融资管理概论(ppt 148页)
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《融资管理》PPT课件
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3、资本金验证
• 国际上通行的做法是聘请中介机构进 行验资。我国企业在筹集资本金时， 必须聘请中国注册会计师验资，出具 验资报告之后，工商部门才会签发营 业执照，企业据此向投资者发放出资 证明书。
30
4、违约责任
• 如果某一投资者未按合同、协议和公司 章程的约定及时、足额出资，即为违约 ，企业和其他投资者可以依法追究其违 约责任。如要求违约者支付拖延期的利 息、赔偿其他投资者的直接损失等。国 家工商部门还要按照国家法律法规规定 对企业和违约者进行处罚。
• 按资金使用期限的长短，可把企业融资 分为短期性筹资和长期性筹资两种
• 短期资金一般是指供一年以内使用的资 金。短期资金主要投资于货币资金、应 收款项、存货等，一般在短期内可收回 。短期资金常采用利用商业信用和取得 银行短期借款等方式来融通。
8
• 长期资金一般是指供一年以上使用的资 金。长期资金主要投资于新产品的开发 和推广、生产规模的扩大、设备和技术 的改造更新，一般需几年甚至十几年才 能收回。长期资金通常采用吸收直接投 资、发行股票、发行债券、取得长期贷 款、融资租赁和内部积累等方式来融通 。长期资金也被称作资本。
可行的筹资方式。与筹资方式相联系的问题是资金结构问题，企业应确定合理的资金结构 ，以便降低成本，减少风险。
25
§2、吸收直接投资 • 一、资本金制度 • 金的概念
• 资本金，指企业在工商行政管理部门登 记的注册资金，是各种投资者以实现盈 利和社会效益为目的，进行企业生产经 营、承担有限民事责任而投入的资金。
资金闲置。 （二）融通及时原则 • 合理安排资金的融通时间，适时获取所需资金。避免过早融通资金形成的资金投放前的
闲置，防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间。
3、资本金验证
• 国际上通行的做法是聘请中介机构进 行验资。我国企业在筹集资本金时， 必须聘请中国注册会计师验资，出具 验资报告之后，工商部门才会签发营 业执照，企业据此向投资者发放出资 证明书。
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4、违约责任
• 如果某一投资者未按合同、协议和公司 章程的约定及时、足额出资，即为违约 ，企业和其他投资者可以依法追究其违 约责任。如要求违约者支付拖延期的利 息、赔偿其他投资者的直接损失等。国 家工商部门还要按照国家法律法规规定 对企业和违约者进行处罚。
• 按资金使用期限的长短，可把企业融资 分为短期性筹资和长期性筹资两种
• 短期资金一般是指供一年以内使用的资 金。短期资金主要投资于货币资金、应 收款项、存货等，一般在短期内可收回 。短期资金常采用利用商业信用和取得 银行短期借款等方式来融通。
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• 长期资金一般是指供一年以上使用的资 金。长期资金主要投资于新产品的开发 和推广、生产规模的扩大、设备和技术 的改造更新，一般需几年甚至十几年才 能收回。长期资金通常采用吸收直接投 资、发行股票、发行债券、取得长期贷 款、融资租赁和内部积累等方式来融通 。长期资金也被称作资本。
可行的筹资方式。与筹资方式相联系的问题是资金结构问题，企业应确定合理的资金结构 ，以便降低成本，减少风险。
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§2、吸收直接投资 • 一、资本金制度 • 金的概念
• 资本金，指企业在工商行政管理部门登 记的注册资金，是各种投资者以实现盈 利和社会效益为目的，进行企业生产经 营、承担有限民事责任而投入的资金。
资金闲置。 （二）融通及时原则 • 合理安排资金的融通时间，适时获取所需资金。避免过早融通资金形成的资金投放前的
闲置，防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间。
融资管理概论课件
