变化 较大，通常用年均息税前利润和投资总额的比 率。
h
11
第一节 静态评价方法
二、投资收益率（续1）
2.计算公式
正常年份的 年息税前利
项目经济评价理论与方法
•外购原材料、燃料=年外购原材料燃料费 / 周转次数
01
•现金=(年工资及福利费+年其他费用)/周转次数
03
•应付账款=年外购原材料燃料及动力费/周转次数
05
• 产成品=年经营成本/周转次数
02
6 费 用 和 成 本
*
外购燃料
外购动力
折 旧 费
摊 销 费
修理费
其他费用
外购材料
2、一 般 投 资 过 程
P（投资）
0
2
1
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
n
建设期
投产期
稳产期
回收处理期
F（净现金流量）
自有资金的净现金流量=利润+折旧-还本。
03
注：全部投的净现金流量=利润+折旧 +银行利息；
02
（按这一过程计算的净现金流量，是每年的净现金流量）
01
建设投资 流动资金 建设期借款利息
静态评价指标——投资回收期
计 算 公 式
2 静态评价指标——投资收益率
表达式： 判别准则： 若R Rb，则项目可以考虑接受。
静 态 评 价 指 标——投 资 收 益 率
B
D
A
C
常见的具体形态：
•投资利润率=年利润/总投资
•资本金利润率=年利润/资本金
（利息率、收益率、利润率的区别）
NPV = 现金流入量的现值减现金流出量的现值 表达式： 经济含义：投资项目产生的收益在补偿了包含投资在内的全部费用和获得基准收益率后，还有NPV的现值净收益。
表达式：
计算公式：
第五章建设项目经济评价方法
解：根据题意，计算出各年的租金收入，并将其按 12%的贴现率贴现（见表1）。
财务净现值（FNPV）和净现值率（NPVR）
财务内部收益率（FIRR） 差额投资内部收益率法 最小费用法 年值法
5.3.1动态投资回收期（Pt） 定义:动态投资回收期是指在考虑了资金的时间价值
的基础上，以投资项目所得到的净现金流量现值 抵偿项目初始投资的现值所需要的时间。
是按现值法计算投资回收期。
考察项目在财务上的投资回收能力。
Pt
(CICO) 0
t1
t
CI—现金流入量
CO—现金流出量
(CICO)t —第t年的净现金流量
投资回Pt） 收 累 始 期计 出 （净 现现 正 -1金 值 上 流 年 年 当 量 份 累 年 开 数 计 净净 现 绝现 金 对金 流 值
如果项目投产后每年的净收益相等，则
NPV——净现值 NCF——年份0，1,2，...，n的净现金流量 a——在年份0，1,2，...，n时对应于所选折现率 的折现系数
折现率的选择 进行财务评价时，财务基准收益率通常按行业确
定 若项目资金属于银行贷款，则应把银行贷款的利
率作为折现率 NPV>0，盈利水平>折现率 NPV=0，盈利水平=折现率 NPV<0，盈利水平<折现率 NPV 越好 缺点：仅表明一个项目的经济效益情况，不知道
市维护建设税+年教育费附加 项目总投资=固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息
+流动资金
2.投资利税率
投资利税年率利税 项总 目额 总或 投 税 年 资 总 平额 1均 0% 0利
年利税总 年额 销售收 年入 总成本费用 或年利润总 年额 销售税金及附
项目经济评价方法与参数(经典版本)
附件：建设项目经济评价方法与参数（第三版）中的主要内容建设项目经济评价方法与参数（第三版）（以下简称方法与参数三）主要由建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数两部分组成。
其中建设项目经济评价参数主要由指标的计算方法和各指标的标准参考值组成。
建设项目经济评价方法包括总则、财务效益与费用估算、资金来源与融资方案、财务分析、经济费用效益分析、费用效果分析、不确定性分析与风险分析、区域经济与宏观经济影响分析、方案经济必选、改扩建项目与并购项目经济评价特点、部分行业项目经济评价的特点。
综合起来看，根据方法与参数三中的有关规定，需要对于“工程造价计价与控制”教材的内容做以下调整：一、流动资金的估算流动资金估算方法可采用扩大指标估算法或分项详细估算法。
分项详细估算法的具体计算公式为：流动资金=流动资产—流动负债流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金流动负债=应付账款+预收账款流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资金1. 周转次数的计算：周转次数=360天/最低周转天数各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定，在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。
