三元前驱体项目行业分析市场调研报告

三元前驱体项目
行业分析市场调研报告行业调研及投资分析
三元前驱体项目行业分析市场调研报告目录
第一章宏观环境分析
第二章区域内行业发展形势分析
第三章重点企业调研分析
第四章重点投资项目分析
第五章总结及展望
第一章宏观环境分析
一、产业背景分析
三元前驱体是制备三元正极材料的前端原料，以镍钴锰（铝）氢氧化物NixCoyMn(1-x-y)(OH)2 为主，简称 NCM 系列或 NCA。

NCM 系列前驱体的制备以镍盐、钴盐、锰盐为原料，NCA 前驱体则以镍盐、钴盐、氢氧化铝为原料，在氨水和碱溶液中发生盐碱中和反应，得到镍钴锰（铝）氢氧化物沉淀。

三元前驱体是制备三元正极的关键材料，是链接上游有色金属（硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰及前端冶炼提纯环节等）和下游锂电材料的关键环节；三元前驱体终端应用在新能源汽车、储能、电动工具和 3C 电子产品用锂电池上。

2019 年三元前驱体总产量约为 27.8 万吨，同比增长 24.6%，产能利用率降到 52%，2018 年产能利用率为 66%。

同时企业纷纷瞄准远期目标，大规模扩产仍在持续，新增产能主要集中在头部企业，如格林美、优美科、华友钴业等远期规划总产能均超 20 万吨，预计 19 家前驱体企业远期总产能将超 150 万吨。

从近 2 年看，行业扩产速度超过需求增速，但考虑开工率水平和加工费用持续下行，实际投产量可能低于该值，产能释放或有推迟。

2019 年全年我国三元前驱体出口量为 6.79 万吨，较 2018 年同期增长54.2%。

近年来，作为动力电池原材料的三元前驱体出口量持续高增长，反映出海外市场三元正极材料行业维持高增长趋势，同时也表明我国三元前
驱体企业技术水平和产品质量的不断提高，已成功进入海外三元正极材料
企业供应链体系，成为供应端重要力量。

我国三元前驱体出口高度集中于韩国，2019 年，出口向韩国的三元前
驱体占国内总出口量比例达到 97.1%。

仅就单一品种来看，韩国市场对三元
前驱体的出口业务影响巨大，若后期因疫情影响订单执行，料将对国内三
元前驱体企业的生产销售产生较大影响。

2019 年国内三元正极材料出口量大幅增长，日韩占比达到近
80%。

2019 年全年，国内三元正极材料出口量 19159 吨，较 2018 年上涨63.0%。

2019 年4 月以来，我国三元正极材料出口量呈现大幅攀升态势，显
示出 2019 年国内三元正极材料厂家加速进入海外供应链，在全球三元正极
材料供应中地位不断抬升。

2019 年我国出口的三元正极材料中，66%流向韩国，13%流向日本，两国合计占比达到 79%，除韩国和日本外，波兰和匈牙
利也是主要出口国，占比分别为 13%和6%。

2019 年我国三元正极材料进口量保持高增长，且高度依赖日韩。

2019 年，我国三元正极材料进口量为 3.82 万吨，较 2018 年增长 84.8%。

2019
年我国三元正极材料进口量大幅增长，且进口数量远高于出口数量，反映
出我国三元正极材料的技术和产品品质较日韩领先企业仍有差距。

进口来
源方面，韩国和日本是我国三元正极材料主要进口国，两国合计占比高达97%。

若日韩疫情导致其国内三元正极材料企业停产，我国三元材料进口受限，下游企业可能转向国内采购，对国内企业出货形成利好。

2019 年底我国 20 家三元前驱体企业总产能达到 53.8 万吨，头部企业占据了大部分的产能份额，top5 产能占比 59%，top10 产能占比达到 84%。

从企业分类看，一体化企业占据了主要的产能分布，达到 28 万吨，占比53%；正极企业 11.25 万吨，占比 22%；聚焦前驱体的企业产能 14.5 万吨，占比 25%。

二、产业政策及发展规划
（一）中国制造 2025
实体经济是发展经济的着力点。

我国是个大国，必须发展实体经济，不断推进工业现代化，提高制造业水平，不能“脱实向虚”。

工业经济是高质量发展主战场。

制造业是实体经济的主体，是技术创新的主力，是供给侧结构性改革的重要领域。

发展实体经济，重点在制造业，难点也在制造业。

当前，全球经济发展进入深度调整期，重要发达国家重新聚焦实体经济，实施“再工业化”战略，集中发力高端制造领域；新兴经济体依靠低成本优势，承接国际产业转移，加快工业化步伐，打造新的“世界工厂”。