如果信用政策不变，销售额越大采购量随之增加， 应付账款就越多；应缴税金也就越多
融资管理概论
10
敏感性资产与负债
随销售额增加而呈线性增加的资产为敏感性资产， 如现金、存货、应收账款等
有些资产在一定业务量范围内，并不与销售同步增 长，如固定资产、无形资产等
随销售额增加而呈线性增加的负债为敏感性负债， 如应付账款、应付税金等，实质上是一种短期自动 融资
融资管理概论
9
第四节 资金需要量预测
销售百分比法
根据销售额来确定资金需要量的一种方法
销售额与资产投入存在一定关联性
销售额越大，则资产占用约多，如现金、存货、 应收账款，以及固定资产等，但两者关系处于不 同状态，有线性关系的，如存货；也有处于水平 状态的，如固定资产
销售额也会带来流动负债的增加
第五章 融资管理概论
融资管理概论
1
第一节 企业融资的动机与原则
企业筹资的动机
投资是企业融资的根本动机 企业创建需要融资：公司法规定注册资本的最低额
度。 企业规模扩张的需要：规模扩张有内部扩张和外部
扩张两种方式 财政停止对国有企业的拨款，只能依靠自我融资 企业筹资的可能性取决于资本市场的结构，我国资
周转速度测算资金需求
资金周转速度可通过周转期与周转次数衡量 周转次数=360/周转期 流动资金需要量=销售收入/360*流动资金周转期
融资管理概论
8
例1：企业上年度实现销售额1800万元，全年平均占 用流动资金400万元。预计该企业计划年度销售额增 长20%，试问：
按上年周转速度，需要多少流动资金？
也称为内源性资金，取决于企业的获利水平
主要构成：留存收益、当期的非付现费用（如折旧、 摊销等）
融资管理概论
10
敏感性资产与负债
随销售额增加而呈线性增加的资产为敏感性资产， 如现金、存货、应收账款等
有些资产在一定业务量范围内，并不与销售同步增 长，如固定资产、无形资产等
随销售额增加而呈线性增加的负债为敏感性负债， 如应付账款、应付税金等，实质上是一种短期自动 融资
融资管理概论
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第四节 资金需要量预测
销售百分比法
根据销售额来确定资金需要量的一种方法
销售额与资产投入存在一定关联性
销售额越大，则资产占用约多，如现金、存货、 应收账款，以及固定资产等，但两者关系处于不 同状态，有线性关系的，如存货；也有处于水平 状态的，如固定资产
销售额也会带来流动负债的增加
第五章 融资管理概论
融资管理概论
1
第一节 企业融资的动机与原则
企业筹资的动机
投资是企业融资的根本动机 企业创建需要融资：公司法规定注册资本的最低额
度。 企业规模扩张的需要：规模扩张有内部扩张和外部
扩张两种方式 财政停止对国有企业的拨款，只能依靠自我融资 企业筹资的可能性取决于资本市场的结构，我国资
周转速度测算资金需求
资金周转速度可通过周转期与周转次数衡量 周转次数=360/周转期 流动资金需要量=销售收入/360*流动资金周转期
融资管理概论
8
例1：企业上年度实现销售额1800万元，全年平均占 用流动资金400万元。预计该企业计划年度销售额增 长20%，试问：
按上年周转速度，需要多少流动资金？
也称为内源性资金，取决于企业的获利水平
主要构成：留存收益、当期的非付现费用（如折旧、 摊销等）
《融资管理》PPT课件
北京水泥厂
北京水泥厂是国家“八五”重点建设项 目和国有大型骨干企业。1991－1994 年建设期间，从银行贷款5.09亿元，到 1998年底本息总额达9.68亿元，资产负 债率80.1%，陷入沉重的债务危机。 1999年9月为国家首批债转股试点企业。
融资管理概述
融资是企业理财的起点，融资管理是企 业财务管理的一项最原始最基本的内容， 并贯穿于企业财务管理的全过程。本章 将主要介绍企业融资的目的和原则、融 资的主要方式。
普通股发行条件及方式
普通股的发行方式 ○ 有偿增资发行方式 ○ 无偿增发发行方式
有偿增资发行方式
定义：是指发行时投资者必须按认购的股 数及股票面值或市价缴纳现人的不同区分： ★ 股东优先认购
普通股股东可以优先认购股票； ★ 第三者分摊
给予与公司有特定关系的第三者以较低的 价格认购新股，如公司职工、往来银行、供 应商、客户等。
㈡ 发行普通股
