名义有效汇率和实际有效汇率
外汇与汇率
四、外汇交易的方式
1、即期外汇交易（Spot Transaction ) 又称现汇交易、现货交易、现期交易， 是指外汇 买卖成交后在两个营业日内办理有关货币交割的 外汇业务 2、远期外汇交易（Forward Transaction ） 又称期汇交易，是指买卖双方在成交时先就交易 的货币种类、汇率、数量以及交割期限等达成协 议，并以合约的形式将其确定下来，然后在规定 的交割日再由双方履行合约，结清有关货币金额 的收付。 远期外汇交易又分为择期交易(forward option transaction)和掉期交易(swap transaction)
（4）根据汇率性质，如名义汇率、实际汇率和有效汇率 （汇率指数） 名义汇率也称市场汇率，是由外汇市场上两种货币供求关 系所决定，反映的两国货币市场的供给变化情况。 实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率， 即eP*/P(其中，e为直接标价法的名义汇率，P*为商品外 币价格，P为商品本币价格)。实际汇率反映了以同种货币 表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品与 另一国的国际竞争力水平。 有效汇率：有效汇率区分为名义有效汇率和实际有效汇率。 一国的名义有效汇率等于其货币与所有贸易伙伴国货币双 边名义汇率的加权平均数，如果剔除通货膨胀对各国货币 购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。 其用于衡量 一国商品综合竞争力状况。
4、套利交易
套利交易是指投资者利用不同国家利率的差
异，套取利差的一种外汇交易方式。 根据套利风险偏好不同，又可分为抵补套利 和非抵补套利。 英国一年期利率5%，美国10%，两国即期（年 初）汇率为GBP1=USD2，银行报价1年期汇率 为GBP1=USD2.05。英国投资商拥有1000英磅 对两市场投资年末收益：
名义汇率实际汇率与有效汇率
实际汇率
实际汇率(real exchange rate)，又称真实汇率，指名义汇率经由两国价格调整后的汇率。
它反映了本国商品的国际竞争力。
设直接标价法下的名义汇率为E,实际汇率为e ，则有： P e E P
*=
式中：P*和P 分别代表外国和本国的有关价格指数。
显然，实际汇率比名义汇率能更准确地反映一国商品与劳务在国际市场上的竞争力。
当两国价格水平不变时，如果本国名义汇率贬值(E 值上升)，则本国实际汇率也贬值（e 值上升），此时本国的商品劳务出口趋于上升，即本国商品与劳务在国际市场上的竞争力上升；如果本国名义汇率不变，但外国价格水平相对上升（P*/P 值上升），则本国实际汇率仍然贬值（e 值上升），此时本国商品与劳务在国际市场上的竞争力同样上升。
在实际应用中，实际汇率还有一种含义：
实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收减免
这是因为，各国政府为达到增加出口和限制进口的目的，经常对各种出口商品进行财政补贴或税收减免，对进口则征收各种类型的附加税。
在研究汇率调整、倾销调查与反倾销措施以及考察货币的实际购买力时，常会用到这一概念的实际汇率。
金融专硕431金融学重点知识点
一、货币及货币制度● 货币的职能及货币制度1. 货币的起源（1）中国古代的货币起源学说：先王制币说，管子认为货币是有权势的统治者或者贤明的人为解决民间交换困难而创造出来的；自然产生说，司马迁认为货币是为适应商品交换的需要而自然产生的，随着农、工、商三业的交换和流通渠道的形成，货币和货币流通应运而生，随之兴盛。
（2）西方的货币起源学说：创造发明说，货币是由国家或者先哲创造出来的；便及交换说，货币是解决直接物物交换困难而产生的；保存财富说，货币是为保存财富而产生的。
（3）马克思的货币起源学说：货币是商品交换的产物，金银固定地充当一般等价物，货币就产生了。
（4）现代西方经济学的观点：出发点不是物物交易的困难，而是交易成本高的必然趋向交易成本低的规律。
2. 货币形式的演进（1）实物货币：世界上最早的货币，如羽毛、贝壳、兽皮、铜、银、金等。
（2）金属货币：具备价值比较高、易于分割、易于保存、便于携带四个条件，世界各地先后走上用金属充当货币之路。
充当货币的金属主要是金、银、铜。
掌握称量货币、铸币的概念。
（3）纸质货币：世界最早的纸币为北宋交子。
银行券为银行发行的信用货币。
（4）存款货币：能够发挥货币交易媒介和资产职能的银行存款。
存款货币取代现金进行支付，具有快速、安全、方便的优点，特别是在大额异地交易中，优势明显。
