债务重组

债务重组概述

一、债务重组的定义

我国会计准则对债务重组的定义是：在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项.根据我国会计

准则，债务重组发生应符合以下条件：

1必须是债务人处于持续经营状态。这是区分债务重组和破产清算的主要标准。2必须是债务人发生了财务困难。只有债务企业在经营上出现困难，或因资金调度不灵而又筹集不到足够的资金偿还到期债务时，才有债务重组的必要。

3必须是债权人作出了让步.。

二、债务重组方式

1:可以以资产清偿债务：债务人通常用于偿债的资产主要有;现金、存货、金融资产、固定资产、无形资产等。以现金清偿债务，通常是指以低于债务的账面价值的现金清偿债务，如果以等量的现金偿还所欠债务，则不属于债务重组

2:债务转为资本：债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的债务重组方式。但债务人根据转换协议将应付可转换公司债券转为资本的，则属于正常情况下的债务资本，不能作为债务重组处理

3：修改其他债务条件：即减少债务本金、降低利率、免去应付未付的利息等

4：以上三种方式组合:

（1）债务的一部分以资产清偿，另一部分则转为资本

（2）债务的一部分以资产清偿，另一部分则修改其他债务条件；

（3）债务的一部分转为资本，另一部分则修改其他债务条件；

（4）债务的一部分以资产清偿，一部分转为资本，剩余修改其他债务条件。

三、债务重组的意义

1:最大限度的保障债权人的权益，虽然在一定程度上给债权人造成损失，但是增大了回收债务的可能性

2:有利于缓解债务人的财务困难，一定程度上帮助债务人度过现有的财务危机。

3:企业债务重组不影响国家的财政性收支及税收政策的正常执行

基本情况

（一）公司简介

玛股份有限公司(以下简称公司)于1998 年12 月经青岛市经济体制改革委员会青体改发(1998)215 号文件批准,在原青岛澳柯玛电器公司的基础上,以其与生产冷柜相关的、完整的生产经营性资产及相应的供应销售系统,联合牡丹江广汇交电有限责任公司、河北省五金交电化工公司、重庆长风压缩机厂、荆州市泰隆股份合作公司、山东凌云工贸股份有限公司共同发起设立。公司于1998年12 月28 日在青岛市工商行政管理局注册登记并领取了企业法人营业执照,于2000年12 月29 日在上海证券交易所上市,证券简称“澳柯玛”,证券代码：“600336”。公司注册资本为341,03.6,万元。2006 年12 月青岛市企业发展投资有限公司收购公司17937.65万股份。占公司总股本的52.60%,青岛市企业发展投资有限公司成为本公司的控股股东

（二）经济背景

根据澳柯玛发布的2011年年报，公司实现主营业务收入为41.30亿元，同比增长了11.77%，净利润为37.09百万元，同比下降了46.56%。这当中都显示出了公司盈利能力已经再持续的变弱，造成此次盈利能力的主要原因是澳柯玛公司对外有巨额的欠债，如欠青岛新时代科技发展公司的1.42亿元。

（三）重组背景

2008年澳柯玛股份有限公司向中国农业银行青岛北区第一支行借入28 235万元的长期借款，每年4月初结算利息，年利率为12%，2012年4月25日，该公司出现逾期贷款及所欠利息问题，针对这个问题，中国农行青岛市第一支行、澳柯玛及该贷款的担保方青岛澳柯玛集团总公司三方共同签署了《中国农业银行贷款利息减免协议》，该协议的签署及实行将对澳柯玛公司当期的效益创造有利的条件。

（四）债务重组的主要内容

1、中国农行同意澳柯玛公司的贷款可以根据本协议以修改其他债务条件的形式减免利息：贷款总金额2.82亿元，贷款结欠利息总计1.80亿元（截至2011年12月31日）。

2、双方同意该公司在2013年1月6日前偿还贷款本金2.82亿元整，利息1500

万元整，具体还款期限、金额根据约定的还款计划执行。

3、中国农业银行同意在澳柯玛公司履行上述还款义务后，免除乙方所欠剩余利息1.65亿元（截至2011年12月31日）及至本息清偿日止新生利息。

4、澳柯玛有权在履行还款义务后，按照协议约定免除所欠甲方利息的偿还责任。

5、中国农业银行应当在澳柯玛公司履行本协议约定的还款义务后，按照协议的约定免除公司对的偿还义务。

6、协议的变更和解除：如乙方未按照约定期限偿付贷款本金、利息及相关费用，甲方有权终（中）止本协议，对剩余贷款本金及利息进行追偿。国家金融管理的相关政策有重大调整时，双方应按政策要求协商变更协议条款。如国家政策变更导致协议无法履行的，双方应当解除该协议，终止协议履行。

（五）债务重组对公司的影响

公司按照协议约定履行还款义务，公司可获得协议约定的重组收益，将对公司当期及下一会计年度的业绩产生积极影响，有效改善公司的资产负债结构，提高盈利能力。债务重组后澳柯玛公司暂时渡过了难关，摆脱了暂时的财务困境，为企业寻找解决危机的方法提供了时间，使企业的发展走向持续稳定的良性经营环境。

公司财务分析

偿债能力分析：长期偿债指标主要反映了企业偿还非流动负债的能力。从表1看出，2010-2011资产负债率都相当高，处于资不抵债的状况，股东权益为负，说明借款负债相当多，而债务负担不断加重，这无论是对企业本身还是对投资者或债权人，都是非常不利的，债权人欲从澳柯玛收回全额债权的可能性微乎其微。另一方而，同时期的同行业其他公司的平均资产负债率平均为61.2%，可见澳柯玛资产与负债比例在同行业中不具任何竞争优势。

短期偿债能力：澳柯玛2010-2011年的流动比率小于1，而同期同行业的流动指标多在1-1.5的区间内，反映出澳柯玛偿还流动负债的能力很弱。澳柯玛在速动比率与流动比率的情况类似。速动比率远小于1,同时期同行业的速动比率指标大多在1左右，反映出澳柯玛的即时偿债能力很弱，货币资金、应收票据等变现偿还流动负债的能力很弱。