在这“双重挤压”下，必须把发展实体经济摆上战略位置，扭转资本“脱实向虚”的趋势。

坚持质量
第一、效益优先，创新驱动、融合带动，集群集约、绿色低碳，统筹协调、突出重点，把特色优势产业和战略性新兴产业作为主攻方向，大力推进先进制造业发展，培育壮大具有较强竞争力的大企业大集团。

立足我省资源禀赋和产业基础，以战略性新兴产业和未来产业为引领，推动产业迈向产业链价值链中高端，铸造现代产业体系的核心动能。

以技术改造为抓手，大力推动传统产业转型升级，提升产业发展层次。

以融合发展为主战场，积极发展数字经济，推动数字经济与实体经济融合发展，培育高质量发展新引擎。

（二）工业绿色发展规划
无论是从国内能源资源供给和生态环境承载能力看，还是从全球发展趋势和温室气体排放空间看，我国都无法继续靠粗放型的增长方式推进现代化进程。

当前我国已进入全面建成小康社会的关键时期，也是发展循环经济的重要机遇期，必须积极创造有利条件，着力解决突出矛盾和问题，加快推进循环经济发展，从源头减少能源资源消耗和废弃物排放，实现资源高效利用和循环利用，改变“先污染、后治理”的传统模式，推动产业升级提升和发展方式转变，促进经济社会持续健康发展。

（三）xxx 十三五发展规划
当全球新科技革命和产业革命又来到一个新的历史性选择关头，中国战略性新兴产业除了激烈外部竞争压力，内部同样面临许多严重的问题。

一是产业发展的制度和体制障碍需要进一步理顺，财政金融政策支持、资源倾斜优先配置等具体落实措施和政策没有完善。

二是面对发达国家的技术垄断壁垒，技术创新进步还需要加大原始积累，关键和核心技术领域优势不明显，自主创新能力不强，技术研发、转化利用效率不高。

三是光伏、风电等个别产业领域出现产能难以消化过剩问题。

从发展趋势来看，目前中国经济的支柱产业正从房地产向战略性新兴产业过渡。

要实现支柱产业的平稳切换，一方面要建立房地产调控的长效机制，另一方面要继续大力推进战略新兴产业的发展，两者相辅相承，缺一不可。

因此，从宏观政策调控的逻辑上看，未来的投资机遇也应在战略性新兴产业里面。

市场普遍认为，中国经济在明年下半年，将重新步入上升通道，而其背后的推动力，必将是战略性新兴产业的发展，目前投资已经到了最好的介入期。

（四）xx 高质量发展规划
新常态下全面深化改革，首先要精心谋划好和利用好我国经济的巨大韧性、潜力和回旋余地，依靠促改革调结构，推动经济发展提质增效升级。

要坚持用改革的办法不断改善经济运行的微观基础和产业
基础，努力保持稳增长和调结构平衡，有针对性地加大民生保障力度，为推动经济转型升级创造更为有利的条件，为改革持续推进创造更加稳定的发展环境。

国际经验表明，在工业化早期阶段，实现高速增长相对容易，而从中等收入阶段向高收入阶段的过渡中，发展的难度明显增大，只有少数经济体能成功跨越这一关口。

我国经过长期努力，经济发展取得历史性成就、发生历史性变革，形成了世界上人口最多的中等收入群体，但同时也面临不少困难和挑战。

推动高质量发展，正是我国跨越关口、攻坚克难、应对挑战的一剂“对症良药”。

实践证明，稳中求进工作总基调是我们治国理政的重要原则，也是做好经济工作的方法论。

要清醒看到，我国经济运行仍存在不少突出矛盾和问题，世界经济仍处于缓慢复苏的进程中。

越是面对复杂的国内国际经济形势，就越要认识到明年贯彻好稳中求进工作总基调具有特别重要的意义。

稳是主基调，稳是大局，在稳的前提下才能在关键领域有所进取，才能在把握好度的前提下奋发有为。

三、鼓励中小企业发展
改革开放 40 年来，民间投资和民营经济由小到大、由弱变强，已日渐成为推动我国经济发展、优化产业结构、繁荣城乡市场、扩大社会就业的重要力量。

从投资总量占比看，2012 年以来，民间投资占全
国固定资产投资比重已连续 5 年超过 60%，最高时候达到 65.4%；尤其是在制造业领域，目前民间投资的比重已经超过八成，民间投资已经成为投资的主力军。