（5）电子货币：电子货币的使用要借助于一定的介质。
3. 货币的职能（1）价值尺度：货币具有表现和衡量商品价值量大小的功能，只需要“观念上的货币”。
（2）流通手段：货币在商品流通中充当交换媒介，必须是现实的货币，但可以是不足值的。
（3）价值贮藏手段：货币退出流通，贮藏起来，便执行贮藏手段的职能。
（4）支付手段：货币作为交换价值独立存在，并非随着商品运动而作单方面的转移。
（5）世界货币职能：货币超越国界，在世界市场上发挥一般等价物的作用。
4. 当代信用货币的层次划分及计量我国货币层次的划分：M0为流通中现金，M1为M0+活期存款，M2为M1+准货币（企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其它存款）。
汇率风险管理与控制考试
汇率风险管理与控制考试（答案见尾页）一、选择题1. 什么是汇率风险？它如何影响企业和个人？A. 汇率风险是指由于汇率波动导致企业或个人财务状况变动的风险。
B. 汇率风险主要影响进口商和出口商。
C. 汇率风险可以通过对冲策略来降低。
D. 汇率风险不会对企业造成任何影响。
2. 汇率风险管理与控制的主要步骤包括哪些？A. 识别和评估汇率风险。
B. 制定和实施风险管理策略。
C. 监控和调整风险管理策略。
D. 定期进行汇率风险评估。
3. 对冲策略在汇率风险管理中的作用是什么？A. 对冲策略可以完全消除汇率风险。
B. 对冲策略可以降低汇率波动对企业和个人的影响。
C. 对冲策略只适用于进口商和出口商。
D. 对冲策略可以完全避免汇率波动。
4. 什么是远期合约？它在汇率风险管理中的应用是什么？A. 远期合约是一种衍生金融工具，用于锁定未来的汇率。
B. 远期合约可以帮助企业和个人规避未来汇率波动的风险。
C. 远期合约通常用于对冲交易，不适用于投资活动。
D. 远期合约的条款是固定的，无法根据市场情况调整。
5. 什么是外汇储备？它在国际收支中的作用是什么？A. 外汇储备是一个国家持有的外汇资产，用于平衡国际收支。
B. 外汇储备可以用于购买外国商品和服务。
C. 外汇储备越多，一个国家的国际竞争力越强。
D. 外汇储备不是国际储备，不能用于国际支付。
6. 什么是期权合约？它在汇率风险管理中的应用是什么？A. 期权合约是一种衍生金融工具，赋予持有者在未来某个时间以特定价格买卖某种资产的权利。
B. 期权合约可以在汇率波动时为企业和个人提供保护。
C. 期权合约通常用于投机，而非风险管理。
D. 期权合约的购买者需要支付一定的费用才能获得权利。
7. 在汇率风险管理中，为什么需要对不同货币进行套算？A. 不同货币之间的汇率波动可能相互影响。
B. 套算可以帮助企业和个人更好地理解各种货币之间的汇率关系。
C. 套算可以用于制定更有效的风险管理策略。
国际经济学名词解释 (1)
国际经济学名词解释1.国际贸易：狭义上，国际贸易指商品（或货物）的跨国流动，广义上，国际贸易既包括商品贸易也包括要素贸易，理论体系上，国际贸易理论主要是以商品贸易作为研究对象，但也涉及一些国际要素流动问题。
2.实证分析：针对某一国际贸易有关的现象，提供理论分析框架，旨在解释诸如国际贸易发生的原因、贸易形态的决定、贸易政策措施对国内经济活动的影响等问题。
3.规范分析：就某一与贸易有关的现象进行价值判断，即说明其好坏。
4.生产可能性边界：指在一定的技术条件下，一国全部资源所能生产的各种物品或劳务的最优产量组合。
5.外部性：指在社会经济活动中,一个经济主体(国家、企业或个人)的行为直接影响到另一个相应的经济主体,却没有给予相应支付或得到相应补偿,就出现了外部性。
外部性可能是正的可能是负的。
6.边际技术替代率：在产量保持不变的前提条件下，增加一单位某种生产要素可以代替另外一种要素的数量。
7.机会成本：是指企业为从事某项经营活动而放弃另一项经营活动的机会，或利用一定资源获得某种收入时所放弃的另一种收入。
8.社会无差异曲线：通过个体无差异曲线的加总，来构造一条可反映整个社会需求条件与福利的无差异曲线。
9.国民供给曲线：一国某一商品对应于其相对价格的供给。
10.国民需求曲线：一国某一商品对应于其相对价格的需求。
11.比较优势：是指一国在绝对优势基础上的相对较大的优势，在绝对劣势基础上的相对较少的劣势。
比较优势主张以各国生产成本或相对差异为基础进行专业化分工，并通过国家贸易获得利益的一种国际贸易理论。
12.比较劣势：与“比较优势”相对。
如果一个国家（地区）在本国（地区）生产一种产品的机会成本（用其他产品来衡量）高于在其他国家（地区）生产该产品的机会成本的话，则这个国家（地区）在生产该种产品上就处于比较劣势。
