华泰联合投行内核介绍
基于SWOT_分析我国证券公司的国际化发展——以华泰证券为例
近些年来，我国金融业开放步伐不断加快，当前已经全面融入世界经济体系并在其中扮演重要角色，正逐渐形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
为了实现全世界经济共同发展，我国提出“一带一路”倡议等解决方案，并且聚焦东亚经济圈的RCEP 正式生效，我国证券公司必须提升自己的境内外综合服务能力、打造核心竞争力才能与我国的大战略相匹配，为我国经济发展提供一定支撑。
在此背景下，我国券商应牢牢抓住时代给予的机遇，全面提升自身的竞争能力。
为此，本文以华泰证券为例，首先对国际化经营历程进行简要梳理，然后利用SWOT 分析方法分析国际化发展的状况，并在最后提出相关的政策建议，以期为我国券商机构的国际化发展提供一定帮助。
一、华泰证券的国际化经营历程（一）国内发展时期华泰证券作为一家老牌大型券商机构，于1991年在南京成立，由1990年经中国人民银行批准设立的江苏省证券公司改革而来。
华泰证券在成立的前12年左右，一直是一家典型的中小区域型券商，大多业务只集中在省内。
直到2003年左右，以参股南方基金为标志，开始走上扩张之路。
2004年，华泰证券与美国国际集团合资组建了友邦华泰基金（现已更名为华泰柏瑞基金）。
也是在这一年，我国开始对券商进行综合治理，实行了“扶优限劣”的监管政策，一方面对问题严重的券商要求退出处理，另一方面对优质券商进行重点扶持，一直持续到2007年。
在此背景下，一向在稳健合规经营的前提下不断创新的华泰证券于2005年获得创新试点资格。
同年，华泰证券便凭借拥有的34家营业部，将亚洲证券的12家服务部和48家证券营业部进行托管或收购。
随后于2006年先后收购联合证券（现更名为华泰联合证券）和长城伟业期货（现更名为华泰期货）。
2009年，华泰证券正式提出互联网战略，计划加大对金融科技的投入和战略布局，以此支撑自身的业务发展。
由于业务的快速扩张，公司急需从外界获得融资，以支撑不断增长的业务体量。
第十一届新财富中国最佳投行榜单
封面故事｜COVER STORY第十一届新财富中国最佳投行本土最佳投行1中信证券2中信建投3招商证券4中金公司5广发证券6华泰联合7国泰君安8海通证券9光大证券10兴业证券最佳债权承销投行1中信证券2招商证券3中信建投4德邦证券5国泰君安6广发证券7华泰联合8光大证券9海通证券10中金公司最佳股权承销投行1中信证券2中信建投3中金公司4国泰君安5华泰联合6海通证券7广发证券8招商证券9兴业证券10安信证券最佳IPO投行排名券商名称1广发证券2中信证券3国信证券4中信建投5海通证券6国金证券7中金公司8安信证券9华泰联合10招商证券最佳再融资投行排名券商名称1中金公司2中信建投3国泰君安4中信证券5华泰联合6兴业证券7国信证券8招商证券9申万宏源10国元证券最佳并购投行1中信证券2华泰联合3中信建投4中金公司5国泰君安最佳新三板投行排名券商名称1申万宏源2招商证券3安信证券4中泰证券5开源证券进步最快投行排名券商名称1德邦证券2广州证券3国金证券4浙商证券5中银国际金融地产领域最佳投行排名券商名称1国泰君安2中信建投3华泰联合4中信证券5招商证券现代物流领域最佳投行排名券商名称1中信证券2华泰联合3中金公司4广发证券5招商证券海外市场能力最佳投行排名券商名称1中金公司2中信证券3华泰联合4国泰君安5广发证券最具潜力投行排名券商名称1长江证券2东兴证券3中德证券4华创证券5国海证券能源领域最佳投行排名券商名称1中信证券2中信建投3华泰联合4广发证券5国元证券航天军工领域最佳投行排名券商名称1中信建投2华泰联合3中信证券4广发证券5安信证券最具创新能力投行1中信建投2国泰君安3中金公司4招商证券5国元证券TMT领域最佳投行1中信建投2华泰联合3国信证券4广发证券5招商证券医药健康领域最佳投行1广发证券2中信建投3国金证券4招商证券5安信证券谭旭（广发证券）程杰（中信证券）黄艺彬（中信证券）俞强（中信证券）姚玉蓉（华泰联合）孙鹏飞（中信证券）郭明新（安信证券）龚思琪（海通证券）金涛（海通证券）钟丙祥（光大证券）周晋峰（招商证券）孙坚（招商证券）熊军（天风证券）杨兆曦（安信证券）樊长江（安信证券）季诚永（国信证券）洪如明（广发证券）徐荔军（广发证券）张冠峰（华泰联合）常亮（中信建投）朱明强（中信建投）杨晓涛（国泰君安）程久君（国信证券）水耀东（国泰君安）江荣华（招商证券）张扬文（国泰君安）徐建豪（天风证券）李小华（华创证券）尹国平（国海证券）陈仕强（华创证券）最佳IPO项目1中国银河40.86亿元中信证券、中信建投、国泰君安国浩德勤华永-2华能水电39.06亿元中信证券、长城证券、国泰君安海问中天运-3亿联网络16.55亿元中金公司懋德致同余燕、张剑震、刘之阳、许佳4华大基因 5.47亿元中信证券国浩安永华明-5广州酒家 6.59亿元广发证券金杜立信谭旭6苏垦农发24.23亿元国信证券锦天城天健朱生球、齐百钢7欧派家居20.79亿元国泰君安信达正中珠江张力8吉华集团17.2亿元安信证券世纪同仁立信袁弢9麦格米特 5.42亿华林证券嘉源中汇方红华10掌阅科技 