中国创业板现状分析与改革思考
创建我国创业板市场的思考
小， 业绩也不突出的新兴公司发展和扩展 业板 已经呼之欲 出。 但是 由于受到 ９月份 小企业发展更加 困难 ， 资难 问题更加 突 融 业 务 。创业板 市场 与主板市场在 上市标 全球金融风暴的影 响， 中国经济受 到很大 出。 资本市场是实体经济发展 的重 要驱动 准 、 市资源 、 上 交易 方式和服 务对 象等方 的冲击 ， 金融风暴的突然袭击 使得我 国大 力 ， 破解 当前 中小企业 困境与经济 问题 是
业 的发展和进 步方面起 到 了至关 重要 的 也不停地暴跌， 以我国创业板 市场没 能 有效带动有 效率 的投 资， 从而正确 引导生 所 作用 。 目前 ， 美国的创业板 市场相对最 为 在 ２ ０ 年顺利推 出。 有利于创新性 中小企业 的 ０８ 然而， 创业板 市场 的 产要素的投 向，
创业板分析报告
创业板分析报告一、创业板简介创业板是为了适应创业和创新的需要而设立的新市场。
它与主板市场相比，具有上市门槛相对较低、监管制度相对灵活等特点，为那些具有高成长潜力但尚未达到主板上市标准的企业提供了融资和发展的平台。
创业板的设立旨在支持新兴产业和创新型企业的发展，推动经济结构调整和转型升级。
在创业板上市的公司大多集中在高科技、生物医药、互联网、新能源等领域，这些企业通常具有较高的研发投入和创新能力，但也面临着较大的市场风险和经营不确定性。
二、创业板的特点1、上市门槛较低创业板对企业的盈利要求相对主板较为宽松，更注重企业的成长潜力和创新能力。
这使得一些处于初创期或成长期的企业有机会获得资本市场的支持。
2、高风险高回报由于创业板上市公司多为新兴产业和创新型企业，其业务发展和盈利能力具有较大的不确定性，因此投资创业板股票往往伴随着较高的风险。
但如果企业发展顺利，投资者也可能获得丰厚的回报。
3、监管制度灵活为了适应创业板企业的特点，监管制度在信息披露、退市制度等方面相对主板更加灵活和严格，以保护投资者的利益。
4、行业分布集中创业板上市公司主要集中在高科技、生物医药、互联网等新兴产业，这些行业的发展速度快，但竞争也十分激烈。
三、创业板的发展历程自创业板推出以来，经历了多个阶段的发展。
在初期，创业板市场受到了投资者的热烈追捧，一些公司的股价出现了大幅上涨。
但随着市场的调整和监管的加强，创业板也经历了一段波动和调整的时期。
近年来，随着我国经济转型升级的推进和资本市场改革的不断深化，创业板市场逐渐成熟，吸引了越来越多的优质企业上市，市场规模不断扩大，交易活跃度逐步提高。
四、创业板的投资机会与风险1、投资机会（1）新兴产业发展随着科技的不断进步和新兴产业的崛起，创业板中的相关企业有望受益于行业的快速发展，实现业绩的高速增长。
（2）政策支持国家对于新兴产业和创新型企业的支持力度不断加大，出台了一系列政策鼓励创业板企业的发展，为投资者提供了良好的政策环境。
浅谈我国创业板的现状及发展前景
浅谈我国创业板的现状及发展前景一、我国创业板的现状1、与主板市场相比,我国创业板市场的特点创业板市场又称二板市场,是指那些上市标准低于传统证券交易所主板市场,主要为处于初创期、规模小、但成长性好的中小企业和高科技企业提供融资机会和成长空间的证券交易市场。
1.创业板主要为高科技企业服务。
在创业板上市的公司主要是处于初创期、规模小、但成长性好的中小高科技企业,只能有一项主营业务,但允许主营业务的周边业务。
主板市场上的公司可经营符合国家产业政策的业务。
2.创业板上市门槛更低。
我国创业板市场在盈利要求方面,一是要求发行人最近2年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;二是最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。
只要符合其中任意一条便达标。
而我国主板市场要求联系3年盈利并具备3年业务记录。
由此可见,与主板上市条件相比,创业板的上市门槛有所降低,意味着创业板市场面临着比主板市场更高的风险。
2、目前我国创业板市场面临的风险1、利率风险一国利率的高低对创业板市场的发展有着重要的影响，利率的提高，一方面使场内资金转向银行和债券；另一方面，使公司借贷成本增加，导致公司因融资能力相对减弱不得不选择缩小生产规模，从而利润降低，股票价值下降；同时，利率的提高还会促使风险规避者退出证券市场，进一步导致股市下跌。
2、汇率风险2008年的金融危机使我国创业板市场上外贸型中小企业面临的汇率风险进一步加大。
比如，对于出口型企业来说，在人民币汇率的单边升值走势下，以未来美元现金流的现值衡量企业价值，将出现较大幅度的缩水，从而可能影响到企业的融资能力及投资价值，同时，人民币持续升值，会使本国产品的竞争力减弱，出口型企业利润受损，导致股市下跌。
3、经济环境变化带来的风险在经济全球化日益激烈的今天，创业板市场作为我国证券市场的一部分，其发展与国际宏观经济状况息息相关，某一国家、区域乃至某一行业的经济波动都会引发我国刚刚起步的创业板市场的动荡。
我国创业板市场IPO现状的分析及建议
二、 相 关 政 策 和 建 议
１ ．从 “ 入 口” 控 制 企 业 质 量
经过 分析 研 究可 以发现 ， 目前 创业 板 存 在许 多 “ 伪 高新 ” 的企 业 。这 些企 业假 的 高成 长性 是 造成 “ 破发” 的直 接 原 因 。 投 资者 盲 目地对 这 些企 业 的过度
热捧 也使 得 创业 板存 在 价值 泡 沫 。 因此 ， 对 于拟 在创 业 板上 市 的企业 ， 应 该对 其 行业 特 征 、 经 营模 式 、 核 心 竞争 力 等 方 面进 行 详 细 评估 和认 定 ， 从上市 “ 入 口” 开始 严抓 上 市企 业 的质 量 。 只有 高质量 的企 业 源源 不 断地 进人创 业 板 ， 为 创业 板 市场 做基 本 的价 值支 撑 ， 创 业板 市场 才能 够 健康 、 持 久 地 发展 ， 为 资 金 的优 化 配置 提供 良好 的交易 平 台 ， 提高 投 资者 的信 心 。 美 国纳 斯达 克市 场 ， 就 是 因为 有 了世 界各 国优 秀 的 企业 持 续地 加 入 ， 才逐 渐 成 为全 球 最大 的创 业 板