13.国际均衡价格：一国过剩供给等于一国过剩需求时对应的相对价格。
14.过剩需求：需求大于供给的部分。
15.过剩供给：供给大于需求的部分。
国际金融讲义
第一讲开放经济下的国民收入账户与国际收支账户一、国民收入账户封闭经济条件下的国民收入账户：Yd=C+I+G（需求）；Ys=C+Sp+T（供给）Yd=Ys，则：C+I+G=C+Sp+TI=Sp+T-G（因为T-G=政府储蓄）I=S （S=Sp+（T-G）Sp私人储蓄）开放经济条件下：Yd=C+I+G+XYd=C+Sp+T+MC++G+X= C+Sp+T+MX-M=Sp-I+T-G S=Sp+(T-G)X-M=S-I X-M=TBY=I+C+G+TB,TB=S-I S=TB+I国内生产总值GDP领土为标准，国民生产总值GNP居民为标准，GNP=GDP+NFP（净要素收入）净要素收入=工薪+利润+利息+债息+利润（各种投资收益）+单方转移CA=TB+NFP二、经常账户的宏观经济分析1、经常账户与进出口贸易如果不考虑净要素收入，则：CA=TB=X-M，即NFP=02、经常账户与国内吸收Y=I+C+G+X-M（NFP=0）A=I+C+G，即国内吸收Y=A+X-M CA+Y-A含义：开放经济条件下，国内供求即收入与支出并不一定要相等，差额可通过进出口来调节，经常收支的顺差说明国内的收入大于国内的支出，逆差说明国内的支出大于国内收入。
3、经常账户与国际投资头寸国际间商品与服务流动对应着国际间资本流动，不同时期的经常账户余额累积起来就形成了一国在外的各种资产与负债，反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就国际投资头寸（IIP）而一国对外资产与负债相抵后的净值就是净国际投资头寸（NIIP）,一国某一时期内的经常账户余额，会形成新的净国外资产（或负债），国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财产总量等多种途径作用于一国经济。
一国的对外资产是有限的，而对外债务终归需要偿还，因此，国际头寸问题意味着经常账户可以在某一个或几个时期内出现逆差，但不能永远维持逆差，而是多个时期内受到约束时，这就要求宏观经济进行相应调整。
宏观经济学
宏观经济学名词解释：1.汇率：汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，它表示的是两个国家货币之间的互换关系。
2.实际汇率：实际汇率是指将现实汇率经过相对物价指数调整后得到的汇率,即名义汇率(两国货币的相对价格)×外国价格水平与本国价格水平之比。
3.名义汇率：名义汇率是指两个国家通货的相对价格，并没有考虑到两个国家价格水平的情况。
4.投资乘数：投资乘数指收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化比率。
5.平衡预算乘数：平衡预算乘数指政府收入和支出同时以相等数量增加或减少时国民收入变动与政府收支变动的比率。
6.凯恩斯货币需求动机：凯恩斯所认为人们对货币的偏好,也就是对货币的需求,起因于三个动机:交易动机、预防动机和投机动机。
7.流动性偏好：对货币的需求,又称“流动性偏好”(也译为“灵活偏好”或“流动偏好”)。
所谓“流动性偏好”是指,由于货币具有使用上的灵活性,人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。
这一概念首先由凯恩斯提出。
8.流动性偏好陷阱：人们不管有多少货币都愿意吃在手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。
9.结构性失业：结构性失业是指劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业，其特点是既有失业，又有职位空缺，失业者或者没有合适的技能，或者居住地点不当，因此无法填补现有的职位空缺。
10.效率工资理论：效率工资是指厂商为了提高工人的生产效率、降低平均成本而支付给工人的比市场出清工资高的工资。
效率工资理论认为,高工资使工人的生产效率更高,工数对工人效率的影响可以解释尽管存在超额劳动供给,企业也不能削减工资,因为尽管削减工资减少了企业的工资总额,但它还会降低工人的生产率和企业利润。
简答：1.凯恩斯货币需求的三大动机P431凯恩斯所认为人们对货币的偏好,也就是对货币的需求,起因于三个动机:交易动机、预防动机和投机动机。
（P431）2.产品市场与货币市场非均衡的几种情况P4413.菲利普斯曲线P489在以横轴表示失业率,纵轴表示货币工资增长率的坐标系中,画出一条向右下方倾斜的曲线,这就是最初的菲利晋期曲线。