1.66亿华泰联合中伦瑞华姚玉蓉最佳可转债项目1光大转债300亿中信证券、中金公司、光大证券、摩根士丹利、瑞银证券、高盛高华金杜毕马威华振、安永华明-2宁行转债100亿中金公司、中信证券上海方达安永华明-3东财转债46.5亿中金公司国浩立信唐加威、许滢、雷仁光4林洋转债30亿广发证券国浩立信孟晓翔5隆基转债28亿国信证券北京中伦瑞华-6蒙电转债18.75亿招商证券、长城证券嘉源中证天通-7小康转债15亿中信建投金杜大信贾兴华8水晶转债11.8亿安信证券锦天城天健徐恩9铁汉转债11亿华创证券国浩广东正中珠江黄俊毅10众信转债7亿华泰证券金杜北京中证天通丁丁最佳海外项目1渤海金控收购CIT下属商务飞机租赁业务104亿美元广发证券、长城证券大成普华永道中天张永青2兖煤澳洲25亿美元股权融资25亿美元中金公司---蔡宏宇3沙隆达以发行股份方式购买国际农化巨头以色列ADAMA公司100%股权187亿国泰君安北京环球毕马威华振陈轶劭4河北宣工发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易56.98亿中信建投金诚同达亚太、安永华明崔登辉、袁晨5南京新百产业并购51亿华泰联合国浩苏亚金诚张涛6纳思达境外资产出售13亿美金东方花旗---7内蒙古高等级公路建设开发有限公司美元债券4亿美元平安证券锦天城-蒋豪8通富微电收购AMD旗下封装测试资产项目19亿招商证券金杜致同韩汾泉、王苏望9联络互动收购New Egg18亿中德证券、第一创业、摩根大通北京君合立信、毕马威华振田文涛、张斯亮10三诺生物发行股份购买资产并募集配套资金10.3亿中信证券北京国枫信永中和-最佳资产证券化项目1平安证券-一方保理万科供应链金融1-20号资产支持专项计划平安证券266亿-李晓鹏2和享2017年第五期个人消费贷款资产支持证券招商证券151亿华润深国投信托胡晓和3融元-方正证券-一方恒融碧桂园保理资产支持专项计划光大证券75亿-詹鹤4德宝天元2017年第三期个人汽车贷款ABS项目东方花旗、中国银行、花旗银行（中国）40亿宝马汽车金融-5印力深国投广场信托受益权资产支持专项计划中金公司37.9亿印力商置陈亚丽、秦波6首开股份资产证券化项目中德证券30亿首开股份7网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划中信建投11.58亿浙大网新钟秋松8百度有钱花-天风2017年第一期资产支持专项计划天风证券 6.5亿百度金融-9惠金阳光人寿保单贷款资产支持专项计划资产支持证券国泰君安5亿阳光人寿吴迪珂10国药租赁一期资产支持专项计划华林证券5亿国药租赁李志远最佳再融资项目1中国联通617亿中金公司通商毕马威华振周雷、郭允、吴丹、贺君、陈洁2彩虹股份192亿中信建投嘉源大信朱明强3上海银行200亿国泰君安国浩毕马威华振-4中油工程60亿中信证券、瑞银证券、中德证券、高盛高华金杜立信-5五矿资本150亿中金公司、华泰联合嘉源天健-6招商银行275亿招商证券、瑞银证券君合德勤华永-7浦发银行148亿海通证券、国泰君安上海联合普华永道中天-8紫金矿业46亿安信证券福建至理安永华明赵斐9特变电工34亿广发证券北京德恒信永中和吴将君10亨通光电30.6亿申万宏源安徽承义立信缪晏最佳公司债项目117电投01-14360亿平安证券、光大证券、信达证券、广发证券、华泰联合、国泰君安中咨瑞华217兵装01-04130亿中信建投、海通证券中伦大信、立信、中审众环317张江0111亿广发证券、国泰君安、爱建证券国浩天职国际、立信417雅居0190亿招商证券、广发证券、中信建投、国泰君安--517清控0125亿国泰君安、中德证券环球中审众环617万科0140亿中信证券信达毕马威华振717光大01-0470亿光大证券竞天公诚安永华明、毕马威华振817沪信0150亿中银国际、上海华信证券--917晋圣0115亿华创证券瀛泰中兴财光华1017西安高新债0150亿开源证券陕西洪振希格玛榜单说明：本排名数据来源为Wind，多家券商参与的项目，按算数平均处理；数据的时间节点为上市日，与证券业协会、证监会统计口径不一致。
华泰产品介绍
风险收益 基金组合产品的收益取决于产品管理人所选基金 的市场表现，而基金的表现取决于基金管理人的选股 和择时能力以及国内证券市场状况等多种因素。因此 该类产品的投资者仍需承担市场波动带来的风险，只 是由于该类产品对基金进行了组合，其风险一般来说 会小于单只基金的风险，其收益以高于市场上所有基 金的平均收益为目标。该产品的风险级别为橙色。
产品示例 华泰联合证券开发的分档式可转债理财产品主 要投资于分离交易可转债的公司债和权证部分，并 积极参与分离债一级市场的申购及新股申购。 产品受益人分为优先档（优先受益人）和进取档 （一般受益人）。对优先档客户实现有限保本收益， 优先档客户将可获得当年基准收益外加固定比例的 超额收益，而进取档客户则享受余下的所有收益。 如果整个组合投资亏损或者未达到优先档客户的基 准收益，则由进取档客户的资产来补足优先档客户 的本金损失和未实现的基准收益。
安全型债券理财产品
产品简介 由华泰联合证券专业管理团队为客户精选期限中 长期国债、有担保的企业债和公司债、资产证券化产 品中的风险级别最小的A档产品等固定收益产品，通 过二级市场操作以及持有到期等多种手段为客户实现 一定流动性保证下的资产增值。 目标客户 风险厌恶程度较高，对固定收益市场有一定了解 的客户。 风险收益 该类产品的收益依赖于国内宏观经济形势、债券 市场状况、投资经理的专业水平等多种因素，但经过 专业团队的管理，产品的预期收益应高于银行可比利 率和货币市场基金可比收益率。产品风险级别绿色。