2. 流动资产的估算。
（1）存货的估算。
存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品和产成品等。
为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、燃料、其他材料、在产品和产成品，并分项进行计算。
计算公式为：存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费用/分项周转次数其他材料=年其他材料费用/其他材料周转次数在产品=（年外购原材料、燃料动力费用+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用）/在产品周转次数产成品=（年经营成本—年营业费用）/产成品周转次数其他制造费用是指由制造费用中扣除生产单位管理人员工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分。
建设项目经济评价方法与参数
1.7 建设投资
静态投资 建 设 项 目 投 资
动态投资
建筑工程费 设备购置费 安装工程费 工程建设其他费用 基本预备费
涨价预备费 建设期借款利息
工程费用
1.8 经营成本
经营成本 ＝外购原材料、燃料和动力费用＋工资及福 利费＋修理费＋其他费用 ＝总成本－折旧费－摊销费－财务费用
[例1]有关数据见案例P39，计算第4年经营成 本。 第4年经营成本 =12870+3888+2488+1824+120+3000
建设项目经济评价方法 与参数
2023年4月19日星期三
1 财务效益与费用估算
财务效益与费用是财务分析的重要 基础，其估算的准确性与可靠程度直 接影响财务分析结论。
1.1 财务效益与费用
财务效益与费用的识别和估算应注意：
1.遵守现行财务会计以及税收制度的规定。 2.遵守有无对比的原则。 3.体现效益和费用对应一致的原则。 4.根据项目类别和行业特点进行估算。
项目评价中常见的估算方法有：按固定资产原值 （扣除建设期利息）的百分数估算；按人员定额估 算。具体估算方法可从行业规定。
②其他管理费用。包括公司经费、工会经费、职 工教育经费、劳动保险费、待业保险费、董事会 费、咨询费、聘请中介机构费、诉讼费、业务招 待费、排污费、房产税、车船使用税、土地使用 税、印花税、矿产资源补偿费、技术转让费、研 究与开发费、无形资产与其他资产摊销、职工教 育经费、计提的坏账准备和存货跌价准备等。
3.流动负债估算
流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、 预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应 交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到 期的长期借款等。在项目评价中，流动负债的估算 可以只考虑应付账款和预收账款两项。
项目的经济评价及其方法（可编辑）
项目的经济评价及其方法第页项目的经济评价及其方法项目技术经济评价 ( 可行性研究 )概述项目投资评价又称可行性研究, 也可称可行性分析, 大体上可分为社会可行性研究、技术可行性研究和经济可行性研究个范畴。
工程项目可行性研究是对拟建项目技术上、经济上及其他方面的可行性进行分析论证,其目的是为了给投资决策者提供决策依据,同时为银行贷款、合作者签约、工程设计等提供依据和基础资料。
对于一个好的项目而言,除具备技术上的先进性外,其经济合理性及所能带来的社会效益也是项目决策的一个重要依据。
可行性研究是随着生产和管理需要而产生的,它是技术经济学普遍应用的基本方法之一。
早在世纪年代,美国为开发田纳西流域首次推行了可行性研究方法,对田纳西流域的开发和综合利用起了重要的作用,取得了很好的综合开发效益。
随着世界科学技术、经济管理科学以及世界经济一体化的迅猛发展,可行性研究方法也不断完善和发展,逐渐成为一门保证实现工程最佳经济效果的综合性科学。
我国于世纪年代末开始进行项目投资评价的理论和方法的研究。
年月,中国计划出版社出版了由国家计委组织编写的《建设项目经济评价方法与参数》( 第一版 ) 一书, 年出版了第二版,这是我国目前项目评价工作的指导性著作,其中主要采用净现值、内部收益率和投资回收期等指标评价项目。