国际金融的复习资料答案
二、填空题（国际）G1.国际债券的发行方式有：公募发行和私募发行。
2.国际债券包括外国债券和欧洲债券。
3.国际结算制度的种类有三种，即自由的多边国际结算制度、管制的双边国际结算制度和区域性经济集团内部多边国际结算制度；4.国际清偿力包括一国的备用信贷、互惠信贷协定、借款总安排及商业银行所持有的外汇资产。
5.国际收支不平衡可分为几大类，即（1）周期性的不平衡；（2）结构性的不平衡；（3）货币性的不平蘅；（4）收入性的不平蘅。
6.国际收支平衡表中经常项目的主要内容是：贸易收支、劳务收支、收益和无偿转移。
7.国际结算中的主要票据有：基本单据和附属单据。
其中基本单据包括：运输单据、商业发票和保险单据。
8.国际汇率制度有两种类型：即固定汇率制和浮动汇率制。
9.国际储备所包括的内容有：（1）黄金；（2）外汇储备；（3）在国际货币基金组织的储备头寸；（4）特别提款权。
10.根据外汇交易和期权交易的特点，可以把外汇期权交易分为现汇期权交易和外汇期权交易。
11.根据保理商的数目，保付代理可分为单保理和双保理。
12.根据贷款的提取方式，国际银行贷款分为定期信贷和转期信贷。
13.根据国际结算业务中的汇款方式，汇率可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。
H1.汇率按经济意义划分可分为：名义汇率、实际汇率和实际有效汇率。
2. 钉合汇率可以反映一国货币对一个货币篮子的升降。
J1.即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日办理交割的外汇买卖。
O1.欧洲货币资本市场由欧洲中长期信贷市场和欧洲债券市场两大部分组成。
Q2.期限在 1年以上的资本流动称为长期资本流动。
长期资本流动包括直接投资、证券投资和国际贷款。
S1. 远期利率协议是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定期限的象征性存款按协定利率支付利息的交易合同。
2. 利率互换是在一段时间内交易双方根据事先确定的协议，在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付。
关于实际有效汇率计算方法的比较与评述_兼论对人民币实际有效汇率指数的构建
－ ２４ －
管理世界 》（月刊 ） 《
２００７ 年第 ５ 期
－ ２５ －
关于实际有效汇率计算方法的比较与评述 中国金融・财政论坛
个国家， 采用基于消费价格指数的实际有效汇率 （ ＣＰＩ－ ｂａｓｅｄ ｒｅａｌ ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒａｔｅｓ） 算法 ， 采用 的数据是来自国际贸易流。 竞争性权重简单表示为 ： 服务 （ Ｔ） 贸易对竞争力权重的贡献。 英格兰 银 行 等 的 ＲＥＥＲ 贸 易 流 包 括 尽管 ＩＭＦ、 商品贸易和 服务贸易 ， 这也代表着一种更科学的算 法趋势 ， 但由于服务贸易的数据的可得性不如商 品 贸易 ， 而且历史上对服务贸易的影响力一 直有所忽 其 中 Ｍｉ 和 Ｘｉ 表 示 样 本 国 ｉ 的 进 口 量 和 出 口 量， Ｓ 表示样本国 ｉ 由测算国引发的出口量的份
额 ， Ｗ 表示样本国 ｉ 对测算国出口所占的份额。由
０ ｉ
此 ， 以 Ｐ ０、 Ｐｉ 分别表示测算国和样本国的 ＣＰＩ ， ＲＥＥＲ 可表示为 ：
（ 三 ） 贸易流构成不同 贸易流作为构成加权平均权重的经济变量 ， 最 为广泛使用的是“ 贸易加权指数 （ ｔｒａｄｅ－ ｗｅｉｇｈｔｅｄ ｅｘ－ （ Ｍｅｎｚｉｅ Ｄ． Ｃｈｉｎｎ ， ２００２ ） ， ｃｈａｎｇｅ ｒａｔｅ ｉｎｄｅｘ， ＴＷＩ ） ” 其思想是以样本国与测算国的商品和服务贸易量 占测算国总贸易量的比例作为权重进行加权平 均。 贸易加权指数下 ， 构成竞争力权重的贸易 流主要包 括两种 ： 商品贸易和服务贸易。后者 的提出主要是 针对国际贸易结构中最近几十年来服务贸易量飞 速增长而提出的 ， 根据 ＷＴＯ 统计 ， ２００４ 年全球服务 贸 易 进 出 口 总 额 约 为 ４２０００ 亿 美 元 ， 平 均 增 速 为
国经简答题 (1)
1.比较分析短期和长期两种情况下国际贸易国收入分配的影响短期内，国际贸易对收入分配的影响按部门划分；而长期内国际贸易对收入分配的影响按要素所有者区分。
在长期内，通过商品价格的变化，国际贸易将促使两个部门所使用的资本-劳动比例朝着相同的方向变化，即对于资本丰富的国家来说，国际贸易会同时降低出口部门，与进口相竞争部门的资本-劳动比例，于是两个部门的相同要素的实际报酬也会按相同方向变化。
