海尔并购案例研究
青岛海尔并购通用家电的绩效研究
南平市2021版九年级上学期化学期中考试试卷（II）卷姓名:________ 班级:________ 成绩:________一、单选题 (共14题；共28分)1. （2分）(2018·海南模拟) 为了增强植物抗倒伏的能力，应该施用钾肥。
下列化肥属于钾肥的是（）A . 碳酸氢铵B . 氯化钾C . 硫酸铵D . 磷矿粉2. （2分）如图所示，龙龙同学采用手握试管外壁的方法检查装置的气密性，若装置的气密性良好，则将双手移开一会后，烧杯内导管处的现象（画圈部分）是（）选项A B C D现象放大图A . AB . BC . CD . D3. （2分）(2017·衡阳模拟) 甲烷和水在一定条件下反应可以制水煤气（氢气和一氧化碳的混合气体），根据微观示意图得出的结论中，正确的是（）A . 反应前后各元素的化合价均不变B . 反应前后，分子总数不变C . 该反应中含氢元素的化合物有3种D . 生成的氢气和一氧化碳的质量比是3：144. （2分）材料化学是一门新兴的交叉学科，在新材料的发现和合成领域，材料化学作出了独特的贡献，下列关于各种材料说法不正确的是（）A . 钢是铁的合金，是目前世界上年产量最大的金属材料B . 大理石是常用的建筑材料，但在实验室可用它来制取二氧化碳C . 木材的使用广泛，木头中含有复杂的含碳化合物，属于有机合成材料D . 聚乙烯是一张塑料膜薄，可用于食品包装5. （2分） (2017九上·海淀期末) 煤在空气中燃烧时，不仅产生二氧化碳和水，还会同时排放出二氧化硫等污染物．由此得到的关于煤的组成的推论正确的是（）A . 一定含有C，H，O，S元素B . 一定含有C，S元素，可能含有H，O元素C . 一定含有C，H元素，可能含有O，S元素D . 一定含有C，H，S元素，可能含有O元素6. （2分）(2018·长沙模拟) 下列有关碳和碳的氧化物的说法中，错误的是（）A . 二氧化碳的排放是导致酸雨的原因B . 用煤火取暖时应注意通风，防止一氧化碳中毒C . 古代字画长久不变色是因为常温下碳的化学性质不活泼D . 金刚石和石墨物理性质不同，是因为它们的碳原子排列方式不同7. （2分）(2018·海南模拟) 取一定量的氧化铁和氧化亚铁的混合物，加入100 g 9.8%的稀硫酸，恰好完全反应生成盐和水。
青岛海尔并购gea案例研究
目录第一章引言 (1)1.1 研究背景与意义 (1)1.2 研究思路与方法 (1)第二章理论与研究概述 (3)2.1 企业并购的动因 (3)2.2 企业发展战略 (4)2.3 并购与战略的关系 (5)2.4 对青岛海尔并购案例的研究 (6)2.5 分析用到的理论与方法 (7)2.5.1 企业估值方法 (7)2.5.2 CAPM模型 (7)2.5.3 盈利预测之销售收入百分比法 (8)2.6 本章小结 (8)第三章青岛海尔并购GEA背景概述 (9)3.1 我国家电行业发展概况 (9)3.2 海尔并购与战略概况 (10)3.3 本章小结 (12)第四章青岛海尔并购GEA概述 (13)4.1 案例背景 (13)4.2 交易概况 (13)4.3 估值方法 (14)4.3.1 与估值有关的预期税务收益 (14)4.3.2 估值机构采用的估值方法 (14)4.4 主要观点 (16)4.5 本章小结 (17)第五章青岛海尔并购GEA案例分析 (18)5.1 战略匹配情况分析 (18)5.2 并购对价分析 (20)5.2.1 估值机构采用的估值方法分析 (20)III5.2.2 用绝对估值方法进行估值 (22)5.3 股价变动分析 (25)5.3.1 公告日之后超额收益率分析 (25)5.3.2 并购日之后股价收益率分析 (29)5.4 协同效应分析 (31)5.4.1 财务协同效应 (31)5.4.2 其他协同效应 (35)5.5 本章小结 (36)第六章结论与启示 (37)6.1 案例分析总结 (37)6.2 对企业并购的启示 (37)6.3 局限性 (38)参考文献 (39)附录1 (42)致谢 (53)攻读硕士学位期间已发表或录用的论文 (54)IV图录图5- 1青岛海尔战略发展阶段海尔集团官网 (18)图5- 2青岛海尔收盘价与成交量变动图 (26)图5- 3累计超额收益率折线图 (28)图5- 4青岛海尔与行业指数收益率（六个月） (30)图5- 5青岛海尔与行业指数收益率（十个月） (30)V表录表3- 1我国家电行业发展大事记 (9)表3- 2海尔并购事件与战略对应表 (10)表3- 3收益率差额计算示例表 (11)表4- 1可比公司估值指标情况 (15)表4- 2可比交易估值指标情况 (16)表5- 1 EV/EBITDA指标分析 (21)表5- 2 P/B指标分析 (21)表5- 3 GEA近两年主要财务指标 (23)表5- 4美国2010至2014年GDP情况 (23)表5- 5美国国债收益率 (24)表5- 6 GE股价与标普500回归结果 (24)表5- 7股权资本成本情况分布表 (24)表5- 8青岛海尔与家用电器指数回归结果 (27)表5- 9超额收益率计算情况 (27)表5- 10四个时点CAR情况 (29)表5- 11财务费用预测表 (32)表5- 12各科目与营业收入比例情况 (32)表5- 13所得税预测比例 (32)表5- 14销售收入预测表 (33)表5- 15预测简化利润表 (34)表5- 16预测与实际差额 (34)表5- 17简化利润表 (34)表5- 18青岛海尔分地区收入分析 (36)VI第一章引言1.1研究背景与意义从上世纪50年代开始，我国家电产业至今已有六十多年的历史。
海尔集团并购案例分析1.doc
海尔集团并购案例分析1海尔集团并购案例分析海尔集团是在１９８４年引进德国利勃海尔电冰箱生产技术成立的青岛电冰箱总厂基础上发展起来的集科研、生产，贸易及金融各领域于一体的综合性国家特大型企业。
在公司总裁张瑞敏提出的“名牌战略”思想指导下，通过技术开发，精细化管理、资本运营，兼并控股及国际化等手段，使一个亏空１４７万元的企业迅速成长为１９９４年在全国５００强中名列第１０７位，成为中国家电集团中产品品种最多、规格最全、技术最高、出口量最大的企业，１９９６年销售收人达６２亿元，１９９７年实现销售收入１０８亿元。
目前集团产品有电冰箱，冰柜，空调，洗衣机，微波炉等１３个门类，５００余个规格品种，批量出口到欧美、日本等发达国家和地区。
１９９６年出口创汇达５７００万美元。
集团内年销售收入过亿元的企业有１１个，员工１３０００人。