２ ．从 “ 出 口” 推行 退 市改 革
从“ 出 口” 上， 对 于 经营业 绩 不善 、 成长 能力 不强 、 发 展前景 暗淡 ， 已经不 符
合创业 板上市 要求 的企 业 。 应该 进行 淘汰 。 优胜劣 汰是有效 市场 的重要标志 ， 对 于垃圾 股企业 应该尽 快使其 退市 ， 净 化创业 板市场 ， 降低价值 泡沫 。 国外发 达的
市场 。 另外 。 要 提 高创 业板 上 市 企业 的质量 ， 可 以变 被动 为 主动 ， 主动 去引 入更
多上 市 主体 。 比如一些 高科 技 的研究 所 、 设 计 院等 ， 他们 的科 技含 量是毋 庸 置 疑 的 。制 定措 施 引导这 些 机构 上市融 资 ， 一方 面可 以提 高创 业板 的价值 含量 ， 提 高资金 的 配置效 率 ， 也可 以为 我 国科技 水平 的提 高做 出 巨大 的贡献 。
创业板市场股权质押现状分析及政策建议
创业板市场股权质押现状分析及政策建议一、引言二、创业板市场股权质押现状分析1.市场规模逐渐扩大随着我国金融市场的不断发展和改革开放的深入推进，创业板市场也在不断扩大。
据统计数据显示，截止今年上半年，创业板股权质押融资规模超过6000亿元，占整个A股市场股权质押融资总额的80%以上。
可以看出，创业板市场的股权质押融资规模占比较大，市场规模也在不断扩大。
2.企业股权质押率较高随着企业规模的扩大和市场竞争的加剧，企业对资金的需求也在不断增加。
越来越多的企业选择通过股权质押融资来获取资金。
据统计数据显示，目前创业板市场上的很多上市公司都存在股权质押行为，且股权质押率普遍较高，甚至存在个别企业股权质押比例高达70%以上，表明一些企业对股权质押融资的依赖程度较高。
3.风险隐患逐渐显现随着股权质押市场规模的不断扩大，一些风险隐患也逐渐显现。
一些企业为了扩大规模、追求高速增长，对资金的需求不断增加，使得股权质押率过高，一旦股价出现大幅波动，可能引发系统性风险。
对于已质押的股票，如果其价格出现大幅度下跌，可能会导致质押人无法按时清偿融资，增加了市场的信用风险。
4.监管不足导致乱象丛生在股权质押市场上，一些乱象也开始显现出来。
由于监管不足，一些企业和个人存在恶意操纵股票价格、夸大股权质押价值、变相控制上市公司等行为，导致市场的不稳定和不健康发展。
一些创业板上市公司在进行股权质押融资时，质押行为不够规范，信息披露不完善，给投资者和市场带来了一定的风险。
三、政策建议1. 完善监管制度为了规范创业板市场上的股权质押行为，加强对股权质押的监管是至关重要的。
应加强监管部门的问责制度，完善相关法律法规，规范市场行为。
要强化对股权质押市场的信息披露要求，加强对股权质押标的股票的评估和监控，及时发现市场风险，保护投资者的合法权益。
2. 提高风险意识在进行股权质押融资时，企业和投资者要提高风险意识，认真评估自身的风险承受能力，谨慎选择股权质押融资的对象和方式。
中国资本市场改革的现状和趋势
中国资本市场改革的现状和趋势中国资本市场在经历了三十多年的发展后，已经成为了中国经济体系中至关重要的一环。
资本市场是国家经济发展的重要支柱，是推动经济转型升级的关键力量。
目前，中国资本市场正处于深化改革的关键时期，正如《国务院关于全面深化改革若干重大问题的决定》所要求的那样，中国资本市场正朝着多层次、规范化、市场化、国际化的方向迈进。
一、市场化改革进程不断推进自从2001年中国加入WTO之后，为了适应国际市场，中国资本市场开始了全面的市场化改革，其中最为关键的是以深圳证券交易所的“创业板”为代表的多层次资本市场的推进。
2010年“创业板”成功启动后，引领了中国资本市场不断向多层次化和规范化发展，使得中国资本市场逐渐成为全球投资者的重要目的地之一。
此外，在市场化改革方面，推进证券市场基础制度改革和完善股票上市制度，消除双股权结构、实行T+0交易等政策的出台，进一步释放了市场的潜力。
在中国资本市场不断推进市场化改革的进程中，投资者信心也逐渐获得重建。
通过引入更加符合市场规律的机制，建立健全的金融产品和服务体系，中国资本市场的竞争力和吸引力正在得到进一步提升。
二、监管层面的改革力度越来越大改革的不断深化也带来了对市场监管的加强，证监会不断加强监管力度，制定了一系列的监管制度和规则，有效提高了市场风险防控意识和监管能力。
中国证监会还不断完善监管机制，加强投资者权益的保护，规范投资者知情权、表决权和盈利权，建立每日涨跌停制度等措施，保护投资者合法权益。
三、自贸区建设推进资本市场国际化随着中国金融自由化和开放的提速，建设自由贸易区已成为中国未来全面开放和加快投资便利化的主要途径之一。
自贸区建设不仅有助于推进企业国际化，更是能够为投资者提供多样化的投资渠道和便利，促进资本市场的国际化进程。
目前，上海自贸区内和中国（海南）自由贸易试验区内的资本市场也获得了更多的开放机会，比如自贸区建立的将国内和国际机构同等对待的股权投资机构，也为中国资本市场的国际化提供了动力。
创业板制度改革方案
创业板制度改革方案一、背景创业板作为中国证券市场的一个创新板块，一直被视为支持创新创业企业发展的重要平台。
然而，随着时间的推移，创业板的一些问题和挑战也逐渐暴露出来。
为了进一步完善创业板制度，促进创新企业健康发展，本文提出了一系列创业板制度改革方案。
二、股权结构灵活多样化目前，创业板要求上市企业必须满足股权结构集中化的要求，即控股股东必须持有大部分股份。
然而，这一要求在一定程度上限制了企业的发展空间，并且可能导致公司治理结构不合理。
因此，我们建议改革创业板制度，允许上市企业的股权结构灵活多样化。
例如，可以探索引入双重股权结构，允许控制权与现金流权分离，以便创新企业可以吸引更多的长期投资者。