一般而言,一个投资项目要经历投资前期、投资时期及生产时期个时期。
其全过程可大致用图来表示。
项目可行性研究是投资前期工作最重要的内容,专门为决定某一特定项目是否合理可行,在实施前对该项目进行调查研究及第页图投资项目进展过程全面的技术经济分析论证,由此考察项目经济上的合理性、盈利性,技术上的先进性、适用性,实施上的可能性、风险性,从而为项目决策提供依据。
可行性研究从市场需求的预测开始,通过多方案比较,论证项目建设规模、工艺技术方案、厂址选择的合理性、原材料、燃料动力、运输、资金等建设条件的可靠性,然后对项目的建设方案进行详细规划,最后通过对生产经营成本、销售收入等一系列指标的计算,评价项目在财务上的盈利能力和经济上的合理性,提出项目可行或不可行的结论,从而回答了项目是否有必要建设、是否可能建设和如何进行建设的问题,为投资者的最终决策提供直接的依据。
项目经济评价
图5.2 可行性研究报告编制程序图
1.2.2 可行性研究的内容
按照原国家发展计划委员会审定(计办投资［2002］ 15号)颁布的《投资项目可行性研究指南》的规定，工
(1) (2) (3) (4)建议规模与产品方案； (5)场(厂)址选择；
(6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13)
5 项目经济评价
本章提要
本章从工程项目的整体分析出发，阐述了工程 项目可行性研究、工程项目财务评价、国民经济评 价、不确定分析的主要内容和方法。通过学习，了 解工程项目可行性研究的内容，掌握工程项目财务 评价的内容、方法和工作步骤；掌握工程项目不确 定性分析中盈亏平衡分析的基本原理和敏感性分析 的计算方法，熟悉工程项目国民经济评价的基本原 理。
(2) 直接访问法，就是将所调查的事项，以面谈、电
话或书面形式向被调查者提问，以获得所需资料信息 的调查方法。按访问的具体形式的不同可分为面谈调 查、电话调查、问卷调查、街头访问调查等。
(3)直接观察法 直接观察法的特点是，被调查者并未察觉时，调
查工作已完成。
直接观察法按观察对象可分为对交通量观察、对 售房量观察和对商场观察
表5.5 计算过程
.3 工程项目财务评价
3.1 财务评价概述
3.1.1 财务评价的概念和作用
财务评价是从微观投资主体角度分析项目可以
财务评价的作用体现在：①衡量项目的盈利能 力和清偿能力；②项目资金规划的重要依据；③为 协调企业利益和国家利益提供依据。
3.1.2 财务评价的基本步骤
财务评价主要是利用有关基础数据，通过基本财 务报表，计算评价指标，进行分(
Q2 Q1
)n
f
②资金周转率法 该种方法是从资金周转的定义出发推算建设投资
项目经济评价PPT课件
通过财务分析、市场调研、专家评估等方式，了解项目实施后对 经济的影响程度和范围。
06
不确定性分析与风险评估
不确定性分析
不确定性来源识别
识别项目中的不确定性来源，如市场需求、技术进步、政策变化 等。
敏感性分析
分析不确定性因素对项目经济效益的影响程度，确定敏感因素。
概率分析
对不确定性因素的可能变动范围及变动概率进行预测。
评价方法
01
02
03
04
财务分析
对项目的财务数据进行收集、 整理和分析，评估项目的盈利
能力和偿债能力。
国民经济评价
从国家或地区的角度出发，评 估项目对国民经济的贡献和影
响。
社会效益评价
考虑项目对社会的贡献，如就 业、环境、文化等方面的效益
。
风险评估
对项目可能面临的风险进行识 别、分析和评估，为投资者提
05
社会经济效益评价
社会效益评价
社会效益定义
项目实施对社会的影响，包括文化、教育、卫生、就业等方面。
社会效益的体现
提高人民生活水平、促进社会进步、增强社会凝聚力家评估等方式，了解项目实施后对社会的 影响程度和范围。
环境效益评价
环境效益定义
01
项目实施对环境的影响，包括空气质量、水资源保护、生态平
风险评估
风险识别
全面识别项目可能面临的风险，如市场风险、技术风险、财务风险 等。
风险量化
对识别出的风险进行量化评估，确定风险的大小和影响程度。
风险等级划分
根据风险大小和影响程度，将风险划分为不同等级，优先处理高风险。
风险应对措施
风险预防
采取预防措施降低风险 发生的可能性，例如制 定应急预案、加强技术 研发等。
工程项目经济效益评价方法ppt课件
22
例1：某建设项目，征收土地费为28万元，工期2年，到建成投产 时，建设单位管理费为16万元，建筑及安装工程费用1200万元， 设备购置费用340万元，投产后每年可获得净利润240万元，银行 贷款年利率12％，求该项目的动态投资回收期。
NPV=?