从１９９１年起海尔就在实施资产扩张战略，先后兼并了原青岛空调器厂、冰柜厂、武汉希岛、红星电器公司等１０多家大中型企业，盘活存量资产达１５亿元之多，集团资产已从１０年前的几千万元膨胀至３９亿元，成为中国第一家家电特大型企业。
１９９７年３月１３日，海尔集团以控股投资的方式，与广东爱德集团公司合资建起顺德海尔电器有限公司。
１９９７年９月海尔与拥有资产近１７亿的大型企业集团西湖电子共同出资，在杭州经济技术开发区组建杭州海尔电器有限公司，合作开发生产大屏幕数字电视。
１９９７年底海尔又相继兼并了安徽黄山电子有限公司，控股贵州电冰箱厂和青岛第三制药厂。
至此，海尔１３年来兼并国内企业１６家，组成国内家电行业规模最大的一只“联合舰队”。
在这１６家中，海尔认为对红星电器的兼并是最成功的一次，因为在这次兼并中海尔没有投入一分钱，只是用自己的品牌和管理等无形资产入股，在短时间内就使红星扭亏为赢并且成为海尔洗衣机的重要组成部分。
顺德海尔则是海尔按照市场经济原则操作较为规范的一次并购，虽然其中当地政府的作用不小，但不像红星是由青岛市政府直接划归海尔的。
企业兼并案例研究-海尔兼并红星电器
企业兼并案例研究海尔兼并红星电器------整体兼并一、企业兼并的含义、形式及性质：(一)企业兼并的含义：我国公司法中只有公司合并而没有公司兼并的规定。
在我国的实践中，很多情况下兼并与合并相同，而在另外一些情况下，兼并与收购相同。
“兼并”是指为了增强企业的竞争能力，减少竞争对手，扩大企业规模，提高企业效率等原因，多个独立的企业结合在一起的一种法律行为。
它包括三种具体形式，即：①公司合并;②一个公司购买另一个公司的全部或大部分财产;③一个公司通过购买另一个公司的一定数量的股份来控制该公司。
从法律的角度看，这三种形式是三种不同性质的法律行为。
人们之所以将这三种行为合在一起统称为兼并，是因为它们在经济的意义上可以达到相同或类似的结果。
这三种行为的最终结果都是使多个企业紧密地结合在一起，处于一个共同的经营管辖之下，达到增强企业竞争能力、扩大规模经营效益、拓展更广泛市场、交流技术信息等目的。
但这三种行为的法律后果是不同的。
首先，公司合并的法律后果是被合并的公司法人主体消亡，其财产和债权债务等其他的权利义务概括移转于合并后的公司，民法上称之为“吸收合并”；其次，公司财产购买的兼并行为的法律后果是被购买公司的全部或一部分财产所有权移转于购买公司，购买公司和被购买公司法人实体都发生了根本性改变，因此都要进行变更登记，此即人们通常所称的“营业转让”；第三种，通过收购股份兼并的行为的法律后果是收购公司获得了被收购公司的经营控制权，被收购公司的法人地位并未改变，第三种兼并形式就是“公司收购”。
1989年国家体改委、国家计委、财政部、国家国有资产管理局发布的《关于企业兼并的暂行办法》对兼并下的定义是：“本办法所称企业兼并，是指一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为，不通过购买方式实行的企业之间的合并，不属本办法规范。
”1996年财政部颁布的《企业兼并有关财务问题的规定》对此进行了修正，对兼并的定义是：“一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权，使其丧失法人资格或虽然保留法人资格但改变投资主体的一种行为。
企业并购前后财务风险分析探讨-以海尔公司为例
企业并购前后财务风险分析探讨——以海尔公司为例摘要纵观全球并购市场的蓬勃发展,并购已成为当今资本市场的最热话题,中国企业在并购中饰演着越来越积极的角色，随处可见中国企业活跃的身影，通过企业合并和收购来实现公司发展，这是行业快速发展和扩大获取技术和知识资源的途径，因此并购越来越受到中国企业的重视。
中国许多企业都采取了这样的经营措施来加速了企业的发展。
而在高利益的驱使下同时也伴随着高风险，由于财务风险而导致的企业并购失败更或是让企业深陷危机的案例也不在少数。
因此，如何有效地把控企业并购所潜在的财务风险也是我们财务管理所需要解决的难题。
本文将通过海尔家用电器的并购来详细分析企业合并和收购过程中的财务风险。
在此基础上，总结并提出建议来防范其财务风险，希望能帮助到未来企业并购的发展。
关键词：企业并购；财务风险；海尔公司Financial risk analysis before and after merger andacquisition——Take Haier as an exampleAbstracLooking at the vigorous development of the global M & a market, M & A has become the hottest topic in the capital market, Chinese enterprises play a more and more active role in M & A, and there are active figures of Chinese enterprises everywhere. It is a way for the industry to develop rapidly and expand access to technology and knowledge resources through business merger and acquisition, so M & A is more and more valued by Chinese enterprises. Many Chinese enterprises have taken such management measures to accelerate the development of enterprises. However, driven by high profits, there are also high risks. There are not a few cases of M & a failure or crisis caused by financial risks. Therefore, how to effectively control the potential financial risks of M & A is also a problem we need to solve in financial management. This paper will analyze the financial risks in the process of enterprise merger and acquisition through the merger and acquisition of Haier household appliances. On this basis, it summarizes and puts forward suggestions to prevent its financial risks, hoping to help the development of M & A in the future.Key words:Merger and acquisition; Financial risk; Haier一、绪论（一）研究背景并购是企业为了实现快速有效的扩张而采取的有效措施之一，从19世纪至今，西方国家经历了数次并购的浪潮。