股票是股份公司为筹集权益资金而发行的有价证券， 是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代表了股 东对公司的所有权。 股票的类型 股票发行的条件 股票发行方式、发行定价、销售方式 普通股筹资的优缺点
1．股票的类型
⑴ 按股东权益不同分为普通股与优先股 ⑵ 按票面是否记名分为记名股票和无记名股票 ⑶ 按股票票面有无金额分类，分为面值股票和无面值
融资的动机
企业融资的目的是以较低的成本为企业 具有较高投资回报的投资项目筹措到足 够的资金。具体而言，企业融资的动机 有以下四种。
企业设立的需要 企业扩张和发展的需要（扩张型） 企业调整资本结构的需要（调整型） 扩大生产规模和调整资本结构两种需要（混
合型）
融资方式
企业筹集资本所采用的具体形式，不同 融资方式所筹集到的资本的属性与期限 是不同的。
第5章--融资管理PPT课件
❖ 外部筹资是指企业在内部筹资不能满足需要时，向 企业外部筹资而形成的资本来源。处于初创期的企 业，内部筹资的可能性是有限的；处于成长期的企 业，内部筹资往往难以满足需要。于是企业就要广 泛开展外部筹资，如发行股票、债券，取得借款。 企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用。
2020/3/23
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2020/3/23
10
可编辑
❖企业通过向金融机构借款、发行债券、 融资租赁等方式筹集的资本属于企业的 负债，到期要归还本金和利息，因而又 称之为企业的借入资本或债务资本。企 业采用债务资本方式筹集资金，一般承 担较大风险，但付出的资本成本较低。
2020/3/23
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可编辑
3 按资金的来源范围分类
❖ 企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的 资金，并为一定的目的而进行相互投资；另外，企 业间的购销业务可以通过商业信用方式来完成，从 而形成企业间的债权债务关系。企业间的相互投资 和商业信用的存在，使其他企业资金也成为企业资 金的重要来源。
2020/3/23
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可编辑
3 满足到期偿债的需要
❖ 企业要保持持续经营能力，必须做到以收抵支， 如期足额偿付到期债务本金和利息，以减少破产 风险。企业加强生产经营管理，保持较高的获利 能力是满足到期偿债的根本，但合理的财务筹划 甚至可能使资不抵债的企业也能保持一定的偿债 能力，这就是为偿还某项债务而形成的偿债融资。
❖ 企业在成长时期，因扩大生产经营规模或追加对外 投资需要大量资金。
❖企业规模的扩大有两种形式：外延的扩大再生产和 内涵的扩大再生产。不管是外延的扩大再生产还是 内涵的扩大再生产，都会发生扩张融资的动机；
❖ 企业面临激烈的市场竞争，必须积极开拓有发展前 途的投资领域，扩大有利的对外投资规模，也会产 生扩张融资动机。
融资管理最新版PPT课件
各证券公司股票及债券承销金额排名 ： （1）中信证券（2）中金公司（3）中银国际
• 各证券公司股票主承销家数排名 ： （1）国信证券 （2）中信证券（3）平安证券
返回
20
5、股票筹资知多少？ （续八）
◆股票发行价格 －－等价（平价）：以股票面值为发行价格 －－时价（市价）：以公司原发行的同种股票
9
4、筹资有哪些类型？
资金使用期限
短期资本 长期资本
资金属性
权益资本 债务资本
资金来源
内部资本 外部资本
是否通过 中介机构
直接筹资 间接筹资
10
5、股票筹资知多少？
股票：股份公司为筹集自有资金而发行的有价 证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它证明 持股人在公司中拥有所有权。股票持有者为公 司的股东。
●缺点：A、成本较高（股票投资风险报酬要求高； 股利税后支付，无抵税作用；股票发行费用 B、分散公司的控制权 C、增发新股会降低普通股的每股收益率， 引发股价下跌。
25
6、怎样巧用长期借款？
（1）长期借款是指企业向银行等金融机构借入的、 期限超过一年的借款，主要用于购建固定资产和 满足长期流动资金占用的需要。
23
5、股票筹资知多少？ （－－股票上市）
