股票投资技术分析与操盘
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常有错误信号或信号不灵敏，使信号可信度 大打折扣。 • 歧义性：不同的分析者有不同的解释。
（一）K线组合理论
组合K线的画法
• 取K线组合第一个交易日开盘价作为组合线形的开盘价。 • 取K线组合中的最高价作为组合线形的最高价。 • 取K线组合中的最低价作为组合线形的最低价。 • 取K线组合最后一个交易日的收盘价作为组合线形的收盘价。
技术分析的理论假设
1、市场行为反映一切信息 市场有效-----价格反映一切信息。 技术分析的基石：重结果,轻原因。
2、价格呈趋势移动 趋势----是技术分析的核心 惯性----顺势而为
3、历史会重演
市场行为的四大要素（四维）
价：价格，是技术分析的起点和终点； 量：成交量，量价配合；
说明：1、格兰维尔：美国著名股票分析家； 2、八大买卖法则，要求理解记忆; 3、 对称性：（四种买点对应四种卖点）； 4、均线的拉力作用：
股价远离均线时，均线会将股价拉回至均Baidu Nhomakorabea附近。
葛蘭畢八大法則
1. 當均線走平，股價由下而上站穩在均線之上時為 買進訊號；
2. 當短期均線由下往上突破中長期均線時為買進訊 號；
• 乌云密布
• 雨过天晴
• 多头吞吃
• 空头吞吃
• 蛇吞象
• 缺口
• 三个缺口
• 黄昏之星
• 早晨之星
• 红三兵
• 黑三鸦
• 上升三部曲
• 下降三部曲
身怀六甲
三只乌鸦
三个白武士
穿头破脚
平顶
平底
（二）均线理论
• 股价在起伏波动的同时经常伴随着一定的形态，我们可以通过这些形态来推 断市场未来的的趋势。形态可分为：持续形态和反转形态。
8. 當均線趨勢往上，但股價與均線之正乖離大於一 定程度時，股價將有拉回均線之壓力，為賣出訊 號；
買進訊號:1,2,3,4; 賣出訊號:5,6,7,8
快速与慢速移动平均线买卖时机
股 价
买进点
卖出点 短期均线 长期均线
时间(交易日、交易周等)
葛蘭畢八大法則與均線糾結之圖示
(8)
(3) (1)、(2)
高价都会是后一波的垫底价，在空头市况下，每一个底价都会是后一 波的天价。
道氏理论（Dow Theory）
道氏理论是技术分析的鼻祖，它是由美国人查尔斯•道 （Charles.Dow）在100多年前提出的，他于1884年首创了目 前大家都非常熟悉的道琼斯指数（DJI）。
1、平均价格包容消化一切。 2、市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。 3、主要趋势可分为三个阶段。吃货期、上涨期、出货期 4、横盘可以代替次要趋势。 5、交易量必须验证趋势。 6、多种价格指数必须相互验证。 7、以收盘价为标准。 8、只有发生了确凿的反转信号，才能判断原有趋势的结束， 否则原趋势仍将继续。
3. 當均線趨勢往上，股價趨近或低於均線時為買進 訊號；
4. 當均線趨勢往下，但股價與均線之乖離大於一定 程度時，股價將有拉回均線之機會，為買進訊號
葛蘭畢八大法則
5. 當均線走平，股價由上而下跌破均線時為賣出訊 號；
6. 當短期均線由上往下跌破中長期均線時為賣出進 訊號；
7. 當均線趨勢往下，股價反彈趨近或高於均線時為 賣出訊號；
“汽车上坡需加大码力，股价上升须成交放大” 量是因，价是果；量比价先行。
时：时间，过去、现在、未来； 空：空间，价格上涨与下跌的幅度
格言： “横有多长，竖有多高”
技术分析的优点
• 客观性：理性分析，结论客观； • 简明性：简明易懂； • 适用性：任何时间尺度---周、月、年。
技术分析的局限性
• 片面性：只重结果，不管原因； • 时滞性：买卖信号滞后； • “死角”与陷阱：
• 均线指标实际上是移动平均线指标的简称。由于该指标是反映价格运行趋势 的重要指标，其运行趋势一旦形成，将在一段时间内继续保持，趋势运行所 形成的高点或低点又分别具有阻挡或支撑作用，因此均线指标所在的点位往 往是十分重要的支撑或阻力位。
移动平均线（Moving Average）
• 证券市场的波动有时是非常剧烈的，短期的振荡 使价格差异很大，对研究趋势的走向有干扰作用 。为消除这种影响，可以把某个时间段的价格综 合起来找一个平均价，则得到一个较为规律的价 格。
