我国证劵所历史的演变
证券市场发展历史简介
证券市场发展历史简介一、世界主要证券市场发展历史世界上最早买卖股票的市场出现在荷兰，时间是1602年。
因为荷兰海上贸易发达，刺激大量的资本投入，因而产生了股票发行与交易的需求。
第一个股份有限公司是荷兰的东印度公司。
因为当时还没有完备的股票流通市场，更没有独立的股票交易所，所以只能靠本地的商人们零星地进行股票买卖中介，股票交易也只能在阿姆斯特丹的综合交易所里与调味品、谷物等商品混和在一起交易。
十七世纪后半叶，经济中心转移到了英国，在荷兰创立的股份公司在伦敦得到了飞跃发展。
在伦敦最古老的交易所———皇家交易所之中，与商品交易混在一起进行买卖交易的有俄罗斯公司（1553年创建）、东印度公司（1600年创建）等公司的股票。
由于买卖交易活跃，所以在皇家交易所进行股票买卖的交易商独立出来，在市内的咖啡馆里进行买卖。
1773年在伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆中，股票经济商正式组织了第一个证券交易所，即当今伦敦交易所的前身，这就是现代证券市场的原型。
1802年伦敦交易所新大厦落成开业，当时在交易所内交易的证券主要是英格兰银行、南海公司和东印度公司的股票。
“南海泡沫事件”是英国证券市场发展史上最重要的事件之一。
南海公司成立于1711年，其经营策略主要是通过与政府交易以换取经营特权并以此谋取暴利。
当时英国战争负债有一亿英镑，为了应付债券，南海公司与英国政府协议债券重组计划，由南海公司认购总价值近1000万英镑的政府债券。
作为回报，英国政府对南海公司经营的酒、醋、烟草等商品实行永久性退税政策，并给予对南海（即南美洲）的贸易垄断权。
1719年，英国政府允许中奖债券与南海公司股票进行转换，随着南美贸易障碍的清除，加之公众对股价上扬的预期，促进了债券向股票的转换，进而又带动股价的上升。
次年，南海公司承诺接收全部国债，作为交易条件，政府逐年向公司偿还。
为了刺激股票的发行，南海公司允许投资者以分期付款的方式购买新股票。
当英国下议院通过接受南海公司交易的议案后，南海公司的股票立即从每股129英镑跳升到160英镑；而当上议院也通过议案时，股票价格又涨到每股390英镑。
中国证券业发展历史
中国证券业发展历史自1980年开始改革开放担负了推动我国经济进一步发展的重大使命，证券市场开始初步形成。
1872年，由李鸿章发起的“官商督办企业”——轮船招商局成立，是中国最早的股份制企业。
民国时期1914年，北洋政府颁布《证券交易所法》,推动证券交易所的建立。
1917年，北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务。
1918年，经北洋政府批准，成立了“北平证券交易所”，这是全国第一家由中国人创办的证券交易所。
1946年5月，国民党政府决定设立上海证券交易所。
中国证券市场的建立1949 年6 月1 日，经过改造的天津证券交易所正式营业。
1950 年1 月30日，经过改造的北京证券交易所重新开业。
国民经济恢复以后，计划经济体制开始贯彻，天津市证券交易所于1952 年7 月22 日关闭，并被并入天津投资公司，北京证券交易所于1952 年10 月关闭。
1984年11月，飞乐音响公开发行了我国第一只股票，由工行上海信托投资公司开始代理发行，发行市场逐步开始形成。
1986年9月，沈阳信托投资公司和工商银行上海分行信托投资公司静安证券业务部先后办理股票的柜台交易，标志着二级交易市场也开始慢慢形成，是中国证券正规化交易市场的开端。
1988年，上海先后成立海通、万国和振兴等3家证券公司。
1990年11月26日，国务院授权中国人民银行批准的上海证券交易所宣告成立，并于1990年12月19日正式营业，成为我国第一家证券交易所。
1991年4月11日，我国另一家由中国人民银行批准的证券交易所——深圳证券交易所也宣告成立，并于同年7月3日正式营业。
1990年至1991年，相继成立的上海证券交易所和深圳证券交易所，标志着我国全国性证券市场的诞生。
全国统一监管市场的形成1993年12月29日，《公司法》颁布。
1995年《商业银行法》以及1999年7月《证券法》正式实施，标志着我国的金融业正式由混业经营进入到分业经营的阶段，四大金融行业（银行，证券，保险，信托）开始脱钩。
港股发展历史(1)
港股发展历史目录一、早期发展阶段（1866-1969） (1)二、四会并存时期（1969-1986） (1)三、联交所统一时期（1986-2000） (2)四、国际化新阶段（2000年至今） (3)香港，作为亚洲重要的国际金融中心之一，其股票市场的发展历程充满了波折与辉煌。
从19世纪末的萌芽阶段到21世纪初的成熟国际化，香港证券市场的演变不仅反映了这座城市经济结构的变化，也见证了中国乃至全球经济格局的变迁。
一、早期发展阶段（1866-1969）香港证券市场的起源可以追溯到1866年，当时已有零星的证券交易活动。