股票上市的缺点： 1、严格的信息披露 2、可能丧失商业秘密 3、盈利压力和失去控制权的风险 4、估价的非正常波动可能会影响公司
的真实业绩
24
5.股票筹资知多少－股票筹资评价
●优点：A、无固定股利负担，财务风险小 B、永久性资本，无固定到期日，无需偿还 C、增强公司信誉，为筹措债务资金提供支持
（2）分类：信用贷款和抵押贷款。 （3）银行借款的信用条件（即按照国际惯例，银
行在提供贷款时所附加的条件） －－授信额度（line of credit ）：即为简化银行
• 各证券公司股票主承销家数排名 ： （1）国信证券 （2）中信证券（3）平安证券
返回
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5、股票筹资知多少？ （续八）
◆股票发行价格 －－等价（平价）：以股票面值为发行价格 －－时价（市价）：以公司原发行的同种股票
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4、筹资有哪些类型？
资金使用期限
短期资本 长期资本
资金属性
权益资本 债务资本
资金来源
内部资本 外部资本
是否通过 中介机构
直接筹资 间接筹资
10
5、股票筹资知多少？
股票：股份公司为筹集自有资金而发行的有价 证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它证明 持股人在公司中拥有所有权。股票持有者为公 司的股东。
●缺点：A、成本较高（股票投资风险报酬要求高； 股利税后支付，无抵税作用；股票发行费用 B、分散公司的控制权 C、增发新股会降低普通股的每股收益率， 引发股价下跌。
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6、怎样巧用长期借款？
（1）长期借款是指企业向银行等金融机构借入的、 期限超过一年的借款，主要用于购建固定资产和 满足长期流动资金占用的需要。
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5、股票筹资知多少？ （－－股票上市）
股票上市的缺点： 1、严格的信息披露 2、可能丧失商业秘密 3、盈利压力和失去控制权的风险 4、估价的非正常波动可能会影响公司
的真实业绩
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5.股票筹资知多少－股票筹资评价
●优点：A、无固定股利负担，财务风险小 B、永久性资本，无固定到期日，无需偿还 C、增强公司信誉，为筹措债务资金提供支持
（2）分类：信用贷款和抵押贷款。 （3）银行借款的信用条件（即按照国际惯例，银
行在提供贷款时所附加的条件） －－授信额度（line of credit ）：即为简化银行
第三章融资管理.ppt
主承销商获得这一期权后，便会在股票发行中超 额配发期权所约定比例的股票(卖出原定数量 115%的股票)，
额外配售的股票一般是主承销商从发行人大股东 手中“借股”，或者向战略投资者“借股”，这 些股份会在新股发行期间销售给投资者。比如， 工商银行首次公开发行时，超额配售的股份便是 以向战略投资者“延期交付”股票的形式向战略 投资者借的。
4、超额配售选择权
超额配售选择权，又称“绿鞋”，
是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授 权的主承销商可以按发行价格向投资者超额发售 不超过一定数量的股份。
在证券上市之日起一定期限内，一般为30天，主 承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市 场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票， 分配给投资者。
筹资方式——3、普通股
普通股：通常是指那些在股利和破产清算方面不具任何 特殊优先权的股票。普通股股份是公司最基本的所有权 单位。具有风险性、流动性、决策性、交易价格与票面 价值不一致性。
普通股融资的优点：利用普通股融资有明显的优点，主 要表现在：普通股融资公司面临较小的财务风险，财务 实力得到增强 ，对公司的经营活动影响较小 ，普通股 票在任何时候比债券容易销售。