三、优化信息披露要求创新创业企业具有较高的不确定性和风险，因此，投资者对于这类企业的信息披露要求相对较高。
为了提高创业板的投资价值和透明度，我们建议优化信息披露要求。
具体包括：•加强对企业财务信息的审核，确保信息的真实性和准确性；•强化对关键信息的披露要求，包括企业的核心竞争力、运营情况、研发投入等；•鼓励企业自愿披露更多与投资者关系有关的信息，如关联交易、重大合同等。
四、完善退市机制退市制度是资本市场健康发展的重要组成部分。
目前，创业板的退市机制相对较为宽松，容易给不良企业带来“吃空”的机会。
为了强化创业板退市机制，我们建议：•加强对违法违规企业的处罚力度，例如加大罚款金额、追究相关责任人的责任等；•完善强制退市制度，对于业绩连续亏损或其他重大违规行为的企业，应加强监管，及时采取退市措施，有效保护投资者利益；•鼓励并支持创业板企业进行债务重组、股权转让等方式实现退出，为其提供有效的市场化退出渠道。
五、加强投资者保护投资者保护是创业板制度改革的重要方面。
为了加强投资者保护，可以从以下几个方面进行改革：•完善投资者适当性管理，规范机构对于某些高风险投资产品的销售行为；•强化对于信息泄露、内幕交易等违法行为的打击力度，加大监管执法力度；•加强对上市企业的投资者关系管理，提高企业与投资者的沟通透明度，防范投资者权益受到损害。
浅析科创板的设立背景及其发展现状
浅析科创板的设立背景及其发展现状科创板是指中国上海证券交易所于2019年正式开板的创业板市场，旨在支持和促进科技创新型企业的发展。
科创板的设立是中国资本市场改革的重要一步，也是为了满足国内科技创新企业融资需求而设立的。
下面将从科创板的设立背景和其发展现状两个方面进行浅析。
一、科创板设立背景近年来，中国政府一直致力于推动科技创新和转型升级，为此积极出台了一系列政策支持和金融改革举措。
科技创新已经成为一个国家整体实力的重要标志，也是推动经济高质量发展和提升国际竞争力的关键一环。
长期以来中国资本市场存在着对科技创新企业的融资难、融资贵等问题。
传统的创业板市场长期以来对创新型企业上市要求过于严格，审核流程繁琐，很多符合条件的企业难以在创业板上市。
中国资本市场迫切需要设立一个专门服务科技创新型企业的创业板市场，以满足他们融资的需求。
科创板的设立正是应对了这些问题。
通过设立科创板，中国资本市场有望更好地支持科技创新型企业的发展，为其提供更为便利的融资环境，吸引更多的科技创新企业在国内上市，促进科技创新和产业升级。
二、科创板的发展现状自2019年正式开板以来，科创板在中国资本市场上产生了重要的影响，并取得了一定的成绩。
以下将从几个方面对科创板的发展现状进行分析。
1. 制度创新科创板在注册制的基础上进行了多项制度创新，如推出了“一试多评”的注册制审核模式，强化信息披露标准，加大对科技创新能力的审核力度，对红筹企业进行了更为精细化的管理等。
这些制度创新为科创板的健康发展提供了有力的保障，也为其他创业板市场的改革提供了重要的经验。
2. 上市企业数量逐渐增多自科创板开板以来，已有众多的科技创新型企业成功在科创板上市，其中包括了很多在国内外都具有重要影响的企业，比如华为的子公司华为终端、中国联通旗下的中国联新、中国移动旗下的中移动通信等。
这些企业的上市将进一步推动科技创新企业的集聚和发展。
3. 投资者积极参与得益于科创板带来的科技创新发展机会，越来越多的投资者纷纷涌入科创板市场，积极参与科技创新企业的投资。
创业板市场发展趋势分析
创业板市场发展趋势分析近年来，创业板市场作为我国资本市场的一大亮点，取得了长足的发展。
本文将从多个角度对创业板市场的发展趋势进行分析。
一、资本市场改革助力创业板市场随着中国资本市场改革的不断推进，创业板市场因其灵活性和包容性而成为重要的创新创业平台。
市场改革措施不断加强，例如注册制试点的推行、次新股解禁规则的变化等，都为创业板市场发展营造了更加开放和有利的环境。
二、科技创新驱动创业板市场创业板市场秉持着为科技创新型企业提供发展机会的宗旨，推动了我国科技创新能力的提升。
随着互联网、人工智能、生物技术等领域的快速发展，越来越多的科技创新型企业通过创业板市场实现了快速成长，引领了相关产业的发展。
三、优秀企业逐步流入创业板市场创业板市场相对主板市场而言，具有更低的门槛和更多的优惠政策，吸引了大量优秀企业纷纷选择在此上市。
这些企业通常具有创新性技术和高成长潜力，通过在创业板市场获得融资，进一步扩大了其市场份额，推动了企业的发展。
四、投资者结构不断优化随着创业板市场的发展，投资者结构也在逐步优化。
过去以散户为主的情况有所改变，越来越多的机构投资者开始介入创业板市场，提升了市场的交易活跃度和资金实力。
这种结构的优化有助于提高市场的稳定性和投资者的整体风险抵御能力。
五、市场监管力度加大为了确保创业板市场的良好运行和投资者的权益保护，监管部门加大了对创业板市场的监管力度。
严格的信息披露规定、加强违规行为查处以及企业质量评估等措施，有助于提高市场的透明度和投资者的信心。
市场监管力度的加大将促进创业板市场的健康发展。
六、市场活跃度提升创业板市场的活跃度不断提升，体现在成交额和成交量的增加。
市场活跃度的提升既与优秀企业的涌现有关，也与投资者对创业板市场的热情和短期投机的参与有关。
市场活跃度的提高有助于提升市场的流动性和资金的有效配置。
七、并购重组进一步活跃创业板市场作为培育成长型企业的平台，吸引了大量具有成长潜力的中小企业。
创业板市场的特点与分析
创业板市场的特点与分析随着中国经济的崛起，越来越多的人开始关注股市。
其中创业板市场成为了不少投资者的热门选择。
创业板市场是什么？有哪些特点？我们该如何进行分析和投资呢？本文将为大家解答这些问题。
一、创业板市场的概念和历史创业板市场是中国证券市场的一种新型交易市场，设立于2009年6月1日。
其主要面向高成长性企业，帮助它们获得融资并实现上市。
与主板市场相比，创业板市场有着更为灵活的上市条件、更高的风险投资门槛和更高的投资风险。
二、创业板市场的特点1. 上市门槛低相比主板市场，创业板市场的上市门槛更低。