中国企业跨国并购案例分析——以海尔并购GE为例
中国企业跨国并购案例分析——以海尔并购GE为例中国企业跨国并购案例分析——以海尔并购GE为例随着全球经济一体化的加深，中国企业跨国并购越来越成为一种常见的发展战略。
其中，中国家电巨头海尔集团并购美国跨国公司通用电气（GE）的案例备受瞩目。
本文以海尔并购GE为例，展开深入分析，探讨其背后的动因、所面临的挑战以及实现的收益。
一、案例背景海尔集团成立于1984年，起初只是一家小型冰箱厂，通过长期的转型和发展，成为全球家电制造业的巨头。
而通用电气（GE）则是一个拥有多元化业务的全球性电气设备制造和综合服务提供商。
在2016年，海尔集团以57亿美元的价格完成对通用电气家电业务的收购，成为GE家电的控股股东。
二、动因分析1. 打开全球市场：海尔通过并购GE，进一步巩固了其在全球市场的地位。
海尔通过收购GE家电，实现了在北美市场的快速扩张，加快全球布局的步伐。
2. 构建全球供应链：GE具有先进的供应链管理经验，与海尔具有较大的互补性。
此次并购使得海尔能够借鉴GE的供应链经验，优化自身的供应链管理，提高生产效率并降低成本。
3. 强化创新能力：GE拥有世界一流的技术实力和研发能力，在智能制造、物联网等领域具有先进的技术优势。
通过并购GE，海尔可以借鉴其创新理念和技术优势，提升自身的研发和创新能力。
三、面临挑战1.文化差异：海尔和GE在企业文化、管理理念等方面存在差异，这可能导致在企业整合中出现冲突和摩擦。
如何在并购过程中解决文化差异，保持员工的稳定和积极性是一个重要挑战。
2.风险控制：并购过程中，存在着市场风险、融资风险以及金融风险等多方面的风险。
如何科学评估风险，制定有效的风险控制措施，是企业并购过程中必须要面对和应对的挑战。
四、实现的收益1. 市场份额扩大：通过并购GE，海尔在北美市场的市场份额迅速提升，进一步巩固了在全球市场的地位。
海尔可以借助GE的品牌影响力和销售网络，加速产品在国际市场的推广和销售。
2. 技术优势提升：GE在创新技术方面拥有独特的优势，海尔通过并购GE，获得了GE的技术知识和专利，能够更快速地推动自身的技术改进和创新，提高产品竞争力。
青岛海尔并购通用家电的绩效研究
青岛海尔并购通用家电的绩效研究引言随着全球化的加速推进和市场竞争的日益激烈，中国企业也在不断加大对外并购的步伐。
在这个过程中，青岛海尔作为中国最具国际竞争力的家电企业之一，通过一系列并购行为，成功进军国际市场，并且收购了美国通用电气（GE）的家电业务。
这一并购案例备受关注，对中国企业进行跨国并购具有重要的借鉴意义。
本文将以青岛海尔并购通用家电的案例为研究对象，通过对其绩效进行深入分析，探讨中国企业在国际并购中的挑战与机遇，以期为相关企业提供一定的参考和借鉴价值。
一、青岛海尔并购通用家电的背景青岛海尔自20世纪90年代末开始海尔全球化战略，逐步建立了覆盖全球的研发、生产、销售和服务网络，并通过一系列的海外并购来扩大自己的国际市场份额。
2005年，青岛海尔首次收购了日本高丽丽电器公司。
此后，其在美国、欧洲、澳大利亚等地相继展开了一系列的并购活动。
其中最具有代表性的就是2016年收购美国通用电气（GE）的家电业务。
通用电气（GE）是一家成立于1892年的科技巨头，是全球最大的制造商之一，其家电部门主要生产制造家用电器和厨房电器。
由于市场竞争激烈和科技发展迅猛，通用电气的家电业务一直处于困境中。
在这种情况下，青岛海尔以94亿美元的价格收购了GE的家电业务，这不仅是中国企业在美国市场上规模最大的并购案，也是青岛海尔的国际并购史上最重要的一笔交易。
二、并购对青岛海尔绩效的影响1. 市场扩张与国际化通用电气（GE）的家电业务是青岛海尔国际化战略的重要一步。
通过这次收购，青岛海尔获得了通用电气在美国市场的销售网络和客户资源，对青岛海尔的国际化进程起到了推动作用。
在此次并购中，青岛海尔还获得了通用电气在家电领域的技术储备和专利，从而加速了海尔在海外市场的产品研发和创新。
2. 产品升级与差异化竞争青岛海尔通过并购通用电气的家电业务，不仅得到了其现有的产品线和品牌优势，还可以通过技术创新和产品升级，推动青岛海尔产品线的升级和差异化竞争。
青岛海尔并购通用家电案例分析
2013 年
2014 年
2015 年
2016 年
2017 年
整体
9． 70%
10． 20%
9． 80%
10． 30% 10． 60%
冰箱
—
—
15． 70%
16． 80% 17． 30%
洗衣机
—
—
14． 30%
14． 40% 14． 60%
青岛海尔并购通用家电案例分析
党苏平
（ 青海民族大学 青海 西宁 810000）
摘 要： 我国政府早在 20 世纪 90 年代末期为响应经济全球化趋势提出了 “走出去” 战略。自 2016 年以来，国家监管部门在 国内企业 “走出去” 的管理方面的经验在增加、也越来越成熟，这有助于我国对外投资结构的优化。同时，企业跨国并购趋于理 性。目前，家电行业内的企业之间的份额抢夺更加趋于白热化，一些家电企业开始 “走出去”，海尔集团也在 2016 年目标锁向了 美国的通用家电。本文分析海尔集团并购通用家电前后情况，为其以后更有效整合提出一定建议。
关键词： 跨国并购； 青岛海尔； 通用家电； 整合
