银行理财产品市场调查报告

银行理财产品市场调查报告

Market investigation report of bank financial products

汇报人：JinTai College

银行理财产品市场调查报告

前言：调查报告是反映对某个问题、某个事件或某方面情况调查研究所获得的成果

的文章。调查报告是宣传唯物论和辩证法、坚持实事求是思想路线的有力武器，历

来被无产阶级革命家所重视。本文档根据调查报告内容要求展开说明，具有实践指

导意义，便于学习和使用，本文档下载后内容可按需编辑修改及打印。

一、引言

近年来，为了增加中间业务，几乎我国所有的商业银行

都在大力推出“理财产品”。银行销售渠道得天独厚的优势使这些产品可以触及任何一个持有银行账户的人，从而对千家万户的财产和福利产生深刻的影响。各家银行的理财产品自推出后一直受到市场的追捧。前一段时间股市的大幅上扬虽然对银行理财产品的销售造成了一定的影响，但随着股市剧烈地震荡，许多投资者又在考虑把资金转回银行并投资于理财产品上。那么银行的各种理财产品在风险和收益等方面都具有哪些特征，能否为大家提供一个避风港呢？非常遗憾的是，银行理财产品市场存在着非常严重的信息不对称，从而导致广大的公众对这些产品的实质缺乏了解。有鉴于此，本项调查旨在对我国的银行人民币理财产品市场，包括产品类型、风险、收费、投资者的权利、信息披露以及监管问题等展开一次全面的调查。本调

查的研究成果可以为广大公众以及有关监管部门提供非常有益的信息。

二、数据来源与简介

本调查报告的数据主要来源于Wind资讯金融终端2007版银行理财产品部分。本报告的数据包括了截止至20xx年4月23日Wind数据库所记录的国内各家银行面向全国销售的销售起始日期在20xx年1月1日到20xx年4月23日之间的全部人民币理财产品[1]。该数据库所涵盖的银行既包括中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行等四大国有银行及交通银行，又包括了招商银行、中信银行、光大银行、民生银行、兴业银行、上海浦东发展银行、华夏银行、深圳发展银行、北京银行、上海银行、浙商银行等商业银行，对我国目前的银行人民币理财产品市场具有广泛的代表性。此外，也有部分数据来源于各家银行的网站和客户服务电话。

三、人民币理财产品类型及风险的演变

根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）第十一条和第十三条，理财计划首先可分为保证收益理财计划和非保证收益理财计划，其中非保证收益理财计划又可以分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理

财计划。有鉴于一项理财产品是否保本对购买者的权益有着决定性的影响，在本报告中，笔者将保证收益理财计划和保本浮动收益理财计划合并归为保本理财产品，并与非保本理财产品进行比较。

表1 银行理财产品：非保本产品和保本产品

如表1所示，从20xx年到20xx年，虽然人民币理财产

品的数量从67个大幅增长到183个，但非保本产品与保本产

品的比例并没有显著变化，基本维持在“三七开”左右。然而，进入20xx年后，不到四个月的时间里，人民币理财产品的类

型已经产生了质的变化。在新推出的120个产品中，非保本产品已经超过60％，成为了人民币理财产品的主流。

表2 非保本理财产品投资方向的构成

非保本产品本身比例的增长还不足以说明理财产品特征

的变化，从20xx年到20xx年四月份不到两年半的时间里，非保本理财产品本身投资方向的构成也产生了显著的变化，体现出风险逐渐加大的趋势。如表2所示，在20xx年，65％的非

保本理财产品投资于非定向债券与信托产品，主要集中于银行间市场的国债、央行票据、金融债、和企业短期融资券等风险

相对较低的投资工具；还有15％投资于同样风险较低的货币

市场基金；只有15％是与外汇或黄金挂钩的结构性产品。

到了20xx年，投资于非定向债券与信托产品的非保本理

财产品的比例下降到40％左右，投资于货币市场基金的产品

的比例大幅下降到3.45％，而与外汇或黄金挂钩的结构性产

品的比例也略有下降。与此相反，其它几类产品则有了长足的发展，其中最为显著的应属投资于定向债券与信托的产品，其比例从20xx年的5％一跃超过了25％。这些产品或者投资于

某一家企业发行的债券，或者与某项具体的信托（例如某不良资产处置信托或某大桥项目建设信托）相挂钩。与分散投资的非定向债券与信托产品相比，此类产品的风险明显增大。此外，几类全新的理财产品也浮出了水面：资产配置类产品占有

6.90％的比例，它们普遍将一半资产投资于低风险的银行间市场债券，同时将另一半资产投资于高风险的基金或信托产品。收益与某些股票、指数、或基金挂钩的结构性产品也进入了人们的视野[2]。在20xx年，以链式信托形式申购新股的产品也已出现，并同样占到了6.90％的比例。

虽然很多投资者把“打”新股看作是低风险的投资，但

这种“低”风险是相对于二级市场的风险而言的。我们必须明白：“打”新股绝不是只会只赚不赔的。仅在20xx年，美欣

达，苏泊尔，和宜华木业上市当日都跌穿了发行价；在20xx 年，中国国航上市当日也出现了“破发”的情况。在目前股市剧烈震荡的情况下，“炒新”被套的事例已经出现，“打新”被套也并非是不可能的。有鉴于此，投资者对申购新股的理财产品的风险应该有一个更合理的判断。

进入20xx年，风险相对较低的投资于非定向债券与信托产品的理财产品的比例进一步下降到27％左右，而投资于货币市场基金的产品已不复存在。投资于定向债券与信托产品的比例再度跃升到32％，与股票、指数、或基金挂钩的结构性产品的比例增至9％，而申购新股的产品的比例大幅增长到24％。此外，直接投资于开放式基金，从而必须承受二级市场风险的FOF（基金的基金）成为了理财产品家族中引人注目的新成员。

综上所述，从20xx年到20xx年，银行理财产品的风险有了明显的增大。目前，不仅非保本产品占据了主导地位，非保本产品本身也越来越集中于风险更高的投资方向。

四、人民币理财产品投资者的提前终止权

众所周知，投资股票或基金都是存在无法保本的风险的。在这一点上，非保本理财产品的风险并未超出股票或基金。然