主板、新三板、创业板及香港上市条件区别

家级高新技术产业 于国家经济增长，高于
开发区内）；多集 行业经济增长；3、新经 无限制
中于新能源、新材 济：1）互联网与传统经
料、信息技术、生 济的结合2）移动通讯
物医药、节能环保 3）生物医药；4、新服
等行业
务：新的经营模式；5、
新能源：可再生能源的
源自文库
开发利用,资源的综合利
募集 资金 用途
限定 行为
法》和《全国中小 股票上市规则》
法》《上海证券交
企业股份转让系统
易所股票上市规
业务规则(试
则》
行）》
主体 资格 经营 年限
财务 指标
非上市股份公司
依法设立且合法存续的 依法设立且合法存
股份有限公司
续的股份有限公司
存续满2年
持续经营时间在3年以上
持续经营时间在3年 以上
主板：（1）最近3
个会计年度净利润
资产应当完整；人
员、财务、机构以
及业务必须独立
其他 要求
1、发行人的经营成果对
重点推荐：符合国 税收优惠不存在严重依
家战略性新兴产业 赖；2、在公司治理方面
发展方向的企业， 参照主板上市公司从严
深交所证券账户
深、沪交所证券账户
深、沪交所证券账 户
资金 账户
第三方存管资金账 户
第三方存管资金账户
第三方存管资金账 户
性质
最低披露要求，鼓 励自愿披露
强制性
强制性
年/ 中/季 要求/要求/鼓励 要求/要求/要求 报
要求/要求/要求
交易 时间
相同
相同
相同
临时 报告
要求（14项基本披 露）
要求
要求
财务 报告 要求 审计
交易 模式
协议成交，不搓合 连续竞价
连续竞价
交易 单位
1000股
100股
100股
交易 时间
相同
相同
相同
涨跌 幅
±30%
±10%
±10%
结算 方式
T+1交收，双边净 额结算，货银对 付，无担保交收
T+1交收，多边净额结 算，货银对付，担保交 收
T+1交收，多边净额 结算，货银对付， 担保交收
证券 账户
关联 交易
成长 性及 创新 能力
无限制
最近2年内未发生变更
最近3年内未发生变 更
无限制
最近2年内未发生变更
最近3年内未发生变 更
发行人与控股股东、实 际控制人及其控制的其 他企业间不存在同业竞 争
发行人的业务与控 股股东、实际控制 人及其控制的其他 企业间不得有同业 竞争
无限制
不得有显失公平的
不得有严重影响公司独 关联交易，关联交
设创业板发行审核委员 会，加大行业专家委员 设主板发行审核委 的比例，委员与主板发 员会，25人 审委委员不互相兼任。
征求省级人民政
无
府、国家发改委意
见
首次公开发行股票 的，持续督导的期 间为证券上市当年 剩余时间及其后2个 完整会计年度；上 市公司发行新股、 在发行人上市后3个会计
人持 续督 导
治理 全，运作规范
以及独立董事、董事会 规，知悉上市公司
秘书、审计委员会制 及其董事、监事和
度，相关机构和人员能 高级管理人员的法
够依法履行职责
定义务和责任；内
部控制制度健全且
被有效执行，能够
合理保证财务报告
的可靠性、生产经
营的合法性、营运
的效率与效果
应具有完整的业务
体系和直接面向市
场独立经营能力；
立性或者显失公允的关 易价格公允，不存
联交易
在通过关联交易操
纵利润的情形
“两高五新”企业，发
行人具有较高的成长
性，具有一定的自主创
新能力，在科技创新、
制度创新、管理创新等
方面具有较强的竞争优
势；
符合“两高五新”标
中关村高新技术企 准，即1、高科技：企业
业（即将逐步扩大 拥有自主知识产权的；
试点范围到其他国 2、高增长：企业增长高
中小板：发行前股 本总额不少于人民 币3000万元；发行 后股本总额不少于 人民币5000万元。
发行后总股本在4亿 股以上的，公开发 行比例不低于10%； 发行后总股本在4亿 股以下的，公开发 行比例不低于25%。
一般来说，拟在上 交所发行上市的， 其首次公开发行的 股数应不少于1亿 股。
实际 控制 人 董事 及管 理层 同业 竞争
不超过20%，过去三 年财务报告中无虚 假记载。 中小板：（1）最近 3个会计年度净利润 均为正且累计超过 人民币3000万元； （2）最近3个会计 年度经营活动产生 的现金流量净额累 计超过人民币5000 万元；或者最近3个 会计年度营业收入 累计超过人民币3亿 元；（3）最近一期 末不存在未弥补亏 损。（4）最近一期 末无形资产占净资 产的比例不高于 20%；