第二节 中石化A股融资120亿
dshow， 是国际上广泛采用的证券发行推广方式，指证
券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活 动。 活动中，公司向投资者就公司的业绩、产品、 发展方向等作详细介绍，充分阐述上市公司的 投资价值，让准投资者们深入了解具体情况， 并回答机构投资者关心的问题。
如果在价格稳定期内，股价回升到发行价格以上， 主承销商也可根据情况行使超额配售选择权，据 此，超额发行的具体数量将根据整个价格稳定期 间的买入和发行的数量来确定。
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我国企业目前的筹资方式主要有：
吸收直接投资。主要适用于非股份制企业 发行股票 发行债券 银行或非银行金融机构借款 融资租赁 商业信用(现代信用是处于借贷关系中的资本的运动形态,是买卖行为
与借贷行为的结合)。 。
利用留存收益
不同的筹资方式各具特点，企业应根据自身条 件选择适当的筹资方式以及各种不同筹资方式 的有效组合，以达到提高筹资效益和降低筹资 风险的目的。(成本+风险)
其一，经营规模的大小。流动资金需要量与经 营规模大小成正比。经营规模用销售额表示。
其二，流动资金管理水平高低。流动资金需要 量与流动资金管理水平成反比。
3.刘元生
(现任仁达国际（香港）有限公司、仁达科技集团有限公司
及北京、上海仁达信息工程公司董事长。 )
4.融通深证100指数证券投资基金
5.TOYO SECURITIES ASIA LIMITED-A/C CLIENT
（二）筹资方式
筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式，它说明企业运 用什么具体形式从各种渠道筹措所需的资金。
短期资金是企业在生产经营中周转使用的流动资 金，其占用形态是各项流动资产。
一、资金周转速度预测法 二、因素分析法 三、销售百分比法 四、直线回归法 共同点：都是针对于短期资金的筹集。 计算的起点都是下期销售量
一、资金周转速度预测法（1）
定义：(根据流动资金周转速度进行预测流动资金需要
量)
流动资金需要量的多少决定于两个因素：
讲授
第五章 融资管理概论 ➢ 企业融资的动机与原则 ➢ 企业融资的渠道与方式 ➢ 企业融资的类型 ➢ 资金需要量的测算
知识点：
➢ 了解企业的融资渠道、方式、及其对 应关系
➢ 熟悉企业融资的主要类型 ➢ 掌握销售百分比法预测资金需要量
重点与难点：
企业融资的动机 企业融资应当坚持的原则 企业资金需要量的测算方法及优缺点
4 相对于普通股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）
A优先认股权
B优先表决权
C优先分配股利权 D优先分配剩余财产权
答案：CD
5影响融资租赁每期租金的因素有（）
A设备买价 B融资租赁成本 C租赁手续费 D租赁支付方式
答案：ABCD
判断题（为什么）： 融资租赁下，租赁期满，设备必须作价转让给承租人。
企业创建的需要
法律对企业资本金的要求
企业发展的需要
扩大生产经营规模或对外投资
保证经营活动顺利进行的需要 偿还企业债务的需要 调整资本结构的需要
二、筹资的基本原则
规模适当（数量）
以“投”定“筹”的原则 合理预测资金需要量，确定合理筹资规模
及时筹措（时间）
来源合理（渠道）
方式经济（方式）
我国目前的筹资渠道主要有以下七种： 1．国家财政资金
2．银行信贷资金 3．非银行金融机构资金 4．其他法人单位资金 5．企业内部留存资金（包括留存收益和计提折旧） 6．居民个人资金 7．外商资金
万 科 （2009.12.31）前五大股东
1.华润股份有限公司
2.中国人寿保险股份有限公司－分红－个人 分红
重要概念及学习方法
融资方式、吸收直接投资、发行股票、银行 借款、商业信用、发行债券、融资租赁
在理解的基础上，通过动手训练巩固本章中 所罗列各种方法的计算及应用
企业筹资是指企业根据生产经营和 其他方面的需要，通过筹资渠道， 并运用一定的筹资方式，经济有效 地筹措所需资金的财务活动。
一、企业筹资的动机（或目的、必然性）
检查检验
企业融资的动机与原则是什么？ 企业资金的来源构成? 资金需要量的测算方法有哪些？各自有哪
些优缺点？ 什么是销售百分比法，如何运用此法预测
