实体经济脆弱性测度及其影响因素研究

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理论・方法与案例实体经济脆弱性测度及其影响因素研究
实体经济பைடு நூலகம் 弱性测度及其影响因素研究
汤萱，廖高可，谢梦园
（１．广州大学经济与统计学院，广东广州５１０００６；２．湖南大学金融与统计学院，湖南长沙４１００８２）
ＴＡＮＧＸｕａｎ，ＬＩＡＯＧａｏ．ｋｅ，ＸＩＥＭｅｎｇ－ｙｕａｎ
（１．ＥｃｏｎｏｍｉｃａｎｄＳｔａｔｉｓｔｉｃｓＣｏｌｌｅｇｅｏｆＧａｎｎｇｚｈｏｕＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ５１０００６，Ｃｈｉｎａ；２．ＦｉａｎｎｃｉａｌａｎｄＳｔａｔｓｉｔｃｉｓＣｏｌｅｌｇｅｏｆＨｕａｎｎＵｎｗｅｒｓ￣，Ｃｈａｎｇｓｈａ４１００８２，ｈｉＣｎａ）
ａｌｌｇｌｅＤｆｒｅｓｉｄｅｎｔｓ，ｂｕｓｉｎｅｓｓｅｓｎｄａｔｈｅｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ．ＢｙｕｓｉｎｇｔｈｅＡＲＤＬｍｏｄｅｌａｎｄｍｏｄｅｌＬＳＴＡＲ，ｈｅｔａｎａｌｙｓｉｓｅｓｒｕｌｔｓ
ｓｈｏｗｔｈａｔｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｔｈｅｉｆｎｎｃａｉｌａｃｏｒｐｏｒａｔｅｓｅｃｔｏｓｒｏｎｔｈｅｅａｒｌｅｃｏｎｏｍｙｖｕｌｎｅｒｂｉａｌｉｔｙｉｓａｓｙｍｍｅｔｒｙ，ｗｈｉｌｅｏｈｅｔｒｆａｃｔｏｓｒｈａｖｅｌｏｎｇｔｅｒｍｃｏ・ｉｎｔｅｒａｇｔｉｏｎｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｗｉｔｈｔｈｅｅａｒｌｅｃｏｎｏｍｉｃｖｕｌｎｅｒｂｉａｌｉｔｙ．Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｒｅｌａｅｃｏｎｏｍｉｃｖｕｌｎｅｒｂｉａｌｉｔｙ；ｉｎｌｆｕｅｎｃｉｎｇｆａｃｔｏｓ；ｒＡＲＤＬ；ＬＳＴＡＲ
因素对实体经济脆弱性的影响存在长期协整关系的结论。
关键词：实体经济脆弱性；影响因素；ＡＲＤＬ；ＬＳＴＡＲ
中图分类号：Ｃ８１２文献标识码：Ａ文章编号：１００２— ９７５３（２０１７）０５— ０１４９一ｌｌ
ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＭｅａｓｕｒｉｎｇｔｈｅＶｕｌｎｅｒａｂｉｌｉｔｙｏｆＲｅａｌＥｃｏｎｏｍｙａｎｄＩｔｓＩｎｌｆｕｅｎｃｉｎｇＦａｃｔｏｒｓ
Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｃｏｎｓｉｄｅｒｉｎｇｔｈｅｒｅｌａｅｃｏｎｏｍｙｄｏｗｎｔｕｒｎ，ｔｈｅｃｏｎｃｅｐｔｏｆｒｅａｌｅｃｏｎｏｍｉｃｖｕｌｎｅｒａｂｉｌｉｔｙｉｓｐｕｔｆｏｒｗａｒｄ，ａｎｄａｌ１ｉｎｄｅｘｓｙｓｔｅｍｔｏｍｅａｓｕｒｅｔｈｅｅａｒｌｅｃｏｎｏｍｙｖｕｌｎｅｒａｂｉｌｉｔｙｉｓｂｕｉｌｔｆｒｏｍｈｅｔｓｐａｅｃｔｓｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ，ｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎａｎｄｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ．Ｔｈｅｅｓｔｉｍａｔｅｄｅａｒｌｅｃｏｎｏｍｉｃｖｕｌｎｅｒａｂｉｌｉｔｙｉｎｄｅｘｓｈｏｗｓｔｈａｔｔｈｅｖｕｌｎｅｒａｂｉｌｉｔｙｏｆｔｈｅｒｅｌａｅｃｏｎｏｍｙｂｅａｒｓｇｒｅａｔｖｏｌａｔｉｌｉｔｙｎｄａｉｔｉｓｃｕｒｒｅｎｔｌｙｒｕｎｎｉｎｇａｔａｈｉｓｈｓｔａｔｅ．ｈｅＴｎ，ｔｈｅｉｎｌｆｕｅｎｃｉｎｇｆａｃｔｏｒｓｏｆｈｅｔｖｕｌｎｅｒｂｉａｌｉｔｙｒｅａｓｔｕｄｉｅｄｆｒｏｍｔｈｅ
摘
要：在考虑实体经济不景气的背景下，提出实体经济脆弱性的概念，从经济预期环节、流通环节和生产环节
三个方面构建实体经济脆弱性测度指标体系，测算实体经济脆弱性指数，其结果表明实体经济脆弱性具有较大波动性，目前处于高位运行状态。其次从居民、企业和政府三部门角度考察实体经济脆弱性影响因素，通过使用ＡＲＤＬ模型和Ｉ．ＳＴＡＲ模型对其进行分析，得出金融企业部门对实体经济脆弱性的影响具有非对称性，其它影响