在短期内，由于资本是特定要素，两个部门的资本使用量都无法调整，所以国际贸易将导致两个部门的资本-劳动比例朝相反方向变化，于是两个部门特定要素的实际报酬的变化是相反的。
2.产品生命周期理论的基本内容第一、一种产品从生产者到消费者手中，需要很多不同的投入成本，如研究与开发、资本和劳动投入、促销及原材料投入等；第二、随着技术的变化，产品像生物一样，从出生到衰落，完成一次循环；第三、在产品周期的不同阶段，各种投入在成本中的相对重要性将发生变化；第四、由于各个国家在各种投入上的不同，决定了基于技术动态变化的各国间存在动态比较优势，因而决定了各个国家间的贸易形态特征。
3.重叠需求理论的基本内容1.一种工业品要成为潜在的出口产品，必须首先是本国消费的产品，即产品出口的可能性取决于它的国内需求。
2.产品出口到需求结构相似的国家。
因此，两个国家的需求结构越相似，越容易产生重叠性需求。
3、当两国的人均收入水平越接近时，则重叠需求的范围就越大，两国重叠需求的商品都有可能成为贸易品，所以，收入水平相似的国家，互相间的贸易关系也就可能越密切。
4、如果各国的国民收入不断提高，则由于收入水平的提高，新的重叠需求的商品便不断地出现，贸易也相应地不断扩大，贸易中的新品种就会不断地出现。
4.重叠需求理论与要素禀赋理论的异同要素禀赋理论主要解释发生在发达国家与发展中国家之间的产业间贸易（Inter-industry trade），即工业品与初级产品或资本密集型产品与劳动密集型产品之间的贸易。
国际经济学复习思考题
国际经济学课后思考、练习题一、名词解释1绝对优势：如果一国在某种产品生产上的劳动生产率高于另一国，或在劳动成本上低于另一国，则认为该国在该产品生产上具有绝对优势。
绝对优势主张以各国生产成本的绝对差异为基础进行国际专业化分工，并通过国际贸易获得利益的一种国际贸易理论。
2比较优势：所谓比较优势是指一国在绝对优势基础上的相对较大的优势，在绝对劣势基础上的相对较少的劣势。
比较优势主张以各国生产成本或相对差异为基础进行专业化分工，并通过国家贸易获得利益的一种国际贸易理论。
要素丰裕度3要素密集度：指生产某种产品所投入的两种生产要素的比例，也是一个相对的概念，与生产要素投入的绝对数量无关。
如果X商品的生产所采用的资本与劳动投入比例kx=Kx/Lx，大于Y商品的生产所采用两个的资本与劳动投入比例ky= Ky/Ly，即Kx>ky，则称X是资本密集型产品，Y是劳动密集型产品。
4贸易条件：（对出口X的国家来说）。
贸易后的国际均衡价格与贸易前的均衡价格差距越大，贸易后的社会无差异曲线的位置越高，贸易利益越大。
贸易条件的改善（贸易条件变大）意味着一国可以从贸易中获得更多的利益。
5相互需求法则相互需求法则以贸易双方对彼此商品的相互需求及其强弱程度来解释国际间商品交换比率的理论。
6提供曲线、：提供曲线由马歇尔和艾奇沃斯提出，它表明一国为获得一定量的某种进口商品，需要提供多少其它商品出口，从供求两方面来考虑国际均衡价格的决定。
7产业内贸易：产业内贸易，即制造业内部的一种水平式贸易。
8战略性贸易政策：是指政府施加以维持或改变不完全竞争企业的战略行为，使市场竞争朝向有利于本国获利最大利益的方向发展的政策。
这种政策观点针对寡头垄断市场结构而提出，其核心在于：在不完全竞争条件下实施；政府的政策目标是为了获取本国的利益最大化；该政策是一种进攻性的而非防御性的政策。
政府对贸易活动进行干预的目的是，改变市场结构或竞争环境，调整企业的战略性行为。
国际金融计算题
国际金融计算题一、计算1．汇率的表示及意义A/B=A 兑B=1单位A 换若干BA 是单位货币→直接判断：数小，价低B 是计价货币→思路相反：数小，价高对于报价行：低买贵卖；对于客户：贵买低卖2．名义汇率R 与实际汇率e 之间的关系是：P P R f⨯=e 即实际汇率=名义汇率*两国物价指数之比其中，Pf 和P 分别代表外国和本国的有关价格指数，R 和e 都是直接标价法下汇率。
（如果e ，R 是间接标价法，则fP P R ⨯=e ） 3．远期汇率的报价与计算远期汇率的报价方式通常有两种：第一种：直接报出远期外汇的买价与卖价。
第二种：不直接报远期汇率，而是报出即期汇率和升贴水率。
直接标价法下，远期汇率=即期汇率＋外汇升水，或远期汇率=即期汇率－外汇贴水 间接标价法下，远期汇率=即期汇率－外汇升水，或远期汇率=即期汇率＋外汇贴水（1）、若远期汇率的报价大数在前，小数在后，表示单位货币远期贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期点数。