一、案例回顾 （ 一） 海尔集团 海尔集团于 1984 年创立于山东青岛，它坚持是非、发展、利益 观等核心价值观，从一个小型集体工厂逐步奋斗发展壮大，它拥有 41% 青岛海尔的股权。上世纪末海尔集团响应国家政策积极在海外 创牌，经历多次跨国 并 购 交 易 后， 其 海 外 资 源 得 到 快 速 扩 展 和 整 合，构建起世界品牌集群。2017 年，该集团连续九年保持其在大型 家用电器市场的领先地位，零售量占全球市场的份额高达 10． 6% ， 成功挤入世界领先的白色家电生产商之一。 （ 二） 通用电气 通用电气公司简称 GE （ 其前身是爱迪生电灯公司） ，于 1892 年在美国正式创立。经历了上百年的发展，通用电气公司秉承着持 续创新理念，在更广泛的范围内探索物体和物质，涉及业务领域有 医疗、航空、发电、可再生能源、运输、金融等。通用电气公司在 2017 年 《财富》 杂志评选的美国 500 强企业里排第 13 名。在世界 品牌实验室编制的 《2018 世界品牌 500 强》 排行榜中，通用电气公 司荣获第 14 名。 二、并购动因 （ 一） 快速拓展海外市场 北美这个全球第二大家电市场，其市场广阔成熟。处于北美市 场的通用电气公司也拥有着悠久的发展史，在美国扎根已经有近百 年，群众基础广泛，很受当地用户的信赖。另外该公司当时也在积 极转变发展战略，欲抛售家电等板块，而我国的家电等产品处于成 熟阶段，企业竞争日趋白热化，迫使很多企业走出去寻找新的市场 以求在同行中有一席之位。也就是集团要想完成其全球家电目标， 那么进军北美是个不错的选择。 （ 二） 提升品牌形象 虽然海尔集团是我国首家进行海外创牌的企业，但相对发达国 家企业进行的跨国并购要起步晚，品牌影响力要弱于一些在国际的 同业著名品牌。通用家电对美国消费者来说，已经成为 “企业名 片”，因此身处互联网 时 代 的 青 岛 海 尔 想 借 此 次 巨 额 并 购， 增 加 自 身竞争优势，获取企业的品牌效应，提高在同行业中的竞争地位。 （ 三） 获取技术、研发团队等战略性资源 在实施跨国企业并购之后，并购方会继承被并购方大量的技术 和资源，像是核心技术、市场资源、技术人员等等。青岛海尔在本 次并购中收购了通用电气公司家电部门的相关资产，还获得销售和 采购的网络和售后服务网点，这意味着拥有世界一流的物流和分销 能力，以及美国市场强大的零售网络关系。还接管了通用电气公司
海尔并购案例分析
海尔并购整合案例分析海尔集团是在１９８４年引进德国利勃海尔电冰箱生产技术成立的青岛电冰箱总厂基础上发展起来的集科研、生产，贸易及金融各领域于一体的综合性国家特大型企业。
在公司总裁张瑞敏提出的“名牌战略”思想指导下，通过技术开发，精细化管理、资本运营，兼并控股及国际化等手段，使一个亏空１４７万元的企业迅速成长为１９９４年在全国５００强中名列第１０７位，成为中国家电集团中产品品种最多、规格最全、技术最高、出口量最大的企业，１９９６年销售收人达６２亿元，１９９７年实现销售收入１０８亿元。
目前集团产品有电冰箱，冰柜，空调，洗衣机，微波炉等１３个门类，５００余个规格品种，批量出口到欧美、日本等发达国家和地区。
１９９６年出口创汇达５７００万美元。
集团内年销售收入过亿元的企业有１１个，员工１３０００人。
从１９９１年起海尔就在实施资产扩张战略，先后兼并了原青岛空调器厂、冰柜厂、武汉希岛、红星电器公司等１０多家大中型企业，盘活存量资产达１５亿元之多，集团资产已从１０年前的几千万元膨胀至３９亿元，成为中国第一家家电特大型企业。
１９９７年３月１３日，海尔集团以控股投资的方式，与广东爱德集团公司合资建起顺德海尔电器有限公司。
１９９７年９月海尔与拥有资产近１７亿的大型企业集团西湖电子共同出资，在杭州经济技术开发区组建杭州海尔电器有限公司，合作开发生产大屏幕数字电视。
１９９７年底海尔又相继兼并了安徽黄山电子有限公司，控股贵州电冰箱厂和青岛第三制药厂。
至此，海尔１３年来兼并国内企业１６家，组成国内家电行业规模最大的一只“联合舰队”。
在这１６家中，海尔认为对红星电器的兼并是最成功的一次，因为在这次兼并中海尔没有投入一分钱，只是用自己的品牌和管理等无形资产入股，在短时间内就使红星扭亏为赢并且成为海尔洗衣机的重要组成部分。
顺德海尔则是海尔按照市场经济原则操作较为规范的一次并购，虽然其中当地政府的作用不小，但不像红星是由青岛市政府直接划归海尔的。
企业并购案例
案例1：海尔激活“休克鱼”从1991年起，海尔先后兼并了原青岛空调器厂、冰柜厂、武汉希岛、红星电器公司等10多家大中型企业，集团资产从几千万元迅速增长至39亿元，成为中国第一家家电特大型企业。
其中，海尔内部认为购并红星是所有购并中最成功，所以这里的案例分析主要以它为对象，并在部分内容涉及海尔对顺德爱德的购并和整合。
1995年7月4日，青岛红星电器股份有限公司整体划归海尔集团后，更名为青岛海尔洗衣机有限总公司，从而使它成为海尔梅洛尼洗衣机有限公司之后海尔集团下属的第二个洗衣机子公司。
其后，采取了一系列整合活动，海尔自己将之称为“以企业文化激活休克鱼”。
这里有些数据还是比较有说服力的。
红星被购并后第三个月里（1995年9月），就盈利2万元，10月盈利7.6万元，11月盈利10多万元，12月一个月盈利150多万元，企业出现了越来越好的发展态势。
据国家权威部门统计，该公司洗衣机销量，已从1995年7月份的全国第7位上升为1995年底的第5位；全国市场占有率增长3.7%。
截止到12月底，该公司1995年出口洗衣机8.2万台，创汇1230万美元，位居全国洗衣机行业首位。
顺德爱德的情况也比较好，在1996年7月时，原公司已经完全停产。
从1997年5月28日，顺德海尔电器有限公司正式挂牌成立，到1997年底完成产量10万台，实现利润260万元。
并购可以理解为兼并（Merger）与收购（Acquisition），通常意义上二者之间没有严格个意义区别。
从兼并的狭义角度考察，兼并与收购这两个概念还是有区别的。
其主要区别在于，前者指一个企业与其他企业合为一体，而后者则并非合为一体，仅仅是一方对另一方居于控制地位而已。
兼并相当于我国《公司法》中的“吸收合并”。
但从兼并的广义角度考察，收购也可以被看作是广义兼并行为的一种，并且学术界和实业界都习惯于将兼并与收购合在一起作为一个固定的词组来使用，简称为并购，英文缩写为M&A，泛指在市场经济条件下企业通过产权交易获得其他企业的产权，并以控制其他企业为目的的经济行为。
家电行业跨国并购的研究以海尔并购三洋为例
