财务状况进行综合分析

财务状况进行综合分析

财务分析主要是以财务报表为基础，使用系统、专业的分析方法对企业财务状况进行分析，从而发现企业未来将会遇到的风险。本文从偿债能力、营运能力和盈利能力三个维度，对苏宁易购的财务状况进行综合分析。

1.偿债能力分析

偿债能力衡量企业用资产偿还债务的能力。企业是否有足够的资产和未来现金流支付将到期的债务，关系到企业未来的存活和发展，也是企业财务状况分析的一个重要维度。

（1）短期偿债能力

企业短期偿债能力衡量了企业使用流动资偿还流动负债的能力。如果短期偿债能力出现问题，就会导致企业经营的管理人员耗费精力去筹备基金。

（图1）

流动比率和速动比率可以体现企业到期还债的能力，指标越大说明公司短期偿债能力越强。通过上表可以发现公司的流动比率是逐年上升的，说明企业短期偿债能力是越来越强的，从2016年到2017年流动比例上升了0.03个百分点，从2017年到2018年上升了0.04个百分点，说明企业有较高的偿债能力。从2016年到2018年速动比率也是呈上升的状态，相比较2017年的速动比率，2018年的上升了0.09个百分点，说明企业存货量减少了，总的来说企业短期偿债能力是比较强的。

（2）长期偿债能力

长期偿债能力衡量企业用长期资产偿还长期财务的能力。企业的债权人、股东、管理层以及其他利益相关者都特别关注企业的长期偿债能力，因为长期偿债能力关系到企业是否能够持续经营。

（图2）

通过上表可以发现资产负债率是呈上升趋势的，2018年达到了55.78%，说明企业的负债总额较高。股东权益比率也叫净资产比率，2018年相比2017年来说股东权益比率是大幅度上升的，上升百分比为11.18%，说明企业在2018年负债较大。

2.营运能力分析

应收账款周转天数是指企业从获得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。

（图3）

从上表可以看出企业的应收账款周转天数是逐渐上升的，2018年周转天数上涨较为明显，企业周转天数越长，说明企业流动资金的使用较弱，如果企业周转天数过高，企业就不得不通过借债等方式弥补营运资金，这样会导致公司财务状况的不确定性上升。从上表可以看出企业近三年存货周转率大体上呈逐年递增的状态，说明存货占用水平较低，存货转化为现金的速度较快。企业存货周转率较高，说明流动性较强，说明企业营运能力较强。

3.盈利能力分析

盈利能力衡量了企业通过经营获得利润的能力。盈利能力的高低一般用利润指标衡量。

（图4）

销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系。从上表可以看出近三年的销售净利率是逐年上升的，一般情况下，销售净利率越高，说明销售获利水平越高，整体来讲企业销售净利率是较强的，2016年销售净利率较低可能是因为净利润过低导致的，2018年销售净利率是近三年较高的，其原因可能是因为净利润较高主营业务收入较低时得2018年销售净利率较高。

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的比率，一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。企业大致呈上升的趋势，2018年净资产收益率是近三年来较高的一个数值，达到了13.81%，数值越高，说明投资带来的收益就越高。