一般而言，创业板市场上市需要的年净利润和净资产要求比主板市场低。
这使得一些成长性公司可以在这里实现快速上市并获得融资。
2. 投资风险高由于上市门槛低，创业板市场里的企业多以初创阶段为主，具有较高的科技含量和成长性。
但由于这些企业的业务尚未成熟，产生的风险较高。
因此，创业板市场的投资风险是较高的。
3. 波动性大由于上市公司处于成长阶段，市场面临的风险相对较大。
同时，创业板市场的交易量较小，资本流动性较差，导致价格波动性较大，容易受到市场情绪和产业变化的影响。
4. 科技含量高创业板市场主要聚焦在新兴产业，诸如信息技术、生物科技等领域的企业。
这些企业涵盖了未来发展的趋势和方向，具有较高的科技含量和创新性。
5. 长期投资价值较高尽管投资风险和波动性较高，创业板市场中的优秀企业一旦成长起来，其长期投资价值将非常高。
这也为投资者提供了一种机会，可以通过长期投资获得较高的回报。
三、如何进行创业板市场的投资分析1. 研究公司基本面对于投资创业板市场，最为关键的是研究公司的基本面。
我们应该评估公司财务状况、行业地位、市场前景、治理结构等各个方面。
只有这样，才能判断公司是否有成长性和潜力。
2. 关注政策变化创业板市场有着更为灵活的政策和制度安排。
政策变化可能会对市场产生影响，因为这些变化有助于创业板企业获得融资和上市。
关注政策的变化，了解市场的趋势是进行投资分析的重要指标。
我国创业板市场IPO现状分析与建议
我国创业板市场IPO现状分析与建议卢世闯;马广奇【摘要】创业板市场为中小企业的融资打造了一个良好平台的同时,也暴露出了很多问题,其中以“三高现象”最为严重.本文通过对创业板市场IPO相关数据进行整理和分析,提出相关政策和建议,以促进创业板市场的健康发展.【期刊名称】《河北金融》【年(卷),期】2013(000)009【总页数】4页(P19-21,26)【关键词】创业板;IPO现状;建议【作者】卢世闯;马广奇【作者单位】陕西科技大学管理学院,陕西西安710021;陕西科技大学管理学院,陕西西安710021【正文语种】中文【中图分类】F830.59一、我国创业板IPO现状分析为了能够更加全面地反映创业板市场状况，深圳证券交易所于2010年6月1日开始发布创业板价格指数（399006），进一步构建多层指标体系。
从首日发布到2012年12月31日，创业板指数走势如图1所示：图1 创业板指数走势图从指数情况来看，创业板开板初期总体走势较好，受到了投资者的热捧。
在2010年10月20日出现历史最高点1 239.60点。
而从最高点至今整体上为下跌趋势，并在2012年12月3日降至历史最低点593.66点。
创业板以高成长性为其特色，因此在相当一段时间内保持着一个高的估值。
但是经过市场长期的检验，企业的业绩却表现不佳，创业板指数缺乏支撑，因此长期看来走势必然是下跌的。
由此可以看出，创业板在这三年的发展过程中，企业的高估值随着经营业绩和成长能力的下降而被市场发现，企业开始回归其真实内在价值。
整体市场看来，创业板从2009年推出到现在最受关注的问题就是其“三高”现象，因此在此结合市场统计数据重点对“高发行价、高市盈率、高募集金额”的现状和后果分别进行分析。
（一）创业板IPO定价现状分析由于我国股票市场不成熟、IPO定价机制问题以及二级市场投资者非理性等原因，创业板公司上市时均在一定程度上表现出了抑价现象。
IPO抑价是指上市当天的开盘价高于其发行价格，且差距越大表明抑价水平越高。
创业板融资市场的特点与发展趋势
创业板融资市场的特点与发展趋势在中国证券市场中，创业板融资市场作为一种特殊的资本市场渠道，具有一些独特的特点和发展趋势。
本文将对创业板融资市场的特点以及未来的发展趋势进行探讨。
一、创业板融资市场的特点1. 风险投资导向：创业板融资市场以风险投资为主要导向。
在这个市场中，更多的是初创企业或成长型企业，它们的发展前景不确定，但也存在较大的风险。
因此，创业板市场的融资投资相对较高，股票价格也较为波动。
2. 注重创新：创业板融资市场注重创新能力的评估和培育。
与主板市场相比，创业板更加关注企业的核心技术、研发投入和创新潜力。
这使得创业板市场成为了创新型企业的重要融资平台。
3. 资本市场多元化：创业板融资市场为企业提供了多元化的融资渠道。
不同于传统的银行贷款或债券融资，创业板市场提供了股权融资的机会，使得企业的融资方式更加灵活多样。
4. 监管政策灵活性：相较于主板市场，创业板融资市场的监管政策更加灵活。
为了鼓励创新创业和投融资活动，在监管方面，创业板市场更加注重市场的自我约束和监管机制的创新。
二、创业板融资市场的发展趋势1. 鼓励金融科技发展：近年来，中国金融科技行业快速发展，为创业板融资市场带来了更多的机遇。
未来，金融科技将在创业板市场中发挥更大的作用，为创新型企业提供更多的金融服务和支持。
2. 更加注重企业治理：如今，创业板融资市场中出现了一些企业治理不规范的情况，这给市场的稳定性和可持续发展带来了一定的挑战。
因此，未来创业板市场将更加注重企业治理，加大对企业的监管力度，提高市场的透明度和公正性。
3. 引导资本流向实体经济：随着一些独角兽企业逐渐走向成熟和盈利，未来创业板市场将更加注重引导资本流向实体经济。
通过提高创新企业上市的门槛和质量要求，将更多的资本引导到高科技、高成长、高附加值的实体经济领域。
4. 深化市场改革：创业板融资市场将继续深化市场改革，完善制度建设。
这包括进一步放宽市场准入、优化交易机制、加强信息披露等方面的改革措施，以提高市场的规范性和健康发展。
创业板未来趋势分析
创业板未来趋势分析创业板未来趋势分析目前，我国创业板市场已经发展了多年，随着经济的不断发展和改革开放的不断深化，创业板市场具有很大的发展潜力。
以下是对创业板未来趋势的分析：一、市场发展方向多元化随着我国经济结构的转型升级，市场对创新型企业的需求日益增加，创业板市场将逐渐向高科技、高成长性、高附加值的企业倾斜。
未来，创业板可能更加注重创新能力和科技实力，有利于培育出更多的高新技术企业，为国家经济的发展注入新的动力。