家电行业跨国并购的研究以海尔并购三洋为例学校代号 10532 学号 S 1125W 208分类号密级专业硕士学位论文家电行业跨国并购研究以海尔并购三洋为例学位申请人姓名唐旭辉培养单位经济与贸易学院导师姓名及职称许和连教授朱树林学科专业国际商务硕士研究方向跨国投资论文提交日期 2013年 4月学校代号:10532学号: S 1125W 208密级:湖南大学专业硕士学位论文家电行业跨国并购研究以海尔并购三洋为例学位申请人姓名: 唐旭辉导师姓名及职称: 许和连教授朱树林培养单位: 经济与贸易学院专业名称: 国际商务硕士论文提交日期: 2013年 4月论文答辩日期: 2013年 6月答辩委员会主席: 吴献金教授R e s e ar c h on C r os s - b o r d e r i n H ou s e h o l d E l e c t r i c a l A p p l i a n c e R R R e e e s s s e e e ar ar ar c c c h h h on on on C C C r r r os os os s s s - - - b b b o o o r r r d d d e e e r r r i i i n n n H H H ou ou ou s s s e e e h h h o o o l l l d d d E E E l l l e e e c c c t t t r r r i i i c c c a a a l l l A A A p p p p p p l l l i i i a a a n n n c c c e e eI I I I n n n n d d d d u u u u s s s s t t t t r r r r y y y y T T T T ak ak ak ak e e e e H H H H a a a a i i i i e e e e r r r r P P P P u u u u r r r r c c c c h h h h a a a a s s s s e e e e S S S S a a a a n n n n y y y y o o o o f f f f or or or or E E E E x x x x a a a a m m m m p p p p l l l l e e e eB yT A N G X uh uiBE .( H una n U ni v e r s i t y of C om m e r c e) 201 0A t he s i s s ub m i t t e d i n pa r t i a l s a t i s f a c t i o n of t heR e qui r e m e nt s f o r t he de gr e e ofM a s t e r of I nt e r n a t i o n a l B us i n e s si n t heG r a d ua t e S c ho o lofH una n U ni v e r s i t yS up e r vi s o r sP r o f e s s o r X U H e l i a nZ H U S hul i nA p r i l , 20 13湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。
海尔并购案例研究
并购目的及特点:
保证资金流转和扩大发展规模 借壳上市，打造融资平台 海尔中建将成为海尔集团研究、 发展、生产及销售白色家电的上 市旗舰 海尔集团借壳海外上市的行动， 业界还有一种说法认为，这是张 瑞敏在海尔集团试行的曲线MBO 收购的第一步
并购简述:
为收购洗衣机业务，海尔中建将按照每股0.18港元的价 格向海尔集团定向发行7.248亿港元新股以及2.6亿港元 可转换债券，用以支付10.348亿港元的收购对价，余额 部分以5000万港币现金补齐。其中， 2.6亿元可转换债 券转股期为3年，海尔集团可选择到期收回本息，或按每
海尔中建公司名称将更改为“海尔电器集团有限公司”，海 尔集团总裁杨绵绵等三人将进入海尔中建董事会，杨绵绵还 将成为海尔中建新任主席。而海尔中建的原第一大股东——
中建电讯集团有限公司所持有的股份则由原来的43.62%变为
24.45%。
四、海尔的股价和财务指标分析
长期的股价变动并不能反映实际并购 业务的成败，其间受很多因素的影响， 如宏观市场环境、政策、公司个体 等非并购因素
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
并购目的及特点：
并购经过简述：
1.本次并购是海尔若干次并 购中最具战略意义的一次 2.标志着海尔集团向着具有 国际竞争能力的企业集团迈 进了重要的一大步 3.品牌运作的一种高级形式， 超过了其所谓“吃休克鱼” 的模式 ，强强联合，优势互 补，新造了一条活鱼
１９９７年９月海尔推出了其 自有品名的中国数字丽音彩电 “探路者”和ＶＣＤ、电话及 电脑等信息产品 对此次并购的具体操作过程由 于无法深入了解，因此不知道 双方各自的出资比例 媒体的报道也不尽一致，有的 说海尔不曾投入一分钱,利用其 自身的无形资产入股，有的媒 体称是双方共同出资。
我国家电企业跨国并购风险研究基于海尔并购GE家电业务的案例分析
引言
随着经济全球化的深入发展，我国家电企业在国内市场竞争日益激烈的情况下， 逐渐开始寻求海外市场拓展和转型升级。跨国并购成为了我国家电企业走向国 际化的重要途径之一。在这背景下，2016年海尔成功并购了GE家电业务，成 为我国家电企业跨国并购的经典案例。但是，跨国并购风险一直以来都是企业 需要面对的重要问题。本次演示将以海尔并购GE家电业务为例，深入探讨我国 家电企业跨国并购的风险。
文献综述
在我国家电企业跨国并购的历史长河中，不少企业通过并购实现了快速发展和 转型升级。例如，海尔集团在跨国并购方面就有着丰富的经验，先后收购了日 本三洋、新西兰费雪等企业的家电业务。然而，跨国并购同时也伴随着诸多风 险，如市场风险、技术风险、管理风险等。国内外学者对跨国并购风险的研究 主要集中在并购前的决策、并购中的策略以及并购后的整合等方面。
结果与讨论
通过对海尔并购GE家电业务的案例分析，我们发现该并购案在市场、技术和管 理等方面均存在着一定的风险。在市场方面，由于不同国家的市场环境和消费 者需求存在差异，海尔需要面对潜在的市场风险。此外，GE家电业务在欧美市 场有着较高的市场份额，海尔需要谨慎处理与原有经销商和消费者的关系，以 避免对GE家电业务的业绩产生负面影响。
参考内容
一、引言
近年来，我国家电企业在全球范围内迅速发展，跨国并购成为其扩大市场份额、 提升品牌影响力的重要手段。然而，跨国并购同时也是一项风险较高的投资活 动。本次演示以海尔并购美国通用电气（GE）家电业务为例，深入探讨我国家 电企业在跨国并购中可能面临的风险及其应对策略。
二、海尔并购GE家电业例，本次演示发现跨国并购风险是家电企业 进行跨国并购时必须面对的问题。尽管并购可以带来市场份额扩大、品牌影响 力提升等优势，但同时也需要应对文化差异、管理模式不适应等挑战。因此， 我国家电企业在开展跨国并购时，应充分了解并评估风险因素，制定科学合理 的风险应对策略，以确保跨国并购的顺利进行和企业的可持续发展。