到了1891年2月3日，由英国商人Paul Charter发起成立的“香港股票经纪人协会”标志着香港首个正式证券交易场所的诞生。
这一时期，香港股市主要受到西方资本的影响，上市公司以英资为主，交易方式较为原始，通过面对面议价的形式进行。
1914年，“香港股票经纪人协会”更名为“香港证券交易所”，这为后续更正规化的市场运作奠定了基础。
1921年，香港第二家证券交易所——香港股份商会成立，进一步丰富了市场参与者。
1947年，两家交易所合并成为“香港证券交易所有限公司”，即后来广为人知的“香港会”。
尽管如此，直到1969年之前，香港证券市场规模相对较小，影响力有限。
二、四会并存时期（1969-1986）进入20世纪70年代后，随着香港经济的迅速增长，企业对资金的需求日益增加，促使更多本地及外资企业寻求上市融资。
1969年12月17日，李福兆等人创立远东证券交易所有限公司（简称“远东会”），打破了“香港会”的垄断地位，开启了香港证券市场的新篇章。
紧接着，在1971年至1972年间，金银证券交易所有限公司（简称“金银会”）和九龙证券交易所有限公司（简称“九龙会”）相继成立，形成了“四会鼎立”的局面。
这一时期，虽然四家交易所之间存在一定程度的竞争，但也促进了整个市场的活跃度提升。
然而，过度竞争导致了一些问题，如上市公司质量参差不齐、市场监管难度加大等。
证券行业的发展历程
证券行业的发展历程
自古以来，证券行业作为资本市场的重要组成部分，经历了漫长而丰富多彩的发展历程。
下面将以时间顺序，简述证券行业的发展历程。
1. 清末民初时期：清政府开始推行银行、保险等金融机构改革，为证券行业的诞生奠定基础。
1904年，上海第一家证券交易所——上海品第所成立，标志着中国证券市场的起步。
2. 20世纪20年代：由于政局动荡，证券市场发展缓慢。
但是，上海证券市场逐渐成为国内最重要的股票集散地，并开始发展以股票为主的交易。
3. 20世纪30年代至50年代：国民政府成立证券监察委员会，规范证券市场发展。
然而，日本侵华战争和内战导致证券市场停滞不前。
4. 20世纪80年代至90年代：中国实行改革开放政策，证券
市场开始恢复和发展。
1986年，中国第一个全国性证券交易
中心——深圳证券交易所成立，标志着中国证券市场的全面复苏。
此后，上海证券交易所和深圳证券交易所逐渐成为中国两大主要证券交易所。
5. 21世纪以来：证券行业经历了快速的发展和改革。
2001年，中国证券监督管理委员会（简称证监会）成立，负责全面监管证券市场。
2007年，上海证券交易所推出上证综合指数期货
合约。
2014年，上海证券交易所推出了股票期权交易。
此外，
2019年，科创板在上海证券交易所挂牌交易，为中国资本市
场的创新发展带来了新的动力。
总体而言，中国证券行业经过多次改革与创新，逐步形成了一套完善的法律法规体系，提升了市场的透明度和规范性。
未来，随着金融科技的迅猛发展和金融市场的国际化趋势，中国证券行业将继续迎来更广阔的发展空间。
中国的证券发展史
中国的证券发展史在中国这个古老而又庞大的国家里，证券市场的发展历史可以追溯到一百多年前。
从那时起，中国的证券市场一直在不断发展壮大，逐渐形成了今天的规模和格局。
19世纪末，中国开始接触西方的金融体系，并引进了证券市场的概念。
最早的证券交易可以追溯到上海。
1904年，在上海外滩的一个小角落里，一家名叫“上海证券交易所”的机构应运而生。
这标志着中国的证券市场进入了一个新的阶段。
然而，这个初期的证券市场并没有得到良好的发展。
由于政治和经济方面的变化，上海证券交易所在成立后不久就关闭了。
直到1949年新中国成立后，证券市场才得以重新兴起。
这标志着中国的证券市场进入了一个新的历史时期。
从上世纪50年代至70年代，中国的证券市场处于相对平稳的状态。
在计划经济时期，证券市场的功能被限制在集资和分配资源上。
国家通过发行国债和企业股票来集资，而个人投资则非常有限。
这个时期，证券市场发展缓慢，交易规模有限。
改革开放以后，中国的证券市场进入了一个快速发展的阶段。
1984年，中国第一家股票交易所——上海证券交易所重新成立。
而后，深圳证券交易所也相继成立。
这两家证券交易所的发展使得中国的证券市场逐渐形成了股票、债券等多元化的交易品种。
在改革开放以后的几十年里，中国的证券市场发展迅猛，市场规模急剧扩大。
1990年代初，中国推出了第一只开放给海外投资者的股票指数市场——上证50指数期货市场。
这标志着中国证券市场向国际化迈出了重要一步。
21世纪初，中国进一步加快了证券市场的发展步伐。
2001年，中国股市开放内地投资者，进一步推动了股票市场的繁荣。
2005年，中国推出了债券市场，并陆续推出了其他金融衍生品市场，如期货市场和期权市场。
这使得中国的证券市场更加完善和成熟。
然而，证券市场的发展也伴随着一系列问题和挑战。
2007年，中国股市经历了一场严重的调整，投资者的信心受到了严重打击。
这一事件揭示了中国证券市场发展中的风险和问题。
监管不健全、信息不透明、投机炒作等问题成为制约证券市场发展的瓶颈。
中国证券市场发展历程_百度文库.
