建筑施工企业将其对项目业主的应收工程款转让给保理商

工程建设保理：盘活应收账款

建筑施工企业将其对项目业主的应收工程款转让给保理商，由保理商为建筑施工企业提供工程建设资金，其最高可以按应收工程款80％的额度为建筑施工企业提供工程建设资金。

工程建设行业是我国较早进行市场化取向改革的行业之一，是典型的劳动密集型行业，受国家宏观政策影响较大。由于工程量大、占用资金多、工程计量复杂等因素影9向，工程资金结算和支付周期通常较长，建筑施工企业普遍存在资金周转困难现象，融资需求较强。尤其是2011年以来，受国家实行适度从紧的货币政策的影响，房地产投资增速下滑，而建造成本不断上涨，使得建筑施工企业的现金流减少，流动资金周转不畅的现象进一步加剧。以上市企业为例，201 2年中期，51家国内上市的建筑施工企业应收账款达到4230亿元，同比增长15%；有27家净经营现金流同比下降，超过37家经营性现金流为负，超过70％的企业极易陷入资金困境。上市建筑施工企业2011年中期～2012年中期应收账款指标变化，详见下表：

单位：万元

数据来源：上海鲁班企业管理咨询有限公司，2012年10月

缓解建筑施工企业资金困难的途径主要有股权融资、风险投资融资、信用贷款融资、债券融资、信托融资、信用担保融资、租赁融资、保理融资、典当融资等，渠道和方式多种多样，不一而足。其中，保理融资是较为契合工程建设行业特点的融资方式之一。

何为工程建设保理

保理(Factoring)，又称“保付代理”，是一项以债权人转让其应收账款为前提，集贸易融资、销售分户账管理、客户资信调查与评估、应收账款管理与催收、信用风险担保为一体的综合性服务。

顾名思义，所谓工程建设保理，就是建筑施工企业(债权人)将其对项目业主(债务人)的应收工程款转让给保理商，由保理商为建筑施工企业提供工程建设资金，同时提供项目分户账管理、客户资信调查与评估、应收账款管理与催收、信用风险担保等服务。

工程建设保理的特点

具有融通资金的性质。融资是保理的主要功能，几乎不

存在不要融资的保理业务，这与国内企业外源性融资渠道的路径安排相适应。工程建设保理最高可以按应收工程款80％的额度为建筑施工企业提供工程建设资金。

适应行业的资金需求规律。保理融资不同于其他融资方式，保理产品针对建筑施工企业(债权人)与项目业主(债务人)之间形成的应收工程款而设计，与工程建设行业的资金使用规律、资金需求规律相适应，对建筑施工企业而言，可以缩短应收工程款的回收时间，解决资金紧张的困难，对项目业主而言，可以减少资金压占，优化财务结构。

保理方式灵活，适应性强。工程建设保理可以灵活选择买断型保理、循环额度保理、定向保理、双保理、反向保理、采购执行保理等模式，与其他融资方式相比，产品更为多样，方式更为灵活，操作更为简便。

工程建设保理的优势

更关注项目业主的资信状况，不受建筑施工企业资产规模的限制。信用贷款融资、债券融资、信托融资、信用担保融资、租赁融资、典当融资都与建筑施工企业的资产规模密切相关，都需要建筑施工企业以其自身的资产提供抵(质)押担保；股权融资、风险投资融资对建筑施工企业的法人治理结构要求严格，同时容易造成控制权分散。而工程建设保理更关注工程业主的资信状况，融资规模与应收工程款的规模相关，不受建筑施工企业资产规模的限制。

可以为建筑施工企业度身定做保理产品。保理商可以根据建筑施工企业的喜好和特性，度身定做非标准保理产品，通过各种组合产品最大限度地满足保理申请人的要求。这种融资方式和产品的灵活性是其他融资方式所缺乏的，也是目前难以提供的。

费率较为适中。目前，国内商业保理的融资费率根据融资规模和风险大小，一般控制在年化12%～18%之间，略高于信用贷款融资、债券融资的费率，与信托融资、租赁融资的费率相当，较易为建筑施工企业所接受。

保理商所提供的综合服务更具有专业优势。与建筑施工企业相比，保理商拥有风险预防、风险控制方面的专业人才，在提供项目分户账管理、客户资信调查与评估、应收账款管理与催收、信用风险担保等服务方面更具有专业优势。

买断型保理具有转移信用风险的功能。买断型保理又称“无追索权保理”，是指保理商受让建筑施工企业的应收工程款后，如果因项目业主的信用出现风险，不能足额支付到期应收工程款的，由保理商在信用风险额度内，承担全额付款责任。建筑施工企业采用买断型保理的，项目业主的信用风险可以转移给保理商，降低建筑施工企业的收款风险。

工程建设保理的模式和类型

目前，国内已有20余家商业银行开展银行保理业务，有数十家商业保理商开展商业保理业务，每家保理商的保理

模式和类型都各有特色。其中，银行保理的费率较低，但对保理申请人的资质审核要求严格，普遍需要保理申请人提供资产抵(质)押担保；商业保理的费率略高，但保理方式较为灵活，专业性和适应性较强。以笔者所在的公司为例，主要提供以下两种工程建设保理融资产品：

建筑材料采购执行保理。采购执行服务是物流与供应链领域最新的服务模式之一。“建筑材料采购执行保理”融资产品，是一项由采购执行人为建筑施工企业(采购委托人)采购建筑材料，并向保理公司转让其应收账款，由保理公司为采购执行人提供应收账款管理与催收、信用风险担保，为建筑施工企业提供工程建设融资、项目分户账管理的综合性服务。

该产品适合于工程总承包项目，融资额度一般为500～5000万元，保理期限一般为3～6个月。公司可以帮助采购以下建筑材料：一是结构材料，包括木材、水泥、混凝土、金属、砖瓦、陶瓷、玻璃、工程料等；二是装饰材料，包括各种涂料、油漆、各色瓷砖、具有特殊效果的玻璃等；三是专用材料水、防潮、防腐、防火、阻燃、隔音、隔热、保温、密封的材料等，

应收工程款保理。公司提供的“应收工程款保理”融资产品，是建筑施工企业(债权人)将其对项目业主应收工程款转让给保理公司，由保理公司为建筑工程企业提供建设资金，

同时提供项目分户账管理、客户资信调查与评估、应收账款管理与催收、信用风险担保等服务。

该产品适合于由建筑施工企业垫付工程款I方式为回购型保理(有追索权保理)或买断型权保理（无追索权保理），融资额度一般为500～10000万元，保理期限一般为3～12个月。

有关名词解释：

回购型保理又称“有追索权保理”，是指在应收账款到期日，保理公司无法从业主处足额回收应收账款时，可以要求工程建设企业回购全部或部分应归还全部或部分保理预付款的保理业务。按分阶段回款另(月计量支付、界面支付)中，工程建设企业可以根据自身分阶段的回款情况和本公司商议制定相应的保理方案，根据不同阶段的施工情况和相应款项支付情况获得保理预付款。

该种方式融资流程快速简便，可以解决企业短期资金缺口；减低应收账款比重，提高经营现金流，改善财务状况，