企业短期资金需要量？（步骤） P194练习一
1 与股票筹资相比，债券筹资的特点是（） A 筹资风险大 B 资金成本高 C 限制条件少 D 分散经营控制权 答案：A 2 企业选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是（） A 资金成本 B 企业类型 C 融资期限 D 偿还方式 答案：A 3 根据财务管理理论，按照企业资金来源性质不同可以将筹资分为（） A 直接融资和间接融资 B 内源融资和外源融资 C 权益融资和债务融资 D 短期融资和长期融资 答案：C
按资金来源范围分：
内部融资
企业的留存收益
计提的折旧
外部融资
按是否有金融中介分。(资金所有者和资金 使用者)
直接融资
投入资本 发行股票 发行债券 商业信用等
间接融资
银行信贷
四、筹资渠道和筹资方式
（一）筹资渠道
筹资渠道是指企业取得资金来源的方向和通道，它说明企业 的资金是从哪些途径(出资人)筹措的。
（三）筹资渠道和筹资方式的关系
两者之间有着密切的关系，筹资渠道是说明企业的 资金是从哪里取得的，而筹资方式则说明企业运用 何种形式筹集资金。
一种筹资渠道的资金采用多种筹资方式来筹集，一 种筹资方式可以从多种筹资渠道来实现。
居民个人资金（发行股票，发行债券）
发行债券（居民个人资金，其他法人单位资金）
节约资金成本 合理安排借入资金同自有资金的比例，充分利用负债经
营所带来的财务杠杆利益(由于固定财务费用的存在而导致普通每股 收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应，称作财务杠杆 )，同时又 要尽可能降低财务风险（适度举债→资金结构）
三、筹资的分类
按资金来源的渠道（教材：资金来源性质不同）分：
权益融资：所筹资金不用还本，因而也称之为自有资本、主权资本 或权益资本
债务融资：所筹资金到期应还本付息，又称之为借入资本或债务资 本
按资金使用期限的长短分：
短期融资：通常采用商业信用和银行短期借款方式来融通
长期融资：通常采用吸收直接投资、发行股票、债券、长期贷款、 融资租赁和内部积累等方式来融通。
小结：
权益
企业资本
债务
内
内部留存收益筹资 部
筹
吸收直接投资
资
股票筹资
银行借款
外 部
发行企业债券
筹 资
融资租赁
商业信用融资
资金需要量的预测
只有在合理预测资金需要量的基础上，才能合 理安排资金的筹集渠道和筹集方式。
企业资金按使用时间的长短分为长期资金和短 期资金两类。
长期资金主要是用于购建固定资产、取得无形
吸收直接投资。主要适用于非股份制企业 发行股票 发行债券 银行或非银行金融机构借款 融资租赁 商业信用(现代信用是处于借贷关系中的资本的运动形态,是买卖行为
与借贷行为的结合)。 。
利用留存收益
不同的筹资方式各具特点，企业应根据自身条 件选择适当的筹资方式以及各种不同筹资方式 的有效组合，以达到提高筹资效益和降低筹资 风险的目的。(成本+风险)
其一，经营规模的大小。流动资金需要量与经 营规模大小成正比。经营规模用销售额表示。
其二，流动资金管理水平高低。流动资金需要 量与流动资金管理水平成反比。
3.刘元生
(现任仁达国际（香港）有限公司、仁达科技集团有限公司
及北京、上海仁达信息工程公司董事长。 )
4.融通深证100指数证券投资基金
5.TOYO SECURITIES ASIA LIMITED-A/C CLIENT
（二）筹资方式
筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式，它说明企业运 用什么具体形式从各种渠道筹措所需的资金。
短期资金是企业在生产经营中周转使用的流动资 金，其占用形态是各项流动资产。
一、资金周转速度预测法 二、因素分析法 三、销售百分比法 四、直线回归法 共同点：都是针对于短期资金的筹集。 计算的起点都是下期销售量
一、资金周转速度预测法（1）
定义：(根据流动资金周转速度进行预测流动资金需要
量)
流动资金需要量的多少决定于两个因素：
讲授
第五章 融资管理概论 ➢ 企业融资的动机与原则 ➢ 企业融资的渠道与方式 ➢ 企业融资的类型 ➢ 资金需要量的测算
知识点：
➢ 了解企业的融资渠道、方式、及其对 应关系
➢ 熟悉企业融资的主要类型 ➢ 掌握销售百分比法预测资金需要量
重点与难点：