二、市场监管更加规范创业板市场的监管机制正在不断完善，监管力度也不断加强。
未来，创业板市场将进一步提高上市门槛，加强信息披露和审查工作，同时也会对违规行为进行更加严厉的打击。
这将有助于提高市场的稳定性和公平性，保护投资者的合法权益，提高市场的风险防控能力。
三、资本市场支持力度加大政府将继续加大对创业板市场的支持力度，积极推动创业板市场的发展。
未来，可能会出台更多的政策举措，给予创业板企业更多的财税优惠政策和融资支持，吸引更多的创新型企业入驻创业板市场。
这将有助于推动我国经济结构的调整和优化，促进经济的持续健康发展。
四、投资者理念逐渐成熟随着市场发展和投资者教育的不断加强，投资者的理念也将逐渐成熟。
未来，投资者可能更加注重企业的基本面分析和长期投资价值，更加注重企业的核心竞争力和盈利能力，而不仅仅关注短期的涨跌和投机。
总的来说，创业板市场未来的趋势将是多元化、规范化、支持化和成熟化。
这将有助于创业板市场的健康发展，推动我国经济结构的转型升级，提高经济的持续发展能力。
投资者应积极关注创业板市场的发展动态，并结合自身实际情况，合理投资，分散风险，追求长期投资回报。
创业板市场分析报告
创业板市场分析报告一、市场背景和概况创业板市场是我国资本市场的一个重要组成部分，为创新型企业提供融资平台，推动科技创新和经济转型升级。
自2009年成立以来，创业板市场快速发展，吸引了大量优质企业上市，成为国内资本市场中备受关注的板块。
二、市场规模和特点1.规模：截至目前，创业板市场已经有上百家公司上市，市值占据了整个资本市场的一定比例。
2.高成长性：创业板市场的企业大多数是高科技、高成长性的企业，具有很大的发展潜力。
3.高风险性：由于创业板市场的企业多为刚刚起步的初创企业，其经营风险相对较高。
4.市场流动性：由于市值相对较小，创业板市场的流动性相对较差。
三、市场行情和投资机会1.市场行情分析：从历史数据来看，创业板市场经历了多次上涨和调整的周期，具有一定的投机性。
2.投资机会：由于创业板市场的高成长性，投资者可以通过对企业的深入研究，发现一些被市场低估的潜力股，获得较高的投资回报。
四、风险和挑战1.市场风险：由于创业板市场的高风险性，投资者需要具备较高的风险承受能力和投资经验，以应对可能的投资亏损。
2.政策风险：创业板市场的政策环境和监管制度存在较大不确定性，政策调整有可能对投资者造成重大影响。
3.市场波动：创业板市场的市值较小，流动性不足，市场波动较大，投资者需要具备一定的心理承受能力。
五、市场竞争力分析1.企业竞争力：创业板市场上的企业多以技术创新为核心，具备较强的产品竞争力和市场发展潜力。
2.资本市场竞争力：随着创业板市场的不断发展，各地方交易所和券商纷纷开展相关业务，形成了相对竞争优势。
六、创业板市场的优势和劣势1.优势：创业板市场为创新型企业提供融资平台，有利于培育科技创新和经济发展。
2.劣势：创业板市场的投资风险较高，流动性不足，市场波动较大。
七、市场发展趋势1.资本市场改革：随着我国资本市场改革的不断推进，创业板市场将面临更加规范和健康的发展环境。
2.科技创新推动：科技创新和数字经济的不断崛起，将为创业板市场提供更多的发展机会。
创建我国创业板市场的思考
创建我国创业板市场的思考提要受金融危机的冲击，我国创业板市场没能在2008年及时推出。
但作为多层次资本市场体系的重要环节和科技型中小企业做优做强的必由之路，创业板市场的推出是我国资本市场发展的必然结果。
本文结合国际国内的经济形势，提出创业板市场推出过程中应注意的一些问题。
关键词：金融危机；创业板市场；资本市场创业板市场，又被称为二板市场、风险交易板、第二交易系统和自动报价系统等。
它一般是指一个国家和地区除主板市场以外，主要为具有高技术含量的中小企业和具有高成长潜力的中小企业提供融资途径而设立的证券市场，以帮助有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出的新兴公司发展和扩展业务。
创业板市场与主板市场在上市标准、上市资源、交易方式和服务对象等方面有显著的不同，它主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业，在促进高新技术产业的发展和进步方面起到了至关重要的作用。
目前，美国的创业板市场相对最为成熟。
我国目前还没有真正意义上的创业板市场。
但是早在1998年12月，国家发展与改革委员会就向国务院提出了“尽早研究设立创业板块股票市场问题”，直至2004年5月17日，中国证监会同意深交所设立中小企业板块。
至此，我国创业板市场的雏形——中小企业板块得以成功推出。
2008年3月21日，中国证监会正式发布《创业板上市管理办法（征求意见稿）》，这意味着我国筹划近十年之久的创业板已经呼之欲出。
但是由于受到9月份全球金融风暴的影响，中国经济受到很大的冲击，金融风暴的突然袭击使得我国大量的出口加工制造业，特别是沿海地区企业萎缩，并导致经济下滑，失业增加，股市也不停地暴跌，所以我国创业板市场没能在2008年顺利推出。
然而，创业板市场的推出是我国资本市场发展的重要内容，特别是在1月14日闭幕的2009年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林提出，将创业板的推出作为2009年的重点工作之一。
改革开放30年来，中小企业已经成为我国经济发展中的一支重要力量，但融资不畅一直是困扰我国中小企业发展的一个重要瓶颈问题，尤其是在当前全球金融危机给实体经济发展带来的危害不断加深的背景下，信贷萎缩且风险增加，中小企业发展更加困难，融资难问题更加突出。
创业板发展历程及发展现状
创业板发展历程及发展现状标题：创业板发展历程及发展现状简介：本文将介绍创业板的发展历程，并探讨其目前的发展现状，旨在为读者提供对创业板的全面了解。
正文：一、创业板的发展历程创业板是中国证券市场的一部分，成立于2009年10月30日。