高收益型债券理财产品
产品简介 华泰联合证券专业管理团队将充分考察债券发 行主体的信用等级，利用市场定价与实际信用水平 之间的差异，为客户精选无担保的企业债和公司债 以及资产证券化产品中风险较高的B、C档次级债等 固定收益产品，并适当参与可转债交易，通过二级 市场操作以及持有到期等多种手段为客户实现较高 收益。 目标客户： 对信用市场有一定了解，能够承受 一定风险的固定收益投资者。 风险收益 该类产品的收益依赖于债券发行主体的信用水平， 产品的预期收益应高于传统的债券理财产品，但由 于信用风险客观存在，因此产品的风险级别为黄色。
华泰保险十大优势 80页PPT文档
华泰财产保险股份有限公司
经营业绩：
2009年，公司实现原保险保费收入29.31亿元， 同比增长17.8%，其中：车险原保险保费收入18.01亿 元，同比增长17.14%；非车险原保险保费收入11.3亿 元（含海外工程），同比增长18.86%。
2009年，公司投资业务在充满不确定性的市场 条件下收益率达7.89%， 较行业平均水平高约1.5个百 分点；公司实现净利润3.51亿元，是公司历年来利润 第二高的年份。 截至2009年底，公司总资产达181.96 亿元， 净资产达42.95亿元，较年初增长5.48%，净资 产回报率为9.17%，每股净资产达3.11元，偿付能力充
足率达到监管部门规定的5.95倍。
战略合作伙伴
美国ACE集团是世界著名保险集团，实 力雄厚、财务稳健，于2019年被福布斯杂志 评为130家全球业绩最佳企业之一。
安达北美洲 保险控股公司
ACE在全球50个国家设有分支机构及理赔服务网络
安达北美洲保险控股公司
安达北美洲保险控股公司（ACE INA Holdings Inc.），为安达 集团（ACE LIMITE公司总部设在美国费城，在纽约股票交易所上市。集团现任董事 长兼首席执行官为埃文·格林伯格（Evan Greenberg）
大到境外。 未来5—10年净资产回报率将力争稳定在10%以上。 风险控制记录：无不良资产，无违法违规行为，未
受任何监管处罚
领先同业的华泰资产管理公司
• 截止2019年末，合作的保险机构客户达55家、签约企业年金客户17家、受托 账户54个，累计为保险行业创造收益过百亿元，其中为体系外第三方保险客户 创造投资收益62亿。
2019年5月，世界著名保险集团─—美国ACE集团 参股华泰，为华泰带来了先进的经营理念和全球性业务 支持网络。公司股东包括：美国安达保险集团（ACE Group）、中国华润股份有限公司、中国石油化工集团公 司等。
上市券商的内核与申报
上市券商的内核与申报上市券商的内核与申报内核是保荐⼈（主承销商）的内核部门对拟向中国证监会报送的发⾏申请材料进⾏核查，确保证券发⾏部存在重⼤法律和政策障碍以及发⾏申请材料具有较⾼质量的⾏为。
内核部门通常是由8-15名专业⼈⼠组成，这些⼈员均要保持稳定性和独⽴性。
公司主管投资银⾏业务的负责⼈以及投资银⾏部门的负责⼈通常业务内核部门的成员。
除此之外，内核部门成员中还需要有熟悉法律、财务的专业⼈员。
⼀、内核的要求《证券法》、《⾸次公开发⾏股票并上市管理办法》和《证券发⾏上市保荐制度暂⾏办法》以及《证券公司从事股票发⾏主承销业务有关问题的指导意见》均对保荐⼈的内核制度和内容进⾏了相应的规定。
（⼀）内核的主要内容（1）保荐⼈应建⽴发⾏⼈质量评价体系，明确推荐标准，在充分尽职调查的基础上保证推荐内部管理良好、运作规范、未来有发展潜⼒的发⾏⼈发⾏股票。
（2）机构担任⾸次公开发⾏股票公司的保荐⼈的，对发⾏⼈的申请⽂件和信息披露资料进⾏审慎核查，认真履⾏审慎核查和辅导的义务，督导发⾏⼈规范运作。
（3）保荐⼈应成⽴内核部门，并且根据实际情况，对内核部门的职责、⼈员构成、⼯作规则等进⾏适当调整，形成适应核准制度要求的规范、有效的内核制度，并且将内核部门的⼯作规则、成员名单和个⼈简历报中国证监会职能部门备案。
保荐⼈内核部门应当恪尽职守，保持独⽴判断。
（4）保荐⼈在于发⾏⼈签署保密协议的情况下，可以向发⾏⼈调阅与本次股票发⾏有关的未公开的法律⽂件和财务会计资料。
（5）保荐⼈应当在发⾏完成当年以及其后的1个会计年度发⾏⼈年度报告公布后的1个⽉内，对发⾏⼈进⾏回访，就其募集资⾦的使⽤情况、盈利预测实现情况、是否严格履⾏公开披露⽂件中所作出的承诺以及经营状况是否与发⾏保荐书相符等进⾏核查，出具回访报告，报送中国证监会、发⾏⼈所在地中国证监会的派出机构以及发⾏⼈股票上市的证券交易所备案，并且在发⾏⼈股东⼤会召开5个⼯作⽇之前，将回访报告在指定报刊和⽹站公告。
华泰证券全业务链 精简版
IPO（主板、中小板、创业板）融资类服务华泰证券全业务链服务平台投资类服务理财类投资紫金系列国债逆回购新三板天天盈天天发融资融券企业债券发行融资转融通定向理财服务保本策略型股权质押融资数量化交易型（套利）市值管理型股票约定式回购低风险债券型股票配置投资型债券质押式回购定向资产投资与管理参与股票非公开发行定向PE投资(直投)转融通受限流通股减持服务融资类服务IPO（主板、中小板、创业板）IPO（主板、中小板、创业板）是为高端客户度身打造高质量、个性化的证券承销和财务顾问的服务，股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。
