姚长辉《货币银行学》第3版课后习题(国际收支与利用外资)【圣才出品】
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到净国外资金，这些国外资金的获得必然推动一国进口规模的增大，因此正常的情况下，在 不考虑其他项目时，长期资本项目的顺差与贸易项目的逆差相对应。但如果在直接投资或外 债使用项目的作用下，本国出口也有很大幅度的增加，那么就不一定出现长期资本项目顺差 与贸易项目逆差并存的局面，也可能出现这两个项目都是顺差的情况。
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④经常转移。经常转移包括侨汇、无偿捐赠和赔偿等项目，既含货物形式也含资金形式。 （2）资本与金融账户 资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。包括资本和金融 两个账户。 ①资本账户。资本账户包括资本转移和非生产资产、非金融资产的收买与放弃。资本转 移包括下面三项所有权转移。一是固定资产所有权转移，二是与固定资产购买和放弃相联系 的或以其为条件的资产转移，三是债权人不索取任何回报而取消的债务。 ②金融账户。金融账户包括对外资产和负债的所有权变动的所有交易。按投资方式分为 直接投资、证券投资、其他投资、国际储备；按债权债务划分为资产、负债。 直接投资是投资者对非居民企业的经营管理拥有有效控制权。它可以采取直接在国外投 资建立企业的形式，也可以采取购买非居民企业一定比例股票的形式，也包括将投资利润进 行再投资的形式。其中购买股票而形成直接投资的比例，国际货币基金（IMF）规定是 10％。 证券投资是指购买非居民政府的长期债券、非居民企业的股票、债券、基金等形成的投 资。 其他投资是指凡不包括直接投资、证券投资和储备的一切资本交易均在此记录。这些资 本交易除政府贷款、银行贷款、贸易融资等长短期贷款之外，还包括货币、存款、短期票据 等交易。 储备或国际储备是指官方或一国货币当局所拥有的，可用于满足国际收支平衡需要的对 外资产，包括货币性黄金、特别提款权、在国际货币基金中的储备头寸和外汇储备等资产。 （3）错误与遗漏账户 除了经常账户、资本与金融账户之外，国际收支平衡表中还有一个错误与遗漏账户。产 生错误与遗漏的原因是多种多样的。包括资料来源不一，记录时间不同，虚假成分存在等。
④短期资本差额 短期资本项目是指一年或一年以下的资本输出和输入。短期资本流动包括四种形式： a．贸易性短期资本流动，这是由于国际贸易而引起的货币资金流动； b．金融性短期资本流动，这是基于各国经营外汇的银行及金融机构之间调拨头寸、拆 放资金的需要而产生的； c．保值性短期资本流动，这是为了避免外汇管制或避免货币风险而将资金从一国调往 另一国，从而引起短期的资本流动； d．投机性短期资本流动，这是指利用国际金融市场两种基本价格（利率和汇率）的不 稳定或某些国际政治变故，对外汇、黄金和其他短期金融资产投机而形成的资本流动。 短期资本项目所具有的特征是不稳定，这与长期资本项目中直接投资和长期借款相对稳 定的特性有着非常大的差别。在多起国际金融危机的发生过程中，短期资本项目的迅速变化 都是重要导火索。但在国际收支平衡表中，由于是以年为单位设计的，而短期资本项目的期 限等于或小于一年，因此，有可能短期资本项目在一年间发生很大的变化，而在国际收支平 衡表中没有反映出来。 ⑤基本差额 基本差额是指经常项目与长期资本差额之和。这一差额的稳定性较好，因此对于分析长 期资本进出规模较大的国家分析和判断国际收支状况是很有用的指标。 ⑥总差额
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为了平衡需要建立一个抵消账户。
2．国际收支的差额主要有哪些？其相互关系是什么？ 答：（1）通常有以下几个国际收支的差额： ①贸易差额 贸易差额是指货物与服务出口与进口之间的差额。传统上，贸易差额是一个国家国际收 支的代表，因为贸易在整个国际收支平衡表中的地位是非常重要的，其占整个国际收支的比 重很大。另外，贸易差额数据来源于海关，及时、可靠，有利于分析一国对外经济状况。贸 易总量即进出口总额占整个国家的国民生产总值的比重，通常被称为对外依存度，可以反映 一国对外经济的总规模和相对规模。在市场经济条件下，贸易差额可以反映一国产品在国际 市场上的竞争力。 ②经常项目差额 经常项目除了包含贸易项目之外，还包括收益和经常性转移两个部分。如果不考虑经常 性转移，那么经常项目差额与贸易差额之间的差别就在于收入账户差额。由于收入账户主要 反映直接投资和间接投资所获得的收益，因此，收入账户总额与差额可以在很大程度上反映 一国在外国的金融资产与负债的总规模，也可以反映外国在本国的金融资产与负债的总规 模。外国净金融资产越多，从本国流出的收入就越多，相反，本国在外国的净金融资产越多， 所得到的收益也就越多。如果收入差额为负，为了让经常项目出现平衡，就必须让贸易项目 出现顺差。 ③长期资本差额 长期资本差额是一国吸引外商直接投资与本国在外国的直接投资的差额，加上本国举借 的长期外债与外债本金偿还的差额。通常的关系是，长期资本差额出现顺差，那么意味着得