企业融资的动机 企业融资应当坚持的原则 企业资金需要量的测算方法及优缺点
4 相对于普通股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）
A优先认股权
B优先表决权
C优先分配股利权 D优先分配剩余财产权
答案：CD
5影响融资租赁每期租金的因素有（）
A设备买价 B融资租赁成本 C租赁手续费 D租赁支付方式
答案：ABCD
判断题（为什么）： 融资租赁下，租赁期满，设备必须作价转让给承租人。
企业创建的需要
法律对企业资本金的要求
企业发展的需要
扩大生产经营规模或对外投资
保证经营活动顺利进行的需要 偿还企业债务的需要 调整资本结构的需要
二、筹资的基本原则
规模适当（数量）
以“投”定“筹”的原则 合理预测资金需要量，确定合理筹资规模
及时筹措（时间）
来源合理（渠道）
方式经济（方式）
我国目前的筹资渠道主要有以下七种： 1．国家财政资金
2．银行信贷资金 3．非银行金融机构资金 4．其他法人单位资金 5．企业内部留存资金（包括留存收益和计提折旧） 6．居民个人资金 7．外商资金
万 科 （2009.12.31）前五大股东
1.华润股份有限公司
2.中国人寿保险股份有限公司－分红－个人 分红
重要概念及学习方法
融资方式、吸收直接投资、发行股票、银行 借款、商业信用、发行债券、融资租赁
在理解的基础上，通过动手训练巩固本章中 所罗列各种方法的计算及应用
企业筹资是指企业根据生产经营和 其他方面的需要，通过筹资渠道， 并运用一定的筹资方式，经济有效 地筹措所需资金的财务活动。
一、企业筹资的动机（或目的、必然性）
检查检验
企业融资的动机与原则是什么？ 企业资金的来源构成? 资金需要量的测算方法有哪些？各自有哪
些优缺点？ 什么是销售百分比法，如何运用此法预测
企业短期资金需要量？（步骤） P194练习一
1 与股票筹资相比，债券筹资的特点是（） A 筹资风险大 B 资金成本高 C 限制条件少 D 分散经营控制权 答案：A 2 企业选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是（） A 资金成本 B 企业类型 C 融资期限 D 偿还方式 答案：A 3 根据财务管理理论，按照企业资金来源性质不同可以将筹资分为（） A 直接融资和间接融资 B 内源融资和外源融资 C 权益融资和债务融资 D 短期融资和长期融资 答案：C
按资金来源范围分：
内部融资
企业的留存收益
计提的折旧
外部融资
按是否有金融中介分。(资金所有者和资金 使用者)
直接融资
投入资本 发行股票 发行债券 商业信用等
间接融资
银行信贷
四、筹资渠道和筹资方式
（一）筹资渠道
筹资渠道是指企业取得资金来源的方向和通道，它说明企业 的资金是从哪些途径(出资人)筹措的。
（三）筹资渠道和筹资方式的关系
两者之间有着密切的关系，筹资渠道是说明企业的 资金是从哪里取得的，而筹资方式则说明企业运用 何种形式筹集资金。
一种筹资渠道的资金采用多种筹资方式来筹集，一 种筹资方式可以从多种筹资渠道来实现。
居民个人资金（发行股票，发行债券）
发行债券（居民个人资金，其他法人单位资金）
节约资金成本 合理安排借入资金同自有资金的比例，充分利用负债经
营所带来的财务杠杆利益(由于固定财务费用的存在而导致普通每股 收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应，称作财务杠杆 )，同时又 要尽可能降低财务风险（适度举债→资金结构）
三、筹资的分类
按资金来源的渠道（教材：资金来源性质不同）分：
权益融资：所筹资金不用还本，因而也称之为自有资本、主权资本 或权益资本
债务融资：所筹资金到期应还本付息，又称之为借入资本或债务资 本
按资金使用期限的长短分：
短期融资：通常采用商业信用和银行短期借款方式来融通
长期融资：通常采用吸收直接投资、发行股票、债券、长期贷款、 融资租赁和内部积累等方式来融通。
小结：
权益
企业资本
债务
内
内部留存收益筹资 部
筹
吸收直接投资
资
股票筹资
银行借款
外 部
发行企业债券
筹 资
融资租赁
商业信用融资
资金需要量的预测
只有在合理预测资金需要量的基础上，才能合 理安排资金的筹集渠道和筹集方式。
企业资金按使用时间的长短分为长期资金和短 期资金两类。
长期资金主要是用于购建固定资产、取得无形