在上海主板市场，深圳中小板市场和深圳创业板市场都可以发行新股，区别是上海的新股是大盘股，深圳中小板是中小盘股票，创业板股票的发行门槛较低，公司规模小，达不到主板的标准，发展潜力大，风险也高。
公司上市后企业筹融资能力提高，低成本可用资金增多，发展规模加大，令公司综合实力进一步提高，行业地位进一步提升。
好的上市公司在行业内的综合实力以及市场占有率一般都是名列前茅的，上市企业具备资金的产品定价权。
上市公司具有无形的广告效应，知名度大幅度提升，能够获得名牌效应，积聚无形资产，更便于得到金融机构在融资方面的良性支持，能够提高管理层的整体声誉，进一步吸引高精尖人才。
企业信息透明化。
每年定期的年报、半年报、一季度报告、三季度报告要向市场公告。
方便社会更加全面熟知、了解企业。
新三板新三板又称股份转让业务，是华泰证券以其自有或租用的业务设施为非上市公司提供股份转让服务的业务，以华泰证券及相关当事人的契约为基础，依托证券交易所和登记结算公司的技术系统，以华泰证券代理买卖挂牌公司股份为核心。
目前股份转让业务包括：代办股份转让业务（旧三版）及股份转让业务（新三板）新三板指国家级高科技园区中的非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统进行股份报价转让，俗称“新三板”。
新三板是专为高新园区企业服务的场外交易市场。
223篇投行PEVC干货，CareerIn用心整理，一次看个够
223篇投⾏PEVC⼲货，CareerIn⽤⼼整理，⼀次看个够再过2周，全球华⼈即将喜迎农历春节；再过3⽉，CareerIn也将度过⾃⼰的3岁⽣⽇，迈⼊第4个年头。
为感谢全球⼗余万粉丝的厚爱和近七百位全球校友的⽀持，我们会⼀如既往为有志于国际投⾏、国内顶级券商及各投资机构的在校学⽣、社会精英及业内⼈⼠提供最新鲜的⼀级市场资讯、最全⾯的技能培训、最及时的全职/实习信息以及最精彩的线下活动预告。
“⽴志做最专业的投资银⾏、PE/VC⼲货分享平台”，这⼀初衷⾃2013年5⽉CareerIn诞⽣起，从未改变。
我们也欣喜地发现，我们的全球导师⽹络、全⾯系统的求职及实务培训课程及丰富的校友资源也在不断帮着⼀位位新晋学员实现进⼊投⾏/PE/VC的梦想。
仅在过去的3个⽉⾥，CareerIn的学员共计斩获34个顶尖投⾏/PE/VC全职或实习offer，包括（排名不分先后）：⾼盛销售交易部（北京）摩根⼤通投资银⾏部（⾹港）摩根⼤通销售交易部（⾹港）摩根⼤通投资银⾏研究部（上海）摩根⼠丹利投资银⾏部（⾹港）摩根⼠丹利投资银⾏部（北京）美银美林投资银⾏部（⾹港，共3位）花旗资本市场部（⾹港）瑞⼠信贷投资银⾏部（⾹港）瑞银投资银⾏部（⾹港）瑞银研究部（上海）德意志银⾏投资银⾏部（⾹港）德意志银⾏销售交易部（⾹港）德意志银⾏财富管理部（⾹港）野村证券投资银⾏部（⾹港）汇丰投资银⾏部（⾹港）麦格理投资银⾏部（⾹港）麦格理研究部（上海）中⾦投资银⾏部（北京）中⾦财富管理部（北京）国泰君安资本市场部（上海）海通证券结构融资部（上海）招商证券投资银⾏部（北京）中信建投投资银⾏部（北京）中银国际投资银⾏部（上海）⽅源资本（上海）弘毅投资（北京）⿍晖投资（地点待定）⼯银国际融通资本（北京）中民投（北京）同渡资本（上海）天星资本（北京）对投⾏/PE/VC⾏业的深度认识、对岗位所要求技能的深度掌握以及辅以适当的⾯试技巧，是CareerIn认为进⼊这个⾏业必需的3把取胜之匙。
招商证券投行内核介绍
目录
一、投行业务专项治理活动成果概述 1.1 自查整改工作整体情况 1.2 内控机制整改情况介绍 1.2.1 建立健全分工合理、制衡有效、监督到位的内部约束机制 1.2.2 完善保荐业务立项机制 1.2.3 调整保荐业务内核小组架构 1.2.4 完善投行业务承销风险管理体系 1.2.5 建立健全合理有效的激励约束机制
风险控制部
法律合规部
增加承销风险管理团队人手，有针对 性的选取具有相关财务或者法律背景 的人员补充进入风险控制部，专项负 责对投行业务的现场核查及风险评估 工作
对部分融资规模大、行业前景存疑或 者财务数据存在疑似缺陷的项目进行 现场核查，以提高风险控制部对主板 和中小板项目的审核力度
在投行项目立项环节介入利益冲突 审查衔接机制，以及投行客户的反洗 钱风险评估机制；
在培训制度中进一步明确职 业道德、合规意识方面要求， 在培训内容增加“职业道德、 合规培训”作为第一条； 每年利用中期会及年会组织2 次全员规模的职业道德及合规 培训，以法规解析+案例分析的 方式宣讲职业道德、行为规范。 每年利用中期会及年会，组 织2次新规解析培训，持续促进 保荐人及其他相关人员从事保 荐业务的规范性、更好地控制 保荐业务风险。
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1.1.2 自查整改工作整体情况——加强投行文化的建设