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姚长辉《货币银行学》第 3 版课后习题 第十四章 国际收支与利用外资
1．国际收支平衡表的主要内容是什么？ 答：国际收支平衡表是按照一定的格式和原理，系统地记录国际收支各个项目的统计报 表。 根据 IMF 在 1993 年出版了《国际收支手册》第五版，国际收支平衡表包括三个内容： 经常账户、资本与金融账户、错误与遗漏账户。其中经常账户、资本与金融账户是基本账户。 （1）经常账户 经常账户包括货物、服务、收益和经常性转移。 ①货物。货物是指通过海关的进出口货物，以海关进出口统计资料为基础。根据国际收 支统计口径要求，出口、进口都以商品所有权变化为原则进行调整，均采用离岸价格（FOB） 计价，即海关统计的到岸价进口额减去运输和保险费用统计为国际收支口径的进口；出口沿 用海关的统计。此项目中还包括一些未经我国海关的转口贸易等，对商品退货也在此项目中 进行了调整。 ②服务。服务包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务、专 有权使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务等。 ③收益。收益包括两大类交易。一是支付给非居民工人的报酬，二是投资有关金融资产 产生的收益。职工报酬是指本国个人在国外工作（一年以下）而得到并汇回的收入以及本国 支付在本国的外籍员工（一年以下）的工资。投资收益包括直接投资项下的利润、利息收支 和再投资收益，证券投资收益（股息、利息等）和其他投资收益。其中资本利得与资本损失 不作为收益放在经常项目中，而是包括在金融项目中。
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到净国外资金，这些国外资金的获得必然推动一国进口规模的增大，因此正常的情况下，在 不考虑其他项目时，长期资本项目的顺差与贸易项目的逆差相对应。但如果在直接投资或外 债使用项目的作用下，本国出口也有很大幅度的增加，那么就不一定出现长期资本项目顺差 与贸易项目逆差并存的局面，也可能出现这两个项目都是顺差的情况。
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④经常转移。经常转移包括侨汇、无偿捐赠和赔偿等项目，既含货物形式也含资金形式。 （2）资本与金融账户 资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。包括资本和金融 两个账户。 ①资本账户。资本账户包括资本转移和非生产资产、非金融资产的收买与放弃。资本转 移包括下面三项所有权转移。一是固定资产所有权转移，二是与固定资产购买和放弃相联系 的或以其为条件的资产转移，三是债权人不索取任何回报而取消的债务。 ②金融账户。金融账户包括对外资产和负债的所有权变动的所有交易。按投资方式分为 直接投资、证券投资、其他投资、国际储备；按债权债务划分为资产、负债。 直接投资是投资者对非居民企业的经营管理拥有有效控制权。它可以采取直接在国外投 资建立企业的形式，也可以采取购买非居民企业一定比例股票的形式，也包括将投资利润进 行再投资的形式。其中购买股票而形成直接投资的比例，国际货币基金（IMF）规定是 10％。 证券投资是指购买非居民政府的长期债券、非居民企业的股票、债券、基金等形成的投 资。 其他投资是指凡不包括直接投资、证券投资和储备的一切资本交易均在此记录。这些资 本交易除政府贷款、银行贷款、贸易融资等长短期贷款之外，还包括货币、存款、短期票据 等交易。 储备或国际储备是指官方或一国货币当局所拥有的，可用于满足国际收支平衡需要的对 外资产，包括货币性黄金、特别提款权、在国际货币基金中的储备头寸和外汇储备等资产。 （3）错误与遗漏账户 除了经常账户、资本与金融账户之外，国际收支平衡表中还有一个错误与遗漏账户。产 生错误与遗漏的原因是多种多样的。包括资料来源不一，记录时间不同，虚假成分存在等。
