安然审计案例-安然公司事件详细分析课件

法斯托
一般 合伙人
有限合伙人
LJM有限 合伙公司
一般合 伙人
ERNB公司 （独立第三方）
投资７５０万美元
Ｃａｍｐｓｉｅ公司 （独立第三方）
投资７５０万美元
投资１００万美元
LJM开曼有限合伙公司 (ＬＪＭ１)
应付票据６４００万美元
出售３４０万股安然股票
法斯托先生
为唯一董事
拨付１６０万股 安然股票和３７５万美元现金
安然 公司
ＬＪＭ互换 一般合伙人 公司
ＬＪＭ互换子公司 签定向安然公司购买ＰＨＹＴＨＭＳ
（有限合伙）
股票的远期合约
安然审计案例-安然公司事件详细分析
３．策划不具经济实体的对冲交易，掩盖投资损失
•
安然公司不仅从事电力和天然气的批发和零售业务，而且
大量投资于股票和期权等高风险金融工具。
•
２０００年末，安然持有高风险投资达９０亿美元。安然
JEDI Chewco LJM1
导致
1997年至2000年期间 •高估了4.99亿美元的利润 •低估了数十亿美元的负债
以不符合“重要性” 原则为由，未采纳安达
信的审计调整建议
导致
1997年至2000年期间 •高估了净利润0.92亿美元
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表2-1
单位：亿美元
安然公司重新合并3个SPE的财务影响
安然审计案例-安然公司事件详细分析
5.37亿美元安然股票
3000万美元 鹰爪公司权益
5000万美元本票和 1000万美元现金以 公允价值计算的鹰爪公司权益卖出期权
LJM2
根据这种避险设计，安然与这四家猛兽安类然审SP计E案签例-定安然对公司冲事交件详易细分合析约。
4.空挂应收票据，虚增资产和股东权益
隐瞒债务手段除利用前述的将债务转移至没 有纳入合并报表的SPE外，还包括与著名 的金融机构相互勾结，将银河贷款予以隐 瞒。
为其高风险的交易类证券所作的避险安排，选择的基础上是不
具有经济实体的会计对冲交易，主要是为了避免利润表产生大
幅波动。
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图２－６安然公司与赢爪公司的交易流程
安然 公司
以4100万美元溢价买鹰爪公司的股票卖出期权 以股票交割履行卖出期权
100% 拥有
衍生交易
鹞鹰 公司
4亿美元应付本票 鹰爪公司 鹰爪公司权益 （SPE）
交易价格严重偏离公允价值
安然与ＬＪＭ发 生了２４笔交易
时间集中在编制年度和季度财 务报表之前
使得
在财务报表编制后，已出售的大部分资产又 由安然或其控制的ＳＰＥ以更高的价格回赎
安然公司税前利润增加了５．７８亿美元
安然审计案例-安然公司事件详细分（法斯托为唯一投资者）
。
2、安然神话的幻灭
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700
600
500
400 资产总额
300
股东权益
200
100
0 1997 1998 1999 2000
经营业绩一览表（单位：亿美元） 安然审计案例-安然公司事件详细分析
1200
1000
800
600
营业收入
净利润 400
200
0 1997 1998 1999 2000 财务状况一览表（单位安然：审计案亿例-安美然公元司事）件详细分析
项目名称 净利润
调整前净利润 减：重新合并JEDI和CHEWCO抵消
的利润 重新合并LJMI抵消利润 审计调整调减的利润 调整后净利润 调整后净利润占调整前比例 债务总额 调整前债务总额
加：重新合并SPE增加的债务 调整后债务总额
调整后债务总额占调整前比例
1997 1998 1999 2000
1.05 0.45
投资1150万美元
安然公司
CaLPERS 转让股份 CHEWCO
JEDI
50 支付3.83亿 % 美元
预付1.32亿美元 安然审计案例-安然公司事件详细分析
2.利用出售回购和股权转让，操纵利润
安然公司通过与LJM开曼有限合伙公司（简称ＬＪＭ１） 和共同投资有限合伙公司（简称ＬＪＭ２）的密切关系，以出 售回购、股权转让等方式，蓄意操纵利润。
11.3% 安然审计1案3例2-.安1然公司1事0件8详.4细分析106.3
%
%
%
合计
26.80 3.96
1.03 0.92 20.89 77.9%
--
---
--
JEDI和CHEWCO问题 图2-4 安然公司与Chewco公司的交易流程
提供担保
巴克莱银河 借款1140万美元
库柏及其 控制的SPE
贷款2.4 亿美元
安然审计案例-安然公司事件详细分析
安然审计案例-安然公司事件详细分析
SPE的概念：为了实现某一 特定目的而临时设立的从事 某项交易或一系列交易的实 体。
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舞弊手法透视
1、通过SPE高估利润，隐瞒负债
安然将本应纳入合并财务 报表的3个SPE排除在合 并财务报表编制范围之外
序幕 安然审计案例-安然公司事件详细分析
• 2001年10月31日-（ＳＥＣ）介 入调查
• 2001年11月８日-(8-K)报告， 财务舞弊
安然审计案例-安然公司事件详细分析
70 60 50 40 30 20 10 0
01.5.1 01.7.2 01.9.4 01.11.1 01.12.3 02.3.31
7.03 1.07
8.93 1.53
9.79 0.91
-0.51 0.09 8.6%
--
0.95 0.08
0.06 0.02 0.33
5.90 6.43 8.47
83.9% 72.0% 86.5%
62.54 73.57 81.52 100.2 3
7.11 5.61 6.85 6.28
69.65 79.18 88.37 106.5 1
丑闻曝光前后的安然公安然审司计案股例-安价然公走司事件势详细分析
股票价格
• 2001年11月30日，股价跌至0.26美元，市值 （800亿元美元-２亿美元）
• 2002年１月１５日 -股票被摘牌-柜台交易 (90.75-0.07)，股东提起集体诉讼
• 2002年12月２日-申请破产保护， 破产清单资产达498亿美元 的破产企业。
安然事件剖析
安然审计案例-安然公司事件详细分析
一、安然事件背景 二、舞弊手法透视 三、安然事件警示
安然审计案例-安然公司事件详细分析
1、安然公司简介
成立-1930年，总部-美国休斯敦。
主营-天然气、电力-----“安然在线”、期货
地位-《财富》500强位居第七，股票-蓝筹股
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