为了进一步扩大“受教育”的影响范围，敦促投行从业人员勤勉尽责， 投行业务专项治理工作小组在认真组织公司、部门和项目组三个层面检讨 会，进行深入反思的基础上，将本次专项治理工作中的所有书面检讨材料 （共134份）、以及三个层面检讨会的全部会议纪要（共24份）在公司 OA“招商证券投资银行业务专项治理活动公示”栏目中进行公示，同时工 作小组还挑选了39份认识深刻、剖析到位的发言材料作为优秀发言报告进 行专项公示。
证券公司各部门介绍
证券公司各部门介绍——致力于金融行业的我们一起加油啦~（来自人大经济论坛）证券公司清一色都是国企，并且是垄断国企（下文会提及），所以在职时间的长短就成为你收入状况的一个非常重要的因素，比如09年4月20日入职的员工，在09年度的收入就比我这个09年8月3日入职的多了6万（税后，以下薪水数据如无特别说明均是税后，也就是到卡里的），这还没包括春节前的这个重中之重的券商年终奖！真后悔没有提前毕业。
好了，言归正传，我就来谈谈证券公司的各部门状况吧，以下仅是我个人经验之谈（他人、前辈等我所确认的也都在里面了）。
我在南京工作，是在券商总部，所以各方面了解可能会比较全一些，但仅限于我们单位，对于上海、北京、深圳的券商总部也会旁敲侧击的提及一下，但不保证百分之百正确。
1，投行部。
提到投行，大家第一反应是不是华尔街的摩根、美林呢？其实在国内，这个是证券公司的一个业务部门，主要负责：证券的承销与发行、并购与重组的财务顾问。
利润来源主要是承销额的1%---3%，但也有个别券商收的比较高，比如中信保荐创业板就狮子大开口、招商对待创业板也不怎么厚道，呵呵，没事，一个愿打一个愿挨嘛，别小看这几个百分点，这可是纯收入，一般一个项目团队也就几个人，就以10亿的承销额来算，就有2千万的收入，扣除会计师事务所、律师事务所、资产评估机构的小头，最后至少到手1千5百万，一部分上交公司，领导再多拿点，最后分到个人上也还是不少滴。
并购与重组收入较低，但未来可能会有大的发展，毕竟我国的经济发展到了一个收购兼并较多的时期了。
目前，证监会已经没有再批准具备保荐资格的券商了，也就是说这个通道已经垄断了，想上市、想增发、想并购，必须得找券商，这就是稳妥的收入保障啊。
2.直投部。
我们是成立了一个全资子公司，专门负责直接投资业务，这个就类似于现有的风投和私募，只不过比他们更加有优势而已。
比如我们谈项目的时候，会投行+直投一起出马，直投先入股，然后利益捆绑，投行拼死拼活也要把你送上市，这对于拿项目非常有帮助！因为我们单位是全国第四家有直投资格的券商，目前也就15家券商具备直投资格，所以，这个还是很寡头的。
投行深度研究报告
前言：充分竞争的国内投行业，正在开启一个变革维新的大时代。
两大变量，不仅促使其收入结构从承销为主向“承销+财务顾问/资本中介”的双轨并行过渡，甚至足以改变中国投行业的版图。
首要冲击来自注册制。
注册制不可能一蹴而就，实行之初，发行节奏和发行定价无可避免会受到窗口指导，此后会逐步通过制度完善和参与主体的主动调试，慢慢过渡到成熟的中国式注册制。
在并不市场化的外部环境中，投行需要贴近时代变迁的脚步，不断进行市场化的革新。
原来并不全受重视的研究、销售和风控，将构成中国投行竞争力的铁三角，投行必须从组织架构、人员配置、激励机制等方面进行全方位的重塑。
不少投行已经完成或正在进行大刀阔斧的改革，包括建立大投行制、梳理内部框架、引入合伙制、建立并完善行业分组制、建设多层风控体系等。
与此同时，监管层需要逐步出台与注册制相配套的制度，保荐机构先行赔付制度便是其一。
这一制度将使得券商产生分化，大浪淘沙下，稳健的券商将逐步吞下冒进者的市场份额。
其次是并购。
民营企业“并购成长”、国企混改与重组、中国企业走出去提速、境内外市场估值差异带来的中概股回归等潮流下，财务顾问正从边缘性业务一跃成为“投行业务的明珠”。
尤其是中国企业跨境并购，中国投行最懂中国企业，令中金公司、中信证券等券商在与国际顶级投行的同台竞技中已经具备较强的竞争实力。
新的变量冲击下，因时而变的机构将获得优势。
不过，由于各家券商业务同质化，投行的春秋战国时代仍将持续较长时间。
据投行人士预测，券商通过兼并整合，提高市场集中度的可能性不大;未来实现混业经营之后，以银行为平台整合券商的可行性比较大。
不过，由于注册制、并购潮、国际化带来新的成长机遇，戮力维新的投行，仍可望在新的版图重构中赢得先机，在投行的春秋战国时代终结之时掌握胜券。
千呼万唤的注册制，在2015年即将结束之际浮出水面。
12月27日，全国人大常委会审议通过了股票发行注册制改革授权决定。
该决定自2016年3月1日起施行，实施期限为两年。
华泰联合证券投行简介(12月更新改)精品PPT课件
INVESTMENT BANK
第一节 华泰联合证券介绍
2
华泰联合证券——锐意进取的全牌照券商
华泰联合证券有限责任公司成立于1997年，注册资本10亿元，总资产280亿元。公司注册地址在深圳，在北京、 上海设有业务分支机构。华泰联合证券投资银行业务、经纪业务、并购业务、债券业务、研究业务等主要业务排名 均居业内前列。
政策的准确把握
华泰联合证券与证监会拥有良 好、长期的沟通机制，同时与 交易所、国资委、商务部门、 环保部门等其他监管部门建立 了密切联系，熟知各部门审核 流程、监管体系
国内领先的并购业务
公司并购业务按交易数量排名第 一、部门核心人员从事并购业务 十余年，行业涉及IT、地产、医 药等多个行业，业务类型囊括收 购、重组、私募融资、破产重整、 行业整合等众多类型，可帮助成 功上市后的企业最快速底发展壮 大
