经济周期中的行业轮动
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股票市场的行业轮动
把握行业轮动的关键
• 行业轮动的关联性：找到在每一个经济周 期中，不同行业轮动的关联性。 • 时点：在什么样的时刻，行业轮动会发生。 早一步获晚一步进入都会影响资金收益率。
我们的策略
• 通过数量方法找到不同行业轮动的关联性， 与合理的介入时点
经济周期中的行业轮动
美国91-93年复苏阶段行业表现
Hale Waihona Puke Baidu
美国91-93年复苏阶段行业表现
美国03-04互联网泡沫破灭后复苏阶段行业表现
美国03-04互联网泡沫破灭后复苏阶段行业表现
行业轮动的原因
• 直接原因：市场背景不同，资金会追捧不 同的行业。 • 根本原因：不同行业在经济周期中的表现 阶段不同