企业并购支付方式选择研究--以海尔并购通用家电为例
企业并购支付方式选择研究--以海尔并购通用家电为例随着经济全球化的加速和市场竞争的加剧，企业之间的并购越来越普遍，而支付方式的选择也是一个关键问题。
本文将以海尔集团并购通用电器为例，探讨企业并购支付方式的选择。
一、现金支付方式现金支付是企业并购中最常见的支付方式之一。
这种方式具有操作简单、迅速、稳定等优点，因此在并购交易中广泛应用。
此外，现金支付方式还具有避免股票波动风险、减少财务风险等优点。
对于海尔来说，采用现金支付可以更快地完成交易，同时也可以避免股票波动和财务风险。
然而，采用现金支付需要海尔集团准备充足的资金，并可能增加其债务。
二、股份交换方式股份交换方式是企业并购中另一种常见的支付方式。
这种方式通过以海尔股份的形式向通用家电股东发行股票来支付交易款项。
此外，股份交换方式还可以增加公司的资本市场信誉度，降低杠杆率，提高债务偿还能力。
对于海尔而言，采用股份交换方式可以降低并购成本，减少财务风险，同时还可以通过扩大公司规模排除行业竞争对手。
但是，采用股份交换方式还需要面对海尔股票价格的波动风险，同时还需要履行相关法律和监管要求。
三、混合支付方式混合支付方式是现金支付和股份交换方式的综合体。
这种方式可以充分利用现金支付和股份交换方式各自的优点，同时规避各自的风险。
例如，海尔可以将支付款项一部分以现金支付的形式解决，另一部分则以股份交换方式解决。
这种方式既可以满足通用家电股东的现金需求，又可以降低海尔的支付成本，并且还可以减轻海尔的财务压力。
但是，采用混合支付方式需要进行细致的财务分析和投资评估，以确定合理的比例和方案，避免出现财务风险。
综上所述，企业并购支付方式的选择需要考虑多方面的因素，包括现金流、股票价格波动、财务压力和财务风险等。
采用何种支付方式应根据具体情况来确定，并进行适当的风险控制和投资评估。
海尔的并购案例分析
海尔的并购1、企业兼并的动机有哪些海尔选择兼并目标的依据是什么答：兼并概念是指两个规模大致相当的企业结合起来将其资产整合成一个实体;兼并前企业的股东或所有者在兼并企业中拥有股份,同时原来企业的高级管理人员继续在兼并后的企业中担任高级管理职位;企业兼并的目的是为了扩大产品线,使产品多样化,或产业多样化,发展大型世界名牌企业海尔选择并兼并目标的依据是：海尔采取的是混合兼并,海尔选择的兼并目标一般都有这些特点,企业技术先进,硬件设施完善但管理不善,产品单一负债率高,市场信誉不好的一些中小企业;2、海尔提出“休克鱼”战略,这种战略的特点是什么适用于什么情况答：所谓“休克鱼”是指硬件条件很好,管理不行的企业;由于经营不善落到市场的后面,一旦有一套行之有效的管理制度,把握住市场很快就能重新活起来;海尔在企业经营理念中,用“鱼”来隐喻“企业”; 吃“休克鱼”是海尔兼并扩张举措的一种形象的比喻;这种战略的特点是利用海尔的无形资产——名牌运营,并将海尔集团的文化包括企业的管理思想、观念等,注入到这些被兼并的企业后,使企业能很快的发展起来,并获取利润;正如张瑞敏所说,用无形资产盘活有形资产是通过人来实现的,只有先盘活人,才能盘活资产,而盘活人的关键就是更新观念;“休克鱼”战略适用于并购那些硬件设施很好,技术较强,但由于管理不善,没有好的信誉、品牌,致使亏损的企业;3、海尔在兼并后的操作上有自己独具的特色,如果你是被兼并企业的管理人员,你对它的做法有何评价答：海尔擅长的是管理和开拓市场,而海尔兼并的都是些所谓的“休克鱼”,那么海尔在兼并后的操作无非就是在被兼并企业里将海尔的模式进行复制,主要是复制的是海尔的企业文化,即以文化促经营,企业文化先行的策略;海尔的这些做法很有针对性,能解决使得企业滞殆的问题;如,加盟海尔的红星电器很快出现了蒸蒸日上的新气象：三个月扭亏,第五个月就赢利150多万元;短短两年时间,海尔洗衣机已成为同行业第一名牌;被兼并的企业在海尔的海洋里自由地遨游、成长;因管理不善而“休克”的鱼被催醒,重新参与市场搏击,如今他已成长为同行业的“巨鲸”4、美国麦肯锡咨询公司的顾问毕德士和华特曼的研究结果表明：“最失败的企业就是扩张范围太广的企业”,因此企业在选择进入行业是一定要慎重,对于海尔进入彩电、医药行业你有何看法行业的选择标准是哪些如果让你选择,你会选择哪一行业为什么答：海尔进入彩电行业是市场的要求,也是做大企业的要求,即产品多样化,海尔有自己的品牌优势,有自己的消费群体,有自己的技术团队、销售渠道和销售团队,彩电行业是电器业的一块大蛋糕,进入彩电行业,在获取利益同时可以提升企业知名度;海尔进入医药行业跨度太大,你无法把海尔同保健品、亚健康海尔药业当时提出了“亚健康”的概念,并以此为切入点,倾力打造保健品联系在一起;行业的选择标准首先要看你是想进行产品多样化还是产业多样化,如是产品多样化的话,尽量选择一些与自己现有的资源,如研发平台,销售渠道等有关的产品;如果是产业多样化,则建议以投资某企业的方式进入该行业,但开始的时候不建议参与企业的经营;5、海尔的目标是进入世界500强,假如你在世纪之交成为海尔总裁,你会选择什么样的兼并战略“继续”低成本扩张还是别的答：如果我在世纪之交成为海尔总裁,我还是会选择继续低成本扩张,这种方法虽然保守,但是风险较小,可以减少盲目扩张;6、结合案例中的政府行为,讨论一下政府在企业兼并中发挥什么样的作用答：政府在企业兼并中起一个牵头,中间人的作用,还能给与企业一定的政策鼓励,吸引企业管理者通过兼并将企业做大做强,在获取利益的同时带动当地的经济发展;案例分析：海尔的并购班级：2009级工商管理组员：刘海蕊杨晶晶纪晓萍章玲。
全球价值链视角下家电企业海外并购整合研究以海尔集团为例
研究方法
本次演示采用文献研究和案例分析相结合的方法，对海尔集团海外并购的整 合策略进行深入探讨。首先，通过对国内外相关文献的梳理和评述，明确家电企 业海外并购整合策略的研究现状。其次，结合海尔集团的实际情况，对其海外并 购整合策略进行深入剖析。具体方法包括：收集海尔集团海外并购的相关资料， 整理和分析其整合策略、影响因素及绩效表现。同时，采用定性和定量相结合的 分析方法，对海尔集团的整合策略进行全面评估。
对于其他中国企业来说，要实现全球化战略，首先需要具备创新能力和国际 化视野；其次，需要充分了解和掌握目标企业的特点和优势；最后，在整合过程 中，需要注重品牌、管理和文化的整合，以实现企业的全面升级和发展。
总的来说，全球价值链视角下的跨国并购对于企业来说是一种重要的战略选 择。通过合理规划和有效整合，中国企业可以在全球市场中获得更大的成功和发 展。海尔集团收购通用家电的案例是一个成功的例子，它为其他中国企业的全球 化发展提供了重要的借鉴和启示。