A=60
1
0
2 34 5 6年
P=200
NPV=[－200+60(P/A,10%,5)](P/F,10%,1) =(－200+603.7908) 0.9091 =24.95(万元)
－lg(1－P·i /A) －lg(1－200 10％/60)
Pt’＝1+ lg(1+i)
= 1+
lg(1+10%)
第T年的净现金流量
=6－1+ -402 =5.72(年)
560
6
（二）投资效果系数（E） —— 指在项目达到设计生产能力后，单位投资的 盈利能力。
表达式：
E= A P
1 = Pt
评价标准：当E ≥E0（国家或部门行业的基准投资 收益率）时，可以接受，否则予以否定
7
常用的指标：
年利润总额（年平均利润总额）
如果这种基准贴现率算出某投资方案的净现值等 指标为负值，那表示该方案并没有达到该部门和行业 的最低可以达到的经济效果水平，资金不应该应用在 这个方案上，而应投向其他工程方案。因此，基准贴 现率也可以理解为一种资金的机会费用 （Opportunity Cost)。
17
基准贴现率定得太高，可能会使经济效益好的方案 被拒绝；
（二） 评价标准： 当 NPV≥0时，可以接受，否则予以否定
工程项目经济评价的基本方法
环境影响评价方法
05
环境影响识别与预测方法
清单法
列出可能产生环境影响的工程项目活动，评 估每一项活动的可能影响。
矩阵法
将工程项目活动与环境要素对应列出，评估 每一对关系的可能影响。
流程图法
通过绘制工程项目流程图，分析各个阶段可 能产生的环境影响。
情景分析法
预测不同情景下工程项目可能产生的环境影 响，为决策提供依据。
将多个环境影响指标降维成少数几个 主成分，以主成分得分评价工程项目 的环境影响。
社会效益评价方法
06
社会效益评价指标体系建立
综合性指标
01
综合考虑经济、环境、社会等方面，全面反映工程项目的综合
效益。
具体指标
02
包括就业效果、资源利用、环境保护、科技进步、社会稳定等。
权重确定
03
根据各指标的重要程度，确定相应的权重，以便进行综合评价。
总结词
盈亏平衡分析法是一种评估工程项目风险和 不确定性的方法，通过分析项目成本和收益 的关系，确定盈亏平衡点，从而评估项目的 盈利能力和风险水平。
详细描述
盈亏平衡分析法通过设定一个盈亏平衡点， 即项目成本和收益相等的点，来评估项目的 盈利能力。在盈亏平衡点上，项目既不盈利 也不亏损。通过比较实际销售量与盈亏平衡 点销售量，可以判断项目对市场变化的敏感
动态投资回收期法
总结词
动态投资回收期法是一种动态评价方法，通 过计算项目投资回收所需的时间来评估项目 的经济效益。
详细描述
动态投资回收期法考虑了资金的时间价值， 通过折现率将未来的现金流折算为现值，然 后计算投资回收期。该方法可以反映项目的 投资回收速度和风险程度。
项目经济评价理论与方法72页文档
31、只有永远躺在泥坑里的人，才不会再掉进坑里。——黑格尔 32、希望的灯一旦熄灭，生活刹那间变成了一片黑暗。——普列姆昌德 33、希望是人生的乳母。——科策布 34、形成天才的决定因素应该是勤奋。——郭沫若 35、学到很多东西的诀窍，就是一下子不要学很多。——洛克
项目经济评价理论与方法
36、“不可能”这个字(法语是一个字 )，只 在愚人 的字典 中找得 到。--拿 破仑。 37、不要生ห้องสมุดไป่ตู้要争气，不要看破要突 破，不 要嫉妒 要欣赏 ，不要 托延要 积极， 不要心 动要行 动。 38、勤奋，机会，乐观是成功的三要 素。(注 意：传 统观念 认为勤 奋和机 会是成 功的要 素，但 是经过 统计学 和成功 人士的 分析得 出，乐 观是成 功的第 三要素 。
工程项目经济评价方法课件
计算期
01 2
3
4 5 6 78
1、现金流入
— — — 800 1200 1200 1200 1200 1200
2、现金流出
— 600 900 500 700 700 700 700 700
3、净现金流量
— -600 -900 300 500 500 500 500 500
4、累计净现金流量 — -600 -1500 -1200 -700 -200 300 800 1300
• 但投资回收期没有全面地考虑投资方案整个计算期内
现金流量，即：只考虑回收之前的效果，不能反映投
资回收之后的情况，故无法准确衡量方案在整个计算
17/77
期内的经济效果。 第18页/共19页
感谢您的观看。
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② 没 有 反 映 投 资 所 承第担9页的/共风19页险 性 。
• 练习：已知某项目投资现金流量如下表所示，则该项目静态回收期为 （ ）。
年份 1、现金流入 2、现金流出
1
2
3
4-10
— 100 100 120
220 40
40
50
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第10页/共19页
4、动态投资回收期(Pt’) ） ——P52
• 解： 14/77 第15页/共19页
• 适用范围——融资前的盈利能力分析
• 优点：
① 经济含义直观、明确。
② 考虑了资金的时间价值,更科学、合理地反映了资金 的盈利能力。
• 缺点：
① 计算较为复杂。
② 没有反映出投资收回后，项目的收益、项目使用年 限以及项目的期末残值等，不能全面反映项目的经 济效益。
A