中国证券市场发展历程自1949年新中国成立以来，中国证券行业从零开始，经历了一段漫长而又曲折的发展历程。
1949年5月解放，证券交易所停业。
旧中国半殖民半封建的证券市场从此结束。
新中国从此开始考虑建立自己的证券交易所。
1949年6月，证券交易所重新设立，这是新中国设立的第一个证券交易所，标志着中国当代证券市场的正式启动。
1950年2月，新中国在设立了证券交易所。
1952年7月和10月，政府相继关闭了和证券交易所。
1958年以后，受当时中国国外政治局势影响，中国证券市场更是长期受到摒弃。
1953年12月，中央人民政府颁布了《1953年国家经济建设公债条例》，决定从1954年起发行国家经济建设公债，筹集经济建设资金。
1954～1958年，政府连续5年发行了国家经济建设公债，总额35.54亿元，但到了1955年，中国取消商业信用，同时限制国家信用。
1958年又完全否定了国家信用。
1968～1978年中国进入既无外债又无债的无债时期。
直到1978年中共十一届三中全会改革开放后，中国当代证券市场才得以逐步恢复。
1981年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕。
1984年11月，中国第一股——飞乐音响股份公司成立。
1985年1月，延中实业成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。
1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司——中国工商银行信托投资公司静安证券业务部宣告营业，从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务。
1986年11月14日，会见纽约证交所董事长约翰. 尔霖，并向其赠送了中国第一股——飞乐音响股股票。
1987年5月，市发展银行首次向社会公开发行股票，成为第一股。
1990年12月19日，数百名中外贵宾参加了证券交易所正式开业的庆典。
黄浦江畔一声锣响，标志着中国证券市场正式诞生了。
上市交易的有被称为“沪市老八股”的8只股票，“老八股”都是一些集体企业或国有小企业，带有很强的试水性质，试点不成功，也无关乎国民经济发展大局。
股票市场的历史演变
股票市场的历史演变股票市场作为金融市场的重要组成部分，承载着企业融资和投资者获取回报的重要功能。
在过去几个世纪里，股票市场经历了许多重要的演变，其中涵盖了股票市场的形成、规模扩大、交易方式变革以及监管体系的建立等方面。
本文将对股票市场的历史演变进行探讨。
1. 股票市场的形成与发展股票市场的历史可以追溯到古代。
古代埃及、古希腊、古罗马等文明中的商人和富豪之间通过买卖股份来进行企业经营。
例如，古罗马的商人们可以购买公共水渠、公路建设等企业的股权，并通过交易获得收益。
2. 股票市场的规模扩大随着现代金融体系的建立和经济发展，股票市场逐渐成为吸引大量投资者的场所。
19世纪末至20世纪初，伦敦证券交易所、纽约证券交易所等国际知名交易所相继成立，并且开始有了统一的交易规则、交易所场所以及证券法规等。
这些基础设施的建立为股票市场规模的扩大提供了重要的保障。
随着科技的进步和全球化的加剧，股票市场的规模进一步扩大。
不仅国内股票市场如中国证券交易所、上海证券交易所等发展迅速，国际股票市场如纳斯达克、东京证券交易所等也屡创新高。
3. 股票交易方式的变革股票交易方式的演变是股票市场历史演变的重要组成部分。
最初，股票交易主要通过场内交易进行，投资者需要亲自前往交易所完成交易。
然而随着电子交易系统的逐渐兴起，股票交易方式得到了极大的改进。
电子交易系统的普及使得投资者可以在家中通过互联网进行交易，大大提高了交易的便利性和效率。
同时，引入电子交易系统也减少了交易过程中的人为错误和操纵可能，提升了市场的公平性和透明度。
4. 监管体系的建立与完善为了确保股票市场的正常运行和保护投资者的合法权益，监管体系的建立和完善成为股票市场演变的重要环节。
各国政府和金融监管机构相继出台了一系列法律法规，明确了股票市场的行为准则和监管要求。
例如，股票发行审核、信息披露制度、内幕交易禁止等。
监管体系的建立与完善有助于提升市场公信力，减少投资风险，增加投资者的信心，为股票市场的健康发展提供了有效的保障。
中国的证券组织形式
中国的证券组织形式摘要：一、证券组织形式的定义和分类二、中国证券组织的演变历程三、中国证券组织的现状四、中国证券组织的优势和挑战五、未来中国证券组织的展望正文：中国的证券组织形式一、证券组织形式的定义和分类证券组织形式是指证券公司的组织形态和类型，主要包括有限责任公司和股份有限公司两种形式。
在中国，证券公司的组织形式主要是股份有限公司。
二、中国证券组织的演变历程中国的证券组织经历了从无到有、从小到大的发展过程。
20 世纪80 年代，中国开始探索证券市场，成立了上海证券交易所和深圳证券交易所。
90 年代初，中国证券市场开始向全国范围内推广，证券公司的组织形式也逐步规范化和现代化。
2000 年代初，中国证券市场实现了市场化改革，证券公司的组织形式更加多样化，服务范围更加广泛。
三、中国证券组织的现状目前，中国的证券组织主要包括证券公司、证券交易所、证券服务机构等。
证券公司是证券市场的主要参与者，主要从事证券承销、证券经纪、证券投资咨询等业务。
证券交易所是证券市场的核心机构，负责组织和监督证券交易。
证券服务机构主要包括证券投资基金、证券评级机构等，为证券市场提供相关服务。
四、中国证券组织的优势和挑战中国证券组织的优势在于具有较强的市场竞争力，拥有丰富的客户资源和专业的服务能力。
同时，中国证券市场拥有庞大的市场规模和发展潜力，为证券组织提供了广阔的发展空间。
然而，中国证券组织也面临着一些挑战，如市场竞争激烈、风险管理难度大、法规监管严格等。
五、未来中国证券组织的展望未来，中国证券组织将面临更加复杂的市场环境和激烈的竞争压力。
为了应对挑战，中国证券组织需要不断创新服务内容和业务模式，提高服务质量和管理水平，加强风险管理和合规经营，提升核心竞争力。
中国证券市场的发展和规范(ppt 30页)
