新加坡上市使用的法规解释

新加坡上市使用的法规解释

2000年至今，在新加坡已经有近40家中国概念股票（即红筹股），一家直接以中国公司名义在新加坡上市的公司（天津中新药业）在新加坡上市（S股）。S股即境外直接上市，是以中国公司名义直接申请在新加坡上市的方式，因其原始股东股权流通问题很难解决，发展不太多。而境外间接上市包括买壳上市（买过来已经上市的公司，成为其控股股东，适用于印尼等国信誉较差公司）和造壳上市（即在海外设立一家公司，将拟发行股票的资产交由该海外公司控股，再将该海外公司拿到新加坡去上市）。据了解，中国概念股更适合造壳上市，过了锁股期后原始股东持有的股份可进入全流通。是颇受发行股票的公司和海外投资者追捧的一种方式。

随着中国经济的持续增长，中国概念股被投资者视为不错的投资选择，加之新加坡上市的门槛低，效率较高也容易受中国中小企业的欢迎。中国企业赴新加坡上市的数量在逐步攀升。仅山东省一处，近来就有多家公司有在新加坡上市融资的打算。近期在新加坡交易所网站上公告的中国纸业公司，前身是山东临沂苍山造纸厂，将不久成为山东省继大众食品、联合食品之外的第三家在新上市企业。

在新加坡上市适用新加坡的法律有：公司法、证券期货法以及新加坡交易所上市手册。对于中国公司本身的合法存续等则须遵循公司注册地，即中国的法律法规，并有中国律师对公司的合法存续，资产取得，股权结构等各方面进行合法性说明。中国公司到新加坡融资，需要调整的方面有：章程方面有些条款要修改，比如：股东大会的召开需要提前20天、40天通知，新加坡的时间比较短；筹资借款的权限上，董事会贷款比例，对外投资，担保都有规定额度（净资产的5%），而新加坡此类的限制会不同；关联交易方面，上市公司在处理时，超过某种额度需要股东大会批准，关联股东还要回避。当然也有一些变通方法，如股东保证同意但业务优先保证上市公司，或者独立面对市场的规定。

海外上市融资对于企业来说是企业走向国际化和简单易行的增加一个一劳永逸融资途径的商业方案，是不少企业家评价其成功与否的系数之一。中国正在进行的国退民进国企改制中，涉及到大量的企业须采取管理层收购或者吸引实业投资者或者战略投资者。然而，由于投资者和被投资者对于股权评价永远是对立的，作为中介机构之一的律师在从事此项业务时，就要熟悉各种机构投资者的兴趣行业所在和投资方式，以便为客户找到最适合的投资者。

律师事务所开展海外上市、债券发行等代理工作，则更体现其国际化和商务化的趋势。对于海外上市业务，国内律师工作内容无非体现在重组和尽职调查阶段，以及其它需补充披露部分的法律文件的准备。

以下将山东企业新加坡融资考察团的日程具体执行情况作一份流水纪录，并后附有参团企业代表的反馈，供各位领导同仁参考。