它是为了支持创新型、成长性企业融资而设立的，旨在提供更多融资渠道和机会。
创业板的设立是中国资本市场改革的重要一步，也是为了促进高科技产业的发展和经济结构的调整。
创业板的设立经历了几个重要的阶段。
首先，2009年，中国证监会发布了关于设立创业板的文件，明确了创业板的定位和目标。
接着，相关政策和规定陆续出台，为创业板的运作提供了法律和制度保障。
最后，在2010年6月，创业板正式开市，成为中国资本市场的重要一员。
二、创业板的发展现状创业板在发展过程中取得了显著的成就。
首先，创业板提高了资本市场对创新型企业的关注度。
通过创业板，更多的创新型企业得到了融资的机会，这有助于推动科技创新和产业升级。
其次，创业板为投资者提供了更多的投资选择。
相比传统股票市场，创业板的企业更具成长性和投资价值，因此吸引了大量投资者的关注。
此外，创业板的发展也促进了中国资本市场的国际化进程，吸引了海外投资者的参与。
然而，创业板的发展也面临一些挑战和问题。
首先，创业板市场波动性较大，存在较高的风险。
由于创业板企业多为初创公司，其盈利能力和稳定性相对较弱，投资者需要具备较高的风险承受能力。
其次，创业板市场监管仍需进一步加强。
由于创业板的特殊性，其监管机制需要不断完善，以保证市场的健康发展。
此外，创业板市场还需要更加完善的交易和投资者保护机制，提高市场的透明度和公正性。
总结起来，创业板在过去的几年中取得了重要的发展成果，为中国资本市场的改革和创新型企业的融资提供了新的机遇。
然而，创业板的发展仍面临一些挑战，需要相关部门和投资者共同努力，进一步完善市场机制，提高市场的风险控制和监管水平，以实现长期稳定的发展。
浅析中国创业板市场现状及风险
浅析 中国创业板 市场现状及风 险
林 琪 （ 州 鼓楼 优 西 恩 英语 培 训 中心 ， 建 福 州 ３０ ０ ） 福 福 ５ ０ ０
摘 要： 创业板市场的存在是为 了给 中小企业提供一个融资渠道平 台， 使技术密集、 高成长性的创业和创新型企业能够拥有更适度的生存空 间。在我国， 创业板市场也成为了调整产业结构、 推进经济改革、 建立多层次资本市场的重要途径。从 ２ ０ 年 １ ０９ ０月 ３ ０日第一批 ２ ８家企业股票在 创业板市场首次上市， 创业板 已走过了将近两个年头。 在此期间， 国的创业板市场发展迅速， 我 许多中小企业也在创业板的平台上越走越远。同时， 由于创业板的 自身特点 ， 也使其具有一定的风险陛。如何期避和降低创业板市场的风险， 是决定４＿板市场能否持续、 ｌ ，Ｚ ， ｌ 稳定发展的有力保障。
３我国创 业板 的风 险 恶意 炒作 和过度 投机 问题 。而且 ， 上市 首 日 价 的飘升 都是 在换 手 新股 股 我国创业板的推出， 弥补了我国主板市场上的缺陷， 为中小企业， 特 率达 ５ ％的供不应求的状态下出现的，这是因为有人在钻 Ｔ Ｉ ０ ＋ 的空子。 别是成长 『高的企业提供了一个新的融资平台。 生 但是由于创业板 自身的 所以， 新股上市首 日换手率达 ５ ％时， ０ 就应以此前 的平均价格作为涨停 特 点， 风险仍然很大。创业板投资者主要面临以下风险 ： 板的标准进行限价交易。这样既可防 Ｉ股价被蓄意抬高以便次 日卖出， Ｅ ３ 流动Ｉ风险。所谓流动 陛风险是指股票在变现时股价波动的幅 又可 在次 日让首 日买进 的获 利盘来 平抑恶炒 行 为 ， 于新 股平 稳上 市 ． １ 生 有利 度 。因为创 业板 公 司规 模 比较小 ， 行 的股 数少 ， 公 司经 营不 稳定 。 发 且 和市 场的稳 定 。 ． ４１ ２冻结涉 嫌恶意 炒作 和过度 投机 的账户 。由于涉嫌 恶 ３ 经 营风 险 。 ． ２ 创业 板上 市公 司处于 成长期早 期 的创业企 业 ， 模 意炒作和过度投机行为的违规操作都大量的使用规避监管的手段， 盈利 如开 式、 市场开拓都处于初级阶段 ， 不是很稳定 ， 在经营上容易出现起落。公 设虚假账户 、 串通资金 、 转移股票等， 给常规的查处工作带来一定困难 ， 司现 有 的盈利 能力 相对 小 高 ，抵 抗 市场 风 险和行 业 风 险 的能力 相对 较 以致 查处这 些违规行 为 的效率不 高 。而且在 案件查 处 及执 行 的过程 中 ， 弱 ， 的风 险较 大 。 退市 当事人为了逃避稽查 ， 往往故意卖出股票 、 抽逃资金 、 销户 隐匿 ， 使调查 ３ 估 值风 险 。 业板市 场 推出 的是 批相对 阶生 的 中小 企业 。 ． ３ 创 这些 企 取证 工作严 重受 阻。 因此 ， 应从保 护投 资者利 益 出发 ， 对涉嫌 恶意 炒作 和 业， 们们靠专利或者专业技术起家， 无形资产比重高、 成长． 、 陛好 经营小 过度 投机行 为 的股 票和 资金账 户尽快 采取 保全措施 。 由中 国证 监会发 应 交 并 确定 性大。而对这样的企业 ， 传统市场中的每股收益、 净资产收益率 、 市 布指 令 、 易所 协 助对 涉嫌 证券 账户 予 以冻 结 ， 借鉴 香港 证 监会 的做 要 以扭转 查 处工 作 的 盈率等估值指标在创业板市场叫能会出现“ 水土不服” 。 现象 如果投资者 法 ， 求账 户持 有人 主 动提 交有 关 资料及 交 易证 明 ， 简单地将主板市场的投资策略、 分析方法复制到创业板市场 中去， 投资 被动局 面 ， 高查处 恶意炒 作和 过度投 机行 为的效率 。４ ．对 存在 恶 意 提 ．３ １ 存在恶意炒作和过度 风险会被放大。此外， 创业板市场还会涌现些行业划分史细史专业的企 炒作和过度投机风险的股票和账户进行重点监控。 检查对象进行有效地监管。 建议应成 业， 投资者要想较为全而地了解这些企业 ， 必须具备一定的专业背景， 如 投机风险的股票和账户应作为重Ｊ 立专门的监察小组， 重点监察异常股票和账户， 一旦
从纳斯达克展望我国创业板市场的发展
有什么事情 ， 一定要执行到底；第三 ，相关专业队伍
美 国纳斯达克市场公 司退市分为两种情况 ： 第一