④短期资本差额 短期资本项目是指一年或一年以下的资本输出和输入。短期资本流动包括四种形式： a．贸易性短期资本流动，这是由于国际贸易而引起的货币资金流动； b．金融性短期资本流动，这是基于各国经营外汇的银行及金融机构之间调拨头寸、拆 放资金的需要而产生的； c．保值性短期资本流动，这是为了避免外汇管制或避免货币风险而将资金从一国调往 另一国，从而引起短期的资本流动； d．投机性短期资本流动，这是指利用国际金融市场两种基本价格（利率和汇率）的不 稳定或某些国际政治变故，对外汇、黄金和其他短期金融资产投机而形成的资本流动。 短期资本项目所具有的特征是不稳定，这与长期资本项目中直接投资和长期借款相对稳 定的特性有着非常大的差别。在多起国际金融危机的发生过程中，短期资本项目的迅速变化 都是重要导火索。但在国际收支平衡表中，由于是以年为单位设计的，而短期资本项目的期 限等于或小于一年，因此，有可能短期资本项目在一年间发生很大的变化，而在国际收支平 衡表中没有反映出来。 ⑤基本差额 基本差额是指经常项目与长期资本差额之和。这一差额的稳定性较好，因此对于分析长 期资本进出规模较大的国家分析和判断国际收支状况是很有用的指标。 ⑥总差额
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为了平衡需要建立一个抵消账户。
2．国际收支的差额主要有哪些？其相互关系是什么？ 答：（1）通常有以下几个国际收支的差额： ①贸易差额 贸易差额是指货物与服务出口与进口之间的差额。传统上，贸易差额是一个国家国际收 支的代表，因为贸易在整个国际收支平衡表中的地位是非常重要的，其占整个国际收支的比 重很大。另外，贸易差额数据来源于海关，及时、可靠，有利于分析一国对外经济状况。贸 易总量即进出口总额占整个国家的国民生产总值的比重，通常被称为对外依存度，可以反映 一国对外经济的总规模和相对规模。在市场经济条件下，贸易差额可以反映一国产品在国际 市场上的竞争力。 ②经常项目差额 经常项目除了包含贸易项目之外，还包括收益和经常性转移两个部分。如果不考虑经常 性转移，那么经常项目差额与贸易差额之间的差别就在于收入账户差额。由于收入账户主要 反映直接投资和间接投资所获得的收益，因此，收入账户总额与差额可以在很大程度上反映 一国在外国的金融资产与负债的总规模，也可以反映外国在本国的金融资产与负债的总规 模。外国净金融资产越多，从本国流出的收入就越多，相反，本国在外国的净金融资产越多， 所得到的收益也就越多。如果收入差额为负，为了让经常项目出现平衡，就必须让贸易项目 出现顺差。 ③长期资本差额 长期资本差额是一国吸引外商直接投资与本国在外国的直接投资的差额，加上本国举借 的长期外债与外债本金偿还的差额。通常的关系是，长期资本差额出现顺差，那么意味着得
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姚长辉《货币银行学》第 3 版课后习题 第十四章 国际收支与利用外资
1．国际收支平衡表的主要内容是什么？ 答：国际收支平衡表是按照一定的格式和原理，系统地记录国际收支各个项目的统计报 表。 根据 IMF 在 1993 年出版了《国际收支手册》第五版，国际收支平衡表包括三个内容： 经常账户、资本与金融账户、错误与遗漏账户。其中经常账户、资本与金融账户是基本账户。 （1）经常账户 经常账户包括货物、服务、收益和经常性转移。 ①货物。货物是指通过海关的进出口货物，以海关进出口统计资料为基础。根据国际收 支统计口径要求，出口、进口都以商品所有权变化为原则进行调整，均采用离岸价格（FOB） 计价，即海关统计的到岸价进口额减去运输和保险费用统计为国际收支口径的进口；出口沿 用海关的统计。此项目中还包括一些未经我国海关的转口贸易等，对商品退货也在此项目中 进行了调整。 ②服务。服务包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务、专 有权使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务等。 ③收益。收益包括两大类交易。一是支付给非居民工人的报酬，二是投资有关金融资产 产生的收益。职工报酬是指本国个人在国外工作（一年以下）而得到并汇回的收入以及本国 支付在本国的外籍员工（一年以下）的工资。投资收益包括直接投资项下的利润、利息收支 和再投资收益，证券投资收益（股息、利息等）和其他投资收益。其中资本利得与资本损失 不作为收益放在经常项目中，而是包括在金融项目中。