从促进产业发展看，民营企业机制灵活、贴近市场，在优化产业结构、推进技术创新、促进转型升级等方面力度很大，成效很好。

据统计，我国 65%的专利、75%以上的技术创新、80%以上的新产品开发是由民营企业完成的。

从吸纳就业看，民营经济作为国民经济的生力军是就业的主要承载主体。

全国工商联统计，城镇就业中，民营经济的占比超过了 80%，而新增就业贡献率超过了 90%。

四、项目必要性分析
三元锂电池主要应用于新能源汽车、储能及消费电子领域，下游应用领域的快速成长形成了对上游关键材料三元前驱体的巨大需求。

全球新能源汽车市场的快速发展，使得动力锂离子电池出货量增长迅速。

在消费电子领域，随着智能手机、平板电脑以及智能可穿戴设备的迅速普及、出货量的快速增长，高性价比的锂电池成为消费电子厂商采购的重要考虑因素，使得在部分中低端消费电子领域三元锂电池开始替代钴酸锂电池。

基于动力锂电池、储能锂离子电池出货量的快速增长以及部分三元锂电池在消费电子领域替代的替代效应，全球三元前驱体出货量快速成长。

2019 年全球三元前驱体出货量为 33.4 万吨，同比增长 45.2%；预计到2025 年全球三元前驱体的出货量达到 148 万吨
以四氧化三钴为前驱体材料，最终制造的钴酸锂电池，主要应用于智能手机、平板电脑、智能可穿戴设备等消费电子领域。

到 2020 年全球智能手机出货量将达 19.2 亿部、可穿戴设备出货量将达 2.4 亿部，稳定的下游需求将使得对钴酸锂电池需求平稳增长。

2017-2019 年全球钴酸锂正极材料出货量分别为 5.7 万吨、6.7 万吨和 7.9 万吨，保持稳定增长。

受益于钴酸锂电池以及钴酸锂正极材料的稳定增长，四氧化三钴的出货量呈现稳中有增的趋势。

2019 年全球四氧化三钴出货量为 6.4 万吨，预计到 2025 年全球四氧化三钴的出货量达到 7.8 万吨。

近些年，随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能环保有关行业的发展被高度重视，发展新能源汽车已经在全球范围内形成共识，在其推动下，产业链各环节快速发展，市场规模日益扩大。

在国内市场，2009 年以来，国务院、科技部、工信部、财政部、税务总局等部委陆续颁布鼓励和推动新能源汽车及动力锂电池行业发展的相关政策，在此支持下，新能源汽车及其产业链上各个领域均实现快速发展。

依照《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿），到2025 年，我国新能源汽车市场竞争力明显提高，新车销量占比达到 25%左右。

2019 年我国汽车销量2,577 万辆，其中新能源汽车销量 121 万辆，新车渗透率仅为 5%，按照前述发展规划目标，国内新能源汽车在未来几年仍将保持快速发展。

凭借我国新能源汽车市场的迅速崛起，我国已超越了美国、日本和欧洲，成为全球最大的动力锂电池出货国，发展空间依旧广阔。

在海外市场，
近年来，受欧盟汽车碳排放标准趋严的推动以及特斯拉示范效益的影响，尤其是在 2015 年大众汽车“排放门”事件后，海外各国家亦加大了新能源汽车的推广力度，先后公布了推进电动化的时间表。

同时，大众汽车、奥迪汽车、宝马汽车、奔驰汽车等传统燃油汽车企业均发布了其新能源汽车发展规划，为海外新能源汽车发展营造了良好的市场环境。

受益于此，LG 化学、三星 SDI、宁德时代等全球主要的锂离子电池厂商已开始或筹划在海外设立生产基地，满足下游整车厂商快速增长的需求。

储能产业的规模化发展将有利于推动绿色能源的高效利用，是全球能源变革的重要影响因素之一，市场发展空间较大。

2019 年全球储能电池出货量为 19GWh，同比增长 40%。

随着锂离子电池成本的不断下降、储能下游应用场景的逐步成熟，全球储能锂电池市场正在快速发展。

从通信储能市场来看，全球 5G 通信设施的新建与升级改造、现有通信运营商供电设施后备电源的“锂电化”浪潮，将共同推动储能锂电池市场需求的不断扩大。

从电力储能领域来看，能源危机与环境问题日益凸显，各国均加大对风储、光储等领域的政策支持力度，电力储能市场将迎来快速发展阶段。

未来，储能领域有望成为拉动锂离子电池消费的另一增长点，其对锂离子电池需求量将持续增加，从而推动上游正极材料前驱体市场的发展。

传统的消费电池主要应用于手机、电脑、数码相机等消费电子领域，得益于智能手机、平板电脑等产品的普及，消费电子经历了一段发展的黄
金时期，带动了消费电池的快速增长。

近几年，随着智能手机、平板电脑等产品普及率逐步提高，相应的消费电子产品市场趋于饱和，随着全球 5G 商业化进程逐步加快，预计该市场将保持稳定增长。

尽管传统消费电子的发展速度有所回落，近年来出现的多种新型电子产品又增加了对消费电池的需求，如可穿戴设备、电子烟、无线蓝牙音箱等新兴电子产品的市场前景广阔，将成为消费电池新的增长极。