主营 业务
主营业务突出
资产 无限制 要求
发行人应当主营业务突
出。同时，要求募集资 金只能用于发展主营业 务，最近2年没有发生重
最近3年内没有发生 变化重大变化
大变化。
最近一期末无形资
产（扣除土地使用
最近一期末净资产不少 权、水面养殖权和
于两千万元，且不存在 采矿权等后）占净
未弥补亏损。
资产的比例不高于
用；6、新材料：提高资
源利用效率的材料；节
约资源的材料；7、新农 业：具有农业产业化； 提高农民就业、收入的)
应当具有明确的用途， 且只能用于主营业务
应当有明确的使用 方向，原则上用于 主营业务
（1）发行人的经营
模式、产品或服务
的品种结构已经或
者将发生重大变
化，并对发行人的
（1）发行人的经营模 持续盈利能力构成
均为正数且累计超
过人民币3,000万
元，净利润以扣除
非经常性损益前后
业务明确，具有持
较低者为计算依
续经营能力业务明
据；（2）最近3个
确，是指公司能够
会计年度经营活动
明确、具体地阐述 其经营的业务、产 品或服务、用途及 其商业模式等信 息； 公司可同时经营一 种或多种业务，每 种业务应具有相应 的关键资源要素，
创业板2009.10.30设立
也称为一板市场， 指传统意义上的证 券市场（通常指股 票市场），是一个 国家或地区证券发 行、上市及交易的 主要场所。主板市 场先于创业板市场 产生，二者既相互 区别又相互联系， 是多层次资本市场 的重要组成部分。 相对创业板市场而 言，主板市场是资 本市场中最重要的 组成部分，很大程 度上能够反映经济 发展状况，有“国 民经济晴雨表”之 称。主板市场对发 行人的营业期限、 股本大小、盈利水 平、最低市值等方 面的要求标准较 高，上市企业多为 大型成熟企业，具 有较大的资本规模 以及稳定的盈利能 力。中国大陆的主 板市场包括上交所 和深交所两个市 场。中小板2005年5 月设立。
投资 人 信息 披露 及定 期报 告 备案 及审 核 发行 规模
公司
年度内履行持续督导责 任
机构与自然人
有两年投资经验的投资 者
年报、半年报、临 时报告
年报、半年报和季报
相对宽松审核制 审核制
发行后股本总额不少于 3000万元
具有完善的公司治理结 构，依法建立健全股东 公司治理结构健 大会、董事会、监事会
不直接监管
不直接监管
发行人最近3年内不存在 损害投资者合法权益和 社会公共利益的重大违 法行为；发行人及其股 东最近3年内不存在未经 法定机关核准，擅自公 开或者变相公开发行证 券，或者有关违法行为 虽然发生在3年前，但目 前仍处于持续状态的情 形
最近36个月内未经 法定机关核准，擅 自公开或者变相公 开发行过证券，或 者有关违法行为虽 然发生在36个月 前，但目前仍处于 持续状态；最近36 个月内无其他重大 违法行为
盈利 要求
该要素组成应具有 均不低于30％； 投入、处理和产出 净利润以扣除非经常性 能力，能够与商业 损益前后孰低者为计算 合同、收入或成本 依据。（注：上述要求 费用等相匹配。 为选择性标准，符合其
中一条即可）
持续经营能力，是 指公司基于报告期 最近一期末无形资产占 内的生产经营状 净资产的比例不高于 况，在可预见的将 20%。 来，有能力按照既 定目标持续经营下 去
营业收入或净利润对关 要来自合并财务报
联方或者有重大不确定 表范围以外的投资
性的客户存在重大依赖 收益（5）发行人在
（5）发行人最近一年的 用的商标、专利、
净利润主要来自合并财 专有技术以及特许
务报表范围以外的投资 经营权等重要资产
收益
或技术的取得或者
使用存在重大不利 变化的风险（6）其 他可能对发行人持 续盈利能力构成重 大不利影响的情形
最近两年连续盈利，最 近两年净利润累计不少 于1000万元，且持续增 长； 或者最近一年盈 利，且净利润不少于500 万元，最近一年营业收 入不少于5000万元，最 近两年营业收入增长率
