许小年增长模式折射制度和利益

但 只 要 做 一 下 回 顾 ， 转 变 经 像 去 年 、 今年 这 样 的 经 济 增 长 势 头 是不 可 持 续 的 ，一
中欧国际工商学院经济学和金融学教授 。 １ ８ — ９ ５ 期间 ， ９ １１ ８ 年 在中国 国务院发 展研 究中心任研究员。 １ ９ — ９ ５年 ，在 美 国 马 萨 诸 塞 州 ９ １１ ９ Ａ ｅ ｓ 学院担任助理教授。 ｍｈ ｒｔ １ ９ 年 在世界银行担任咨询 师。 ９６ １ ９ — ９ ８ 任职美 林证券亚 太区高 级经 ９７１９ 年 济学家。 １ ９ — ０ ４年 ， ９ ９２ ０ 担任 中国国 际金融有 限公 司的董事总经理兼研究部主管 许小年于 １ ９ 年 获得美 国加州大学戴维斯 ９１ 分校经济学博 士学 位 ， ９ １ １ ８ 年获得 中国人 民大学产业经 济学 硕士学位。 １ ９ 年 他荣 ９６ 获中国经济学 界最高奖 ” 孙冶方 奖 ， 以表 彰他对 中 国资本市 场的研 究。其 研究领 域 包 括 ： 观经济 学、金 融学 、金融机 构与 宏 金 融市场 过 渡经济 以及中国经济改革。
问题 的认 识 ，找 到解 决 方案 。
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结构调整之难
就 能 升 官 。 不 仅 如 此 ，工 程 承 包 财 政 收入 和 政 绩 ， 各地 出现 了 强
《 英才 ： 管 是政 府 还 是 民间 ，现 在 实 际 上形 成 中 的 贪 污 腐 败 富 了 多 少 官 员？ 在 强 迁 潮 ， 不 政府 与 民众争 夺 土 地收 了～ 个 共 识 ，即经 济 增 长 方 式 要 往 更 多 依 靠 消 费拉 动 这 种 激 励 机 制 下 ，政 府 怎 么 可 能 形 成 尖锐 的 对 立 。经 济 和社 会 的 方 向转 ，但 刺激 消 费 一 直 以 来都 是 难 题 。
在 ２０ 年 下 半 年 全 球 金 融 危 是 不 可预 测的 ，如 果 世 界 上 的事 情 都 可 以预 测 ，就 可 ０８
机 汹涌 而 至 时 ，世 界 各 国政 府 开 始 以 提 前 做 好 准 备 ，所 有 的 事 就 都 好 办 了 。物 理 学 中 积极 救 市 ，凯 恩 斯 主 义 由此 再 次 大 有 一 个 “ 测不 准 原 理 ” ，经 济 的 未 来走 向也 是 测 不 准 。
大 问题 。
实 际 上 ，需 求 不 足 的 背 后 是 结 构 性 问 题 ，而 结 构 的 背
后 是 制 性 问 题 ， 制度 的背 后 又是 利益 问题 。通 过 “ 二
二次探底 ”真义
英 才 》： 半 年 欧 债 危 机 来 上
次 探 底 ” 的讨 论 ，希 望 能 够 深 化我 们 对于 经 济 和 社 会
Ｅ ｏ ｏ ｅ ｉｗ ｌ 业观察 ｌ经济 学人 ｃ ｎ ｍｙｒｖｅ
许 小 年 增 长 模 式 折 射 制 度 和 利 益
在大多数人认 为 ， 市场 失灵”是金融危机爆发的根源时 ， 许小年认 为危机 的祸根是 “ 政府失
灵 。而要走 出危机 ， 则要先 实现结构调整、转变经济增长模式 。
文Ｉ 本刊记者 郑景昕
势 汹 汹 时 ，很 多人 担 忧 世 界 经 济 、 中国 经 济 会二 次 探
底 。 不过 ，从 近 期 来 看 ，股 票 开 始 上 涨 了 ，央 行 也 终
许小年对经 济热点不感兴趣 ， 这 好 比 孙 悟空 一 眼 就 看 穿 了 “ 白骨
于 上 调 利 率 了 ，是 否 可 以 认 为 “ 次 探 底 ” 只 是一 场 二
济 增 长 方 式 早 在 １９ ９ ５年 十 四 届 五 定 会 掉 下 来 ，掉 下 来 之 后 怎 么 办 ？ 要 花 大力 气 解 决 结 二 中 全会 就 已提 出 。为 什 么经 济 转 型 构性 问题 。讲 “ 次 探 底 ”的 主 要 用意 是 在 这里 。 如 此 之 艰 难 ？ 经 济 转 型 迟 迟 未 能 实现 又造 成 了什 么经 济 后果 ？
虚惊 ？
精” 的本 质 ， 又何 必 劳 心于 揣 度 “ 白
骨 精 ” 下一 次是 变 农 妇 、老 太 婆 还 是老头？
许 小 年 ： 二 次 探 底 ” 的 风 险 依 然 存 在 。讲 “ “ 二
次 探 底 ” 其 实 并 不 是 要 预 测 经 济 运 行 态 势 。我 一 直 ， 说 预 测没 什 么太 大 意 义 ，市 场 经 济 的 运 行 在很 多方 面
显 ，在 这 样 的 情 况 下 做 预 测 是 “ 数 真 算 ” 假 ，有 什 么
意义呢？
在 大 多数 人 认 为 ，“ 场失 灵 ” 市 是 金 融 危 机 爆 发 的 根 源 时 ，许 小
《 才 》： 什么 说 “ 英 为 二次 探 底 ” 的风 险 还 存在 ？
年 认 为危 机 的祸 根 是 “ 府失 灵 ” 政 。
行 其道 。然而 许 小 年 却 一 以贯 之 地 第 二 ，要 想 做 有意 义 的 预 测 ，必 须 要 有准 确 的 数 字 ，
许小年
高 举 市 场 经 济大 旗 ，撰 文 《 自由 市 而 我 们 的 宏 观 经 济 数 字 并 不 准 确 ，人 为 操 作 痕 迹 明
场 不 死 》 。
许小年 ： 提示 “ 二次探底”的风险 ，并不是要预
而 要 走 出危 机 ，则 要 先 实现 结 构 调 测 经 济 在 什 么时 候 开 始 下 摔 ，底在 什 么地 方 ，而 是希
整 、转 变 经 济增 长 模 式 。
许小年
望 政 策制 定 者 理 眸 ，中国 经 济的 深 层 次 问题 没 有解 决 ，
这 是 许 小 年 感 兴 趣 的 问题 ，
《 才 》：二 次 探底 ”背 后 的深 层 次 问题 是 什 么 ？ 英 “
许小午 ： 面 上看是需求不 足，金融危机之后 ， 表 外 部 需 求 疲软 ， 国 内投 资 又 因 为 产 能过 剩 ，没 地 方投
外 它 也 正 是 中 国 经 济 当 前 面 临 的 重 了 ， 需 和 投 资 两驾 马 车 都失 去 动 力 ，经济 要 往下 滑 。