股票投资技术分析与操盘
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
主要内容
• 技术分析 – 组合理论 – 均线理论 – 形态理论 – 波浪理论 – 历法测市
• 庄家操盘手法分析
一、技术分析
技术分析的定义：
– 以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表 和各类指标，通过对证券市场行为的分析，以预测证 券市场末来变动趋势的分析方法。
(5)、(6) (7)
(4)
（三）形态理论
• 趋势 • 图形
趨勢線理論
圖型判斷
股价趋势分析——趋势的类型
反转突破形态——头肩形、多重顶底形和圆弧形
三角形态、矩形形态、旗形和楔形
矩形
旗形
楔形
证券投资原理与实务
（四）波浪理论
• 波浪理论——对股票市场基本规律的唯象研究。 • 股价的波动与在自然中的潮汐现象极其相似，在多头市况下，每一个
均線交叉
• 均線更重要的運用是確認趨勢轉折，就是所謂 「黃金交叉」與「死亡交叉」
• 「黃金交叉」顧名思義當然是好事，指短期均 線由下穿越長期均線，表示股價趨勢將扭轉向 上。
• 相對的，「死亡交叉」是確認空頭 • 在實際應用上，黃金交叉與死亡交叉比較不用
在短期股價的判斷，而是在判斷長期趨勢
格兰维尔八大法则
移动平均线 MA
常用均线：5日，10日，30日，60日 月均线系统 ：MA（5，10，30） 季均线系统：MA（20，40，60）
计算公式：
MA P1P2...Pn n
含义：当天及前n-1天收盘价的算术平均值。
移动平均线的用途
1. 揭示股价平均成本。 2. 显示股价变动的基本趋势。 3. 股价支撑线和阻挡线。 4. 自动发出买卖讯号。 5. 预测交易的利润与风险。 6. 长短结合，把握买卖时机。
– 技术分析强调价格的波动是由供求关系决定的，而不 考虑影响供求的基本面因素。成交量与股价的波动就 是供求的反映，也是技术分析的基础。时间周期与技 术指标的配合又预示着K线运行的趋势。
基本分析与技术分析的区别
基本分析注重上市公司的分析，注重股票价格影响因素 的分析，注重股票长期趋势的研究。
技术分析只研究市场内的股票价格走势，注重的是短期 趋势。
（一）K线组合理论
组合K线的画法
• 取K线组合第一个交易日开盘价作为组合线形的开盘价。 • 取K线组合中的最高价作为组合线形的最高价。 • 取K线组合中的最低价作为组合线形的最低价。 • 取K线组合最后一个交易日的收盘价作为组合线形的收盘价。
技术分析的理论假设
1、市场行为反映一切信息 市场有效-----价格反映一切信息。 技术分析的基石：重结果,轻原因。
2、价格呈趋势移动 趋势----是技术分析的核心 惯性----顺势而为
3、历史会重演
市场行为的四大要素（四维）
价：价格，是技术分析的起点和终点； 量：成交量，量价配合；
说明：1、格兰维尔：美国著名股票分析家； 2、八大买卖法则，要求理解记忆; 3、 对称性：（四种买点对应四种卖点）； 4、均线的拉力作用：
股价远离均线时，均线会将股价拉回至均Baidu Nhomakorabea附近。
葛蘭畢八大法則
1. 當均線走平，股價由下而上站穩在均線之上時為 買進訊號；
2. 當短期均線由下往上突破中長期均線時為買進訊 號；
• 乌云密布
• 雨过天晴
• 多头吞吃
• 空头吞吃
• 蛇吞象
• 缺口
• 三个缺口
• 黄昏之星
• 早晨之星
• 红三兵
• 黑三鸦
• 上升三部曲
• 下降三部曲
身怀六甲
三只乌鸦
三个白武士
穿头破脚
平顶
平底
（二）均线理论
• 股价在起伏波动的同时经常伴随着一定的形态，我们可以通过这些形态来推 断市场未来的的趋势。形态可分为：持续形态和反转形态。
8. 當均線趨勢往上，但股價與均線之正乖離大於一 定程度時，股價將有拉回均線之壓力，為賣出訊 號；
買進訊號:1,2,3,4; 賣出訊號:5,6,7,8
快速与慢速移动平均线买卖时机
股 价
买进点
卖出点 短期均线 长期均线
时间(交易日、交易周等)
葛蘭畢八大法則與均線糾結之圖示
(8)
(3) (1)、(2)
高价都会是后一波的垫底价，在空头市况下，每一个底价都会是后一 波的天价。
道氏理论（Dow Theory）
