利率对我国股票市场的影响选题报告

目录

1文献综述 ................................................................................................ 错误!未定义书签。

1.1本课题国外研究进展................................................................. 错误!未定义书签。

1.1.1进程借鉴........................................................................... 错误!未定义书签。

1.2本课题国内研究进展................................................................. 错误!未定义书签。

1.2.1我国利率市场化环境分析.............................................. 错误!未定义书签。

2课题背景及开展研究的意义............................................................... 错误!未定义书签。

2.1利率市场化改革的总体思路 .................................................... 错误!未定义书签。

2.1.1证券业风险与机遇并存.................................................. 错误!未定义书签。

3研究方法、内容.................................................................................. 错误!未定义书签。

3.1方法.............................................................................................. 错误!未定义书签。

3.1.1内容 ................................................................................... 错误!未定义书签。

4 进度安排 .............................................................................................. 错误!未定义书签。

参考文献 ............................................................................................ 错误!未定义书签。

指导教师意见.......................................................................................... 错误!未定义书签。1文献综述

利率市场化一直是我国金融界长期关注的热点问题.2000年以来广受人们关注的利率市场化改革终于迈出了第一步：经国务院批准，从2000年9月21日开始，改革我国外币利率管理体制，首先是放开外币贷款利率，由金融机构根据国际金融市场利率的变动情况以及资金成本、风险差异等因素，自行确定各种外币贷款利率及其结息方式。利率市场化将会对我国股票市场的发展带来巨大影响。

1.1本课题国外研究进展

美、日、韩三国股市在利率市场化进程中涨跌互现:美、韩、日利率市场化进程具体事件发生的前后股市的表现很少改变股市的原有趋势。相对长期看,美国、韩国股市在利率市场化进程中股市表现相对疲软,完成之后股市呈现加速上涨;日本股市在利率市场化进程中呈现则先涨后跌。

1.1.1进程借鉴

从美国、日本相对成功的利率市场化改革的经验以及阿根廷利率市场化改革失败的教训看，以下几个方面值得我国在推进利率市场化进程中借鉴：

(1) 宏观经济形势决定着改革的时机选择。

(2) 金融微观基础建设的程度制约着改革的实践速度。先培育金融市场，健全金融机构后放开利率成功者居多，而无扎实市场基础者贸然完全放松利率管制者多以失败告终。

(3) 建立有效的监督体系以及适宜的法律和规章来取代对利率和金融的直接干预。

1.2本课题国内研究进展

我国已于1996年放开了同业拆借利率，向市场利率迈出了坚实的第一步。接着又放开了国债的市场利率，逐步建立起一个良好的货币市场与国债市场的利率形成机制，也为政府进行利率调整确定了一个基准利率。这都为利率市场化打下了基础。当国有银行商业化进展顺利，银行体系的竞争水平提高和监管机制得到完善时，就可以考虑逐步扩大商业银行决定贷款利率的自由权，放开贷款利率。而如果银行经营状况良好，国有企业改革也取得进展时，就可以逐步放开存款利率。通过这样有步骤、渐进地层层推进的改革，最终实现利率的完全市场化

1.2.1我国利率市场化环境分析

1. 外汇管理政策的影响分析。推动利率市场化改革，在缩小本外币利率差额的同时，也会减轻实施外汇管制的政策压力，使得积极稳妥地放开更多的本外币沟通的渠道成为可能。

2. 受亚洲金融危机的影响，加上自身长期积累下来的体制与结构弊端，目前国内市场普遍存在需求不足，政府已将利率调到相当低的水平

2课题背景及开展研究的意义

利率市场化是一个国家金融深化质的标志，是提高金融市场化程度的重要一环，它不仅是利率定价机制的深刻转变，而且是金融深化的前提条件和核心内容。利率市场化首先是一个过程，是一个逐步实现利率定价机制由政府或货币当局管制向市场决定的转变过程，是一个利率体制和利率决定机制变迁的过程，随着这一过程的不断深化，整个利率体系由借贷双方根据市场供求关系决定的利率的比例越来越多，由政府或货币当局直接干预的成分越来越小。同时，利率市场化又是一种状态，是一种金融生态的可持续状态，在理论上是指利率能否灵敏地反映资金供求状况，其衡量标志主要是金融机构有没有确定利率的自主权；作为其阶段性目标，利率调整频度以及浮动幅度，也是衡量利率市场化的重要指标，其最终目标是实现社会资金及社会资源的优化配置、金融经济的和谐发展与可持续发展。

2.1利率市场化改革的总体思路

先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。

2.1.1证券业风险与机遇并存

证券业利率水平是决定证券价格的关键因素，其波动必将引起证券市场价格水平的波动，而这必将影响以证券承销和交易为主的证券业的整体业绩。利率市场化初期，利率水平可能会出现一个价值复归的过程，被抑制的利率复归上扬，这会从证券市场吸引走部分资金，从而导致证券市场“失血”和趋弱。

利率市场化将会对个股产生不同的影响，对金融类股票的先期冲击比较大，对于密切依靠金融服务的一些行业也将产生很大的影响，如房地产以及汽车行业。利率市场化有利于拓展券商和基金的融资渠道，克服资金不足问题。加大金融工具创新的研究和实践无疑将给券商和基金带来更大的发展空间。

3.研究方法、内容及预期目的