产生的现金流量净 额累计超过人民币 5,000万元；或者最 近3个会计年度营业 收入累计超过人民 币3亿元；（3）最 近一期不存在未弥 补亏损；（4）无形 资产与净资产比例
可转换公司债券 的，持续督导的期 间为证券上市当年 剩余时间及其后2个 完整会计年度。持 续督导的期间自证 券上市之日起计 算。
无限制
年报、半年报和季 报
审核制
公司治理：发行人 已经依法建立健全 股东大会、董事 会、监事会、独立 董事、董事会秘书 制度，相关机构和 人员能够依法履行 职责；发行人董 事、监事和高级管 理人员符合法律、 行政法规和规章规 定的任职资格；发 行人的董事、监事 和高级管理人员已 经了解与股票发行 上市有关的法律法
要求
要求
披露 场所
指定网站
证监会指定媒体
证监会指定媒体
信息 披露 监管 发行 批准 审批 机构 保荐 期 地方 政府
违法 行为
发审 委 初审 征求 意见
保荐
主办券商督导
交易所自律监管证监会 交易所自律监管证
行政监管
监会行政监管
备案制
核准制
核准制
证监会
证监会
证监会
主办券商终身督导 两年
三年
监管挂牌公司 无
适用 法规
《中华人民共和国
公司法》《中华人
民共和国证券法》
《非上市公众公司 《中华人民共和国公司 《中华人民共和国
监督管理办法》 法》《中华人民共和国 公司法》《中华人
《全国中小企业股 证券法》《首次公开发 民共和国证券法》
份转让系统有限责 行股票并上市管理办 《首次公开发行股
任公司管理暂行办 法》《深圳证券交易所 票并上市管理办
主板、创业板、新三板、中小板市场的审核条件和区别
项目
新三板
创业板
主板、中小板
名称 定义
创业板又称二板市场， 即第二股票交易市场。 新三板”市场特指 创业板是指专为暂时无 中关村科技园区非 法在主板上市的中小企 上市股份有限公司 业供融资途径和成长空 进入代办股份系统 间的证券交易市场，是 进行转让试点，因 对主板市场的重要补 为挂牌企业均为高 充，在创业板市场上市 科技企业而不同于 的公司大多从事高科技 原转让系统内的退 业务，具有较高的成长 市企业及原STAQ、 性，但往往成立时间较 NET系统挂牌公 短规模较小，业绩也不 司，故形象地称 突出，但有很大的成长 为“新三板，现已 空间。可以说，创业板 推广至全国范围； 是一个门槛低、风险 是深圳证券交易所 大、监管严格的股票市 为了鼓励自主创 场，也是一个孵化科技 新，而专门设置的 型、成长型企业摇篮； 中小型公司聚集板 其目的主要是扶持中小 块。板块内公司普 企业，尤其是高成长性 遍具有收入增长 企业，为风险投资和创 快、盈利能力强、 投企业建立正常的退出 科技含量高的特 机制，为自主创新国家 点，而且股票流动 战略提供融资平台，为 性好，交易活跃， 多层次的资本市场体系 被视为中国未来 建设添砖加瓦。 的“纳斯达克”
20％；且不存在未
弥补亏损。
主板：发行前不少 于3,000万股；上市 股份公司股本总额
股本 及公 众持 股要 求
发行前股本总额不 发行后股本总额不少于
少于500万元
3000万元
不低于人民币5,000 万元；公众持股至 少为25%；如果发行 时股份总数超过4亿 股，发行比例可以 降低，但不得低于 10%；发行人的股权 清晰，控股股东和 受控股股东、实际 控制人支配的股东 持有的发行人股份 不存在重大权属纠 纷 发行前股本总额不 少于人民币3000万 元；发行后股本总 额不少于人民币 5000万元。
式、产品或服务的品种 重大不利影响
结构已经或者将发生重 （2）发行人的行业
大变化，并对发行人的 地位或发行人所处
持续盈利能力构成重大 行业的经营环境已
不利影响（2）发行人的 经或者将发生重大
行业地位或发行人所处 变化，并对发行人
行业的经营环境已经或 的持续盈利能力构
者将发生重大变化，并 成重大不利影响
对发行人的持续盈利能 （3）发行人最近一
力构成重大不利影响3） 个会计年度的营业
发行人在用的商标、专 收入或净利润对关
利、专有技术以及特许 联方或者存在重大
经营权等重要资产或者 不确定性的客户存
技术的取得或者使用存 在重大依赖；（4）
在重大不利变化的风险 发行人最近一个会
（4）发行人最近一年的 计年度的净利润主