三、中国保险市场的改革、发展方向和基 本措施 (一)加快对国有保险公司综合改革，建立 保险 经营销售激励和约束机制——国有保险公 司目前存在的问题、改革的16字要求、分 4步进行； （二）完善保险公司的法人治理结构—— 法人结构目前存在的问题、3方面的改革要 求； （三）提高保险公司经营管理水平，切实 防范经营风险——经营风险目前存在的问 题、改革的要求、分4步进行；
（四）我们的对策：改革开放，趋利避害 1、实行适当财政和货币政策，促进资源配 置的效率，促进经济的增长； 2、积极推进金融体制改革，提高金融体系 的效率、透明度和竞争力； 3、积极稳妥推进人民币业改革和对外开放， 加强资本帐户的管理； 4、维护国际收支平衡，保持人民币币值稳 定，积极稳妥推进人民币的可兑换； 5、逐步参与国际人民币业务，维护国家的 利益和安全。
（二）金融全球化是缘簿一把双刃剑 1、它的积极方面——可促进全球金融资 源配置的效率，促进国际贸易的增长和各 国经济发展； 2、它的消极方面——可导致全球金融体 系的不稳定，金融危机爆发，经济的破坏。 （三）金融全球化的趋动因素 1、经济决定金融； 2、金融创新； 3、金融自由化推动金融全球化——不是 发达国家对发展中国家的阴谋。
1、股指期货的含义和特点； 2、我国推出股指期货交易的必要性— —214页共4条； 3、我国推出股指期货交易的市场条 件——市场规模必须足够大、系统风险和 信息的对称； 4、推出股指期货交易的主要困难—— 法律、期货与股票市场的协调。
三、中国证券市场改革和发展重点 1、加快中国证券市场的对外开放——包 括机构的进入、股票发行等； 2、进一步完善上市公司的退出机制—— 必须有一些差公司的退出； 3、改革我国股票发行的审查核对制度— —股票发行的审查核对应公开化、逐步走 向注册制； 4、加快机构投资者——基金、证券公司 等； 5、分步解决中国证券市场的历史遗留问 题——国有股、法人股、ABH股等。
证券交易所的历史与发展从过去到现在的演变
证券交易所的历史与发展从过去到现在的演变随着经济的发展和全球化的进程，证券交易所成为全球金融市场的重要组成部分。
它不仅为企业融资提供了渠道，也为投资者提供了一个安全、透明的交易平台。
本文将回顾证券交易所的历史与发展，从过去到现在的演变。
一、起源与初步发展证券交易所最早可以追溯到17世纪的荷兰阿姆斯特丹。
当时，荷兰东印度公司成为了首家公开发行股票的公司，为了方便股票的交易，人们开始在阿姆斯特丹聚集交易，逐渐形成了一个股票交易所。
此后，其他国家也纷纷效仿，开设自己的证券交易所。
二、现代证券交易所的兴起19世纪，随着工业革命的兴起和企业的扩张，证券交易所开始快速发展。
这个时期，纽约证券交易所成为世界上最大的交易所，其规模和影响力远远超过其他交易所。
同时，伦敦证券交易所也迅速发展起来，并成为全球金融市场的重要中心之一。
三、交易方式的变革在现代证券交易所的发展过程中，交易方式经历了重要的变革。
最初，交易所是以场内交易为主，投资者需要亲自到交易所现场完成买卖交易。
随着电子技术的进步，交易所逐渐转向电子化交易，投资者可以通过互联网进行交易，大大提高了交易的效率和便捷性。
四、交易品种的丰富过去的证券交易所主要交易股票和债券，随着金融创新的推进，交易品种越来越丰富。
现代证券交易所不仅可以交易股票和债券，还可以交易期货、期权、外汇等衍生品。
这些新的交易品种为投资者提供了更多的选择，也增加了市场的活力和风险。
五、国际合作与互联互通随着全球化的发展，证券交易所之间的国际合作越来越密切。
不同国家的交易所通过建立互联互通机制，使投资者可以在不同的交易所之间进行交易，促进了不同市场之间的互动和资金的流动。
例如，上海证券交易所和香港交易所之间的"沪港通"和"深港通"机制，为中国内地和香港两地投资者提供了便利。
六、监管与治理的不断完善作为金融市场的重要组成部分，证券交易所的监管与治理也面临着不断的挑战和变革。
中国证券市场发展概况及历程
中国证券市场发展概况及历程证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融市场体系中居重要地位。
从20世纪90年代初开始，中国证券市场经历了二十多年的发展历程，从不成熟逐步走向成熟，从监管缺位到监管逐步完善，从初具规模到发展壮大，证券业已成为中国国民经济中的一个重要行业，对推动国民经济增长作出了重大贡献。
中国证券行业的发展主要经历了五个阶段，基本情况如下：1、第一阶段：中国证券市场的建立20世纪80年代，中国国库券开始发行。
1986年9月26日，上海建立了第一个证券柜台交易点，办理由其代理发行的延中实业和飞乐音响两家股票的代购、代销业务，这是新中国证券正规化交易市场的开端。
1990年12月，新中国第一家经批准成立的证券交易所——上海证券交易所成立。
1991年4月，经国务院授权中国人民银行批准，深圳证券交易所成立。
以沪深交易所成立为标志，中国证券市场开始其发展历程。
2、第二阶段：全国统一监管市场的形成1992年中国证监会的成立，标志着中国证券市场开始逐步纳入全国统一监管框架，全国性市场由此开始发展。
中国证券市场在监管部门的推动下，建立了一系列的规章制度，初步形成了证券市场的法规体系。
1993年国务院先后颁布了《股票发行与交易管理暂行条例》和《企业债券管理条例》，此后又陆续出台若干法规和行政规章，初步构建了最基本的证券法律法规体系。
1993年以后，B股、H股发行出台，债券市场品种呈现多样化，发债规模逐年递增。
与此同时，证券中介机构在种类、数量和规模上迅速扩大。
1998年，国务院证券委撤销，中国证监会成为中国证券期货市场的监管部门，并在全国设立了派出机构，建立了集中统一的证券期货市场监管框架，证券市场由局部地区试点试验转向全国性市场发展阶段。
3、第三阶段：依法治市和市场结构改革1999年至2004年是证券市场依法治市和规范发展的过渡阶段。
1999年7月《证券法》实施，以法律形式确认了证券市场的地位，奠定了我国证券市场基本的法律框架，使我国证券市场的法制建设进入了一个新的历史阶段。
金融学 中国证券市场监管的历史回顾 17.1
• 中国证监会成立于1992年10月 • 中国证监会的机构设置 • 中国证监会的职能
• 证券交易所的监管职能：对证券交易活动的监 管；对会员的监管；对上市公司的监管
中国证券业协会