（2）、若远期汇率的报价小数在前，大数在后，则表示单位货币远期升水，计算远期汇率时应用即期汇率加上远期点数。
4．远期升贴水率计算 单位货币：--==远期汇率即期汇率新的即期汇率旧的即期汇率升贴水率即期汇率旧的即期汇率计价货币：换算成单位货币；-=旧的即期汇率新的即期汇率升贴水率新的即期汇率 5．套算汇率的计算当要套算出汇率买入价与卖出价时，要区分两种情况：一种情况是当两种货币的标价方法一致时，要将分隔符左右的相应数字交叉相除； 另一种情况是两种货币的标价方法不同时，应当将分隔符左右的相应数字同边相乘。
二、计算例题1．外汇买卖价的判断例1：美元兑俄罗斯的汇率为1美元等于24.5220—24.5340俄罗斯卢布，前者（24.5220）是银行从客户手中买入1美元所支付的俄罗斯卢布数额；后者（24.5340）是银行卖出1美元是所收取的俄罗斯卢布数额，买入价与卖出价之间的差额为每美元0.012俄罗斯卢布。
《金融学》第9讲 外汇汇率及外汇市场
9.2 外汇市场
非抵补套利
9.2 外汇市场
抵补套利
某日香港外汇市场，美元存款利率10％，日元贷款利率7.5％， 日元对美元即期汇率为：1 USD＝140 J￥，远期6个月汇率为1 USD＝139.40 J￥。根据上述条件，套利者做套利交易有无可能？ 若有可能，套利者以1.4亿日元进行套利，利润多少？
答案： C,1.4956; ABE均可，141.75
9.1 外汇与汇率
基本汇率和套算汇率
如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那么计算这 两种货币比价的方法是交叉相除。
9.1 外汇与汇率
基本汇率和套算汇率
如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么，汇率的 套算也是交叉相除：
9.1 外汇与汇率
外汇市场交易层次
银行同业市场： 主要参与者是各种银行、外汇经纪公司及各国中央银行，交 易金额比较大，是外汇交易的主体，无形抽象市场，以现代 通信设施构成的交易网络
客户与银行间交易市场 柜台交易，银行是中介赚取买卖差价。
9.2 外汇市场
远期外汇交易
避免风险，抵补保值：进出口公司、银行 投机：赚取利润，看涨，多头，开跌，空头。
9.2 外汇市场
套利交易
套利交易：是指套利者利用不同国家或地区短期利率的差异， 将资金从利率低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区， 从中获取利息差额收益的一种外汇交易。 非抵补套利
是把资金从低利率货币转向高利率货币，从而谋取利差收益， 但不同时进行反方向交易轧平头寸。 抵补套利
是指把资金调往高利率货币的同时，在外汇市场上卖出远期高 利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。
远期汇率(forward exchange rate) ： 指买卖双方事先约定，在未来一定日期进行外汇交割的 交易，事先约定的未来交割日的汇率称为远期汇率。
国际金融新名词解释
1、开放经济与封闭经济：开放经济指一国与国外有着经济往来，对外有进出口和货币、资本的往来，本国经济与外国经济存在着密切的关系；封闭经济指一国在经济活动中没有与外国的经济往来，仅仅存在国内的经济活动，成为处于封闭经济的状态。
在开放经济中，要素，商品与服务可以较自由地跨国界流动，从而实现最优资源配置和最高经济效益。
2、国际收支平衡与失衡：国际收支平衡指一国国际收支净额即净出口与净资本流入的差额为零；国际收支失衡指一国经常账户、金融与资本账户的余额出现问题，即对外经济出现了需要调整的情况。
3、即期汇率与远期汇率：即期汇率也称现汇率，指货币目前在现货市场上进行交易的价格；远期汇率也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
4、通货膨胀与通货紧缩：通货膨胀指一般价格水平的持续和显著上涨；通货紧缩指一般价格水平的持续下跌。
5、短期价格刚性与长期价格灵活性：短期价格刚性指价格短期内确定后不易变动的现象，即价格缺乏弹性；长期价格灵活性是指价格在长期内是受各因素而变动的现象，即价格具有弹性。
6、绝对购买力平价与相对购买力平价：绝对购买力平价是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国与外国货币购买力或者物价水平之间的比率；相对购买力平价是指汇率的升值与贬值是有两国的通货膨胀率（价格变动率）决定的。
7、贸易品与非贸易品：贸易品指可在两国内进行交易的产品，其特征是可以运输和位移；非贸易品是指不能在两国之间进行交易的产品，一般不能位移，只能在国内生产和消费。