固定收益证券的发行与承销 固定收益证券的销售和交易 固定收益证券研究及投资咨询
5
完整的大投行体系构架
前端
华泰联合证券打
项
造与国际接轨的完整大
目 开
拓
投行体系，中端以资本
市场部为依托开展发行
公
项
司
目
定价工作，后端以研究、
客 户
运客 户
维
护
值最大化而作出卓越贡
▪ 集合华泰证券、华泰联合证券和两家基金 管理公司的多年研究积淀，我们力求进一 步理解和提升客户内在价值
证券
期货
▪ 多年的商品期货业务经验使我们能够为客 户量身定制保值计划，以控制风险、锁定 利润
▪ 在华泰证券集团统一协调下，我们将能够
借助商业银行的资源为客户提供流动资金
基 金
华泰联合投行业务(ppt 38页)
与 企 业 共 成 长 ， 提 升 企 业 价 值
3
目录
前言:华泰联合经营理念——与企业共成长 一．华泰联合概况 二．IPO保荐承销业务 三．新三板业务 四．私募股权融资顾问 五．财务顾问业务 六．管理咨询顾问业务 附录:过往案例
✓ 2010年，新财富最具影响 力研究机构第六名；
✓ 2010年，新财富本土最佳 研究团队第八名
重组 并购业务
华泰联合 证券
债券承销 业务
其他…
✓ 2010年，金尊奖——2010 杰出销售奖；
✓ 2010中国最佳业务创新证 券公司
✓ 2010中国最佳客户服务证 券公司
✓ 2009年度中国农业发展银 行金融债券优秀承销商
必不可少的一个部分，形成了卓越的品牌
。 投行业务支持总部2009年共完成33个项目的立项工作和25个项目的内核工作。
综合部
综合服务管理 监管机构沟通 投行员工管理
量身定制
华泰联合重视每一位客户，关注企业各个发展 阶段的需求。公司以资本市场服务为核心，为 企业提供上市发行和承销、新三板代办、私募 股权融资顾问、财务顾问、管理咨询等多种服 务，陪伴企业成长的各个阶段。
华泰联合投行体系拥有超过300名专业人员， 研究所积聚了来各行各业的精英人员。我们组 建专业的服务团队，深度研究各种与资本市场 、企业经营相关的重要问题，为企业提供高水 平、高质量、高附加值的专业意见和服务。
企业IPO上市的好处
➢ 股东价值最大化；
➢ 提升企业市场形象和影响力；
乔治白：关于公司首次公开发行股票并上市证券发行保荐工作报告
关于浙江乔治白服饰股份有限公司首次公开发行股票并上市证券发行保荐工作报告保荐人(主承销商)（深圳市深南大道4011号香港中旅大厦25楼）关于浙江乔治白服饰股份有限公司首次公开发行股票并上市项目之证券发行保荐工作报告浙江乔治白服饰股份有限公司（以下简称“发行人”、“乔治白”或“公司”）申请在境内首次公开发行股票并上市，依据《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票管理办法》（以下简称“《首发管理办法》”）等相关的法律、法规，向中国证券监督管理委员会提交了发行申请文件。
华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”、“保荐人”）作为其本次申请首次公开发行股票并上市的保荐人，吕瑜刚和牟晶作为具体负责推荐的保荐代表人，特为其向贵会出具了本发行保荐工作报告作为发行保荐书的辅助性文件。
保荐人华泰联合证券、保荐代表人吕瑜刚和牟晶承诺：本保荐人和保荐代表人根据《公司法》、《证券法》等有关法律法规和中国证监会的有关规定，诚实守信、勤勉尽责，并严格按照依法制定的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐工作报告（以下简称“本报告”），并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
第一节项目运作流程一、内部项目审核流程简介（一）概述华泰联合证券在多年投资银行业务工作经验积累的基础上，建立了相对完善的业务内控制度，证券发行项目的质量控制主要通过立项审核和向证监会上报发行申请文件前的内部核查两个环节实现。
华泰联合证券建立了两个非常设机构：投行业务立项小组和投行业务内核小组，分别负责投资银行项目的立项审核和内核决策；建立了常设机构投行业务支持总部审核部，负责立项和内核的预审，以及会议组织、表决结果统计、审核意见汇总，审核意见具体落实情况的核查等工作。
为了加强项目管理，进一步提高证券发行保荐工作的质量，防范证券发行上市保荐和承销风险，根据相关法律法规及投资银行业务管理的有关规定，华泰联合证券制定了《投资银行业务立项、内核管理办法》；首次公开发行股票、配股、增发、非公开发行、可转换公司债券、分离交易的可转换公司债券等投行业务均需按照该办法进行项目立项、预审、内核。
华泰泰合久石集合资产管理计划优先级介绍
增信措施明细 —— 担保人2 名门地产
名门地产最近三年的财务状况（审计报告数据）
单位：万元 总资产 总负债 所有者权益 营业总收入 利润总额 2012年12月31日 396,212.39 138,435.67 257,776.73 311,306.42 61,620.93 2011年12月31日 302,733.61 98,503.83 204,229.78 127,821.55 35,551.97 2010年12月31日 240,902.76 95,133.31 145,769.45 215,679.41 66,548.31