• 中国证券业协会正式成立于1991年8月28日， 是依法注册的具有独立法人地位的、由经营 证券业务的金融机构自愿组成的行业性自律 组织。
• 中国证券业协会的设立是为了加强证券业之 间的联系，协调，合作和自我控制，以利于 证券市场的健康发展。
• 第三阶段，1998年8月至今。1998年，国务院 决定撤销国务院证券委员会，其职能并入中国 证券监督管理委员会，并决定中国证券监督管 理委员会对地方证管部门实行垂直领导，从而 形成了集中统一的监管体系。
二、中国证券市场监督管理体系 的构成
• 中国证券监督管理委员会
• 各地证券监管机构
• 自律性监管机构
• 中国证券业协会采取会员制的组织形式。 • 证券业协会的职责。
中国国债协会
• 中国国债协会于1991年8月成立 • 中国国债协会的机构设置 • 中国国债协会的主要职能
自律性监管机构
• 证券交易所 • 中国证券业协会 • 中国国债协会
证券交易所
• 证券交易所是依据国家有关法律、经政府证券 主管机关批准设立的证券集中竞价交易的场所。
• 证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。
• 我国大陆目前有两个证券交易所：上海证券交 易所和深圳证券交易所。两个交易所都采取会 员制，它们通过吸纳证券经营机构入会，组成 一个自律性的会员制组织。
中国证券发行制度演进的历程
中国证券发行制度演进的历程
中国证券发行制度的演进历程可以分为以下几个阶段：
1.计划经济时期（1949年-1978年）：在计划经济体制下，证券发行被中央计划部门垄断控制，企业无法自主发行证券。
2.改革开放初期（1978年-1990年）：随着经济体制的改革和开放政策的推进，中国开始试行企业证券化，开启了股份制改革。
1979年，中国建立了证券市场，并颁布了《中华人民共和国证券法》。
3.实施区域分业（1991年-1997年）：1991年，中国开始实施区域分业制度，将证券市场分为上海、深圳两个区域，分别设立上海证券交易所和深圳证券交易所。
这一阶段证券发行实行的是中央审批制度，企业需要向国家证券监督管理机构提交发行申请，经批准后才能发行证券。
4.发展多层次市场（1998年-2004年）：1998年，中国证监会提出了发展多层次市场的目标，并成立了创业板试点组。
2004年，深圳证券交易所成立了创业板，实行审核注册制。
5.推进注册制改革（2005年至今）：2005年，中国证监会开始推进注册制改革，试行了IPO和再融资审核制度改革。
而后，2019年，中国证券监督管理委员会发布了《关于推动注册制改革的意见》，正式提出推进注册制改革。
总的来说，中国证券发行制度经历了由中央垄断到区域分业再
到注册制改革的演进过程。
这一过程反映了中国证券市场发展的逐步成熟和完善。
中国证券市场发展史及未来趋势
题目：中国证券市场发展史摘要：中国证券史肇始于近代，在旧中国也曾有过一定的发展。
中华人民共和国成立以后，证券市场之突飞猛进的发展，在港台地区，时间大致从上世纪60年代开始，而在大陆，则是自改革开放以后。
20世纪80年代后期，随着中国经济体制改革的重点从农村转向城市，中国大陆证券市场的幼苗在改革开放的雨露春风中重新破土而出，以沪深两个证券交易所成立为标志，中国大陆证券史正式揭开了它的新生命史的光辉篇章。
而在经济全球化的背景下,国际资本流动频繁且影响深远,并最终导致全球证券市场相互联系日趋紧密,证券市场出现了一体化趋势。
证券市场发展史上提到，几年来，中国证券市场发展非常迅速，各种类型的机构投资者快速成长,它们在证券市场上发挥出日益显著的主导作用。
关键词：证券市场、发展、股票、风险正文：一、旧中国的证券市场证券在我国属于“舶来品”，最早出现的股票是外商股票，最早出现的证券交易机构也是由外商开办的“上海股份公所”和“上海众业公所”。
上市证券主要是外国公司股票和债券。
从19世纪70年代开始，清政府洋务派在我国兴办工业，随着这些股份制企业的兴起，中国自己的股票、公司债券和证券市场便应运而生了。
1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业。
1914年北洋政府颁布的《证券交易所法》推动了证券交易所的建立。
1917年北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务。
证券市场分析研究显示，1918年夏天成立的北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所。
1920年7月，上海证券物品交易所得到批准成立，是当时规模最大的证券交易所。
此后，相继出现了上海华商证券交易所、青岛市物品证券交易所、天津市企业交易所等，逐渐形成了旧中国的证券市场。
二、新中国的证券市场（一）、建国初期的证券市场。
经济体制改革前的证券市场主要围绕两条线索来展开：1、解放初期鉴于证券市场仍有一定的存在基础，在先后接收官僚资本的基础上，天津证券交易所于1949年6月1日成立;1950年2月1日成立了北京证券交易所。
中国证券市场发展简史
中国证券市场发展简史中国证券和证券市场自19世纪40年代产生后，经历了40多年的萌芽阶段，于19世纪末20世纪初初步形成。
中国最早出观的证券是外国在华企业发行的外资证券，最早的证券交易也是外商之间的外资证券的买卖，稍后才出现华商证券和华商证券交易。
尽管如此，中国证券市场仍迈出了可喜的第一步。
证券产生的历史，在中国最早可追溯到春秋战国时期，当时国家向大户的举贷和王侯给平民的放债，形成了最早的债券。
汉唐以后，国家因军事需要临时向富商举借巨款的事已不再是偶然现象。
随着商业的发展，飞钱、会票、当票等商业票据出现，证券的品种更加丰富。
特别值得一提的是，明后清前，在一些投资大、收益高且又具有一定风险的行业，如XX沙船业，XX井盐业，XX、XX矿冶业和XX金融业，已经较多地采用"招商集资、合股经营"的经营组织形式。
这种组织形式明显地具有资本主义的股份制特征，而"集资合股"的参与者之间签订的载明权利责任的契约，则是中国最早的股票雏形。
当然，真正具有现代意义的证券的出现，在中国则是19世纪40年代以后的事。
1840年鸦片战争后，XX、XX、XX、XX、XX五口相继对外开埠通商，有价证券及其交易，就跟着第一批最先进入所开商埠的外国洋行在中国出现。