三、跨国并购整合路径研究
1、品牌整合
海尔集团收购通用家电后，对品牌进行了整合。通过保留通用家电的品牌名 称和文化传统，同时注入海尔集团的创新元素，实现了品牌的升级和转型。这种 品牌整合策略不仅保留了通用家电的原有市场基础，同时也提升了海尔集团的品 牌影响力。
2、管理整合
海尔集团在收购通用家电后，积极引入了通用家电的管理经验和技术。通过 共享资源、优化流程、提升效率等方式，实现了管理的整合和升级。这种管理整 合策略不仅提高了企业的运营效率，同时也为企业的发展提供了强大的支持。
参考内容
在全球化和数字化的时代，跨国并购已经成为了企业扩大市场、提升竞争力、 获取核心资源的重要手段。尤其在近年来，中国企业在全球价值链中逐渐崭露头 角，开始通过跨国并购实现自身的战略转型和升级。其中，海尔集团收购通用家 电的案例，具有典型的代表性和研究价值。本次演示将以此为例，从全球价值链 的视角，对跨国并购的绩效及整合路径进行深入探讨。
并购的相关案例分析—海尔集团的并购案例分析
并购的相关案例分析—海尔集团的并购案例分析一、海尔集团背景介绍海尔集团是在青岛电冰箱总厂基础上发展起来的家电企业，该集团是集科研、生产及金融各领域于一体的综合性企业。
在公司总裁张瑞敏的带领下，提出了“名牌战略”的指导思想，通过技术开发，精细化管理，资本运营，兼并控股以及国际化等手段，使一个亏空147万元的企业成为中国家电企业中产品品种最多、规格最全、技术最高、出口量最大的企业。
海尔集团从1991年起就实施资产扩张战略，先后并购了原青岛空调器厂、冰柜厂、武汉希岛、红星电器公司等10多家企业，资产已从10年前的几千万元扩张至39亿元，成为中国第一家特大型家电企业。
二、海尔集团并购青岛红星案例分析1.并购的基本过程1993年7月海尔集团与意大利梅洛尼设计股份有限公司合资创办琴岛海尔梅洛尼有限公司，开始生产滚筒洗衣机。
青岛红星电器公司是当时我国三大洗衣机生产企业之一，其生产的琴岛夏普洗衣机是国内的知名品牌，但从1995年上半年开始，其经营出现多年未有的大滑坡现象，总资产为4亿元，而总负债达5亿多元，资产负债率高达143．65%，资不抵债1．33亿元。
1995年7月4日，青岛市政府决定将红星电器股份有限公司整体划归海尔集团。
在企业并购中，海尔集团提出了“吃休克鱼”的方式。
所谓“休克鱼”就是指一些企业硬件条件很好，管理机制却很落后，由于自身管理经营出现问题导致在市场中节节落后，一旦有新的有效的管理制度注入企业，就会成为一条“活鱼”。
在当时我国现行的体制下，“活鱼”不让吃，吃“死鱼”会闹肚子，只有“吃休克鱼”才是最有效的办法。
海尔擅长管理，采用“吃休克鱼”的办法进行并购，大大提高了企业并购效用，青岛红星集团当时就是这类“休克鱼”，企业的管理不善，员工缺乏凝聚力，致使企业利润连年下滑，直到亏损。
另外，海尔将不变模块与可变模块结合，充分调动员工的积极性。
所谓不变模块是指海尔精神和海尔管理体系，所谓可变模块是指海尔在不同地区并购企业具体的管理手段变通。
海尔集团并购通用家电的案例分析
海尔集团并购通用家电的案例分析摘要：海尔集团并购通用电气家电业务的交易在2016年6月7日正式完成，最终交易金额约为55.8亿美元，这是迄今为止大陆家电业最大的一笔海外并购案。
此次并购有助于海尔集团打开美国市场，实现全球的家电市场格局，推进海尔品牌走向转型之路，对于提高海尔品牌的知名度以及加快实现全球化的进程具有积极意义。
关键词：海尔集团；通用家电；并购一、案例介绍2016年6月7日，海尔集团（“海尔”）控股41%的青岛海尔股份有限公司（SH600690，“青岛海尔”）和通用电气（纽交所：GE）联合宣布，双方已就并购交易签署所需交易交割文件，这标志着通用家电正式成为海尔大家庭一员。
这场并购的完成，不但意味着海尔将成为家电行业全球布局最完整的公司，也意味着海尔全球的资管工作将推至历史新高度。
海尔集团2016年收入达到1190.66亿元，增长32.59%；2016年通用家电贡献公司收入258.34亿元，贡献归属于上市公司股东净利润约4.35亿元；贡献扣除非经常性损益的归属于上市公司股东净利润约8.86亿元。
根据欧睿国际全球大型家用电器调查数据显示，2016年海尔大型家用电器品牌份额为10.3%，实现八连冠。
1.通用电气公司简介通用电气公司，即美国通用电气公司（General Electric Company，简称GE，创立于1892年，又称奇异公司，NYSE：GE），是世界上最大的提供技术和服务业务的跨国公司。
2016年10月，通用电气公司排2016年全球100大最有价值品牌第十名。
美国通用电气公司2017年6月1日宣布，在天津空港经济区启用其首个美国以外、服务于多个业务部门的智能制造技术中心。
在2017年6月7日发布的2017年《财富》美国500强排行榜中，排名第十三。
2017年6月，《2017年BrandZ最具价值全球品牌100强》公布，通用电气公司排名第19位。
2.海尔集团简介海尔集团创业于1984年，是全球大型家电第一品牌，2017年1月10日，世界权威市场调查机构欧睿国际（Euromonitor）正式签署发布的2016年全球大型家用电器品牌零售量数据显示：海尔大型家用电器2016年品牌零售量占全球市场的10.3%，居全球第一，这是自2009年以来海尔第8次蝉联全球第一。
海尔并购美泰案例
海尔并购美泰案例企业并购失败的案例分析:海尔并购美泰兼并背景:美泰公司是一家有着100多年历史、身价高达47亿美元的美国老牌家电企业，以生产吸尘器、洗衣机、电冰箱为主营业务，是美国家电市场的第三大企业，位居惠尔浦(Whirlpool)和力诺国际(Lennox)之后。
由于美泰公司生产成本过高，近年来业绩每况愈下，2005年美泰欲寻求收购公司。
海尔关注这一收购对象与其较早进入美国有关，美泰在美国当地市场的营销网络是最有价值的优势之一。
失败原因:1)缺乏公关策略美泰有着近2万名的员工然而海尔公司并没有将与员工的沟通作为其重要工作之一。
国际传播领域专家约瑟夫-布鲁曼菲尔德(JosefBlu-menfeld)，在海尔在竞购案还被国内看好时就作出此悲观预言:在竞购过程中，海尔暴露出了传播和公关方面能力的不足，将使未来的中国企业收购变得更加困难。
海尔美国公司发言人在被问到如何联系海尔管理层时，只撂下一句“我也不知道”就没了下文。
而正是海尔(美国)拒绝了《DesMoinesRegister》(美泰所在Iowa州的地方媒体)的采访，从而给当地民众传递了一个负面的信号。
此举引起美泰当地工人的不满。
