国际直接投资

国际直接投资的基本方式—合营（资）和独资 合营方式主要有两种—股权式合营和契约式合营
★股权参与的涵义：股权参与是指以所有权为
基础，以决策经营权为途径（持有普通股）， 以实现对企业有效控制或影响的直接投资方式。 拥有全部股权—独资企业 拥有部分股权—合资企业（包括多数股权、对半股 权、少数股权3种）
我国利用 外资形式
外商直接投资 外商证券投资 国际信贷 外商其它投资
中外合资企业 中外合作企业 外商独资企业 中外合作开发
发行国际债券
股票投资
B、H、N、H股、 ADR等
国际商业银行贷款 国际金融机构贷款 出口信贷等
“三来一补”等
（二）中国引进外资 • 2012年中国对外直接投资主要呈现以
下特点： 1、投资流量逆势上扬，2012年，在全 球外国直接投资流出流量较上年下降 17%的背景下，中国对外直接投资创 下流量878亿美元的历史新高，同比增 长17.6%，首次成为世界三大对外投资 国之一。
第七章 国际直接投资
第一节 国际直接投资概述 第二节 跨国公司直接投资的经济收益
第三节 跨国投资项目资本预算
第四节国际风险管理
• 教学目的与要求：
• 要求学生了解国际投资、直接投资的含义、 分类，了解中国的国际直接投资基本情况、 跨国投资公司的资本预算、资本预算的风险 调整、国家风险管理。
• 本章教学要点：直接投国际直接投资也称为对外直接投资 （Foreign direct Investment， FDI）、跨国直接投资
(Transnational Direct Investment,TDI)、海外直接投资 （Overseas direct Investment,ODI)。
• 参股摩根士丹利、入股力拓、三大 石油巨头百亿美元海外出击
国香港之后的中国第二大直接投资目 的地。2012年，中国对外直接投资流
向英属维尔京群岛、开曼群岛的投资 共计30.67亿美元，较上年的111.45亿 美元下降72.5%。
• 7、境外企业对东道国税收就业贡献 明显，对外投资双赢效果显著。 2012年境外企业向投资所在国缴纳 的各种税金总额达221.6亿美元，年 末境外企业员工总数达149.3万人， 其中雇用外方员工70.9万人，来自发 达国家的雇员有8.9万人。
• 国际间接投资（Foreign Indirect Investment, FII）是指发生在国际 资本市场中的投资活动，包括国际 信贷投资和国际证券投资。前者是 指一国政府、银行或者国际金融组 织向第三国政府、银行、自然人或 法人提供信贷资金；后者是指以购 买国外股票和其他有价证券为内容， 以实现货币增值为目标而进行的投 资活动。QFII，QDII
问题、改善对外多双边关系 • 现状：当今世界经济中，国际资本运动总量
早已超过国际贸易交易总量，国际资本运动 已成为生产要素国际运动最活跃的因素。
一、国际直接投资方式
国际直接投资（International Direct Investment） 概念
★ 指投资者跨越国界，通过创立、收购
等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋 取利润的一种投资活动。
• 4、投资行业分布广泛，门类齐全，投 资相对集中。2012年末，中国对外直 接投资覆盖了国民经济所有行业类别， 其中存量超过100亿美元的行业有：租 赁和商务服务业、金融业、采矿业、批 发和零售业、制造业、交通运输业/仓 储和邮政业、建筑业，上述七个行业累 计投资存量4913亿美元，占我国对外 直接投资存量总额的92.4%。
三、中国的国际直接投资
★ 各不相同：有的大力鼓励、
有的严格限制、有的加以部分限制、 有的根据国情在不同阶段实施不同的 鼓励或限制政策。
（一）中国对外投资 • 2012年中国对外直接投资主要呈现以
下特点： 1、投资流量逆势上扬，2012年，在全 球外国直接投资流出流量较上年下降 17%的背景下，中国对外直接投资创 下流量878亿美元的历史新高，同比增 长17.6%，首次成为世界三大对外投资 国之一。
★合作经营：依照各方共同签定的合作经营合同，
规定各方的投资条件、收益分配、风险责 任及经营方式的一种非股权的契约式合营，通 常通过设立契约式合营企业的形式来实现合作 经营的目标。
二、东道国对直接投资的态度
★ 各不相同：有的大力鼓励、有
的严格限制、有的加以部分限制、有的根 据国情在不同阶段实施不同的鼓励或限制 政策。
• 2、投资存量突破5000亿美元，但与发 达国家仍有较大差距。截至2012年底， 中国对外直接投资累计净额（存量） 达5319.4亿美元，位居全球第13位。 但与发达国家相比，由于中国对外直
接投资起步较晚，仅相当于美国对外 投资存量的10.2%，英国的29.4%，德 国的34.4%，法国的35.5%，日本的 50.4%。
• 本章教学难点：跨国投资公司的资本预算、 资本预算的风险调整
第一节 国际直接投资概述
国际投资定义
• 国际投资（international investment）是跨越 国界的投资活动，即一国的个人、企业、政 府和其他经济组织在本国境外进行的投资行 为或活动
• 最基本特征: 跨国性 • 本质: 趋利性。追求经济效益、解决政治外交
• 5、并购领域广，交易金额大。 2012年，中国企业共实施对外投资 并购项目457个，实际交易金额434 亿美元，两者均创历史之最。其中， 直接投资276亿美元，占63.6%，境 外融资158亿美元，占36.4%。
• 6、对美投资快速增长，流向英属维
尔京、开曼群岛的投资大幅下降。 2012年，中国对美国投资40.48亿美 元，同比增长123.5%，美国成为继中
• 3、投资遍布全球近八成的国家和地区， 投资存量高度集中。截至2012年底，中国 1.6万家境内投资者在国（境）外设立对
外直接投资企业（以下简称境外企业）近
2.2万家，分布在全球179个国家（地区）， 覆盖率达76.8%；其中亚洲地区的境外企 业覆盖率高达95.7%，欧洲为85.7%，非 洲为85%。2012年末，中国对外直接投资 存量高度集中，前20位的国家地区存量累 计达到4750.93亿美元，占总量的89.3%。