道氏理论是技术分析的鼻祖，它是由美国人查尔斯•道 （Charles.Dow）在100多年前提出的，他于1884年首创了目 前大家都非常熟悉的道琼斯指数（DJI）。
1、平均价格包容消化一切。 2、市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。 3、主要趋势可分为三个阶段。吃货期、上涨期、出货期 4、横盘可以代替次要趋势。 5、交易量必须验证趋势。 6、多种价格指数必须相互验证。 7、以收盘价为标准。 8、只有发生了确凿的反转信号，才能判断原有趋势的结束， 否则原趋势仍将继续。
3. 當均線趨勢往上，股價趨近或低於均線時為買進 訊號；
4. 當均線趨勢往下，但股價與均線之乖離大於一定 程度時，股價將有拉回均線之機會，為買進訊號
葛蘭畢八大法則
5. 當均線走平，股價由上而下跌破均線時為賣出訊 號；
6. 當短期均線由上往下跌破中長期均線時為賣出進 訊號；
7. 當均線趨勢往下，股價反彈趨近或高於均線時為 賣出訊號；
“汽车上坡需加大码力，股价上升须成交放大” 量是因，价是果；量比价先行。
时：时间，过去、现在、未来； 空：空间，价格上涨与下跌的幅度
格言： “横有多长，竖有多高”
技术分析的优点
• 客观性：理性分析，结论客观； • 简明性：简明易懂； • 适用性：任何时间尺度---周、月、年。
技术分析的局限性
• 片面性：只重结果，不管原因； • 时滞性：买卖信号滞后； • “死角”与陷阱：
• 均线指标实际上是移动平均线指标的简称。由于该指标是反映价格运行趋势 的重要指标，其运行趋势一旦形成，将在一段时间内继续保持，趋势运行所 形成的高点或低点又分别具有阻挡或支撑作用，因此均线指标所在的点位往 往是十分重要的支撑或阻力位。
移动平均线（Moving Average）
• 证券市场的波动有时是非常剧烈的，短期的振荡 使价格差异很大，对研究趋势的走向有干扰作用 。为消除这种影响，可以把某个时间段的价格综 合起来找一个平均价，则得到一个较为规律的价 格。
股票投资技术分析与操盘
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
主要内容
• 技术分析 – 组合理论 – 均线理论 – 形态理论 – 波浪理论 – 历法测市
• 庄家操盘手法分析
一、技术分析
技术分析的定义：
– 以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表 和各类指标，通过对证券市场行为的分析，以预测证 券市场末来变动趋势的分析方法。
(5)、(6) (7)
(4)
（三）形态理论
• 趋势 • 图形
趨勢線理論
圖型判斷
股价趋势分析——趋势的类型
反转突破形态——头肩形、多重顶底形和圆弧形
三角形态、矩形形态、旗形和楔形
矩形
旗形
楔形
证券投资原理与实务
（四）波浪理论
• 波浪理论——对股票市场基本规律的唯象研究。 • 股价的波动与在自然中的潮汐现象极其相似，在多头市况下，每一个
均線交叉
• 均線更重要的運用是確認趨勢轉折，就是所謂 「黃金交叉」與「死亡交叉」
• 「黃金交叉」顧名思義當然是好事，指短期均 線由下穿越長期均線，表示股價趨勢將扭轉向 上。
• 相對的，「死亡交叉」是確認空頭 • 在實際應用上，黃金交叉與死亡交叉比較不用
在短期股價的判斷，而是在判斷長期趨勢
格兰维尔八大法则
移动平均线 MA
常用均线：5日，10日，30日，60日 月均线系统 ：MA（5，10，30） 季均线系统：MA（20，40，60）
计算公式：
MA P1P2...Pn n
含义：当天及前n-1天收盘价的算术平均值。
移动平均线的用途
1. 揭示股价平均成本。 2. 显示股价变动的基本趋势。 3. 股价支撑线和阻挡线。 4. 自动发出买卖讯号。 5. 预测交易的利润与风险。 6. 长短结合，把握买卖时机。
– 技术分析强调价格的波动是由供求关系决定的，而不 考虑影响供求的基本面因素。成交量与股价的波动就 是供求的反映，也是技术分析的基础。时间周期与技 术指标的配合又预示着K线运行的趋势。
基本分析与技术分析的区别
基本分析注重上市公司的分析，注重股票价格影响因素 的分析，注重股票长期趋势的研究。
技术分析只研究市场内的股票价格走势，注重的是短期 趋势。