工会在跨国收购中是一支不可低估的力量，失去了工会的支持，海尔的竞购自然举步维艰。
布鲁曼菲尔德认为:“如果正确地向美国公众解释，我认为公众将会支持中国的加盟。
但问题是这样的‘正确解释’几乎从未有过。
中国没能使用公关策略去形成有利于自身的美国舆论。
”2)竞购价格过高自从美国最大的白色家电制造商惠而浦加入美泰竞购战，提出13.5亿美元的收购价格后，价格就开始不断攀升。
海尔选择了退出。
惠而浦先后三次提高收购价格，最终以总报价23亿美元得到美泰的肯定。
3)整合面临困难FTN Midwest证券分析师Eric Bosshard认为，虽然海尔对美泰有意，但可能在尽职调查过程中发现，整合美泰的工作过于艰难，所以只好中途放弃。
如果海尔收购美泰，将面临在美国境内推广两大品牌的问题，为推广美泰品牌注入资金。
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❖ 文化先行——海尔最大的优势是文化，注入海尔的企业文化， 以此来统一企业思想，重铸企业灵魂，盘活有行资产
❖ 市场理念的导入——建立健全质保体系、建立行之有效的奖 惩制度、建立高效运作机制，全面调整内部机构，优化组织 结构
（二）并购顺德爱德集团
并购方介绍： ❖ 爱德集团生产的爱德牌电饭锅的产量规模和市场覆盖率在同行
三、海尔的几次重大并购
（一） 整体兼并—红星电器公司
中国家用洗衣机行业快速发展始于70年代末，1995年总产量就 达到约950万台。一般而言，家用洗衣机可分为单桶、双桶半自动 洗衣机及全自动洗衣机，而全自动又可分为波轮、滚筒及搅拌式。 单桶洗衣机为原始类型，1995年时大多数厂商已不再生产。双桶半 自动较全自动便宜，是当时中国市场的主流，对于当时总容量达 900多万台的洗衣机市场，海尔70多万台显然只是一个不大数目。 而且海尔洗衣机当时以滚筒为主，产品系列比较单一，要想扩大自 己的市场份额，它必须扩大生产能力，提高产品线的长度。 红星作 为一个老牌的洗衣机生产厂，其设备、技术以及工人的熟练程度在 当时都应是相当好的，它所缺乏的主要是科学的管理和市场导向的 生产经营模式，而海尔正是以管理和出色的市场观念而著称，因此 它们的结合有着极大的合理性。
海尔并购案例研究
目录
海尔集团简介 海尔并购理念 海尔几次重大并购 海尔股价和财务指标分析 海尔并购成功经验
一、海尔集团简介
❖ 海尔集团创立于1984年，19年来持续稳定发展，已成为在海内外 享有较高美誉的大型国际化企业集团。 ❖ 产品从1984年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色 家电在内的96大门类15100多个规格的产品群，并出口到世界160多个 国家和地区。2003年，海尔全球营业额实现806亿元。2003年，海尔 蝉联中国最有价值品牌第一名。2004年1月31日，世界五大品牌价值评 估机构之一的世界品牌实验室编制的《世界最具影响力的100个品牌》 报告揭晓，中国海尔唯一入选，排在第95位。排行榜上，可口可乐荣 登榜首，麦当劳排名第二，诺基亚排名第三。
❖ 扩大生产能力，追求规模经济效应
❖ 提高产品线长度，丰富产品种类
❖ 红星拥有先进的设备和技术、拥有 熟练的工人，缺乏科学管理和有效 的生产模式
❖ 市政府出面，不需海尔出资，大大 降低并购成本
并购经过简述：
❖ 1995年7月4日青岛红星电器股份有限公司整体划归海尔集团 后，更名为青岛海尔洗衣机有限总公司，成为海尔梅洛尼洗 衣机有限公司之后海尔集团下属的第二个洗衣机子公司
围绕产业以 企业的低成 本运作为基 础实现资本 扩张的道路
➢
1988年起，海尔集团迄今共兼并了18家企业，海尔自身也在兼
并重组中获得了超速发展，总资产超过100亿元，销售收入超过400
亿元，成为中国家电企业的排头兵。
➢ 挑选了5次并购来做重点介绍： 1. 兼 并 青 岛 红 星 电 器 — — 海 尔 没 有 投 入 一 分 钱 ， 以 无 形 资 产 入 股 ， 在短时间内就使红星扭亏为赢并且成为海尔洗衣机的重要组成部分。 2. 并购顺德海尔——海尔按照市场经济原则操作较为规范的一次 3.杭州海尔电器有限公司的成立——海尔跨行业并购，此次并购无疑具 有里程碑的意义，标志着海尔并购的脚步越迈越大 4.并购意大利冰箱工厂——进入欧洲市场，实现全球化扩展战略 5.反收购海尔中建——借壳上市，香港融资
1998年起实施以市场链为纽带的业务流程再造，以定单信息流为 中心带动物流、资金流的运动，加快了与用户零距离、产品零库存和 零营运成本“三个零”目标的实现
❖海尔物流、商流、制造系统等都已在全球范围内开始社 会化运做 ❖2002年海尔创造新资源，在家居、通讯、软件、金融等 领域大展身手 ❖2003年，海尔获准主持制定四项国家标准，标志着海尔 已经将企业间竞争由技术水平竞争、专利竞争转向标准上 的竞争。 ❖海尔在管理和企业文化上的创新与贡献也引起世界管理 界的关注与高度评价 ❖海尔的近期目标是进入世界白色家电制造商前三强，并 在此基础上向该领域的顶峰冲击
已建立起一个具有国际竞争力的全球设计网络、制造网络、营销 与服务网络。现有设计中心18个，工业园10个,海外工厂及制造基地 22个,营销网点58800个，在美国、欧洲实现了设计、生产、销售 “三位一体”的本土化目标，与国际著名企业之间也从竞争向多边竞 合关系发展，2002年1月8日和2月20日分别与日本三洋公司和台湾 声宝集团建立竞合关系。
❖在国内市场，海尔 冰箱、冷柜、空调、 洗衣机四大主导产品 的市场份额均达到 30%左右 ❖在海外市场，海尔 产品已进入欧洲15家 大连锁店的12家、美 国前10大连锁店
海尔的销售网点已遍布全国各个省市
二、海尔并Leabharlann 理念❖ 吃“休克鱼” ❖ 文化整合 ❖ 整体兼并 ❖ 品牌运作 ❖ 先开市场 ❖ 后建工厂
并购背景和目的总结如下：
并购方介绍：
❖ 青岛红星电器公司是我国三大 洗衣机生产企业之一
❖ 年产70万台,年销售5亿多元
❖ 1995年上半年业绩开始下滑
❖ 资产负债率143.65%
❖ 资不抵债1.6亿元
❖ 1995年7月由青岛市政府决定 将红星电器股份有限公司整体 划归海尔集团
并购目的及特点： ❖ 扩大市场份额
中多年一直占据第一 ❖ 1991年，爱德集团投资上了中国第一代大容量全自动洗衣机，
借助爱德这块名牌，产品曾风行一时 ❖ 竞争的加剧，“洋名牌”的冲击，爱德洗衣机日益力不从心，
两年来一直处于停产或半停产状态，企业债务缠身，于1996 年７月正式宣布停产
并购目的： 在顺德周边，有威力、万宝、高路华和凤凰等5家全国名牌洗衣机企业“盯”