上市公 司因不再符合证券市场规定 的 规模方面 。 是一个政府行为 ， 这 交易所和政府相关部 种是被动退 市 ， 门， 一定要下大力气 ， 花一定本钱培养 。 以美 国为例 ， 持续挂牌条件而被监管当局终止上市 ； 第二种情 况是 上市 公司的股票或资产被其他公司或私 人 事先要对上市公司进行彻底了解 ， 每个上市公司都有 主动退市 ， 主动撤 回上市 。 纳斯达克市场 招股说 明书 ， 而且要 求每个 季度披露公 司的状况 。 如 收购后提 出退 市 申请 ，
退市规则与上市规 第 四批 ８ 家公司市盈率达到了创纪录 的８ ．倍 ， ８６ 进入 发展以及保护投资者的利益角度，
４ ２
【 国房地产金融 ・ 外 视 点 ｌ 】 海
则同样重要 。 想 ，即使在 今天的主板市场 ， 市机 的势头很好 ， 试 退 但规 模小 ， 风险程度高 ，如果 完全 照搬 制 存在的问题也依然没有得到彻 底地 解决 ， 见退 市 主板 的退市制度可能存在一定问题 。 可 管理 层之所 以不
【国房地产金融 ・ ０ １・ １ 期 ｌ 】 ２１ 第 ２
从纳斯达克展望
口
刘
辉
１ 前 言
破发边缘的 ５ 只个股 ， 也全部来 自第三批和第四批创
我 国创业板市场历经十年 筹备 ， 终于诞生 。 作为 业板股票 。 据统计 ， 创业板前 四批 ４ 家上市公司平均 ２
我 国多层次资本市场的重要组成部分 ， 创业板 的推 出 发行市盈率约为 ６ ．ｌ ，其中新 宙邦 最高 ， １６ 倍 市盈率
一
信息披露及时和准确是纳斯达克成功的关键。 第
创业板市场的发展趋势和特点
创业板市场的发展趋势和特点创业板，作为中国资本市场的一个重要板块，吸引了不少投资者和创业者的目光。
自创业板市场建立以来，不断吸引着高科技、高成长、高投资回报的大量优质企业上市。
随着经济的快速发展，未来创业板的发展前景十分广阔，它既是中国市场发展的一个标志，也是中国经济转型升级的加速器。
那么，创业板市场的发展趋势和特点又有哪些呢？一、发展趋势1.首先是受到重视创业板市场在中国资本市场的地位越来越受到重视。
当前，中国资本市场正处于加快改革发展的关键时期，国家也在大力推动资本市场建设。
创业板市场作为中国改革开放、科技发展与产业转型升级的一个缩影，吸引了不少国内外投资者的目光。
2.其次是海外投资者的投资意愿将进一步提升随着中国资本市场的不断发展和开放，对外开放的步伐将加快。
在此过程中，海外投资者的投资意愿将进一步提升，创业板市场也将成为一个重要的投资目的地。
此外，国内众多中小型公司也将通过创业板市场寻求国际投资，并拓展海外市场。
3.再次是科技成果转化将得到加强在中国资本市场中，创业板市场以其良好的环境和政策支持，已成为一个衡量中国科技成果转化能力的重要指标。
而随着中国科技水平的不断提高，科技成果转化将得到更多的重视和支持，这意味着创业板市场的发展前景将更加广阔。
二、特点1.先进的市场机制创业板市场的市场机制与其他二级市场有一定的差别。
它注重创新机制的运用，采用了“注册制”和“市场化定价”等先进的市场机制。
在这样的市场机制下，卓越的创业企业能够及早融资，推进企业成长发展。
2.高风险高收益随着市场机制的不断进步，创业板市场的风险也越来越高。
不同于一些传统的股票市场，其投资标的主要是一些高新技术的企业，受制于市场发展情况，具有一定的不确定性。
但与此同时，高风险意味着高回报。
好的创业企业随着市场的成熟和自身实力的提高，将得到更高的市场认可，这也意味着更高的收益。
3.政策支持力度大创业板市场得到了政府有力的支持。
中国创业板市场的发展与创新
中国创业板市场的发展与创新作为中国资本市场的一支重要力量，创业板市场拥有着不可忽视的发展潜力和创新能力。
自2009年开市以来，中国创业板市场已迎来了多次改革和深化，不断完善市场机制，提高风险防范能力，吸引了众多的高新技术企业和创新型公司上市融资，为中国的经济转型升级和科技创新注入了强大的动力。
一、中国创业板市场的发展历程中国创业板市场成立于2009年10月30日，是一种适合创新型企业上市融资的股票交易板块，其发行条件相对较为宽松，对公司规模、业绩等指标都有明显的放宽，但对企业成立时间、注册资本等要求较高。
通过对资本市场的改革创新，创业板市场为高新技术企业、生物医药企业、信息技术企业等创新型企业提供了一个另一条资本市场融资渠道。
创业板市场的开市对于中国经济的转型升级、创新发展意义重大。
2008年的金融危机对于中国政府和企业的冲击非常大，需要想出新的办法来保存经济增长；同时，中国高科技行业在金融危机后一跃成为该国经济增长的最重要的动力之一，创业板市场的推出，则是为了发挥该行业的潜力，为股权融资提供了一个较为合适的渠道。
二、创业板市场的特点与优势创业板市场的特点主要是：多元化市场，市场定位明确，资金结构较为优良。
其开市以来，进入创业板市场上市的企业大多数以高新技术企业居多，如半导体、软件、医药和电子等领域企业，具有新兴成长性，同时拥有稳定的现金流资金，使得其整体上市企业市值规模、市盈率、市净率等都显示出显著特点，以高估值为代表一极强的投资吸引力。
创业板市场所具有的优势，主要表现在以下几个方面：1.满足新兴产业的资本需求随着中国经济的不断发展和升级，新兴产业和先进制造业的发展也逐渐提升了其在中国经济体系中的地位，但是，这一产业所需要的巨额资金却往往难以满足。
作为新型市场，创业板市场可以为这一领域的创新型企业提供更为灵活和多元的资本市场融资渠道，从而更好地支持新兴产业领域的发展。
2.提高资本市场透明度中国资本市场的发展历程中，透明度一直是一个难以避免的问题，市场披露信息不平衡、交易结构不规范等现象较为普遍。
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小企业先后在深圳创业板成功上市及融资；
中国创业板现状分析与改革思考
学习改变命运,知 识创造未来
一.创业板首批28家公司上市概况
• 2. 创业板28家公司招股发行及上市融资获得成功 • ▲ 创业板28家公司平均上市市盈率为56.7倍，上
