高级财务管理基础知识

高级财务管理基础知识

一、《企业财务管理》基本知识回顾

专科阶段学习的《中级财务管理》（《企业财务学》或《企业财务管理》）立足单一法人营利性组织，研究的主要是基于市场价值或股东财富最大化目标，以专业财务部门为行为主体所进行的日常的、较为锁碎的、技术操作层面的财务管理事宜，其中隐含掉的一个重要前提假设是：通过决策当局业已对企业整体的财务战略、财务政策、基本财务制度等做出了明确的规划。

二、《高级财务管理》研究定位

在《高级财务管理》，特别是所谓“高级”的把握上，始终立足多级法人治理结构的企业集团，研究的是由集团总部（母公司）站在财务战略、财务政策与基本财务制度层面，对子公司等成员企业以致整个集团的财务活动所实施的一体化的财务战略规划、财务政策指引、基本财务制度规范以及决策与督导、监控与协调、激励与约束、风险监测与危机预警等，关注的不是一些“特殊”财务事项，一般也不直接涉及各种日常性的、琐碎的、技术操作性的财务管理事宜。在财务管理目标上，在遵循市场价值与股东财富最大化一般性目标的前提下，通过资源的一体化整合、管理协同与信息共享，实现成员企业个体财务目标对集团整体财务目标的战略统合。在研究内容结构上，主要包括：

1、总论（企业集团财务管理特征）；

2、企业集团治理机制；

3、企业集团财务管理体制；

4、企业集团财务战略；

5、企业集团预算控制；

6、企业集团投资决策；

7、企业集团并购决策与控制；

8、公司分立与分拆上市；

9、企业集团融资决策与控制；

10、企业集团管理层收购（MBO）计划；

11、企业集团税收筹划与股利政策；

12、企业集团经营者薪酬计划；

13、企业集团财务风险监测与危机预警。

三、《高级财务管理》与《企业财务学》的差异

高级财务管理课程定位于企业集团。这是鉴于当前企业整合各种资源、集团化发展趋势而定的。高级财务管理与中级财务管理的差异主要表现在五个方面：

1、研究范畴：《高级财务管理》的研究范畴是多级法人治理结构的联合体——企业集团；而《中级财务管理》研究则是单一法人制盈利组织――企业。

2、行为主体：《高级财务管理》的行为主体定位于集团总部及其最高决策当局；《中级财务管理》的行为主体则定位于企业的专业财务部门。

3、研究层面：《高级财务管理》着眼于企业集团总部最高决策层实施的一体化财务战略规划、财务政策指引与基本财务制度层面等；而《中级财务管理》着眼于企业财务部门日常的、技术性的具体操作层面。

4、财务目标：《高级财务管理》立足于企业集团范畴，其财务目标是实现成员企业个体财务目标对集团整体财务目标的战略统合；而《中级财务管理》立足于单一法人制盈利组织，其财务目标是实现企业市场价值/股东财富最大化。

5、隐含假设：《中级财务管理》是假设企业财务战略、财务政策、基本财务制度业已确立的基础上。

四、《高级财务管理》定位于“企业集团”范畴的原因

高级财务管理定位于“企业集团”范畴是源于企业集团发展的必然趋势：

1、在现代市场经济下，大凡一个经济组织能够由单一法人制结构走向多个法人的联合体，最为深层的动因源自于市场与企业彼此间的替代机制以及由此而带来的“交易内部化”效应，源自于为抗御日益增强的竞争风险而不得谋求的资源整合优势、管理协同优势、信息共享优势以及由此而生成的整体的核心竞争优势。

2、从19世纪末20世纪初始延续至今波及世界范围的并购浪潮，不仅渐进奠了以两权分离与委托代理为基本特征的现代企业的制度基础，而且确立了以资本为基础纽带的多级法人制的现代企业组织模式，其中最具时代特征的是以母子公司制为基本结构的企业集团。

3、能否通过资源的有效整合，推动中国企业，特别是作为主力军的大型企业及企业集团的核心竞争力与核心控制力的不断培育与提高，更好地应对加入“WTO”后日趋加剧的世界经济一体化竞争格局的严峻挑战，不仅关系着中国企业/企业集团自身的前途命运，而且最终将决定中国民族经济的振兴大业，是摆在中国政府及理论与实务界的一个重大的严肃课题。

五、企业集团财务管理存在的突出问题

历经十余年的探索与发展，中国的企业集团也由最初的试点阶段逐步向管理规范化过渡。然而在企业集团管理理论研究方面，国内尚处起步阶段，而其中有关财务方面的系统理论研究则近乎空白状态。不仅如此，由于传统思维理念与行为模式的惯性影响，加上一些认

识上的误区，以致在中国企业集团发展过程中，诸多问题、矛盾与困惑日渐凸显。主要表现为：

1、企业集团治理结构欠规范，母子公司决策规则及权责利制衡机制存在严重缺陷；

2、财务战略、财务政策与基本财务制度紊乱无序，母公司对集团财务资源的一体化整合、协调以及决策、督导、监控功能乏力；

3、激励计划未能有效跟进，各层阶成员企业经营者管理目标的逆向选择矛盾严重，积极性、创造性与责任感亟待提高；

4、缺乏有效的财务预警系统，面对日趋加剧的市场竞争，集团风险抗御能力低下；

5、诸多认识上的误区，使得中国企业集团经常面临着尴尬的局面，如所谓的企业集团组织形式与民法基本通则相抵触、企业集团组建的宗旨有悖于《公司法》赋予的成员企业（法人）经营理财自主权的独立性等。

6、改革实践中涌现出的诸多重点、热点、难点及疑点问题等，缺乏强有力的理论支持等。

六、企业的财务关系

企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。

企业的财务关系主要概括为以下几个方面：

1、企业与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的；

2、企业与出资者之间的财务关系，这主要是指企业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系；

3、企业与债权人之间的财务关系，这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；

4、企业与受资者之间的财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购买股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的经济关系；

5、企业与债务人之间的财务关系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；

6、企业内部各单位之间的财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；

7、企业与职工之间的财务关系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。