外资在华设立的各类股份制公司企业，把西方国家已普遍采用的股份制公司的生产经营形式和集股筹资的方法带到了中国。
中国仿效西方，采用股份制发行证券组织近代企业公司的活动始于19世纪70年代。
与此同时，清政府洋务派从19世纪60年代起，举办旨在"自强"的军事工业。
由于清政府财政困难，经费难以为继，70年代后，为借重民间私人资本，解决国家财力不足，洋务派仿效西方股份制，采用"官督商办"和"商办"等形式，兴建了一批旨在"求富"的中国近代民用企业。
1872年，北洋通商大臣、直隶总督李鸿章，委派XX商人X其昂、X其诏筹建XX 轮船招商局。
中国股市的历史演变与发展趋势
中国股市的历史演变与发展趋势中国股市的历史可以追溯到20世纪80年代末和90年代初，当时中国政府开始实施改革开放政策。
中国的股市起步较晚，但在过去几十年中经历了快速的发展和演变，成为中国经济的重要组成部分。
20世纪80年代末和90年代初，中国的股市出现了第一个股票交易所——上海证券交易所（SHSE）。
随着改革开放的推进，股票市场逐渐成为中国企业融资的渠道之一。
然而，在当时的中国，股市的发展仍然受到政府管制和宏观经济因素的限制。
到了1997年，中国的股市迎来了第二个交易所——深圳证券交易所（SZSE）。
这一举措使中国的股票市场更加多样化和竞争激烈。
此后，随着中国经济的快速增长和对外开放的推进，中国的股市逐渐获得了更多的关注和参与者。
2001年，中国股市迈出了一个重要的步骤，取消了内资和外资的差别对待。
这意味着外国投资者可以通过 Qualified Foreign Institutional Investor（QFII）和人民币 Qualified Foreign Institutional Investor（RQFII）等渠道进入中国股市。
这一举措进一步提升了中国股市的国际化程度。
然而，中国股市在发展过程中也面临了一些挑战和问题。
其中一个主要问题是市场的波动性和风险。
由于市场参与者的情绪和投资行为，中国股市经常出现大幅波动。
例如，2015年的中国股市 crash（股灾）就造成了全球股市的动荡。
这一事件使中国政府采取了一系列举措来稳定市场，例如暂停熔断机制和限制股票交易。
另一个问题是中国股市的监管体系和透明度。
在过去的几年中，中国政府一直在努力加强对股市的监管，并提高市场的透明度。
例如，近年来陆续推出了相关法规，如信息披露制度和投资者保护措施。
这些举措旨在提高市场的稳定性和投资者的信心。
随着中国经济的持续增长和对外开放的推进，中国股市面临着许多机遇和挑战。
其中一个机遇是中国资本市场进一步开放给外国投资者的可能性。
证券交易所
中国两大证券交易所上海证券交易所（SSE）成立于1990年11月26日，是中国最大的证券交易中心。
上海证券交易所日成交量已排名世界第三位，未来（2010年）或将设立国际板。
(交易即上证所市场交易时间为每周一至周五。
上午为前市，9:15至9:25为集合竞价时间，9:30 至11:30为连续竞价时间。
下午为后市，13:00至15:00为连续竞价时间，周六、周日和上证所公告的休市日市场休市。
)深圳证券交易所（SZSE）成立于1990年12月1日，是中国第二大证券交易所。
深圳证券交易所于2004年5月17日设立中小企业板，2009年10月23日设立创业板。
大家知道，成立于90年代初的上海证券交易所和深圳证券交易所是我国经国家批准设立的两家证券交易所，它们都是按照国际通行的会员制方式组成的非盈利性事业法人，由会员、理事会、总经理和监事会组成。
经过这些年的实践，上海证券交易所和深圳证券交易所获得了很大的发展。
截至到1997年底，沪深两市共有上市公司821家，股票发行总额达1700亿股，上市总额达到350亿股，市价总值达到1.7万亿元，占国内生产总值的20％左右。
1997年股票交易金额达到30722亿元人民币。
世界各国、各地区也大都有其各自的证券交易所，有的历史悠久、有的规模庞大、有的甚至影响全球。
下面，我们就对世界主要国家、地区证券交易所的情况作一个简单的介绍。
世界主要证券交易所纽约证券交易所（NYSE）成立于1792年5月17日。
是上市公司总市值第一，IPO 数量及市值第一，交易量第二的交易所，有大约2,800家公司在此上市，全球市值15万亿美元。
在美国全国性的证券交易所中，纽约证券交易所的注册条件最为严格。
它规定一个公司要具有相当规模才可以申请将其股票在纽约证券交易所挂牌上市，且年净利必须在100万美元以上，并且至少要有1500股，财产以普通股计，不得少于800万美元。
因此在纽约证券交易所正式上市的股票只是一少部分，大约有4万多种股票没有在交易所正式上市，而在“场外交易市场”进行交易。
中国证券市场发展历程
中国证券市场从开始出现的第一天起，就站在中国经济改革和发展的前沿，推动了中国经济体制和社会资源配置方式的变革。
而随着市场经济体制的逐步建立，对市场化资源配置的需求日益增加，证券市场在国民经济中发挥作用的范围和程度也日益提高。
未来，中国证券市场的发展面临新的机遇和挑战，中国证券市场将基本完成从“新兴+转轨”向成熟市场的过渡，迈入全面发展的时期。
一个更加公正、透明、高效的证券市场，将在中国经济构筑自主创新体系中发挥重要作用，成为中国和谐社会建设的重要力量。
同时，一个更加开放和具有国际竞争力的中国证券市场，也将在国际金融体系中发挥应有的作用。
第一节我国证券市场的发展历程中共十一届三中全会之后，我国开始了至今将近30年的改革之路。
中国的经济改革是中国证券市场产生的前提条件。
改革开放之前，在高度的计划经济体制下，资金通过计划行政体制逐级下拨到生产企业。
随着经济体制改革的推进，作为微观经济主体的企业对资金的需求日益多样化，这成为中国证券市场萌芽的经济和社会土壤。
一、股份制改革和改革开放同时孕育我国改革的最初切入点、并取得最大成功的是农村改革。
而早在1979年，我国农村就有了以集资入股的社队企业，因此，我国股份经济的萌芽实际上是始于农村改革。
这期间，我国的农村企业和城市的小企业有了股份制的雏形，其特征是从浅层次的集资入股型到深层次的合股经营、股份合作型发展。
1984年10月，中共十二届三中全会通过了《关于经济体制改革的决定》，确立了“社会主义经济是以公有制为基础的有计划的商品经济”这样的政治共识；并阐明了以城市为重点的整个经济体制改革的必要性；股份制也由此开始进入了正式试点阶段。
