国际货币与金融经济学——课后答案中文版

2010级国际货币与金融经济学课后答案——中文版！！！

10级考国金的孩子们，为了大家好背我把国际货币与金融经济学课后题的简答题部分翻译成中文版的给大家了，翻译水平有限·····另外添加了些自己的观点，时间紧迫，没有校对，如有问题，欢迎指出，也怕误人子弟。老师说的是简答出书里面的，答题中英文都可以，但我觉得大家还是中文的多吧。计算题比较费劲，如果大家需要再说声，我手写出来照成照片传上来，希望大家最后国金都100！！！！！

第一章

3 BOP均衡：在不考虑统计误差的时候，经常账户跟私人资本账户的借贷方之和为零的情况。由于不知道此国家的私人资本账户余额，因此无法判断BOP是否赤字还是盈余。

5 净债务人的优势：无法通过国内融资的项目可以利用外部投资得以实现，从而可以使该国的资本存量得以增加，从而增加了就业，生产力，收入等。另外，可以使人们在当期消费未来的商品。

净债务人的劣势：外国可能更多的为改过的消费融资，而不是该国的储蓄，这会使上述的增长得以减缓，另外，加重了该国家的未来偿债的负担。

净债权人的优势：净债权人表示本国拥有的国外资产多于外国拥有的本国资产，因此表示有外国资产的净流入，会带给该国收入，因此这种外国资产的流入可以

看作为一种收入的流入，另外净债权人代表资本项目赤字，经常项目盈余，意味着该国为净出口，有利于出口发展。

净债权人的劣势：由于过多的对外国投资，可能会一定程度挤出国内投资，影响本国的金融体系的发展。

组合投资是一种金融工具的投资，更多是短期的，帮助一国金融体系短期发展，但是由于他可以很快的撤回，会对金融体系的稳定产生影响，而FDI是一种对真实资产具有生产力的资产的投资，更倾向于长期的投资，对一国的国民经济有稳定作用。

6 Domestic savings -Domestic Investment = Current Account Balance

Domestic Savings - Domestic Investment = Net Capital Flows

因此，资本账户余额= 净资本流动

8 公共储蓄=私人部门-政府部门=5%-1%=4%，而投资=10%，即投资大于储蓄，因此社会总支出大于总收入，即该国进口大于出口，有资本净流入，资本账户盈余，经常账户赤字。

第三章

1 dollarization（美元化）, currency board（货币局）, commodity peg, dollar peg, currency basket peg（盯住一篮子货币）, crawling peg（爬行浮动）, managed float（管理浮动）, flexible.

2 援助成员国的宏观经济政策&当成员国国际收支失衡是帮助成员国提供流动性。

8 货币局的主要功能：发行本国货币，并固定本国币值。使之区别于中央银行的三条限制：不能持有该国政府发行的债务工具，不能担当最后借款人的职责，不能设定该国银行应提取的存款准备金。

10 Crawling-peg exchange rate 是固定住汇率，但是可以在一定区间波动。应该考虑在不同汇率制度下能够影响一国币值的基本决定因素的不同点，通货膨胀率就是一个。可以通过相对购买力平价来确定该国的汇率。

11 货币局跟美元化的主要区别：在货币局下，该国仍然拥有货币主权，因此如果他们愿意则可以通过汇率政策改变汇率。然而在美元化下，该国放弃了该国的货币，失去了货币主权。不能通过汇率政策改变汇率，而且该国失去了发行货币带来的利益。

第五章

6 货币期货：在交易所进行的标准数量的合约交割，有保证金制度，每天都有现金流交割，主要通过对冲获得差价，不要实物交割，而货币远期只有在到期日交割，没有保证金。

7 货币期货已经是一个金融衍生品了，因为它的价格随着汇率的波动而改变，而货币期货期权的价格取决于货币期货合约的基本价值，所以它的价格是货币期货的价格的衍生品。

8 互换与远期合约在对货币多头进行保值时的优劣：远期在买者跟卖者之间可以协商，主要依据各方对未来的预期，有时很难找到合适的对手方。互换可以直接将交易者彼此需要的现金流相匹配，另外互换可以让借款人通过在自己国家以一个有优势的利率发债再跟对手方互换，而不是在国外发债，这样避免了一定的在外国发债的风险。产生货币多头的原因以及需要的货币会影响应用哪种工具。

第六章

2 国际货币基金组织与世界银行功能上的相同处：都是为了促进经济增长，为了新兴国家与发展中国家提供贷款。不同处：世界银行主要针对处理上述问题，贷款主要与特定项目挂钩，而国际货币基金组织更多是为了促进中短期的稳定而向各成员国贷款，更多是为了补充成员国政府的预算经费。

第七章

1 直接投资与间接筹资的区别，为什么需要一个健康稳定的的金融中介，以及健康的债券市场：直接投资不需要中介来匹配借款者与储蓄者，两种均能给一国带来好处，虽然金融中介会在匹配储蓄与借款的过程中会吸收一小部分储蓄者的钱，作为减少信息不对称，让储蓄者分摊风险，匹配风险与报酬的费用，当一个人无法自己解决这些问题的时候，就需要中介帮助金融市场的运行，因此需要一个强健稳定的的金融中介。一个强健的债券市场，储蓄者跟借款人可以直接相互作用，让储蓄的一方直接跟需要自己的一方相联系，避免了这部分钱通过金融中介，是该过程更有效率。

2 组合投资的优点：相对短期；较低的融资成本，好安排；可以获得近期收入；并不需要将公司的控制权移交给投资者。因此能够改善一国的资本配置，帮助金融领域发展。缺点：很容易撤离，易对一国的金融市场的稳定性造成影响。还可能以影响一国汇率制度的持久性。

直接投资的优点：长期投资对一国经济有稳定作用；表现为该国有更多跨国公司的建立，加强本国企业与国外企业的竞争，提升效率；建立消费者与供应商之间的重要联系。缺点：会移交本国公司的部分控制权；难以安排。

过度依赖两者之一都不好，因为两种方式带来的好处是不一样的，帮助实现一过不同的经济目标，如组合投资更倾向于帮助一国短期经济的发展，若过度依赖可能会导致长期的经济不稳定，可能会造成1994-1995墨西哥的金融危机，