目录
1
产品简介
2
3 4
产品优势 目标客户群体
项目介绍 风险提示
5
华泰泰合久石1号、2号优先级份额产品优势
• A款优先享受预期收益；B款 以其全部份额资产为限为A 款份额收益提供保证，B款 份额由机构投资人参与认购， 增加项目安全性； • • • 项目风险控制措施综合严密。 参与金额最低为100万元， 单个集合计划不超过200人。 优先级份额预期年化收益 率为 【9.5】%，分散还款， 按季分红。 • 兴达投资为省级大型企业集 团、名门地产为省级龙头开 发商，开发能力与担保实力 较强； • 标的项目地处核心区位，市 场有支撑，开发收益有保证。
现金流预测
4.31亿元、19.40亿元、6.85亿元，总计约30.56亿元；
经过保守估计和谨慎性测算，预计项目公司在本资管计划2年期末累计盈余资金可足额 覆盖本资管计划本息。
增信措施及保障计划 —— 五大措施
措施1：项目公司 股权过户及质押 措施2：标的项目 土地抵押 洛阳西工区九都 路77号项目地块 措施3：信用担保 措施4：资管计划 内部分级 措施5：派驻董事 、资金封闭监管 项目公司董事席位 、资金封闭监管、 保证金账户监管 兴达投资、 名门地产、 宋金兴
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缺乏操作层面细则规范
欠缺针对投行业务的合规 风控考核办法
制 度 整 改
存在的问题
18
整改方案
第二部分 专项治理整改工作成效
修订后的投行业务制度框架
证券发行上市 保荐业务管理办法 投资银行业务 项目管理办法
■ 修订制度 ■ 新增制度
并购业务暂 行管理办法 债券融资业务 暂行管理办法
■不需修改制度
三板推荐挂 牌业务暂行 管理办法
存在的问题
20
整改方案
流 程 框 架 体 系 图
21
第二部分 专项治理整改工作成效
（二）投行业务流程整改
业务环节 承揽 立项 改制 辅导 材料制作 内核 发行申报 发行上市 项目总结
承揽项目信息管理流程 立项申请流程、立项预审流程、立项审核流程 改制方案设计流程、改制方案实施流程 辅导备案流程、辅导实施流程、辅导验收流程 材料制作流程 内核申请流程、内核部门预审流程、内核小组审核流程 申报流程、初审意见反馈流程、发审意见审核流程、封卷流程 路演流程、发行流程、上市流程 项目总结流程 现场检查流程、临时独立意见发表流程、定期保荐工作报告流程、信息披露文 件审阅流程、持续督导总结流程 22
保荐 工作 底稿 档案 管理 指引
工作 底稿 移交 实施 细则
投行业 务市场 风险审 核小组 工作规 则
投资银 行业务 合规与 风险考 核细则 19
三板推 荐挂牌 业务尽 职调查 工作指 引
三板推 荐挂牌 业务持 续督导 工作指 引
第二部分 专项治理整改工作成效
（二）投行业务流程整改
重新构建投行业务流程体系， 实现对所有业务环节、管理活 动的流程支持
投资银行总部 债券融资总部 购并私募融资总部
投行业务支持总部
审计部
风险合规部 投行业务合规岗
北京/上海/深圳 17个业务分部
合规风控 专员
合规风控 专员
审核部 综合部 市场部
股权融资 合规风控 业务合规 专员 风控小组
投行业务风控岗
第二部分 专项治理整改工作成效
（二）专项治理中，自查投行业务内控组织架构存在的问题
决 策 过 程
内控部门分管领导 有权列席投行业务 管理委员会会议。 相关会议纪要需通 报内控部门分管 领导。
执 行 过 程
★立项阶段 ★尽职调查阶段 ★内核阶段
★申报审核阶段
★发行承销阶段 （下页详述）
监 督 过 程
★投行项目检查 ★投行质量控制部 门的履职情况检查
★检查结果考核问 责
★质量控制、合规、 风控指标考核
以专项治理为契机
优化投行业务内控体系
2011.11
目录
第一部分
专项治理活动经验体会
第二部分
专项治理整改工作成效
2
第一部分 专项治理活动经验体会
1、工作组织： 领导小组/工作 小组/检查小组/ 后勤保障小组， 工作组织、场所、 经费切实保障 3、工作方法： 2、工作机制： 会议沟通、定期 任务管理、严格 工作纪律与考核 注重过程跟踪
核心流程名称
持续督导
第二部分 专项治理整改工作成效
（二）投行业务流程整改
支持领域 流程名称
知识分类管理流程、工作底稿归档管理流程、投行业务文件审批流 程、投行合同管理流程、投行制度模板管理流程、文档分析流程 项目信息管理流程、项目计划管理流程、项目任务管理流程、项目 项目管理 过程管理流程、项目工作记录流程、项目文档管理流程、项目会议 管理流程 内幕信息知情人登记流程、持股抽查实施流程、底稿抽查实施流程、 投行费用管理流程、投行出差审批管理流程、投行业务核算流程
投资银行总部 三板业务部 债券融资总部 购并私募融资总部 投行业务支持总部
风险合规部
审计部
北京/上海/深圳 17个业务分部 审核一部
投行业务合规岗 审核部 市场部 综合部 投行业务风控岗
审核二部 审核三部
第二部分 专项治理整改工作成效
三、与投行内控组织架构相匹配的制度流程系统整改 （一）投行业务制度整改
够深入。 乏监控。
04
9
第二部分 专项治理整改工作成效
（三）专项治理后，投行业务内控组织架构调整思路
中台投行质 量控制部门 业务督控
前台投行业 务部门自控