1984年8月，上海市政府批准发布《关于发行股票的暂行管理办法》。
1984~1986年间，北京、广州、上海等城市选择了少数大中型企业进行股份制试点。
例如，1984年北京天桥百货股份制试点，1985年上海延中实业股份制试点，1985年广州市政府批准了广州绢麻厂、明兴制药厂、侨光制革厂三户国有中小型企业的股份制试点。
中国证券市场发展历程
正是在"坚决试"的指导思想下,资本市场完成了历史上第一次认识上的统 一,也才有了随之而来的迅猛发展。
（三）股市十六年大事记
1．上海证券交易所开业
1990年11月26日，经国务院授权，由中国人民银行批准建立的上 海证券交易所正式成立，这是建国以来内地的第一家证券交易所。此前 的中国人，只是从茅盾的小说《子夜》及据此改编的电影中依稀对股票 交易所有一点印象。
开市那天，来自上海、山东、江西、安徽、浙江、海南、辽宁等地 的25家证券经营机构成为交易所会员，分专业经纪商、专业自营商、监 管经纪商和自营商几种。交易所采用现贷交易方式，不搞期货交易，开 业初期以债券包括交易为主，同时进行股票交易，以后逐步过渡到债券 和股票交易并重。
(二)十六年股市之最
·每股收益最低记录 ST重实2004年每股收益-14.08元 ·每股净资产最低记录 *ST科健，2005半年报期末每股净资产-11元 ·股票拆细后历史股价最高的上市公司 亿安科技（0008），2000年2月15日成为股 份拆细后首家股价过100元大关的上市公司， 至2月17日创下126．31元的天价。
至8月9日晚9时，500万张新股认购抽签表全部发行完毕。但是， 营私舞弊暗中套购认购表的行为被许多群众发现。发售网点前炒卖认 购表猖獗，100元一张表已炒到300元至500元。银行此时发布公告， 将收购表回收期限延长到8月11日。许多人觉得这里有诈。8月10日晚 11时，深圳市长助理出面，见了请愿者，宣布了市政府的五项通告， 决定再增发50万张认购表以缓解购买压力。但是人们仍不散去……午 夜12时，警察与示威者开始发生冲突。深圳警方拘捕了12名“闹事分 子”。
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我国证券交易所的历史演变摘要：证券交易所是由于证券这一市场的存在，为证券买卖双方提供集中的交易场所，可以随时把所持有的证券转移变现，保证证券流通的持续不断进行。
虽然建国后我国证券市场、证券交易所起步较晚。
但取得了许多令人瞩目的成就。
为了更了解我国证券交易所，我们将从它的历史演变来着手。
关键词：历史演变证券交易所证券交易证券交易所应当创造公开、公平的市场环境，提供便利条件从而保证股票交易的正常运行。
证券交易所的职责主要包括：提供股票交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；审核批准股票的上市申请；组织、监督股票交易活动；提供和管理证券交易所的股票时场信息等。
证券交易所的业务规则包括上市规则、交易规则及其他与股票交易活动有关的规则。
具体的说，应当包括下列事项：股票上市的条件、申请程序以及上市协议的内容及格式；上市公告书的内容及格式；交易股票的种类和期限；股票的交易方式和操作程序；交易纠纷的解决；交易保证金的交存；上市股票的暂停、恢复和取消交易；证券交易所的休市及关闭；上市费用、交易手续费的收取；该证券交易所股票市场信息的提供和管理；对违反证券交易所业务规则行为的处理；等等。
一、我国证券交易所的起源大陆最早的是1905年设立的“上海众业公所”。
建国后，一度取消证券交易。
1990年至1991年，上海和深圳相继设立证券交易所。
香港最早的证券交易可以追溯至1866年。
香港第一家证券交易所——香港股票经纪协会丁1891年成立，1914年易名为香港证券交易所，1921年，香港又成立了第二家证券交易所——香港证券经纪人协会，1947年，这两家交易所合并为香港证券交易所有限公司。
到60年代后期，香港原有的一家交易所已满足不了股票市场繁荣和发展的需要，1969年以后相继成立了远东、金银、九龙三家证券交易所，香港证券市场进入四家交易所并存的所谓“四会时代”。
1973～1974年的股市暴跌，充分暴露了香港证券市场四会并存局面所引致的各种弊端，1986年3月27日，四家交易所正式合并组成香港联合交易所。
4月2日，联交所开业，并开始享有在香港建立，经营和维护证券市场的专营权。
2000年3月6日，香港交易及结算所有限公司成立，全资拥有香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司三家附属公司。
台湾证券交易所在1961年10月23日成立，于1962年2月9日开始运作。
二、我国证券交易所发展的简要历程我国最早的证券交易市场是清朝光绪末年（1891年）由上海外商经纪人组织的“上海股份公所”和“上海众业公所”，在这两个交易所买卖的主要是外国企业股票、公司债券，中国政府的金币公债以及外国在华机构发行的债券等。
中国人自己创办的第一家证券交易所是1918年夏天成立的北平证券交易所。
1920年，上海证券物品交易所得到批准成立。
天津证券交易所在1952年关闭，旧中国的证券市场相继消失。
1990年12月和1991年6月，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，我国证券市场正式形成。
（着重记住几个重要的时间和重的事件）十几年来我国证券市场的发展特点：（市场、发行、投资者和监管四个方面）1、市场发展日益规范有序（1）发行制度由审批制过渡到核准制；(2）股票发行方式不断改进；（3）市场参与者的行为逐渐规范。
2、证券发行规模逐年扩大，品种结构日趋合理到2000年为止，我国发行的证券品种已涵盖了股票（A股和B股）、基金、国债、企业债券、可转换债券等。
3、机构投资者的队伍逐渐壮大（1）证券公司；(2）证券投资基金。
1999年11月国务院颁布《证券投资者基金管理暂行办法》，开始大力培育证券投资基金。
1998年3月，首批证券投资基金正式运作。
（记住时间及其事件）（3）其他机构投资者从2000年9月8日开始，我国任何企业都可以投资于证券市场。