8、名义汇率与实际汇率：名义汇率是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率；实际汇率是指名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格。
9、货币政策与财政政策：货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤其是控制货币供给以及调控利率的各项措施；财政政策是指政府变动税收和支出以便影响需求进而影响就业和国民收入的政策。
韩玉军《国际商务》课后习题详解(第八章 外汇与汇率)【圣才出品】
第八章外汇与汇率1．简述外汇与汇率的含义以及外汇的标价法。
答：（1）在国际金融领域中，外汇具有动态与静态的两种含义：从动态的含义讲，外汇是通过汇兑方式进行不同国家之间债权、债务的转移和支付的活动与过程；而静态意义上的外汇则是指，把以一个国家货币表示的资产或财产权利转变为以另一个国家货币表示的资产或财产权利的手段与工具。
现在人们提到外汇时，更多的是指它的静态含义。
静态的外汇又有广义和狭义之分。
广义的静态外汇概念，通常用于国家管理法令之中，它是指一切以外国货币表示的资产或债权。
狭义的外汇是指以外币表示的、可用于进行国际之间结算的支付手段。
（2）汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市，即外汇买卖价格。
它是一国货币折算成另一国货币的比价或比率。
（3）在讨论汇率的标价方法时，首先要确定的是，究竟是以本币为基准还是以外币为基准，以此可以推出，汇率通常有两种不同的标价方法——直接标价法和间接标价法。
①直接标价法以一定单位的外币表示的本币的价格，或以本国货币表示的单位外国货币的价格，称为直接标价法。
它又称为价格标价法。
②间接标价法以一定的本币表示的外币的价格。
即以本币为基准的标价法，又称为数量标价法，它与直接标价法互为倒数。
2．汇率根据不同的划分标准可以分为哪些种类。
答：在具体外汇交易中，所涉及的汇率种类是多种多样的。
（1）按汇率制度的确定来划分，汇率可分为基本汇率与套算汇率。
（2）按银行买卖外汇的角度划分，汇率可分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。
（3）按外汇交易工具来划分，汇率可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。
（4）按票汇汇率的买卖时间的长短或交割期限不同来划分，汇率可分为即期汇率和远期汇率。
（5）按国际货币制度的演变来划分，汇率可分为固定汇率和浮动汇率。
（6）按经济研究的角度来划分，汇率可分为名义汇率、实际汇率和有效汇率。
（7）按管理松紧上的不同来划分，汇率可分为官方汇率（法定汇率）和市场汇率。
（8）按照买卖对象的不同来划分，汇率可分为同业汇率和商业汇率。
《国际金融学》知识要点整理
《国际⾦融学》知识要点整理国际⾦融学知识要点整理第⼀章⼀．国家收⽀概念：在⼀定时期内⼀国居民与⾮居民之间所发⽣的全部经济交易的货币价值总和，是⼀个流量概念。
⼆．国际收⽀失衡的类型：1.季节性和偶然性失衡.2.结构性失衡.3.周期性失衡.4.货币性失衡.5.不稳定投机和资本外逃造成的失衡.三．国际收⽀弹性理论主要内容：（1）假定贸易商品的供给价格弹性⼏乎为⽆穷⼤。
（2）假定没有资本流动，国际收⽀等于贸易收⽀（3）假定其他条件（如收⼊、偏好等）不变，只探讨汇率变化对贸易收⽀的影响评价：优点：它成为当代西⽅国际收⽀理论的重要组成部分，它适合了当时西⽅国家制定经济政策的需要，并在许多国家调节国际收⽀的实践中取得了⼀定的效果。
局限性：（1）该理论只是建⽴在局部均衡分析的基础上，只考虑汇率变动对⼀国贸易收⽀的影响（2）该理论没有涉及国际资本流动（3）该理论只是⼀种⽐较静态分析⽅法（4）该理论可能存在技术上的困难四．J曲线效应：当⼀国货币贬值时，最初会使其贸易收⽀状况进⼀步恶化⽽不是改善，只是在经过⼀段时间以后，贸易收⽀状况的恶化才会得到控制并开始好转，最终使该国贸易收⽀状况得到改善。
国际收⽀的⾃动调节机制：（1）汇率调节机制（2）利率调节机制（3）价格调节机制（4）收⼊调节机制五．国际收⽀的政策引导机制：（1）外汇缓冲政策（2）需求管理政策（3）汇率调整政策（4）直接管制政策（5）供给调节政策第⼆章⼀种货币成为外汇应具备三个条件：（1）普遍接受性（2）可偿付性（3）⾃由兑换性汇率及其标价⽅法：（1）直接标价法：是以若⼲单位的本国货币来表⽰⼀定单位的外国货币的标价⽅法（中国使⽤）（2）间接标价法名义有效汇率：指⼀国货币与其各个贸易伙伴囯的双边名义汇率的加权平均数外汇期货交易与外汇期权交易的异同相同点：都是外汇交易的⼀种分类区别：（⼀）买卖双⽅权利义务不同期货交易的风险收益是对称性的，期货合约的双⽅都赋予了相应的权利和义务，双⽅的权利义务只能在交割期到来时才能⾏使；⽽期权交易的风险收益是⾮对称性的，，期权合约对买⽅是⾮强迫性的，他有执⾏的权利，也有放弃的权利；⽽对期权卖⽅具有强迫性。