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中国创业板现状分析与改革思考
四.创业板首批28家公司上市出现的主要问题 及改革思考
3. 目前已出现上市企业的估值风险。从 开始招股到首日上市，都曾出现发行 市盈率过高、每股发行价高、募资及 超募额高的倾向
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中国创业板现状分析与改革思考
四.创业板首批28家公司上市出现的主要问题 及改革思考
中国创业板现状分析与 改革思考
学习改变命运,知 识创造未来
2021年2月19日星期五
学习改变命运,知 识创造未来
一.创业板首批28家公司上市概况
1. 创业板公司申报入围、审批通过及首批28家上市 ▲ 2009年8月15日，创业板105家入围企业名单确定
； ▲ 2009年9月5日，发审会批准28家上市企业名单出
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二.创业板首批28家公司运作上市的基本特点
1. 发行市盈率创出最高纪录 2. 每股发行价创了新高 3. 募集资金总额也创了新高 4. 上市公司的所属产业和行业涵盖面较广泛 5. 上市公司的所在区域分布较宽泛
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三.创业板首批28家公司运作上市的成功经验
创业板，准确地讲它是第二个中小板、或 第三个主板，没有充分体现中央关于创业 板要支持创业期的中小企业融资和发展， 建设多层次资本市场的要求
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四.创 目前已初步显露上市企业的经营与成长性 风险。28家公司上市没几天，新公布的今 年7至9月的季报普遍出现经营收入、现金 流、净利润等业绩明显减少，有20家公司 净资产收益率同比出现下滑
每家实募资金为5.53亿元，平均每家超募2.97亿 元、平均超募125%，神州泰岳实募18.33亿元， 超募率高达264.4%； ▲ 创业板首批28家上市公司，创造了100位（由74 位升至112位）亿万富翁；
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一.创业板首批28家公司上市概况
3. 创业板28家公司涉及行业、分布区域、中介机构 情况
4. 目前已暴露创业板上市公司的大股东及高管层家 族色彩浓厚，其规范治理的风险度较高。已上市 的创业板公司中，大股东存在父子、兄弟、夫妻 、连襟等亲缘关系的公司超过半数。容易发生实 际控制人影响经营决策、侵占上市公司资产、损 害公司及其他股东利益的风险
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有12家公司发行价最高，上市后（10月30日）诞 生了两只百元股，即红日药业收报106.50元，神 州泰岳收报102.90元；
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一.创业板首批28家公司上市概况
2. 创业板28家公司招股发行及上市融资获得成功 ▲ 创业板28家公司实际募集资金154.78亿元，平均
市后（10月30日）28只个股中有19只市盈率超过 100倍，其中华谊兄弟竟高达到172.74倍；12月 16日有19家公司市盈率仍超过100倍，其中吉峰 农机竟高达214倍、宝德股份高达176倍、大禹节 水和汉鼎技术各高达167倍；
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一.创业板首批28家公司上市概况
2. 创业板28家公司招股发行及上市融资获得成功 ▲ 创业板28家公司平均每股发行价为25.43元，其中
▲ 创业板28家公司主营业务涉及8大行业，细分有 17个产业，其中高科技11家，生物及医药6家；
▲ 创业板28家上市公司来自16个省市，超过半壁江 山。其中北京6家，粤、浙、川各3家，沪2家；
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一.创业板首批28家公司上市概况
3. 创业板28家公司涉及行业、分布区域、中介机构
情况 ▲ 有23家券商承担了28家创业板公司上市保荐人及
承销商任务，其中中信做了3家，平安、海通、国 金、国元各做了2家； ▲ 有46家VC/PE投资23家上市公司并为其股东，平 均2家VC/PE投资1个上市公司，其中网宿科技有6 家VC/PE投资、金亚科技有7家VC/PE投资；其中 外资或合资VC/PE有5家，国内VC/PE有41家；
1. 企业成功上市的决定因素是靠拼业绩、比硬件 2. 企业成功上市的关键条件是要选准并聘请优秀的
券商做保荐人 3. 企业成功上市的重要助力是要选准并引入优秀的
创投加盟做股东
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四.创业板首批28家公司上市出现的主要问题 及改革思考
1. 中国刚开启的创业板，并非真正意义上的
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一.创业板首批28家公司上市概况
4. 创业板28家公司的业绩优势
▲ 据对前13家上市公司抽样调查发现，2006-2008 三年净利之和、经营总收入、经营现金流等指标 都已达到或超过中小板和主板标准条件（即三年 净利润超过3000万元、营收超过3亿元、现金流 超过5000万元）。如“乐普医疗”最近三年净利润 之和竟高达4.51亿元，比中小板和主板规定高出 12.83倍；“神州泰岳”最近三年营收竟高达11.5亿 元，比中小板和主板高出2.83倍；“佳豪船舶”最 近3年现金流竟高达1.27亿元，比中小板及主板高 出1.54倍。