1999年9月8日，中国证监会下发通知，明确国有企业、国有控股企业和上市公司这三类企业可以进入证券市场进行投资。
（三类企业入市）4、监督手段法制化1993年4月22日，国务院颁布了《股票发行与交易暂行条例》；1994年7月1日，正式颁布实施了《中国人民共和国公司法》；1999年7月1日，《中华人民共和国证券法》的正式实施。
三、我国证券交易所成立及营业1990年，当时整个社会主义阵营已是风雨飘摇，国际上也在关注着中国会走向一个什么样的道路。
在这种情况下，邓小平非常果断地提出，中国必须更加开放，他提出“请上海的同志思考一下，能采取什么大的动作，在国际上树立我们更加改革开放的旗帜”。
正是在这样一种重要的指导思想影响下，在菲尔林收到“小飞乐”股票的三年后，1990年11月26日，新中国第一家证券交易所上海证券交易所成立，同年12月19日开业。
开市那天，来自上海、山东、江西、安徽、浙江、海南、辽宁等地的25家证券经营机构成为交易所会员，分专业经纪商、专业自营商、监管经纪商和自营商几种。
交易所采用现贷交易方式，不搞期货交易，开业初期以债券包括国债、企业债券和金融债券交易为主，同时进行股票交易，以后逐步过渡到债券和股票交易并重。
四、目前交易所的组织形式和现状证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人。
目前,证券交易所有会员制和公司制两种形式。
会员制证券交易所是以会员形式成立的不以盈利为目的的法人组织,归纳起来会员制具有以下几个特点:①组织不以营利为目的;②由会员组成的理事会是交易所的决策机构;③只有会员才有资格进行交易,规定会员资格和加入、退出程序;④交易中责任由买卖双方自负,交易所不负连带赔偿责任。
公司制证券交易所是以盈利为目的的公司法人,相对于会员制交易所,它的特点是:①赢利性是其存续的主要目标之一;②利润不必留存于企业之内,可以分配给股东;③决策机构是董事会,权力机构在于股东大会;④交易所对本所内证券交易担保责任,为投资者提供保障。
我国《证券法》第九十五条规定“证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人”,《证券交易所管理办法》第三条规定“证券交易所是指依本办法规定条件设立的,不以营利为目的,为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施,履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责,实行自律性管理的法人”。
五、证券交易所的自律监管的现状和存在的问题笔者认为，在现阶段应具体根据我国实际国情，充分发挥证券交易所的独有的自律监管，把证券交易所作为我国证券自律监管的主导力量。
然而现实中的证交所的自律监管职能非但没有得到有效的发挥，而且存在很多阻碍其有效发挥的障碍:(l)由十证监会与证交所之间的职责划分不明确，而法律对证交所的性质、地位没有一个明确的规定，证交所很多职能在很大程度上都要证监会的授权，证监会也代替证交所行使了一部分自律监管职权，致使证交所看起来像一个证监会的“派出机构”。
(2)由于股市的发展能给当地政府带来巨额的税收，可以大力推动当地相关产业的发展，加上当地政府的大力支持，沪深两地交易所之间竞争激烈，相互抢夺上市公司的现象相当严重。
(3)证交所本身在组织形式即会员制上存在很大缺陷，实行会员制不利于证券交易的公正性、投资者的投资风险随之加大，容易形成市场垄断，这些都导致证交所的很多自律监管职能到不到有效的发挥。
(4)上市协议不是由证交所和上市公司商议决定，而是政府部门硬性规定的产物，不能体现为市场参与主体相互竞争和相互妥协的产物，而是游离于利益关系之外的产物，也就不能发挥市场高效配置资源的职能。
六、关于加强证券交易所自律监管作用的思考正如由上所阐明，加强证券交易所的自律监管职能，使之成其为我国证券市场自律监管体系中的中坚力量，将有助于我国证券市场监管体系的和谐构建。
具体来说可以作以下方面的尝试:(1)要强化证券交易所的自律监管地位，必须从监管理念上人手，从根本上消除证监会把证交所作为自己的“派出机构”的监管理念，树立证交所是我国自律监管体系中的主要力量。
(2)完善证券方面的法律法规，从法律上明确规定证券交易所自律机构的性质、法律地位、组织形式，对证交所的权利实行法定授权，进一步明确证监会与证券交易所之间的职能分工，明确证交所的权利、义务和责任，真正将证交所作为一层独立的监管主体。
(3)赋予证券交易所更多的权力。
证券交易所自主决定其人事安排，比如证券交易所的总经理，由其理事会选择后再报证监会批准;给与证交所更多收益方面的自主权。
(4)从我国具体实际出发，充分借鉴境外的先进经验，改革我国证券交易所现行的组织形式，由会员制改为公司制。
(5)为了消除地方政府对证交所的控制和干预，建议考虑在合适的时机逐步取消地方政府的税收分成，切断地方政府对证交所干预的根本源泉。
(6)考虑到沪深两地交易所对争夺上市公司的竞争，建议把两地证券交易所进行合并，以及鼓励沪深两地交易所与香港联交所之间的购并和合作，是我国的证券交易所做大做强，进一步增强我国证交所在国际证券市场的竞争力。
(7)加强与国际证券交易所之间的监管合作，比如建立证交所之间的信息共享机制，这样可以降低国际结算成本和风险，有利于抑制跨国间的金融犯罪。
七、结语证券交易所分为公司制和会员制两种。
这两种证券交易所均可以是政府或公共团体出资经营的（称为公营制证券交易所），也可以是私人出资经营的（称为民营制证券交易所），还可以是政府与私人共同出资经营的（称为公私合营的证券交易所）。
我国的证券交易所是在政府的指导和组织下成立的，不同于传统的会员制交易所是券商为了便利交易而自愿发起的互助型组织。
著名的纽约交易所最早就是十几个证券商人在华尔街的梧桐山下签署协议大家共同遵守一定的证券交易规则而形成的。
典型的会员制交易所是会员结社行为的产物，是私法意义的行为产物。
反观我国的证券交易所成立的过程，政府一直居于重要的组织和发起者的地位，证券商是在政府的组织和指导下加入到证券交易所之中，而不是自发组建证券交易所的主体。
从我国证券交易所的发展历史来看，政府的主导和组织为我国的证券交易所注入了浓重的公法色彩。
·参考资料：《证券市场基础知识》教学辅导。