以可穿戴设备为例，2018 年全球可穿戴设备的出货量超过 1.7 亿台，同比增长 28%，预计 2023 年将达到 2.8 亿台。

在上述因素的综合影响下，未来消费电子产业链各环节将保持稳定发展，对上游核心材料四氧化三钴的需求量持续增长。

与此同时，消费电子产品呈现出日益多样化、智能化和复杂化的趋势，对重要部件锂离子电池的技术要求也随之提高，行业内企业不断追求更加小型轻量且续航时间长的锂离子电池，促使高端钴酸锂电池的出货量持续攀升，对上游高性能四氧化三钴的需求量不断增长。

政策的扶持对于新能源汽车产业的初始发展具有重要的推动作用，随着消费者对于新能源汽车的认知逐步加强，安全性、经济性以及便捷性成为新能源汽车长期良性发展的重要考虑因素。

随着新能源汽车市场化、国际化程度加深，新能源汽车的技术提升、成本下降以及配套完善将得到充分落实，未来，新能源汽车以及上游产业链将形成市场作为主要驱动力量的可持续发展进程，有利于三元前驱体产业的长期发展。

财政补贴在新能源汽车发展的初期阶段起到关键的拉动作用，随着补贴的持续退坡，虽然长期来看有利于整个行业的可持续发展，但是阶段性的补贴退坡，使得行业各环节利润空间收窄，企业盈利水平成长不及预期。

第二章行业发展形势分析
一、建设地经济发展概况
地区生产总值 2712.34 亿元，比上年增长 6.16%。

其中，第一产业增加
值216.99 亿元，增长 8.97%；第二产业增加值 1681.65 亿元，增长 6.18%
第三产业增加值 813.70 亿元，增长 8.32%。

一般公共预算收入 299.34 亿元，同比增长 10.34%，一般公共预算支出500.71 亿元，同比增长 11.39%。

国税收入 387.19 亿元，同比增长
11.30%；地税收入亿元 63.09，同比增长 8.65%。

居民消费价格上涨 1.11%。

其中，食品烟酒上涨 0.71%，衣着上涨
1.00%，居住上涨 0.78%，生活用品及服务上涨 0.81%，教育文化和娱乐上
涨0.97%，医疗保健上涨 1.05%，其他用品和服务上涨 1.12%，交通和通信
上涨 1.12%。

全部工业完成增加值 1724.85 亿元。

规模以上工业企业实现增加值1472.11 亿元，比上年增长 9.11%。

规模以上 AA、BB、CC、DD（含三元前驱体）等主导行业共完成工业增
加值 1133.34 亿元，增长 10.37%。

AA 完成增加值 486.55 亿元，增长9.83%；BB 完成工业增加值 345.42 亿元，增长 11.08%；CC 完成工业增加值
234.70 亿元，增长 10.45%；DD 完成工业增加值 137.34 亿元，增长
8.40%。

规模以上工业企业实现主营业务收入 5689.13 亿元，比上年增长6.83%。

实现利润总额 306.62 亿元，比上年增长 5.11%。

固定资产投资完成 3678.78 亿元，比上年增长 7.75%。

其中，建设项目投资完成 3237.33 亿元，增长 7.65%；房地产开发投资完成 441.45 亿元，增长7.53%。

在固定资产投资中，第一产业投资完成 183.94 亿元，同比增长6.03%；第二产业投资完成 2795.87 亿元，同比增长 7.96%；第三产业投资完成 698.97 亿元，增长 11.78%。

高新技术产业投资 950.33 亿元，增长11.81%。

民间投资 3803.02 亿元，增长 10.69%。

城市基础设施投资 574.71 亿元，增长 10.75%。

重点项目 955 个，完成投资 2486.12 亿元，增长
10.97%。

全市实现社会消费品零售总额 1274.18 亿元，比上年增长 6.28%。

城镇实现零售额 1043.52 亿元，增长 7.54%；乡村实现零售额 499.03 亿元，增长9.43%。

限额以上批发零售企业商品零售额亿元 373.71，增长 6.96%。

实际利用外资 67692.48 万美元，同比增长 50.83%。

外贸进出口总值204.02 亿元，同比增长 56.68%。

其中，出口总值 132.61 亿元，同比增长
50.17%；进口总值 71.41 亿元，同比增长 58.73%。

二、三元前驱体行业市场分析
（一）行业分析
三元前驱体是制备三元正极材料的前端原料，以镍钴锰（铝）氢氧化物NixCoyMn(1-x-y)(OH)2 为主，简称 NCM 系列或 NCA。

NCM 系列前驱体的。