后台公司 内控部门 全面监控
重点强化后台内控 适当巩固中台质控 充分调动前台自控
10
第二部分 专项治理整改工作成效
（三）专项治理后，投行业务内控组织架构调整思路
1、强化后台内控 标相吻合
与项目质量控 于公司较好的质量 务人员的 务部门的 内控部门对投 业务中台质 问题 化相吻合 参与投行业 责划 分不 制的关键环节， 控制基础 合规风控 合规风控 行项目的实质
合规部门未 外部监管要求趋势变 控部 门职
内控部门 合规部门未参 5、巩固中台质控源 对投行业 对投行业
投资 银行 业务 费用 管理 办法
投行业 务项目 辅导工 作管理 办法
投资银 行业务 立项内 核管理 办法
推荐类 询价对 象审核 决策管 理办法
投资 银行 业务 考核 管理 办法
投行业 务定价 与销售 工作管 理暂行 办法
投行 业务 尽职 调查 工作 指引
投资 银行 业务 持续 督导 工作 指引
投行业 务发行 人质量 评价标 准指引
参与立项评 审,合规人 员列席鉴证
等的项目信
息查询权限， 对质量控制 部门的履职
成员，参与
内核评审， 合规部门人 员列席鉴证
员对报证监
会的发行申 请文件、反 馈回复等进
立项程序。
进行再监督。
内核程序。
行审查。
14
第二部分 专项治理整改工作成效
质量控制部门 项目 立项
1、审核立项申请材料 2、组织召开立项会议 3、保管项目立项程序记录文件 1、组织内核前的现场复核 2、对项目底稿的完备性进行实质性检查 3、组织对项目组的内部问核 1、审核内核申请材料 2、组织召开内核会议 3、审核报证监会的项目申请文件 4、保管项目内核程序记录文件 1、审核项目组报证监会的反馈回复文件
第二部分 专项治理整改工作成效
（四）投行业务内控组织架构调整具体方案
董事会 合规与审计委员会 公司经营层 立项、内核小组 （股权融资业务） 市场风险审核小组 （股权融资业务） 债券业务 内核小组 并购业务 内核小组 投行业务管理委员会 合规总监 投行业务管理组织架构 投行业务内控组织架构 项目质量控制组织架构
主动自律意识全面提升
在职责定位上，投行人员的
活动后
责任感、使命感得到显著提升 在专业能力上，投行人员提 升自身专业能力的紧迫感明显加
强
活动前
在风控意识上，投行人员对 尽调的方式、程序、留痕等执业 过程中的风险控制意识明显提升
惯性思维、经验主义；
5
第二部分 专项治理整改工作成效
二、投行业务内控组织架构得到调整优化
1
内控、质控
2
内控部门对 实质性风险 审查不够深
3
内控、质控部
4
内控部门领
存在的 投行项目的 门缺乏对项目 问题
运作过程的事
部门职责划
分不清晰。
导未参与投
行业务决策 过程。
中监督控制。
入。
8
第二部分 专项治理整改工作成效
（二）专项治理中，自查投行业务内控组织架构存在的问题
02
01
内控部门 内控部门
1、组织询价机构，接受机构报价，确定合理 发行与 发行价格 承销 2、组织项目上市前的路演 3、对外报送有关项目发行上市的总结报告
持续 督导
1、督导项目组及时归档持续督导工作底稿， 1、开展持续督导专项合规检查，抽查工作底稿的 并进行实质性审核 完备性，项目组持续督导履职情况 2、审核项目组对外报送的持续督导总结报告 2、审核项目组对外报送的持续督导总结报告
流程框架及流程文件时效性不足
投行业务文件审批流程过于粗略 未做细分 投行业务专用流程欠缺，不能 满足精细化管理需要 重要业务环节未通过流程实现 电子化、留痕管理（立项内核）
流 程 整 改
核心流程覆盖承揽、立项、改 制、辅导、材料制作、内核、 发行申报、发行与上市、项目 总结和持续督导十大业务环节
支持流程包含知识管理、项目 管理以及综合管理三大领域
03
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
投行业务部
投行业务中 台质量控制
门设立的合 合规部门未参 对投行业 合规部门对 覆盖面不全， 对投行业 规风控小组、 存在的 合规部门未 与项目质量控 务人员的 立项内核程 未涵盖债券 内控部门对投 业务中台质 务部门的 问题 合规风控专 参与投行业 合规风控 制的关键环节， 序合规性缺 融资、并购 行项目的实质 量控制覆盖 合规风控 员发挥作用 宣导培训 务决策过程。 对立项内核程 乏监控。 重组、三板 性风险审查不 考核不够。 有限。 面不全。 不足。 序的合规性缺 业务。
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第二部分 专项治理整改工作成效
（一）专项治理前，投行业务内控组织架构简介
投行业务管理组织架构
董事会 投行业务内控组织架构 项目质量控制组织架构 合规总监
合规与审计委员会
公司经营层
立项、内核小组 （股权融资业务）
市场风险审核小组 （股权融资业务）
债券业务 内核小组 并购业务 内核小组
投行业务管理委员会
4、工作宣导： 专项治理专栏； 公司年会、投行 系统会、合规风 控会会议宣讲； 重要阶段动员会
科学调度，根据 不同阶段合理匹 配不同检查方法、 检查人员。 5、工作检讨： 公司层面检讨会 领导带头； 部门项目组层面 检讨会，切实督 导；书面检讨
3
第二部分 专项治理整改工作成效
一、投行人员思想 认识转变，形成主 动自律的执业文化