实际汇率与名义汇率
中国商品的价格（水平），上升表示单位中国商品越来越昂贵。这时，如果E、Pf不变，则单位美国商品能够换得的中国商品变少，人民币实际升值。
人为干预人民币升值的后果：
人民币（被动）增发的结果是国内出现通货膨胀，P上升，从而人民币实际升值（e变小）！
但这样会鼓励出口、抑制进口，从而对外贸易收支持续顺差，结果是外汇市场上的美元供给增加。而为了稳定人民币汇率，中国的央行又不得不购买美元、发行人民币。
名义汇率——直接标价法下：数值上升表示本币（人民币）名义贬值，比如从6.6人民币/美元升至6.8人民币/美元
美国商品的价格（水平），上升表示单位美国商品越来越昂贵。这时，如果E、P不变，则单位美国商品能够换得更多的中国商品，人民币实际贬值。
实际汇率：一单位（篮子）外国商品能够换得多少单位（篮子）的本国商品，数值上升表示本币（人民币）实际贬值
ห้องสมุดไป่ตู้
比如某商品（Thinkpad）在美国售价1000美元，在中国售价10000人民币，如果名义汇率是6.6人民币/美元，则美国商品折合人民币为6600人民币，一单位美国商品能够换0.66（=6600/10000）中国商品。 ——该数值升高，表示一单位美国商品能换得更多的中国商品，人民币实际贬值。 ——该数值下降，表示一单位美国商品能换得的中国商品变少，人民币实际升值。
中国现在干预名义汇率（尤其是人民币对美元的汇率），阻止人民币名义升值（不让E变小）。
国际经济学国际金融知识点
国际经济学国际金融知识点一、知识概述《汇率》①基本定义：汇率呢，就好比是一种价格，是一个国家的货币兑换另一个国家货币的比率。
比如说，1美元能换7元人民币，这个7就是美元兑人民币的汇率。
②重要程度：在国际金融里那可是相当重要的。
它直接影响着国际贸易、国际投资这些大事。
如果汇率变了，进出口企业的成本和利润就会跟着变，外国投资者想投资的时候也得看看汇率划不划算。
③前置知识：得先对货币有点概念，知道不同国家有不同的货币体系，同时要了解一点宏观经济基础知识，像国内生产总值之类的，因为汇率和国家的经济状况是有关系的。
④应用价值：对于做进出口生意的企业来说，汇率变动就决定了他们的成本和收益。
我有个亲戚是做外贸的，汇率涨一点或者跌一点，利润就差很多。
旅游的时候也能用到，去国外旅游花的钱就和汇率挂钩。
二、知识体系①知识图谱：汇率处于国际金融知识体系的核心位置，很多国际收支、国际资本流动等问题都与汇率密切相关。
就像蜘蛛网的中心，其他知识点都围绕着它有一定的联系。
②关联知识：和国际贸易收支有关，如果一个国家出口老是比进口多，这个国家的货币可能就会升值。
还有国际资本流动，如果一个国家利率高，吸引了很多外国投资，那这个国家货币的需求就大，汇率可能就上升。
③重难点分析：- 掌握难度：难。
因为汇率受到很多因素的影响，像经济政策、国际局势、市场预期等，这些因素还会相互作用。
- 关键点：要抓住影响汇率的主要因素，比如通货膨胀率的差异，经济增长的快慢。
说实话，有时候这些因素缠在一块儿，有点让人头疼。
④考点分析：- 在考试中的重要性：超级重要，是国际金融的必考内容。
- 考查方式：可能出简答题问汇率的影响因素；可能出计算题，让你根据给定的经济数据计算汇率的变化；也可能在论述题里，让你分析汇率变化对一个国家宏观经济的影响。
三、详细讲解【理论概念类】①概念辨析：汇率就是不同货币之间兑换的比率，有名义汇率、实际汇率这些区分。
名义汇率就是市场上看到的汇率，而实际汇率是考虑了物价因素之后的汇率。
名义汇率和实际汇率名词解释
名义汇率和实际汇率名词解释
名义汇率是指两个国家之间货币的官方交换比率，用于表明一个国家的货币可以兑换多少另一个国家的货币。
它是根据政府或中央银行制定的官方规定进行计算的。
名义汇率通常由政府或货币当局调整，以影响国际贸易、外汇市场和宏观经济政策。
实际汇率是指考虑到通货膨胀率和物价水平等因素后，调整了名义汇率后的实际交换比率。
实际汇率是货币购买力的反映，它反映了不同国家之间商品和服务的实际相对价值。
实际汇率的变动可以影响国际贸易、资本流动和经济发展。
名义汇率和实际汇率的差异可能源于通货膨胀、利率差异、政治稳定性、经济增长率等多种因素。
这种差异也可以影响到国际贸易、资金流动和投资决策。